CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN - UNS Institutional Repository

  CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar

di BEI tahun 2008-2013)

  

TESIS

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat - Syarat

Guna Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

  

Oleh:

FATCHUR ROCHMAN

NIM: S4309033

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

  

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2016

  

RSETUJUAN

CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar

di BEI tahun 2008-2013)

  

Disusun oleh:

FATCHUR ROCHMAN

NIM: S4309033

  Telahdi setujui Pembimbing Pada tanggal:

  Pembimbing

  

Prof. Drs. Djoko Suhardjanto M. Coms (Hons), Ph. D, Ak

NIP. 196302031989031006

  Mengetahui: Ketua Program Studi Magister Akuntansi

Dr. Payamta, M.Si, CPA,Ak.

  

NIP. 196609251992031002

  CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar

di BEI tahun 2008-2013)

  

Disusunoleh:

FATCHUR ROCHMAN

NIM: S4309033

  Telah disetujui Tim Penguji Pada tanggal : Desember 2016 Ketua : Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak. .............................

  Sekretaris : Dra. Y Anni Aryani, M.Prof.Acc., Ph.D., Ak ............................... Anggota : Prof. Drs. Djoko Suhardjanto, ..............................

  M.Com(Hons)., Ph.D., Ak.

  Mengetahui :

  Direktur PPs UNS Ketua Program Studi Magister Akuntansi Prof. Dr. M. Furqon Hidayatullah, M.Pd. Dr. Payamta, Msi, CA, CPA.

NIP. 196007271987021001 NIP. 196609251992031002

  

PERNYATAAN

  Nama : Fatchur Rochman NIM : S4309033 Program Studi : Magister Akuntansi Konsentrasi : Akuntansi Keuangan dan Pasar Modal Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa tesis berjudul “Corporate Governance dan

  Nilai Perusahaan” adalah betul - betul karya saya sendiri. Hal - hal yang bukan karya saya, dalam tesis ini diberi tanda citasi dan ditunjukka ndalam daftar pustaka. Apabila di kemudian hari terbukti pernyataan saya ini tidak benar, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa pencabutan tesis dan gelar yang saya peroleh atas tesis tersebut.

  Surakarta, Desember 2016 Yang menyatakan,

  Fatchur Rochman

HALAMAN PERSEMBAHAN

  Karya sederhana ini saya persembahkan untuk: Ifa Sokhifah, istriku tercinta, Muthia Noor Shafadan M. Fakhri Malifan Naufal yang tersayang. Terimakasih sudah meridhoi perjalanan ini, terimakasih atas kerelaannya mendoakan, membantu dan mendukungku selama ini. Teman-teman Staf Pengajar Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Merdeka Madiun. Kerja keras dan selalu kreatif Insya Allah jalanmu akan lebih mudah. Terimakasih sudah mendukung kuliah saya selama ini.

  Para guru dan dosen saya, terimakasih telah mengajarkan ilmu yang bermanfaat baik yang disadari maupun tanpa disadari. Semoga rahmat Allah selalu tercurahkan untuk beliau.

  

MOTTO

  Barang siapa yang mengendaki kebaikan di dunia maka dengan ilmu. Barangsiapa yang mnghendaki kebaikan di akhirat maka dengan ilmu. Barangsiapa yang menghendaki keduanya maka dengan ilmu. Besok harusnya lebih baik dari saat ini.

  (Al hadits)

KATA PENGANTAR

  Puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT karena dengan rahmat, karunia dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan penulisan tesis ini dengan baik meskipun banyak kekurangan di dalamnya. Tesis dengan judul “Corporate Governance dan Nilai Perusahaan” disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai derajat Magister Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

  Penulis menyadari dalam penyusunan tesis ini bukan hanya hasil jerih payah sendiri, akan tetapi banyak pihak yang telah membantu sampai dengan selesainya penyusunan tesis ini. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih yang tulus kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya tesis ini. Dengan kerendahan hati, penulis mengucapkan terimakasih kepada:

  1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret.

  2. Prof. Dr. M. Furqon Hidayatullah, M.Pd., selaku Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret Surakarta.

  3. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.

  4. Dr. Payamta, M.Si., CPA, Ak., selaku Pengelola Program Studi Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret.

  5. Prof. Drs. Djoko Suhardjanto M. Coms (Hons), Ph. D, Ak, selaku pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, serta memotivasi penulis dalam penyusunan tesis.

  6. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf di Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret yang telah banyak memberikan bimbingan keilmuan, khususnya dalam disiplin ilmu Akuntansi.

  7. Para guru dan dosen serta semua pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung.

  Semoga Allah SWT senantiasa memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semua pihak yang telah membantu. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan senang hati. Penulis berharap semoga tesis ini dapat bermanfaat bagi kita semua dan menjadi tambahan literatur dalam dunia pendidikan.

  Surakarta, Desember 2016 Penulis

  DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................................. ii HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ......................................................... iv HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................................ v HALAMAN MOTTO ........................................................................................... vi KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix DAFTAR TABEL ................................................................................................. xi DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii DAFTARLAMPIRAN ........................................................................................xiii ABSTRAK ..........................................................................................................xiv ABSTRACT .......................................................................................................... xv

  BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1 A. Latar Belakang Masalah ............................................................................ 1 B. Perumusan Masalah .................................................................................. 4 C. Tujuan Penelitian ...................................................................................... 6 D. Manfaat Penelitian .................................................................................... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ......... 8

  A.

  Tinjauan Pustaka ....................................................................................... 8 1.

  Teori Keagenan .................................................................................. 8 2. Corporate Governance........................................................................ 10 3. Kepemilikan Manajerial ..................................................................... 18 4. Pengaruh Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan ........ 29 B. Kerangka Berpikir ..................................................................................... 31 C. Pengembangan Hipotesis .......................................................................... 34

  BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 44 A. Populasi dan Sampel ................................................................................. 44 B. Pengumpulan Data .................................................................................... 45 C. Teknik Analisis ......................................................................................... 45 D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................................ 49 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ........................................................ 55 A. Hasil Pengumpulan Data ........................................................................... 55 B. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ....................................................... 60 BAB V PENUTUP ................................................................................................ 79 A. Kesimpulan ............................................................................................... 79 B. Keterbatasan .............................................................................................. 81 C. Saran .......................................................................................................... 81 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 82 LAMPIRAN .......................................................................................................... 89

  

DAFTAR TABEL

  Tabel 1 Sampel Penelitian ..................................................................................... 56 Tabel 2 Statistik

  Deskriptif Tobin’s Q .................................................................. 57 Tabel 3 Statistik Deskriptif Variabel Independen ................................................. 58 Tabel 4 Hasil Uji Multikolinieritas ....................................................................... 61 Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................................. 63 Tabel 6 Hasil Uji Kolmogorove Smirnov ............................................................. 66 Tabel 7 Hasil Analisis Koefisien Determinasi ...................................................... 68 Tabel 8 Hasil Analisis Nilai F ............................................................................... 68 Tabel 9 Hasil Analisis Regresi Berganda.............................................................. 69

  

DAFTAR GAMBAR

  Gambar 1 Hasil Uji Heterokedastisitas ................................................................ 64 Gambar 2 Grafik P-Plot ....................................................................................... 65 Gambar 2 Grafik Histogram................................................................................. 66