KESIMPULAN ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN RASIO KEUANGAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2004-2007.
BAB V
KESIMPULAN
Dari hasil penelitian yang telah dilakukan untuk menganalisis pengaruh
perubahan rasio keuangan terhadap perubahan harga saham pada industri manufaktur
yang listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2007, maka kesimpulannya adalah:
1. Perubahan rasio likuiditas yang diukur dengan perubahan current ratio tidak
berpengaruh positif terhadap return saham.
2. Perubahan rasio profitabilitas yang diukur dengan perubahan Return On Assets
(ROA) berpengaruh positif terhadap return saham.
3. Perubahan rasio aktivitas yang diukur dengan perubahan rasio perputaran
persediaan tidak berpengaruh positif terhadap return saham.
4. Perubahan rasio leverage yang diukur dengan perubahan Debt to Equity Ratio
(DER) tidak berpengaruh negatif terhadap return saham.
5. Secara bersama-sama perubahan (current ratio, ROA, rasio perputaran
persediaan, dan DER) berpengaruh terhadap return saham.
42
DAFTAR PUSTAKA
Asyik, Nur Fadjrih. 1999. “Tambahan Kandungan Informasi Rasio Arus Kas”. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia, Vol.2 No.2, Juli: 230-250.
Eldon S. Hendriksen and Michael F. Van Breda. 1991. Accounting Theory. Fifth
Edition. The McGraw-Hill Companies, Inc.
Gujarati, Damodar. 2006. Dasar-dasar Ekonometrika. Edisi ketiga. Jakarta: Erlangga.
Haryanto dan Toto Sugiharto S. 2003. “Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga
Saham pada Perusahaan Minuman di BEI”. Jurnal Ekonomi & Bisnis, No.3,
Jilid 8.
Indonesian Capital Market Directory. 2007 & 2008. Institute for Economics and
Financial Research, Jakarta.
Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ketiga. Yogyakarta:
BPFE UGM.
Jogiyanto. 2007. Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: BPFE UGM.
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi, Bagaimana
Meneliti & Menulis Tesis. Jakarta: Erlangga.
Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
ketiga. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Munawir. 1995. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta: LIBERTY.
Sasongko dan Wulandari. 2005. “Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas
terhadap Harga Saham. Universitas Muhammadiyah, Surakarta.
Standar Akuntansi Keuangan. 2007. IAI. Jakarta: Salemba Empat.
Supranto. 2001. Statistik Teori dan Aplikasi. Edisi keenam. Jakarta: Erlangga.
Ulupui. 2006. “Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan
Profitabilitas terhadap Return Saham studi pada Perusahan Makanan dan
Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi
Indonesia”.
di Bursa Efek
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Perusahaan
PT Citra Tubindo Tbk
PT Sucaco Tbk
PT Darya-Varia Laboratoria Tbk
PT Pan Brothers Tex Tbk
PT Siantar TOP Tbk
PT Fajar Surya Wisesa Tbk
PT Jaya Pari Steel Tbk
PT Goodyear Indonesia Tbk
PT HM Sampoerna Tbk
PT Mandom Indonesia Tbk
PT Kimia Farma (Persero) Tbk
PT Holcim Indonesia Tbk
PT Astra International Tbk
PT Tunas Baru Lampung Tbk
PT Kalbe Farma Tbk
PT Unggul Indah Cahaya Tbk
PT Langgeng Makmur Plastik Industry Tbk
PT Sumi Indo Kabel Tbk
PT Aqua Golden Mississippi Tbk
PT Suparma Tbk
PT Jembo Cable Company Tbk
PT Dynaplast Tbk
PT Selamat Sempurna
PT Gudang Garam Tbk
PT Ultra Jaya Milk Tbk
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
PT Colorpak Indonesia Tbk
PT Gajah Tunggal Tbk
PT Astra Otoparts Tbk
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Lampiran 2
Tanggal Publikasi Laporan Keuangan Perusahaan Sampel
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
2005
30-Mar
31-Mar
26-Mar
30-Mar
31-Mar
30-Mar
26-Mei
31-Mar
27-Mar
15-Mar
30-Mar
25-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
26-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
25-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
30-Mar
1-Mar
31-Mar
1-Jun
30-Mar
Tahun Publikasi Laporan Keuangan
2006
2007
2008
31-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
29-Mar
30-Mar
25-Mar
27-Mar
28-Apr
30-Mar
29-Mar
28-Mar
30-Mar
29-Mar
29-Mar
30-Mar
31-Mar
29-Mar
2-Apr
29-Mar
29-Mar
31-Mar
31-Mar
29-Mar
28-Mar
27-Mar
27-Mar
10-Mar
14-Mar
15-Mar
31-Mar
25-Mar
16-Mar
29-Mar
14-Mar
16-Mar
30-Jul
24-Mar
1-Mar
29-Jul
31-Mar
30-Mar
30-Mar
31-Mar
30-Mar
28-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
16-Mar
30-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
28-Mar
30-Mar
10-Mar
28-Mar
29-Mar
31-Mar
29-Mar
30-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
02-Mei
31-Mar
30-Mar
30-Mar
29-Mar
30-Mar
30-Mar
29-Mar
26-Mar
5-Mar
29-Mar
23-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
13-Apr
31-Mar
30-Mar
22-Mar
24-Mar
28-Feb
Lampiran 3
Data Harga Saham (jutaan Rp.)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
8050
1000
725
365
195
675
375
4000
4475
2750
190
380
5600
175
500
2175
50
400
21.53
185
230
1800
475
12950
300
850
475
520
1400
t-2
8050
1000
775
365
198
750
360
4000
4475
2775
185
380
5600
175
500
2025
50
400
21.77
190
230
1800
475
13000
295
825
475
520
1325
Tahun 2005
t-1
t0
8050
8050
900
1000
750
750
365
370
185
200
725
650
340
320
3800
3900
4575
4425
2650
2750
180
190
380
380
5350
5350
170
170
475
450
2025
2100
50
50
400
400
21.87
21.68
185
195
225
220
1725
1775
475
475
12900 13000
310
320
825
850
475
480
520
510
1325
1325
t+1
8050
1000
750
365
185
700
310
4000
4500
2750
185
400
5350
170
475
2100
50
400
21.25
190
235
1750
475
12750
350
850
470
520
1400
t+2
8050
1000
800
355
185
725
310
3850
4650
2850
180
390
5150
170
475
2075
50
260
20.8
195
225
1750
475
12650
350
850
470
520
1375
t+3
8050
1000
800
360
185
725
300
3750
4650
2825
190
395
5150
170
475
2150
50
260
20.48
195
205
1750
475
12850
360
875
470
520
1375
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
6400
1030
720
385
165
1180
920
7800
10350
4800
205
480
12850
220
700
2250
100
570
24.8
285
300
1650
300
16750
375
1050
455
770
2700
t-2
6400
670
700
380
170
1140
890
7800
10300
4750
215
470
13200
220
700
2250
100
550
24.62
265
305
1650
300
16450
380
1030
460
850
2700
Tahun 2006
t-1
t0
6400
6400
1030
1030
700
700
385
385
160
150
1070
1060
940
980
8000
8050
10300 10300
5150
5150
205
200
465
470
13250 13200
215
215
680
660
2250
2250
100
70
410
460
24.2
24.36
265
260
300
325
1650
1660
300
285
16100 16000
375
375
1010
1030
460
465
880
860
2825
2800
t+1
6400
950
680
385
155
1070
1040
8000
10350
5100
200
530
13000
215
650
2250
75
530
24.52
270
300
1650
300
15900
380
1050
465
860
2800
t+2
6400
950
660
390
160
1070
980
7000
10350
5150
205
560
13150
215
670
2250
110
460
24.02
270
355
1650
300
16550
390
1000
465
860
2875
t+3
6400
950
670
390
175
1070
990
8000
10300
5000
210
560
13150
215
690
2250
115
350
24.2
280
355
1680
310
16500
385
980
475
880
2825
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
9000
1050
790
385
145
1040
810
7000
8350
4150
165
670
11250
225
1330
2850
155
455
27.82
175
250
740
300
10900
280
900
425
650
2900
t-2
9000
780
800
385
135
1040
800
7000
8300
4100
160
650
11450
220
1350
2850
155
400
27.6
165
230
980
300
10150
275
890
430
640
2900
Tahun 2007
t-1
t0
10500 10000
780
780
800
810
385
385
135
135
1040
1040
800
810
8300
8300
8350
8400
4150
4150
155
165
620
640
10900 11200
225
220
1360
1360
2850
2850
150
150
430
320
27.16
27.12
165
170
230
305
810
740
300
310
10150 10500
275
275
890
890
430
425
640
650
2825
2850
t+1
10000
780
820
385
135
1040
810
8300
8350
4000
160
630
10800
220
1360
2850
155
320
27.48
170
230
740
310
10150
265
890
425
650
2825
t+2
9900
780
820
380
140
1040
800
8300
8350
4025
160
620
10800
220
1360
2850
165
355
27.91
170
250
740
305
10150
255
880
420
650
2800
t+3
10000
780
810
380
135
1040
820
8300
8350
4000
160
620
11300
220
1360
2850
165
320
27.69
175
235
900
310
10200
255
880
425
640
2800
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
13600
1110
1600
620
325
1160
1780
8350
13100
7350
170
660
13850
330
1250
2900
150
720
22.89
240
155
1000
310
11500
375
1530
1640
520
2650
t-2
13600
1110
1560
610
325
1140
1780
8000
13000
7300
170
660
13600
330
1260
2750
150
790
22.63
240
155
1000
310
10950
305
1540
1610
520
2650
Tahun 2008
t-1
t0
13600 13600
1110
1110
1560
1620
580
540
325
325
1140
1140
1770
1770
8350
8200
13000 13000
7350
7900
167
167
660
660
14000 13800
325
315
1240
1210
2800
2800
147
155
780
720
22.65
22.45
240
240
240
165
1000
960
310
310
10700 10600
310
290
1480
1490
1580
1580
520
510
2700
2725
t+1
13600
1110
1620
570
325
1130
1770
7900
12750
7800
166
670
14050
315
1220
2475
155
720
22.31
240
155
1100
310
10650
325
1490
1570
520
2700
t+2
13600
1130
1800
560
325
1130
1900
7600
12700
7850
166
640
13900
315
1240
2425
160
740
22.4
235
165
1000
310
10550
305
1400
1570
520
2675
t+3
17000
1110
1710
530
325
1130
1880
7800
12700
7700
168
650
14000
315
1260
2525
143
720
22.56
245
212
800
310
10600
305
1390
1570
520
2700
Lampiran 4
Perubahan Harga Saham (Return Saham)
No.
Kode
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
return
2005
0.0000
0.0184
-0.0118
0.0022
0.0114
-0.0159
0.0133
0.0073
-0.0008
0.0075
0.0045
0.0273
0.0039
-0.0038
-0.0021
0.0000
0.0473
-0.0645
-0.0040
-0.0023
0.0317
0.0030
0.0060
-0.0023
0.0045
-0.0111
0.0072
0.0233
0.0078
return
2006
0.0199
-0.0429
0.0042
-0.0022
-0.0113
0.0000
0.0021
0.0310
0.0000
-0.0060
-0.0046
-0.0125
0.0013
-0.0036
0.0037
0.0000
0.0109
-0.0485
-0.0007
0.0004
0.0045
0.0468
0.0056
-0.0105
-0.0153
-0.0037
0.0000
-0.0025
-0.0058
return
2007
0.0001
0.0124
-0.0250
0.0000
-0.0043
0.0096
-0.0107
-0.0051
0.0083
-0.0019
-0.0023
0.0020
-0.0077
0.0015
-0.0214
-0.0066
0.0014
-0.0024
0.0036
0.0874
-0.0308
0.0000
-0.0133
-0.0293
-0.0155
-0.0072
0.0001
0.0032
0.0417
Lampiran 5
Data Current Ratio
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
2004
2.75
1.10
3.02
2.59
1.43
1.55
1.74
2.25
4.08
5.85
1.52
2.52
1.19
1.00
1.57
2.48
0.32
2.73
5.08
3.39
1.03
0.80
4.10
1.97
1.03
1.91
3.77
1.56
1.65
Tahun
2005
2006
3.78
1.80
0.99
1.18
3.86
3.50
2.42
1.22
1.98
2.15
1.56
1.83
2.02
5.26
2.31
2.21
2.28
1.71
4.29
4.42
2.03
2.25
2.76
1.68
1.06
1.11
1.42
1.05
2.89
4.05
1.95
1.90
0.34
2.06
2.01
1.77
4.40
7.58
5.54
0.79
95.00
0.93
0.89
0.84
1.83
1.96
1.68
1.73
4.82
1.58
1.48
1.47
2.34
1.93
1.42
2.31
1.43
1.71
2007
1.51
1.25
4.69
1.04
2.69
1.85
34.35
2.23
1.68
8.78
2.12
1.23
0.78
1.48
5.04
1.71
4.11
2.02
7.18
3.77
0.94
0.74
1.99
1.89
1.18
1.19
1.87
1.94
1.75
Lampiran 6
Perubahan Current Ratio
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆CR(2005-2004) ∆CR(2006-2005) ∆CR(2007-2006)
1.03
-1.98
-0.29
-0.11
0.19
0.07
0.84
-0.36
1.19
-0.17
-1.20
-0.18
0.55
0.17
0.54
0.01
0.27
0.02
0.28
3.24
29.09
0.06
-0.10
0.02
-1.80
-0.57
-0.03
-1.56
0.13
4.36
0.51
0.22
-0.13
0.24
-1.08
-0.45
-0.13
0.05
-0.33
0.42
-0.37
0.43
1.32
1.16
0.99
-0.53
-0.05
-0.19
0.02
1.72
2.05
-0.72
-0.24
0.25
-0.68
3.18
-0.40
2.15
-4.75
2.98
93.97
-94.07
0.01
0.09
-0.05
-0.10
-2.27
0.13
0.03
-0.29
0.05
0.16
3.79
-3.24
-0.40
-0.43
-0.01
-0.28
-1.43
-0.41
-0.06
-0.14
0.89
-0.37
-0.22
0.28
0.04
Lampiran 7
Data Return On Assets (ROA)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
2.19
2.71
12.96
5.18
6.17
2.08
9.19
4.19
13.8
15.96
3.33
2.28
16.13
2.3
13.19
2.78
-8.01
-2.62
12.09
1.09
0.6
7.14
7.57
10.6
0.67
3.94
7.7
7.16
10.55
2005
2.12
-5.68
11.55
6.07
6.08
0.18
25.46
5.67
17.03
17.46
6.63
-7.09
13.81
1.22
10.65
5.66
-9.97
1.65
13.65
-4.84
0.31
4.77
8.81
8.69
0.34
2.47
7.86
7.54
9.16
2006
6.91
8.18
13
2.64
2.23
0.2
16.63
-1.6
19.97
17.02
4.49
-4.56
11.61
0.43
13.82
1.81
25.8
4.33
8.81
0.62
-0.63
1.92
9.07
8.54
0.36
0.84
7.3
4.64
9.21
2007
28.52
7.67
9.42
1.76
3.09
2.97
14.15
5.58
62
14.89
3.49
2.49
0.41
6.12
14.63
0.41
0.65
7.52
6.14
1.69
0.16
-0.59
9.23
4.64
1.18
4.1
5.75
1.63
9.31
Lampiran 8
Perubahan Return On Assets (ROA)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆ROA(2005-2004) ∆ROA(2006-2005) ∆ROA(2007-2006)
-0.07
4.79
21.61
-8.39
13.86
-0.51
-1.41
1.45
-3.58
0.89
-3.43
-0.88
-0.09
-3.85
0.86
-1.9
0.02
2.77
16.27
-8.83
-2.48
1.48
-7.27
7.18
3.23
2.94
42.03
1.5
-0.44
-2.13
3.3
-2.14
-1
-9.37
2.53
7.05
-2.32
-2.2
-11.2
-1.08
-0.79
5.69
-2.54
3.17
0.81
2.88
-3.85
-1.4
-1.96
35.77
-25.15
4.27
2.68
3.19
1.56
-4.84
-2.67
-5.93
5.46
1.07
-0.29
-0.94
0.79
-2.37
-2.85
-2.51
1.24
0.26
0.16
-1.91
-0.15
-3.9
-0.33
0.02
0.82
-1.47
-1.63
3.26
0.16
-0.56
-1.55
0.38
-2.9
-3.01
-1.39
0.05
0.1
Lampiran 9
Data Rasio Perputaran Persediaan
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
7.68
4.96
2.86
7.59
5.14
5.43
5.95
6.65
2.18
3.65
1.46
9.05
13.55
0.58
4.14
4.61
2.08
16.33
124.09
3.03
2.9
7.76
3.43
1.95
2.31
6.04
1.01
4.62
6.79
2005
7.95
7.65
2.46
7.38
6.23
6.01
2.41
7.62
2.42
3.87
2.36
7.54
10.38
0.73
2.81
2.86
1.86
13.74
50.79
3.01
3.6
5.56
2.69
1.79
2.48
5.83
0.46
8.27
5.82
2006
5.17
8.09
2.7
9.2
5.79
4.99
4.52
8.33
2.79
3.63
2.03
6.85
9.27
0.76
2.62
3.95
1.99
14.57
59.94
2.69
3.44
6.57
4.01
1.64
2.93
5.33
0.42
4.08
6.26
2007
4.67
8.83
2.99
9.92
4.83
4.05
6.52
8.86
2.84
3.41
2.42
7.51
10.54
0.97
3.36
3.31
1.9
12.28
66.05
3.2
4.43
7.31
3.67
1.86
3.95
5.63
0.37
447
6.74
Lampiran 10
Perubahan Rasio Perputaran Persediaan
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆PP(2005-2004)
0.27
2.69
-0.4
-0.21
1.09
0.58
-3.54
0.97
0.24
0.22
0.9
-1.51
-3.17
0.15
-1.33
-1.75
-0.22
-2.59
-73.3
-0.02
0.7
-2.2
-0.74
-0.16
0.17
-0.21
-0.55
3.65
-0.97
∆PP(2006-2005)
-2.78
0.44
0.24
1.82
-0.44
-1.02
2.11
0.71
0.37
-0.24
-0.33
-0.69
-1.11
0.03
-0.19
1.09
0.13
0.83
9.15
-0.32
-0.16
1.01
1.32
-0.15
0.45
-0.5
-0.04
-4.19
0.44
∆PP(2007-2006)
-0.5
0.74
0.29
0.72
-0.96
-0.94
2
0.53
0.05
-0.22
0.39
0.66
1.27
0.21
0.74
-0.64
-0.09
-2.29
6.11
0.51
0.99
0.74
-0.34
0.22
1.02
0.3
-0.05
442.92
0.48
Lampiran 11
Data Debt to Equity Ratio (DER)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
0.3
1.14
0.39
0.52
0.68
1.47
0.93
0.47
0.73
0.14
0.81
1.88
0.74
1.29
1.72
1.64
38.52
0.2
0.92
3.65
3.35
0.94
0.59
0.58
1.0
2.58
0.25
823
52
2005
0.19
1.79
0.35
0.62
0.48
1.46
0.89
0.54
1.34
0.19
0.44
2.49
0.63
1.65
1.43
1.6
117.7
0.41
0.87
2.3
3.64
1.34
0.71
0.69
0.61
2.56
0.57
2.76
0.62
2006
0.7
1.51
0.41
2.56
0.45
1.69
0.25
0.68
1.55
0.19
0.39
2.98
0.6
1.83
0.76
1.22
0.35
0.62
0.78
2.26
4.11
1.57
0.61
0.69
0.54
2.33
0.84
2.68
0.71
2007
1.13
1.15
0.35
3.73
0.36
1.91
0.06
0.62
1.21
0.11
0.45
2.37
1.41
1.37
0.36
1.43
0.35
0.58
0.77
2.08
4.7
1.71
0.53
0.65
0.53
2.13
1.05
2.41
0.57
Lampiran 12
Perubahan Debt to Equity Ratio (DER)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆DER(2005-2004) ∆DER(2006-2005) ∆DER(2007-2006)
-0.11
0.51
0.43
0.65
-0.28
-0.36
-0.04
0.06
-0.06
0.1
1.94
1.17
-0.2
-0.03
-0.09
-0.01
0.23
0.22
-0.04
-0.64
-0.19
0.07
0.14
-0.06
0.61
0.21
-0.34
0.05
0
-0.08
-0.37
-0.05
0.06
0.61
0.49
-0.61
-0.11
-0.03
0.81
0.36
0.18
-0.46
-0.29
-0.67
-0.4
-0.04
-0.38
0.21
79.18
-117.35
0
0.21
0.21
-0.04
-0.05
-0.09
-0.01
-1.35
-0.04
-0.18
0.29
0.47
0.59
0.4
0.23
0.14
0.12
-0.1
-0.08
0.11
0
-0.04
-0.39
-0.07
-0.01
-0.02
-0.23
-0.2
0.32
0.27
0.21
-820.24
-0.08
-0.27
-51.38
0.09
-0.14
Lampiran 13
Statistik Deskriptif Sebelum Proses Trimming
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
RETURN
87
-0.0645
0.0874
0.000645
0.0193660
CR
87
-0.8574
5.5304
0.236810
1.0256421
ROA
87
-5.4404
13.8500
-0.059491
2.4868398
PP
87
-0.5950
0.8755
0.028785
0.2594729
DER
87
-0.9970
3.1290
0.114933
0.6293608
Valid N (listwise)
87
Statistik Deskriptif Setelah Proses Trimming
Descriptive Statistics
N
RETURN
CR
ROA
PP
DER
Valid N
(listwise)
Minimum
62
62
62
62
62
62
-0.0308
-0.8574
-4.1096
-0.3796
-0.5385
Maximum
0.0317
0.9951
3.8810
0.5423
0.8356
Mean
-0.001253
0.016892
-0.363213
0.022615
0.022374
Std.
Deviation
0.0117149
0.3327736
1.0458205
0.1838889
0.2520161
Lampiran 14
Uji Normalitas Data Sebelum Proses Trimming
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
RETURN
N
Normal
Parametersa
Most
Extreme
Differences
ROA
PP
Standardize
Residual
DER
87
87
87
87
87
87
.000645
.236810
-.059491
.028785
.114933
.0000000
.0193660
1.0256421E0
2.4868398E0
.2594729
.174
.303
.303
.092
.237
.165
.174
-.138
.303
-.208
.303
-.207
.092
-.084
.237
-.142
.165
-.144
1.622
2.823
2.822
.859
2.213
1.537
.010
.000
.000
.451
.000
.018
Mean
Std.
Deviation
Absolute
CR
Positive
Negative
Kolmogorov-Smirnov Z
Asymp. Sig. (2-tailed)
.6293608 .97646729
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from Data
Uji Normalitas Data Setelah Proses Trimming
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
RETURN
N
CR
ROA
PP
Standardize
Residual
DER
62
62
62
62
62
62
Mean
-0.001253
0.016892
-0.363213
0.022615
0.022374
0.0000000
Std.
Deviation
0.0117149
0.3327736
1.0458205
0.1838889
0.2520161
0.96665725
Absolute
0.118
0.145
0.192
0.067
0.116
0.101
Positive
0.118
0.145
0.192
0.067
0.116
0.088
Negative
-0.107
-0.115
-0.152
-0.051
-0.070
-0.101
Kolmogorov-Smirnov Z
0.930
1.142
1.514
0.530
0.914
0.799
Asymp. Sig. (2-tailed)
0.352
0.147
0.020
0.942
0.374
0.546
Normal
Parameters
(a,b)
Most
Extreme
Differences
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Lampiran 15
Uji Asumsi Klasik
Coefficients(a)
Standardized
Coefficients
Unstandardized
Coefficients
Model
Std.
B
Error
1 (Constant)
-0.003
0.002
CR
0.006
0.005
ROA
-0.004
0.001
PP
0.004
0.008
DER
0.003
0.006
a. Dependent Variable: RETURN
t
Sig.
-1.925
1.194
-2.797
0.526
0.403
0.059
0.237
0.007
0.601
0.688
Collinearity
Statistics
Toleranc
VIF
e
Beta
0.160
-0.349
0.064
0.055
0.831
0.955
0.991
0.802
1.203
1.048
1.009
1.247
ANOVA(b)
Model
Sum of Squares
df
Mean Square
F
Sig.
1
Regression
0.000
14
0.000
0.822
.642(a)
Residual
0.000
47
0.000
Total
0.000
61
a. Predictors: (Constant), PP.DER, CR, ROA, PP, ROA2, DER2, CR.PP, CR2, PP2, DER,
ROA.PP, CR.ROA, CR.DER, ROA.DER
b. Dependent Variable: E2
Model Summary(b)
Model
1
R
.393(a)
R
Square
Adjusted
R Square
0.154
0.095
Std.
Error of
the
Estimate
0.01114
36
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
Change Statistics
R
Square
Change
F
Change
df1
df2
2.604
4
57
0.045
Sig. F
Change
DurbinWatson
0.154
1.994
Lampiran 16
Uji Hipotesis
Model Summary(b)
Model
1
R
R Square
Adjusted R Square
.393(a)
0.154
0.095
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
Std. Error of the Estimate
0.0111436
Coefficients(a)
Unstandardize Standardized
d Coefficients Coefficients
Std.
Error
Model
B
1 (Constant)
-.003
.002
.006
.005
-.004
.001
.004
.008
CR
ROA
PP
DER
.003
.006
a. Dependent Variable: RETURN
Beta
95% Confidence Interval for B
t
Sig.
Lower
Bound
Upper Bound
-1.925
.059
-.006
.000
1.194
.237
-.004
.015
-.349 -2.797
.007
-.007
-.001
.160
.064
.526
.601
-.012
.020
.055
.403
.688
-.010
.015
ANOVA(b)
Sum of
Mean
Model
Squares
df
Square
1
Regression
0.001
4
0.000
Residual
0.007
57
0.000
Total
0.008
61
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
F
2.604
Sig.
.045(a)
KESIMPULAN
Dari hasil penelitian yang telah dilakukan untuk menganalisis pengaruh
perubahan rasio keuangan terhadap perubahan harga saham pada industri manufaktur
yang listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2007, maka kesimpulannya adalah:
1. Perubahan rasio likuiditas yang diukur dengan perubahan current ratio tidak
berpengaruh positif terhadap return saham.
2. Perubahan rasio profitabilitas yang diukur dengan perubahan Return On Assets
(ROA) berpengaruh positif terhadap return saham.
3. Perubahan rasio aktivitas yang diukur dengan perubahan rasio perputaran
persediaan tidak berpengaruh positif terhadap return saham.
4. Perubahan rasio leverage yang diukur dengan perubahan Debt to Equity Ratio
(DER) tidak berpengaruh negatif terhadap return saham.
5. Secara bersama-sama perubahan (current ratio, ROA, rasio perputaran
persediaan, dan DER) berpengaruh terhadap return saham.
42
DAFTAR PUSTAKA
Asyik, Nur Fadjrih. 1999. “Tambahan Kandungan Informasi Rasio Arus Kas”. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia, Vol.2 No.2, Juli: 230-250.
Eldon S. Hendriksen and Michael F. Van Breda. 1991. Accounting Theory. Fifth
Edition. The McGraw-Hill Companies, Inc.
Gujarati, Damodar. 2006. Dasar-dasar Ekonometrika. Edisi ketiga. Jakarta: Erlangga.
Haryanto dan Toto Sugiharto S. 2003. “Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga
Saham pada Perusahaan Minuman di BEI”. Jurnal Ekonomi & Bisnis, No.3,
Jilid 8.
Indonesian Capital Market Directory. 2007 & 2008. Institute for Economics and
Financial Research, Jakarta.
Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ketiga. Yogyakarta:
BPFE UGM.
Jogiyanto. 2007. Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: BPFE UGM.
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi, Bagaimana
Meneliti & Menulis Tesis. Jakarta: Erlangga.
Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
ketiga. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Munawir. 1995. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta: LIBERTY.
Sasongko dan Wulandari. 2005. “Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas
terhadap Harga Saham. Universitas Muhammadiyah, Surakarta.
Standar Akuntansi Keuangan. 2007. IAI. Jakarta: Salemba Empat.
Supranto. 2001. Statistik Teori dan Aplikasi. Edisi keenam. Jakarta: Erlangga.
Ulupui. 2006. “Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan
Profitabilitas terhadap Return Saham studi pada Perusahan Makanan dan
Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi
Indonesia”.
di Bursa Efek
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Perusahaan
PT Citra Tubindo Tbk
PT Sucaco Tbk
PT Darya-Varia Laboratoria Tbk
PT Pan Brothers Tex Tbk
PT Siantar TOP Tbk
PT Fajar Surya Wisesa Tbk
PT Jaya Pari Steel Tbk
PT Goodyear Indonesia Tbk
PT HM Sampoerna Tbk
PT Mandom Indonesia Tbk
PT Kimia Farma (Persero) Tbk
PT Holcim Indonesia Tbk
PT Astra International Tbk
PT Tunas Baru Lampung Tbk
PT Kalbe Farma Tbk
PT Unggul Indah Cahaya Tbk
PT Langgeng Makmur Plastik Industry Tbk
PT Sumi Indo Kabel Tbk
PT Aqua Golden Mississippi Tbk
PT Suparma Tbk
PT Jembo Cable Company Tbk
PT Dynaplast Tbk
PT Selamat Sempurna
PT Gudang Garam Tbk
PT Ultra Jaya Milk Tbk
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
PT Colorpak Indonesia Tbk
PT Gajah Tunggal Tbk
PT Astra Otoparts Tbk
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Lampiran 2
Tanggal Publikasi Laporan Keuangan Perusahaan Sampel
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
2005
30-Mar
31-Mar
26-Mar
30-Mar
31-Mar
30-Mar
26-Mei
31-Mar
27-Mar
15-Mar
30-Mar
25-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
26-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
25-Mar
31-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
30-Mar
1-Mar
31-Mar
1-Jun
30-Mar
Tahun Publikasi Laporan Keuangan
2006
2007
2008
31-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
29-Mar
30-Mar
25-Mar
27-Mar
28-Apr
30-Mar
29-Mar
28-Mar
30-Mar
29-Mar
29-Mar
30-Mar
31-Mar
29-Mar
2-Apr
29-Mar
29-Mar
31-Mar
31-Mar
29-Mar
28-Mar
27-Mar
27-Mar
10-Mar
14-Mar
15-Mar
31-Mar
25-Mar
16-Mar
29-Mar
14-Mar
16-Mar
30-Jul
24-Mar
1-Mar
29-Jul
31-Mar
30-Mar
30-Mar
31-Mar
30-Mar
28-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
16-Mar
30-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
31-Mar
28-Mar
30-Mar
10-Mar
28-Mar
29-Mar
31-Mar
29-Mar
30-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
02-Mei
31-Mar
30-Mar
30-Mar
29-Mar
30-Mar
30-Mar
29-Mar
26-Mar
5-Mar
29-Mar
23-Mar
31-Mar
31-Mar
30-Mar
13-Apr
31-Mar
30-Mar
22-Mar
24-Mar
28-Feb
Lampiran 3
Data Harga Saham (jutaan Rp.)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
8050
1000
725
365
195
675
375
4000
4475
2750
190
380
5600
175
500
2175
50
400
21.53
185
230
1800
475
12950
300
850
475
520
1400
t-2
8050
1000
775
365
198
750
360
4000
4475
2775
185
380
5600
175
500
2025
50
400
21.77
190
230
1800
475
13000
295
825
475
520
1325
Tahun 2005
t-1
t0
8050
8050
900
1000
750
750
365
370
185
200
725
650
340
320
3800
3900
4575
4425
2650
2750
180
190
380
380
5350
5350
170
170
475
450
2025
2100
50
50
400
400
21.87
21.68
185
195
225
220
1725
1775
475
475
12900 13000
310
320
825
850
475
480
520
510
1325
1325
t+1
8050
1000
750
365
185
700
310
4000
4500
2750
185
400
5350
170
475
2100
50
400
21.25
190
235
1750
475
12750
350
850
470
520
1400
t+2
8050
1000
800
355
185
725
310
3850
4650
2850
180
390
5150
170
475
2075
50
260
20.8
195
225
1750
475
12650
350
850
470
520
1375
t+3
8050
1000
800
360
185
725
300
3750
4650
2825
190
395
5150
170
475
2150
50
260
20.48
195
205
1750
475
12850
360
875
470
520
1375
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
6400
1030
720
385
165
1180
920
7800
10350
4800
205
480
12850
220
700
2250
100
570
24.8
285
300
1650
300
16750
375
1050
455
770
2700
t-2
6400
670
700
380
170
1140
890
7800
10300
4750
215
470
13200
220
700
2250
100
550
24.62
265
305
1650
300
16450
380
1030
460
850
2700
Tahun 2006
t-1
t0
6400
6400
1030
1030
700
700
385
385
160
150
1070
1060
940
980
8000
8050
10300 10300
5150
5150
205
200
465
470
13250 13200
215
215
680
660
2250
2250
100
70
410
460
24.2
24.36
265
260
300
325
1650
1660
300
285
16100 16000
375
375
1010
1030
460
465
880
860
2825
2800
t+1
6400
950
680
385
155
1070
1040
8000
10350
5100
200
530
13000
215
650
2250
75
530
24.52
270
300
1650
300
15900
380
1050
465
860
2800
t+2
6400
950
660
390
160
1070
980
7000
10350
5150
205
560
13150
215
670
2250
110
460
24.02
270
355
1650
300
16550
390
1000
465
860
2875
t+3
6400
950
670
390
175
1070
990
8000
10300
5000
210
560
13150
215
690
2250
115
350
24.2
280
355
1680
310
16500
385
980
475
880
2825
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
9000
1050
790
385
145
1040
810
7000
8350
4150
165
670
11250
225
1330
2850
155
455
27.82
175
250
740
300
10900
280
900
425
650
2900
t-2
9000
780
800
385
135
1040
800
7000
8300
4100
160
650
11450
220
1350
2850
155
400
27.6
165
230
980
300
10150
275
890
430
640
2900
Tahun 2007
t-1
t0
10500 10000
780
780
800
810
385
385
135
135
1040
1040
800
810
8300
8300
8350
8400
4150
4150
155
165
620
640
10900 11200
225
220
1360
1360
2850
2850
150
150
430
320
27.16
27.12
165
170
230
305
810
740
300
310
10150 10500
275
275
890
890
430
425
640
650
2825
2850
t+1
10000
780
820
385
135
1040
810
8300
8350
4000
160
630
10800
220
1360
2850
155
320
27.48
170
230
740
310
10150
265
890
425
650
2825
t+2
9900
780
820
380
140
1040
800
8300
8350
4025
160
620
10800
220
1360
2850
165
355
27.91
170
250
740
305
10150
255
880
420
650
2800
t+3
10000
780
810
380
135
1040
820
8300
8350
4000
160
620
11300
220
1360
2850
165
320
27.69
175
235
900
310
10200
255
880
425
640
2800
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
t-3
13600
1110
1600
620
325
1160
1780
8350
13100
7350
170
660
13850
330
1250
2900
150
720
22.89
240
155
1000
310
11500
375
1530
1640
520
2650
t-2
13600
1110
1560
610
325
1140
1780
8000
13000
7300
170
660
13600
330
1260
2750
150
790
22.63
240
155
1000
310
10950
305
1540
1610
520
2650
Tahun 2008
t-1
t0
13600 13600
1110
1110
1560
1620
580
540
325
325
1140
1140
1770
1770
8350
8200
13000 13000
7350
7900
167
167
660
660
14000 13800
325
315
1240
1210
2800
2800
147
155
780
720
22.65
22.45
240
240
240
165
1000
960
310
310
10700 10600
310
290
1480
1490
1580
1580
520
510
2700
2725
t+1
13600
1110
1620
570
325
1130
1770
7900
12750
7800
166
670
14050
315
1220
2475
155
720
22.31
240
155
1100
310
10650
325
1490
1570
520
2700
t+2
13600
1130
1800
560
325
1130
1900
7600
12700
7850
166
640
13900
315
1240
2425
160
740
22.4
235
165
1000
310
10550
305
1400
1570
520
2675
t+3
17000
1110
1710
530
325
1130
1880
7800
12700
7700
168
650
14000
315
1260
2525
143
720
22.56
245
212
800
310
10600
305
1390
1570
520
2700
Lampiran 4
Perubahan Harga Saham (Return Saham)
No.
Kode
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
return
2005
0.0000
0.0184
-0.0118
0.0022
0.0114
-0.0159
0.0133
0.0073
-0.0008
0.0075
0.0045
0.0273
0.0039
-0.0038
-0.0021
0.0000
0.0473
-0.0645
-0.0040
-0.0023
0.0317
0.0030
0.0060
-0.0023
0.0045
-0.0111
0.0072
0.0233
0.0078
return
2006
0.0199
-0.0429
0.0042
-0.0022
-0.0113
0.0000
0.0021
0.0310
0.0000
-0.0060
-0.0046
-0.0125
0.0013
-0.0036
0.0037
0.0000
0.0109
-0.0485
-0.0007
0.0004
0.0045
0.0468
0.0056
-0.0105
-0.0153
-0.0037
0.0000
-0.0025
-0.0058
return
2007
0.0001
0.0124
-0.0250
0.0000
-0.0043
0.0096
-0.0107
-0.0051
0.0083
-0.0019
-0.0023
0.0020
-0.0077
0.0015
-0.0214
-0.0066
0.0014
-0.0024
0.0036
0.0874
-0.0308
0.0000
-0.0133
-0.0293
-0.0155
-0.0072
0.0001
0.0032
0.0417
Lampiran 5
Data Current Ratio
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
2004
2.75
1.10
3.02
2.59
1.43
1.55
1.74
2.25
4.08
5.85
1.52
2.52
1.19
1.00
1.57
2.48
0.32
2.73
5.08
3.39
1.03
0.80
4.10
1.97
1.03
1.91
3.77
1.56
1.65
Tahun
2005
2006
3.78
1.80
0.99
1.18
3.86
3.50
2.42
1.22
1.98
2.15
1.56
1.83
2.02
5.26
2.31
2.21
2.28
1.71
4.29
4.42
2.03
2.25
2.76
1.68
1.06
1.11
1.42
1.05
2.89
4.05
1.95
1.90
0.34
2.06
2.01
1.77
4.40
7.58
5.54
0.79
95.00
0.93
0.89
0.84
1.83
1.96
1.68
1.73
4.82
1.58
1.48
1.47
2.34
1.93
1.42
2.31
1.43
1.71
2007
1.51
1.25
4.69
1.04
2.69
1.85
34.35
2.23
1.68
8.78
2.12
1.23
0.78
1.48
5.04
1.71
4.11
2.02
7.18
3.77
0.94
0.74
1.99
1.89
1.18
1.19
1.87
1.94
1.75
Lampiran 6
Perubahan Current Ratio
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆CR(2005-2004) ∆CR(2006-2005) ∆CR(2007-2006)
1.03
-1.98
-0.29
-0.11
0.19
0.07
0.84
-0.36
1.19
-0.17
-1.20
-0.18
0.55
0.17
0.54
0.01
0.27
0.02
0.28
3.24
29.09
0.06
-0.10
0.02
-1.80
-0.57
-0.03
-1.56
0.13
4.36
0.51
0.22
-0.13
0.24
-1.08
-0.45
-0.13
0.05
-0.33
0.42
-0.37
0.43
1.32
1.16
0.99
-0.53
-0.05
-0.19
0.02
1.72
2.05
-0.72
-0.24
0.25
-0.68
3.18
-0.40
2.15
-4.75
2.98
93.97
-94.07
0.01
0.09
-0.05
-0.10
-2.27
0.13
0.03
-0.29
0.05
0.16
3.79
-3.24
-0.40
-0.43
-0.01
-0.28
-1.43
-0.41
-0.06
-0.14
0.89
-0.37
-0.22
0.28
0.04
Lampiran 7
Data Return On Assets (ROA)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
2.19
2.71
12.96
5.18
6.17
2.08
9.19
4.19
13.8
15.96
3.33
2.28
16.13
2.3
13.19
2.78
-8.01
-2.62
12.09
1.09
0.6
7.14
7.57
10.6
0.67
3.94
7.7
7.16
10.55
2005
2.12
-5.68
11.55
6.07
6.08
0.18
25.46
5.67
17.03
17.46
6.63
-7.09
13.81
1.22
10.65
5.66
-9.97
1.65
13.65
-4.84
0.31
4.77
8.81
8.69
0.34
2.47
7.86
7.54
9.16
2006
6.91
8.18
13
2.64
2.23
0.2
16.63
-1.6
19.97
17.02
4.49
-4.56
11.61
0.43
13.82
1.81
25.8
4.33
8.81
0.62
-0.63
1.92
9.07
8.54
0.36
0.84
7.3
4.64
9.21
2007
28.52
7.67
9.42
1.76
3.09
2.97
14.15
5.58
62
14.89
3.49
2.49
0.41
6.12
14.63
0.41
0.65
7.52
6.14
1.69
0.16
-0.59
9.23
4.64
1.18
4.1
5.75
1.63
9.31
Lampiran 8
Perubahan Return On Assets (ROA)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆ROA(2005-2004) ∆ROA(2006-2005) ∆ROA(2007-2006)
-0.07
4.79
21.61
-8.39
13.86
-0.51
-1.41
1.45
-3.58
0.89
-3.43
-0.88
-0.09
-3.85
0.86
-1.9
0.02
2.77
16.27
-8.83
-2.48
1.48
-7.27
7.18
3.23
2.94
42.03
1.5
-0.44
-2.13
3.3
-2.14
-1
-9.37
2.53
7.05
-2.32
-2.2
-11.2
-1.08
-0.79
5.69
-2.54
3.17
0.81
2.88
-3.85
-1.4
-1.96
35.77
-25.15
4.27
2.68
3.19
1.56
-4.84
-2.67
-5.93
5.46
1.07
-0.29
-0.94
0.79
-2.37
-2.85
-2.51
1.24
0.26
0.16
-1.91
-0.15
-3.9
-0.33
0.02
0.82
-1.47
-1.63
3.26
0.16
-0.56
-1.55
0.38
-2.9
-3.01
-1.39
0.05
0.1
Lampiran 9
Data Rasio Perputaran Persediaan
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
7.68
4.96
2.86
7.59
5.14
5.43
5.95
6.65
2.18
3.65
1.46
9.05
13.55
0.58
4.14
4.61
2.08
16.33
124.09
3.03
2.9
7.76
3.43
1.95
2.31
6.04
1.01
4.62
6.79
2005
7.95
7.65
2.46
7.38
6.23
6.01
2.41
7.62
2.42
3.87
2.36
7.54
10.38
0.73
2.81
2.86
1.86
13.74
50.79
3.01
3.6
5.56
2.69
1.79
2.48
5.83
0.46
8.27
5.82
2006
5.17
8.09
2.7
9.2
5.79
4.99
4.52
8.33
2.79
3.63
2.03
6.85
9.27
0.76
2.62
3.95
1.99
14.57
59.94
2.69
3.44
6.57
4.01
1.64
2.93
5.33
0.42
4.08
6.26
2007
4.67
8.83
2.99
9.92
4.83
4.05
6.52
8.86
2.84
3.41
2.42
7.51
10.54
0.97
3.36
3.31
1.9
12.28
66.05
3.2
4.43
7.31
3.67
1.86
3.95
5.63
0.37
447
6.74
Lampiran 10
Perubahan Rasio Perputaran Persediaan
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆PP(2005-2004)
0.27
2.69
-0.4
-0.21
1.09
0.58
-3.54
0.97
0.24
0.22
0.9
-1.51
-3.17
0.15
-1.33
-1.75
-0.22
-2.59
-73.3
-0.02
0.7
-2.2
-0.74
-0.16
0.17
-0.21
-0.55
3.65
-0.97
∆PP(2006-2005)
-2.78
0.44
0.24
1.82
-0.44
-1.02
2.11
0.71
0.37
-0.24
-0.33
-0.69
-1.11
0.03
-0.19
1.09
0.13
0.83
9.15
-0.32
-0.16
1.01
1.32
-0.15
0.45
-0.5
-0.04
-4.19
0.44
∆PP(2007-2006)
-0.5
0.74
0.29
0.72
-0.96
-0.94
2
0.53
0.05
-0.22
0.39
0.66
1.27
0.21
0.74
-0.64
-0.09
-2.29
6.11
0.51
0.99
0.74
-0.34
0.22
1.02
0.3
-0.05
442.92
0.48
Lampiran 11
Data Debt to Equity Ratio (DER)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
Tahun
2004
0.3
1.14
0.39
0.52
0.68
1.47
0.93
0.47
0.73
0.14
0.81
1.88
0.74
1.29
1.72
1.64
38.52
0.2
0.92
3.65
3.35
0.94
0.59
0.58
1.0
2.58
0.25
823
52
2005
0.19
1.79
0.35
0.62
0.48
1.46
0.89
0.54
1.34
0.19
0.44
2.49
0.63
1.65
1.43
1.6
117.7
0.41
0.87
2.3
3.64
1.34
0.71
0.69
0.61
2.56
0.57
2.76
0.62
2006
0.7
1.51
0.41
2.56
0.45
1.69
0.25
0.68
1.55
0.19
0.39
2.98
0.6
1.83
0.76
1.22
0.35
0.62
0.78
2.26
4.11
1.57
0.61
0.69
0.54
2.33
0.84
2.68
0.71
2007
1.13
1.15
0.35
3.73
0.36
1.91
0.06
0.62
1.21
0.11
0.45
2.37
1.41
1.37
0.36
1.43
0.35
0.58
0.77
2.08
4.7
1.71
0.53
0.65
0.53
2.13
1.05
2.41
0.57
Lampiran 12
Perubahan Debt to Equity Ratio (DER)
No.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
Kode
CTBN
SCCO
DVLA
PBRX
STTP
FASW
JPRS
GDYR
HMSP
TCID
KAEF
SMCB
ASII
TBLA
KLBF
UNIC
LMPI
IKBI
AQUA
SPMA
JECC
DYNA
SMSM
GGRM
ULTJ
INDF
CLPI
GJTL
AUTO
∆DER(2005-2004) ∆DER(2006-2005) ∆DER(2007-2006)
-0.11
0.51
0.43
0.65
-0.28
-0.36
-0.04
0.06
-0.06
0.1
1.94
1.17
-0.2
-0.03
-0.09
-0.01
0.23
0.22
-0.04
-0.64
-0.19
0.07
0.14
-0.06
0.61
0.21
-0.34
0.05
0
-0.08
-0.37
-0.05
0.06
0.61
0.49
-0.61
-0.11
-0.03
0.81
0.36
0.18
-0.46
-0.29
-0.67
-0.4
-0.04
-0.38
0.21
79.18
-117.35
0
0.21
0.21
-0.04
-0.05
-0.09
-0.01
-1.35
-0.04
-0.18
0.29
0.47
0.59
0.4
0.23
0.14
0.12
-0.1
-0.08
0.11
0
-0.04
-0.39
-0.07
-0.01
-0.02
-0.23
-0.2
0.32
0.27
0.21
-820.24
-0.08
-0.27
-51.38
0.09
-0.14
Lampiran 13
Statistik Deskriptif Sebelum Proses Trimming
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
RETURN
87
-0.0645
0.0874
0.000645
0.0193660
CR
87
-0.8574
5.5304
0.236810
1.0256421
ROA
87
-5.4404
13.8500
-0.059491
2.4868398
PP
87
-0.5950
0.8755
0.028785
0.2594729
DER
87
-0.9970
3.1290
0.114933
0.6293608
Valid N (listwise)
87
Statistik Deskriptif Setelah Proses Trimming
Descriptive Statistics
N
RETURN
CR
ROA
PP
DER
Valid N
(listwise)
Minimum
62
62
62
62
62
62
-0.0308
-0.8574
-4.1096
-0.3796
-0.5385
Maximum
0.0317
0.9951
3.8810
0.5423
0.8356
Mean
-0.001253
0.016892
-0.363213
0.022615
0.022374
Std.
Deviation
0.0117149
0.3327736
1.0458205
0.1838889
0.2520161
Lampiran 14
Uji Normalitas Data Sebelum Proses Trimming
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
RETURN
N
Normal
Parametersa
Most
Extreme
Differences
ROA
PP
Standardize
Residual
DER
87
87
87
87
87
87
.000645
.236810
-.059491
.028785
.114933
.0000000
.0193660
1.0256421E0
2.4868398E0
.2594729
.174
.303
.303
.092
.237
.165
.174
-.138
.303
-.208
.303
-.207
.092
-.084
.237
-.142
.165
-.144
1.622
2.823
2.822
.859
2.213
1.537
.010
.000
.000
.451
.000
.018
Mean
Std.
Deviation
Absolute
CR
Positive
Negative
Kolmogorov-Smirnov Z
Asymp. Sig. (2-tailed)
.6293608 .97646729
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from Data
Uji Normalitas Data Setelah Proses Trimming
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
RETURN
N
CR
ROA
PP
Standardize
Residual
DER
62
62
62
62
62
62
Mean
-0.001253
0.016892
-0.363213
0.022615
0.022374
0.0000000
Std.
Deviation
0.0117149
0.3327736
1.0458205
0.1838889
0.2520161
0.96665725
Absolute
0.118
0.145
0.192
0.067
0.116
0.101
Positive
0.118
0.145
0.192
0.067
0.116
0.088
Negative
-0.107
-0.115
-0.152
-0.051
-0.070
-0.101
Kolmogorov-Smirnov Z
0.930
1.142
1.514
0.530
0.914
0.799
Asymp. Sig. (2-tailed)
0.352
0.147
0.020
0.942
0.374
0.546
Normal
Parameters
(a,b)
Most
Extreme
Differences
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Lampiran 15
Uji Asumsi Klasik
Coefficients(a)
Standardized
Coefficients
Unstandardized
Coefficients
Model
Std.
B
Error
1 (Constant)
-0.003
0.002
CR
0.006
0.005
ROA
-0.004
0.001
PP
0.004
0.008
DER
0.003
0.006
a. Dependent Variable: RETURN
t
Sig.
-1.925
1.194
-2.797
0.526
0.403
0.059
0.237
0.007
0.601
0.688
Collinearity
Statistics
Toleranc
VIF
e
Beta
0.160
-0.349
0.064
0.055
0.831
0.955
0.991
0.802
1.203
1.048
1.009
1.247
ANOVA(b)
Model
Sum of Squares
df
Mean Square
F
Sig.
1
Regression
0.000
14
0.000
0.822
.642(a)
Residual
0.000
47
0.000
Total
0.000
61
a. Predictors: (Constant), PP.DER, CR, ROA, PP, ROA2, DER2, CR.PP, CR2, PP2, DER,
ROA.PP, CR.ROA, CR.DER, ROA.DER
b. Dependent Variable: E2
Model Summary(b)
Model
1
R
.393(a)
R
Square
Adjusted
R Square
0.154
0.095
Std.
Error of
the
Estimate
0.01114
36
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
Change Statistics
R
Square
Change
F
Change
df1
df2
2.604
4
57
0.045
Sig. F
Change
DurbinWatson
0.154
1.994
Lampiran 16
Uji Hipotesis
Model Summary(b)
Model
1
R
R Square
Adjusted R Square
.393(a)
0.154
0.095
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
Std. Error of the Estimate
0.0111436
Coefficients(a)
Unstandardize Standardized
d Coefficients Coefficients
Std.
Error
Model
B
1 (Constant)
-.003
.002
.006
.005
-.004
.001
.004
.008
CR
ROA
PP
DER
.003
.006
a. Dependent Variable: RETURN
Beta
95% Confidence Interval for B
t
Sig.
Lower
Bound
Upper Bound
-1.925
.059
-.006
.000
1.194
.237
-.004
.015
-.349 -2.797
.007
-.007
-.001
.160
.064
.526
.601
-.012
.020
.055
.403
.688
-.010
.015
ANOVA(b)
Sum of
Mean
Model
Squares
df
Square
1
Regression
0.001
4
0.000
Residual
0.007
57
0.000
Total
0.008
61
a. Predictors: (Constant), DER, PP, ROA, CR
b. Dependent Variable: RETURN
F
2.604
Sig.
.045(a)