Pengaruh Investment Opportunity Set Berbasis Pada Harga Saham Terhadap Real Growth Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY SET BERBASIS PADA HARGA SAHAM TERHADAP REAL GROWTH PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH DITHA SILVIA 110522015 PROGRAM STUDI STRATA-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM S-1 EKSTENSI MEDAN

  

PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK

NAMA : DITHA SILVIA NIM : 110522015 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI EKSTENSI

JUDUL SKRIPSI : PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY

  SET BERBASIS PADA HARGA SAHAM TERHADAP REAL GROWTH PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA Tanggal :………………2013 Ketua Departemen S-1 Akuntansi (Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak) Tanggal :…………….. 2013 Plt. Dekan (Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak)

PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI

  NAMA : DITHA SILVIA NIM : 110522015 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI EKSTENSI

JUDUL SKRIPSI : PENGARUH INVESTMENT OPPORTUNITY

  SET BERBASIS PADA HARGA SAHAM TERHADAP REAL GROWTH PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE DI BURSA EFEK INDONESIA

Medan, …………….......... 2013

Menyetujui

  

Pembimbing

(Dra. Sri Mulyani,M.B.A, Ak )

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM S-1 EKSTENSI MEDAN

  Telah diuji pada Tanggal

  PANITIA PENGUJI SKRIPSI Ketua : Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak Pembimbing : Dra. Sri Mulyani,M.B.A, Ak Pembaca Penilai : Dr. Rina Br. Bukit, SE, M.Si, Ak

  

PERNYATAAN

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) Berbasis Pada Harga Saham terhadap real growth Perusahaan Real Estate dan Properties yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.

  Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

  Medan, Januari 2013 Yang Membuat

  Ditha Silvia NIM. 110522015

  

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat pengaruh antara investment opportunity set (IOS) berbasis pada harga saham terhadap real growth perusahaan baik secara simultan maupun parsial pada perusahaan real estate dan property di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling dengan populasi sebanyak 40 perusahaan real estate dan property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia diperoleh 28 perusahaan yang dijadikan sampel pada periode 2009 – 2011. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dengan cara mengakses data laporan keuangan perusahaan dari website resmi BEI yait

  Variabel independen yang diteliti adalah rasio market to book value of equity (MVEBVE), rasio firm value to book value of plant, property, and equipment (VPPE), dan Rasio Firm value to depreciation (VDEP). Sedangkan variabel dependennya adalah pertumbuhan asset (PA) dan perumbuhan ekuitas (PE)

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan dari semua variabel independen berpengaruh terhadap pertumbuhan asset dan tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekuitas. Secara parsial semua variabel independen tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekuitas. Secara parsial hanya variabel Firm value to depreciation (VDEP) yang berpengaruh terhadap pertumbuhan asset, sedangkan rasio market to book value of equity (MVEBVE), rasio firm value to book value of plant, property, and equipment (VPPE) tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekuitas perusahaan real estate dan property di Bursa Efek Indonesia.

  

Kata Kunci: Investment Opportunity Set (IOS), Real Growth, Market To Book

value of Equity (MVEBVE), Firm Value To Book Value Of Plant, Property,

And Equipment (VPPE), Firm Value To Depreciation (VDEP).

  

ABSTRAK

  This Study aims to analyze the influence of investment opportunity set (IOS) based on the share price to the real growth of the companies either simultaneously or partially on the real estate and property companies at Indonesian Stock Exchange (IDX). The sampling method used is purposive sampling method with the population of 40 real estate companies and from properties listed on Indonesia Stock Exchange , 28 companies sampled acquired in the period 2009 – 2011 . the data resource in this study is secondary data obtained by accessing company financial statement from official website of IDX, esearch hypotheses tested by using multiple regression analysis.

  Independent variable studied is ratio market to book value of equity (MVEBVE), ratio firm value to book value of plant, property and equipment (VPPE), and ratio firm value to depreciation (VDEP) while the dependent variable is asset growth and equity growth.

  The result of this study indicates that all of independent variable simultaneously influence to the asset growth and do not influence to the equity growth. Partially it was only variable firm value to depreciation (VDEP) that significantly influenced to the asset growth, while ratio market to book value of equity (MVEBVE), ratio firm value to book value of plant, property and equipment (VPPE) had no significant effect to the equity growth of real estate and property companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX).

  

Keywords : Investment Opportunity Set (IOS), Real Growth, Market To Book

Value Of Equity (MVEBVE), Firm Value To Book Value Of Plant, Property,

And Equipment (VPPE), Firm Value To Depreciation (VDEP).

KATA PENGANTAR

  Alhamdulillahirabbil’alamin. Puji syukur penulis ucapkan ke hadirat Allah SWT karena hanya berkat rahmat, karunia dan hidayah-Nya penulis berhasil menyelesaikan skripsi dengan judul ” Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) Berbasis Pada Harga Saham terhadap real growth Perusahaan Real Estate dan Properties yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.

  Skripsi ini penulis persembahkan kepada kedua orangtua penulis, ayahanda tercinta Drs. Soleh Sirait (Alm), dan ibunda tersayang R. Sitorus yang tidak henti-hentinya mencurahkan kasih sayang, perhatian, bimbingan, dorongan, dan doanya kepada penulis. Terima kasih untuk keluarga besarku tercinta atas cinta, kasih sayang, dan doa serta dukungan semangat yang diberikan selama ini.

  Penulisan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya dukungan berupa pengarahan, bimbingan, bantuan dan kerja sama semua pihak yang telah turut membantu dalam proses penyelesaian skripsi ini. Untuk itu penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada berbagai pihak.

1. Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak selaku Ketua Departemen dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Ketua Program Studi dan Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Ibu Dra. Sri Mulyani,M.B.A, Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

5. Ibu Dr. Rina Br. Bukit, SE, M.Si, Ak selaku Dosen Pembaca penilai yang telah memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini.

  6. Pimpinan saya ditempat saya bekerja Bapak Julius Setiadi dan Ibu Stephanie yang telah memberikan pengertian dan kesempatan untuk saya mengurus skripsi sampai selasai.

  7. Teman-teman dari Akuntansi Ekstensi angkatan 2011 yang telah memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini dan teman – teman sekantorku ”Aquarium Girls” (Kak Ihdina Irmaya, Kak Kiki, Kak Reny, Kak Nina, Yuli dan Widya) atas dukungan dan motivasinya.

  Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan yang terdapat dalam skripsi

ini. Untuk itu sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk

perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini

bermanfaat bagi penulis dan semua pihak yang membacanya.

  Medan, Pebruari 2013 Penulis Ditha Silvia NIM:110522015

  DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ................................................................................................... i KATA PENGANTAR ................................................................................. iii DAFTAR ISI ................................................................................................ v DAFTAR TABEL ....................................................................................... vii DAFTAR GAMBAR ................................................................................... vii

  

BAB I PENDAHULUAN ............................................................... 1

  1.1.Latar Belakang ................................................................ 1

  1.2.Identifikasi Masalah ........................................................ 6

  1.3.Pembatasan Masalah ....................................................... 7

  1.4.Rumusan Masalah ........................................................... 7 1.5.Tujuan Penelitian ............................................................

  8 1.6.Manfaat Penelitian ..........................................................

  8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................... 10

  2.1. Investasi ......................................................................... 10

  2.1.1. Defenisi Investasi ................................................ 10

  2.1.2. Tujuan Investasi ................................................... 11

  2.1.3. Analisis Investasi ................................................. 11

  2.2. Saham ............................................................................. 12

  2.2.1 Pengertian saham ................................................ 12

  2.2.2 Faktor – faktor yang Mempengaruhi Harga saham ........................................................ 13

  2.2.3 Risiko dan Return Saham .................................... 14

  2.3. Investment Opportunity Set ............................................ 16

  2.3.1 Pengertian Investment Opportunity Set .............. 16

  2.3.2 Real Growth ........................................................ 22

  2.3.3 Pengaruh Investment Opportunity Set Berbasis pada Harga Saham terhadap

  Real Growth Perusahaan .................................... 23

  2.4 Penelitian Terdahulu ....................................................... 25

  2.5 Kerangka Koseptual ........................................................ 29

  2.6 Hipotesis .......................................................................... 32

  BAB III METODE PENELITIAN ................................................... 33

  3.1 Jenis Penelitian ............................................................. 33

  3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ................................... 33

  3.3 Jenis dan Sumber Data ................................................. 36

  3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........... 36

  3.5 Teknik Pengumpulan Data ........................................... 40

  3.6 T eknik Analisis Data ................................................... 40

  3.6.1 Uji Asumsi Klasik ............................................. 40

  3.7 Uji Hipotesis

  3.7.1 Analisis Linier Berganda.................................. 43

  3.7.2 Uji Parsial (t –tes)............................................. 44

  4.3.2 Koefisien Determinasi (R

  5.3 Saran .......................................................................... 86

  5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................. 85

  5.1 Kesimpulan ............................................................... 84

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................... 84

  4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ....................................... 76

  4.3.4 Uji Signifikan Simultan .................................... 73

  4.3.3 Uji Signifikan Parsial (t – test ) ......................... 70

  ) ............................... 68

  2

  4.3.1 Model Regresi Linier Berganda ........................ 64

  3.7.3 Uji SIgnifikan Simultan (Uji F) ....................... 44

  4.3 Pengujian Hipotesis Penelitian .................................... 64

  4.2.4 Uji Multikolinieritas ......................................... 58

  4.2.3 Uji Autokorealsi ............................................... 57

  4.2.2 Uji Heteroskedastisitas ..................................... 55

  4.2.1 Uji Normalitas Data ......................................... 49

  4.2 Pengujian Asumsi Klasik ............................................. 49

  4.1 Analisis Statistik Deskriptif ........................................ 45

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................... 45

  3.8 Analisis Koefisien Determinasi ................................... 44

  DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 87 LAMPIRAN ................................................................................................. 89

  

DAFTAR TABEL

Keterangan Judul Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu .............................................................. 27Tabel 3.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Seleksi Sampel ........... 34Tabel 3.2 Daftar Sempel Penelitian ....................................................... 35Tabel 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................... 38Tabel 3.4 Interpretasi Nilai Korelasi .................................................... 43Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ................................................................. 45Tabel 4.2 Uji Normalitas Pada Variabel Dependen PA (Data Murni) .. 50Tabel 4.3 Uji Normalitas Pada Variabel Dependen P E (Data Asli) ..... 52Tabel 4.4 Uji Normalitas Pada Variabel Dependen LN_PA ................. 54Tabel 4.5 Uji Normalitas Pada Variabel Dependen LN_PE ................ 55Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi (Ln_PA) ............................................ 57Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi (Ln_PE) ............................................ 58 Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinieritas (Ln_PA) .....................................

  58 Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinieritas (Ln_PE) ...................................... 60

Tabel 4.10 Statistik Deskriptif (Ln) ......................................................... 59Tabel 4.11 Hasil Analisis Regresi Hipotesis 1 ........................................ 65Tabel 4.12 Hasil Analisis Regresi Hipotesis 2 ........................................ 67Tabel 4.13 Hasil Analisis Koefisien Determinasi 1 ............................... 68Tabel 4.14 Hasil Analisis Koefisien Determinasi 2 ............................... 69Tabel 4.15 Uji Parsial Hipotesis 1(t –test) ............................................... 70Tabel 4.16 Uji Parsial Hipotesis 2 ........................................................... 72Tabel 4.17 Hasil Uji Hipotesis 1 ............................................................. 74

  Tabel.4.18 Hasil UJi HIpoteis 2 .............................................................. 75

  

DAFTAR GAMBAR

Keterangan Judul Halaman