STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA - Perbanas Institutional Repository
STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Manajemen
Oleh : SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI 2011210144 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2015
STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR- FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA
Diajukan oleh :
SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI 2011210144
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan Dosen Pembimbing, Tanggal : ………………
(Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si)
S K R I P S I
STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR-
FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA
Disusun oleh
SELVININGTYAS DWI KRESNAWATI
2011210144
Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 10 Februari 2015
Tim Penguji
Ketua : Lutfi, SE., M.Fin ………………………….. Sekretaris : Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani., M.Si ………………………….. Anggota : Dr. Muazaroh, SE., M.T …………………………
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Selviningtyas Dwi Kresnawati Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 04 September 1993 N.I.M : 2011210144 Jurusan : Manajemen Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi : Manajemen Keuangan J u d u l : Studi Tentang Kebijakan Dividend an Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Sarjana Manajemen Dosen Pembimbing, Tanggal : …………………… Tanggal : ……………………
(Dr. Muazaroh. SE., M.T) (Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si)
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Waktu tak pernah berputar kembali. Segera lakukan apa yang harus dilakukan dan jangan ditunda-tunda. Lawan kemalasanmu, nikmati dan bersabarlah dalam menghadapi segalanya karena buah dari kesabaran dan keberanian kita akan terasa manis pada akhirnya. Seperti proses mendapat gelar sarjana ini, terus bersabar dan terus berusaha hingga pada akhirnya apa yang kita inginkan dapat kita raih. Rasa bangga pada diri sendiri yang telah mampu mendapat gelar sarjana menjadi sumber kekuatan dalam diri kita untuk menghadapi apa yang akan kita hadapi pada masa yang akan datang.
Perangi kemalasan, jangan pernah takut, hadapi yang ada dihadapan
kita, dan bersabarlah, maka suatu hari ini nanti kita akan memetik
buah manis dari perjuangan kita.
Kupersembahkan untuk:
Syukur Alhamdulillah, rasa terimakasih ini hanya untuk Allah SWT yang senantiasa memberikan segala kelancaran dan semangat, atas berkah dan rahmatnya yang telah memberikan saya nikmat yang luar biasa yaitu pencapaian gelar SE ini. Terimakasih ya Allah…… Terimakasih kasih untuk Ayah dan ibu untuk segalanya, kasih sayang, doa, dan dukungan yang tiada hentinya untuk pendidikan dan kesuksesanku. Terimakasih sudah merawat, menjaga, dan mendidikku sejak dalam kandungan, lahir, anak-anak hingga dewasa menjadi pribadi yang lebih baik. Sebesar apapun nanti saya membalas segalanya, itu tak kan pernah cukup untuk membalas segala pengorbananmu untukku Ayah ibu. Semoga dengan pencapaian pendidikanku sampai mendapat gelar Sarjana, bisa membahagiakanmu. Semua ini kulakukan untuk membuat kalian tersenyum bahagia. Semoga kedepannya saya bisa lebih membahagiakan dan membuat bangga Ayah Ibu. Untuk keempat saudaraku, mas Heru, Akip, Dhoni, dan Rina yang selalu memberi semangat dengan menghiburku dan membuatku melupakan sejenak kepenatanku selama proses ini. Untuk seluruh keluarga yang selalu mendukung dan mendoakan terimakasih yang sebanyak- banyaknya.
Untuk dosen pembimbingku tercinta Ibu Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si, terimakasih atas bimbingan, doa, dan dukungannya ibu. Semua yang telah ibu berikan kepada kami sampai akhir tak kan pernah terlupakan, bakal kangen banget masa-masa bimbingan selama 1 semester ini. Semoga ibu sehat selalu, sukses karirnya, selalu bahagia bersama keluarga dan semakin dicintai oleh orang-orang disekitar ibu.
Terimakasih kepada tim penguji yang terhormat Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah memberikan banyak masukan dalam sidang skripsi hingga skripsi ini menjadi lebih baik.
Untuk teman-teman sebimbingan Mey, Andi, Aulia, Martha, Hanum, Vivid, Gerda, Mbak Restu, dan Zen, perjuangan kita terbayarkan sudah gaes. Makasih atas kerjasamanya. Khusus untuk Aulia sama Hanum, kalian adalah pahlawan kita bisa bertemu ibu dengan lancar (hehehe).
Untuk teman-teman kos Mey, Mala, Indah, Nurul, Leny, Lely, Nany, dan yang lainnya terimakasih sudah menjadi teman satu atap yang berbagi canda tawa dan suka duka serta jadi penyemangat, penolong, penghibur, teman hidup selama perantauan yang jauh dari orang tua. Kalo udah sama kalian itu, walaupun nggak punya uang masih tetep bisa hidup dan seru-seruan (hahaha). Akhirnya, kita bisa wisuda bareng-bareng.
Untuk teman sperjuangan yang akrab dipanggil “neks” sama satu kosan Mey Puji Savitri, terimakasih banyak atas segala-galanya. Kamu pahlawanku (hahaha), makasih atas semua bantuannya, semua sangat berarti untukku. Jadi nggak males lagi, soalnya kamu selalu ngajak siap- siap dan berangkat setengah jam sebelum semua dimulai. Itu rekor dalam hidupku (hahaha). Makasih banyak yaaa. Semoga pertemanan dan persaudaraan kita semakin langgeng walaupun kita terpisahkan oleh jarak (alay), sukses untuk kita ya neks.. :’) Untuk teman sekamarku, Sri Kumalasari yang sudah ganti nama jadi “cik”. Terimakasih sudah menjadi teman sekamar selama 2 tahun, jadi teman yang baik, teman nangis, ketawa bareng, teman berbagi kehidupan. Bakal kangen sama kamu cik ngobrol kesana kemari sampek lupa jam tidur . Tetep langgeng ya kita… Untuk teman-teman seperjuangan manajemen keuangan, manajemen perbankan, manajemen pemasaran, Mey, Riris, Aank, Valina, Andi, Indra, Lely, dan yang lainnya makasih banyak atas semuanya, pertemanan dan dukungannya, sukses untuk kita semua.
Untuk Akim, Adit, dan Ifan, makasih sudah diajak seru-seruan bareng, cepetan nyusul, personil kalian Aank sudah lulus lho yaa.. :D Untuk teman hidupku yang belum satu atap Eka Agustyawan, terimakasih untuk dukungan dan doanya, sudah rela jadi pelampiasan kemarahan gara-gara skripsi, dan selalu disempetin-sempetin menghibur diwaktu yang seadanya. Semoga pacarmu ini cepet dapet ke rja, dan bisa berencana yang lainnya. Aamiin….. Untuk semuanya yang selalu mendukung dan membantuku salah satunya Joko terimakasih banyak atas semuanya, sukses untuk kita semua. Terakhir untuk STIE Perbanas Surabaya, tempat menimba ilmu selama 3,5 tahun. Terimakasih untuk segala kenangannya selama 3,5 tahun ini. Semakin sukses dan menjadi perguruan tinggi yang berkualitas tinggi.
KATA PENGANTAR
Dengan mengucap syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayat-nya hingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan judul:
“STUDI TENTANG KEBIJAKAN DIVIDEN DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA”
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat menyelesaikan Program Pendidikan Strata 1 Program Studi Sarjana Manajemen konsentrasi keuangan di STIE Perbanas Surabaya. Bagi penulis penyusunan skripsi ini memberikan pembelajaran dan pengalaman yang berharga serta merupakan suatu proses dalam pencapaian ilmu manajemen yang telah ditekuni penulis.
Akhirnya perkenankan penulis mengucapkan terima kasih dari penghargaan yang tidak ternilai harganya kepada semua pihak yang telah turut membantu dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dr.Dra.Ec.Rr.Iramani.,M.Si, selaku Dosen Pembimbing dalam menyusun skripsi ini, berkat arahan dan bimbingan beliau skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik 2. Bapak Lutfi,SE.,M.Fin, selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya 3. Ibu Dr.Muazaroh,SE.,M.T, selaku Ketua Program Studi Sarjana
Manajemen STIE Perbanas Surabaya 4. Ibu Dr.Dra.Ec. Wiwik Lestari, M.Si selaku Dosen Wali
5. Tim Penguji Bapak Lutfi, SE., M.Fin dan Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T yang telah membantu perbaikan skripsi ini menjadi lebih baik.
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta Civitas Akademika STIE Perbanas Surabaya dan Staff perpustakaan STIE Perbanas Surabaya yang telah membantu penyusunan skripsi ini. Demikian skripsi ini dibuat, semoga dapat berguna bagi semua pihak pada umumnya dan bagi para peneliti yang ingin meniliti objek yang sama pada khususnya.
Surabaya, Februari 2015 Penulis
DAFTAR ISI
2.2.5 Faktor-faktor yang Menentukan Dividen ............................. 22
4.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .......................................... 36
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ................... 36
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 34
3.3 Identifikasi Variabel Penelitian ................................................... 34
3.2 Batasan Penelitian ....................................................................... 33
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................. 32
BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 32
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 30
2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................... 30
2.2.8 Likuiditas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen ................... 28
2.2.7 Investment Opportunity Set , Pertumbuhan Perusahaan dan Pengaruhnya terhadap Dividen. ........................................... 26
2.2.6 Profitabilitas dan Pengaruhnya Terhadap Dividen .............. 24
2.2.4 Jenis-jenis Kebijakan Dividen ............................................. 21
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv HALAMA .......................................................................... xv
2.2.3 Mekanisme Pembagian Dividen Tunai ................................ 20
2.2.2 Teori Kebijakan Dividen ...................................................... 19
2.2.1 Kebijakan Dividen ............................................................... 18
2.2 Landasan Teori ............................................................................ 17
2.1 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................................. 9
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ....................................................... 7
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................ 6
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................... 5
1.2 Perumusan Masalah ...................................................................... 5
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1
4.7 Teknik Analisis Data ................................................................... 37
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 43
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...................................................... 43
4.2 Analisis Data ............................................................................... 45
4.2.1 Analisis Deskriptif ............................................................... 45
4.2.2 Pengujian Hipotesis.............................................................. 73
4.2.3 Pembahasan .......................................................................... 78
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 85
5.1 Kesimpulan ................................................................................. 85
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................... 88
5.3 Saran ............................................................................................ 88 DAFTAR RUJUKAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 : Sumber Data37 Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel
44 Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel
44 Tabel 4.3 : Profitabilitas Perusahaan Indeks Saham LQ45
66 Periode 2009-2012
Tabel 4.4 : Investment Opportunity Set Perusahaan69 Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Tabel 4.5 : Pertumbuhan Perusahaan pada Perusahaan70 Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Tabel 4.6 : Likuiditas Perusahaan Indeks Saham LQ4572 Periode 2009-2012
Tabel 4.7 : Ringkasan Hasil Analisis Regresi Linear Berganda73
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran30 Gambar 4.1 : DPS pada Perusahaan Indeks Saham LQ45
58 Periode 2009-2012
Gambar 4.2 : DPR pada Perusahaan Indeks Saham LQ4559 Periode 2009-2012
Gambar 4.3 : Rata-rata DPS dan DPR Perusahaan60 Indeks Saham LQ45 Periode 2009-2012
Gambar 4.4 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor62 Agriculture Periode 2009-2012
Gambar 4.5 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor63 Mining Periode 2009-2012
Gambar 4.6 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor63 Miscellaneous Industry Periode 2009-2012
Gambar 4.7 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor64 Basic Industry and Chemicals Periode 2009-2012
Gambar 4.8 : Rata-rata DPS dan DPR Pada Sektor65 Consumer Goods Industry Periode 2009-2012