4. Dilakukan dengan menggunakan data kinerja keuangan serta return saham yang terbaru.
Maka jumlah sampel yang digunakan sebanyak 4 perusahaan Tobacco Manufaktures yaitu PT. BAT Indonesia Tbk, PT. Bentoel International
Investama Tbk, PT. Gudang Garam Tbk, dan PT. HM Sampoerna Tbk yang listing di Bursa Efek Jakarta mulai 2002 sampai 2006 .
5. Jenis Data dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data dokumenter, yaitu jenis data penelitian yang antara lain berupa faktur, jurnal, surat-surat,
memo atau dalam bentuk laporan program Indriantoro dan Supomo, 1999. Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yaitu data penelitian
yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara atau yang diperoleh dan dicatat oleh pihak lain yang telah disusun dan dipublikasikan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah: 1.
Berupa laporan keuangan dan data harga saham harian masing-masing perusahaan publik yang tersedia di pojok BEJ Universitas Muhammadiyah
serta akses internet melalui www.jsx.co.id. 2.
Data tentang laba sebelum beban bunga dan pajak, beban pajak perusahaan, modal saham, jumlah hutang jangka panjang dan beban bunga
yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan selama periode penelitian mulai 2002 sampai 2006.
33
6. Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah metode dokumentasi, dengan cara mempelajari atau menyalin catatan atau dokumen yang
berhubungan dengan data yang dikumpulkan.
7. Definisi Operasional Variabel
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah : 1. Variabel terikat dependent variable
Variabel terikat adalah variabel yang tergantung pada satu atau lebih variabel yang menjelaskan Gujarati, 1995:7. Dalam penelitian ini
variabel terikatnya adalah return saham. Return saham dihitung dengan rumus :
1 1
it it
it it
P P
P R
Keterangan : R
it
= tingkat keuntungan saham i periode t P
it
= harga saham keuntungan saham i periode t P
it-1
= harga saham penutupan i pada periode sebelumnya Harga saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham
harian. 2. Variabel bebas independent variable
Variabel bebas adalah variabel yang menjelaskan variabel terikat. Berdasarkan judul yang penulis ajukan, termasuk di dalam variabel bebas
adalah rasio kinerja keuangan perusahaan yaitu, Return on Asset,Economic Value Added dan Eerning Per Share.
34
a. Economic Value Added EVA menitikberatkan pada efektivitas manajerial pada tahun tertentu Agus Sartono, 2003. Formula
EVA bisa dihitung sebagai berikut : EVA = laba setelah kena pajak – ongkos modal
Atau EVA = NOPAT – Biaya Kapital
= NOPAT – WACC x Kapital Yang dimaksud dengan NOPAT Net Operating Profit After Taxes
yaitu laba bersih dikurangi pajak, sementara biaya capital adalah biaya pinjaman dan biaya ekuitas yang digunakan untuk
menghasilkan NOPAT dan dihitung secara rata-rata tertimbang atau Weighted Average Cost of Capital WACC.
b. Return On Asset ROA atau sering diterjemahkan ke dalam bahasa Indonesia sebagai Rentabilitas Ekonomi mengukur kemampuan
perusahaan menghasilkan laba pada masa lalu dengan aktiva yang tersedia. Analisis ini kemudian bisa diproyeksikan ke masa depan
untuk melihat kemampuan perusahaan menghasilkan laba pada masa-masa mendatang Mamduh dan Halim, 2003:159. Formula
ROA bisa dihitung sebagai berikut :
Aktiva Total
pajak setelah
bersih Laba
ROA
c. Earning per share EPS atau laba per lembar saham yaitu kemampuan perusahaan mencetak laba berdasarkan saham yang
35
dipunyai Mamduh dan Halim, 2003:186. Formula EPS bisa dihitung sebagai berikut :
beredar saham
jumlah pajak
dan bunga
setelah bersih
Laba EPS
8. Metode Analisis Data 6.1 Statistik Deskriptif