71
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi R
2
Model Summary
b
Model R
R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .760
.577
a
.546 8298.11852
a. Predictors: Constant, , EPS, DPS, PER, DPR b. Dependent Variable: HS
Sumber : Hasil Pengolahan SPSS 2013 Hasil uji koefisien determinasi pada tabel 4.8 menunjukkan nilai R
sebesar 0,760 yang berarti korelasi atau hubungan antara variabel dependen dengna variabel-variabel independen cukup kuat karena lebih besar dari 0,5
50. Sementara nilai Adjusted R Squareadalah 0,546. Angka ini mengindikasikan bahwa 54,6 variasi atau perubahan dalam harga saham
dapat dijelaskan oleh variasi variabel EPS, DPS, PER dan DPR. Sementara sisanya sebesar 45,4 dijelaskan oleh variabel-variabel lain yang tidak
dimasukkan dalam model penelitian.
4.2.3. Pembahasan Hasil Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah Earning Per Share EPS, Dividend Per Share DPS, PriceEarning Ratio PER dan Dividend Payout
Ratio DPR berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun simultan terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan LQ45 periode 2010-2012.
Universitas Sumatera Utara
72 Berdasarkan hasil uji determinasi R
2
Berdasarkan hasil uji simultan uji F, dapat disimpulkan bahwa variabel independen Earning Per Share EPS, Dividend Per Share DPS,
PriceEarning Ratio PER dan Dividend Payout Ratio DPR secara simultan atau bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini
dibuktikan dengan nilai perolehan F , diperoleh nilai Adjusted R
Square sebesar 0,546. Hal ini berarti bahwa perubahan harga saham dijelaskan oleh perubahan variabel independen secara keseluruhan sebesar 54,6,
sementara sisanya sebesar 45,4 dijelaskan oleh variabel-variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
hitung
F
tabel
Berdasarkan hasil uji parsial uji t, dapat disimpulkan bahwavariabel independen Earning Per Share EPS, Dividend Per Share DPS dan
PriceEarning Ratio PER secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sementara variabel Dividend Payout Ratio DPR tidak
berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai t
18,763 2,54 dan tingkat signifikansi lebih kecil dari 0,05 0,000 0,05.
hitung
yang lebih kecil daripada t
tabel
Earning Per Share EPS dengan nilai t serta tingkat signifikansi yang lebih besar
daripada 0,05.
hitung
t
tabel
3,455 2,004 dan nilai signifikansi 0,001 0,05 menunjukkan bahwa EPS secara parsial
berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Artinya,
Universitas Sumatera Utara
73 pengumuman mengenai laba perusahaan per lembar saham mempunyai
pengaruh terhadap fluktuasi harga saham. Saham perusahaan LQ45 merupakan saham yang masuk dalam ranking 60 besar dari total transaksi saham di pasar
reguler. Dengan demikian, investor menjadi lebih tertarik untuk menginvestasikan dananya ke perusahaan yang membagikan laba per saham
yang tinggi sehingga harga saham meningkat. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Widaningsih 2012 dan Marindah
2013 yang mengemukakan bahwa Earning Per Share EPS secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Dividend Per Share DPS dengan nilai t
hitung
t
tabel
2,422 2,004 dan nilai signifikansi 0,019 0,05 menunjukkan bahwa DPS secara parsial
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Sama seperti EPS, pembagian dividen per lembar saham yang tinggi mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap flutuasi harga saham. Meskipun begitu, perlu diingat bahwa DPS yang tinggi tidak selalu mewakili keadaan perusahaan secara
keseluruhan. Sebab ada beberapa perusahaan yang lebih memilih untuk menahan laba mereka untuk kepentingan ekspansi perusahaan dibandingkan
dengan membagikan dividen. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Wulandari 2012 yang mengemukakan bahwa
DPS berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham namun tidak
sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Arief 2010 yang menyatakan bahwa
Universitas Sumatera Utara
74 Dividend Per Share DPS berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
harga saham. PriceEarning Ratio PER dengan nilai t
hitung
t
tabel
Dividend Payout Ratio DPR nilai t 5,986 2,004
dengan tingkat signifikansi 0,000 0,05 menunjukkan bahwa PER secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Saham
perusahaan LQ45 umumnya memiliki nilai PER yang tinggi karena memiliki likuidasi dan kapitalisasi pasar yang tinggi. Dengan demikian, PER yang tinggi
menunjukkan apresiasi investor yang tinggi terhadap saham tersebut sehingga permintaan akan saham tersebut meningkat dan pada akhirnya mendorong
kenaikan harga saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Indriati 2010 dan Willianove 2013 yang menyatakan bahwa
PriceEarning Ratio PER berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
hitung
t
tabel
1,570 2,004 dengan tingkat signifikansi 0,122 0,05 menunjukkan bahwa DPR secara
parsial berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap harga saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh
Harahap 2012 namun tidak sejalan dengan teori yang menyatakan bahwa pembagian dividen yang besar memberikan sinyal positif kepada para investor.
Universitas Sumatera Utara
75
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan pada bab sebelumnya, maka dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut :
1. Variabel Earning Per Share EPS, Dividend Per Share DPS, PriceEarning Ratio PER dan Dividend Payout Ratio DPR secara
simultan atau bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
2. Variabel Earning Per Share EPS, Dividend Per Share DPS dan PriceEarning Ratio PER secara parsial berpengaruh signifikan
terhadap harga saham. Sementara variabel Dividend Payout Ratio DPR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
5.2. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang memerlukan perbaikan dan pengembangan untuk penelitian-penelitian berikutnya. Berikut keterbatasan-
keterbatasan dalam penelitian ini, antara lain :
Universitas Sumatera Utara
