PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DANTINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP KEPUTUSAN STOCK SPLIT (Studi empiris pada perusahaan go publik di BEJ periode 2001-2005).
56
PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN
TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP
KEPUTUSAN STOCK SPLIT
(Studi empiris pada perusahaan go publik di BEJ periode 2001-2005)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
oleh:
Dian Andriyani
B 200 030 094
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
57
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan dan Tingkat Kemahalan Harga Saham
Terhadap Keputusan Stock Split (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Publik di
BEJ periode 2001-2005).
Yang ditulis oleh:
Dian Andriyani
B 200 030 094
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 30 Juni 2007
Pembimbing Utama,
(Noer Sasongko,SE,Msi,Ak)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs.H.Syamsudin, MM)
ii
58
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
59
HALAMAN MOTO
1. Guru terbesar adalah pengalaman, keberanian terbesar adalah
kesadaran, kesalahan terbesar adalah putus asa, dosa terbesar
adalah tukut, kebanggaan terbesar adalah kepercayaan,
pemberian terbesar adalah partisipasi, modal terbesar adalah
percaya diri, rahasia terbesar adalah kematian.
(Ali Bin Abu Thalib)
2. Sabar adalah cara utama menangani kesulitan agar mampu
menuju kemenangan gemilang, sabar bukan berarti pasrah
terhadap keadaan tetapi tanang namun pasti dalam mencari
penyelesaian.
(Syeh Abdul Kadir Al Jaelani)
3. Mengakui kesalahan bukanlah hal yang mudah dilakukan, tapi
untuk mempertanggungjawabkannya adalah hal yang lebih sulit.
(penulis)
iv
60
HALAMAN PERSEMBAHAN
Setiap lembar dari Goresan tinta ini merupakan wujud dari
keagungan dan kasih sayang yang diberikan Allah SWT kepada
umatnya
Setiap detik waktu penyelesaian skripsi ini merupakan
hasil getaran do’a Ayah,Bundaku tercinta yang senantiasa
menjadi kekuatan setiap langkah dan keberhasilan ananda,
terimakasih untuk pemberian dan pengorbanan yang tulus dan
ikhlas kepada ananda
Setiap makna dalam karya ini merupakan hempasan
kritik dan saran dari pembimbingku (Pak Noer Sasongko)
Terimakasih pak……
Setiap pancaran dan semangat dalam penulisan skripsi ini
Merupakan dorongan dari sahabat-sahabatku tercinta.
Setiap rangkaian kata dalam penulisan skripsi ini merupakan
Ilmu dan pengalaman yang diperoleh dari almamaterku.
v
61
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahirrobil’alamin, segala puji syukur penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT atas nikmat, hidayah dan inayah-Nya sehingga atas
karunianya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul
“PENGARUH
TINGKAT
KINERJA
KEMAHALAN
KEUANGAN
HARGA
PERUSAHAAN
SAHAM
DAN
TERHADAP
KEPUTUSAN STOCK SPLIT” skripsi ini merupakan salah satu syarat
untuk memperoleh gelar kesarjanaan dari fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam proses penulisan dan penyusunan skripsi ini, penulis banyak
mendapat bantuan dari berbagai pihak sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Noer Sasongko, SE, MSi, Akuntansi selaku pembimbing dalam
penulisan skripsi yang telah meluangkan waktu dan dengan sepenuh hati
membimbing dan mengarahkan penulis sehingga terselesainya skripsi ini,
penulis mengucapkan banyak terimakasih.
3. Bapak Banu Witono,SE,AK selaku pembimbing akademik yang telah
memberikan bimbingan dan petunjuk kepada penulis selama studi.
4. Seluruh staf akademik yang telah memberi ilmu dan pengetahuan yang
sangat berarti bagi penulis dan juga seluruh staf non akademik atas segala
bantuan dan kelancaran dalam memberikan sarana dan fasilitasnya selama
ini.
5. Pojok BEJ UMS dan UNS yang telah membantu penulis dalam
memperoleh data dalam penyelesaian skripsi ini.
vi
62
6. Ibu dan Bapak tercinta yang selalu menyertaiku dengan do’a, cinta dan
kasih sayang serta nasehat-nasehat yang tak henti-hentinya diberikan
kepada penulis.
7. Adekku tersayang de’ Candra terimakasih buat canda tawanya ya…dah
gedejangan nakal terus..
8. Saudara2 ku, Mb.yanie (kapan kita bisa ngeceng bareng lagi nich n
makasih buat kebersamaan yang indah selama ini), Mb.wiel n mas Bakir
(aku akan selalu ingat semua nasehat yang kalian berikan padaku, aku
senang banget punya saudara seperti kalian), Mb.ari’ (kapan bisa maen
bareng lagi yu…) so buat semuanya makasih banget buat semua nasehatnasehat kecil yang selalu diberikan kepadaku n maaf aku bandel
terus…he..he..tapi aku sayang sama kalian.
9. Kakak-kakakku di PNI Mb. Yayuk (thanks dah sabar menghadapi diriku,
aku
menyebalkan
ya
mb…n
thanks
juga
konsultasi
gratisnya
he..he..he..aku pasti akan merindukanmu) Mb.Tyas (mb tyca…thanks buat
oleh-olehnya sering2 aja yach…). Mb Pretty n mas setyo (makasih buat
kebersamaannya n tak tunggu undangannya hlo…). Serta semua penghuni
PNI thanks buat keceriannya selama ini.
10. Buat de’ Ancen alias yenny ayo… ndang digarap skripsine yo… ojo dolan
wae..ndang bali nang omah okay…luv..u..
11. Buat Nieta…thanks buat cekakak cekikiknya selama ini he..he..cepet GD
ya..semoga persahabatan kita akan selalu ada sampai kapanpun...so lets
keep our friendship
12. Buat Nova chayanx…alias miss panic,makasih buat semuanya ya
va…sungguh hanya kamu yang keibuan diantara kita, tahun depan merried
kan…undangannya hlo…
13. Sahabat-sahabatku tercinta ni2k, riana, ratri, dewi, debby, caca, lala, jeje,
mila, ita, tyas, meong, tutik, ari, yeni’ndut, yani, imeh, hanggita, rowi,
sumbawa, nendra, david, serta semua teman-teman akuntansi 03’
khususnya kelas B makasih buat inpo-inponya ya…ayo..ndang golek
gawean pren…kalian emang temen2 yang “polke”
vii
63
14. Temen-temen ndeso Q “novi…thanks 4all thanks dah jadi sohib terbaikku
selama ini,Vi2n…makasih buat semangatnya, Andika…thanks buat
nasehat,canda tawa,kita tetep sohib kan…,Pu2d…makasih buat doa2nya,
akhire aku rampung cah..aku bali meneh nang ndeso ayo…kumpul2 aku
kangen ma kalian…
15. K 3418 KK yang selalu setia mengantarkan aku, terima kasih
sweetyQ…motor kesayanganku jasa-jasamu begitu berarti.
16. Seseorang yang menyayangiku yang telah menerima aku apa adanya, rela
berkorban banyak demi aku, yang selalu sabar menghadapi sikap-sikapku
dan selalu memaafkan semua kesalahanku serta tak henti2nya memberikan
support dan do’a buat aku “aRief” thanks 4all…
17. Temen-temen seperjuanganku Ratna, yanie, widya, makasih buat support n
kebersamaannya, semoga kita semua cepet dapat kerja ya to…n goodbye
LWT…he…he…he….
18. Serta semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini
yang tidak dapat disebutkan satu persatu penulis mengucapkan banyak
terimakasih.
Semoga Allah SWT memberikan balasan atas kebaikan yang
diberikan kepada penulis. Dengan segala kerendahan hati penulis manyadari
sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna mengingat
pengetahuan dan kemampuan penulis yang sangat terbatas. Untuk segala kritik
dan saran yang sifatnya membangun akan penulis terima dengan senang hati.
Akhirnya penulis berharap semoga karya sederhana ini dapat
memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Surakarta,
penulis
viii
64
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................................. iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... v
KATA PENGANTAR......................................................................................... vi
DAFTAR ISI....................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL............................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR........................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
ABSTRAKSI....................................................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN ............................................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah............................................................... 1
B. Perumusan Masalah...................................................................... 6
C. Tujuan Penelitian.......................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian........................................................................ 6
E. Sistematika Penulisan................................................................... 7
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA.................................................................... 10
A. Konsep Laba ................................................................................. 10
B. Kinerja Keuangan Perusahaan dan Signaling Theory................... 14
C. Tingkat Kemahalan Harga Saham dan Trading Range Theory.... 17
D. Penelitian Terdahulu..................................................................... 20
E. Kerangka Teoritis.......................................................................... 22
F. Hipotesis ........................................................................................ 23
BAB III
METODE PENELITIAN .................................................................. 24
A. Objek Penelitian........................................................................... 24
B. Desain Penelitian.......................................................................... 26
ix
65
C. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ....................................... 28
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel........................... 30
E. Sumber dan Metode Pengumpulan Data....................................... 33
F. Metode Analisis Data .................................................................... 33
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 36
A. Deskripsi Data .............................................................................. 36
B. Uji Ketepatan Model..................................................................... 37
C. Pengujian Hipotesis ...................................................................... 39
D. Pembahasan.................................................................................. 40
BAB V
PENUTUP ......................................................................................... 43
A. Kesimpulan................................................................................... 43
B. Keterbatasan Penelitian................................................................. 44
C. Saran ............................................................................................. 44
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
66
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel. 4.1
Deskripsi Data ............................................................................ 36
Tabel 4.2
Hasil Uji Ketepatan Model.......................................................... 38
Tabel 4.3
Hasil Analisis Lo gistic Regression Dengan Model Enter ........... 39
xi
67
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis ....................................................................... 22
Gambar 3.1 Struktur Pasar Modal Di Indonesia ............................................. 25
xii
68
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
LAMPIRAN 2
LAMPIRAN 3
LAMPIRAN 4
LAMPIRAN 5
LAMPIRAN 6
LAMPIRAN 7
LAMPIRAN 8
xiii
69
ABSTRAKSI
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Dan Tingkat Kemahalan
Harga Saham Terhadap Keputusan Stock Split
Pemecahan saham atau stock split merupakan suatu tindakan emiten
memecah jumlah lembar saham menjadi lembar saham yang proporsional.
Pemecahan saham diharapkan dapat dilakukan untuk mempertahankan sahamnya
tetap berada dalam posisi dimana daya beli investor dapat menjangkaunya. Selain
itu, pemecahan saham diharapkan dapat meningkatkan kredibilitas perusahaannya
sehingga dapat menarik para investor untuk menanamkan sahamnya diperusahaan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris bahwa
kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan harga saham merupakan
faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split. Selain
itu juga untuk menguji apakah kedua teori yaitu signaling theory dan trading
range theory yang terkait apakah masih relevan digunakan dalam menjelaskan
fenomena stock split. Penelitian dilakukan menggunakan data perusahaan periode
2001-2005, sebanyak 83 perusahaan yang terdafter di BEJ, mencakup perusahaan
stock split dan non stock split, dipilih sebagai unit analisis. Pengujian hipotesis
dilakukan dengan menggunakan uji ketepatan model (overall fit model) terhadap
data dengan menggunakan likelihood L, Cox and Snell’s R Square, Hosmer and
Lameshow’s Goodness of fit test dan pengujian multivariate (regresi logistik)
untuk mengetahui apakah kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan
harga saham mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split.
Hasil yang diperoleh melalui penelitian ini mengindikasikan bahwa kinerja
keuangan yang diproksi dengan Return On Investment (ROI) dan Earning Per
Share (EPS) bukan merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk
melakukan stock split dan tidak konsisten dengan signaling theory hal ini
ditunjukkan oleh signifikansi ROI > 0.05 serta EPS > 0.05. sebaliknya, tingkat
kemahalan harga saham yang diproksi dengan Price to Book Value (PBV) dan
Price Earning Ratio (PER) merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan
untuk melakukan stock split hal ini dibuktikan oleh signifikansi PBV
PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN
TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP
KEPUTUSAN STOCK SPLIT
(Studi empiris pada perusahaan go publik di BEJ periode 2001-2005)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
oleh:
Dian Andriyani
B 200 030 094
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
57
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan dan Tingkat Kemahalan Harga Saham
Terhadap Keputusan Stock Split (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Publik di
BEJ periode 2001-2005).
Yang ditulis oleh:
Dian Andriyani
B 200 030 094
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 30 Juni 2007
Pembimbing Utama,
(Noer Sasongko,SE,Msi,Ak)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs.H.Syamsudin, MM)
ii
58
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
59
HALAMAN MOTO
1. Guru terbesar adalah pengalaman, keberanian terbesar adalah
kesadaran, kesalahan terbesar adalah putus asa, dosa terbesar
adalah tukut, kebanggaan terbesar adalah kepercayaan,
pemberian terbesar adalah partisipasi, modal terbesar adalah
percaya diri, rahasia terbesar adalah kematian.
(Ali Bin Abu Thalib)
2. Sabar adalah cara utama menangani kesulitan agar mampu
menuju kemenangan gemilang, sabar bukan berarti pasrah
terhadap keadaan tetapi tanang namun pasti dalam mencari
penyelesaian.
(Syeh Abdul Kadir Al Jaelani)
3. Mengakui kesalahan bukanlah hal yang mudah dilakukan, tapi
untuk mempertanggungjawabkannya adalah hal yang lebih sulit.
(penulis)
iv
60
HALAMAN PERSEMBAHAN
Setiap lembar dari Goresan tinta ini merupakan wujud dari
keagungan dan kasih sayang yang diberikan Allah SWT kepada
umatnya
Setiap detik waktu penyelesaian skripsi ini merupakan
hasil getaran do’a Ayah,Bundaku tercinta yang senantiasa
menjadi kekuatan setiap langkah dan keberhasilan ananda,
terimakasih untuk pemberian dan pengorbanan yang tulus dan
ikhlas kepada ananda
Setiap makna dalam karya ini merupakan hempasan
kritik dan saran dari pembimbingku (Pak Noer Sasongko)
Terimakasih pak……
Setiap pancaran dan semangat dalam penulisan skripsi ini
Merupakan dorongan dari sahabat-sahabatku tercinta.
Setiap rangkaian kata dalam penulisan skripsi ini merupakan
Ilmu dan pengalaman yang diperoleh dari almamaterku.
v
61
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahirrobil’alamin, segala puji syukur penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT atas nikmat, hidayah dan inayah-Nya sehingga atas
karunianya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul
“PENGARUH
TINGKAT
KINERJA
KEMAHALAN
KEUANGAN
HARGA
PERUSAHAAN
SAHAM
DAN
TERHADAP
KEPUTUSAN STOCK SPLIT” skripsi ini merupakan salah satu syarat
untuk memperoleh gelar kesarjanaan dari fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam proses penulisan dan penyusunan skripsi ini, penulis banyak
mendapat bantuan dari berbagai pihak sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Noer Sasongko, SE, MSi, Akuntansi selaku pembimbing dalam
penulisan skripsi yang telah meluangkan waktu dan dengan sepenuh hati
membimbing dan mengarahkan penulis sehingga terselesainya skripsi ini,
penulis mengucapkan banyak terimakasih.
3. Bapak Banu Witono,SE,AK selaku pembimbing akademik yang telah
memberikan bimbingan dan petunjuk kepada penulis selama studi.
4. Seluruh staf akademik yang telah memberi ilmu dan pengetahuan yang
sangat berarti bagi penulis dan juga seluruh staf non akademik atas segala
bantuan dan kelancaran dalam memberikan sarana dan fasilitasnya selama
ini.
5. Pojok BEJ UMS dan UNS yang telah membantu penulis dalam
memperoleh data dalam penyelesaian skripsi ini.
vi
62
6. Ibu dan Bapak tercinta yang selalu menyertaiku dengan do’a, cinta dan
kasih sayang serta nasehat-nasehat yang tak henti-hentinya diberikan
kepada penulis.
7. Adekku tersayang de’ Candra terimakasih buat canda tawanya ya…dah
gedejangan nakal terus..
8. Saudara2 ku, Mb.yanie (kapan kita bisa ngeceng bareng lagi nich n
makasih buat kebersamaan yang indah selama ini), Mb.wiel n mas Bakir
(aku akan selalu ingat semua nasehat yang kalian berikan padaku, aku
senang banget punya saudara seperti kalian), Mb.ari’ (kapan bisa maen
bareng lagi yu…) so buat semuanya makasih banget buat semua nasehatnasehat kecil yang selalu diberikan kepadaku n maaf aku bandel
terus…he..he..tapi aku sayang sama kalian.
9. Kakak-kakakku di PNI Mb. Yayuk (thanks dah sabar menghadapi diriku,
aku
menyebalkan
ya
mb…n
thanks
juga
konsultasi
gratisnya
he..he..he..aku pasti akan merindukanmu) Mb.Tyas (mb tyca…thanks buat
oleh-olehnya sering2 aja yach…). Mb Pretty n mas setyo (makasih buat
kebersamaannya n tak tunggu undangannya hlo…). Serta semua penghuni
PNI thanks buat keceriannya selama ini.
10. Buat de’ Ancen alias yenny ayo… ndang digarap skripsine yo… ojo dolan
wae..ndang bali nang omah okay…luv..u..
11. Buat Nieta…thanks buat cekakak cekikiknya selama ini he..he..cepet GD
ya..semoga persahabatan kita akan selalu ada sampai kapanpun...so lets
keep our friendship
12. Buat Nova chayanx…alias miss panic,makasih buat semuanya ya
va…sungguh hanya kamu yang keibuan diantara kita, tahun depan merried
kan…undangannya hlo…
13. Sahabat-sahabatku tercinta ni2k, riana, ratri, dewi, debby, caca, lala, jeje,
mila, ita, tyas, meong, tutik, ari, yeni’ndut, yani, imeh, hanggita, rowi,
sumbawa, nendra, david, serta semua teman-teman akuntansi 03’
khususnya kelas B makasih buat inpo-inponya ya…ayo..ndang golek
gawean pren…kalian emang temen2 yang “polke”
vii
63
14. Temen-temen ndeso Q “novi…thanks 4all thanks dah jadi sohib terbaikku
selama ini,Vi2n…makasih buat semangatnya, Andika…thanks buat
nasehat,canda tawa,kita tetep sohib kan…,Pu2d…makasih buat doa2nya,
akhire aku rampung cah..aku bali meneh nang ndeso ayo…kumpul2 aku
kangen ma kalian…
15. K 3418 KK yang selalu setia mengantarkan aku, terima kasih
sweetyQ…motor kesayanganku jasa-jasamu begitu berarti.
16. Seseorang yang menyayangiku yang telah menerima aku apa adanya, rela
berkorban banyak demi aku, yang selalu sabar menghadapi sikap-sikapku
dan selalu memaafkan semua kesalahanku serta tak henti2nya memberikan
support dan do’a buat aku “aRief” thanks 4all…
17. Temen-temen seperjuanganku Ratna, yanie, widya, makasih buat support n
kebersamaannya, semoga kita semua cepet dapat kerja ya to…n goodbye
LWT…he…he…he….
18. Serta semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini
yang tidak dapat disebutkan satu persatu penulis mengucapkan banyak
terimakasih.
Semoga Allah SWT memberikan balasan atas kebaikan yang
diberikan kepada penulis. Dengan segala kerendahan hati penulis manyadari
sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna mengingat
pengetahuan dan kemampuan penulis yang sangat terbatas. Untuk segala kritik
dan saran yang sifatnya membangun akan penulis terima dengan senang hati.
Akhirnya penulis berharap semoga karya sederhana ini dapat
memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Surakarta,
penulis
viii
64
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................................. iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... v
KATA PENGANTAR......................................................................................... vi
DAFTAR ISI....................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL............................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR........................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
ABSTRAKSI....................................................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN ............................................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah............................................................... 1
B. Perumusan Masalah...................................................................... 6
C. Tujuan Penelitian.......................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian........................................................................ 6
E. Sistematika Penulisan................................................................... 7
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA.................................................................... 10
A. Konsep Laba ................................................................................. 10
B. Kinerja Keuangan Perusahaan dan Signaling Theory................... 14
C. Tingkat Kemahalan Harga Saham dan Trading Range Theory.... 17
D. Penelitian Terdahulu..................................................................... 20
E. Kerangka Teoritis.......................................................................... 22
F. Hipotesis ........................................................................................ 23
BAB III
METODE PENELITIAN .................................................................. 24
A. Objek Penelitian........................................................................... 24
B. Desain Penelitian.......................................................................... 26
ix
65
C. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ....................................... 28
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel........................... 30
E. Sumber dan Metode Pengumpulan Data....................................... 33
F. Metode Analisis Data .................................................................... 33
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 36
A. Deskripsi Data .............................................................................. 36
B. Uji Ketepatan Model..................................................................... 37
C. Pengujian Hipotesis ...................................................................... 39
D. Pembahasan.................................................................................. 40
BAB V
PENUTUP ......................................................................................... 43
A. Kesimpulan................................................................................... 43
B. Keterbatasan Penelitian................................................................. 44
C. Saran ............................................................................................. 44
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
66
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel. 4.1
Deskripsi Data ............................................................................ 36
Tabel 4.2
Hasil Uji Ketepatan Model.......................................................... 38
Tabel 4.3
Hasil Analisis Lo gistic Regression Dengan Model Enter ........... 39
xi
67
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis ....................................................................... 22
Gambar 3.1 Struktur Pasar Modal Di Indonesia ............................................. 25
xii
68
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
LAMPIRAN 2
LAMPIRAN 3
LAMPIRAN 4
LAMPIRAN 5
LAMPIRAN 6
LAMPIRAN 7
LAMPIRAN 8
xiii
69
ABSTRAKSI
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Dan Tingkat Kemahalan
Harga Saham Terhadap Keputusan Stock Split
Pemecahan saham atau stock split merupakan suatu tindakan emiten
memecah jumlah lembar saham menjadi lembar saham yang proporsional.
Pemecahan saham diharapkan dapat dilakukan untuk mempertahankan sahamnya
tetap berada dalam posisi dimana daya beli investor dapat menjangkaunya. Selain
itu, pemecahan saham diharapkan dapat meningkatkan kredibilitas perusahaannya
sehingga dapat menarik para investor untuk menanamkan sahamnya diperusahaan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris bahwa
kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan harga saham merupakan
faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split. Selain
itu juga untuk menguji apakah kedua teori yaitu signaling theory dan trading
range theory yang terkait apakah masih relevan digunakan dalam menjelaskan
fenomena stock split. Penelitian dilakukan menggunakan data perusahaan periode
2001-2005, sebanyak 83 perusahaan yang terdafter di BEJ, mencakup perusahaan
stock split dan non stock split, dipilih sebagai unit analisis. Pengujian hipotesis
dilakukan dengan menggunakan uji ketepatan model (overall fit model) terhadap
data dengan menggunakan likelihood L, Cox and Snell’s R Square, Hosmer and
Lameshow’s Goodness of fit test dan pengujian multivariate (regresi logistik)
untuk mengetahui apakah kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan
harga saham mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split.
Hasil yang diperoleh melalui penelitian ini mengindikasikan bahwa kinerja
keuangan yang diproksi dengan Return On Investment (ROI) dan Earning Per
Share (EPS) bukan merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk
melakukan stock split dan tidak konsisten dengan signaling theory hal ini
ditunjukkan oleh signifikansi ROI > 0.05 serta EPS > 0.05. sebaliknya, tingkat
kemahalan harga saham yang diproksi dengan Price to Book Value (PBV) dan
Price Earning Ratio (PER) merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan
untuk melakukan stock split hal ini dibuktikan oleh signifikansi PBV