PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN
LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi Oleh : Oleh :
NUR RAHAYU PUTRI ARUMSARI
NIM : 2012310251
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2016
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN
LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Akuntansi Oleh :
NUR RAHAYU PUTRI ARUMSARI
NIM : 2012310251
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2016
MOTTO Hidup adalah perjuangan..
Jatuh, berdiri lagi... Jatuh, mencoba lagi.. Gagal, bangkit lagi.. Never give up..sampai Tuhan berkata
“Waktunya Pulang……”
PERSEMBAHAN
Segala puji bagi Allah SWT atas segala limpahan rahmat dan hidayah-NYA yang senantiasa memberikan kelancaran dan kemudahan dalam proses penyusunan skripsi ini dari awal hingga akhir. Shalawat serta salam semoga selalu tercurah kepada Nabi Muhammad SAW.
Skripsi ini saya persembahan untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan tepat pada waktunya. Keluarga Tercinta Bapak Nuryadi dan Ibu Ismiatun tercinta, Serta kakaku risma tersayang.. Terimakasih atas kasih sayang yang tulus, serta doa yang senantiasa mengiringi kesuksesanku, Terimakasih atas dukungan, doa, serta semangat dari awal perkuliahan hingga terselesaikannya skripsi ini… Love you Mom, Dad, and Sister
Ibu Diyah Pujiati ( Ibu Dosen Pembimbing) Ibu….terima kasih telah membantu saya dalam proses penyusunan skripsi ini dan telah sabar membimbing saya dari awal hingga akhir penyusunan skripsi.
Terima kasih telah memberikan semangat dan motivasi kepada saya selama proses bimbingan skripsi. Satu kalimat dari Ibu Diyah yang selalu saya ingat adalah “Semangat Revisi, ingat OrangTuamu menantikanmu menjadi sarjanah dan memakai toga”…Terima kasih ibu
Dosen Penguji Proposal dan Skripsi Terimakasih untuk ibu Supriyati, Ibu Putri, Ibu Erida, Ibu Titis, dan Ibu Rovila, yang telah memberikan kritik dan saran dalam perbaikan skripsi ini sehingga skripsi ini menjadi lebih baik dari sebelumnya..
Kesayanganku Terimakasih untuk kesayanganku yang telah memberikan semangat dan telah mengingatkanku dengan skripsi.
Satu kalimat yang selalu ku ingat adalah “Ngajakin main mulu, skripsinya gimana” hahaha balik lagi ngerjakan skripsi dan batal mainnya.
Terimakasih telah sabar dan setia menemaniku, membantuku untuk bangkit dll.. terimakasih kesayanganku My Friends (STIE Perbanas) Terimakasih untuk Agustin, Angela, Ajeng, Dessy, Donna, Irma, dan Titis, yang sudah menjadi teman seperjuangan, Terimakasih untuk ilmu yang sudah dibagi bersama dan terimakasih untuk suka dan duka dari kalian..
@Mbak Febriani Puji Terimakasih mbak febriani sudah banyak membantu PLSnya, sudah mengajariku PLS dengan sabar dan telaten,, hehe
Suka duka dan galau sudah dilewati sama-sama.. Akhirnya selesai juga tepat pada waktunya..Alhamdulillah..
Teman Kos-kosan Terimakasih mbak metty, ayu, mbak ugik, mbak dammay, dan mbak ela, rafidah.. Sudah menemaniku 3.5 tahun di kos, Terimakasih sudah membagi suka dan dukanya,,,
Sahabat Gresik Terimakasih @puput, herlina, tiara, nur, enny, vita, sari, untuk semangat dan silaturahim yang tetap terjaga ya guys.. walaupun kita semua berbeda tempat saat menuntut ilmunya..
Teman-Teman sebimbingan
Terimakasih buat bertha dan riri, buat semangat saat ganti judulnya, ganti sample, galau rumus, dll… terimakasih oca sudah membagi data perusahaannya dan buat semua teman sebimbingan yang tidak bisa disebutkan satu persatu karna terlalu banyak.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan banyak limpahan berkat dan rahmatnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI ” dengan baik, lancar, dan tanpa halangan yang berarti.
Penulis sadar bahwa penelitian tidak dapat terselesaikan tanpa dukungan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada yang telah memberikan masukan yang berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara lain :
1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Dr. Drs. Agus Samekto Ak., M.Si selaku Dosen Wali.
5. Seluruh Dosen, karyawan, dan civitas akademika STIE Perbanas Surabaya, dan 6.
Kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam penyusunan laporan yang tidak dapat disebutkan satu persatu
Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam penulisan ini, oleh karena itu penulis memohon maaf dan senantiasa menerima saran dan kritik yang membangun. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penelitian yang akan datang khususnya dalam bidang akuntansi.
Surabaya, 25 Januari 2016 Penulis
DAFTAR ISI
HalamanHALAMAN JUDUL ................................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI .............................................................. ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................ iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................... v KATA PENGANTAR ............................................................................................. ix DAFTAR ISI ............................................................................................................ x DAFTAR TABEL .................................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiv
ABSTRACT ............................................................................................................. xv
ABSTRAK ........................................................................................................... xvi
BAB I Pendahuluan ................................................................................................. 1 1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................................. 1 1.2. Rumusan Masalah ....................................................................................... 6 1.3. Tujuan Penelitian ........................................................................................ 6 1.4. Manfaat Penelitian ...................................................................................... 7 1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ..................................................................... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 9 2.1. Penelitian Terdahulu ................................................................................... 9 2.2. Landasan Teori .......................................................................................... 19 2.2.1. Pecking Order Theory .................................................................... 19 2.2.2. Trade Off Theory ............................................................................ 20 2.2.3. Struktur Modal................................................................................ 21 2.2.4. Kebijakan Dividen .......................................................................... 23 2.2.5. Profitabilitas ................................................................................... 24 2.2.6. Likuiditas ........................................................................................ 26 2.2.7. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal ................ 27 2.2.8. Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal .......................... 28 2.2.9. Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal .............................. 29 2.3. Kerangka Pemikiran.................................................................................. 30 2.4. Hipotesis Penelitian .................................................................................. 31 BAB III METODE PENELITIAN ......................................................................... 32 3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................ 32
3.2. Batasan Penelitian ..................................................................................... 32 3.3.
Identifikasi Variabel .................................................................................. 33 3.4. Definisi Operasional Dan PengukuranVariabel ........................................ 33 3.5. Populasi, Sample dan Teknik Pengambilan Sample ................................. 36 3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ....................................................... 36 3.7. Teknik Analis Data .................................................................................... 37
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ........ 41 4.1. Gambaran Subyek Penelitian ................................................................... 41 4.2. Analisis Deskriptif ................................................................................... 43 4.3. Analisis Statistik ...................................................................................... 53 4.3.1. Analisis Model Pengukuran (Outer Model) .................................. 53 4.3.2. Analisis Model Struktural (Inner Model) ...................................... 58 4.4. Pembahasan .............................................................................................. 61 4.4.1. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Struktur Modal ................ 61 4.4.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal .......................... 63 4.4.3. Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal .............................. 65 BAB V PENUTUP ................................................................................................ 68 5.1. Kesimpulan .............................................................................................. 68 5.2. Keterbatasan Penelitian ............................................................................ 69 5.3. Saran ........................................................................................................ 70 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Halaman
Tabel 2.1 : Tabel Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu21 dan Sekarang
Tabel 4.1 : Seleksi Berdasarkan Kriteria Sampel42 Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif Data Struktur Modal
43 Tabel 4.3 : Hasil Analisis Deskriptif Data Kebijakan Dividen
46 Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deskriptif Data Profitabilitas
49 Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Data Likuiditas
51 Tabel 4.6 : Nilai Outer Loading
54 Tabel 4.7 : Nilai AVE dan Communality
55 Tabel 4.8 : Nilai Cross Loading
56 Tabel 4.9 : Nilai
57 Tabel 4.10 : Nilai R-Square Model
Cronbach’s Alpha dan Composite Reliability
58 Tabel 4.11 : Path Coefficients (Mean, STDEV, T-Values)
59
DAFTAR GAMBAR Halaman
Gambar 2.1: Kerangka Pemikiran
31 Gambar 4.1: Rata-Rata (Mean) DER dan DPR
62 Gambar 4.2: Rata-Rata (Mean) DER dan ROE
64 Gambar 4.3 : Rata-Rata (Mean) DER dan QR
66