Welcome to Repositori Universitas Muria Kudus - Repositori Universitas Muria Kudus
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN
PERTUMUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2016
i
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Stara Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2016
ii
HALAMAN PENGESAHAAN
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan untuk di pertahankan di hadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, 23 Januari 2017
Mengetahui,
Ketua Progam Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SE, M.Si
NIDN.0603088501
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt
NIDN.0622026301
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Pembimbing II
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si
NIDN.0611018202
Dr. H. Moch Edris, SE, MM
NIDN. 0618066201
iii
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
TRI SUPARNI
NIM.2012-12-031
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
Dosen Pembimbing
( Penguji I)
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt
NIDN.0622026301
Dosen Pembimbing
( Penguji II )
Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si
NIDN.0603088501
Sri Mulyani, SE, M.Si
NIDN.0611018202
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Moch Edris, SE, MM
NIDN. 0618066201
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH
AKTIVITAS,
TERHADAP
LEVERAGE,
FINANCIAL
DAN
PERTUMBUHAN
DISTRESS
(Studi
Empiris
PERUSAHAAN
pada
Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014)” adalah
hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk
memperoleh gelar kesarjanaan disuatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang
sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis
atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacu dalam naskah ini dan
disebutkan dalam daftar pustaka.
Kudus,
Januari 2017
Penyusun
TRI SUPARNI
2012-12-031
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Taburkanlah benihmu pagi-pagi hari, dan janganlah memberi
istirahat kepada tanganmu pada petang hari, karena engkau
tidak mengetahui apakah ini atau itu yang akan berhasil, atau
kedua-duanya sama baik
Pengkotbah 11;6
Untuk segala sesuatu ada masanya, untuk apapun di bawah
langit ada waktunya, ada waktu untuk lahir, ada waktu untuk
meninggal, ada waktu untuk menanam dan IA membuat segala
sesuatu indah pada waktunya, bahkan IA memberikan
kekekalan dalam hati mereka. Tetapi manusia tidak dapat
menyelami pekerjaan yang dilakukan ALLAH dari awal sampai
akhir
Segala perkara dapat kutanggung di dalam DIA yang
memberikan kekuatan kepadaku
Filipi 4: 13
“ ku tak akan menyerah pada apapun juga, sebelum ku coba semua
yang ku bisa, tetapi ku berserah kepada kehendakMU, hatiku
percaya Tuhan punya rencana “
Kupersembahkan buah karyaku ini untuk :
Bapak, ibu, adik2ku tercinta
Terimakasih untuk doa2nya, kasih sayangnya, dukungannya
serta pemberian semangatnya, smoga Tuhan senantiasa
memberkati & membri dama sejahtera kita semua
vi
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas Cinta Kasih dan
AnugerahNYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Pengaruh Aktivitas, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan dalam memprediksi
Financial Distress. Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar BEI tahun 2010-
2015”.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi
guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Progam Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
Pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terimakasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas
memberikan masukan dan kontribusi dalam proses penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan kesempatan
bagi penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Akt selaku dosen pembimbing I
yang dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan
senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
vii
3. Ibu Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si selaku dosen pembimbing II yang
dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan
senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang
telah memberikan ilmu pengetahuan dan bantuan kepada penulis selama
ini serta semua staff Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang
telah membantu penulis selama menempuh studi.
5. Keluargaku, Bapak, Ibu, Adik-adikku Martha dan Yotania yang selalu
memberikan motivasi, doa, kesabaran dan kasih sayang yang tak terhingga
kepada penulis selama ini sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu dalam doa hingga terselesaikannya skripsi ini, semoga Allah
yang maha kuasa membalas kebaikan dan senantiasa memberkati kita
semua.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak
kekurangan yang disebabkan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan adanya masukan saran yang membangun
dari semua pihak untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga
skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak.
Penulis,
Tri Suparni
viii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh aktivitas,
leverage, dan pertumbuhan perusahaan dalam memprediksi financial distress pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi
penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2010-2014. Pemilihan sampel dilakukan berdasarkan
metode purposive sampling, terpilih 57 perusahaan sebagai sampel. Teknik
analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi logistik. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa aktivitas yang diukur dengan total asset turnover
berpengaruh negatif tidak signifikan dalam memprediksi financial distress,
leverage yang diukur dengan debt to equity ratio berpengaruh positif tidak
signifikan dalam memprediksi financial distress, dan pertumbuhan perusahaan
yang diukur dengan pertumbuhan laba bersih berpengaruh negatif signifikan
dalam memprediksi financial distress.
Kata kunci : Aktivitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Financial
Distress.
ix
ABSTRACT
This research is aimed to know the impact of activity, leverage, and
company growth in predicting financial distress. on manufacture company
registered in Bursa Efek Indonesia. The research population used is manufacture
companies registered in Bursa Efek Indonesia 2010-2014 period. Samples was
determined by purposive sampling method, 57 companies are selected, as a
sample. The techniques of data analysis used is logistic regression analysis. The
research result show that activity as measured by total asset turnover has
negative impact is not significant in predicting financial distress. Leverage as
measured by debt to equity ratio has positive impact is not significant in
predicting financial distress. And firm growth as measured by net benefit growth
has negative impact in predicting financial distress.
Keywords : Activity, Leverage, Net Profit Growth, Financial Distress.
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAAN ........................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI ........................................................ iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN....................................................................... vi
KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii
ABSTRAK ............................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ...........................................................................................................x
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................xv
BAB I
PENDAHULUAN ..................................................................................1
1.1.Latar Belakang ............................................................................................. 1
1.2. Ruang Lingkup .......................................................................................... 10
1.3. Perumusan Masalah ................................................................................... 10
1.4. Tujuan Penelitian ....................................................................................... 11
1.5. Manfaat penelitian ..................................................................................... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.......................................................................13
2.1. Landasan Teori .......................................................................................... 13
2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory).................................................... 13
2.1.2. Teori Sinyal (Signalling Theory). .................................................... 15
2.2. Financial Distress ..................................................................................... 17
2.3. Laporan Keuangan .................................................................................... 21
2.3.1. Tujuan Laporan Keuangan .............................................................. 22
2.3.2. Analisis Laporan Keuangan ............................................................ 26
2.4. Rasio Keuangan Sebagai Alat Untuk Memprediksi Financial Distress ... 27
2.5. Jenis-jenis Rasio Keuangan ....................................................................... 28
2.5.1. Aktivitas ......................................................................................... 28
2.5.2. Leverage .......................................................................................... 30
2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan ................................................................ 33
2.6. Penelitian Terdahulu.................................................................................. 35
2.7. Kerangka Pemikiran .................................................................................. 41
2.8. Pengembangan Hipotesis .......................................................................... 43
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................49
3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................ 49
11
3.2. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ............................ 49
3.2.1. Variabel Dependen (Y) .................................................................. 49
3.2.2. Variabel Independent (X) ............................................................... 50
3.2.2.1. Aktivitas (X1) .................................................................... 50
3.2.2.2. Leverage (X2) .................................................................... 51
3.2.2.3. Pertumbuhan Perusahaan (X3)........................................... 51
3.3. Jenis dan Sumber Data .............................................................................. 52
3.4. Populasi dan Sampel ................................................................................. 52
3.4.1. Populasi ........................................................................................... 52
3.4.2. Sampel ............................................................................................. 52
3.5. Metode Pengumpulan Data ....................................................................... 54
3.6. Metode Analisis Data ................................................................................ 54
3.6.1. Statistik Deskriptif ........................................................................... 54
3.6.2. Metode Analisis Regresi Logistik ................................................... 54
3.6.3. Langkah-langkah analisis ................................................................ 55
3.6.3.1. Menilai Kelayakan Model ( Goodness of Fit Test) ............ 55
3.6.3.2 Uji Keseluruhan Model (Overall fit model test) .................. 56
3.6.4.Uji Hipotesis ..................................................................................... 56
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN..................................58
4.1. Gambaran Objek Penelitian....................................................................... 58
4.2. Perhitungan financial distress menggunakan interest coverage ratio ...... 59
4.3. Analisis Statistik Deskriptif....................................................................... 60
4.4. Analisis Regresi Logistik .......................................................................... 61
4.4.1. Menilai Kelayakan Model Regresi (Goodness of Fit Test) ............. 61
4.4.1.1. Hosmer and Lemeshow’ Test ............................................. 61
4.4.2. Menilai Keseluruhan Model (Overall Fit Model Test) ................... 62
4.4.2.1. Chi Square Test .................................................................. 62
4.4.2.2. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ......... 63
4.5. Pengujian Hipotesis ................................................................................... 66
4.6. Pembahasan ............................................................................................... 68
4.6.1. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ............................ 68
4.6.2. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ............................... 70
4.6.3. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga ............................... 72
BAB V PENUTUP .............................................................................................74
5.1. Kesimpulan ................................................................................................ 74
5.3. Saran .......................................................................................................... 76
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................................78
12
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1. Perusahaan Delesting dari BEI Periode Tahun 2011-2015.................... 2
Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu ........................................................ 35
Tabel 3.1. Kriteria Pengambilan Sampel .............................................................. 53
Tabel 4.1. Metode Pengambilan Sampel Penelitian.............................................. 58
Tabel 4.2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 60
Tabel 4.3. Hosmer and Lemeshow Test ................................................................ 62
Tabel 4.4. Chi Square Test .................................................................................... 63
Tabel 4.5. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ........................... 64
Tabel 4.6. Hasil Uji Analisis Regresi Logistik ..................................................... 65
13
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Tujuan Laporan Keuangan ............................................................... 23
Gambar 2.2. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 42
14
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN A. Daftar Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian .................. 83
LAMPIRAN B. Perusahaan Financial Distress dan Non Financial Distress ...... 85
LAMPIRAN C. Rekapitulasi Data Laporan Keuangan Perusahaan ..................... 95
LAMPIRAN D. Tabulasi Data Sampel Penelitian .............................................. 105
LAMPIRAN E. Hasil Pengolahan Data .............................................................. 112
15
PERTUMUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2016
i
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Stara Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2016
ii
HALAMAN PENGESAHAAN
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan untuk di pertahankan di hadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, 23 Januari 2017
Mengetahui,
Ketua Progam Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SE, M.Si
NIDN.0603088501
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt
NIDN.0622026301
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Pembimbing II
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si
NIDN.0611018202
Dr. H. Moch Edris, SE, MM
NIDN. 0618066201
iii
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
TRI SUPARNI
NIM.2012-12-031
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
Dosen Pembimbing
( Penguji I)
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt
NIDN.0622026301
Dosen Pembimbing
( Penguji II )
Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si
NIDN.0603088501
Sri Mulyani, SE, M.Si
NIDN.0611018202
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Moch Edris, SE, MM
NIDN. 0618066201
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH
AKTIVITAS,
TERHADAP
LEVERAGE,
FINANCIAL
DAN
PERTUMBUHAN
DISTRESS
(Studi
Empiris
PERUSAHAAN
pada
Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014)” adalah
hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk
memperoleh gelar kesarjanaan disuatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang
sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis
atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacu dalam naskah ini dan
disebutkan dalam daftar pustaka.
Kudus,
Januari 2017
Penyusun
TRI SUPARNI
2012-12-031
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Taburkanlah benihmu pagi-pagi hari, dan janganlah memberi
istirahat kepada tanganmu pada petang hari, karena engkau
tidak mengetahui apakah ini atau itu yang akan berhasil, atau
kedua-duanya sama baik
Pengkotbah 11;6
Untuk segala sesuatu ada masanya, untuk apapun di bawah
langit ada waktunya, ada waktu untuk lahir, ada waktu untuk
meninggal, ada waktu untuk menanam dan IA membuat segala
sesuatu indah pada waktunya, bahkan IA memberikan
kekekalan dalam hati mereka. Tetapi manusia tidak dapat
menyelami pekerjaan yang dilakukan ALLAH dari awal sampai
akhir
Segala perkara dapat kutanggung di dalam DIA yang
memberikan kekuatan kepadaku
Filipi 4: 13
“ ku tak akan menyerah pada apapun juga, sebelum ku coba semua
yang ku bisa, tetapi ku berserah kepada kehendakMU, hatiku
percaya Tuhan punya rencana “
Kupersembahkan buah karyaku ini untuk :
Bapak, ibu, adik2ku tercinta
Terimakasih untuk doa2nya, kasih sayangnya, dukungannya
serta pemberian semangatnya, smoga Tuhan senantiasa
memberkati & membri dama sejahtera kita semua
vi
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas Cinta Kasih dan
AnugerahNYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Pengaruh Aktivitas, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan dalam memprediksi
Financial Distress. Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar BEI tahun 2010-
2015”.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi
guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Progam Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
Pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terimakasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas
memberikan masukan dan kontribusi dalam proses penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan kesempatan
bagi penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Akt selaku dosen pembimbing I
yang dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan
senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
vii
3. Ibu Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si selaku dosen pembimbing II yang
dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan
senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang
telah memberikan ilmu pengetahuan dan bantuan kepada penulis selama
ini serta semua staff Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang
telah membantu penulis selama menempuh studi.
5. Keluargaku, Bapak, Ibu, Adik-adikku Martha dan Yotania yang selalu
memberikan motivasi, doa, kesabaran dan kasih sayang yang tak terhingga
kepada penulis selama ini sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu dalam doa hingga terselesaikannya skripsi ini, semoga Allah
yang maha kuasa membalas kebaikan dan senantiasa memberkati kita
semua.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak
kekurangan yang disebabkan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan adanya masukan saran yang membangun
dari semua pihak untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga
skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak.
Penulis,
Tri Suparni
viii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh aktivitas,
leverage, dan pertumbuhan perusahaan dalam memprediksi financial distress pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi
penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2010-2014. Pemilihan sampel dilakukan berdasarkan
metode purposive sampling, terpilih 57 perusahaan sebagai sampel. Teknik
analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi logistik. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa aktivitas yang diukur dengan total asset turnover
berpengaruh negatif tidak signifikan dalam memprediksi financial distress,
leverage yang diukur dengan debt to equity ratio berpengaruh positif tidak
signifikan dalam memprediksi financial distress, dan pertumbuhan perusahaan
yang diukur dengan pertumbuhan laba bersih berpengaruh negatif signifikan
dalam memprediksi financial distress.
Kata kunci : Aktivitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Financial
Distress.
ix
ABSTRACT
This research is aimed to know the impact of activity, leverage, and
company growth in predicting financial distress. on manufacture company
registered in Bursa Efek Indonesia. The research population used is manufacture
companies registered in Bursa Efek Indonesia 2010-2014 period. Samples was
determined by purposive sampling method, 57 companies are selected, as a
sample. The techniques of data analysis used is logistic regression analysis. The
research result show that activity as measured by total asset turnover has
negative impact is not significant in predicting financial distress. Leverage as
measured by debt to equity ratio has positive impact is not significant in
predicting financial distress. And firm growth as measured by net benefit growth
has negative impact in predicting financial distress.
Keywords : Activity, Leverage, Net Profit Growth, Financial Distress.
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAAN ........................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI ........................................................ iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN....................................................................... vi
KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii
ABSTRAK ............................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ...........................................................................................................x
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................xv
BAB I
PENDAHULUAN ..................................................................................1
1.1.Latar Belakang ............................................................................................. 1
1.2. Ruang Lingkup .......................................................................................... 10
1.3. Perumusan Masalah ................................................................................... 10
1.4. Tujuan Penelitian ....................................................................................... 11
1.5. Manfaat penelitian ..................................................................................... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.......................................................................13
2.1. Landasan Teori .......................................................................................... 13
2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory).................................................... 13
2.1.2. Teori Sinyal (Signalling Theory). .................................................... 15
2.2. Financial Distress ..................................................................................... 17
2.3. Laporan Keuangan .................................................................................... 21
2.3.1. Tujuan Laporan Keuangan .............................................................. 22
2.3.2. Analisis Laporan Keuangan ............................................................ 26
2.4. Rasio Keuangan Sebagai Alat Untuk Memprediksi Financial Distress ... 27
2.5. Jenis-jenis Rasio Keuangan ....................................................................... 28
2.5.1. Aktivitas ......................................................................................... 28
2.5.2. Leverage .......................................................................................... 30
2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan ................................................................ 33
2.6. Penelitian Terdahulu.................................................................................. 35
2.7. Kerangka Pemikiran .................................................................................. 41
2.8. Pengembangan Hipotesis .......................................................................... 43
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................49
3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................ 49
11
3.2. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ............................ 49
3.2.1. Variabel Dependen (Y) .................................................................. 49
3.2.2. Variabel Independent (X) ............................................................... 50
3.2.2.1. Aktivitas (X1) .................................................................... 50
3.2.2.2. Leverage (X2) .................................................................... 51
3.2.2.3. Pertumbuhan Perusahaan (X3)........................................... 51
3.3. Jenis dan Sumber Data .............................................................................. 52
3.4. Populasi dan Sampel ................................................................................. 52
3.4.1. Populasi ........................................................................................... 52
3.4.2. Sampel ............................................................................................. 52
3.5. Metode Pengumpulan Data ....................................................................... 54
3.6. Metode Analisis Data ................................................................................ 54
3.6.1. Statistik Deskriptif ........................................................................... 54
3.6.2. Metode Analisis Regresi Logistik ................................................... 54
3.6.3. Langkah-langkah analisis ................................................................ 55
3.6.3.1. Menilai Kelayakan Model ( Goodness of Fit Test) ............ 55
3.6.3.2 Uji Keseluruhan Model (Overall fit model test) .................. 56
3.6.4.Uji Hipotesis ..................................................................................... 56
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN..................................58
4.1. Gambaran Objek Penelitian....................................................................... 58
4.2. Perhitungan financial distress menggunakan interest coverage ratio ...... 59
4.3. Analisis Statistik Deskriptif....................................................................... 60
4.4. Analisis Regresi Logistik .......................................................................... 61
4.4.1. Menilai Kelayakan Model Regresi (Goodness of Fit Test) ............. 61
4.4.1.1. Hosmer and Lemeshow’ Test ............................................. 61
4.4.2. Menilai Keseluruhan Model (Overall Fit Model Test) ................... 62
4.4.2.1. Chi Square Test .................................................................. 62
4.4.2.2. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ......... 63
4.5. Pengujian Hipotesis ................................................................................... 66
4.6. Pembahasan ............................................................................................... 68
4.6.1. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ............................ 68
4.6.2. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ............................... 70
4.6.3. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga ............................... 72
BAB V PENUTUP .............................................................................................74
5.1. Kesimpulan ................................................................................................ 74
5.3. Saran .......................................................................................................... 76
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................................78
12
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1. Perusahaan Delesting dari BEI Periode Tahun 2011-2015.................... 2
Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu ........................................................ 35
Tabel 3.1. Kriteria Pengambilan Sampel .............................................................. 53
Tabel 4.1. Metode Pengambilan Sampel Penelitian.............................................. 58
Tabel 4.2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 60
Tabel 4.3. Hosmer and Lemeshow Test ................................................................ 62
Tabel 4.4. Chi Square Test .................................................................................... 63
Tabel 4.5. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ........................... 64
Tabel 4.6. Hasil Uji Analisis Regresi Logistik ..................................................... 65
13
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Tujuan Laporan Keuangan ............................................................... 23
Gambar 2.2. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 42
14
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN A. Daftar Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian .................. 83
LAMPIRAN B. Perusahaan Financial Distress dan Non Financial Distress ...... 85
LAMPIRAN C. Rekapitulasi Data Laporan Keuangan Perusahaan ..................... 95
LAMPIRAN D. Tabulasi Data Sampel Penelitian .............................................. 105
LAMPIRAN E. Hasil Pengolahan Data .............................................................. 112
15