RASIONALITAS INVESTOR TERHADAP PEMILIHAN SAHAM DAN PENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL DI BURSA EFEK INDONESIA Studi Kasus Pada Saham LQ 45 Periode Tahun 2006 – 2007 ) - Unika Repository
Perpustakaan Unika
DAFTAR PUSTAKA
Alamsyah, Zulfiyan Z.A, 1997, “Strategi Investasi di Pasar Modal”, Makalah Seminar Pasar Modal, Semarang.
Anoraga, Pandji & Pakarti Piji, 2001, Pengantar Pasar Modal, Rineka Cipta, Jakarta.
Bawazier, Said dan Sitanggang, Jati Pingkir, 1994, “Memilih Saham-Saham Untuk Portofolio Optimal”, Journal Usahawan, Januari 1994, h.34-40.
Budi, Aji Setya, 2002, Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal Dengan Model Indeks Tunggal di BEJ, Thesis Program Studi Magister Akuntansi tidak diterbitkan, Universitas Diponegoro Semarang.
Elton, J. Edwin, dan Gruber, J, Martin, 1995, Modern Portofolio Theory and The Investment Analysis, John Wiley & Sons Inc, New York.
Harmono, 1999, Analisis Portofolio Saham untuk Menentukan Return Optimal dan Risiko Minimal, Studi Kasus Pada PT. Bursa Efek Surabaya, Simposium Nasional Akuntansi II di Universitas Brawijaya Malang.
Hartono, Jogiyanto, 2002, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedua, BPFE, Yogyakarta.
Hlawitsckha, Warter, dan Michael Tucker, 1995, “Asset Allocation and The Equity Premium Puzzle,” Journal of Business Finance and Accounting 3, h.397-413.
Husnan, Suad, 1990, “Harga Saham 1989,” Manajemen dan Usahawan
Markowitz, M. Harry, 1959, Portofolio Selection : Efficient Diversificationof Investment, John Wiley & Sons Inc, New York.
Sartono R. Agus dan Zulaihati, Sri, 1998, “Rasionalitas Investor Terhadap Pemilihan Saham dan Penentuan Portofolio Optimal dengan Model Indeks Tunggal di BEJ”, Journal Kelola No.17/VII/1998, h. 107-121.
Sunariyah, 1997, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Cetakan Pertama, Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Akademi Manajemen Perusahaan YKPN.
Supranto, J, 1997, Statistik, Edisi ke-5, Erlangga, Jakarta. Trone, Donald B dan William R. Allbright, 1996, “The Procedurally Prudent Investment Process,” Journal of Asset Protection (abstract) 4, h.53-58.
Umar, Husein, 1998, Riset Akuntansi, Edisi ke-1, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Warsito, Hermawan, et,al, 1995, Pengantar Metodologi Penelitian, Gramedia, Jakarta.
Widiatmodjo, Sawidji, 1996, Cara Sehat Investasi di Pasar Modal, Edisi Pertama, Cetakan Ketiga, PT.Jurnalindo Aksara Grafia, Jakarta.
Perpustakaan Unika
LAMPIRAN 1: Daftar Sampel Penelitian Perpustakaan Unika
Tabel : Nama – Nama Perusahaan Sebagai Sampel Penelitian Kode Nama Perusahaan
AALI Astra Argo Lestari Tbk ADHI Adhi Karya ( Persero ) Tbk ANTM Aneka Tambang ( Persero ) Tbk ASII Astra International Tbk BBCA Bank Central Asia Tbk BBRI Bank Rakyat Indonesia ( Persero ) Tbk BDMN Bank Danamon Indonesia Tbk BLTA Berlian Laju Tanker Tbk BMRI Bank Mandiri ( Persero ) Tbk BNBR Bakrie & Brothers Tbk BNGA Bank Niaga Tbk BNII Bank International Indonesia Tbk BUMI Bumi Resources Tbk CMNP Citra Marga Nusaphala Persada Tbk CTRS Ciputra Surya Tbk ENRG Energi Mega Persada Tbk
INCO International Nickel Indonesia Tbk
INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk
ISAT Indosat Tbk KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk KLBF Kalbe Farma Tbk LSIP PP London Sumatera Tbk MEDC Medco Energi International Tbk PGAS Perusahaan Gas Negara ( Persero ) Tbk PNBN Bank Pan Indonesia Tbk PNLF Panin Life Tbk PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk SMCB Holcim Indonesia Tbk TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk UNSP Bakrie Sumatra Plantations Tbk UNTR United Tractors Tbk
Perpustakaan Unika
LAMPIRAN 2: Daftar SBI Perpustakaan Unika
Perpustakaan Unika Tgl SBI SBI
2/7/2006 12.75% 3/7/2006 12.75% 4/5/2006 12.75% 5/9/2006 12.50% 6/6/2006 12.50% 7/6/2006 12.25% 8/8/2006 11.75% 9/5/2006 11.25%
10/5/2006 10.75% 11/7/2006 10.25% 12/7/2006 9.75%
1/4/2007 9.50% 2/6/2007 9.25% 3/6/2007 9.00% 4/5/2007 9.00% 5/8/2007 8.75% 6/7/2007 8.50% 7/5/2007 8.25% 8/7/2007 8.25% 9/6/2007 8.25%
10/8/2007 8.25% 11/6/2007 8.25% 12/6/2007 8.00%
LAMPIRAN 3: Saham Kandidat Portofolio dan Bukan Kandidat Portofolio Perpustakaan Unika
Tabel Saham Kandidat Portofolio Nama Saham ERBi Ci* ERB:Ci* Keterangan
BUMI (1,01092884) (0,00006553) ERB < Ci* Bukan kandidat PGAS (1,03505098) (0,00011364) ERB < Ci* Bukan kandidat AALI (1,03886270) (0,00016225) ERB < Ci* Bukan kandidat
INKP (1,43304554) (0,00039553) ERB < Ci* Bukan kandidat KLBF (1,67344141) (0,00042483) ERB < Ci* Bukan kandidat
ISAT (1,33801111) (0,00037635) ERB < Ci* Bukan kandidat
PNBN (1,24829029) (0,00035399) ERB < Ci* Bukan kandidat
ADHI (1,20284742) (0,00030728) ERB < Ci* Bukan kandidat UNSP (1,22172871) (0,00032921) ERB < Ci* Bukan kandidat
MEDC (1,11751605) (0,00025554) ERB < Ci* Bukan kandidat BBRI (1,12810494) (0,0002809) ERB < Ci* Bukan kandidat
ASII (1,05773404) (0,00020184) ERB < Ci* Bukan kandidat UNTR (1,07149471) (0,00023265) ERB < Ci* Bukan kandidat
BNBR (0,75887694) (0,00000673) ERB < Ci* Bukan kandidat ANTM (1,00351681) (0,00003371) ERB < Ci* Bukan kandidat
CMNP 0,09733943 0,00000641 ERB > Ci* Kandidat Portofolio CTRS 0,15166655 0,00000989 ERB > Ci* Kandidat Portofolio PNLF 0,20490643 0,00001311 ERB > Ci* Kandidat Portofolio ENRG 0,30282035 0,00001879 ERB > Ci* Kandidat Portofolio KIJA 0,33853969 0,00002001 ERB > Ci* Kandidat Portofolio
BNGA (0,14802710) 0,00002032 ERB < Ci* Bukan kandidat BNII (0,58974329) 0,00001007 ERB < Ci* Bukan kandidat
BLTA (0,03568235) 0,00002463 ERB < Ci* Bukan kandidat PTBA (0,03939013) 0,00002379 ERB < Ci* Bukan kandidat
BDMN (0,01136364) 0,00002586 ERB < Ci* Bukan kandidat SMCB (0,01159045) 0,00002586 ERB < Ci* Bukan kandidat
Tabel Saham Bukan Kandidat Portofolio Nama Saham ERBi Ci* ERB:Ci* Keterangan
INCO 0,49873041 0,00002201 ERB > Ci* Kandidat Portofolio LSIP 0,63141403 0,00002607 ERB > Ci* Kandidat Portofolio
INDF 0,41622538 0,00002201 ERB > Ci* Kandidat Portofolio
Perpustakaan Unika
LAMPIRAN 4: Perhitungan ERB dan Ci* Perpustakaan Unika
Nama Saham E (Ri) Beta Var Excess Return ERBi Ai Sigma Ai Bi Sigma Bi Ci CMNP 0,12459761 0,09028959 0,08375034 0,02351066 0,26039165 0,02534637 0,02534637 0,09733943 0,09733943 0,00000641 CTRS 0,11784546 0,06617576 0,08060857 0,01675850 0,25324233 0,01375793 0,03910430 0,05432712 0,15166655 0,00000989 PNLF 0,11875423 0,07392004 0,10263308 0,01766727 0,23900518 0,01272461 0,05182891 0,05323988 0,20490643 0,00001311 ENRG 0,12175782 0,09021478 0,08312103 0,02067087 0,22912950 0,02243497 0,07426388 0,09791392 0,30282035 0,00001879 KIJA 0,10825752 0,05320088 0,07923812 0,00717056 0,13478280 0,00481435 0,07907823 0,03571934 0,33853969 0,00002001
INDF 0,10875431 0,07546677 0,07331122 0,00766736 0,10159910 0,00789280 0,08697102 0,07768569 0,41622538 0,00002201
INCO 0,10845522 0,08290788 0,08331270 0,00736826 0,08887291 0,00733246 0,09430349 0,08250503 0,49873041 0,00002386
LSIP 0,10824542 0,10873576 0,08911021 0,00715846 0,06583357 0,00873504 0,10303852 0,13268362 0,63141403 0,00002607 (Ci*
BDMN 0,10021045 0,07713255 0,08372818 (0,00087651) (0,01136364) (0,00080746) 0,10223106 0,07105648 0,70247051 0,00002586 SMCB 0,10020246 0,07631287 0,05410443 (0,00088450) (0,01159045) (0,00124756) 0,10098350 0,10763728 0,81010779 0,00002555 BLTA 0,09783213 0,09121668 0,08220784 (0,00325483) (0,03568235) (0,00361151) 0,09737199 0,10121277 0,91132056 0,00002463 PTBA 0,09785433 0,08206681 0,07914242 (0,00323262) (0,03939013) (0,00335207) 0,09401992 0,08509926 0,99641982 0,00002379 BNGA 0,08734213 0,09285345 0,09314002 (0,01374483) (0,14802710) (0,01370254) 0,08031738 0,09256776 1,08898758 0,00002032 BNII 0,05783243 0,07334467 0,07829330 (0,04325453) (0,58974329) (0,04052057) 0,03979681 0,06870882 1,15769640 0,00001007 BNBR 0,03897312 0,08184968 0,07654927 (0,06211383) (0,75887694) (0,06641471) (0,02661789) 0,08751710 1,24521349 (0,00000673) ANTM 0,00023494 0,10049859 0,09502719 (0,10085202) (1,00351681) (0,10665879) (0,13327668) 0,10628501 1,35149850 (0,00003371) BUMI 0,00439369 0,09564794 0,07351525 (0,09669327) (1,01092884) (0,12580400) (0,25908068) 0,12444397 1,47594247 (0,00006553) PGAS (0,00036584) 0,09801719 0,05228306 (0,10145279) (1,03505098) (0,19019770) (0,44927838) 0,18375684 1,65969932 (0,00011364) AALI 0,00174794 0,09562285 0,04941683 (0,09933902) (1,03886270) (0,19222357) (0,64150196) 0,18503270 1,84473202 (0,00016225) ASII (0,00007461) 0,09563989 0,06180302 (0,10116157) (1,05773404) (0,15654707) (0,79804903) 0,14800230 1,99273432 (0,00020184) UNTR 0,00030785 0,09405469 0,07779619 (0,10077910) (1,07149471) (0,12184077) (0,91988979) 0,11371103 2,10644535 (0,00023265) MEDC (0,00117397) 0,09150734 0,10336700 (0,10226093) (1,11751605) (0,09052817) (1,01041797) 0,08100839 2,18745374 (0,00025554) BBRI 0,00783123 0,08266582 0,07662835 (0,09325573) (1,12810494) (0,10060325) (1,11102122) 0,08917898 2,27663272 (0,00028098) Perpustakaan UnikaNama Saham E (Ri) Beta Var Excess Return ERBi Ai Sigma Ai Bi Sigma Bi Ci
ADHI 0,00150270 0,08279043 0,07923420 (0,09958425) (1,20284742) (0,10405385) (1,21507507) 0,08650627 2,36313899 (0,00030728)
UNSP 0,00387298 0,07957084 0,08918760 (0,09721397) (1,22172871) (0,08673175) (1,30180682) 0,07099101 2,43413000 (0,00032921)
PNBN 0,00245783 0,07901137 0,07952011 (0,09862913) (1,24829029) (0,09799814) (1,39980496) 0,07850589 2,51263589 (0,00035399)
ISAT (0,00110285) 0,07637441 0,08823724 (0,10218981) (1,33801111) (0,08845116) (1,48825612) 0,06610645 2,57874234 (0,00037635)
INKP (0,00035659) 0,07078878 0,09467054 (0,10144354) (1,43304554) (0,07585322) (1,56410934) 0,05293148 2,63167381 (0,00039553)
KLBF (0,00198052) 0,06159013 0,05475968 (0,10306747) (1,67344141) (0,11592359) (1,68003293) 0,06927257 2,70094639 (0,00042483)
TLKM 0,00575320 0,05525848 0,09319120 (0,09533376) (1,72523307) (0,05652893) (1,73656186) 0,03276597 2,73371235 (0,00043912)
BBCA (0,00059212) 0,04960516 0,08617794 (0,10167908) (2,04976820) (0,05852782) (1,79508968) 0,02855338 2,76226574 (0,00045392)
BMRI (0,00045569) 0,04736914 0,07308105 (0,10154264) (2,14364533) (0,06581717) (1,86090685) 0,03070339 2,79296912 (0,00047056)
Perpustakaan Unika