12
2.1.2 Investasi
Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan saat ini, dengan tujuan untuk memperoleh sejumlah keuntungan
dimasa mendatang Tandelilin,2001:3. Dengan kata lain, motivasi utama dalam melakukan investasi adalah untuk memperoleh return kembalian investasi sesuai
dengan harapan pada tingkat risiko tertentu.
2.1.3 Return Saham
Saham adalah tanda bukti kepemilikan atau penyertaan pemegangnya atas perusahaan yang mengeluarkan saham tersebut emiten. Saham merupakan
pengembalian bagian dalam perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas. Perusahaan dapat menjual sahamnya kepada masyarakat umum melalui go public.
Perusahaan yang sudah go public menjual sahamnya dengan mendaftarkan dan mencatatkan saham-sahamnya di Bursa Efek Indonesia. Jenis saham yang
biasa diperdagangkan adalah saham biasa. Saham biasa adalah sekuritas yang menunjukkan posisi kepemilikan dan risiko terakhir atas suatu perusahaan Horne
dan Wachowicz, 2005:372. Saham merupakan bukti bahwa kepemilikan atas aset-aset perusahaan yang
menerbitkan saham Tandelilin, 2001:18. Dengan memiliki saham suatu perusahaan, maka investor akan mempunyai hak terhadap pendapatan dan
kekayaan perusahaan setelah dikurangi dengan pembayaran semua kewajiban perusahaan. Selain itu, saham adalah tanda penyertaan modal pada suatu
perusahaan perseroan terbatas dengan manfaat yang dapat diperoleh berupa : dividen, capital gain dan manfaat nonfinansial Situmorang, 2008:45.
Universitas Sumatera Utara
13
Menurut Samsul 2006:45, Saham adalah tanda bukti memiliki perusahaan dimana pemiliknya disebut sebagai pemilik saham shareholder atau stockholder.
Saham dibagi atas dua jenis yaitu : 1. Saham biasa common stock adalah jenis saham yang akan menerima laba
setelah laba bagian saham preferen dibayarkan. 2. Saham preferen preferred stock adalah jenis saham yang memiliki hak
terlebih dahulu untuk menerima laba dan memiliki hak laba kumulatif. Return adalah laba atas suatu investasi yang biasanya dinyatakan dalam
persentase tahunan. Return adalah penghasilan yang diterima dari suatu investasi ditambah dengan perubahan harga pasar, yang biasanya dinyatakan sebagai
persentase dari harga pasar awal dari investasi tersebut Horne dan Wachowicz, 2005:144. Tanpa adanya return yang dapat dinikmati dari investasi, maka
investor tidak akan mau untuk berinvestasi. Return adalah imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas
investasi yang dilakukannya Tandelilin, 2001:47. Return saham merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor untuk berinvestasi dan juga imbalan
atas keputusan investasi yang mengandung risiko di dalam investasinya. Return saham adalah tingkat pengembalian yang diharapkan atas investasi
yang dilakukan dalam saham atau beberapa saham melalui portofolio. Return saham merupakan selisih antara harga jual atau harga saat ini dengan harga
pembelian atau harga awal periode. Return dibedakan menjadi dua yaitu return realisasi yaitu return yang telah terjadi dan return ekspektasi yaitu return yang
diharapkan akan diperoleh investor di masa mendatang. Return realisasi penting
Universitas Sumatera Utara
14
karena digunakan sebagai indikator atau pengukur kinerja perusahaa. Sehingga perhitungan return saham dilakukan dengan rumus Sjahrial, 2007:106:
Return =
��− � �−1 ��−1
Keterangan: Pt = harga saham periode akhir t
Pt-1 = harga saham periode awal t Untuk menghitung return rata-rata saham dapat digunakan rumus
pengembalian aritmatika. Return rata-rata dirumuskan dengan formula: Return rata-rata =
��� 1+��� 2+��� 3+⋯…. +��� � �
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham