PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
Eka Isabela Andriyani
07.620.011
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2011
i
SKRIPSI
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
Oleh:
Eka Isabela Andriyani
07.620.011
Diterima dan disetujui
Padatanggal 28 januari 2011
Pembimbing I
Pembimbing II
Dra. EndangDW.,M.Si., Ak.
Drs. SetuSetyawan, MM.
Mengetahui
DekanFakultasEkonomi
Ketua Program StudiAkuntansi
Dr. Nazaruddin Malik M.Si.
Dra. SitiZubaidahMM.,Ak.
ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
Yang disiapkandandisusunoleh:
Nama
NIM
Jurusan
: Eka Isabela Andriyani
: 07.620.011
: Akuntansi
Telahdipertahankan
di
depanpengujipadatanggal
28
januari
2011
dandinyatakantelahmemenuhisyaratuntukditerimasebagaikelengkapangunamempe
rolehgelarSarjanaEkonomipadaUniversitasMuhammadiyah Malang.
Susunan Tim Penguji:
Penguji I
:
Penguji II
:
Penguji III
:
Penguji IV
:
1. Drs. A. Waluya Jati, MM.
2. Drs. Adi Prasetyo, M.Si.
3. Drs. Setu Setyawan, MM.
4. Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si, Ak
Mengetahui,
DekanFakultasEkonomi,
Ketua Program StudiAkuntansi,
Dr. Nazaruddin Malik M.Si.
Dra. SitiZubaidahMM.,Ak.
iii
LEMBAR PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: Eka Isabela Andriyani
Tempat, tanggal lahir
: Lamongan, 06Nopember 1989
Nomor Induk Mahasiswa
: 07.620.011
Fakultas
: Ekonomi
Jurusan
: Akuntansi
Menyatakan bahwa karya ilmiah (skripsi) dengan judul:
Pengaruh asimetri informasi, ukuran perusahaan, dan kepemilikan institusional
terhadap manajemen laba (studi pada perusahaan LQ 45yang terdaftar di
bei)adalah bukan karya tulis (skripsi) orang lain, baik sebagian atau seluruhnya,
kecuali dalam bentuk kutipan yang telah saya sebutkan sebelumnya dengan benar.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya dan apabila
pernyataan ini tidak benar, saya bersedia mendapatkan sanksi sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Malang, 28Januari 2011
Yang menyatakan,
Eka Isabela Andriyani
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan
hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh
Asimetri Informasi, Uuran Perusahaan, dan Kepemilikan Institusional Terhadap
Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di BEI)”. Tujuan
penyusunan skripsi ini untuk memenuhi syarat meraih gelar sarjana ekonomi pada
Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalampenyusunanskripsiini, penulis menyadari banyak menerima bantuan,
bimbingan,
danpengarahandariberbagaipihak.Olehkarenaitutidakada
kata
danungkapanselaindoasemoga Allah SWT membalasbudibaiksemuanya, sertaucapan
terima kasih yang sebesar-besarnya penulis haturkan kepada:
1.
Ibu saya tercinta yang telah melahirkan saya dan menginspirasikan gairah hidup
untuk terus bertahan dan berjuang.
2.
Bapak saya yang selalu mendukung saya dan mendoakan saya setiap waktu,
terima kasih atas segalanya yang telah diberikan kepada saya.
3. Ibu Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si, Ak dan bapak Drs. Setu Setyawan, MM
selakupembimbing
I
dan
viii
II
yang
telahbanyakmeluangkanwaktuuntukmemberikanbimbingan,
arahan,
sertakoreksidalampenyusunanskripsiini.
4. Bapak Dr. Nazaruddin Malik M.Siselaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
5. IbuDra. SitiZubaidah MM., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Malang.
6. SeluruhDosendan
Staff
JurusanAkuntansi,FakultasEkonomi,UniversitasMuhammadiyah
Malang
yang
telahmendidikpenulis.
7. Keluarga besar yang telah mendukung dan mendoakan selalu.
8. The special one, who always support and care with me even though there is much.
9. Semuateman-temandan sahabat yang selalumemberikandukungan, bantuan,
semangat, dandoa.
10. Semua pihak yang telah membantu hinggaterselesaikannyapenyusunan skripsi ini.
Disadaribahwadengankekurangandanketerbatasan
olehkarenaitupenelitimengharapkan
saran
yang
yang
dimilikipeneliti,
membangun
tulisaninibermanfaatbagi yang membutuhkan.
WassalamualaikumWr. Wb.
Malang, 3 Februari 2011
ix
agar
Eka Isabela Andriyani
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL………………………………………………… ...........
i
LEMBAR PERSETUJUAN……………………………………………... …. ii
LEMBAR PENGESAHAN……………………………………………… …. iii
LEMBAR PERNYATAAN……………………………….………………… iv
KARTU KENDALI KONSULTASI...........................................................… v
ABSTRAKSI................................................................................................ ... vi
KATA PENGANTAR…………………………………………………… …. viii
DAFTAR ISI…………………………………………………………………x
DAFTAR GAMBAR.........................................................................……….. xii
DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………… xiii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah……………………………………… 1
B. RumusanMasalah………………………………………. ........
5
C. TujuandanManfaatPenelitian………………………….….… 5
BAB II
1. Tujuan Penelitian………………………………………. ….
5
2. Manfaat Penelitian……………………………………... ….
6
TINJAUAN TEORI DAN STUDI PUSTAKA
A. LandasanPenelitian Terdahulu………………………………… 8
B. Landasan Teori ………..……………………………………… 10
C. Hipotesis Penelitian …………………………………………... 36
D. Kerangka Pemikiran………………………………………....... 39
BAB III METODE PENELITIAN
A. JenisPenelitian ………………………………………………. 41
B. PopulasidanSampel ………………………………………….41
C. JenisdanSumber Data…………………………………… ….. 41
x
D. ModelPengumpulan Data………………………………........
42
E. Definisi Operasional DanPengukuran Variabel ………...…... 42
F. TeknikAnalisa Data ………………………………………….. 46
BAB IV HASIL PENELITIANDAN PEMBAHASAN
A. GambaranUmumObyekPenelitian………………………… . 49
B. Teknik Analisis dan Pengujian Hipotesis................................... 50
C. Hasil Uji Hipotesis………………………................................. 61
D. Pengujian Hipotesis.....................................................................67
E. Pembahasan.................................................................................72
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan…………………………………………………… 77
B. Keterbatasan Penelitian........................................................ …. 78
C. Saran………………………………………………………….. 79
DAFTAR PUSTAKA……………………………………………………… 80
LAMPIRAN………………………………………………………………… 82
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Tabel4.1
Prosedur Pengambilan Sample Perusahaan.......................….…....49
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif...................................................……………...50
Tabel4.3
Hasil Perhitungan Discretionary Accrual..................….………....54
Tabel 4.4
Hasil Perhitungan Bid-Ask Spread ………….......................…….56
Tabel 4.5
HasilPerhitungan ROA ……………………………………….....58
Tabel 4.6
Hasil Kepemilikan Institusional...........................…………...........60
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokorelasi.....................................................................63
Tabel 4.8
HasilUji Multikolinearitas………………..…….........……….....64
Tabel 4.9
HasilUji Heterokedastisitas............………..……........………......65
Tabel 4.10 Hasil Uji Normalitas…….....................………..…………….........66
Tabel 4.11 Hasil Uji Regresi Berganda…….................…………………........67
Tabel 4.12 Tabel Anova (Uji-F)……………………….....................................70
Tabel 4.13 Hasil Uji t……............................………………….........................67
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan LQ 45 tahun 2007-2009 dan hasil pengambilan
sampel
Lampiran 2. StatistikDeskriptifdenganMenggunakan SPSS 17.00
Lampiran 3. PerhitunganDiscretionary Accrual dengan Menggunakan Modified
Jones
Lampiran5.
PerhitunganAsimetri Informasi dengan Menggunakan Relative BidAsk Spread
Lampiran5.
PerhitunganUkuran Perusahaan dengan Menggunakan ROA
Lampiran6.
Data kepemilikan Saham perusahaan
Lampiran7.
HasilUjiNormalitas Data
Lampiran8.
HasilUjiAutokorelasi
Lampiran9.
HasilUjiMultikolinearitas
Lampiran10. HasilUjiHeterokedastisitas
Lampiran11. HasilUjiRegresi Berganda
xiii
DAFTAR PUSTAKA
Eugene, F.Brigham and Joel, F.Houston. 2004. Fundamentals Of Financial
Manajement;
ten
edition,
Thomson
South-Western,
Singapore.
Diterjemahkan oleh Ali Akbar Yulianto. 2006. Penerbit Salemba Empat,
Jakarta.
Fauzi, Muhammad. 2009. Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Return Saham
Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam JII Di BEI. Skripsi
Tidak Diterbitkan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Malang.
Gujarati, Damodar. 2003. Ekonmetrika Dasar, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Hanum, Sabella. 2009. Pengaruh Asimetri Informasi, dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Praktik Manajemen laba Studi Pada Perusahaan Manufaktur
Di
BEI.
Skripsi
Diterbitkan.
Fakultas
Ekonomi
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2002. Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat,
Jakarta.
Priyatno, Duwi. 2009. 5 Jam Belajar Olah Data Dengan Spss 17. Penerbit Andi,
Yogyakarta.
Rahmawati, dkk. 2006. Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Praktik
Manajemen Laba pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi IX.
Setiawan, Arif. 2007. Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage,
dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba. Skripsi
Diterbitkan. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi STIKUBANK Semarang.
80
Sulistyanto, Sri. 2008. Manajeman Laba (Teori Dan Model Empiris). Penerbit
Gramedia Widiasarana Indonesia, Jakarta.
Verronica, Bachtiar. 2003. Hubungan Antara Manajemen Laba dengan Tingkat
Pengungkapan Laporan Keuangan, Simposium Nasional Akuntansi VI.
Widyaningdyah, Agnes Utari. 2001. Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh
Terhadap Earnings Management pada Perusahaan Go Public di
Indonesia. Jurnal akuntansi dan Keuangan Vol.3, No.2, hlm 89-101.
Wild, John J., Subramanyam, K.R., dan Halsey, Robert F. 2004. Financial
statment
analysis;
eighted
edition,
McGraaw-Hill,
inc,
USA.
Diterjemahkan oleh Yanivis S. Bachtiar, SE, Ak ME dan S. Nurwahyu
Harahap, SE, Ak, MBA. 2005. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Zhou, Jian dan Elder, Randal. 2001. Audit Firm Size, Industry Specialization and
Earnings Management by Initial Public Offering Firms. State University
of New York at Binghamton.
Santoso, Singgih. 2001. Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Penerbit
Elex Media Komputindo, Jakarta.
81
1
BAB 1
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam perkembangan dunia usaha yang pesat pada era globalisasi
dibutuhkan pengungkapan informasi keuangan dan informasi relevan lainnya
dalam laporan tahunan suatu perusahaan. Laporan keuangan merupakan hasil dari
proses akuntansi yang bertujuan untuk menyediakan informasi yang menyangkut
posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang
bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan (Ikatan
Akuntan Indonesia, 2002). Laporan keuangan disampaikan dalam bentuk neraca,
laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan mengenai arus kas dari
aktivitas operasi, investasi dan pendanaan dalam bentuk laporan arus kas, dan
laporan informasi kualitatif perusahaan berupa catatan atas laporan keuangan.
Dari ke lima bentuk laporan keuangan di atas, laporan mengenai laba rugi adalah
laporan yang paling banyak diminati karena laporan laba rugi menyediakan
informasi peningkatan atau penurunan kinerja keuangan suatu perusahaan. Secara
definitif, laporan laba rugi adalah laporan utama untuk melaporkan kinerja dari
suatu perusahaan selama suatu periode tertentu terutama tentang profitabilitas
yang dibutuhkan untuk mengambil keputusan tentang sumber ekonomi yang akan
2
dikelola oleh suatu perusahaan di masa yang akan datang (Ikatan Akuntan
Indonesia, 2002).
Asimetri informasi adalah suatu keadaan dimana manajer memiliki akses
informasi atas prospek perusahaan yang tidak dimiliki oleh pihak luar perusahaan.
Agency theory mengimplikasikan adanya asimetri informasi antara manajer
(agent) dengan pemilik (principal). Ketika asimetri informasi tinggi, stakeholder
tidak memiliki sumber daya yang cukup, insentif, atau akses atas informasi yang
relevan untuk memonitor tindakan manajer, dimana hal ini
memberikan
kesempatan atas praktek manajemen laba. Adanya asimetri informasi akan
mendorong
manajer untuk
menyajikan
informasi yang tidak sebenarnya
terutama jika informasi tersebut berkaitan dengan pengukuran kinerja manajer.
Asimetri informasi yang terjadi antara manajer dengan pemegang saham sebagai
pengguna laporan keuangan
menyebabkan pemegang saham tidak dapat
mengamati seluruh kinerja dan prospek perusahaan secara sempurna. Dalam
situasi dimana pemegang saham memiliki informasi yang lebih sedikit dari
manajer, manajer dapat memanfaatkan fleksibilitas yang
dimilikinya untuk
melakukan manajemen laba. Tingkat pengungkapan dalam laporan keuangan
akan membantu pemegang saham memahami isi dan angka yang dilaporkan
dalam laporan keuangan. Glosten and Milgrom (1985) dalam Lobo and Zhou
(2001) mengatakan bahwa
peningkatan
informasi
dalam
pengungkapan
laporan keuangan akan menurunkan asimetri informasi. Dengan demikian,
3
peningkatan
pengungkapan menyebabkan
melakukan manajemen
laba
fleksibilitas
manajer
untuk
akan berkurang karena berkurangnya asimetri
informasi antara manajemen dengan pemegang saham dan pengguna laporan
keuangan lainnya.
Variabel lain yang berkorelasi dengan manajemen laba adalah ukuran
perusahaan dan kepemilikan konstitusional. Mpaata dan Sartono (1997)
mengatakan bahwa besaran perusahaan atau skala perusahaan adalah ukuran
perusahaan yang ditentukan dari jumlah total asset yang dimiliki perusahaan.
Penelitian Defond (1993) dalam Veronica dan Bachtiar (2003) menemukan
bahwa ukuran perusahaan berkorelasi secara positif dengan manajemen laba.
Perusahaan besar mempunyai insentif yang cukup besar untuk melakukan
manajemen laba, karena salah satu alasan utamanya adalah perusahaan besar
harus mampu memenuhi ekspektasi dari investor atau pemegang sahamnya.
Selain itu semakin besar perusahaan, semakin banyak estimasi dan penilaian yang
perlu diterapkan untuk tiap jenis aktivitas perusahaan yang semakin banyak.
Kepemilikan suatu perusahaan dapat terdiri atas kepemilikan institusional,
kepemilikan individual atau campuran keduanya dengan proporsi tertentu.
Kepemilikan institusional merupakan saham perusahaan yang dimiliki oleh institusi
atau lembaga (perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan
institusi lain). Investor institusional yang sering disebut sebagai investor yang
4
canggih (sophisticated) sehingga seharusnya lebih dapat menggunakan informasi
periode sekarang dalam memprediksi laba masa depan dibanding investor non
instu-sional. Balsam et al (2002) menemukan hubungan yang negatif antar
discretionary accrual yang tidak diekspektasi dengan imbal hasil di sekitar
tanggal pengumuman karena investor institusional mempunyai akses atas sumber
informasi yang lebih tepat waktu dan relevan yang dapat mengetahui keberadaan
pengelolaan laba lebih cepat dan lebih mudah dibandingkan investor individual.
Hasil penelitian Jiambavo et al (1996) menemukan bahwa nilai absolut
diskresioner berhubungan negatif dengan kepemilikan insti-tusional. Hasil hasil
penelitian tersebut menyata-kan bahwa ada efek feedback dari kepemilikan
instusional yang dapat mengurangi pengelolaan laba yang dilakukan perusahaan.
Jika pengelolaan laba tersebut efisien maka kepemilikan institu-sional yang tinggi
akan meningkatkan pengelola-an laba tetapi jika pengelolaan laba yang dilakukan
perusahaan bersifat oportunis maka kepemilikan institusional yang tinggi akan
mengurangi earnings management.
Hanum (2009) melakukan penelitian mengenai pengaruh asimetri informasi
dan ukuran perusahaan terhadap praktik manajemen laba pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa
variabel independen asimetri informasi dan ukuran perusahaan berpengaruh
secara positif signifikan dan mampu menjelaskan variabel dependen manajemen
laba. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya yaitu pada variabel
5
independen yang digunakan. Peneliti sebelumnya hanya menggunakan praktik
manajemen laba dan ukuran perusahaan sebagai variabel independennya, oleh
karena itu, penulis menambahkan kepemilikan institusional sebagai variabel
independen. Selain itu peneliti sebelumnya menggunkan perusahaan manufaktur
yang terdaftar di BEI sebagai sampel sedangkan penulis menggunakan
perusahaan LQ 45 yang terdaftar di BEI. Penambahan variabel independen ini
adalah untuk mengetahui apakah manajemen laba juga dipengaruhi oleh
kepemilikan institusional pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di BEI.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka rumusan masalah dalam
penelitian ini adalah Apakah bid-ask spread, ukuran perusahaan, dan
kepemilikan institusional mempengaruhi manajemen laba?
C.
Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan masalah yang telah dirumuskan, maka tujuan dari penelitian
ini adalah :
1. Menguji pengaruh bid-ask spread terhadap manajemen laba
2. Menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba
3. Menguji pengaruh kepemilikan institusional terhadap manajemen laba
6
4. Menguji pengaruh bid-ask spread, ukuran perusahaan, dan kepemilikan
institusional terhadap manajemen laba
2. Manfaat Penelitian
Penelitian yang akan dilaksanakan ini diharapkan dapat memberikan
manfaat yang positif bagi:
1.
Bagi investor, hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai dasar masukan
dan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi saham, terutama
dalam menilai kualitas laba yang dilaporkan dalam laporan keuangan.
2.
Bagi pengelola pasar modal, hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai
masukan dan pertimbangan mengenai sejauh mana asimetri informasi dan
ukuran perusahaan itu mempengaruhi manajemen laba sehingga dapat
dijadikan sebagai salah satu acuan untuk mendorong perusahaan agar
menyajikan informasi yang lebih berkualitas bagi pihak luar.
3.
Bagi pengguna laporan keuangan dan calon investor hasil penelitian ini
diharapkan dapat memberikan bukti mengenai pengaruh asimetri informasi,
ukuran perusahaan, dan kepemilikan instutisional terhadap manajemen laba.
Sehingga diharapkan dapat dijadikan sebagai pertimbangan dalam
melakukan investasi.
7
4.
Bagi akademisi, hasil yang ditemukan dalam penelitian ini dapat dijadikan
sebagai acuan dan pedoman bagi peneliti di masa yang akan datang yang
juga tertarik membahas permasalahan yang diangkat dalam penelitian ini.
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
Eka Isabela Andriyani
07.620.011
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2011
i
SKRIPSI
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
Oleh:
Eka Isabela Andriyani
07.620.011
Diterima dan disetujui
Padatanggal 28 januari 2011
Pembimbing I
Pembimbing II
Dra. EndangDW.,M.Si., Ak.
Drs. SetuSetyawan, MM.
Mengetahui
DekanFakultasEkonomi
Ketua Program StudiAkuntansi
Dr. Nazaruddin Malik M.Si.
Dra. SitiZubaidahMM.,Ak.
ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA
(Studi Pada Perusahaan LQ 45yang Terdaftar di BEI)
Yang disiapkandandisusunoleh:
Nama
NIM
Jurusan
: Eka Isabela Andriyani
: 07.620.011
: Akuntansi
Telahdipertahankan
di
depanpengujipadatanggal
28
januari
2011
dandinyatakantelahmemenuhisyaratuntukditerimasebagaikelengkapangunamempe
rolehgelarSarjanaEkonomipadaUniversitasMuhammadiyah Malang.
Susunan Tim Penguji:
Penguji I
:
Penguji II
:
Penguji III
:
Penguji IV
:
1. Drs. A. Waluya Jati, MM.
2. Drs. Adi Prasetyo, M.Si.
3. Drs. Setu Setyawan, MM.
4. Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si, Ak
Mengetahui,
DekanFakultasEkonomi,
Ketua Program StudiAkuntansi,
Dr. Nazaruddin Malik M.Si.
Dra. SitiZubaidahMM.,Ak.
iii
LEMBAR PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: Eka Isabela Andriyani
Tempat, tanggal lahir
: Lamongan, 06Nopember 1989
Nomor Induk Mahasiswa
: 07.620.011
Fakultas
: Ekonomi
Jurusan
: Akuntansi
Menyatakan bahwa karya ilmiah (skripsi) dengan judul:
Pengaruh asimetri informasi, ukuran perusahaan, dan kepemilikan institusional
terhadap manajemen laba (studi pada perusahaan LQ 45yang terdaftar di
bei)adalah bukan karya tulis (skripsi) orang lain, baik sebagian atau seluruhnya,
kecuali dalam bentuk kutipan yang telah saya sebutkan sebelumnya dengan benar.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya dan apabila
pernyataan ini tidak benar, saya bersedia mendapatkan sanksi sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Malang, 28Januari 2011
Yang menyatakan,
Eka Isabela Andriyani
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan
hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh
Asimetri Informasi, Uuran Perusahaan, dan Kepemilikan Institusional Terhadap
Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di BEI)”. Tujuan
penyusunan skripsi ini untuk memenuhi syarat meraih gelar sarjana ekonomi pada
Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalampenyusunanskripsiini, penulis menyadari banyak menerima bantuan,
bimbingan,
danpengarahandariberbagaipihak.Olehkarenaitutidakada
kata
danungkapanselaindoasemoga Allah SWT membalasbudibaiksemuanya, sertaucapan
terima kasih yang sebesar-besarnya penulis haturkan kepada:
1.
Ibu saya tercinta yang telah melahirkan saya dan menginspirasikan gairah hidup
untuk terus bertahan dan berjuang.
2.
Bapak saya yang selalu mendukung saya dan mendoakan saya setiap waktu,
terima kasih atas segalanya yang telah diberikan kepada saya.
3. Ibu Dra. Endang Dwi Wahyuni, M.Si, Ak dan bapak Drs. Setu Setyawan, MM
selakupembimbing
I
dan
viii
II
yang
telahbanyakmeluangkanwaktuuntukmemberikanbimbingan,
arahan,
sertakoreksidalampenyusunanskripsiini.
4. Bapak Dr. Nazaruddin Malik M.Siselaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
5. IbuDra. SitiZubaidah MM., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Malang.
6. SeluruhDosendan
Staff
JurusanAkuntansi,FakultasEkonomi,UniversitasMuhammadiyah
Malang
yang
telahmendidikpenulis.
7. Keluarga besar yang telah mendukung dan mendoakan selalu.
8. The special one, who always support and care with me even though there is much.
9. Semuateman-temandan sahabat yang selalumemberikandukungan, bantuan,
semangat, dandoa.
10. Semua pihak yang telah membantu hinggaterselesaikannyapenyusunan skripsi ini.
Disadaribahwadengankekurangandanketerbatasan
olehkarenaitupenelitimengharapkan
saran
yang
yang
dimilikipeneliti,
membangun
tulisaninibermanfaatbagi yang membutuhkan.
WassalamualaikumWr. Wb.
Malang, 3 Februari 2011
ix
agar
Eka Isabela Andriyani
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL………………………………………………… ...........
i
LEMBAR PERSETUJUAN……………………………………………... …. ii
LEMBAR PENGESAHAN……………………………………………… …. iii
LEMBAR PERNYATAAN……………………………….………………… iv
KARTU KENDALI KONSULTASI...........................................................… v
ABSTRAKSI................................................................................................ ... vi
KATA PENGANTAR…………………………………………………… …. viii
DAFTAR ISI…………………………………………………………………x
DAFTAR GAMBAR.........................................................................……….. xii
DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………… xiii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah……………………………………… 1
B. RumusanMasalah………………………………………. ........
5
C. TujuandanManfaatPenelitian………………………….….… 5
BAB II
1. Tujuan Penelitian………………………………………. ….
5
2. Manfaat Penelitian……………………………………... ….
6
TINJAUAN TEORI DAN STUDI PUSTAKA
A. LandasanPenelitian Terdahulu………………………………… 8
B. Landasan Teori ………..……………………………………… 10
C. Hipotesis Penelitian …………………………………………... 36
D. Kerangka Pemikiran………………………………………....... 39
BAB III METODE PENELITIAN
A. JenisPenelitian ………………………………………………. 41
B. PopulasidanSampel ………………………………………….41
C. JenisdanSumber Data…………………………………… ….. 41
x
D. ModelPengumpulan Data………………………………........
42
E. Definisi Operasional DanPengukuran Variabel ………...…... 42
F. TeknikAnalisa Data ………………………………………….. 46
BAB IV HASIL PENELITIANDAN PEMBAHASAN
A. GambaranUmumObyekPenelitian………………………… . 49
B. Teknik Analisis dan Pengujian Hipotesis................................... 50
C. Hasil Uji Hipotesis………………………................................. 61
D. Pengujian Hipotesis.....................................................................67
E. Pembahasan.................................................................................72
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan…………………………………………………… 77
B. Keterbatasan Penelitian........................................................ …. 78
C. Saran………………………………………………………….. 79
DAFTAR PUSTAKA……………………………………………………… 80
LAMPIRAN………………………………………………………………… 82
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Tabel4.1
Prosedur Pengambilan Sample Perusahaan.......................….…....49
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif...................................................……………...50
Tabel4.3
Hasil Perhitungan Discretionary Accrual..................….………....54
Tabel 4.4
Hasil Perhitungan Bid-Ask Spread ………….......................…….56
Tabel 4.5
HasilPerhitungan ROA ……………………………………….....58
Tabel 4.6
Hasil Kepemilikan Institusional...........................…………...........60
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokorelasi.....................................................................63
Tabel 4.8
HasilUji Multikolinearitas………………..…….........……….....64
Tabel 4.9
HasilUji Heterokedastisitas............………..……........………......65
Tabel 4.10 Hasil Uji Normalitas…….....................………..…………….........66
Tabel 4.11 Hasil Uji Regresi Berganda…….................…………………........67
Tabel 4.12 Tabel Anova (Uji-F)……………………….....................................70
Tabel 4.13 Hasil Uji t……............................………………….........................67
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan LQ 45 tahun 2007-2009 dan hasil pengambilan
sampel
Lampiran 2. StatistikDeskriptifdenganMenggunakan SPSS 17.00
Lampiran 3. PerhitunganDiscretionary Accrual dengan Menggunakan Modified
Jones
Lampiran5.
PerhitunganAsimetri Informasi dengan Menggunakan Relative BidAsk Spread
Lampiran5.
PerhitunganUkuran Perusahaan dengan Menggunakan ROA
Lampiran6.
Data kepemilikan Saham perusahaan
Lampiran7.
HasilUjiNormalitas Data
Lampiran8.
HasilUjiAutokorelasi
Lampiran9.
HasilUjiMultikolinearitas
Lampiran10. HasilUjiHeterokedastisitas
Lampiran11. HasilUjiRegresi Berganda
xiii
DAFTAR PUSTAKA
Eugene, F.Brigham and Joel, F.Houston. 2004. Fundamentals Of Financial
Manajement;
ten
edition,
Thomson
South-Western,
Singapore.
Diterjemahkan oleh Ali Akbar Yulianto. 2006. Penerbit Salemba Empat,
Jakarta.
Fauzi, Muhammad. 2009. Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Return Saham
Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam JII Di BEI. Skripsi
Tidak Diterbitkan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Malang.
Gujarati, Damodar. 2003. Ekonmetrika Dasar, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Hanum, Sabella. 2009. Pengaruh Asimetri Informasi, dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Praktik Manajemen laba Studi Pada Perusahaan Manufaktur
Di
BEI.
Skripsi
Diterbitkan.
Fakultas
Ekonomi
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2002. Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat,
Jakarta.
Priyatno, Duwi. 2009. 5 Jam Belajar Olah Data Dengan Spss 17. Penerbit Andi,
Yogyakarta.
Rahmawati, dkk. 2006. Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Praktik
Manajemen Laba pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi IX.
Setiawan, Arif. 2007. Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Leverage,
dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba. Skripsi
Diterbitkan. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi STIKUBANK Semarang.
80
Sulistyanto, Sri. 2008. Manajeman Laba (Teori Dan Model Empiris). Penerbit
Gramedia Widiasarana Indonesia, Jakarta.
Verronica, Bachtiar. 2003. Hubungan Antara Manajemen Laba dengan Tingkat
Pengungkapan Laporan Keuangan, Simposium Nasional Akuntansi VI.
Widyaningdyah, Agnes Utari. 2001. Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh
Terhadap Earnings Management pada Perusahaan Go Public di
Indonesia. Jurnal akuntansi dan Keuangan Vol.3, No.2, hlm 89-101.
Wild, John J., Subramanyam, K.R., dan Halsey, Robert F. 2004. Financial
statment
analysis;
eighted
edition,
McGraaw-Hill,
inc,
USA.
Diterjemahkan oleh Yanivis S. Bachtiar, SE, Ak ME dan S. Nurwahyu
Harahap, SE, Ak, MBA. 2005. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Zhou, Jian dan Elder, Randal. 2001. Audit Firm Size, Industry Specialization and
Earnings Management by Initial Public Offering Firms. State University
of New York at Binghamton.
Santoso, Singgih. 2001. Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Penerbit
Elex Media Komputindo, Jakarta.
81
1
BAB 1
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam perkembangan dunia usaha yang pesat pada era globalisasi
dibutuhkan pengungkapan informasi keuangan dan informasi relevan lainnya
dalam laporan tahunan suatu perusahaan. Laporan keuangan merupakan hasil dari
proses akuntansi yang bertujuan untuk menyediakan informasi yang menyangkut
posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang
bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan (Ikatan
Akuntan Indonesia, 2002). Laporan keuangan disampaikan dalam bentuk neraca,
laporan laba rugi, laporan perubahan ekuitas, laporan mengenai arus kas dari
aktivitas operasi, investasi dan pendanaan dalam bentuk laporan arus kas, dan
laporan informasi kualitatif perusahaan berupa catatan atas laporan keuangan.
Dari ke lima bentuk laporan keuangan di atas, laporan mengenai laba rugi adalah
laporan yang paling banyak diminati karena laporan laba rugi menyediakan
informasi peningkatan atau penurunan kinerja keuangan suatu perusahaan. Secara
definitif, laporan laba rugi adalah laporan utama untuk melaporkan kinerja dari
suatu perusahaan selama suatu periode tertentu terutama tentang profitabilitas
yang dibutuhkan untuk mengambil keputusan tentang sumber ekonomi yang akan
2
dikelola oleh suatu perusahaan di masa yang akan datang (Ikatan Akuntan
Indonesia, 2002).
Asimetri informasi adalah suatu keadaan dimana manajer memiliki akses
informasi atas prospek perusahaan yang tidak dimiliki oleh pihak luar perusahaan.
Agency theory mengimplikasikan adanya asimetri informasi antara manajer
(agent) dengan pemilik (principal). Ketika asimetri informasi tinggi, stakeholder
tidak memiliki sumber daya yang cukup, insentif, atau akses atas informasi yang
relevan untuk memonitor tindakan manajer, dimana hal ini
memberikan
kesempatan atas praktek manajemen laba. Adanya asimetri informasi akan
mendorong
manajer untuk
menyajikan
informasi yang tidak sebenarnya
terutama jika informasi tersebut berkaitan dengan pengukuran kinerja manajer.
Asimetri informasi yang terjadi antara manajer dengan pemegang saham sebagai
pengguna laporan keuangan
menyebabkan pemegang saham tidak dapat
mengamati seluruh kinerja dan prospek perusahaan secara sempurna. Dalam
situasi dimana pemegang saham memiliki informasi yang lebih sedikit dari
manajer, manajer dapat memanfaatkan fleksibilitas yang
dimilikinya untuk
melakukan manajemen laba. Tingkat pengungkapan dalam laporan keuangan
akan membantu pemegang saham memahami isi dan angka yang dilaporkan
dalam laporan keuangan. Glosten and Milgrom (1985) dalam Lobo and Zhou
(2001) mengatakan bahwa
peningkatan
informasi
dalam
pengungkapan
laporan keuangan akan menurunkan asimetri informasi. Dengan demikian,
3
peningkatan
pengungkapan menyebabkan
melakukan manajemen
laba
fleksibilitas
manajer
untuk
akan berkurang karena berkurangnya asimetri
informasi antara manajemen dengan pemegang saham dan pengguna laporan
keuangan lainnya.
Variabel lain yang berkorelasi dengan manajemen laba adalah ukuran
perusahaan dan kepemilikan konstitusional. Mpaata dan Sartono (1997)
mengatakan bahwa besaran perusahaan atau skala perusahaan adalah ukuran
perusahaan yang ditentukan dari jumlah total asset yang dimiliki perusahaan.
Penelitian Defond (1993) dalam Veronica dan Bachtiar (2003) menemukan
bahwa ukuran perusahaan berkorelasi secara positif dengan manajemen laba.
Perusahaan besar mempunyai insentif yang cukup besar untuk melakukan
manajemen laba, karena salah satu alasan utamanya adalah perusahaan besar
harus mampu memenuhi ekspektasi dari investor atau pemegang sahamnya.
Selain itu semakin besar perusahaan, semakin banyak estimasi dan penilaian yang
perlu diterapkan untuk tiap jenis aktivitas perusahaan yang semakin banyak.
Kepemilikan suatu perusahaan dapat terdiri atas kepemilikan institusional,
kepemilikan individual atau campuran keduanya dengan proporsi tertentu.
Kepemilikan institusional merupakan saham perusahaan yang dimiliki oleh institusi
atau lembaga (perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi dan kepemilikan
institusi lain). Investor institusional yang sering disebut sebagai investor yang
4
canggih (sophisticated) sehingga seharusnya lebih dapat menggunakan informasi
periode sekarang dalam memprediksi laba masa depan dibanding investor non
instu-sional. Balsam et al (2002) menemukan hubungan yang negatif antar
discretionary accrual yang tidak diekspektasi dengan imbal hasil di sekitar
tanggal pengumuman karena investor institusional mempunyai akses atas sumber
informasi yang lebih tepat waktu dan relevan yang dapat mengetahui keberadaan
pengelolaan laba lebih cepat dan lebih mudah dibandingkan investor individual.
Hasil penelitian Jiambavo et al (1996) menemukan bahwa nilai absolut
diskresioner berhubungan negatif dengan kepemilikan insti-tusional. Hasil hasil
penelitian tersebut menyata-kan bahwa ada efek feedback dari kepemilikan
instusional yang dapat mengurangi pengelolaan laba yang dilakukan perusahaan.
Jika pengelolaan laba tersebut efisien maka kepemilikan institu-sional yang tinggi
akan meningkatkan pengelola-an laba tetapi jika pengelolaan laba yang dilakukan
perusahaan bersifat oportunis maka kepemilikan institusional yang tinggi akan
mengurangi earnings management.
Hanum (2009) melakukan penelitian mengenai pengaruh asimetri informasi
dan ukuran perusahaan terhadap praktik manajemen laba pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa
variabel independen asimetri informasi dan ukuran perusahaan berpengaruh
secara positif signifikan dan mampu menjelaskan variabel dependen manajemen
laba. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya yaitu pada variabel
5
independen yang digunakan. Peneliti sebelumnya hanya menggunakan praktik
manajemen laba dan ukuran perusahaan sebagai variabel independennya, oleh
karena itu, penulis menambahkan kepemilikan institusional sebagai variabel
independen. Selain itu peneliti sebelumnya menggunkan perusahaan manufaktur
yang terdaftar di BEI sebagai sampel sedangkan penulis menggunakan
perusahaan LQ 45 yang terdaftar di BEI. Penambahan variabel independen ini
adalah untuk mengetahui apakah manajemen laba juga dipengaruhi oleh
kepemilikan institusional pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di BEI.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka rumusan masalah dalam
penelitian ini adalah Apakah bid-ask spread, ukuran perusahaan, dan
kepemilikan institusional mempengaruhi manajemen laba?
C.
Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan masalah yang telah dirumuskan, maka tujuan dari penelitian
ini adalah :
1. Menguji pengaruh bid-ask spread terhadap manajemen laba
2. Menguji pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba
3. Menguji pengaruh kepemilikan institusional terhadap manajemen laba
6
4. Menguji pengaruh bid-ask spread, ukuran perusahaan, dan kepemilikan
institusional terhadap manajemen laba
2. Manfaat Penelitian
Penelitian yang akan dilaksanakan ini diharapkan dapat memberikan
manfaat yang positif bagi:
1.
Bagi investor, hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai dasar masukan
dan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi saham, terutama
dalam menilai kualitas laba yang dilaporkan dalam laporan keuangan.
2.
Bagi pengelola pasar modal, hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai
masukan dan pertimbangan mengenai sejauh mana asimetri informasi dan
ukuran perusahaan itu mempengaruhi manajemen laba sehingga dapat
dijadikan sebagai salah satu acuan untuk mendorong perusahaan agar
menyajikan informasi yang lebih berkualitas bagi pihak luar.
3.
Bagi pengguna laporan keuangan dan calon investor hasil penelitian ini
diharapkan dapat memberikan bukti mengenai pengaruh asimetri informasi,
ukuran perusahaan, dan kepemilikan instutisional terhadap manajemen laba.
Sehingga diharapkan dapat dijadikan sebagai pertimbangan dalam
melakukan investasi.
7
4.
Bagi akademisi, hasil yang ditemukan dalam penelitian ini dapat dijadikan
sebagai acuan dan pedoman bagi peneliti di masa yang akan datang yang
juga tertarik membahas permasalahan yang diangkat dalam penelitian ini.