ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, RASIO PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI (Studi pada Perusahaan Properti, Real Estate Dan Konstruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pe
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL,
UKURAN PERUSAHAAN, RASIO PROFITABILITAS,
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
YANG TERDAFTAR DI BEI
(Studi pada Perusahaan Properti, Real Estate Dan Konstruksi
Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2011-2016)
SKRIPSI
DIAH ANGGRAENI SYARIFAH
1402010190
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
JANUARI 2018
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, RASIO PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI (Studi pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2016) SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi syarat gelar Sarjana Manajemen (S.M.)
DIAH ANGGRAENI SYARIFAH 1402010190 PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO JANUARI 2018
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Diah Anggraeni Syarifah NIM : 1402010190 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 14 Januari 2018 Yang membuat pernyataan
Diah Anggraeni Syarifah
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh: Nama : Diah Anggraeni Syarifah NIM : 1402010190 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Binis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran
Judul :
Perusahaan, Rasio Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Studi pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2016)
Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen (S.M) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Univesitas Muhammadiyah Purwokerto.
DEWAN PENGUJI
Ketua : Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, SE., M.Si. ( ) Anggota 1 : Dra. Tri Septin Muji Rahayu, M.Si. ( ) Anggota 2 : Wida Purwidianti, SE., M.Sc. ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 08 Januari 2018
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Akhmad Darmawan, S.E., M.Si.
NIK. 2160148
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta karunia-Nya sehingga skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Struktur
Modal, Ukuran Perusahaan, Rasio Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
” dapat terselesaikan dengan lancar dan baik. Shalawat serta salam semoga tetap tercurah limpahkan kepada Nabi Muhammad SAW, beserta keluarganya, para sahabatnya, dan para pengikutnya hingga akhir zaman.
Peneliti menyadari tanpa bantuan, dorongan dan bimbingan dari semua pihak, peneliti tidak mampu melaksanakan tugas ini dengan baik. Oleh karena itu pada kesempatan ini, peneliti mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada yang terhormat:
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH.,M.H., Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
2. Akhmad Darmawan SE.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
3. Hermin Endratno SE.,M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah berkenan memberikan ijin kepada peneliti untuk melakukan penelitian.
4. Dr. Hj. Naelati Tubastuvi SE., M.Si., selaku dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan, saran, pengarahan dan motivasi sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
5. Dra. Tri Septin SE.,M.Si., selaku dosen penguji skripsi yang telah memberikan kritik dan saran demi penyempurnaan skripsi ini.
6. Wida Purwidianti SE.,M.Sc., selaku dosen penguji skripsi yang telah memberikan kritik dan saran demi penyempurnaan skripsi ini.
7. Para dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan bekal ilmu dan pengetahuan sehingga dapat digunakan dalam penyusunan skripsi dan bekal kehidupan mendatang.
8. Bapak Zaenal Abidin, beliau adalah ayah saya tercinta yang telah memberikan banyak sekali dukungan kepada saya, memberikan ilmu yang sangat berarti untuk kehidupan saya terutama mengenai keikhlasan dan pantang menyerah dalam menjalankan kehidupan. Beliau adalah ayah yang luar biasa bagi saya.
9. Ibu Eko Nur Fatimah, beliau adalah ibu saya tercinta, wanita yang selalu memberikan kasih sayangnya kepada keluarga, yang selalu menerapkan kepada saya bahwa saya harus selalu belajar dan mendapatkan bekal ilmu selama hidup, harus mandiri bertanggungjawab dan menjadi pribadi yang lebih baik lagi dari sebelumnya. Beliau adalah ibu yang luar biasa bagi saya.
10. Keluarga Chaeriyah yang selalu memberikan dukungan dan moral, serta
11. Teman-teman yang selaku mendukung dan memberikan nasehat selama perkuliahan hingga saat ini.
Akhir kata, saya berharap Allah SWT selalu melimpahkan rahmat-Nya dan berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu saya dalam proses penyelesaian skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat membawa manfaat bagi pengembangan ilmu.
Purwokerto, 14 Januari 2018 Penulis,
Diah Anggraeni Syarifah
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akedemika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini: Nama : Diah Anggraeni Syarifah NIM : 1402010190 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi
Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Non Ekslusif (Non-exclusive
Royalty-Free Righht ) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya
ilmiah saya yang berjudul:
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, RASIO PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI
(Studi pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2016)
Dengan Hak Bebas Royalti Non Ekslusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : 14 Januari 2018 Yang menyatakan, Diah Anggraeni Syarifah
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
RASIO PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAPNILAI PERUSAHAAN
1
2 Diah Anggraeni Syarifah , Naelati Tubastuvi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Nilai Perusahaan, sedangkan variabel independennya adalah struktur modal, ukuran perusahaan, rasio profitabilitas, dan kebijakan dividen. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan properti, real estate dan konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2016. Sampel dalam penelitian ini dipilih menggunakan metode purposive sampling, dan diperoleh sebanyak 19 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis
2
regresi linier berganda. Hasil uji adjusted R menunjukkan bahwa kemampuan prediktif dari 4 variabel independen adalah 82,2% dan sisanya 17,8% dipengaruhi oleh variabel lain di luar model. Hasil analisis menunjukkan bahwa variabel struktur modal, ukuran perusahaan, rasio profitabilitas, dan kebijakan dividen secara simultan berpengaruh terhadap variabel nilai perusahaan. Dan hasil analisis uji parsial menunjukkan bahwa variabel struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan koefisien regresi sebesar 10,583. Variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan koefisien regresi sebesar 6,619. Variabel rasio profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan koefisien regresi sebesar 12,482. Sedangkan, variabel kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan koefisien regresi sebesar 9,431. Kata kunci: Struktur modal, ukuran perusahaan, rasio profitabilitas, kebijakan dividen, dan nilai perusahaan.
ANALYSIS OF EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE, FIRM SIZE,
PROFITABILITY RATIO, AND DIVIDEND POLICY TO THE VALUEOF THE COMPANY
1
2 Diah Anggraeni Syarifah , Naelati Tubastuvi ABSTRACT This study examines the effect of capital structure, firm size, profitability, and dividend policy on firm value. The dependent variable used in this study is company value, while the independent variables are capital structure, firm size, profitability ratio, and dividend policy. Population in this research is property, real estate and building construction companies which listed in Indonesia Stock Exchange period of 2011-2016. The sample in this study was chosen using purposive sampling method, and obtained as many as 19 companies. The analysis technique used in this research is multiple linear regression analysis. The
2 adjusted R test shows that the predictive ability of the 4 independent variables is 82.2% and the remaining 17.8% is influenced by other variables outside the model. The result of analysis shows that the variable of capital structure, firm size, profitability ratio, and dividend policy simultaneously affect the variable of firm value. And result of partial test analysis show that capital structure have positive and significant influence to firm value with regression coefficient equal to 10,583. Size of company have positive and significant effect to company value with regression coefficient equal to 6,619. Variable profitability ratio has positive and significant effect to firm value with regression coefficient equal to 12,482.
Whereas, dividend policy variable have positive and significant effect to firm value with regression coefficient equal to 9,431. Keywords: capital structure, firm size, profitability, dividend policy, and corporate value
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................... ii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................ iii LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................ iv KATA PENGANTAR ........................................................................................ v HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI .......................... vii ABSTRAK .......................................................................................................... viii DAFTAR ISI ....................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiii
BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ................................................................................ 8 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ............................................................... 9 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ........................................................................................ 11 B. Hasil Penelitian Terdahulu ...................................................................... 17 C. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 22 D. Hipotesis .................................................................................................. 27 BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ........................................................................................ 29 B. Populasi dan Sampel ............................................................................... 29 C. Metode Pengumpulan Data ..................................................................... 30 D. Variabel Penelitian .................................................................................. 31 E. Definisi Operasional................................................................................ 32 F. Metode Analisis Data .............................................................................. 34 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ....................................................................................... 47 B. Pembahasan ............................................................................................. 66 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ............................................................................................. 73 B. Keterbatasan dan Saran Penelitian .......................................................... 74 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 77
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 18Tabel 3.1 Kriteria Sampel ................................................................................ 30Tabel 3.2 Pengambilan ada tidaknya Autokorelasi .......................................... 38Tabel 4.1 Kriteria Sampel ................................................................................. 48Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 49Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas......................................................................... 52Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................... 53Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................... 54Tabel 4.6 Pengambilan ada tidaknya Autokorelasi .......................................... 54Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas ............................................................. 55Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ................................................... 562 Tabel 4.9 Hasil Uji Determinasi R .................................................................. 59
Tabel 4.10 Hasil Uji F (simultan) ....................................................................... 60Tabel 4.11 Hasil Uji t (parsial) ........................................................................... 61Tabel 4.12 Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................ 66
DAFTAR GAMBAR