ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA

  Skripsi ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA

  Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi

  Universitas Katolik Soegijapranata Semarang

  Hanna Tate Mohen 02.60.0047 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata

  Semarang 2006 ^{Perpustakaan Unika} Skripsi dengan judul:

ANALISIS REAKSI PASAR DAN RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA

  Oleh: Hanna Tate Mohen

  02.60.0047 Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing:

  Semarang, 7 April 2006 Pembimbing

  H.Sri Sulistyanto, SE., Msi ^{Perpustakaan Unika} Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Kamis, 27 April 2006 skripsi dengan judul:

  Analisis Reaksi Pasar dan Risiko Investasi: Kasus Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta

  Oleh: Hanna Tate Mohen

  02.60.0047 Tim penguji

  (H.Sri Sulistyanto, SE.,MSi) (Sansaloni B, SE.,MSi.Akt) (B.Linggar Yekti SE.,MCOMM) Mengetahui,

  Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Drs. A. Sentot Suciarto, Ph.D. ^{Perpustakaan Unika}

  Perpustakaan Unika

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

  Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :

  “Analisis Reaksi Pasar dan Risiko Investasi: Kasus Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta”

  benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.

  Semarang, Mei 2006 Hanna Tate Mohen

  Saksi-saksi: (H.Sri Sulistyanto, SE.,MSi) (Sansaloni B, SE.,MSi.Akt) (B.Linggar Yekti SE.,MCOMM)

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

  S esungguhnya, aku percaya akan m elihat kebaikan TU H A N di negeri orang-orang yang hidup! M azm ur 27 : 13

  Tuhan, gem balaku yang baik M A Z M U R 23 : 1-6

  Tuhan A llahm u ada diantaram u sebagai pahlaw an yang m em beri kem enangan. Ia bergirang karena engkau dengan sukacita, Ia m em baharui engkau dalam kasih-N ya, Ia bersorak-sorak karena engkau dengan sorak-sorai,

  Z efanya 3:17

  O N LY BY G RA CE

  D engan nasihat-M u Engkau m enuntun aku, dan kem udian Engkau m engangkat aku ke dalam kem uliaan M azm ur 73:24

  Kupersembahkan Skripsi ini kepada: Tuhan Yesus Kristus

  Papi dan Mami tercinta Adikku Hanny Maeda Hasnani ^{Perpustakaan Unika}

  Perpustakaan Unika ABSTRAKSI

  Informasi laba merupakan informasi yang sangat penting karena informasi laba berperan dalam pengambilan keputusan bagi investor, kreditur dan pihak- pihak lain yang memiliki kepentingan atas informasi laba. Hal tersebut disadari oleh manajemen sehingga muncul kecenderungan untuk melakukan perataan laba (income smoothing). Perataan laba merupakan cara yang digunakan oleh manajemen untuk mengurangi fluktuasi laba yang dilaporkan.

  Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji perbedaan reaksi pasar dan risiko investasi pada perusahaan yang melakukan atau tidak melakukan praktik perataan laba pada periode 2002-2003.

  Populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Pemilihan data menggunakan metode purposive

  sampling . Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 50

  perusahaan. Perataan laba diukur dengan menggunakan Indeks Eckel, reaksi pasar dengan cummulative abnormal return dan risiko diukur dengan standar deviasi. Pengujian reaksi pasar dengan perataan laba menggunakan regresi berganda sedangkan pada risiko dengan uji t.

  Hasil dari analisis regresi tidak menunjukkan pengaruh tindakan perataan laba terhadap reaksi pasar yang ditunjukkan dengan p value sebesar 0.685 dan 0.732 pada unexpected earning, yang lebih besar dari α (5 %). Pada uji Mann Whitney untuk risiko juga tidak signifikan dengan signifikansi sebesar 0.476, yang lebih besar dari α (5 %).

  Kata kunci: Reaksi Pasar, Perataan Laba, Risiko Investasi

KATA PENGANTAR

  Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat, kasih dan karunia-Nya sehingga penulis berhasil menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan judul “ANALISIS REAKSI PASAR DAN

  RISIKO INVESTASI: KASUS PRAKTIK PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA”.

  Skripsi ini penulis ajukan sebagai syarat untuk menempuh ujian akhir program S1 pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

  Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan dalam persiapan, pelaksanaan sampai tersusunnya skripsi ini, khususnya kepada :

  1. Bapak Drs. A. Sentot Suciarto, Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata.

  2. Bapak H.Sri Sulistyanto, SE., Msi, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.

  3. Bapak Sansaloni Butar Butar, SE., Msi, Akt., selaku dosen penguji dan dosen wali yang telah memberikan masukan dalam menyelesaikan penelitian ini. ^{Perpustakaan Unika}

  Perpustakaan Unika

  4. Ibu B. Linggar Yekti N., SE.MCOMM., selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan dalam menyelesaikan penelitian ini.

  5. Papi dan mami tercinta yang telah memberikan dorongan semangat dan dukungan moril maupun materiil serta doa bagi penulis sehingga dapat menyelesaikan penelitian ini.

  6. Adikku Hanny Maeda Hasnani yang telah memberikan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

  7. Anak-anak MK yang luar biasa, MK Donny-rayon Bambang, MK Nelly- rayon Sigit, MK Ozy-rayon Febe dan MK Vyane-rayon Ozy, thanks to all

  of you , sharing-sharing kalian jadi berkat dalam hidupku.

  8. Anak-anak Felecia 1 (Kartika, Vyane, Levi, Luci, cie Yenni, cie Iin, cie There, cie Ozy, Titin, Welly dan teman-teman Felecia 1) yang telah menjadi sahabat-sahabat yang baik selama ini dan memberikan bantuan serta dukungan kepada penulis.

  9. Teman-temanku angkatan ’02, Yenny, Silvina, Sari, Imelda, Rosilia, Any, Ratna, Titin, Susi, Firent, Maya (Akt’01), thanks for everything.

  10. Teman-teman Akuntansi ’02 yang lain yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Demi penyempurnaan skripsi ini, saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi kita semua.

  Amin.

  Penulis

  Perpustakaan Unika DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL…………………………………………………………….. i HALAMAN PERSETUJUAN………………...………………………………… ii HALAMAN PENGESAHAN………………………………………………….... iii PERNYATAAN KEASLIAN………………………………………………….... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………..……..... v ABSTRAKSI……………………………………..……………………………... vi KATA PENGANTAR……………………..…………………………………… vii DAFTAR ISI……………………………………………………………………. ix DAFTAR TABEL DAN GAMBAR………….………...……………………… xii DAFTAR LAMPIRAN………………………………………………………… xiii

  BAB I : PENDAHULUAN…………………………………………………….... 1

  1.1 Latar Belakang…………………………….……….……………………….... 1

  1.2 Perumusan Masalah………………………….………………………………. 5

  1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian……………….……………………………… 5

  1.4 Sistematika Penulisan……………………….……………………………….. 6

  1.5 Kerangka Pikir……………………………………………………………….. 8

  BAB II : LANDASAN TEORI………………………….………………….…... 11

  2.1 Tinjauan Pustaka………………………………….………………………… 11

  2.1.1 Informasi Laba………………………………….……………............... 11

  2.1.2 Risiko Investasi………………………………….…….………………. 12

  2.1.3 Reaksi pasar atas informasi laba……………………………….…….... 14

  2.1.4 Pengertian dan Klasifikasi Perataan Laba……………………………... 16

  Perpustakaan Unika

  2.1.5 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perataan Laba………………….... 18

  2.2 Hipotesis Penelitian………………………………..………………………... 18

  BAB III : METODE PENELITIAN…………………………………...………... 22

  3.1 Populasi dan Sampel……………………………………………………….... 22

  3.2 Metode Pengumpulan Data…………………………………………….......... 23

  3.2.1 Jenis Data dan Sumber Data…………………………………………. 23

  3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel………………………………………....... 24

  3.4 Metode Analisis Data……………………………………………………....... 26

  3.4.1 Statistik deskriptif…………………………………….……………..... 26

  3.4.2 Pengujian Asumsi Klasik…………………………….……….............. 26

  3.4.3 Pengujian Hipotesis…………………………………………............... 29

  BAB IV : HASIL ANALISIS…………………………………….………….... 35

  4.1 Statistik Deskriptif……..………………………………………………….. 35

  4.2 Perataan Laba……………………………………………………………… 36

  4.3 Unexpected Earnings………………………………………………………

  37

  4.4 Cummulative Abnormal Return…………………………………………… 38

  4.5 Risiko Investasi ………………………………………….……………….. 39

  4.6 Hasil Pengujian Asumsi Klasik……………………………………….…... 40

  4.6.1 Uji Normalitas………………………………………………….…..... 40

  4.6.2 Uji Multikolinearitas……………… ………………………………… 41

  4.6.3 Uji Heterokedastisitas……………………………..………………… 42

  4.6.4 Uji Autokorelasi……………………………………………………... 43

  4.7 Hasil Pengujian Hipotesis……………………………………………….... 44

  Perpustakaan Unika

  4.8 Pembahasan……………………………………………………………….. 47

  BAB V : PENUTUP…………………………………… …………………….. 49

  5.1 Kesimpulan…………………………………………..…………………… 49

  5.2 Saran……………………………………………………………………… 49

  5.2 Keterbatasan Penelitian……………........……………………………....... 50 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

  Perpustakaan Unika DAFTAR TABEL DAN GAMBAR

Tabel 3.1 :Tabel Kriteria Pemilihan SampelTabel 4.1 :Tabel Jumlah Perusahaan perata laba dan bukan perata labaTabel 4.2 :Tabel Statistik Deskriptif Unexpected EarningsTabel 4.3 :Tabel Statistik Deskriptif CARTabel 4.4 :Tabel Statistik Deskriptif RisikoTabel 4.5 :Tabel Pengujian Kolmogorov Smirnov (Normalitas)Tabel 4.6 :Tabel Pengujian MultikolinieritasTabel 4.7 :Tabel Pengujian HeterokedastisitasTabel 4.8 :Tabel Pengujian AutokorelasiTabel 4.9 :Tabel Hasil RegresiTabel 4.10 :Tabel Pengujian Normalitas RisikoTabel 4.11 :Tabel Uji Beda RisikoGambar 1.1 :Kerangka pikir

  Perpustakaan Unika

DAFTAR LAMPIRAN

  LAMPIRAN 1 : Daftar Data Return Periode Estimasi LAMPIRAN 2 : Daftar Data Indeks Eckel (Dummy) LAMPIRAN 3 : Daftar Data Cummulative Abnormal Return dan Unexpected Earnings LAMPIRAN 4 : Daftar Data Risiko LAMPIRAN 5 : Hasil regresi dan uji Mann Whitney