Institutional Repository | Satya Wacana Christian University: Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responbility Terhadap Cost of Equity Perusahaan
PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE
SOCIAL RESPONBILITY TERHADAP COST OF
EQUITY PERUSAHAAN
Oleh :
MITTA ARIYANI
NIM : 232008016
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjanan Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2012
i
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jalan Diponegoro 52 -60
:(0298) 321212, 311881
Telex 322364 ukswsa ia
Salatiga 50711 - Indonesia
Fax. (0298) -3 21433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Mitta Ariyani
NIM
: 232008016
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana
Salatiga.
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa sktripsi,
Judul
: Pengaruh Pengungkapan Corporate Social
Responbility terhadap Cost Of Equity Perusahaan
Pembimbing : Yeterina Widi Nugrahanti, SE, M.Acc, Akt
Tanggal di uji : 25 Mei
adalah benar-benar hasil karya saya.
Didalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagaian tulisan atau gagasan
orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk
rangakaian kalimat atau simbol yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya
sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan
atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran
bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk
kesarjanaan yang telah saya peroleh.
tindakan menyalin
saya sendiri, saya
Fakultas Ekonomi
pencabutan gelar
Salatiga, 25 April 2012
Yang memberi pernyataan,
Mitta Ariyani
ii
PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE
SOCIAL RESPONBILITY TERHADAP COST OF
EQUITY PERUSAHAAN
Oleh :
MITTA ARIYANI
NIM : 232008016
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjanan Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
Disetujui oleh:
Yeterina Widi Nugrahanti, SE, M.Acc, Akt
Pembimbing
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITA KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2012
iii
ABSTRACT
This research aims to find out the effect of disclosure of corporate social
responbility (CSR) to cost of equity. The population in this research is a company
listed on the Indonesia Stock Exchange in 2010. With purposive sampling method
obtained 77 companies as the research sample. Dependent variable is this
research is the cost of equity. This research choose corporate social responbility
as independent variable. Size of company and financial leverage as a control
variables. Testing the hypothesis in this study using multiple regression test. CSR
measured using GRI disclosure index, while cost of equity measured by CAPM
method.
The result of this research found that disclosure of CSR and financial
leverage don’t effect the company’s COE. While firm size effect on the company's
COE.
Key Word : Corporate Social Responbility (CSR), size of company, financial
leverage; Cost of Equity (COE)
iv
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan
corporate social responbility (CSR) terhadap cost of equity (COE). Populasi
dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2010. Menggunakan metode purposive sampling, yang diperoleh 77
perusahaan sebagai sampel penelitian. Variabel dependen dalam penelitian ini
adalah cost of equity. Penelitian ini memilih peengungkapan corporate social
responbility sebagai variabel independen. Ukuran perusahaan dan financial
leverage sebagai variabel kontrol. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini
menggunakan uji regresi berganda. CSR diukur dengan menggunakan indeks
pengungkapan GRI, sedangkan cost of equity diukur dengan metode CAPM.
Hasil penelitian ini menemukan bahwa pengungkapan CSR dan financial
leverage tidak berpengaruh terhadap COE perusahaan. Sedangkan ukuran
perusahaan berpengaruh terhadap COE perusahaan.
Kata kunci : Corporate Social Responbility (CSR), ukuran perusahaan, financial
leverage; Cost Of Equity (COE)
v
KATA PENGANTAR
Tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) di Indonesia menjadi semakin
penting dalam beberapa tahun terakhir ini. Semakin tinggi pengungkapan CSR,
semakin rendah cost of equity (COE) perusahaan. Perusahaan harus melakukan
CSR dalam perusahaan. Dengan melakukan CSR diharapkan COE perusahaan
akan rendah. Pengungkapan CSR, ukuran perusahaan, financial leverage
merupakan faktor- faktor yang mempengaruhi penurunan cost of equity
perusahaan. Oleh karena itu penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh
corporate social responbility terhadap cost of equity perusahaan.
Penulis menyadari bahwa masih banyak terdapat kekurangan dalam
penulisan ini. Maka dari itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang
membangun sehingga dapat memberikan manfaat serta menambah wawasan bagi
pembaca dan pihak lain yang berkepentingan.
Salatiga, 25 April 2012
Penulis
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa
atas rahmatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responbility terhadap Cost of Equity
Perusahaan”. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika
dan Bisnis, Program Studi Akuntansi, Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga.
Selama proses penyusunan skripsi ini penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, bantuan, dan motivasi dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam
kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bp. Hari Sunarto, SE., MBA., PhD, selaku Dekan Fakultas Ekonomika
dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
2. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, SE. Macc. Akt. Selaku dosen pembimbing
yang telah meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran memberikan
bimbingan dan arahan yang sangat bermanfaat sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan dengan baik.
3. Bp. Usil Sis Sucahyo, SE., MBA., selaku kaprodi akuntansi Fakultas
Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
4. Bp. Jony Oktavian H, SE., MM., MA selaku wali studi yang selalu
memberi pengarahan dan kemudahan dalam menjalani kuliah di Fakultas
Ekonomika dan Bisnis.
vii
5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah mendidik
dengan ilmu pengetahuan, baik langsung maupun tidak langsung sehingga
penulis dapat menyelesaikan kuliah dan penulisan skripsi ini.
6. Staf Tata Usaha Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang membantu
penulisan selama kuliah di Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
7. Orang tuaku tercinta, atas cinta, perhatian, pengorbanan dan dukungan
yang berlimpah yang selalu diberikan. Doa Mamah dan Papah yang
memberikan kekuatan selama penulisan skripsi ini.
8. Kakak dan adikku tersayang, atas segala bantuannya baik moril maupun
materiil, semangat, doa, dan dukungannya.
9. Pandu Prasojo, yang selalu memberi semangat, dukungan, doa, dan rasa
sayang selama penulisan skripsi ini.
10. Sahabat-sahabatku di Kost Griya Wacana dan Sheila Evelyn, Wulan yang
sejak pertama masuk kuliah hingga akhir perkuliahan selalu memberikan
motivasi, dukungan, dan saran. Yang selalu ada di saat susah maupun
senang. Friend Forever…
11. Keluarga besar Tempat Ibadah Tri Dharma Hok Tek Bio Salatiga yang
selalu memberikan dukungan, doa, dan nasehat selama penulisan skripsi.
12. Ryan Lewarisa Katipana yang selalu memberikan dukungan dan doa.
Yang selalu menemani disaat suka dan duka selama penulisan skripsi ini.
13. Oktania Maharani, 232008129, teman bertukar pikiran serta teman
seperjuangan selama bimbingan.
viii
14. Lotti’s Family di Jakarta yang selalu memberi dukungan dan semangat
selama penulisan skripsi ini.
15. Serta sahabat-sahabat Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang selalu
menyemangati dan memberikan dorongan.
16. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan dan dukungannya.Semoga kebaikan kalian dibalas
oleh Tuhan YME.
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul............................................................................................... i
Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi...................................................... ii
Halaman Persetujuan Skripsi......................................................................... iii
Abstract......................................................................................................... iv
Saripati........................................................................................................... v
Kata Pengantar ……...................................................................................... vi
Ucapan Terima Kasih.................................................................................... vii
Daftar isi........................................................................................................ x
Daftar Tabel................................................................................................... xi
Daftar Lampiran........................................................................................... xi
I.
Pendahuluan .......................................................................................... 1
II. Tinjauan Litelatur dan Pengembangan Hipotesis................................... 5
III. Metode Penelitian .................................................................................. 10
IV. Hasil dan Pembahasan........................................................................... 16
4.1
Proses Pengambilan Sampel...................................................... 16
4.2
Statistik Deskriptif..................................................................... 17
4.3
Pengujian Data........................................................................... 19
4.3.1
Hasil Uji Asumsi Klasik.............................................. 19
4.3.2
Hasil Uji Hipotesis....................................................... 20
V. Kesimpulan dan Saran........................................................................... 24
Referensi……............................................................................................... 27
Lampiran ...................................................................................................... 30
x
DAFTAR TABEL
Tabel 1
Tabel Pengambilan Sampel…..………................................ 16
Tabel 2
Statistik Deskriptif Variabel Penelitian................................ 17
Tabel 3
Statistik Deskriptif Pengungkapan Tanggungjawab
Sosial (CSR) berdasarkan index GRI................................. 17
Tabel 4
Hasil Uji Regresi................................................................... 21
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Nama Perusahaan Sampel dan Kode Perusahaan............... 30
Lampiran 2
Data Perusahaan Sampel..................................................... 32
Lampiran 3
Laporan CSR Perusahaan Sampel....................................... 34
Lampiran 4
Tabel CSR berdasarkan GRI............................................... 50
Lampiran 5
Hasil Uji Asumsi Klasik dan Hipotesis................................ 55
xi
SOCIAL RESPONBILITY TERHADAP COST OF
EQUITY PERUSAHAAN
Oleh :
MITTA ARIYANI
NIM : 232008016
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjanan Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2012
i
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jalan Diponegoro 52 -60
:(0298) 321212, 311881
Telex 322364 ukswsa ia
Salatiga 50711 - Indonesia
Fax. (0298) -3 21433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Mitta Ariyani
NIM
: 232008016
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana
Salatiga.
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa sktripsi,
Judul
: Pengaruh Pengungkapan Corporate Social
Responbility terhadap Cost Of Equity Perusahaan
Pembimbing : Yeterina Widi Nugrahanti, SE, M.Acc, Akt
Tanggal di uji : 25 Mei
adalah benar-benar hasil karya saya.
Didalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagaian tulisan atau gagasan
orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk
rangakaian kalimat atau simbol yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya
sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan
atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran
bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk
kesarjanaan yang telah saya peroleh.
tindakan menyalin
saya sendiri, saya
Fakultas Ekonomi
pencabutan gelar
Salatiga, 25 April 2012
Yang memberi pernyataan,
Mitta Ariyani
ii
PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE
SOCIAL RESPONBILITY TERHADAP COST OF
EQUITY PERUSAHAAN
Oleh :
MITTA ARIYANI
NIM : 232008016
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjanan Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
Disetujui oleh:
Yeterina Widi Nugrahanti, SE, M.Acc, Akt
Pembimbing
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITA KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2012
iii
ABSTRACT
This research aims to find out the effect of disclosure of corporate social
responbility (CSR) to cost of equity. The population in this research is a company
listed on the Indonesia Stock Exchange in 2010. With purposive sampling method
obtained 77 companies as the research sample. Dependent variable is this
research is the cost of equity. This research choose corporate social responbility
as independent variable. Size of company and financial leverage as a control
variables. Testing the hypothesis in this study using multiple regression test. CSR
measured using GRI disclosure index, while cost of equity measured by CAPM
method.
The result of this research found that disclosure of CSR and financial
leverage don’t effect the company’s COE. While firm size effect on the company's
COE.
Key Word : Corporate Social Responbility (CSR), size of company, financial
leverage; Cost of Equity (COE)
iv
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan
corporate social responbility (CSR) terhadap cost of equity (COE). Populasi
dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2010. Menggunakan metode purposive sampling, yang diperoleh 77
perusahaan sebagai sampel penelitian. Variabel dependen dalam penelitian ini
adalah cost of equity. Penelitian ini memilih peengungkapan corporate social
responbility sebagai variabel independen. Ukuran perusahaan dan financial
leverage sebagai variabel kontrol. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini
menggunakan uji regresi berganda. CSR diukur dengan menggunakan indeks
pengungkapan GRI, sedangkan cost of equity diukur dengan metode CAPM.
Hasil penelitian ini menemukan bahwa pengungkapan CSR dan financial
leverage tidak berpengaruh terhadap COE perusahaan. Sedangkan ukuran
perusahaan berpengaruh terhadap COE perusahaan.
Kata kunci : Corporate Social Responbility (CSR), ukuran perusahaan, financial
leverage; Cost Of Equity (COE)
v
KATA PENGANTAR
Tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) di Indonesia menjadi semakin
penting dalam beberapa tahun terakhir ini. Semakin tinggi pengungkapan CSR,
semakin rendah cost of equity (COE) perusahaan. Perusahaan harus melakukan
CSR dalam perusahaan. Dengan melakukan CSR diharapkan COE perusahaan
akan rendah. Pengungkapan CSR, ukuran perusahaan, financial leverage
merupakan faktor- faktor yang mempengaruhi penurunan cost of equity
perusahaan. Oleh karena itu penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh
corporate social responbility terhadap cost of equity perusahaan.
Penulis menyadari bahwa masih banyak terdapat kekurangan dalam
penulisan ini. Maka dari itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang
membangun sehingga dapat memberikan manfaat serta menambah wawasan bagi
pembaca dan pihak lain yang berkepentingan.
Salatiga, 25 April 2012
Penulis
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa
atas rahmatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responbility terhadap Cost of Equity
Perusahaan”. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika
dan Bisnis, Program Studi Akuntansi, Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga.
Selama proses penyusunan skripsi ini penulis mendapatkan bimbingan,
arahan, bantuan, dan motivasi dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam
kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bp. Hari Sunarto, SE., MBA., PhD, selaku Dekan Fakultas Ekonomika
dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
2. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, SE. Macc. Akt. Selaku dosen pembimbing
yang telah meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran memberikan
bimbingan dan arahan yang sangat bermanfaat sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan dengan baik.
3. Bp. Usil Sis Sucahyo, SE., MBA., selaku kaprodi akuntansi Fakultas
Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
4. Bp. Jony Oktavian H, SE., MM., MA selaku wali studi yang selalu
memberi pengarahan dan kemudahan dalam menjalani kuliah di Fakultas
Ekonomika dan Bisnis.
vii
5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah mendidik
dengan ilmu pengetahuan, baik langsung maupun tidak langsung sehingga
penulis dapat menyelesaikan kuliah dan penulisan skripsi ini.
6. Staf Tata Usaha Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang membantu
penulisan selama kuliah di Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
7. Orang tuaku tercinta, atas cinta, perhatian, pengorbanan dan dukungan
yang berlimpah yang selalu diberikan. Doa Mamah dan Papah yang
memberikan kekuatan selama penulisan skripsi ini.
8. Kakak dan adikku tersayang, atas segala bantuannya baik moril maupun
materiil, semangat, doa, dan dukungannya.
9. Pandu Prasojo, yang selalu memberi semangat, dukungan, doa, dan rasa
sayang selama penulisan skripsi ini.
10. Sahabat-sahabatku di Kost Griya Wacana dan Sheila Evelyn, Wulan yang
sejak pertama masuk kuliah hingga akhir perkuliahan selalu memberikan
motivasi, dukungan, dan saran. Yang selalu ada di saat susah maupun
senang. Friend Forever…
11. Keluarga besar Tempat Ibadah Tri Dharma Hok Tek Bio Salatiga yang
selalu memberikan dukungan, doa, dan nasehat selama penulisan skripsi.
12. Ryan Lewarisa Katipana yang selalu memberikan dukungan dan doa.
Yang selalu menemani disaat suka dan duka selama penulisan skripsi ini.
13. Oktania Maharani, 232008129, teman bertukar pikiran serta teman
seperjuangan selama bimbingan.
viii
14. Lotti’s Family di Jakarta yang selalu memberi dukungan dan semangat
selama penulisan skripsi ini.
15. Serta sahabat-sahabat Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang selalu
menyemangati dan memberikan dorongan.
16. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan dan dukungannya.Semoga kebaikan kalian dibalas
oleh Tuhan YME.
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul............................................................................................... i
Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi...................................................... ii
Halaman Persetujuan Skripsi......................................................................... iii
Abstract......................................................................................................... iv
Saripati........................................................................................................... v
Kata Pengantar ……...................................................................................... vi
Ucapan Terima Kasih.................................................................................... vii
Daftar isi........................................................................................................ x
Daftar Tabel................................................................................................... xi
Daftar Lampiran........................................................................................... xi
I.
Pendahuluan .......................................................................................... 1
II. Tinjauan Litelatur dan Pengembangan Hipotesis................................... 5
III. Metode Penelitian .................................................................................. 10
IV. Hasil dan Pembahasan........................................................................... 16
4.1
Proses Pengambilan Sampel...................................................... 16
4.2
Statistik Deskriptif..................................................................... 17
4.3
Pengujian Data........................................................................... 19
4.3.1
Hasil Uji Asumsi Klasik.............................................. 19
4.3.2
Hasil Uji Hipotesis....................................................... 20
V. Kesimpulan dan Saran........................................................................... 24
Referensi……............................................................................................... 27
Lampiran ...................................................................................................... 30
x
DAFTAR TABEL
Tabel 1
Tabel Pengambilan Sampel…..………................................ 16
Tabel 2
Statistik Deskriptif Variabel Penelitian................................ 17
Tabel 3
Statistik Deskriptif Pengungkapan Tanggungjawab
Sosial (CSR) berdasarkan index GRI................................. 17
Tabel 4
Hasil Uji Regresi................................................................... 21
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Nama Perusahaan Sampel dan Kode Perusahaan............... 30
Lampiran 2
Data Perusahaan Sampel..................................................... 32
Lampiran 3
Laporan CSR Perusahaan Sampel....................................... 34
Lampiran 4
Tabel CSR berdasarkan GRI............................................... 50
Lampiran 5
Hasil Uji Asumsi Klasik dan Hipotesis................................ 55
xi