Pengaruh Laba Akuntansi dan Arus Kas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bei Tahun 2012-2015 - UDiNus Repository

BAB VI
KESIMPULAN

5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan jumlah sampel sebanyak 200
observasi pada perusahaan manufaktur di BEI periode penelitian 2012-2015, tentang
pengaruh laba akuntansi, total arus kas, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas
pendanaan terhadap harga saham, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Laba akuntansi berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, hal ini
menunjukkan bahwa karena laba tahunan memiliki kandungan informasi, apabila
laba akan menyebabkan perubahan reaksi investor terhadap distribusi aliran kas di
masa yang akan datang menyebabkan perubahan harga saham. Perubahan harga
saham disekitar tanggal pengumuman diharapkan lebih besar jika dibandingkan
dengan perubahan harga saham diluar tanggal pengumuman.
2. Total arus kas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, hal ini
menunjukkan bahwa karena total arus kas hanya memberikan dukungan yang
lemah bagi investor.
3.

Arus kas operasi berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, hal ini
menunjukkan bahwa karena semakin tinggi arus kas operasi, maka semakin baik

kinerja perusahaan dan dana yang dipergunakan untuk operasional perusahaan
semakin tinggi, sehingga harga saham semakin meningkat.

73

74

4. Arus kas investasi berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, hal ini
menunjukkan bahwa , semakin tinggi arus kas investasi, maka semakin baik
kinerja perusahaan dan dana yang dipergunakan untuk menghasilkan laba dari
invetasi semakin tinggi, sehingga harga saham semakin meningkat.
5. Arus kas pendanaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham,
hal ini dikarenakan aktivitas pendanaan merupakan aktivitas yang mengakibatkan
perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan perusahaan.
5.2 Keterbatasan
Dalam penelitian ini terdapat beberapa keterbatasan yang kemungkinan dapat
mempengaruhi hasil penelitian, antara lain :
1. Adanya keterbatasan dalam periode penelitian, dalam penelitian ini hanya
dilakukan tahun 2012-2015, sehingga hasilnya kurang mencerminkan keadaan
secara jangka panjang.

2. Variabel independen penelitian ini antara lain laba akuntansi, arus kas investasi,
arus kas pendanaan, arus kas operasi dan total aru kas, sedangkan variabel
dependen adalah harga saham. Pengaruh variabel independen terhadap variabel
dependen hanya mampu menjelaskan sebesar 30 % saja.
3. Penelitian ini hanya menggunakan laporan keuangan untuk memperoleh data
terkait tentang harga saham yang dilakukan oleh perusahaan.
5.3 Saran
Berdasarkan hasil penelitian, maka saran yang diberikan adalah :

75

1. Bagi Investor, dari hasil penelitian ini kami memberikan saran yaitu, dari penelitian
ini dapat disimpulkan bahwa dalam menentukan harga saham dari investasinya,
investor juga perlu menggunakan laba, arus kas oeprasi dan arus kas investasi
sebagai ukuran kinerja dan menilai prospek perusahaan di masa depan.
2. Bagi penelitian selanjutnya nilai koefisien determinasi yang ditunjukan dengan
nilai adjusted R square adalah sebesar 0,300, adalah masih relatif kecil untuk
variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat. Untuk itu agenda penelitian
yang akan datang adalah penelitian selanjtnya bisa menambahkan variabel bebas
lain yang dapat mempengaruhi harga saham, seperti rasio fundamental ROA,

ROE, DER dan lain-lain.