Keterbatasan Penelitian Saran Penelitian

2001, dan Nugroho 2007 yang menyimpulkan bahwa ketiga karakteristik perusahaan tersebut berpengaruh terhadap struktur modal. Sedangkan Investment Opportunity Set IOS sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Pandey 2001 yang menunjukkan bahwa IOS tidak berpengaruh terhadap penentuan struktur modal. 3. Sedangkan, karakteristik perusahaan yang mempunyai pengaruh terhadap struktur modal yaitu risiko bisnis, ukuran perusahaan dan struktur aktiva menunjukkan berpengaruh terhadap struktur modal. Sehingga hipotesis penelitian diterima. Hasil tersebut sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Pandey 2001, Homifar, dkk 1994, Rajan dan Zingales 1995 dan Wald 1999, Masidonda, Maski, dan Idrus 1999 yang menunjukkan bahwa ketiga karakteristik perusahaan tersebut berpengaruh terhadap penentuan struktur modal perusahaan.

6.2 Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini mempunyai keterbatasan antara lain, sebagai berikut: 1. Sampel yang digunakan pada penelitian ini masih sedikit dan rentang waktu pengamatan observasi yang digunakan kurang optimal yaitu hanya tiga tahun 2006-2009 sehingga dalam jangka panjang, hasil penelitian tidak sama. Universitas Sumatera Utara 2. Keterbatasan lainnya, penelitian ini hanya meneliti pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga hasilnya tidak dapat digeneralisasikan untuk perusahaan-perusahaan lain yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. 3. Pada penelitian ini menggunakan 7 karakteristik perusahaan variabel independen X yaitu Pertumbuhan Perusahaan 1 X , Investment Opportunity Set 2 X , Profitabilitas 3 X , Resiko Bisnis X 4 , Ukuran Perusahaan X 5 , Struktur Aktiva X 6 , dan Operating Leverage X 7 sehingga jika terdapat karakteristik perusahaan lainnya mungkin akan lebih berpengaruh terhadap struktur modal dibandingkan dengan karakteristik perusahaan pada penelitian ini. 4. Pada penelitian ini terlalu banyak menggunakan variabel independen sehingga tingkat signifikannya terhadap struktur modal menjadi kurang.

6.3 Saran Penelitian

Berdasarkan keterbatasan-keterbatasan penelitian yang telah diuraikan sebelumnya, maka peneliti menyarankan untuk penelitian selanjutnya sebagai berikut, yaitu: 1. Penelitian selanjutnya perlu mempertimbangkan rentang waktu penelitian yang lebih lama. Hal ini dikarenakan semakin lama tahun penelitian, maka Universitas Sumatera Utara kemungkinan hasil yang didapatkan akan lebih baik dibandingkan dengan tahun penelitian yang lebih sedikit. 2. Untuk Penelitian selanjutnya sebaiknya dilakukan tidak hanya pada perusahaan manufaktur tetapi juga pada perusahaan lain misalnya perusahaan dagang, jasa, dan keuangan. Hal ini dimaksudkan agar kesimpulan yang dihasilkan dari penelitian tersebut memiliki cakupan yang lebih luas dan tidak hanya pada perusahaan manufaktur saja. 3. Sebaiknya memasukkan karakteristik perusahaan lainnya seperti stabilitas penjualan, pajak, pengandalian, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman dan lembaga penilai peringkat, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitas keuangan pada penelitian selanjutnya. Hal ini dimaksudkan untuk melihat selain ketujuh faktor karakteristik perusahaan diatas, apakah terdapat faktor lain yang lebih mempengaruhi perusahaan didalam mengambil kebijakan struktur modal. 4. Penelitian selanjutnya lebih menggunakan sedikit variabel agar lebih mengetahui variabel mana yang lebih mempunyai pengaruh terhadap struktur modal. Universitas Sumatera Utara Daftar Pustaka Agnes Sawir. 2004. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan, Jakarta : Penerbit PT. Gramedia Pustaka Utama Agus, Sartono, 2001. Manajemen Keuangan. Yogyakarta, Penerbit BPFE AlNajjar, F. K. dan Balkaoui, A. R. 2001. “Empirical Validation of a General Model of Growth Opportunities”, Managerial Finance; 27, 3; ABIINFORM Research. Alisjahbana, Armida S 2008, Menyikapi Krisis Global. http:news .okezone.com read2008102358156695menyikapi-krisis-global Arifin, Ali. 2001 Membaca Saham, edisi ke-2, Yogyakarta. Penerbit Andi Baskin, J. 1989. An Empirical Investigation of the Pecking Order Hypothesis, Financial Management, 11, 26-35. Bambang, Riyanto, 2001. Dasar – Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE, Yogyakarta Beaver, W., Kettler, P. dan Scholes, Myron 1970. The Association Between Market-Determined Risk Measures. Accounting Review, October, h: 654-682. Brigham, Eugene F. Dan Joel F. Houston, 2001. Manajemen Keuangan. Edisi 8, Erlangga, Jakarta. Brigham, Eugene F., and Michael C. Ehrhardt, 2005, Financial Management: Theory and Practice, Eleventh Edition, South-Western, Australia: Thomson Learning. Booth, Laurence, Varouj Aivazian, Asli Deirguc-Kunt, and Vojislav Mksimovic.

2001. Capital Structure: Theory and Evidence, Journal of Finance, 39, 857- 880.

Buccino, Gerald P; McKinley, Kraig S. 1997. The importance of operating leverage in a turnaround. Secured Lender, 6468, Sept.Oct. 1997. Universitas Sumatera Utara

Dokumen yang terkait

PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-

0 7 19

PENDAHULUAN Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013).

0 5 8

PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-

1 6 19

PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012.

0 1 14

PENDAHULUAN Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012.

0 1 8

PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012.

0 1 27

PENDAHULUAN PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007 - 2009).

0 0 8

PENDAHULUAN Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) Periode 2009-2010.

0 2 11

Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2011).

0 1 14

PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013).

0 1 103