33
2. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini adalah perusahaan indeks LQ- 45 di Bursa Efek Indonesia
3. Data yang digunakan adalah data laporan keuangan perusahaan indeks LQ-45 periode 2010-2013.
3.4 Definisi Operasional Variabel
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah: a. Variabel Independen
1. Book to Market Value BTM Book to Market Value BTM adalah rasio yang digunakan untuk mengukur
perbandingan antara nilai buku suatu saham equity perusahaan terhadap nilai pasar saham di pasar modal. Perhitungan book to market dialkaukan
dengan menggunakan rumus: BTM
=
���� ����� �� ������ ��� �ℎ��� ������ ����� �� ������ ��� �ℎ���
2. Price Earning Ratio PER Price Earning Ratio PER adalah rasio untuk mengukur antara harga per
lembar saham dengan earning per lembar saham. Rasio price earning ratio dihitung dengan rumus:
PER =
����� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ���
3. Dividen Yield DY Dividen Yield DY adalah rasio untuk mengukur antara dividen per lembar
saham dengan harga saham. Rasio untuk mengukur tingkat penghasilan berjalan yang diperoleh dari investasi saham.
Universitas Sumatera Utara
34
Dividen yield dihitung dengan rumus: DY
=
�������� ��� �ℎ��� ������ ����� ��� �ℎ���
4. Size Size adalah nilai yang mengambarkan nilai pasar perusahaan. Size dihitung
dengan melogaritmanaturalkan nilai pasar saham dengan rumus: Size
= ��� � ������ ����� �� ������
5. Price to Net Asset Value PNAV Price to net asset value PNAV adalah rasio untuk mengukur antara harga
per lembar saham dengan nilai asset bersih per lembar saham. Price to Net Asset Value dihitung dengan rumus:
PNAV =
����� ��� �ℎ��� ��� ����� ����� ��� �ℎ���
Net Asset Value Per Share diperoleh dengan perhitungan sebagai berikut: NAV Share
=
����� ����� −����� ���������� ����� ℎ ��ℎ�� �������
6. Cash Flow to Price CFTP Cash flow to price CFTP adalah rasio untuk mengukur antara arus kas
bersih operasional dengan harga pasar per lembar saham. Cash flow to price dihitung dengan rumus:
CFTP =
��� ���ℎ ���� ���� ��������� ��� �ℎ��� ������ ����� ��� �ℎ���
b. Variabel Dependen
Universitas Sumatera Utara
35
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Return saham. Return saham merupakan selisih antara harga jual atau harga saat ini dengan harga
pembelian atau harga awal periode Sjahrial, 2007:106. Ret
=
��−��−1 � �−1
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel
Variabel Definisi
Parameter Skala
Ukur
BTM X1
Rasio untuk mengukur perbandingan nilai
buku saham perusahaan terhadap nilai pasar
saham perusahaan. =
���� ����� �� ������ ��� �ℎ��� ������ ����� �� ������ ��� �ℎ���
Rasio
PER X2
Rasio untuk mengukur perbandingan antara
harga saham per lembar dengan pendapatan per
lembar saham =
����� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ���
Rasio
DY X3
Rasio mengukur tingkat penghasilan yang
diperoleh dari invetasi saham perusahaan.
= �������� ��� �ℎ���
������ ����� ��� �ℎ��� Rasio
SIZE X4
Mengukur besar perusahaan atau nilai
pasar perusahaan =
��� � ������ ����� of equity Rasio
PNAV X5
Rasio untuk mengukur perbandingan antara
harga per lembar saham dengan nilai asset
bersih per lembar saham
= ����� ��� �ℎ���
��� ����� ����� ��� �ℎ��� Rasio
CFTP X6
Untuk mengukur perbandingan arus kas
bersih dari operasi per saham dengan harga
per lembar saham =
��� ���ℎ ���� ���� ��������� ��� �ℎ���
����� ��� �ℎ��� Rasio
Return Saham
Nilai selisih antara harga pasar saham
akhir periode harga jual dengan harga
pasar saham awal periode harga beli.
= P
t
− P
t −1
P
t −1
Universitas Sumatera Utara
36
3.5 Populasi dan Sampel 3.5.1 Populasi
