Kesimpulan Uji Koefisien Regresi Secara Parsial uji t

xxv BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan

Setelah menguji data dari laporan keuangan serta harga saham perusahaan-perusahaan yang dijadikan sampel penelitian dan menganalisa hasil perhitungan, maka peneliti dapat mengambil kesimpulan bahwa arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, dan likuiditas perusahaan secara bersama-sama berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Besarnya pengaruh yang diberikan oleh variabel-variabel independen arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, dan likuiditas terhadap return saham sebesar 34,3. Sedangkan sisanya yaitu sebesar 65,7 lainnya dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak di ungkap dalam penelitian ini. Sedangkan jika dilihat dari pengujian secara parsial, maka untuk variabel X 1 arus kas operasi memberikan hasil bahwa arus kas operasi berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini mendukung penelitian sebelumnya oleh Januar Eko Prasetyo 2003, Pradhono Yulius Jogi Christiawan 2004, dan Irwin Lah Nidi Fitra 2007. Untuk X 2 arus kas investasi memberikan hasil bahwa arus kas operasi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini mendukung penelitian terdahulu yang telah dilakukan oleh Irwin Lah Nidi Fitra 2007. Untuk X 3 arus kas pendanaan, memberikan hasil bahwa arus kas pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini sama xxvi dengan penelitian yang telah dilakukan sebelumnya oleh Ninna Daniati dan Suhairi 2006. Mereka menemukan bahwa arus kas operasi dan arus kas pendanaan tidak bermanfaat untuk memprediksi tingkat pengembalian saham return saham. Sedangkan untuk X 4 likuiditas, memberikan hasil bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap return saham. Hal ini tidak sesuai atau tidak sama dengan penelitian yang sebelumnya yang telah dilakukan oleh Ariyadi Primandoko 2005. Hal ini kemungkinan disebabkan karena perbedaan sampel yang digunakan.

B. Implikasi penelitian