Welcome to Repositori Universitas Muria Kudus - Repositori Universitas Muria Kudus
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN
PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN
OPERATING LEVERAGE TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Diajukan Oleh :
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 2012-12-229
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2017
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN
PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN
OPERATING LEVERAGE TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini telah diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang
pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 2012-12-229
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2017
i
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, DAN OPERATING LEVERAGE
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini diajukan dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,.....................................
Mengetahui
Ketua Program Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SEI, M.Si
NIDN. 0611018202
Ashari, SE, M.Si, AK,CA, CPA
NIDN. 0608127602
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs.MM
NIDN. 0618066201
Nita Andriyani B, SE. M.Si, Akt, Bkp, CA
NIDN. 0614108502
ii
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS DAN OPERATING LEVERAGE
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2013-2015
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 201212229
Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari Rabu, tanggal 01 Maret
2017 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima
Tim Penguji,
Ketua
Ashari, SE, M.Si, AK,CA, CPA
NIDN. 0608127602
Penguji II
Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. MSi
NIDN. 0603088501
Sri Mulyani, SEI. M.Si
NIDN. 0611018202
Mengetahui
Ketua
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Mohamad Edris. Drs. MM
NIDN. 0618066201
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Titik Tantri Lestari
NIM
: 2012-12-229
Jurusan / Program Studi
: Akuntansi
Fakultas
: Ekonomi
Menyatakan
dengan
sebenarnya
bahwa
skripsi
ini
benar-benar
merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain.
Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara
penulisan ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini
terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap
melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan
tersebut.
Kudus, ........................................2017
Yang membuat pernyataan
Titik Tantri Lestari
NIM. 2012-12-229
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
Siapa yang tidak sanggup menahan pahitnya belajar, maka bersiaplah untuk
menanggung pedihnya KEBODOHAN.
-IMAM SYAFII-
PERSEMBAHAN:
Skripsi ini aku persembahkan untuk cinta dan
sayangku kepada kedua orang tua ku. Karna
sehebat apapun diri kita, semua tak ada artinya
tanpa do’a dari orang tua. Terima kasih juga
untuk kakaku yang tiada henti memberikan
motivasi, inspirasi dan memberikan dukungan
serta do'anya buat aku.
v
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
penulisan skripsi yang
berjudul :“PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, DAN OPERATING LEVERAGE TERHADAP STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015” guna memenuhi syarat
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Pada kesempatan ini, atas bimbingan, dorongan dan bantuan dari
Bapa/Ibu dosen serta keramahan dan ketulusan hati dari banyak pihak, sangat
membantu terselesaikannya penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, dengan
segala kerendahan hati penulis ingin mengucapkan rasa terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs.MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Hj.Sri Mulyani, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
3. Ashari, SE, M.Si, AK, CA, CPA selaku Dosen Pembimbing I yang dengan
penuh kesabaran memberikan bimbingan dan pengarahan selama penyusunan
skripsi ini.
vi
4. Ibu Nita Andriyani Budiman, SE. M.Si, Akt selaku Dosen Pembimbing II
yang dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan dan pengarahan selama
penyusunan skripsi ini.
5. Bapak ibu dosen dan staf pengajar difakultas Ekonomi program studi
Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal berbagai
ilmu pengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
ini.
6. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih buat doa dan kepercayaan yang telah
diberikan, saya akan berusaha melakukan yang terbaik untuk selalu
membahagiakan kalian.
7. Teman-teman seperjuangan progdi akuntansi D fakultas ekonomi Universitas
Muria Kudus
yang telah menceriakan hari-hariku takkan pernah bisa
kulupakan, tetap semangat dan jangan pernah menyerah meraih masa depan.
8. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebut satu per satu.
Dengan segala keterbatasan yang dimiliki dalam penelitian skripsi ini, peneliti
menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari kesalahan. Oleh karena itu, peneliti
mengaharapkan kritik dan saran untuk perbaikan skripsi ini.
Penulis,
Titik Tantri Lestari
vii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aktiva, ukuran
perusahaan, profitabilitas, dan operating leverage terhadap struktur modal pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015.
Total sampel yang digunakan 162 data dengan meliputi 54 perusahaan manufaktur
selama 3 tahun yang ditentukan berdasarkan teknik purposive sampling dan
pengujian hipotesis menggunakan analisis linier berganda menggunakan SPSS 22.
Hasil penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) struktur aktiva dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif terhadap struktur modal (2) profitabilitas
dan operating leverage memiliki pengaruh negatif terhadap terhadap struktur
modal.
Kata kunci : Struktur aktiva, ukuran perusahaan, profitabilitas,
leverage ,struktur modal.
viii
operating
ABSTRACT
This study aimed to analyze the influence of asset structure, company size,
profitability, and operating leverage in the capital structure of companies listed
on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2015. The total sample used 162 data
includes 54 companies manufacturing for 3 years which is determined by using
purposive sampling and hypothesis testing using multiple linear analysis using
SPSS 22. The results of this study are as follows: (1) The structure of assets and
the size of the company has a positive effect on the capital structure (2)
Profitability and operating leverage has a negative effect on the capital structure..
Keywords: asset structure, company size, profitability, operating leverage, capital
structure
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ..................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................................................
iv
KATA PENGANTAR .....................................................................................
v
ABSTRAKSI ................................................................................................... vii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN ...............................................................................
1
1.1 Latar Belakang Penelitian ..............................................................
1
1.2 Ruang Lingkup ...............................................................................
6
1.3 Rumusan Masalah ..........................................................................
6
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................
7
1.5 Manfaat Penelitian..........................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................
9
2.1 Landasan Teori.............................................................................
9
2.1.1 Pecking Order Theory .......................................................
9
2.1.2. Struktur Modal .................................................................. 11
x
2.1.3. Struktur Aktiva ................................................................. 12
2.1.4. Ukuran Perusahaan ........................................................... 13
2.1.5 .Profitabilitas ...................................................................... 14
2.1.6. Operating Leverage .......................................................... 16
2.2.Penelitian Terdahulu .................................................................... 17
2.3. Kerangka Pemikiran.................................................................... 19
2.4. Perumusan Hipotesis…………………………………………... 20
2.4.1. Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal….... 20
2.4.2. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal... 21
2.4.3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal………. 22
2.4.4. Pengaruh Operating Leverage Terhadap Struktur Modal.. 23
BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 25
3.1. Rancangan Penelitian .................................................................. 25
3.2. Variabel Penelitian ...................................................................... 25
3.2.1. Variabel Dependen ........................................................... 25
3.2.2. Variabel Independen ......................................................... 26
3.3. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran .......................... 26
3.3.1 Struktur Modal (Y) ........................................................... 26
3.3.2. Struktur Aktiva (X1).......................................................... 26
3.3.3. Ukuran Perusahaan (X2) ................................................... 27
3.3.4. Profitabilitas (X3) .............................................................. 28
3.3.5. Operating Leverage (X4). ................................................. 28
xi
3.4. Jenis dan Sumber Data ................................................................ 29
3.5. Populasi dan Sampel ................................................................... 29
3.6. Pengumpulan Data ...................................................................... 30
3.7. Analisis Data ............................................................................... 30
3.7.1.Model Penelitian ................................................................ 30
3.7.2. Uji Asumsi Klasik ............................................................. 31
3.7.2.1.Uji Normalitas................................................................. 31
3.7.2.2. Uji Multikolinearitas ...................................................... 32
3.7.2.3. Uji Heteroskedastisitas.................................................... 33
3.7.2.4. UJi Autokorelasi.............................................................. 33
3.7.3. Pengujian Hipotesis. ......................................................... 34
3.7.3.1. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) .......... 34
3.7.3.2. Uji Statistik t ...................................................... 34
3.7.3.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................... 35
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 36
4.1. Objek Penelitian ...................................................................... 36
4.2. Statistik Deskriptif .................................................................... 37
4.2.1 Struktur Aktiva ............................................................... 37
4.2.2. Ukuran Perusahaan ......................................................... 38
4.2.3. Profitabilitas ................................................................... 38
4.2.4. Operating Leverage.......................................................... 38
4.2.5. Struktur Modal.................................................................. 39
xii
4.3. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 39
4.3.1. Uji Normalitas ................................................................ 39
4.3.2. Uji Multikolinearitas ...................................................... 40
4.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 41
4.3.4. Uji Heteroskedastisitas ................................................... 42
4.4. Analisis Regresi Linier Berganda............................................. 43
4.4.1. Koefisien Determinasi..................................................... 44
4.4.2. Uji F................................................................................ 45
4.4.3. Uji t................................................................................. 46
4.5. Pembahasan............................................................................................... 48
4.5.1. Pengaruh struktur aktiva terhadap struktur modal.........
48
4.5.2. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal.... 50
4.5.3. Pengaruh profitabilitas terhadap struktur modal.............. 51
4.5.4. Pengaruh operating leverage terhadap struktur modal..... 52
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 54
5.1. Kesimpulan ................................................................................. 54
5.2. Keterbatasan Penelitian ............................................................... 55
5.3. Saran ........................................................................................... 56
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 57
LAMPIRAN ..................................................................................................... 59
xiii
DAFTAR TABEL
TABEL 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................. 17
TABEL 4.1 Prosedur dan Hasil Pemilihan Sampel Perusahan ..................... 36
TABEL 4.2 Analisis Statisik Deskriptif Variabel Penelitian ........................ 37
TABEL 4.3 Hasil Uji Normalitas .................................................................. 40
TABEL 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................ 40
TABEL 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................... 41
TABEL 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 42
TABEL 4.7 Analisis Regresi Linier Berganda .............................................. 43
TABEL 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ........................................ 45
TABEL 4.9 Hasil Uji F ................................................................................. 46
TABEL 4.10 Hasil Uji t.................................................................................. 47
xiv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR 2.1 Kerangka Pemikiran................................................................ 20
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel
Lampiran 2 Data Tabulasi Perusahaan Manufaktur Tahun 2013-2015
Lampiran 3 Hasil Olah Data
xvi
PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN
OPERATING LEVERAGE TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Diajukan Oleh :
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 2012-12-229
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2017
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN
PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN
OPERATING LEVERAGE TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini telah diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang
pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 2012-12-229
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2017
i
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, DAN OPERATING LEVERAGE
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini diajukan dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,.....................................
Mengetahui
Ketua Program Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SEI, M.Si
NIDN. 0611018202
Ashari, SE, M.Si, AK,CA, CPA
NIDN. 0608127602
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs.MM
NIDN. 0618066201
Nita Andriyani B, SE. M.Si, Akt, Bkp, CA
NIDN. 0614108502
ii
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS DAN OPERATING LEVERAGE
TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2013-2015
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
TITIK TANTRI LESTARI
NIM. 201212229
Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari Rabu, tanggal 01 Maret
2017 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima
Tim Penguji,
Ketua
Ashari, SE, M.Si, AK,CA, CPA
NIDN. 0608127602
Penguji II
Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. MSi
NIDN. 0603088501
Sri Mulyani, SEI. M.Si
NIDN. 0611018202
Mengetahui
Ketua
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Mohamad Edris. Drs. MM
NIDN. 0618066201
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Titik Tantri Lestari
NIM
: 2012-12-229
Jurusan / Program Studi
: Akuntansi
Fakultas
: Ekonomi
Menyatakan
dengan
sebenarnya
bahwa
skripsi
ini
benar-benar
merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain.
Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara
penulisan ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini
terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap
melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan
tersebut.
Kudus, ........................................2017
Yang membuat pernyataan
Titik Tantri Lestari
NIM. 2012-12-229
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
Siapa yang tidak sanggup menahan pahitnya belajar, maka bersiaplah untuk
menanggung pedihnya KEBODOHAN.
-IMAM SYAFII-
PERSEMBAHAN:
Skripsi ini aku persembahkan untuk cinta dan
sayangku kepada kedua orang tua ku. Karna
sehebat apapun diri kita, semua tak ada artinya
tanpa do’a dari orang tua. Terima kasih juga
untuk kakaku yang tiada henti memberikan
motivasi, inspirasi dan memberikan dukungan
serta do'anya buat aku.
v
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
penulisan skripsi yang
berjudul :“PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, DAN OPERATING LEVERAGE TERHADAP STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015” guna memenuhi syarat
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Pada kesempatan ini, atas bimbingan, dorongan dan bantuan dari
Bapa/Ibu dosen serta keramahan dan ketulusan hati dari banyak pihak, sangat
membantu terselesaikannya penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, dengan
segala kerendahan hati penulis ingin mengucapkan rasa terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs.MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Hj.Sri Mulyani, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus.
3. Ashari, SE, M.Si, AK, CA, CPA selaku Dosen Pembimbing I yang dengan
penuh kesabaran memberikan bimbingan dan pengarahan selama penyusunan
skripsi ini.
vi
4. Ibu Nita Andriyani Budiman, SE. M.Si, Akt selaku Dosen Pembimbing II
yang dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan dan pengarahan selama
penyusunan skripsi ini.
5. Bapak ibu dosen dan staf pengajar difakultas Ekonomi program studi
Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal berbagai
ilmu pengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
ini.
6. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih buat doa dan kepercayaan yang telah
diberikan, saya akan berusaha melakukan yang terbaik untuk selalu
membahagiakan kalian.
7. Teman-teman seperjuangan progdi akuntansi D fakultas ekonomi Universitas
Muria Kudus
yang telah menceriakan hari-hariku takkan pernah bisa
kulupakan, tetap semangat dan jangan pernah menyerah meraih masa depan.
8. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebut satu per satu.
Dengan segala keterbatasan yang dimiliki dalam penelitian skripsi ini, peneliti
menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari kesalahan. Oleh karena itu, peneliti
mengaharapkan kritik dan saran untuk perbaikan skripsi ini.
Penulis,
Titik Tantri Lestari
vii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aktiva, ukuran
perusahaan, profitabilitas, dan operating leverage terhadap struktur modal pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015.
Total sampel yang digunakan 162 data dengan meliputi 54 perusahaan manufaktur
selama 3 tahun yang ditentukan berdasarkan teknik purposive sampling dan
pengujian hipotesis menggunakan analisis linier berganda menggunakan SPSS 22.
Hasil penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) struktur aktiva dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif terhadap struktur modal (2) profitabilitas
dan operating leverage memiliki pengaruh negatif terhadap terhadap struktur
modal.
Kata kunci : Struktur aktiva, ukuran perusahaan, profitabilitas,
leverage ,struktur modal.
viii
operating
ABSTRACT
This study aimed to analyze the influence of asset structure, company size,
profitability, and operating leverage in the capital structure of companies listed
on the Indonesia Stock Exchange in 2013-2015. The total sample used 162 data
includes 54 companies manufacturing for 3 years which is determined by using
purposive sampling and hypothesis testing using multiple linear analysis using
SPSS 22. The results of this study are as follows: (1) The structure of assets and
the size of the company has a positive effect on the capital structure (2)
Profitability and operating leverage has a negative effect on the capital structure..
Keywords: asset structure, company size, profitability, operating leverage, capital
structure
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ..................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................................................
iv
KATA PENGANTAR .....................................................................................
v
ABSTRAKSI ................................................................................................... vii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN ...............................................................................
1
1.1 Latar Belakang Penelitian ..............................................................
1
1.2 Ruang Lingkup ...............................................................................
6
1.3 Rumusan Masalah ..........................................................................
6
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................
7
1.5 Manfaat Penelitian..........................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................
9
2.1 Landasan Teori.............................................................................
9
2.1.1 Pecking Order Theory .......................................................
9
2.1.2. Struktur Modal .................................................................. 11
x
2.1.3. Struktur Aktiva ................................................................. 12
2.1.4. Ukuran Perusahaan ........................................................... 13
2.1.5 .Profitabilitas ...................................................................... 14
2.1.6. Operating Leverage .......................................................... 16
2.2.Penelitian Terdahulu .................................................................... 17
2.3. Kerangka Pemikiran.................................................................... 19
2.4. Perumusan Hipotesis…………………………………………... 20
2.4.1. Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal….... 20
2.4.2. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal... 21
2.4.3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal………. 22
2.4.4. Pengaruh Operating Leverage Terhadap Struktur Modal.. 23
BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 25
3.1. Rancangan Penelitian .................................................................. 25
3.2. Variabel Penelitian ...................................................................... 25
3.2.1. Variabel Dependen ........................................................... 25
3.2.2. Variabel Independen ......................................................... 26
3.3. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran .......................... 26
3.3.1 Struktur Modal (Y) ........................................................... 26
3.3.2. Struktur Aktiva (X1).......................................................... 26
3.3.3. Ukuran Perusahaan (X2) ................................................... 27
3.3.4. Profitabilitas (X3) .............................................................. 28
3.3.5. Operating Leverage (X4). ................................................. 28
xi
3.4. Jenis dan Sumber Data ................................................................ 29
3.5. Populasi dan Sampel ................................................................... 29
3.6. Pengumpulan Data ...................................................................... 30
3.7. Analisis Data ............................................................................... 30
3.7.1.Model Penelitian ................................................................ 30
3.7.2. Uji Asumsi Klasik ............................................................. 31
3.7.2.1.Uji Normalitas................................................................. 31
3.7.2.2. Uji Multikolinearitas ...................................................... 32
3.7.2.3. Uji Heteroskedastisitas.................................................... 33
3.7.2.4. UJi Autokorelasi.............................................................. 33
3.7.3. Pengujian Hipotesis. ......................................................... 34
3.7.3.1. Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) .......... 34
3.7.3.2. Uji Statistik t ...................................................... 34
3.7.3.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................... 35
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 36
4.1. Objek Penelitian ...................................................................... 36
4.2. Statistik Deskriptif .................................................................... 37
4.2.1 Struktur Aktiva ............................................................... 37
4.2.2. Ukuran Perusahaan ......................................................... 38
4.2.3. Profitabilitas ................................................................... 38
4.2.4. Operating Leverage.......................................................... 38
4.2.5. Struktur Modal.................................................................. 39
xii
4.3. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 39
4.3.1. Uji Normalitas ................................................................ 39
4.3.2. Uji Multikolinearitas ...................................................... 40
4.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 41
4.3.4. Uji Heteroskedastisitas ................................................... 42
4.4. Analisis Regresi Linier Berganda............................................. 43
4.4.1. Koefisien Determinasi..................................................... 44
4.4.2. Uji F................................................................................ 45
4.4.3. Uji t................................................................................. 46
4.5. Pembahasan............................................................................................... 48
4.5.1. Pengaruh struktur aktiva terhadap struktur modal.........
48
4.5.2. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal.... 50
4.5.3. Pengaruh profitabilitas terhadap struktur modal.............. 51
4.5.4. Pengaruh operating leverage terhadap struktur modal..... 52
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 54
5.1. Kesimpulan ................................................................................. 54
5.2. Keterbatasan Penelitian ............................................................... 55
5.3. Saran ........................................................................................... 56
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 57
LAMPIRAN ..................................................................................................... 59
xiii
DAFTAR TABEL
TABEL 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................. 17
TABEL 4.1 Prosedur dan Hasil Pemilihan Sampel Perusahan ..................... 36
TABEL 4.2 Analisis Statisik Deskriptif Variabel Penelitian ........................ 37
TABEL 4.3 Hasil Uji Normalitas .................................................................. 40
TABEL 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................ 40
TABEL 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................... 41
TABEL 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ..................................................... 42
TABEL 4.7 Analisis Regresi Linier Berganda .............................................. 43
TABEL 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ........................................ 45
TABEL 4.9 Hasil Uji F ................................................................................. 46
TABEL 4.10 Hasil Uji t.................................................................................. 47
xiv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR 2.1 Kerangka Pemikiran................................................................ 20
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel
Lampiran 2 Data Tabulasi Perusahaan Manufaktur Tahun 2013-2015
Lampiran 3 Hasil Olah Data
xvi