FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE BOOK VALUE (PBV) KELOMPOK PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 - 2007
FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE BOOK
VALUE (PBV) KELOMPOK PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 - 2007
Skripsi
Diajukan Sebagai Salah satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1
Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Disusun oleh :
Nama : Dedy Arisanto NIM : 01.30.0281
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
2010
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama : Dedy Arisanto NIM : 01.30.0281 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Judul :
FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE
BOOK VALUE (PBV) KELOMPOK PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 - 2007
Disetujui di Semarang, Juni 2010 Pembimbing
( Eny Trimeiningrum,SE,MSi )
PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PRICE BOOK VALUE
(PBV) KELOMPOK PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN 2005 - 2007
Disusun Oleh: Nama : Dedy Arisanto NIM : 01.30.0281 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik
Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal : Mei 2009
Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota,
(B. Junianto,SE., MSi) (Eny Trimeiningrum,SE,MSi) (Yus Endar, R) Dekan
Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
(Dr. Andreas Lako,SE., MSi., Akt.)
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Banyak kegalalan dalam hidup karena orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah.
(Thomas Alva Edison)
Manusia tidak merancang untuk gagal tetapi gagal untuk merancang
(Willian J. Siegel)
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk Orang tuaku dan
keluargaku, yang senantiasa mendoakan dan mendukung
dalam penyelesaian skripsi ini.
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Dedy Arisanto
NIM : 01.30.0281 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Semarang, Juli 2010 ( Dedy Arisanto )
ABSTRAK
Penelitian ini berjudul FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PRICE BOOK VALUE (PBV) KELOMPOK PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 - 2007 dan bertujuan untuk mengetahui
apakah terdapat pengaruh variabel Deviden Payout Ratio (DPR), Return Of Equity (ROE), Earnings Growth Rate (EGR), dan Beta terhadap Price Book Value (PBV) pada kelompok perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, pada periode tahun 2005-2007 dan variabel mana yang mempunyai pengaruh dominan terhadap PBV. Penelitian ini menggunakan populasi semua saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2005 - 2007. Pada pembahasan dikemukakan mengenai hasil penelitian dimana berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa diantara keempat variabel dalam analisis fundamental yaitu pengaruh Dividend Payout Ratio (DPR), Return On Equity (ROE), Earning
Growth Rate (EGR) dan Beta, hanya Dividend Payout Ratio (DPR) yang
berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV). Sedangkan Return On Equity (ROE), Earning Growth Rate (EGR) dan Beta tidak berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV).
Faktor fundamental yang digunakan dalam penelitian ini kurang dapat menjelaskan pengaruhnya terhadap Price to Book Value (PBV) secara keseluruhan sehingga lebih banyak tidak mendukung hasil dari penelitian sebelumnya. Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan antara lain data yang terdistribusi tidak normal dan periode waktu penelitian yang singkat (2005 – 2007). Perlu juga ditambahkan variabel kontrol lain yang tepat untuk menguji permasalahan penelitian ini. Penentuan sampel dalam penelitian ini lebih dominan pada perusahaan manufaktur yang membagikan dividen secara berturut-turut selama dua tahun (periode penelitian). Untuk selanjutnya bisa digunakan kriteria penentuan sampel yang lebih akurat dengan jumlah sampel yang lebih banyak dan memperpanjang periode observasi Kata kunci : Deviden Payout Ratio (DPR), Return Of Equity (ROE), Earnings
Growth Rate (EGR), Beta, Price Book Value (PBV)
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT, karena atas segala limpahan berkat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi dengan judul “FAKTOR -
FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE BOOK VALUE (PBV) KELOMPOK
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Tahun 2005 -
2007 ”. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu persyaratan dalam
menyelesaikan pendidikan Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi Manajemen pada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Penulis menyadari bahwa terwujudnya skripsi ini tidak terlepas dari dukungan pihak lain yang berupa dorongan, bimbingan, serta bantuan baik berupa moril maupun materiil. Untuk itu melalui kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tidak terhingga kepada : 1.
Bapak Yus Endra R, selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan tenaga, serta pemikiran untuk memberikan petunjuk dan pengarahan serta saran dalam penyelesaian skripsi.
2. Ibu Eny Trimeiningrum,SE,Msi, yang juga sebagai Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan tenaga, serta pemikiran untuk memberikan petunjuk dan pengarahan serta saran dalam penyelesaian skripsi.
3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi yang telah membekali pengetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan di Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
4. Orang tua, dan keluargaku tercinta yang selama ini mendorong saya dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Teman-teman serta sahabat – sahabatku yang tak dapat saya sebutkan satu per satu .
6. Pihak – pihak lain yang tidak dapat peneliti sebutkan namanya satu-persatu yang banyak membantu dan memberikan petunjuk serta saran saran dalam menyusun skripsi ini.
Penulis juga sangat menyadari bahwa masih ada kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, mengingat keterbatasan pengetauhan dan waktu yang dimiliki. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya saran maupun kritik yang bersifat membangun yang mengarah pada kesempurnaan skripsi ini.
Semarang, Agustus 2010 Penulis
Dedy Arisanto
DAFTAR ISI
Halaman Judul............................................................................................. i Halaman Persetujuan................................................................................... ii Halaman Pengesahan .................................................................................. iii Halaman Motto dan Persembahan .............................................................. iv Pernyataan Keaslian Skripsi........................................................................ v Abstrak ........................................................................................................ vi Kata Pengantar ........................................................................................... vii Daftar Isi ..................................................................................................... ix Daftar Tabel ............................................................................................... xiii Daftar Gambar............................................................................................. xiv Daftar Lampiran .......................................................................................... xv BAB I PENDAHULUAN .................................................................
1 1.1.
1 Latar Belakang Masalah ........................................................
1.2.
7 Perumusan Masalah...............................................................
1.3.
8 Tujuan Dan Manfaat Penelitian.............................................
1.3.1.
8 Tujuan Penelitian .........................................................
1.3.2.
8 Manfaat Penelitian .......................................................
1.4.
9 Sistematika Penulisan ............................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ........................................................................
10 2.1.
10 Landasan Teori.......................................................................
2.1.1.
10 Pasar Modal................................................................
2.1.2. Saham......................................................................... 12 2.1.3.
16 Price to Book Value Ratio (PBV) ..............................
2.1.4.
18 Dividend Payout Ratio (DPR)....................................
2.1.5.
19 Return On Equity (ROE)............................................
2.1.6.
20 Earning Growth Rate (EGR) .....................................
2.1.7. Beta ............................................................................ 21 2.2.
22 Penelitian Terdahulu ..............................................................
2.3.
23 Pengembangan Hipotesis .......................................................
2.4.
24 Kerangka Pikir .......................................................................
2.5.
26 Definisi Operasional ..............................................................
BAB III METODOLOGI PENELITIAN............................................
28 3.1.
28 Obyek Penelitian....................................................................
3.2.
28 Populasi dan Sampel..............................................................
3.3.
29 Metode Pengumpulan Data ...................................................
3.3.1.
29 Jenis Dan Sumber Data ................................................
3.3.2.
30 Teknik Pengumpulan Data...........................................
3.4.
30 Teknik Analisis Data .............................................................
3.4.1.
30 Pengujian Asumsi Klasik .............................................
1.
30 Uji Normalitas Data ..............................................
2.
30 Uji Multikolinearitas .............................................
3.
31 Uji Heterokedastisitas ...........................................
4.
31 Uji Autokorelasi....................................................
3.4.2.
32 Pengujian Hipotesis......................................................
1.
32 Uji t.........................................................................
2.
33 Uji F .......................................................................
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN.............................................
35 4.1.
35 Statistik Deskriptif ................................................................
4.2.
38 Pengujian Asumsi Klasik.......................................................
4.2.1.
38 Pengujian Normalitas ...................................................
4.2.2.
41 Pengujian Multikolinearitas .........................................
4.2.3.
42 Pengujian Heteroskedastisitas......................................
4.2.4.
43 Pengujian Autokorelasi ................................................
4.3.
44 Pengujian Hipotesis ...............................................................
4.3.1. Uji t .............................................................................. 44 4.3.2.
Uji F ............................................................................ 46 4.3.3. Koefisien Determinasi ................................................. 45 4.4. Pembahasan ........................................................................... 47 4.5.
48 Implikasi Manajerial..............................................................
BAB V PENUTUP..............................................................................
49 5.1. Kesimpulan ............................................................................ 49 5.2.
49 Keterbatasan Penelitian..........................................................
5.3. Saran....................................................................................... 50 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1. Sampel Penelitian...................................................................29 Tabel 4.1. Statistik Deskriptif ..............................................................
36 Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas ............................................................
38 Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas (Data Normal) ......................................
40 Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas.....................................................
42 Tabel 4.5. Hasil Uji Heteroskedastisitas ..............................................
43 Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi ...........................................................
44 Tabel 4.7. Hasil Uji t ...............................................................................
43 Tabel 4.8. Hasil Uji F ............................................................................
45 Tabel 4.9. Koefisien Determinasi............................................................
46
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir Penelitian ......................................................
25 Gambar 4.1. Grafik Normal Probability Plot ............................................. 39