CFA 2018 Quest bank Questions Reading 07 Discounted Cash Flow Applications

ÿ 0123 ÿ

5 67 ÿ 89 9 8

1 ÿ 7 ÿ 6 2 3 1 ÿ 2 ÿ ÿ

2 !"#$% & '(ÿ +, ÿ -./000

123 ÿ ÿ ÿ

8ÿ 9: ;& < < ÿ =& % >ÿ ?ÿ @ ?A#ÿ B?< "#ÿ '@ ÿ C.55D 555ÿ ?(Eÿ .-5ÿ E?F$ÿ "(% & < ÿ G?% "H & % Fÿ & $ÿ $#< < & (Iÿ @ 'H ÿ C40D 555J ÿ K>?% ÿ & $ÿ % >#ÿ G'(#Fÿ G?H L#% ÿ F& #< EM 1 /J 5-NJ

21 OJ -.NJ

1 OJ /ONJ

!"#$% & '(ÿ +, ÿ -./030 123 ÿ 9ÿ ÿ

P(ÿ Q?("?H Fÿ .D ÿ Q'(?% >?(ÿ K''Eÿ & (B#$% $ÿ CO5D 555J ÿ 8% ÿ % >#ÿ #(Eÿ '@ ÿ R?H A>D ÿ >& $ÿ & (B#$% G#(% ÿ & $ÿ ='H % >ÿ CO.D 555J ÿ P(ÿ

8SH & < ÿ .D ÿ K''Eÿ E#S'$& % $ C.5D 555ÿ & (% 'ÿ >& $ÿ ?AA'"(% D ÿ ?(Eÿ ;Fÿ % >#ÿ #(Eÿ '@ ÿ Q"(#D ÿ >& $ÿ ?AA'"(% ÿ & $ÿ ='H % >ÿ C35D 555J ÿ K''Eÿ =& % >EH ?=$ÿ CT5D 555ÿ '(ÿ Q"< Fÿ .ÿ ?(Eÿ G?L#$ ('ÿ ?EE& % & '(?< ÿ E#S'$& % $ÿ 'H ÿ =& % >EH ?=?< $ÿ % >#ÿ H #$% ÿ '@ ÿ % >#ÿ F#?H J ÿ UFÿ % >#ÿ #(Eÿ '@ ÿ % >#ÿ F#?H D ÿ >& $ÿ ?AA'"(% ÿ & $ÿ ='H % >ÿ CTTD 555J ÿ 9>#ÿ % & G#: =#& I>% #Eÿ H #% "H (ÿ @ 'H ÿ % >#ÿ F#?H ÿ & $ÿ

XYZY[ ÿ [ X,

5NJ 21 .5J -NJ

1 OJ ONJ

!"#$% & '(ÿ +, ÿ -./45- 123 ÿ ÿ ÿ

8(ÿ & (B#$% 'H ÿ >?$ÿ ] "$% ÿ S"H A>?$#Eÿ ?ÿ

9H #?$"H Fÿ ;& < < ÿ @ 'H ÿ C44D -55J ÿ @ ÿ % >#ÿ $#A"H & % Fÿ G?% "H #$ÿ & (ÿ -5ÿ E?F$ÿ ?(Eÿ >?$ÿ ?ÿ >'< E& * (Iÿ S#H & 'Eÿ F& #< Eÿ '@

5J 35-ND ÿ =>?% ÿ & $ÿ & % $ÿ G'(#Fÿ G?H L#% ÿ F& #< EM

1 OJ -T3NJ

21 OJ

3O5NJ

1 OJ O./NJ

!"#$% & '(ÿ +, ÿ -./075 123 ÿ 6ÿ ÿ

8(ÿ & (B#$% 'H ÿ ;"F$ÿ ?ÿ $>?H #ÿ '@ ÿ $% 'ALÿ @ 'H ÿ C/55J 55ÿ ?% ÿ % & G#ÿ % ÿ ^ÿ

5J ÿ 8% ÿ % & G#ÿ % ÿ ^ÿ .D ÿ % >#ÿ & (B#$% 'H ÿ ;"F$ÿ ?(ÿ ?EE& % & '(?< ÿ $>?H #ÿ @ 'H ÿ C//OJ

55J ÿ 8% % & G#ÿ % ÿ ^ÿ /ÿ % >#ÿ & (B#$% 'H ÿ $#< < $ÿ ;'% >ÿ $>?H #$ÿ @ 'H ÿ C/TOJ

55J ÿ +"H & (Iÿ ;'% >ÿ F#?H $D ÿ % >#ÿ $% 'ALÿ S?& Eÿ ?ÿ S#H ÿ $>?H #ÿ E& B& E#(Eÿ '@ ÿ COJ

55J ÿ K>?% ÿ ?H # % >#ÿ _``a Xbc d_[ Zÿ % & G#: =#& I>% #Eÿ ?(Eÿ G'(#F: =#& I>% #Eÿ H #% "H ($ÿ H #$S#A% & B#< FM 1 .5J

0Ne ÿ

4J -NJ

7Ne ÿ

7NJ

5Ne ÿ .OJ

5NJ

3ÿ : -+ ÿ ; ÿ / ÿ 6.ÿ 5- <ÿ -ÿ 789 %%ÿ 5 + ÿ /-+ ÿ < * < <9 ÿ ÿ : -+ ÿ ; ÿ / ÿ 6.ÿ 5- <ÿ -ÿ 7 9 8%ÿ 5 + ÿ /-+ ÿ < * < <9 ÿ >/ ÿ * + @ ÿ + A + <
ÿ ÿ &8B9 ÿ C + ÿ , :D 2 3/ <ÿ + + ÿ ÿ EF GHIHJ ÿ J GL 9 $B9 D

9 j+ Q 6 ÿ iÿ 2 /ÿ / ÿ / 3/ ÿ ÿ 5+ ÿ *-1

1 2 ÿ -1 ÿ * ,

8B9 j+ Q 6 ÿ )ÿ 2 /ÿ / ÿ

)1 1 ÿ ÿ / ÿ 5+ Q 6 ; ÿ = 6- ÿ / :ÿ -1 1 ÿ -+ ÿ , + ÿ /- ÿ $9

89 %% 7 ;

XIVJ ÿ YJ ÿ J ÿ Zÿ [\YH]ÿ ^F G_ÿ YJ ÿ J ÿ Zÿ ` U aa bRcÿ dÿ ef gh ) 7 %; %%% 7 ; &%% &9 %% 7& % N 7 8; %%% 7 $; %%% (9 %% 7 ; i 7&8; %%% 7 %; 8%

VWIHJ

IEJU

1 6 ÿ - <ÿ 2/:M

8B9 ÿ N- <ÿ ÿ / ÿ + ,- ÿ 5+ * < <; ÿ 2/ 6/ÿ / 1 <ÿ / ÿ - 6 -1 ÿ ,- -3 + ÿ

9 NOP@ ÿ + A + <ÿ + - ÿ ÿ + + ÿ ÿ $9

1 2 3ÿ /+ ÿ , -1 1 :ÿ ?61 * ÿ 5+ Q

>/ ÿ - 6 -1 ÿ ,- -3 + ÿ - ÿ NOP; ÿ -ÿ -+ ,ÿ ,51 , ÿ < + = + ; ÿ ÿ 6 ,51 - 3ÿ / ÿ

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ

1 1 ÿ 2 /ÿ $ÿ <-: ÿ ÿ ,- + :; ÿ 2/- ÿ ÿ / ÿ / 1 < 3ÿ 5 + <ÿ : 1 <M %9 &B9 %9 $B9 %9 B9

ÿ / ÿ , :ÿ ,-+ . ÿ : 1 <ÿ ÿ &9 $ Bÿ ÿ -ÿ >D =

8B9 (9 B9

1 1 ÿ = /ÿ /-+ ÿ + ÿ 7 %%9 %%ÿ -6/9 >/ + ÿ -+ ÿ ÿ + - -6 ÿ 6 ÿ + ÿ -? 9

1 2 3ÿ * , 4/ ÿ 5 + 6/- ÿ -ÿ /-+ ÿ ÿ 6.ÿ + ÿ 78%9 %%9 )0 + ÿ ÿ : -+ ; ÿ / ÿ 5 + 6/- ÿ - ÿ -<< -1 ÿ /-+ ÿ + ÿ 7 89 %%9 )0 + ÿ ÿ , + ÿ : -+ ; ÿ / ÿ

) ÿ * + ÿ ,-. ÿ / ÿ

01234 5 67ÿ 9'ÿ 6 ÿ ÿ ÿ (

! "

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &

! "

01234 5 67ÿ 9#ÿ 6 ÿ ÿ ÿ $%%

! "

IVPÿ ÿ R "@ ÿ A* ÿ *45 ÿ : ÿ 648ÿ 4ÿ : > : :@ ÿ P5 7. - - ÿ +4- + - 4 ÿ * 5 ÿ 4> 5 4/ ÿ + ÿ 6 5 ÿ *45 ÿ 4 ÿ W B R ""ÿ Xÿ R "ÿ Xÿ R &"ÿ Xÿ R #"F ÿ Y ÿ Z ÿ [ÿ R &@ ÿ P5 7. - - ÿ *

@ %"GL ÿ &@ G@ &@ &GL ÿ @ " G@ @ " GL ÿ @ !"G@

, ÿ , : ÿ 45 ÿ + 5 < :ÿ ÿ 4ÿ 6 5 , - ÿ = ÿ

65 5 ÿ ÿ 4ÿ 6 5 :ÿ , ÿ , 4> 5 4<- ÿ 6 5 , 5 74 + ? ÿ * 7 9 . /* :ÿ 5 4 ÿ , ÿ

5 5 ÿ . - - ÿ :ÿ ÿ < ÿ - >4 :@ 7 89 . /* :ÿ 5 4 ÿ , ÿ

5 5 ÿ . - - ÿ :ÿ ÿ < ÿ : 65 :@ 7 89 . /* :ÿ 5 4 ÿ , ÿ

5 5 ÿ . - - ÿ :ÿ ÿ < ÿ - >4 :@ A* ÿ , , + > ÿ 4 4- ÿ 8 - :ÿ B CDEF ÿ , 5 ÿ 4ÿ A9 < - - ÿ

74 5 /ÿ ÿ &"ÿ :48 ÿ ÿ &@ " G@ ÿ )*4 ÿ 45 ÿ * ÿ * - : /ÿ 6 5 :ÿ 8 - :ÿ B HIEF ÿ 4 :ÿ 7 8 745 J ÿ 8 - :ÿ B KKEF ÿ 5 6 + > - 8;

Dÿ +Jÿ ÿ + 5 5 - 8ÿ . 5 *ÿ M(&@ ÿ , ÿ * ÿ +Jÿ .4 ÿ 6 5 +*4 :ÿ ÿ 8 45 ÿ 4/ ÿ , 5 ÿ MN"? ÿ 4 :ÿ * ÿ +Jÿ 64 :ÿ 4ÿ M @ &"ÿ : > : :ÿ > 5 ÿ *

5 5 ÿ ÿ * ÿ 7 9 . /* :ÿ

5 5 ; @ "G@ (@ &G@ @ "G@

Dÿ < :ÿ .4 ÿ 6 5 +*4 :ÿ O4+ - 8ÿ ÿ 8 45 ÿ 4/ ÿ , 5 ÿ M! "ÿ 4 :ÿ .4 ÿ - :ÿ :48ÿ , 5 ÿ M ? " "@ ÿ 5 /ÿ * ÿ 8 45 ? ÿ * ÿ < :ÿ 74: ÿ . ÿ

9 4 4- ÿ + 6 ÿ 6487 ÿ , ÿ M#"@ ÿ )*4 ÿ ÿ * ÿ * - : /ÿ 6 5 :ÿ 5 5 ;

@ G@ N@ "G@ %@ (G@

K 5 4 :4ÿ P5 7. - - ? ÿ PQD? ÿ < 8 ÿ R ? """ÿ . 5 *ÿ , ÿ S7 *ÿ Tÿ U ÿ

IVPÿ *45 ÿ 4 ÿ * ÿ < / /ÿ , ÿ 4+*ÿ 8 45 ÿ , 5 ÿ , 5 ÿ 8 45 ÿ 4 ÿ 65 + ÿ , R ""? ÿ R "? ÿ R &"ÿ 4 :ÿ R #"ÿ 5 6 + > - 8@ ÿ D ÿ * ÿ :ÿ , ÿ * ÿ , 5 *ÿ 8 45 ÿ * ÿ 65 + ÿ , ÿ S7 *ÿ Tÿ U ÿ

5 5 ;

4 * 6ÿ , ÿ * ÿ 7 89 . /* :ÿ

45678 9 ÿ $ÿ ÿ ÿ ÿ %&

)* +*ÿ , ÿ * ÿ , - - . /ÿ ÿ 0123 ÿ 4++ 5 4 ÿ . *ÿ

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !"#

5 6 + ÿ ÿ * ÿ 5 -

5 ÿ , ÿ * ÿ 8 45 ? ÿ .*4 ÿ ÿ * ÿ * - : /ÿ 6 5 :ÿ

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ %&

45678 9 ÿ 'ÿ ÿ ÿ ÿ %(

, + + , 7 + + , 7 + + , , + + , 7 + + , 7 + + ,
9 ÿ ÿ ( ÿ ) -/ ÿ . ÿ . - , -/ ÿ *- -) *

( 0 ÿ , . / , E ÿ F ,- ÿ *-G * H )

4 L$54

F- Uÿ , ÿ 8 / 0ÿ ÿ ( ÿ <2 F / / : L4 K$54

;ÿ <+ - + 8ÿ F / / ÿ ? <2 F / / C ÿ 3 (ÿ -ÿ . -, ÿ 9-/ ÿ . ÿ J KE KKKÿ - 0ÿ #'ÿ 0-8 ÿ / ÿ *- + 8ÿ ÿ / / )ÿ . + ÿ N!4 L5ÿ . ÿ . -, ÿ 9-/ 4 ÿ M( ,(ÿ . ÿ ( . / / 3 )ÿ ÿ OP QRSRT ÿ ÿ ( ÿ

54 !4 $54

54 !4

4 ; ÿ 9 + ÿ F 8 ÿ -ÿ J E KKKÿ 1-+ ÿ 9-/ E ÿ K4 #'L5ÿ , 1 E ÿ - -/ 2 1-8ÿ F 0ÿ . + ÿ J E K##4 ÿ - 0ÿ / / ÿ ÿ ÿ 8 -+ ÿ / - + ÿ . + ÿ J E K 4 K$4 M(- ÿ ÿ ( ÿ ( / )ÿ 1 + 0ÿ 8 / 0:

4 ( ÿ (-+ ( / 0 + I ÿ + - ÿ . ÿ + + ÿ ÿ ( ÿ ) -/ ÿ . ÿ . - , -/ ÿ *- -) *

(-+ ( / 0 + ÿ 3 -/ (ÿ ÿ ( ÿ ) -/ ÿ . ÿ . - , -/ ÿ *- -) *

= - , -/ ÿ *- -) + ÿ ( / 0ÿ -/ 3-8 ÿ / , ÿ ( ÿ 1+ > , ÿ (- ÿ 1+ 9 0 ÿ ( ÿ ( )( ÿ ÿ 1+ ÿ 9-/ ÿ ? @ABC ÿ 3( 9 + ÿ @ABÿ - 0ÿ DD

< * 2 3 )(

7+ *3 / / ÿ , + + , / 8ÿ + * 0ÿ ( + ÿ -9 + -) ÿ , ÿ 1 + ÿ (-+ ÿ - 0ÿ * 2 3 )( 0ÿ + - ÿ . ÿ + + : ;9 + -) ÿ ,

ÿ ( ÿ ) * + ,ÿ * - ÿ . ÿ - -/ ÿ ( / )ÿ 1 + 0ÿ + + ÿ ÿ , ,/ 0 ÿ (- ÿ ( + ÿ * 2 3 )( 0ÿ - -/ ÿ + - ÿ . ÿ + + ÿ ÿ !4 !54 ÿ 6-

45678 9 ÿ &ÿ ÿ ÿ ÿ !'

45678 9 ÿ %ÿ ÿ ÿ ÿ !!

45678 9 ÿ "ÿ ÿ ÿ ÿ # !$

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !

4 N#54

( ( + / ( ( + / ( ( + + ( ( + / ( ( + / ( ( +

31 & ' ( ÿ )*+, - . ÿ /01. ÿ ' 2 ÿ $$ÿ 3*( ÿ

1ÿ Q( * ( 2ÿ ' @ @ ÿ 9 3ÿ *ÿ 4 *+ ÿ ?*@ ÿ 4 ÿ ; . $$$. $$$ÿ * =ÿ <ÿ =*2 ÿ @ ÿ L* ( 2ÿ ÿ @ @ Cÿ 4 ( ÿ ;# U. $$$A ÿ Q3 ÿ Q( * ( 2ÿ ' @ @ V ÿ '* , = + ÿ 2 @ =ÿ ÿ WX YZ[Z\ ÿ

2P <A <NT ÿ <A <#NA !A NT ÿ !A NA !A #$NT ÿ !A $NA

Q3 ÿ 3 @ = Cÿ : ( =ÿ 2 @ =ÿ 4 ( ÿ *ÿ QM 8 @ @ ÿ L* ( Cÿ ÿ $ÿ =*2 ÿ ÿ A #$NA ÿ 63* ÿ *( ÿ 3 ÿ K ?*@ ÿ * *@ ÿ 2 @ =ÿ E R1SG ÿ * =ÿ 3 ÿ L 2 L*( , ÿ 2 @ =ÿ E ))SG ÿ ( : + ? @

1ÿ QM ' @ @ ÿ 9 3ÿ *ÿ 4 *+ ÿ ?*@ ÿ 4 ÿ ; $$. $$$ÿ * =ÿ $ÿ =*2 ÿ @ ÿ L* ( 2ÿ ÿ @ @ Cÿ 4 ( ÿ ;# . $$$A ÿ 63* ÿ ÿ 3 ÿ '* ,ÿ = + ÿ 2 @ =P <A NA <A NA A NA

9 C3 = ( (

9 C3 =ÿ ( * ÿ 4 ÿ ( ( P 1? ( *C ÿ + ) 2M

9 C3 =ÿ * *@ ÿ ( * ÿ 4 ÿ ( ( ÿ ÿ A #NA ÿ O* )*+, - ÿ + ( ( + @ 2ÿ = ( L =ÿ 3 ÿ *? ( *C ÿ + ÿ : ( ÿ 3*( ÿ * =ÿ L 2M

4 ÿ ( ( ÿ +3 K ÿ ÿ +*@ + @ * ÿ 3* ÿ 3 ÿ L 2M

2A ÿ 567ÿ :*2 ÿ *ÿ = ? = =ÿ 4 ÿ /; A $$ÿ * ÿ 3 ÿ =ÿ 4 ÿ *+3ÿ 2 *( A ÿ B ÿ 2 *( ÿ *4 ( ÿ 3 ÿ @ * ÿ : ( +3* ÿ 3 ÿ @ @ ÿ *@ @ ÿ 3 ÿ 567 3*( ÿ * ÿ /; A ÿ )*+, - ÿ +*@ + @ * ÿ 3 ÿ *? ( *C ÿ + ÿ : ( ÿ 3*( ÿ * ÿ D E /; $ÿ Fÿ /; ÿ Fÿ /; <ÿ Fÿ /; >G ÿ H ÿ I ÿ Jÿ /; A <$A ÿ )*+, - 3 ÿ ÿ 3 ÿ ( *@ ÿ ( * ÿ

( : + ? @

4 ( ÿ 2 *( ÿ * ÿ :( + ÿ 4 ÿ /; $. ÿ /; . ÿ /; <ÿ * =ÿ /; >

4 ÿ 567ÿ 8( 9 ( ÿ *+3ÿ 2 *( ÿ 4 ( ÿ

45678 9 ÿ %ÿ ÿ ÿ ÿ #

45678 9 ÿ "ÿ ÿ ÿ ÿ #$

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !

$A $NA $A < NA UA #$NA

VSQST ÿ 'GI< $I< $I<

, - - .ÿ + - =ÿ 6)J ÿ 5+ 8+ÿ C ÿ + ÿ C - - 5 4ÿ * 8 66 =) ÿ 8 8 * 4ÿ + ÿ 5 ÿ :* ;

9 6 ÿ ÿ UP

9 6 ÿ 5 +ÿ )ÿ 8 ÿ C ÿ F$/ GGGÿ ÿ 7: 8 =ÿ ÿ +)9 ÿ 8) +ÿ C - 5 ÿ C ÿ F'/ GGGÿ ÿ . )* ÿ / ÿ ) =ÿ F / GGGÿ ÿ . )* ÿ < ÿ M+ ÿ * )- ÿ * ) C ÿ * * ÿ > DDB ÿ C * ÿ + ÿ

6 N 5 4+ =ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ * C - 8 ÿ + ÿ 8 6: =ÿ * ) ÿ C ÿ 4* 5 +ÿ C ÿ ÿ ÿ C 8 * * 8.ÿ 9 * ÿ )ÿ ) =ÿ 6 ) * 6 ÿ : * =< 2 ÿ

9 6 ÿ 6) )4 6 ÿ = * .< M+ ÿ 6 .N 5 4+ =ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ * 6 9 ÿ + ÿ C C 8 ÿ C ÿ + ÿ 6 4ÿ C ÿ )== ÿ ) = 5 +=* )5)- ÿ ÿ )ÿ : * C - < M+ ÿ

6 N 5 4+ =ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ ÿ + ÿ ) =)* =ÿ ÿ + ÿ

6 N 5 4+ =ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ ÿ P QRST ÿ )88 * ) K M+ ÿ

O+ 8+ÿ C ÿ + ÿ C - - 5 4ÿ ) 6 ÿ * 4)* = 4ÿ + ÿ 6 .N 5 4+ =ÿ ) =ÿ

6 )- - .ÿ 78- 9 < :N C * ÿ :* ; 8 ÿ 8 ÿ )* ÿ = * ÿ F < Gÿ 6 - - <

M+ ÿ * )- ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ > DDB ÿ 6 + =ÿ ) =ÿ ÿ :* ÿ 9)- ÿ > ?@AB ÿ 6 + =ÿ C ÿ :* ; 8 ÿ - 8 ÿ 5 - - ÿ )- 5). ÿ :* 9 = ÿ + ÿ )6 )88 : ÿ * ÿ * ; 8 ÿ = 8 ÿ 5+

8 < 288 : ÿ @* ; 8 ÿ ÿ - .<

8 K 288 : ÿ @* ; 8 ÿ ÿ - .< 288 : ÿ L +ÿ :* ;

@* ; 8 ÿ ÿ ?@Aÿ Eÿ F 'GH ÿ DDÿ Eÿ $I @* ; 8 ÿ ÿ ?@Aÿ Eÿ F / GGGH ÿ DDÿ Eÿ %I

9 6 ÿ :* ; 8 < ÿ , - - .ÿ +) ÿ 8)- 8 - ) =ÿ + ÿ ÿ :* ÿ 9)- ÿ > ?@AB ) =ÿ * )- ÿ * ) ÿ C ÿ * * ÿ > DDB ÿ C * ÿ )8+ÿ :* ;

()* )+ÿ , - - ./ ÿ 012/ ÿ ÿ ) )- .3 4ÿ 5 ÿ 6 )- - .ÿ 78- 9 ÿ

ÿ :* ; 8 ÿ )* ÿ = : = <

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 &ÿ 6 ÿ ÿ ÿ '

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ %$

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ $

! "! #!

6 ÿ ÿ ÿ

01234 5 67ÿ 9 ÿ

ÿ :* ; 8 ÿ )* ÿ

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ

)* ÿ + , - ,. ÿ /, ,0 1 ÿ , ÿ 23 1 ÿ 4 ÿ ÿ - 5 1 0ÿ 6 ÿ / ,. . 3ÿ 7-. 8 ÿ 91 : - ÿ 6 *ÿ * ÿ + . . 6 0ÿ 91 : - 5ÿ -, *ÿ + .

;< => ?@A ?Bÿ DEFGÿ HI =JF K?E< ;< => ?@A ÿ L ;< => ?@A ÿ M N O& P N O& P P

P Q P P P

ÿ 23 1 ÿ

01234 5 67ÿ 9 (ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &

)* 1 ÿ ,1 ÿ ÿ 1 , ,- ÿ - ÿ 1 ÿ ,7 Y ÿ )* ÿ

1 Y ÿ 91 ÿ 8,. Y

/ N 6 0* 5ÿ

1 1 ÿ + ÿ * ÿ + . 6 ÿ , 5

1 1 ÿ Y _TY QY TY Y TY \ ÿ , ,. 3 ÿ /, ,0 5ÿ ,ÿ 9 1 + . ÿ + 1 ÿ /, 3ÿ 3 ,1 ÿ , 5ÿ * ÿ . S 5, 5ÿ Y ÿ ` /9 0ÿ * ÿ 1 ,. ÿ 1 , ÿ + ÿ

5 8 5 5Y )* ÿ / N 6 0* 5ÿ

6 P ÿ * ÿ -]ÿ 9, 5ÿ ,ÿ O_Y ÿ 9 1 ÿ *,1 ÿ

1 1 ÿ ÿ Q Y TY 1 0ÿ 3 ,1 ÿ P ÿ * ÿ -]ÿ 9, 5ÿ ,ÿ O Y ÿ 9 1 ÿ *,1 ÿ 5 8 5 5Y ÿ ÿ 3 ,1 ÿ

1 S 1 5ÿ

1 R ÿ

8 1 ÿ /,] ÿ * ÿ + . . 6 0ÿ 8 / ) 5,3P ÿ * ÿ 9 1 -*, ÿ ,ÿ *,1 ÿ + ÿ -]ÿ ÿ ^ 56 5ÿ \. 1 , 8 ÿ + 1 ÿ O Y Y \+ 1 ÿ ÿ 3 ,1 P ÿ * ÿ 9 1 -*, ÿ , ÿ ,55 ,. ÿ *,1 ÿ + 1 ÿ O_ Y Y \+ 1 ÿ ÿ / 1 ÿ 3 ,1 P ÿ * ÿ . . ÿ U *ÿ *,1 ÿ + 1 ÿ O Y ÿ ,-*Y

!" #"

1 Y \ / ÿ , ÿ

XP ÿ U -, ÿ ÿ *, ÿ * ÿ * 0* 1 ÿ ÿ 91 ÿ 8,. Y Z *ÿ 91 : - ÿ U -, ÿ * 1 ÿ ÿ 91 ÿ 8,. ÿ ,1 ÿ

1 1 ÿ ÿ TP ÿ 6* -*ÿ 91 : - ÿ 6 . 5ÿ U ÿ -* ÿ , 5ÿ 6*3V W1 : - ÿ

1 S 1 5ÿ 1 , ÿ + ÿ

4 R ÿ

!" #" $"

01234 5 67ÿ 9 %ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &'

!" #" $"

8 Y W1 : - ÿ [P ÿ U -, ÿ ÿ *, ÿ * ÿ * 0* 1 ÿ 1 ,. ÿ 1 , ÿ + ÿ

. 6 ÿ + ÿ ,ÿ 9 1 + . ÿ 6 . 5ÿ 8 ÿ *
,- . /0 1ÿ

NO FP HDI ÿ R NO FP HDI ÿ S 8? ÿ T 82 - > !C !!! - >JC !!!

2 L ÿ 0 ? 1 /ÿ : 2 1ÿ

2 2 ÿ !3 %B3 !3 !B3 3 (B3

98?

8K8 0ÿ

8Kÿ < ÿ ÿ 6 1 2 /ÿ 8 ÿ 5 + ÿ ÿ + 8? ? ,ÿ =6? 5 ÿ @ 60 - :/2 81 ÿ :2 M 6 ÿ . 0ÿ 0 ÿ ; ? ? . /ÿ 68 0ÿ ; ? .

T 82 ÿ C !!! !! T 82 ÿ %C !!! - C !!! T 82 ÿ ( C !!! C !!! T 82 ÿ C !!! %C !!! 4 + /ÿ 98?

4ÿ K 1ÿ 08 ÿ :8, ÿ > !!ÿ ÿ 2 ÿ 860ÿ , 82 ÿ .8 ÿ : 2 608 1ÿ 8 ÿ 0 ÿ K / /ÿ ; ÿ 0 ÿ , 82 ÿ ; 2 ÿ > C !%!ÿ 8 1ÿ ? 1ÿ 8 ÿ 0 ÿ 1ÿ ; ÿ , 82 ÿ ; 2 ÿ > C !!3 ÿ 4 ÿ

8K8 0ÿ 08 ÿ 8ÿ 3 %Bÿ 6 ÿ ; ÿ 68: 8? C ÿ .0 60ÿ ; ÿ 0 ÿ ; ? ? . /ÿ 5 + ÿ 1 6 ÿ ÿ UFGI ÿ 8::2 :2

8 V 466 : ÿ W2 M 6 ÿ Xÿ K 68 ÿ ÿ ÿ :2 ÿ 58? ÿ ÿ /0 2 ÿ 08 ÿ 08 ÿ ; ÿ W2 M 6 ÿ

43 466 : ÿ K 0ÿ :2 M 6 ÿ K 68 ÿ 0 ,ÿ K 0ÿ 085 ÿ : 5 ÿ ÿ :2 ÿ 58?

3 466 : ÿ W2 M 6 ÿ 4ÿ K 68 ÿ ÿ 2 8? ÿ

2 8 ÿ ; ÿ

2 2 ÿ ÿ /0 2 ÿ 08 ÿ 08 ÿ ; ÿ W2 M 6 ÿ

5 2 ÿ . ? 1ÿ :8,ÿ ; 2 ÿ 0 ÿ 6@ÿ 18,ÿ ÿ DE FGHGI ÿ > J3 > 3 >( 3

23456 7 89ÿ ÿ 8 ÿ ÿ ÿ !

"1 #1

23456 7 89ÿ $ÿ 8 ÿ ÿ ÿ %&

"1 #1

23456 7 89ÿ 'ÿ 8 ÿ ÿ ÿ (

2 2 ÿ ÿ 0 ÿ 5 + ÿ 5 2 ÿ 0 ÿ , 82 ÿ ; ÿ BC ÿ 0 ÿ :2 6 ÿ

23456 7 89ÿ )*ÿ 8 ÿ ÿ ÿ %%

3 4 ÿ

5 2 ÿ ÿ 6 1 2 /ÿ 5 /ÿ ÿ 78.82 ÿ 9 +:8 ,ÿ ; 2 ÿ ÿ , 82 3 ÿ < ÿ =: 6 ÿ ÿ

2 6 5 ÿ > ÿ ÿ

1 5 1 1 ÿ 5 2 ÿ 0 ÿ , 82 ÿ 8 1 ; ? ÿ 0 ÿ 68 ÿ ? ? ÿ 0 ÿ 6@ÿ ; 2 ÿ >(!ÿ 8 ÿ 0 ÿ 1ÿ ; ÿ 0 ÿ , 82 3 ÿ 7 ÿ 2 8? A ÿ 8ÿ

3 ÿ ) ÿ , ÿ

3 4&--B ---7 ÿ Q5, ÿ ÿ 5 ÿ ) 1 2 ( ÿ ) ,* ÿ ) , ÿ 3 ÿ ) ) ÿ R SST ÿ , +ÿ ÿ 1) ÿ (,* ÿ R OUVT ÿ ÿ 5 ÿ 1) P

2 ÿ 3 ÿ 5 ÿ , ) 7 ÿ '3 ) ÿ ÿ / ,) B ÿ M ÿ N 91, /ÿ F1 2 ÿ ÿ * * ÿ 5 ÿ 1) 1 ) /ÿ 3 ) ÿ ,3 ) . ,Fÿ 1) 2 + ÿ

:5 ÿ 3 , 2 ,* ÿ 9, ,6 ) ÿ , ÿ M ÿ N 91, /ÿ ÿ * ? 6ÿ ÿ 5 ÿ 1 ) 25, ÿ 3 ÿ , ÿ ,1,) 9 ÿ 2 91* Fÿ 3 ) ÿ 4""-B ---7 ÿ O ÿ ,3 ) . ,F 2, 5ÿ 3 * @ ÿ ,) ÿ F1 2 +ÿ ÿ 0 ÿ 4<"B ---ÿ 3 ) ÿ ,25ÿ 3 ÿ 5 ÿ F ÿ 3 ( ÿ / ,) B ÿ 5 ÿ +) 1ÿ ÿ 4"-B ---ÿ 3 ) ÿ 3 ) ÿ / ,) 7 ÿ M E ÿ ) D ) +ÿ ) , 3 ÿ ) ) ÿ ÿ #=ÿ ÿ 1) P

IJKJL ÿ 7 --=7 #7 <-=7 #7 --=7

3 2 ( ÿ , ,* ÿ / * +ÿ GH

'ÿ :) , ) /ÿ * * ÿ 5, ÿ -ÿ +,/ ÿ ÿ 9, ) /B ÿ ,ÿ 1,) ÿ (,* ÿ 3 ÿ 4 -B ---B ÿ , +ÿ ÿ 2 ) ) * /ÿ * * 6ÿ 3 ) ÿ 4#B #--7 ÿ ÿ

5 11 6ÿ 2 B ÿ 8,?,* ,E ÿ . 9 5ÿ 5 * + 6ÿ 1 ) +ÿ ) ) ÿ ÿ ,11) F 9, * / =7 &#=7 =7

7 ÿ 8,?,* ,ÿ ÿ ,ÿ 25, 2 ÿ ÿ ) , ÿ 9 ÿ D 2?ÿ 2, 5B ÿ ÿ 5 ÿ 1 ÿ 5 ÿ 2? ÿ 1ÿ 3 ) ÿ ,* ÿ ÿ 5 ÿ ,9 ÿ ) ÿ 7 ÿ :5 , 2 ÿ 2* ÿ , ÿ 4 "-ÿ 1 ) ÿ 2? 7 ÿ '3 ) ÿ 1,/ 6ÿ ,ÿ -=ÿ 2 99 ÿ ÿ 5 ÿ ÿ ÿ 5 ÿ ,9 ÿ 3 ÿ 5 ÿ ,* ÿ , +ÿ 1,/ 6ÿ 4 -ÿ

1 , 2 ÿ 5, ÿ ÿ ÿ + * ( 6ÿ + ÿ ÿ 1 ) ,* /ÿ 2 3 * 2 ÿ , +ÿ 5 ÿ 2 2 ) ÿ 5, ÿ 8,?,* ,ÿ 5, ÿ 2? ÿ 3 ) ÿ @ * * ÿ 0 ÿ 5 ÿ C3 ,) @ * * C 2 2 )

>, 2,ÿ 8,?,* ,ÿ 1 ) 25, ÿ @ ÿ 3 ) ÿ ) @ÿ 2 2 ) ÿ 2? ÿ ( ) ÿ 5 ÿ ) ÿ 3 ) ÿ 4#-ÿ 1 ) ÿ , 7 ÿ A ÿ 9 5ÿ * , ) B ÿ 5 ÿ ) 2?ÿ 6)

<7 "=7 "7 -=7 7 "=7

5 9 ÿ 3 ÿ 5 ÿ ,* 7 ÿ :5 ÿ , ,* ; +ÿ 5 * + 6ÿ 1 ) +ÿ ) ) ÿ

3 ÿ 4!"-ÿ ,3 ) ÿ 5 ÿ 1 ) 25, +ÿ ÿ , ÿ 4!--ÿ ,ÿ / ,) ÿ ,6 7 ÿ 8 ÿ ) 2 ( +ÿ 4"-ÿ

31 ' ÿ ( ) ÿ * +ÿ ,ÿ &-. / ,) ÿ 0 +ÿ , ÿ ,ÿ 1) 2 ÿ

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !&"

45678 9 ÿ $ÿ ÿ ÿ ÿ !%#

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !"#

2 W <7 <<=X ÿ Y4< B %-7 %7 - =X ÿ Y4"&B %<"7 &7 ##=X ÿ 4 <<B %%7

ÿ ÿ 01234

5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ

ÿ , + ÿ ÿ -./ - / . ÿ 0 ÿ ÿ 1+ ÿ 2./ ÿ 3 4567 ÿ 8 ÿ .ÿ 1+ + 9 : ÿ . ÿ . ./ ; ÿ < / ,ÿ = >?@A ÿ - = C D>= Eÿ ,ÿ ÿ F <ÿ 8 ÿ -.1 ./ ÿ

8 ÿ 0 ÿ + 1+

9 G - !" 11 + ;ÿ ÿ 8 ÿ - + ÿ

#" ./ ÿ . ÿ

3 HH7 ÿ 8 ÿ 0 ÿ 1+

9 G $" - +

I Jÿ 8 ÿ 0 ÿ K1 - ,ÿ -. 0ÿ 8 / < ÿ

8 Iÿ 0 ÿ 1+

9 G

ÿ ÿ &' 01234 5 67ÿ 9 %ÿ 6 ÿ

L0 ÿ M ÿ N.I J/ ÿ 0 .+ ÿ 0. .ÿ

2 Jÿ 8 ,ÿ ÿ - I Jÿ ÿ + 2 : ÿ 0 ÿ 1 + -0. ÿ < ÿ 1+

I IP . Jÿ -F ÿ 8 ÿ Q & + ÿ O. O./ / P / 1 + ÿ -F ÿ 8 ÿ . ÿ

2 Jÿ J.I G ÿ M ÿ 0 ÿ ,. ÿ 8 ÿ 0 ÿ J.I ÿ .11+ .-0 : ÿ N.I J/ R ÿ + 8 ,ÿ / 10 ÿ . ,ÿ .; ÿ 0. ÿ 0. + ÿ + 1ÿ 8 ÿ N.I J/ : ÿ 0 ÿ -F ÿ 0 ÿ 0 / , ÿ .+ ÿ ÿ J0ÿ , I. ,ÿ . ÿ 0 + ÿ ÿ -0. - ÿ

0. ÿ 0 ÿ / ., Jÿ S.9 +

O ÿ -. - / / ,G ÿ N + . / ;ÿ T .J ÿ U. O./ / ÿ ÿ < / / ÿ O+ .Fÿ 0 ÿ

0 I ÿ ÿ - + ,ÿ , + Jÿ 0 ÿ J.I G ÿ

V Jÿ . ÿ + 11 + ;ÿ ÿ .+ ÿ .ÿ J0ÿ : ÿ N.I J/ +

1 ÿ 0 ÿ -F ÿ 1ÿ

8 ÿ ./ ÿ ÿ . ÿ ÿ G ÿ W0 ÿ . - ÿ -/ ÿ . ÿ Q &)ÿ 1 + ÿ -F G ÿ + M8 ÿ 1.; Jÿ .ÿ )Xÿ ÿ ÿ 0 ÿ +

II +

3 8 ÿ - 0 ÿ ./ 7 ÿ . ,ÿ 1.; Jÿ Q ÿ ./ ÿ ÿ

11 Jÿ : ÿ N.I / J/ R ÿ 0 / , Jÿ 1 + ,ÿ ÿ ÿ .11+ K + + ÿ 0 ÿ .I ÿ I. / ;

!" ) XG #"

XG $"

ÿ ÿ ) 01234 5 67ÿ 9 (ÿ 6 ÿ

W0 ÿ -.1 ./ ÿ O ,J Jÿ , ÿ 8 ÿ Y+ ÿ S. 8 .- Jÿ ÿ 2./ . .ÿ + / . + ÿ + - + Jÿ

I.J Jÿ 1+ 9 ÿ < 0ÿ 0 ÿ - - + 8 / / < Jÿ -0.+ .- Z ÿ Q &): ))) [K1 - ,ÿ / 8 ÿ ÿ ; .+ M8 P .Kÿ -. 0ÿ + 8 / < ÿ Q'): *ÿ 1 + ÿ ; .+ V./

2.J ÿ 2./ ÿ Q)

8 ÿ Y+ ÿ S. 8 .- JR ÿ ÿ

8 ÿ -.1 ./ ÿ ÿ G &X: ÿ <0. ÿ ÿ + + 0 ÿ 1+ - 9 R ./ + ÿ ÿ . ÿ + - 8 ÿ ÿ

3 HH7 \ !" )G )XG #" G 'XG $" Q : *&G

ÿ ÿ *& 01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ

M ÿ

2 O ; ÿ + ÿ 8 ÿ 0.+ ÿ + 8 ÿ -Fÿ 8 ÿ Q&)ÿ 1 + ÿ 0.+ G ÿ M + ÿ 0 ÿ ,ÿ 8 ÿ ; .+ ÿ ÿ 0 ÿ / / ÿ < ÿ 0.+ ÿ 8 ÿ Q&)ÿ 1 + ÿ 0.+ G + ÿ M ÿ 0 ÿ , 8 ÿ ; .+ ÿ < ÿ 0 ÿ / / ÿ 0 ÿ < ÿ +

I. Jÿ + 0.+ ÿ 8 ÿ Q )ÿ .-0G ÿ W0 ÿ -Fÿ 1. ,ÿ ÿ , 2 , ,ÿ . ÿ 0 ÿ ,ÿ 8 ÿ ; .+ ÿ ÿ . ,ÿ .ÿ , 2 , ,ÿ

8 Q&G ))ÿ 1 + ÿ 0.+ ÿ . ÿ 0 ÿ ,ÿ 8 ÿ ; .+ ÿ + < G ÿ L0. ÿ ÿ 0 ÿ ,

8 8 - ÿ O < ÿ 0 ÿ

I P + < J0 ,ÿ . ÿ 8 ÿ + + ÿ . ,ÿ 0 ÿ I ;P < J0 ,

. ÿ 8 ÿ \ + +

!" )G & XG

. ÿ / 01

6G :6 .ÿ < 7 2 ÿ B0ÿ =)C &&&ÿ 4 5 3ÿ 6:.ÿ < ÿ . ÿ G ÿ < 5 ÿ 0 65 ÿ 6 4ÿ =!C &&&ÿ ÿ 6:.ÿ < ÿ . ÿ 2 ÿ 0 65 ÿ 6< 5 ÿ .6 + ÿ -. ÿ

6 3ÿ . ÿ B < ÿ < ÿ 9 3ÿ ÿ 6ÿ 2ÿ

5 67 ÿ ;5 5 + ÿ -. ÿ ;5 5 ÿ

7 7 ÿ : ÿ = C &&&ÿ 6 4ÿ :5 6 ÿ 6<

5 67 ÿ

7 7 ÿ ;5 : 4ÿ 6 ÿ =% C D*ÿ 2 .ÿ 6ÿ < 6: ÿ 967 ÿ < ÿ = &&C &&&ÿ 6 4ÿ %&ÿ 460 ÿ 5 /6 3ÿ

5 6 ÿ < ÿ

5 > ??@ ÿ < ÿ . ÿ ;5 5 ÿ ;5 H : ÿ ÿ

IJ KLMLN ÿ

7 C ÿ 2 .ÿ Dÿ 460 ÿ 7 ÿ /6

0C ÿ .6 ÿ 6 ÿ < < : 9 ÿ 6 67 ÿ 7 4ÿ < ÿ + D&,+ ÿ -. ÿ B

7 P ÿ . 7 4 3ÿ ; 5 4ÿ 7 4ÿ ÿ

7 /6

5 5 ÿ > ??@ ÿ < ÿ 6ÿ ; 5 < 7 + A.6 ÿ ÿ . ÿ < < : 9 ÿ 6 67 ÿ 7 4ÿ < 5 ÿ 6ÿ -5 6 5 0ÿ B

5 6 ÿ < ÿ

23456 7 89ÿ ÿ 8 ÿ ÿ ÿ !!

"1 #1

23456 7 89ÿ $ÿ 8 ÿ ÿ ÿ %&

"1 #1

! ,+
!,+
)%,+ F . 5 C ÿ :+ C ÿ ÿ 967

23456 7 89ÿ '(ÿ 8 ÿ ÿ ÿ ) & %

"1 #1

23456 7 89ÿ ' ÿ 8 ÿ ÿ ÿ %*

"1 #1

2 3. 4ÿ

5 5 ÿ 67 ÿ ÿ 8 2 ÿ 6 ÿ .

5 5 ÿ ÿ 9 4ÿ :6; 67 + / 6 5 ÿ < ÿ . ÿ : /; 4ÿ

5 6 ÿ < ÿ

35 2 .ÿ < ÿ = ÿ 9 5 ÿ 6ÿ 6 4ÿ / 6 5 / ÿ ; 5 4+

5 67 ÿ

,
&,
!, Oÿ -5 6 5 0ÿ B

IJ KLMLN ÿ

D ,+
D),+
!,+

ÿ +, - , ÿ ./0 ÿ 1 2ÿ /ÿ 3, 3 /0 ÿ ÿ + 4ÿ /ÿ 5, / , 4ÿ + ÿ

ÿ ÿ ; %?; ÿ @2/ ÿ ÿ 2 ÿ 2 0

1 Aÿ ÿ EF5ÿ /ÿ 3, +0 :ÿ 1 2ÿ 2 ÿ , /0 ÿ , / ÿ = ÿ , , ÿ

@24ÿ ÿ 2 ÿ : 7

4B &; ?; &; % ?; ; C ?;

2 1 ÿ ÿ .2/ A ; @2/ ÿ ÿ 2 ÿ = = . > ÿ / /0 ÿ 4 9ÿ = ÿ /ÿ 57 + ÿ 2/ ÿ 2/ ÿ /ÿ : 4ÿ :/, - ÿ 4 9ÿ = ÿ &; ))&?ÿ / 9ÿ &&ÿ 9/4 ÿ ÿ :/ ,

7 EKLÿ 3, J . R ÿ 2 ÿ = , :ÿ 1 ÿ A ÿ /, A , R ÿ + ÿ 2/, 2 0 9 , ÿ 1 /0

2 A2 ÿ GG; = ÿ /ÿ = , :ÿ 9 , /- ÿ /ÿ S ,

= ÿ 1 ÿ 3, J . ÿ /, ÿ : /0 4ÿ I.0 > R ÿ ÿ 2 0 9ÿ /0 1/4 ÿ .2 ÿ 2 ÿ 3, J . ÿ 1 2ÿ

6 GG8 ÿ ÿ M NOPQ ÿ /.. , / B K, J . ÿ 1 2ÿ /ÿ 3 > ÿ EKL ÿ ., / ÿ 2/, 2 0 9 , ÿ 1 /0 2;

6 EKL8 ÿ / 9ÿ , /0 ÿ , / ÿ = , , ÿ

9 Aÿ :/- Aÿ > : ÿ 9 . ÿ Aÿ ÿ 3, ÿ >/0 ÿ

1 Aÿ / : ÿ , A/,

@2 .2ÿ = ÿ 2 ÿ =

2 A2 , ÿ GGÿ 9 ÿ ÿ . /, 4ÿ 9 ./ ÿ /ÿ : , 7 3, = /+0 ÿ 3, J . ; E 7 , :/0 ÿ ./ 2ÿ = 1ÿ 3/ , ÿ :/4ÿ , ÿ ÿ : 0 30 ÿ GG ;

6 GG8 B H : : ÿ 2 ÿ GGÿ I. 9 ÿ 2 ÿ . ÿ = ÿ ./3 /0 ;

@2 .2ÿ = ÿ 2 ÿ =

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 ÿ

6 ÿ ÿ ÿ

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 $ÿ 6 ÿ ÿ ÿ %

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &

01234 5 67ÿ 9 'ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &

4B ; ?; ; C ?; ; D?;

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 (ÿ 6 ÿ ÿ ÿ )

6 57 + 8 ÿ 1 2ÿ )ÿ 9/4 ÿ ÿ :/ , 4; ÿ < ÿ /4 ÿ 2 ÿ = = . > ÿ / /0 ÿ 4 9ÿ ÿ 2 ÿ

9 Aÿ 3 , 9ÿ 4 9ÿ = ÿ 4 ÿ 2 0 9ÿ 2 ÿ + ÿ ÿ :/ ,

1 A2 9ÿ , / ÿ = ÿ , , ÿ 2 ÿ 3, = , , 9ÿ : 2 9ÿ = ÿ 3 , = , :/ . ÿ : / , : B 5 : 7

I : $$=: !: !!=: : (H=:

1 2 ÿ E < !!: ÿ ÿ - 0 . , 4 2 .ÿ 8 .ÿ ÿ >? @ABAC ÿ

1 2 * .ÿ . 2 ,ÿ /ÿ 4 7 1 7ÿ 2 9/0 ÿ 1 ÿ * : )- 2 ÿ ÿ ÿ

1 2 7 ÿ

1 2 ÿ * 3 + ,- .ÿ 9 2 ÿ * 83 + ,- .:

;ÿ )2 / 2 8ÿ 6 < ÿ + -ÿ $!ÿ ./8 ÿ ÿ */ 2 8< ÿ -/ ÿ / ÿ

1 7 9 ÿ / /0 ÿ 8 .ÿ 1 ÿ $=: ÿ ÿ - 0 . ,ÿ 4 2 .ÿ 8 .ÿ ÿ >? @ABAC ÿ : (!=: : (D=: : ( =:

;ÿ )2 / 2 8ÿ 6 ÿ -/ ÿ !ÿ ./8 ÿ ÿ */ 2 8< ÿ /ÿ 4/2 ÿ 9/0 ÿ 1 ÿ E !< !!!< ÿ / .ÿ +/ ÿ F ÿ 4 2 7-/ .ÿ 68ÿ / ÿ

9 2 ÿ

: ! =: : !!=: : !!=:

5 60 ÿ

G-/ ÿ ÿ - ÿ 8 .ÿ ÿ /ÿ . 7 ÿ 6/ ÿ

1 2 ÿ /ÿ )2 / 2 8ÿ 6 ÿ 42 7 .ÿ / ÿ E (< HDÿ + -ÿ /ÿ 1 /7 ÿ 9/0 ÿ 1 ÿ E !!< !!!ÿ -/ ÿ -/ ÿ ( ÿ ./8 ÿ

8I J: D=: : H=: : ! =:

)- ÿ

1 7 9 ÿ / /0 ÿ 8 .ÿ

1 2 ÿ / ÿ 9 * ÿ ÿ !=: ÿ G-/ ÿ ÿ - ÿ 8 .ÿ

1 2 ÿ - ÿ 9 * ÿ ÿ /ÿ 6 .3 K 9/0 ÿ 6/

. 2 * ,ÿ 5/7 8ÿ - +ÿ /ÿ 4 2 1 ÿ 4 2

2 3 4 2 .ÿ * / 2 * ÿ / .ÿ - 2

1 2 ÿ

) * ÿ + ,- .ÿ /0 + ÿ

34567 8 9 ÿ ÿ 9 ÿ ÿ ÿ !

34567 8 9 ÿ #ÿ 9 ÿ ÿ ÿ $$

1 2 ÿ ÿ * 2 ÿ

34567 8 9 ÿ %ÿ 9 ÿ ÿ ÿ $$!

34567 8 9 ÿ &'ÿ 9 ÿ ÿ ÿ $ (

9 N>9 (9 H>9

7 7 ÿ , .ÿ 1ÿ 8 15 ÿ 417 ÿ 8 ÿ F HHG HHHÿ 1 /ÿ Hÿ /13 ÿ 7 ÿ *1 3ÿ ÿ

ICJÿ

5 ÿ Kÿ = ÿ 1 ÿ @+ 8 ÿ E@ / ÿ 8 ÿ F HHG HHHÿ 1 /ÿ - 0 1 ÿ 1ÿ @ 4 ÿ

17 1 ÿ 8 ÿ ÿ 8 ÿ

9 H>9 C0 A 5 ÿ Lÿ = ÿ 1 ÿ @+ 8 ÿ E@ / ÿ 8 ÿ F HHG HHHÿ 1 /ÿ - 0 1 ÿ 1ÿ @ 4 ÿ MMÿ

8 H9 N>9 Dÿ )+

7 7 -ÿ 8 ÿ F( G HHH9 ÿ ?.1 ÿ ÿ ÿ . 7 / -ÿ @ 0 /ÿ

7 7 , -ÿ / @ / @0 A 5 ÿ . 7 /ÿ : . ÿ ;ÿ <* .ÿ 155 @ B

3 7 /B N9 >9

9 H >9 N9 N>9

Dÿ H>ÿ 5 @ ÿ 2 /ÿ ,1 ÿ @ 0 5.1 /ÿ 8 ÿ F G HHH9 ÿ O ÿ 3 10 ÿ

7 1 ÿ . ÿ 2 /ÿ ,1 ÿ 7 /ÿ 8 ÿ F( Nÿ ÿ

3 7 /ÿ >9 ÿ ). ÿ

4 P ÿ . 7 / - @ 0 /ÿ

3 7 /ÿ ÿ . ÿ 2 /ÿ ÿ QR STUTV ÿ

9 N>9

C0 A 5 ÿ Dÿ = ÿ 1 ÿ @+ 8 ÿ E@ / ÿ 8 ÿ F G HHHG HHHÿ 1 /ÿ - 0 1 ÿ 1 ÿ

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ

01234 5 67ÿ 9 ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &&

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 $ÿ 6 ÿ ÿ ÿ

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 %ÿ 6 ÿ ÿ ÿ &

! "! #!

01234 5 67ÿ 9 'ÿ 6 ÿ ÿ ÿ (

! "! #!

) * + , -. /ÿ ÿ 10 ÿ /ÿ 23ÿ . ÿ 4 * ÿ *1 1- * ÿ / 3ÿ 2 51 ÿ . 3 16 ÿ 17 7 ÿ 51 .ÿ

). ÿ 8 1 5 17 ÿ *1 1- 0 ÿ 1 ÿ : . ÿ ;ÿ <* .ÿ *1 ÿ .1 ÿ ÿ = /ÿ 1 ÿ 8 ÿ ÿ ÿ >9 ÿ ?. 5.ÿ 8 ÿ . ÿ

8 7 , ÿ 1 /ÿ

8 7 , ÿ ÿ 155 ÿ -ÿ . ÿ

17 ÿ

1 ÿ 8 ÿ

9 7 ÿ ÿ . -. 0 ÿ ÿ 4 0 ÿ . ÿ * 3+ , -. /ÿ ÿ 517 5 7

9 10 ÿ ÿ

8 5 /ÿ 23ÿ . ÿ * -ÿ 8 ÿ 51 .ÿ

8 7 , 9

F G HH9 C0 A

5 #4 $@ $4 " @ $4 #'@ A4 !#@ #4 $@ A4 !#@

9 8 >ÿ ÿ EF GHIHJ ÿ ÿ - 6 ,ÿ 6.* 1 ÿ , 9 5ÿ ÿ - ÿ := +

!$4 @4 &4 '@4 A4 !#@4

(ÿ :* . * ,ÿ +

9 9 ÿ C := +

9 D ÿ 8 -ÿ $"ÿ 5., ÿ 9 ÿ 6. * ,ÿ -. ÿ .ÿ +. 1ÿ 5 ÿ , 9 5ÿ / ÿ $4 "!@4 ÿ ;- 0-ÿ / ÿ - ÿ /

9 9 ? $4 "&@4 $4 " @4 $4 " @4

3A@4 A4 $#@4

( ÿ ) * ÿ .* 5ÿ - ÿ , .* ÿ 8 -ÿ .ÿ 2 3B 333ÿ 7 * /

9 4 ÿ K ÿ 6.5 ÿ .ÿ

2 B 333ÿ * + ÿ . ÿ - ÿ 5ÿ / ÿ - ÿ / * ÿ L .* * B ÿ .ÿ 2!B 333 8 -5* .8.9 ÿ . ÿ - ÿ 5ÿ / ÿ - ÿ - * 5ÿ L .* * B ÿ . 5ÿ 5 5ÿ - ÿ , .* ÿ 8 -ÿ .ÿ 7 * / 9 ÿ ).9 ÿ / ÿ 2 3B ##$4 ÿ :- ÿ L .* * 9 ,ÿ - 9 5 >ÿ 7 *

9 9 8 4 ! $ $@ = #@ "@ 3@

:- ÿ / / ) ÿ . .9 ÿ 6 ,= 8 >- 5ÿ . 5ÿ 6 = 8 >- 5ÿ * * ÿ .* ÿ EF GHIHJ ÿ J G N ,= 8 >-

5 : 6 = 8 >-

/ ÿ . ÿ ) * ÿ + >- ÿ .ÿ 01ÿ / * ÿ 2$!ÿ . 5ÿ 9 5ÿ ÿ ÿ , .* ÿ 9 . * ÿ / * ÿ 2$&4 #3ÿ ./ * ÿ * ) >ÿ 2!ÿ ÿ 5 ) 5 5 B ÿ 8-. ÿ 8. ÿ - ÿ - 9 5 > 7 * 5ÿ * * ÿ ÿ - ÿ ) 6 ?

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !""$

45678 9 ÿ ÿ ÿ ÿ ÿ !"#$

9 9 ÿ .9 9 ÿ / * ÿ -.* ÿ / * ÿ 2'"ÿ .0-4 ÿ :- ÿ 01ÿ 7. 5ÿ .ÿ 5 ) 5 5ÿ / ÿ 2 4 33ÿ 7 * ÿ -.* ÿ . ÿ - ÿ 5ÿ / ÿ , .* ÿ ÿ . 5ÿ , .* ÿ 8 4 ;-. ÿ ÿ - ÿ ) * < ÿ 6 = 8 >- 5ÿ * . ÿ / ÿ * * ? 4 ! @4

45678 9 ÿ %ÿ ÿ ÿ ÿ "&' &

31 ( ÿ ) * ÿ + , ÿ ÿ -.* ÿ / ÿ 01ÿ / * ÿ 2 334 ÿ ( ÿ - ÿ 5ÿ / ÿ , .* ÿ ÿ - ÿ + , ÿ -* ÿ 6 * ÿ -.* ÿ . ÿ 2"'ÿ 7 * ÿ -.*

4 ÿ ( ÿ - ÿ 5ÿ / , .* ÿ 8 ÿ - ÿ

ÿ / * ÿ - ÿ ) * < ÿ 7 * / 9 ÿ .* ÿ . ÿ /
ÿ ,- .ÿ - -/ ÿ -0

ÿ -/ ÿ 4 ÿ ÿ + ÿ

> ÿ

5 R+ .ÿ

5 R+ .ÿ - .ÿ , 2

5 Rÿ - , ÿ -8 ÿ , ?2

P+ 4+ÿ ÿ + ÿ / /

ÿ + ÿ + / . Rÿ 6 1 .ÿ ? / .ÿ ÿ -ÿ *1 - 1 ?ÿ 8 / / ÿ C *2 8 / / G ÿ 5 +ÿ ( ÿ .-? ÿ / ÿ ,- 1 ?ÿ ÿ B ; A< ÿ 5+- ÿ ÿ + ÿ 4 7 ÿ - -/ ÿ ? / .S B ; AB ;B = AB B ((AB

1 S ;B ;'AB =B (AB 'B =AB

5 R+ .ÿ 1 - ÿ ÿ

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 07 Discounted Cash Flow Applications

P Q P P P

Dokumen yang terkait

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 III Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 IV Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 V Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 VI Answers

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 I Standards of Professional Conduct Guidance Professionalism

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 II Standards of Professional Conduct Guidance Integrity of Capital Markets

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 VI Standards of Professional Conduct Guidance Conflicts of Interest

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 04 Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS)

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 05 The GIPS Standards

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 06 The Time Value of Money

Dukungan

Links

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 07 Discounted Cash Flow Applications

P Q P P P

Dokumen yang terkait

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 III Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 IV Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 V Answers

CFA 2018 Quest bank Answers Reading 03 VI Answers

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 I Standards of Professional Conduct Guidance Professionalism

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 II Standards of Professional Conduct Guidance Integrity of Capital Markets

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 03 VI Standards of Professional Conduct Guidance Conflicts of Interest

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 04 Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS)

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 05 The GIPS Standards

CFA 2018 Quest bank Questions Reading 06 The Time Value of Money

Dokumen yang Anda mencari sudah siap untuk unduhkan