ANALISIS PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR ANALISIS PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA.
ANALISIS PENGARUH MERGER DAN AKUISISI
TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
YUDHA FAIZAL RAHMAN
B 200 020 322
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2006
ANALISIS PENGARUH MERGER ATAU AKUISISI
TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
Yudha Faizal Rahman
B 200 020 322
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2006
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
ANALISIS
PENGARUH
MERGER
ATAU
AKUISISI
TERHADAP
KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA
Yang ditulis oleh: YUDHA FAIZAL RAHMAN, B 200 020 322
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima
Surakarta,
2006
Pembimbing Utama
(Dra. Nursiam, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, MM)
ii
iii
RENUNGAN
“Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan yang demikian itu
sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusuk”
(QS. Al-Baqarah: 45)
“... Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat baik bagimu; dan boleh
jadi (pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat buruk bagimu
Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui.”
( Q.S. Al Baqarah: 216 )
“ Sebagian dari kebaikan orang islam adalah meninggalkan hal-hal yang tidak
bermanfaat ”
(HR. At-Tarmidzi)
“ Baik, bila menjadi orang pintar, dan lebih baik lagi bila menjadi orang yang
baik ”
(Yudha)
“ Dengan keyakinan orang akan lebih kuat dari biasanya”
(Yudha)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
− Allah Yang Maha Kuasa atas
segalanya
− Ayah
dan
Ibuku
mendoakan
dan
yang
selalu
memberikan
semangat yang tak ternilai harganya
− Kedua adikku (Achya dan Rizky)
yang
selalu
menyayangiku
mendukung
− Kekasihku tercinta
− Almamaterku
v
dan
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur Alhamdulillah, penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan Rahmat Hidayah dan Karunia-Nya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH MERGER
ATAU AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA”. Sebagai salah satu syarat untuk menempuh gelas sarjana Ekonomi
Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dengan segala kerendahan hati, pada kesempatan ini penulis menyampaikan
rasa terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada :
1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ijin penulisan skripsi ini.
2. Dra. Nursiam, Ak. selaku dosen Pembimbing Utama yang telah meluangkan
waktu untuk membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk yang
berguna bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
3. Dra. Erma Setyowati, Ak, MM. selaku Pembimbing Akademik yang dengan
penuh kesabaran membimbing dan mengarahkan penulis sehingga dapat
menyelesaikan studi.
vi
4. Bapak dan Ibu dosen serta staff pengajar di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang dengan tulus memberikan ilmu dan
pengetahuan yang dimiliki kepada penulis.
5. Ayah dan Ibuku yang selalu memberikan bimbingan, semangat, doa dan kasih
sayang yang selalu mengalir menemani langkahku.
6. Kedua adikku (Achya dan Rizky) yang selalu menyayangiku setiap waktu,
yang memberikan arti sebuah keluarga dan teman setiap saat.
7. Special thank’s to my sweetheart (Wahyu)yang selalu memberikan motivasi,
doa, cinta dan kasih sayangnya kepadaku dan setia menemaniku dalam canda
dan tawa. “you’re spirit of my life” Makasih ya? Karena perhatian dan
pengertianmu aku bisa nyelesein skripsi ini. Thank’s for all
8. Papi & mami Tomo, Mbak nur, mbak Tamy terima kasih atas support dan doa
kalian.
9. Sahabat-sahabatku Fajar (kapan skripsine and jangan pacaran trus), Brian
(jangan nge-game trus), Pukon&Ririn (tak tunggu undangane), Iyan (kapan
Poenya pacar), Zaenal (Cepet cari pacar), Andy (sukses ya Bro) Yunan, Rima,
Reni, Irine, (thank’s boeat persahabatan kalian) dan teman-teman jurusan
Akuntansi kelas G’02 yang tak bisa penulis sebutkan satu persatu.
10. Anak- anak GT-One Beny, Bayu, Kuncung, Eko, Aar…C’mon guy’s jadikan
band kita number one
11. Buat semua orang yang pernah sayang kepadaku yang tidak dapat penulis
sebutkan satu persatu, terima kasih telah mengisi hari-hariku dengan canda
dan tawa.
vii
12. Seluruh pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga Allah SWT
memberikan balasan yang berlipat atas semua kebaikan yang telah diberikan
kepada penulis.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak terdapat kekurangan,
karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang penulis miliki, untuk itu
segala kritik serta saran yang bersifat membangun akan penulis terima dengan
senang hati dan semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak
yang berkepentingan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
2006
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI..........................................................
iii
HALAMAN RENUNGAN..............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI....................................................................................................
ix
DAFTAR LAMPIRAN....................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR TABEL............................................................................................
xiii
ABSTRAKSI ...................................................................................................
xiv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN .........................................................................
1
A. Latar Belakang ........................................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
4
C. Tujuan Penelitian .....................................................................
4
D. Manfaat Penelitian ...................................................................
4
E. Sistematika Skripsi...................................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ...............................................................
7
A. Penggabungan Usaha ...............................................................
7
B. Merger dan Akuisisi.................................................................
9
C. Kinerja Perusahaan...................................................................
14
D. Kerangka Teoritik ....................................................................
17
E. Penelitian terdahulu..................................................................
18
ix
F. Hipotesis Penelitian..................................................................
19
BAB III METODE PENELITIAN...............................................................
20
A. Jenis Penelitian ........................................................................
20
B. Jenis Data .................................................................................
20
C. Metode Pengumpulan data ......................................................
20
D. Populasi dan Sampel Penelitian ...............................................
21
E. Variabel Penelitian ..................................................................
21
F. Definisi Operasional ................................................................
22
G. Metode Analisis Data...............................................................
24
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................
29
A. Hasil Pengumpulan Data .........................................................
29
B. Pengujian Hipotesis..................................................................
30
PENUTUP......................................................................................
38
A. Kesimpulan .............................................................................
38
B. Keterbatasan ............................................................................
39
C. Saran-saran...............................................................................
40
BAB V
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR LAMPIRAN
1. Kriteria Pengambilan Sampel ..............................................................
29
2. Daftar Perusahaan ................................................................................
30
3. Hasil Analisis Data...............................................................................
31
4. Hasil Analisis Data...............................................................................
31
xi
DAFTAR GAMBAR
1. Hubungan antar variabel ........................................................... …………
18
2. Grafik perbedaan Current rasio sebelum dan sesudah M&A……………
32
3. Grafik perbedaan quick rasio sebelum dan sesudah M&A………………
32
4. Grafik perbedaan cash rasio sebelum dan sesudah M&A….……………
33
5. Grafik perbedaan total asset sebelum dan sesudah M&A…………….…
33
6. Grafik perbedaan debt to equity sebelum dan sesudah M&A……………
34
7. Grafik perbedaan total asset turnover sebelum dan sesudah M&A……..
34
8. Grafik perbedaan fixed asset turnover sebelum dan sesudah M&A…..…
35
9. Grafik perbedaan ROE sebelum dan sesudah M&A……………………..
35
10. Grafik perbedaan ROA sebelum dan sesudah M&A…………………..…
36
11. Grafik perbedaan NPM sebelum dan sesudah M&A………………….…
36
xii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Pengambilan Sampel ...............................................
29
Tabel IV.2 Daftar Perusahaan .................................................................
30
Tabel IV.3 Hasil Analisis Data................................................................
31
Tabel IV.3 Hasil Analisis Data................................................................
31
xiii
ABSTRAKSI
Yudha Faizal Rahman 2006, ANALISIS PENGARUH MERGER ATAU
AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja perusahaan
manufaktur setelah melakukan praktek merger atau akuisisi. Hipotesis yang
diajukan yaitu kinerja perusahaan sebelum merger atau akuisisi tidak berbeda
dengan setelah merger dan akuisisi.
Penelitian ini mengambil sampel perusahaan manufaktur yang melakukan
merger dan akuisisi yang terdaftar di BEJ selama periode 1999-2003. Metode
analisis data yang digunakan yaitu independent samples test.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan sebelum merger
atau akuisisi berbeda dengan setelah merger atau akuisisi karena mempunyai nilai
signifikansi lebih besar dari 0,05, sehingga hasil penelitian tidak mendukung
penelitian terdahulu.
Kata kunci: merger atau akuisisi, kinerja perusahaan
xiv
ABSTRAKSI
Yudha Faizal Rahman 2006,ANALISIS PENGARUH MERGER DAN
AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja perusahaan
manufaktur setelah melakukan praktek merger dan akuisisi. Hipotesis yang
diajukan yaitu kinerja perusahaan sebelum merger dan akuisisi tidak berbeda
dengan setelah merger dan akuisisi.
Penelitian ini mengambil sampel perusahaan manufaktur yang melakukan
merger dan akuisisi yang terdaftar di BEJ selama periode 1999-2003. Metode
analisis data yang digunakan yaitu uji peringkat tanda Wilcoxon.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan sebelum merger
dan akuisisi berbeda dengan setelah merger dan akuisisi karena mempunyai nilai
signifikansi lebih besar dari 0,05, sehingga hasil penelitian tidak mendukung
penelitian terdahulu.
Kata kunci: merger dan akuisisi, kinerja perusahaan
Surakarta,
Juni 2006
Pembimbing Utama
(Dra. Nursiam, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, MM)
TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
YUDHA FAIZAL RAHMAN
B 200 020 322
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2006
ANALISIS PENGARUH MERGER ATAU AKUISISI
TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
Yudha Faizal Rahman
B 200 020 322
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2006
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
ANALISIS
PENGARUH
MERGER
ATAU
AKUISISI
TERHADAP
KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA
Yang ditulis oleh: YUDHA FAIZAL RAHMAN, B 200 020 322
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima
Surakarta,
2006
Pembimbing Utama
(Dra. Nursiam, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, MM)
ii
iii
RENUNGAN
“Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan yang demikian itu
sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusuk”
(QS. Al-Baqarah: 45)
“... Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat baik bagimu; dan boleh
jadi (pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat buruk bagimu
Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui.”
( Q.S. Al Baqarah: 216 )
“ Sebagian dari kebaikan orang islam adalah meninggalkan hal-hal yang tidak
bermanfaat ”
(HR. At-Tarmidzi)
“ Baik, bila menjadi orang pintar, dan lebih baik lagi bila menjadi orang yang
baik ”
(Yudha)
“ Dengan keyakinan orang akan lebih kuat dari biasanya”
(Yudha)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
− Allah Yang Maha Kuasa atas
segalanya
− Ayah
dan
Ibuku
mendoakan
dan
yang
selalu
memberikan
semangat yang tak ternilai harganya
− Kedua adikku (Achya dan Rizky)
yang
selalu
menyayangiku
mendukung
− Kekasihku tercinta
− Almamaterku
v
dan
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur Alhamdulillah, penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan Rahmat Hidayah dan Karunia-Nya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH MERGER
ATAU AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA”. Sebagai salah satu syarat untuk menempuh gelas sarjana Ekonomi
Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dengan segala kerendahan hati, pada kesempatan ini penulis menyampaikan
rasa terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada :
1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ijin penulisan skripsi ini.
2. Dra. Nursiam, Ak. selaku dosen Pembimbing Utama yang telah meluangkan
waktu untuk membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk yang
berguna bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
3. Dra. Erma Setyowati, Ak, MM. selaku Pembimbing Akademik yang dengan
penuh kesabaran membimbing dan mengarahkan penulis sehingga dapat
menyelesaikan studi.
vi
4. Bapak dan Ibu dosen serta staff pengajar di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang dengan tulus memberikan ilmu dan
pengetahuan yang dimiliki kepada penulis.
5. Ayah dan Ibuku yang selalu memberikan bimbingan, semangat, doa dan kasih
sayang yang selalu mengalir menemani langkahku.
6. Kedua adikku (Achya dan Rizky) yang selalu menyayangiku setiap waktu,
yang memberikan arti sebuah keluarga dan teman setiap saat.
7. Special thank’s to my sweetheart (Wahyu)yang selalu memberikan motivasi,
doa, cinta dan kasih sayangnya kepadaku dan setia menemaniku dalam canda
dan tawa. “you’re spirit of my life” Makasih ya? Karena perhatian dan
pengertianmu aku bisa nyelesein skripsi ini. Thank’s for all
8. Papi & mami Tomo, Mbak nur, mbak Tamy terima kasih atas support dan doa
kalian.
9. Sahabat-sahabatku Fajar (kapan skripsine and jangan pacaran trus), Brian
(jangan nge-game trus), Pukon&Ririn (tak tunggu undangane), Iyan (kapan
Poenya pacar), Zaenal (Cepet cari pacar), Andy (sukses ya Bro) Yunan, Rima,
Reni, Irine, (thank’s boeat persahabatan kalian) dan teman-teman jurusan
Akuntansi kelas G’02 yang tak bisa penulis sebutkan satu persatu.
10. Anak- anak GT-One Beny, Bayu, Kuncung, Eko, Aar…C’mon guy’s jadikan
band kita number one
11. Buat semua orang yang pernah sayang kepadaku yang tidak dapat penulis
sebutkan satu persatu, terima kasih telah mengisi hari-hariku dengan canda
dan tawa.
vii
12. Seluruh pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga Allah SWT
memberikan balasan yang berlipat atas semua kebaikan yang telah diberikan
kepada penulis.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak terdapat kekurangan,
karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang penulis miliki, untuk itu
segala kritik serta saran yang bersifat membangun akan penulis terima dengan
senang hati dan semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak
yang berkepentingan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
2006
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI..........................................................
iii
HALAMAN RENUNGAN..............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI....................................................................................................
ix
DAFTAR LAMPIRAN....................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR TABEL............................................................................................
xiii
ABSTRAKSI ...................................................................................................
xiv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN .........................................................................
1
A. Latar Belakang ........................................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
4
C. Tujuan Penelitian .....................................................................
4
D. Manfaat Penelitian ...................................................................
4
E. Sistematika Skripsi...................................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ...............................................................
7
A. Penggabungan Usaha ...............................................................
7
B. Merger dan Akuisisi.................................................................
9
C. Kinerja Perusahaan...................................................................
14
D. Kerangka Teoritik ....................................................................
17
E. Penelitian terdahulu..................................................................
18
ix
F. Hipotesis Penelitian..................................................................
19
BAB III METODE PENELITIAN...............................................................
20
A. Jenis Penelitian ........................................................................
20
B. Jenis Data .................................................................................
20
C. Metode Pengumpulan data ......................................................
20
D. Populasi dan Sampel Penelitian ...............................................
21
E. Variabel Penelitian ..................................................................
21
F. Definisi Operasional ................................................................
22
G. Metode Analisis Data...............................................................
24
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................
29
A. Hasil Pengumpulan Data .........................................................
29
B. Pengujian Hipotesis..................................................................
30
PENUTUP......................................................................................
38
A. Kesimpulan .............................................................................
38
B. Keterbatasan ............................................................................
39
C. Saran-saran...............................................................................
40
BAB V
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR LAMPIRAN
1. Kriteria Pengambilan Sampel ..............................................................
29
2. Daftar Perusahaan ................................................................................
30
3. Hasil Analisis Data...............................................................................
31
4. Hasil Analisis Data...............................................................................
31
xi
DAFTAR GAMBAR
1. Hubungan antar variabel ........................................................... …………
18
2. Grafik perbedaan Current rasio sebelum dan sesudah M&A……………
32
3. Grafik perbedaan quick rasio sebelum dan sesudah M&A………………
32
4. Grafik perbedaan cash rasio sebelum dan sesudah M&A….……………
33
5. Grafik perbedaan total asset sebelum dan sesudah M&A…………….…
33
6. Grafik perbedaan debt to equity sebelum dan sesudah M&A……………
34
7. Grafik perbedaan total asset turnover sebelum dan sesudah M&A……..
34
8. Grafik perbedaan fixed asset turnover sebelum dan sesudah M&A…..…
35
9. Grafik perbedaan ROE sebelum dan sesudah M&A……………………..
35
10. Grafik perbedaan ROA sebelum dan sesudah M&A…………………..…
36
11. Grafik perbedaan NPM sebelum dan sesudah M&A………………….…
36
xii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Pengambilan Sampel ...............................................
29
Tabel IV.2 Daftar Perusahaan .................................................................
30
Tabel IV.3 Hasil Analisis Data................................................................
31
Tabel IV.3 Hasil Analisis Data................................................................
31
xiii
ABSTRAKSI
Yudha Faizal Rahman 2006, ANALISIS PENGARUH MERGER ATAU
AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja perusahaan
manufaktur setelah melakukan praktek merger atau akuisisi. Hipotesis yang
diajukan yaitu kinerja perusahaan sebelum merger atau akuisisi tidak berbeda
dengan setelah merger dan akuisisi.
Penelitian ini mengambil sampel perusahaan manufaktur yang melakukan
merger dan akuisisi yang terdaftar di BEJ selama periode 1999-2003. Metode
analisis data yang digunakan yaitu independent samples test.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan sebelum merger
atau akuisisi berbeda dengan setelah merger atau akuisisi karena mempunyai nilai
signifikansi lebih besar dari 0,05, sehingga hasil penelitian tidak mendukung
penelitian terdahulu.
Kata kunci: merger atau akuisisi, kinerja perusahaan
xiv
ABSTRAKSI
Yudha Faizal Rahman 2006,ANALISIS PENGARUH MERGER DAN
AKUISISI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
INDONESIA, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kinerja perusahaan
manufaktur setelah melakukan praktek merger dan akuisisi. Hipotesis yang
diajukan yaitu kinerja perusahaan sebelum merger dan akuisisi tidak berbeda
dengan setelah merger dan akuisisi.
Penelitian ini mengambil sampel perusahaan manufaktur yang melakukan
merger dan akuisisi yang terdaftar di BEJ selama periode 1999-2003. Metode
analisis data yang digunakan yaitu uji peringkat tanda Wilcoxon.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan sebelum merger
dan akuisisi berbeda dengan setelah merger dan akuisisi karena mempunyai nilai
signifikansi lebih besar dari 0,05, sehingga hasil penelitian tidak mendukung
penelitian terdahulu.
Kata kunci: merger dan akuisisi, kinerja perusahaan
Surakarta,
Juni 2006
Pembimbing Utama
(Dra. Nursiam, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, MM)