PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI S K R I P S I Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan AkuntansiOleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA NIM : 2009310481 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA
NIM : 2009310481SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2013
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Diajukan oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA
NIM : 2009310481
Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal :
01 Agustus 2013 Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak.
S K R I P S I
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Disusun Oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA
NIM : 2009310481
Dipertahankan di depan tim penguji Dan dinyatakan lulus ujian skripsi
Pada tanggal 31 Agustus 2013 Tim Penguji
Ketua : Erida Herlina SE., M.Si ....................
Sekretaris : Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak. ....................
Anggota : Triana Mayasari, SE.,M.Si.,Ak ....................
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Nandya Darwis Ariananda Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 30 Oktober 1990 N.I.M : 2009310481 Jurusan : Akuntansi Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi : Akuntansi Keuangan Judul : Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai
Perusahaan dengan Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit sebagai Variabel Pemoderasi.
Disetujui dan diterima baik oleh : Ketua Program Studi S1 Akuntansi Dosen Pembimbing,
Tanggal : 30 Oktober 2013 Tanggal : 30 Oktober 2013
Supriyati, SE., Ak., M.Si Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak.
MOTTO
“Ilmu pengetahuan adalah Bahasa Universal
yang berlaku di manapun hingga kapanpun di
dunia ini”
- - N. Darwis Ariananda -
“Education is the Most powerful Weapon which
you can use to change the world”
- - Nelson Mandela -
”Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman
di antaramu dan orang-orang yang diberi ilmu
pengetahuan.”(QS.Al-Mujadalah:11)
Persembahan
Pertama-tama puji syukur saya panjatkan ke hadirat
Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan
karunia-Nya. Hanya karena Rahmat-Nya lah saya
dapat menyelesaikan proses penyusunan skripsi ini untuk
memenuhi penugasan akhir dalam Program Studi Strata
Satu ( S1 ) di STIE Perbanas Surabaya.
Karya Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang
yang telah membantu atau menjadi bagian dari hidup
saya. Terima kasih kepada : Untuk kedua orang tuaku I Wayan Suwignya dan Suryatie, berjuta ucapan terimakasihku untuk mama dan papa atas dukungannya selama ini, atas motivasi dan dukungan moril yang telah diberikan, atas doanya yang terus mengalir di setiap ucapanmu, atas kasih sayangnya sepanjang masa mulai saya terlahir ke dunia ini sehingga saya dapat menyelesaikan karya tulis ini. Ucapan ini tentunya tidaklah cukup untuk membalas semua kebaikanmu. TIADALAH YANG KUASA MEMBALAS KASIH SAYANG KALIAN, KECUALI SURGA
FIRDAUS ALLAH SWT KELAK. AAMIIIN..
Untuk adekku Opphy yang memberikan doa serta
semangat yang tak akan pernah hilang. Tanpa mereka aku bukan apa-apa, dengan doa merekalangkahku semakin ringan melangkah, dengan senyum mereka pula semangatku yang hilang bisa kembali bangkit. I LOVE U SO MUCH ALL
Untuk Ua Kus sekeluarga , Ua Ade sekeluarga, Ua
Maman sekeluarga, Budhe Ayi, Om Endang sekeluarga, terima kasih wejangan-wejangan dan
doa yang sudah dipanjatkan buat ari selama ini.
Untuk Aa Dadang, teteh dini sekeluarga terima
kasih sudah mau direpotin tiap Mama,papa,ari,opi kesana, buat teteh Ima makasi banget te udah support + doa, buat sepupuku (Nada, dek Evan, dek mput & Cheline), meskipun kalian ga ngerti apa-apa tapi dengan ngelihat tingkah polah kalian a ari bisa terhibur, saat stress, bingung, sumpek, tingkah konyol dan keluguan kalian yang bikin capek aa hilang. Semoga yang terbaik untuk kalian semua, Aamiiinn..
Dan semua keluarga besar dan saudara-saudaraku
yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.Kaaliaaan luaaaar biaaassaa ☺
Untuk sahabatku yang super duper luarbiasa Adi
“Makibaw”, Nelky “Cunel”, dan Bargo. No Matter who you are, but we’re really care each other, in the same
time we can laugh together for no reasons, those are all the reasons that we're best friends!
Untuk ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak.
selaku dosen pembimbing. Terima kasih atas bimbingan, kesabaran dan ilmu yang diberikan selama ini.
Terimakasih kepada dosen wali saya Bapak Nanang
Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si. yang selalu menemani anak walinya dalam menghadapi berbagai problem, terimakasih atas arahannya selama ini.
Untuk para dosen-dosen STIE PERBANAS SURABAYA,
dan semua guru yang sudah mendidik saya mulai dari TK, SD, SMP, SMA. Terima kasih atas ilmu yang diberikan, semoga menjadi ilmu yang bermanfaat. Aamiiin
Special Thanks for My best friend GankSayur : Nizar,
Puput, Dedi, Rucet “Mbengek”, Christian S, Aan, started from the bottom now we graduate together ☺ Buat Imam “Utu-Utu”, Tomy, Ajiz, Angak O., Firmansyah, mudah-mudahan cepet nyusul. Terima kasih atas dukungan dan bantuan doa dari kalian semua Semoga sukses selalu untuk kita semua.Aamiiiin…
Tiap menit, tiap detik dalam karya penulisan ini
merupakan dukungan, semangat dan doa dari kalian
semua.
Terima kasih
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Swt atas segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan dengan Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit sebagai Variabel Pemoderasi
”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan pendidikan strata satu pada Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
Penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Dra. Psi. Tatik Suryani, M.M selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya; 2. Ibu Supriyati, SE. M.Si. Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi; 3. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah membimbing penulisan skripsi ini;
4. Dosen penguji skripsi ibu Erida Herlina SE., M.Si. dan Ibu Triana Mayasari, SE.,M.Si.,Ak; 5. Bapak Nanang Shonhadji, S.E., A.K., M.Si. selaku dosen wali; 6. Para Dosen beserta Civitas Akademika yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama penulis belajar di STIE Perbanas Surabaya;
7. Kepada kedua orang tua penulis dan seluruh keluarga; 8.
Untuk sahabat dan teman seperjuangan S1 Akuntansi angkatan 2009;
9. Ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan dan yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis telah berupaya dengan semaksimal mungkin dalam penyelesaian skripsi ini, namun penulis menyadari masih banyak kelemahan baik dari segi isi maupun tata bahasa, untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan skripsi ini.
Kesempurnaan hanya milik Allah SWT dan semoga isi skripsi ini bermanfaat dalam memperkaya ilmu ekonomi dan juga dapat dijadikan sebagai salah satu sumber referensi bagi peneliti selanjutnya yang berminat meneliti hal yang sama, dan juga bermanfaat bagi kita semua serta sebanyak-banyaknya umat Aamiiin.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Sidoarjo, Agustus 2013 Penulis
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................ ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ............................................................... iii HALAMA
HALAMAN MOTTO ........................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... vi
KATA PENGANTAR ......................................................................................... ix
xi
BAB I PENDAHULUAN .............................. Error! Bookmark not defined.
1.1 Latar Belakang Masalah ............... Error! Bookmark not defined.
1.2 Rumusan Masalah ........................ Error! Bookmark not defined.
1.3 Tujuan Penelitian.......................... Error! Bookmark not defined.
1.4 Manfaat Penelitian........................ Error! Bookmark not defined.
1.5 Sistematika Penulisan ................... Error! Bookmark not defined.
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................... Error! Bookmark not defined.
2.1 Penelitian Terdahulu .................... Error! Bookmark not defined.
2.2 Landasan Teori ............................. Error! Bookmark not defined.
2.2.1 Teori Sinyal ....................... Error! Bookmark not defined.
2.2.2 Teori Agensi ..................................................................... 13
2.2.3 Nilai Perusahaan............................................................... 15
2.2.4 Kinerja Keuangan............................................................. 15
2.2.5 Informasi Laporan Keuangan ........................................... 17
2.2.6 Good Corporate Governance ........................................... 17
2.2.7 Komisaris Independen ..................................................... 21
2.2.8 Komite Audit ................................................................... 22
2.2.9 Hubungan Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan . 24
2.2.10 Proporsi Komisaris Independen dan Pengaruh Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan ........................................... 25
2.2.11 Jumlah Komite Audit dan Pengaruh Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan ............................................................ 26
2.3 Kerangka Pemikiran ................... Error! Bookmark not defined.
2.4 Hipotesis Penelitian .................... Error! Bookmark not defined.
BAB III METODE PENELITIAN .............. Error! Bookmark not defined.
3.1 Rancangan Penelitian ................. Error! Bookmark not defined.
3.2 Batasan Penelitian ...................... Error! Bookmark not defined.
3.3 Identifikasi Variabel ................... Error! Bookmark not defined.
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................. Error! Bookmark not defined.
3.5 Populasi dan Sampel ................................................................. 33
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ....... Error! Bookmark not defined.
3.7 Teknik Analisis Data .................. Error! Bookmark not defined.
3.7.1 Uji Normalitas ................................................................. 35
3.7.2 Analisis Regresi ............................................................... 35
3.7.3 Pengujian Hipotesis .......................................................... 36
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....... Error! Bookmark not defined.
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ..... Error! Bookmark not defined.
4.2 Analisis Data .............................. Error! Bookmark not defined.
4.3 Uji Normalitas Data .................. Error! Bookmark not defined.
4.4 Analisis Regresi Linier ............... Error! Bookmark not defined.
4.5 Uji Model H 2 dengan Moderated Regression Analysis ............. 54
4.6 Uji Model H dengan Moderated Regression Analysis ............. 56
3
4.7 Hasil Pengujian Hipotesis ......................................................... 59
4.8 Interpretasi Hasil ....................................................................... 60
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 64
5.1 Kesimpulan................................................................................. 64
5.2 Keterbatasan ............................................................................... 66
5.3 Saran ........................................................................................... 66 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 4.1 : Seleksi Sampel.................................................................................
40 Tabel 4.1.1 : Daftar Nama Perusahaan sampel .....................................................
41 Tabel 4.2.1 : Statistik Deskriptif Variabel Independen ROE ...............................
44 Tabel 4.2.2 : Statistik Deskriptif Variabel Dependen Tobin’s Q ......................... 45
Tabel 4.2.3 : Statistik Deskriptif Variabel Moderasi Dewan Komisaris Independen .........................................................46 Tabel 4.2.4 : Statistik Deskriptif Variabel Moderasi Komite Audit .....................
47 Tabel 4.3.2 : Hasil Uji Normalitas sebelum membuang data outlier ....................
49 Tabel 4.3.2 : Hasil Uji Normalitas setelah membuang data outlier ......................
50 Tabel 4.4.1 : Hasil Uji F ROE Terhadap Tobin’s Q ............................................ 51
Tabel 4.4.2 : Hasil Uji Goodness Fit of Test ROE Terhadap Tobin’s Q .............. 52Tabel 4.4.3 : Hasil Uji tROE terhadap Tobin’s Q .............................................. 53 Tabel 4.5.1 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, DKI dan Moderasi DKI ....
55 Tabel 4.5.2 : Hasil Uji F ROE,DKI dan Moderasi DKI ......................................
55 Tabel 4.5.3 : Hasil Uji t ROE,DKI dan Moderasi DKI .......................................
56 Tabel 4.6.1 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, KA dan Moderasi KA ......
58 Tabel 4.6.2 : Hasil Uji F ROE, KA dan Moderasi KA .........................................
58 Tabel 4.6.3 : Hasil Uji t ROE, KA dan Moderasi KA ..........................................
59 xiv
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 1 : Kerangka Pemikiran............................................................................... 25
DAFTAR LAMPIRAN
xvi
Lampiran 1 : Daftar Nama Perusahaan Tambang Tahun 2008-2011 Lampiran 2 : Daftar Persentase ROE Perusahaan Tambang Tahun 2008-2011 Lampiran 3 :
Perhitungan TOBINS’Q Perusahaan Tambang tahun 2008-2009 Lampiran 4 : Daftar Prosentase Dewan Komisaris Independen Perusahaan
Tambang periode 2008-2011 Lampiran 5 : Daftar Prosentase Komite Audit Perusahaan Tambang periode 2008-2011 Lampiran 6 : Analisis Deskriptif Variabel-variabel Lampiran 7 : Uji Normalitas dengan Uji Statistik Kolmogorov-Smirnov Lampiran 8 : Hasil Uji F ROE Terhadap Tobin’s Q Lampiran 9 : Hasil Uji Goodness Fit of Test ROE
Terhadap Tobin’s Q Lampiran 10 :
Hasil Uji t ROE Terhadap Tobin’s Q Lampiran 11 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, DKI, dan Moderasi DKI Lampiran 12 : Hasil Uji Statistik F ROE, DKI, dan Moderasi DKI Lampiran 13 : Hasil Uji Statistik t ROE, DKI, dan Moderasi DKI Lampiran 14 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, KA, dan Moderasi KA Lampiran 15 : Hasil Uji Statistik F ROE, KA, dan Moderasi KA Lampiran 16 : Hasil Uji Statistik t ROE, KA, dan Moderasi KA
THE INFLUENCE OF RETURN ON EQUITY ON FIRM VALUE
INDEPENDENT BOARD OF COMMISSIONERS, AND AUDIT
COMMITTEE AS A MODERATING VARIABLE
Nandya Darwis Ariananda
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
The purpose of this study was to analyze financial performance as measuredby Return on Equity (ROE) on firm value as measured by Tobin's Q as well as to analyze
the Corporate Governance mechanism as a moderating variable. The aim of this
research is to find empirical proof about (a) the influence of financial performance to
firm value, (b) the influence of independent commissioners as moderating variable in the
relationships between financial performance and firm value, (c) the influence of audit
committee as moderating variable in relationships between financial performance and
firm value. The sample of this research is mining firms which is listed on Indonesia Stock
Exchange (IDX) over 2008-2011. The research sample are 10 firms with 39
observations. To analyzed the data using software SPSS ver. 16.0. The analysis methods
of this research use simple regression analysis for hypothesis 1 and multiple regression
analysis with the Moderated Regression Analysis (MRA) for hypothesis 2 and 3. The
results of this research show that ROE have significant influence to Tobins Q, meanwhile
the analysis with the moderating variable MRA shows that independent
commissioners,audit committee can’t moderate in relation between ROE and Tobins Q.
Keywords : ROE, Tobin’s Q, Independent Board of Commissioners, Audit Committee.
xvii
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Nandya Darwis Ariananda
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis kinerja keuangan yang diukur dengan Return on Equity ( ROE ) terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan Tobin Q serta menganalisis mekanisme Corporate Governance sebagai variabel moderasi. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan, (b) pengaruh komisaris independen sebagai variabel moderating dalam hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan ,(c) pengaruh komite audit sebagai variabel moderating dalam hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Sampel penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) selama 2008-2011. Sampel penelitian adalah 10 perusahaan dengan 39 pengamatan. Untuk menganalisis data menggunakan software SPSS versi 16.0. Metode analisis penelitian ini menggunakan analisis regresi sederhana untuk hipotesis 1 dan analisis regresi ganda dengan Moderated
Regression Analysis ( MRA ) untuk hipotesis 2 dan 3 . Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap Tobins Q , sedangkan analisis dengan variabel moderator MRA menunjukkan bahwa komisaris independen, komite audit tidak dapat memoderasi dalam hubungan antara ROE dan Tobins Q.
Kata Kunci : ROE, Tobin’s Q, Dewan Komisaris Independen, Komite Audit