ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT. GUDANG GARAM Tbk
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT. GUDANG GARAM Tbk
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana
Ekonomi
Rio Iriawan Putra
08610020
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2013
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah
melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini tepat pada waktunya.
Skripsi yang berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT
GUDANG GARAM Tbk” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat
memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen
pada Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha member sebaik mungkin
namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan
pengetahuan serta pengalaman penulis. Sehingga masih banyak kekurangan dalam
penyusunan skripsi ini, maka dari itu dengan segala kerendahan hati penulis
mengharapkan kritik saran yang bersifat membangun guna kesempurnaan skripsi
ini. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari
berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada yang
terhormat:
1. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dra. Aniek Rumijati, M.M, selaku Ketua Jurusan Manajemen
Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. Widayat, M.M, selaku Dosen Pembimbing Pertama yang telah
sudi meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan
petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini.
4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M, selaku Dosen Pembimbing Kedua yang
penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga
selesainya penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu dosen jurusan Manajemen yang telah memberikan
bekal ilmu pengetahuan selama perkuliahan.
6. Sri Wahyu Rofiah selaku ibu yang telah memberikan doa,
memberikan support secara mental dan spiritual, terima kasih banyak
atas dukungannya selama penulis mengerjakan skripsi.
7. Librata Wahyu Utomo, SE. selaku kakak yang telah banyak
membantu dalam memberikan masukan dan arahan, penulis ucapkan
terima kasih yang sebesar-besarnya hanya itu yang dapat penulis
lakukan saat ini.
Akhirnya segala amal baik yang telah mereka berikan kepada penulis
semoga mendapat balasan dari Alla SWT. dan penulis berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Malang, juli 2013
penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii
SURAT PERNYATAAN ....................................................................................... iii
KARTU KENDALI KONSULTASI ....................................................................... iv
KATA PENGANTAR ............................................................................................ v
DAFTAR ISI ........................................................................................................... vi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... vii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xii
BAB I.
BAB II.
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian .................................................................
B. Rumusan Masalah ............................................................................
C. Batasan Penelitian ............................................................................
D. Tujuan Penelitian ..............................................................................
E. Kegunaan Penelitian .........................................................................
1
6
6
7
7
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................ 8
B. Tinjauan Teori .................................................................................. 8
C. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................. 19
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ................................................................................. 21
B. Definisi Operasional Variabel ........................................................... 21
C. Jenis Data Dan Sumber Data............................................................. 24
D. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 24
E. Teknik Analisis Data ........................................................................ 24
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 27
B. Analisis Data ................................................................................... 32
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ...................................................... 59
BAB V.
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ...................................................................................... 61
B. Saran ................................................................................................ 62
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 63
LAMPIRAN-LAMPIRAN....................................................................................... 63
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1.1 Pola Rasio Radar ................................................................................. 18
Gambar 1.2 Kerangka Pikir Penelitian .................................................................... 19
Gambar 4.1 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2008 ........................ 52
Gambar 4.2 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2009 ........................ 53
Gambar 4.3 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2010 ........................ 54
Gambar 4.4 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2011 ........................ 55
Gambar 4.5 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2012 ........................ 56
Gambar 4.5 Kinerja Keuangan PT. Gudang Garam Tbk tahun 2008 sampai
2012 .................................................................................................... 57
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Rasio Radar ............................................................................................ 23
Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Investas .................................. 32
Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Rasio Margin Kotor ................................................... 33
Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Rasio Margin Bersih .................................................. 34
Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Rasio Margin Usaha................................................... 35
Tabel 4.5 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Modal Sendiri ........................ 36
Tabel 4.6 Hasil Perhitungan Rasio Efisiensi Biaya Penjualan ................................. 37
Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Rasio Penjualan Bersih Per Tenaga Kerja .................. 37
Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Tenaga Kerja ............ 38
Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Rasio Peralatan Per Tenaga Kerja .............................. 39
Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Biaya Tenaga
Kerja ...................................................................................................... 39
Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Gaji Tenaga Kerja ......................... 40
Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Perputaran Total Aktiva ............................................. 41
Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Perputaran Modal Kerja ............................................. 42
Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Perputaran Piutang ..................................................... 42
Tabel 4.15 Hasil Perhitungan Perputaran Persediaan ................................................ 43
Tabel 4.16 Hasil Perhitungan Perputaran Aktiva Tetap ............................................ 44
Tabel 4.17 Hasil Perhitungan Rasio Penyangga........................................................ 44
Tabel 4.18 Hasil Perhitungan Pinjaman Terhadap Modal Sendiri ............................. 45
Tabel 4.19 Hasil Perhitungan Rasio Cepat ............................................................... 46
Tabel 4.20 Hasil Perhitungan Rasio Lancar .............................................................. 46
Tabel 4.21 Hasil Perhitungan Rasio Beban Bunga.................................................... 47
Tabel 4.22 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Penjualan Bersih .................................. 47
Tabel 4.23 Hasil Perhitungan Rasio Pertumbuhan NTB Terhadap Kekuatan
Tenaga Kerja .......................................................................................... 48
Tabel 4.24 Hasil Perhitungan Peningkatan Kekuatan TK ......................................... 49
Tabel 4.25 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Modal Sendiri ............................... 49
Tabel 4.26 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Laba Bersih ................................... 50
Tabel 4.27 Hasil Perhitungan Nilai Rata-Rata Dan Standar Deviasi Tahun
2008-2012 .............................................................................................. 51
Tabel 4.28 Hasil Kinerja Keuangan PT Gudang Garam Tbk Tahun 20082012 ....................................................................................................... 58
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Data Laporan Keuangan Neraca Dan Laba Rugi Tahun 2008-2012
Lampiran 2
: Data Hasil Perhitungan Analisis Radar Tahun 2008-2012
Lampiran 3 : Data Hasil Perhitungan Rata-Rata Hitung Dan Standar Deviasi
Tahun 2008-2012
Lampiran 4
: Data Hasil Perhitungan Skala Batas Rasio Tahun 2008-2012
DAFTAR PUSTAKA
Akhmad sutoni. Analisis Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan
Menggunakan Analisis Rasio Radar Dan Konsep Economic Value
Added (EVA).
Dyah Ayu Kartikasari. 2006. Analisis Penilaian Kinerja Keuangan
Perusahaan Pada PT. Gudang Garam Tbk. Kediri. Skripsi UMM.
Indriantoro, Nur. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi pertama, Penerbit
BPFE: Yogyakarta
Kaplan, Robert. S dan David P. Norton. 2000. Balanced Scorecard
Menerapkan Strategi Menjadi Aksi, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Majalah usahawan, September 2006. Setyawan, R. Bertuah, E dan Kurniasih,
Y. Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode RADAR pada
Pusat Konservasi Tumbuhan Bogor. 45-54. No. 09 Th XXXV.
_______________, Mei 1993. Hermanto, B. Memperkenalkan Analisis Rasio
Dengan Metode RADAR. 39-45. No. 05 Th XXII.
Soichiro, Nagashima. 1990. 100 Management Charts. Cetakan kedua. Tokyo
Warsono. 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi 2, Jilid 1.
Universitas Muhammaadiyah Malang. Malang: UMM
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Ketiga. Bayumedia
Publishing. Malang.
http://jsxonlinetrading.com/panelNewsBody1/143863?page=243 diunduh 29
oktober 2012 dari eTranding Marketing Gallery
http://www.investor.co.id/home/laba-gudang-garam-turun-85/41745
29 oktober 2012 dari Investor Daily Indonesia.
diunduh
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar belakang masalah
Perusahaan atau bentuk kegiatan usaha apapun mempunyai tujuan
yang sama yaitu mencari keuntungan atau laba. Usaha menjaga
keberlangsungan
perusahaan
serta
mempertahankan
eksistensi
perusahaan dengan kuat, perusahaan dapat mempertahankannya baik
dalam usaha menghadapi persaingan maupun dengan memperluas
usahannya sehingga dapat memperkuat posisi perusahaan dipasar.
Dalam mempertahankan eksistensinya perusahaan perlu melakukan
pengelolaan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan secara efektif
dan efisien.
Peningkatan
kinerja
perusahaan
harus
dilakukan
agar
perusahaan dapat bertahan dalam persaingan bisnis yang semakin ketat.
Selama ini ukuran yang dipakai untuk melakukan penilaian terhadap
kinerja perusahaan sangat beragam dari yang tradisional hingga yang
canggih, dan terkadang berbeda dari perusahaan yang satu dengan
perusahaan yang lainnya. Penilaian atas kinerja perusahan sehingga
dapat
ditentukan
baik
atau
tidak
pencapaian
kinerja,
dalam
pelaksanaanya harus ada suatu ukuran yang dapat dijadikan
perbandingan. Ukuran perbandingan yang biasa dipakai adalah kinerja
keuangan sebelumnya pada umumnya dalam rangka melakukan
1
2
pengukuran
terhadap
kinerja
keuangan
perusahaan
dengan
menggunakan input laporan keuangan, dapat dilakukan dengan
berbagai macam metode analisis, dari yang tradisional hingga yang
canggih. Metode penilaian kinerja keuangan perusahaan yang umum
digunakan saat ini, antara lain: analisis nilai tambahan ekonomis
(Economic Value Added/EVA), analisis RADAR, analisis Balance
Score Card/ BSC, dan analisis rasio keuangan.
Analisa rasio RADAR merupakan penyempurnaan dari analisa
rasio keuangan klasik (Dupont System). Sebutan metode RADAR
berasal dari bentuk gambaran visual dari ikhtisar perhitungan rasiorasionya. Metode RADAR dikembangkan oleh APO (Asia Productivity
Organization) yang berpusat di Tokyo. Tujuan analisa rasio RADAR
adalah memberikan gambaran yang menyeluruh tentang posisi
perusahaan dan kemungkinan perkembangannya. Dengan kata lain
analisa rasio RADAR juga memberikan wawasan jangka menengah dan
jangka panjang yang mungkin memberikan pembenaran terhadap
rendahnya ROI.
Industri rokok merupakan salah satu consumer goods yang
memiliki tingkat pertumbuhan permintaan yang relative lebih stabil
dalam kondisi keuangan apapun, serta dalam kondisi perekonomian
yang berfluktuasi rokok akan tetap dicari para konsumen terutama lakilaki karena baginya rokok sudah menjadi kebutuhan primer meskipun
3
merugikan kesehatan, terjadinya suatu penurunan, tidak berpengaruh
atas aktivitas perusahaan dalam menghasilkan laba yang optimal.
Kinerja emiten rokok untuk pada tahun 2012 untuk semester I2012, terdapat beberapa perusahaan miliki kinerja yang baik, Salah
satunya adalah HM Sampoerna, yang pada kuartal III-2012 mencatat
kenaikan penjualan 26,4% menjadi Rp48,46 triliun. Laba bersihnya
juga tumbuh 24,72% jadi Rp 7,43 triliun. Sayangnya, saham HM
Sampoerna yang beredar di bursa cuma 1,83%. Sehingga, saham
emiten berkode HMSP ini kurang menarik untuk dimainkan. Tapi bila
ada kesempatan, menurut Mitchel, saham ini masih layak dikoleksi,
lalu HMSP ditutup di level Rp55.300. Mitchel memprediksikan, saham
ini bisa menguat menjadi Rp57.000 hingga akhir 2012.
Gudang Garam sendiri berbeda dengan Sampoerna, kinerja
Gudang Garam di kuartal III-2012 justru melorot. Emiten berkode
GGRM ini hanya membukukan laba bersih Rp3,01 triliun atau turun
20,6% dibanding periode yang sama 2011. Namun secara fundamental,
masih sangat solid. Melihat untuk jangka menengah panjang (3–12
bulan) saham GGRM sangat layak dikoleksi karena berpotensi naik ke
harga Rp59.750. Pada penutupan kemarin, GGRM ditutup di level Rp
46.300. Mitchel memprediksi rasio pembagian deviden emiten ini bisa
mencapai 40% dari laba bersih.
Saham rokok Bentoel mungkin satu-satunya yang tidak
disarankan untuk dikoleksi. Di antara emiten rokok yang saat ini
4
melantai di bursa, kinerja Bentoel memang paling buruk. Pada kuartal
III-2012, emiten berkode RMBA ini mengalami kerugian sebesar
Rp152,55 miliar. Padahal, pada kuartal III-2011, perusahaan rokok ini
masih mampu membukukan laba Rp317,77 miliar. Penyebab utama
kerugian itu adalah beban utang yang sangat besar. Rasio (bunga) utang
terhadap ekuitas RMBA tercatat sebesar 1,57 kali. Bandingkan dengan
rasio utang terhadap ekuitas HM Sampoerna yang hanya 0,01 kali,
bahkan Gudang Garam tercatat tidak memiliki kewajiban membayar
bunga utang. http://jsxonlinetrading.com
Produsen rokok, PT Gudang Garam Tbk (GGRM) meraih laba
bersih di semester I 2012 sebesar Rp2,12 triliun. Perolehan laba bersih
ini menurun sekitar 8,5 persen dibandingkan perolehan laba bersih
perseroan di perode sama 2011 yang tercatat sebanyak Rp2,32
triliun. Demikian dikutip dari keterbukaan informasi di Bursa Efek
Indonesia (BEI), meski laba bersih mengalami penurunan, namun
penjualan perseroan tercatat mengalami kenaikan sekitar 18,6 persen,
dari Rp19,845 triliun di semester I 2011 menjadi Rp23,558 triliun di
semester I 2012.
Penurunan laba bersih ini dikarenakan tingginya beban pokok
penjualan di semester I 2012 mencapai Rp19,01 triliun atau naik sekitar
26,17 persen dari beban pokok penjualan di semester I 2011 yang
hanya Rp15,06 triliun. Sebagai informasi, kinerja keuangan perseroan
kerap kali mengalami gangguan oleh tingginya bea cukai dan pajak,
5
selain itu pendapatan perseroan juga terhambat kenaikan harga cengkeh
yang sempat mencapai 200 persen. Pada 2012, perseroan juga
membagikan deviden senilai total Rp1,9 triliun atau Rp1.000 per
lembar saham. Angka ini naik dari pembagian deviden 2011 sebesar
Rp1,7 triliun atau setara Rp880 per lembar. http://www.investor.co.id
PT Gudang Garam Tbk merupakan produsen rokok kretek
terkemuka di Indonesia yang memproduksi berbagai jenis produk
berkualitas tinggi, mulai dari sigaret kretek linting (SKL), sigaret kretek
tangan (SKT) dan sigaret kretek mesin (SKM) yang sudah tersebar luas
di Nusantara maupun di dunia. PT Gudang Garam Tbk menyerap
tenaga kerja yang sebagian besar terlibat dalam produksi dan distribusi.
Eksistensi Perusahaan juga mendukung penghidupan petani tembakau
dan cengkeh serta para pengecer maupun pedagang asongan yang
tersebar di seluruh Indonesia. Diukur dari jumlah aset, hasil penjualan
produk, jumlah karyawan, pajak dan cukai, serta kontribusi lainnya, PT
Gudang Garam Tbk adalah perusahaan rokok nasional yang
memberikan kontribusi secara signifikan bagi Indonesia.
Alasan peneliti melakukan studi kasus pada PT.Gudang Garam
Tbk adalah karena selama ini PT. Gudang Garam Tbk yang tercatat di
BEI selalu menggunakan rasio keuangan untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan. PT Gudang Garam Tbk belum pernah
menggunakan metode RADAR sebagai alat analisis untuk mengukur
kinerja keuangannya yang tercatat di BEI, sehingga disini peneliti
6
menggunakan metode RADAR sebagai alat untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan, karena metode RADAR adalah penyempurna
dari analisis rasio.
Mengingat pentingnya analisis laporan keuangan terhadap
penilaian kinerja manajemen keuangan perusahaan, maka penulis
tertarik mengambil judul penelitian : “Analisis Kinerja Keuangan PT.
Gudang Garam Tbk”
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas yang telah diuraikan, maka
permasalahan yang dikemukakan adalah: Bagaimana kinerja keuangan
PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun 20082012?
C. Batasan Peneliti
Untuk lebih memperjelas penelitian agar permasalahan yang akan
diteliti tidak meluas, maka dilakukan batas penelitian pada masalahmasalah berkaitan dengan kinerja keuangan tahunan, dengan data yang
diambil dari tahun 2008 sampai 2012.
7
D. Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja perusahaan
pada PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun
2008-2012
E. Kegunaan Penelitian
1. Bagi perusahaan.
Sebagai bahan masukan dan rujukan bagi pimpinan dan
pihak manajemen untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan
serta menyusun rencana dan kebijakan keuangan di masa yang akan
datang.
2. Bagi investor
Untuk para masyarakat (investor) penelitian ini bisa
digunakan sebagai bahan masukan untuk pengambilan keputusan
investasi terutama jika investor akan berinvestasi di PT. Gudang
Garam Tbk, baik investasi jangka pendek maupun jangka panjang.
3. Bagi Peneliti selanjutnya
Penelitian ini dapat dijadikan perbandingan dan tambahan
referensi yang dapat digunakan sebagai bahan wacana bagi
peneltian selanjutnya dengan penelitian yang sama.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu
Peneliti terdahulu yang digunakan adalah peneliti yang telah
dilakukan oleh Dyah Ayu (2006) dengan obyek penelitian PT Gudang
Garam Tbk. Kediri. Kesimpulan hasil perhitungan analisis data dapat
menunjukkan bahwa kinerja keuangan PT Gudang Garam Tbk dinilai
sehat pada tahun 2000 dan 2001, tahun 2002-2003 mempunyai kinerja
yang sehat atau stabil, dan pada tahun 2004 kinerja keuangan
perusahaan menurun atau tidak sehat.
B. Tinjauan teori
1. Kinerja Perusahaan
Kinerja perusahaan pada dasarnya merupakan kondisi atau
cermin yang nyata yang ada disebuah perusahaan. Kinerja yang
bagus membuktikan bahwa perusahaan mampu dalam mengelolah
dan menjalankan perusahaannya dengan baik.
Penilaian kinerja perusahaan diperlukan untuk melihat
tujuan perusahaan apakah sudah terlaksana atau belum. Keuangan
dalam suatu perusahaan merupakan salah satu fungsi dari
manajemen yang ada, dengan kata lain keputusan yang akan
diambil manajemen sangat berpengaruh terhadap perkembangan
8
9
dan kinerja perusahaannya. Tujuan perusahaan secara umum
meliputi: kelangsungan hidup, pertumbuhan, dan profitabilitas
dalam menghasilkan laba (Warsono, 2001:1-3). Tujuan pengukuran
kinerja perusahaan adalah untuk mengetahui kondisi perusahaan
yang sebenarnya.
Manfaat dari penilaian kinerja perusahaan adalah untuk
mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi dalam suatu
periode tertentu yang mencerminkan tingkat hasil pelaksanaan
kegiatannya, memberikan petunjuk dalam pembuatan keputusan
dan mengevaluasi kinerja manajemen dari divisi dibawahnya, dapat
digunakan sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman
modalnya agar dapat meningkatkan efisiensi
dan produktivitas
perusahaan.
Empat metode yang digunakan dalam menilai kinerja
perusahaan selama ini, antara lain: (Kaplan dan Norton, 200:19)
1. Metode rasio keuangan, merupakan alat yang digunakan untuk
menilai kinerja perusahaan yang menekankan opersional
keuangan yaitu likuiditas ratio, leverage ratio, activity ratio,
dan profitabilitas ratio.
2. Metode EVA, digunakan dalam menilai kinerja perusahaan
yang memfokuskan pada penciptaan nilai dan hanya bisa
menilai perusahaan dalam periode satu tahun, dengan kata lain
10
EVA merupakan pengukuran pendapatan sisa (residual income)
yang mengurangkan biaya modal terhadap laba operasi.
3. Metode BSC, merupakan alat untuk mengukur kinerja
perusahaan dengan menyeimbangkan faktor-faktor keuangan
dan non keuangan dari suatu perusahaan. Mempertimbangakan
empat aspek atau prospektif yakni prospektif keuangan,
pelanggan, proses bisnis internal dan proses belajar dan
berkembang.
4. Metode radar, merupakan alat untuk menilai kinerja perusahaan
yang merupakan modifikasi atau penyempurna dari metodemetode sebelumnya. Rasio radar mengelompokkan rasionya
menjadi lima kelompok
besar yaitu rasio profitabilitas,
produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan rasio pertumbuhan.
2. Analisis radar
Bagian ini menganalisis manajemen yang mengizinkan
seseorang untuk memastikan sekilas status keuangan suatu
perusahaan. Hal ini bertujuan untuk menunjukkan kepada pembaca
tentang kekuatan dan kelemahan perusahaan dan menyediakan
manajemen terbaik dengan petunjuk yang jelas tentang cara
bagaimana
meningkatkan
bisnis
mereka.
Selain
itu
juga
membangun suatu motif yang sangat kuat untuk melakukan
perbaikan manajemen.
11
Untuk membuat penilaian dari lima sudut pandang, masingmasing poin meliputi lima atau enam rasio manajemen utama.
Setiap rasio dievaluasi dalam lima tingkatan: Sangat baik, baik,
normal, buruk, sangat buruk. Ada tiga metode untuk mengevaluasi
faktor-faktornya: (Nagashima, 1990:44)
1) Perbandingan periode waktu.
2) Perbandingan dengan industri-industri yang bertipe sama.
3) Perbandingan denga tingkatan atau standar yang sesuai
3. Rasio-rasio Keuangan Dalam Metode Radar
Analisis rasio metode Radar mengelompokkan rasio dalam lima
kelompok besar yaitu: (Setyawan, R. Bertuah, 2006:48)
1) Rasio Profitabilitas
Rasio yang mengukur kinerja manajemen secara keseluruhan
yang ditunjukkan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang
diperoleh dalam hubungannya dengan tingkat penjualan dan
investasi. Variabel dalam rasio profitabilitas adalah:
a. Return On Invesment adalah kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan penerimaan dari modal yang ditanam selama
satu tahun.
b. Gross Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan laba (laba kotor).
c. Operating Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam menilai kegiatan operasinya selama satu tahun.
12
d. Net Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan usaha bersih dari operasi selama satu
tahun.
e. Return On Net Worth adalah kemampuan perusahaan dalam
pengembangan modal sendiri.
f.Sales To Sales Administration and Selling Expenses adalah
kemampuan perusahaan dalam menghitung penjualan
terhadap biaya-biaya penjualan selama satu tahun.
2) Rasio Produktivitas
Rasio produktivitas ini merupakan rasio spesifik analisis Radar
yang mencerminkan indikator produktivitas faktor manusia di
dalam perusahaan. Variabel dalam rasio produktivitas adalah:
a. Equipment to Labor (rasio peralatan per tenaga kerja) adalah
rasio indikator tingkat kecanggihan tegnologi produksi yang
dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun, semakin besar
rasio ini semakin padat modal proses produksi yang dipilih.
b. Wages Distribution Ratio (distribusi upah) adalah rasio yang
mencerminkan tingkat pemerataan atau ketimpangan upah
dari berbagai tingkat dalam organisasi. Semakin kecil rasio
semakin baik perusahaan tersebut. Bentuk pengukurannya
berupa Rupiah per karyawan.
c. Wage Base Trend adalah tingkat kenaikan gaji dasar atau
intensif dasar. Semakin besar resiko tingkat kenaikan gaji
13
dasar menunjukkan meningkatnya produktivitas karyawan
atau tenaga kerja. Bentuk pengukurannya berupa persentase.
d. Sales per Employee adalah rasio penjualan bersih per
karyawan.
e. Net Added Value per Employee adalah rasio nilai tambah
bersih per karyawan.
3) Rasio Utilitas Aktiva
Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio pengelolaan
aktiva yang mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola
aktivanya dengan rasio perputaran persediaan atau yang disebut
juga rasio pemanfaatan persediaan. Variabel yang digunakan
adalah:
a. Total Asset Turnover (perputaran total aktiva) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar semua aktiva yang
dimiliki oleh perusahaan dalam satu tahun.
b. Working Capital Turnover (perputaran modal kerja) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar modal kerja yang
dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun.
c. Account Receivable Turnover (perputaran piutang) adalah
rata-rata
periode
pengumpulan
piutang,
kerena
menunjukkan berapa lamanya waktu yang diperlukan sejak
penjualan sampai pembayaran.
14
d. Inventory Turn Over (perputaran persediaan) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar persediaan yang
dimiliki dalam satu tahun.
e. Fixed Assets Turnover (perputaran aktiva tetap) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar aktiva tetap yang
digunakan dalam menjalankan operasinya selama satu
tahun.
4) Rasio Stabilitas
Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio likuiditas dan
solvabilitas pada analisa rasio klasik, karena rasio tersebut pada
hakekatnya adalah indikator stabilitas jangka pendek dan jangka
panjang dari perusahaan. Variabel yang digunakan adalah
sebagai berikut:
a. Net Fixed Tangible Assets to Long Term Dept adalah rasio
aktiva berwujud bersih terhadap sumber dana jangka
panjang. Semakin besar rasio semakin terjamin pemilik
modal sehingga semakin stabil perusahaan.
b. Debt to Equity (pinjaman terhadap modal sendiri) adalah
rasio yang membandingkan antara penggunaan modal
pinjaman jangka panjang dan modal sendiri.
c. Current Ratio (rasio lancar) adalah perbandingan antara
total asset lancer perusahaan dengan current liabilities.
15
d. Quick Rasio (rasio cepat) adalah kemampuan perusahaan
menilai kelancaran perputaran persediaan.
e. Interest Charges Ratio (rasio beban bunga terhadap
penjualan) adalah kemampuan laba perusahaan dapat
menutup biaya bunga.
5) Rasio Potensi Pertumbuhan
Sebagian analisis rasio telah mencakup rasio pertumbuhan,
hanya saja belum memasukkan nilai tambah dan kekuatan
bersaing
tenaga
kerja.
Sebaliknya
rasio
Radar
tidak
memasukkan rasio pertumbuhan earning dan harga saham
perusahaan karena potensi pertumbuhan disini dalam arti
pertumbuhan sector riil. Pertumbuhan earning dan harga saham
dapat dilihat sebagai akibat dari pertumbuhan usaha riil
tersebut. Variabel yang digunakan adalah:
a. Sales Growt adalah pertumbuhan penjualan bersih dari
setiap penjualan.
b. Ned Worth Increase Ratio (tingkat kenaikan modal sendiri)
adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan modal
sendiri.
c. Ned Profit Increase Ratio (tingkat kenaikan laba bersih)
adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan laba
bersihnya.
16
d. Ned Added Velue to Sales Growth adalah rasio nilai tambah
bersih terhadap pertumbuhan penjualan bersih.
e. Labour Strength Increase adalah rasio peningkatan kekuatan
tenaga kerja.
4. Tolak Ukur Metode Radar
Analisis rasio radar ini mengelompokkan rasionya menjadi 5
(lima) kelompok besar yaitu: rasio profitabilitas, rasio produktivitas,
rasio utilitas aktiva, rasio stabilitas dan rasio potensi pertumbuhan
perusahaan. Rasio ini dijabarkan menjadi 26 rasio keuangan, yang
nantinya bisa memberi gambaran perusahaan secara menyeluruh
apakah perusahaan dalam kondisi sangat bagus, bagus, normal, buruk
dan sangat buruk. Pada rasio-rasio keuangan metode radar terdapat
rasio keuangan yang tidak terdapat pada rasio keuangan tradisional
bahkan ada juga rasio keuangan tradisional yang kemudian
dimodifikasi oleh rasio metode radar, seperti rasio solvabilitas dan
rasio likuiditas dimodifikasi menjadi rasio stabilitas.
Penentuan posisi atau kategori derajat kinerja keuangan
masing-masing rasio berdasarkan ke lima kategori yaitu:
1
Sangat buruk, apabila rasionya 2 kali atau lebih berada di bawah
standar deviasi.
2
Buruk, apabila rasio yang dihitung berada di bawah standar
deviasi.
3
Normal,
seandainya
deviasinya.
hasil
rasio
sesuai
dengan
standar
17
4
Bagus, berkinerja bagus apabila rasio yang di hitung di atas
standar deviasi.
5
Sangat bagus, apabila rasio tersebut menghasilkan 2 kali lebih
diatas standar deviasi.
Salah satu aspek yang perlu diperhatikan untuk menilai sehat
atau tidaknya perusahaan dapat dilihat dari kondisi keuangan
perusahaan. Purnomo (1998:
33) mengemukakan ada
empat
pertanyaan penting mengenai operasional perusahaan, yaitu: Pertama,
bagaimana likuiditas perusahaan? Lebih jauh pertanyaan ini mencoba
untuk mengamati apakah perusahaan mempunyai sumber dana yang
cukup memadai untuk melunasi tanggung jawab pada saat jatuh
tempo. Kedua, apakah manajemen menghasilkan laba yang memadai
dari asset-aset perusahaan? Rasio ini menerangkan kemampuan
manajemen dalam menghasilkan keuntungan operasional usaha.
Ketiga, bagaimana perusahaan mendanai asset-asetnya? Rasio
keuangan
ini
menjelaskan
proporsi
besarnya
sumber-sumber
pendanaan jangka pendek atau jangka panjang terhadap pemakaian
asset-aset perusahaan. Keempat, apakah pemegang saham menerima
penghasilan yang memadai dari investasi yang mereka lakukan? Rasio
ini merupakan pengharapan pemodal dan perubahan nilai saham
Lebih jelasnya bagaimana kinerja metode rasio radar
diterapkan dalam bentuk gambar maka dapat dilihat dalam gambar 1.1.
dalam gambar rasio radar tersebut dapat menjelaskan tentang kelima
18
rasio yang akan dianalisis, dan masing-masing rasio mempunyai
variabel-variabel penelitian.
Gambar. 1.1 Pola Rasio Radar
Sumber: Hermanto (1993:41)
19
Gambar tersebut dapat diketahui posisi kinerja keuangan perusahaan
yang meliputi profitabilitas, pertumbuhan, stabilitas, utilitas, dan
produktifitas. Dari gambar tersebut juga dapat diketahui katagori sangat
bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk itu terlihat pada garis
lingkaran yang menjadi batasan skala rasio atas pencapaian kinerja
keuangan perusahaan.
C. Kerangka Pikir
PT. Gudang Garam Tbk
Laporan keuangan
Neraca & laporan laba rugi
Analisis pengukuran kinerja keuangan
dengan metode RADAR
Rasio
profitabilitas
Rasio
produktivitas
Rasio utilitas
aktiva
Rasio
stabilitas
Kinerja
Hasil:
Sangat baik, baik, normal, buruk, dan
sangat buruk
Gambar 1.2 : Kerangka Pikir penelitian
Rasio
pertumbuhan
20
Kerangka pikir diatas menunjukkan alur penelitian yang akan
dilakukan, dimana dalam penelitian ini akan dilakukan analisis kinerja
keuangan dengan metode radar pada PT. Gudang Garam Tbk. adapun
untuk lebih jelasnya kerangka penelitian dapat dilihat pada gambar 1.2
Keterangan:
Peran kerangka pikir sangat penting dalam suatu penelitian
karena merupakan landasan pemikiran penelitian yang pada umumnya
dibangaun berdasarkan konsep-konsep yang telah diuraikan. Gambar 1
menjelaskan bahwa untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Gudang
Garam Tbk, maka penelitian ini menggunakan data laporan keuangan
PT. Gudang Garam Tbk yang terdiri atas neraca dan laporan laba rugi
tahun 2008-201. Kemudian dihitung dengan menggunakan metode
RADAR, karena metode ini menggabungkan beberapa aspek dan
sebagai penyempurna dari analisis rasio yang sudah ada, yang dapat
menunjukkan kunci-kunci keberhasilan ataupun kegagalan manajemen
dalam menjalankan fungsinya. Alat analisis yang digunakan adalah
rasio profitabilitas, produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan potensi
pertumbuhan perusahaan. Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa
kelima rasio tersebut akan dapat memberi gambaran perusahaan dalam
posisi sangat bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk bila diukur
dengan metode radar.
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana
Ekonomi
Rio Iriawan Putra
08610020
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2013
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah
melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini tepat pada waktunya.
Skripsi yang berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT
GUDANG GARAM Tbk” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat
memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen
pada Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha member sebaik mungkin
namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan
pengetahuan serta pengalaman penulis. Sehingga masih banyak kekurangan dalam
penyusunan skripsi ini, maka dari itu dengan segala kerendahan hati penulis
mengharapkan kritik saran yang bersifat membangun guna kesempurnaan skripsi
ini. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari
berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada yang
terhormat:
1. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dra. Aniek Rumijati, M.M, selaku Ketua Jurusan Manajemen
Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. Widayat, M.M, selaku Dosen Pembimbing Pertama yang telah
sudi meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan
petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini.
4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M, selaku Dosen Pembimbing Kedua yang
penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga
selesainya penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu dosen jurusan Manajemen yang telah memberikan
bekal ilmu pengetahuan selama perkuliahan.
6. Sri Wahyu Rofiah selaku ibu yang telah memberikan doa,
memberikan support secara mental dan spiritual, terima kasih banyak
atas dukungannya selama penulis mengerjakan skripsi.
7. Librata Wahyu Utomo, SE. selaku kakak yang telah banyak
membantu dalam memberikan masukan dan arahan, penulis ucapkan
terima kasih yang sebesar-besarnya hanya itu yang dapat penulis
lakukan saat ini.
Akhirnya segala amal baik yang telah mereka berikan kepada penulis
semoga mendapat balasan dari Alla SWT. dan penulis berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Malang, juli 2013
penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii
SURAT PERNYATAAN ....................................................................................... iii
KARTU KENDALI KONSULTASI ....................................................................... iv
KATA PENGANTAR ............................................................................................ v
DAFTAR ISI ........................................................................................................... vi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... vii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xii
BAB I.
BAB II.
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian .................................................................
B. Rumusan Masalah ............................................................................
C. Batasan Penelitian ............................................................................
D. Tujuan Penelitian ..............................................................................
E. Kegunaan Penelitian .........................................................................
1
6
6
7
7
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................ 8
B. Tinjauan Teori .................................................................................. 8
C. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................. 19
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ................................................................................. 21
B. Definisi Operasional Variabel ........................................................... 21
C. Jenis Data Dan Sumber Data............................................................. 24
D. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 24
E. Teknik Analisis Data ........................................................................ 24
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 27
B. Analisis Data ................................................................................... 32
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ...................................................... 59
BAB V.
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ...................................................................................... 61
B. Saran ................................................................................................ 62
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 63
LAMPIRAN-LAMPIRAN....................................................................................... 63
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1.1 Pola Rasio Radar ................................................................................. 18
Gambar 1.2 Kerangka Pikir Penelitian .................................................................... 19
Gambar 4.1 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2008 ........................ 52
Gambar 4.2 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2009 ........................ 53
Gambar 4.3 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2010 ........................ 54
Gambar 4.4 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2011 ........................ 55
Gambar 4.5 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2012 ........................ 56
Gambar 4.5 Kinerja Keuangan PT. Gudang Garam Tbk tahun 2008 sampai
2012 .................................................................................................... 57
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Rasio Radar ............................................................................................ 23
Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Investas .................................. 32
Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Rasio Margin Kotor ................................................... 33
Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Rasio Margin Bersih .................................................. 34
Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Rasio Margin Usaha................................................... 35
Tabel 4.5 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Modal Sendiri ........................ 36
Tabel 4.6 Hasil Perhitungan Rasio Efisiensi Biaya Penjualan ................................. 37
Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Rasio Penjualan Bersih Per Tenaga Kerja .................. 37
Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Tenaga Kerja ............ 38
Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Rasio Peralatan Per Tenaga Kerja .............................. 39
Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Biaya Tenaga
Kerja ...................................................................................................... 39
Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Gaji Tenaga Kerja ......................... 40
Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Perputaran Total Aktiva ............................................. 41
Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Perputaran Modal Kerja ............................................. 42
Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Perputaran Piutang ..................................................... 42
Tabel 4.15 Hasil Perhitungan Perputaran Persediaan ................................................ 43
Tabel 4.16 Hasil Perhitungan Perputaran Aktiva Tetap ............................................ 44
Tabel 4.17 Hasil Perhitungan Rasio Penyangga........................................................ 44
Tabel 4.18 Hasil Perhitungan Pinjaman Terhadap Modal Sendiri ............................. 45
Tabel 4.19 Hasil Perhitungan Rasio Cepat ............................................................... 46
Tabel 4.20 Hasil Perhitungan Rasio Lancar .............................................................. 46
Tabel 4.21 Hasil Perhitungan Rasio Beban Bunga.................................................... 47
Tabel 4.22 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Penjualan Bersih .................................. 47
Tabel 4.23 Hasil Perhitungan Rasio Pertumbuhan NTB Terhadap Kekuatan
Tenaga Kerja .......................................................................................... 48
Tabel 4.24 Hasil Perhitungan Peningkatan Kekuatan TK ......................................... 49
Tabel 4.25 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Modal Sendiri ............................... 49
Tabel 4.26 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Laba Bersih ................................... 50
Tabel 4.27 Hasil Perhitungan Nilai Rata-Rata Dan Standar Deviasi Tahun
2008-2012 .............................................................................................. 51
Tabel 4.28 Hasil Kinerja Keuangan PT Gudang Garam Tbk Tahun 20082012 ....................................................................................................... 58
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Data Laporan Keuangan Neraca Dan Laba Rugi Tahun 2008-2012
Lampiran 2
: Data Hasil Perhitungan Analisis Radar Tahun 2008-2012
Lampiran 3 : Data Hasil Perhitungan Rata-Rata Hitung Dan Standar Deviasi
Tahun 2008-2012
Lampiran 4
: Data Hasil Perhitungan Skala Batas Rasio Tahun 2008-2012
DAFTAR PUSTAKA
Akhmad sutoni. Analisis Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan
Menggunakan Analisis Rasio Radar Dan Konsep Economic Value
Added (EVA).
Dyah Ayu Kartikasari. 2006. Analisis Penilaian Kinerja Keuangan
Perusahaan Pada PT. Gudang Garam Tbk. Kediri. Skripsi UMM.
Indriantoro, Nur. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi pertama, Penerbit
BPFE: Yogyakarta
Kaplan, Robert. S dan David P. Norton. 2000. Balanced Scorecard
Menerapkan Strategi Menjadi Aksi, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Majalah usahawan, September 2006. Setyawan, R. Bertuah, E dan Kurniasih,
Y. Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode RADAR pada
Pusat Konservasi Tumbuhan Bogor. 45-54. No. 09 Th XXXV.
_______________, Mei 1993. Hermanto, B. Memperkenalkan Analisis Rasio
Dengan Metode RADAR. 39-45. No. 05 Th XXII.
Soichiro, Nagashima. 1990. 100 Management Charts. Cetakan kedua. Tokyo
Warsono. 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi 2, Jilid 1.
Universitas Muhammaadiyah Malang. Malang: UMM
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Ketiga. Bayumedia
Publishing. Malang.
http://jsxonlinetrading.com/panelNewsBody1/143863?page=243 diunduh 29
oktober 2012 dari eTranding Marketing Gallery
http://www.investor.co.id/home/laba-gudang-garam-turun-85/41745
29 oktober 2012 dari Investor Daily Indonesia.
diunduh
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar belakang masalah
Perusahaan atau bentuk kegiatan usaha apapun mempunyai tujuan
yang sama yaitu mencari keuntungan atau laba. Usaha menjaga
keberlangsungan
perusahaan
serta
mempertahankan
eksistensi
perusahaan dengan kuat, perusahaan dapat mempertahankannya baik
dalam usaha menghadapi persaingan maupun dengan memperluas
usahannya sehingga dapat memperkuat posisi perusahaan dipasar.
Dalam mempertahankan eksistensinya perusahaan perlu melakukan
pengelolaan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan secara efektif
dan efisien.
Peningkatan
kinerja
perusahaan
harus
dilakukan
agar
perusahaan dapat bertahan dalam persaingan bisnis yang semakin ketat.
Selama ini ukuran yang dipakai untuk melakukan penilaian terhadap
kinerja perusahaan sangat beragam dari yang tradisional hingga yang
canggih, dan terkadang berbeda dari perusahaan yang satu dengan
perusahaan yang lainnya. Penilaian atas kinerja perusahan sehingga
dapat
ditentukan
baik
atau
tidak
pencapaian
kinerja,
dalam
pelaksanaanya harus ada suatu ukuran yang dapat dijadikan
perbandingan. Ukuran perbandingan yang biasa dipakai adalah kinerja
keuangan sebelumnya pada umumnya dalam rangka melakukan
1
2
pengukuran
terhadap
kinerja
keuangan
perusahaan
dengan
menggunakan input laporan keuangan, dapat dilakukan dengan
berbagai macam metode analisis, dari yang tradisional hingga yang
canggih. Metode penilaian kinerja keuangan perusahaan yang umum
digunakan saat ini, antara lain: analisis nilai tambahan ekonomis
(Economic Value Added/EVA), analisis RADAR, analisis Balance
Score Card/ BSC, dan analisis rasio keuangan.
Analisa rasio RADAR merupakan penyempurnaan dari analisa
rasio keuangan klasik (Dupont System). Sebutan metode RADAR
berasal dari bentuk gambaran visual dari ikhtisar perhitungan rasiorasionya. Metode RADAR dikembangkan oleh APO (Asia Productivity
Organization) yang berpusat di Tokyo. Tujuan analisa rasio RADAR
adalah memberikan gambaran yang menyeluruh tentang posisi
perusahaan dan kemungkinan perkembangannya. Dengan kata lain
analisa rasio RADAR juga memberikan wawasan jangka menengah dan
jangka panjang yang mungkin memberikan pembenaran terhadap
rendahnya ROI.
Industri rokok merupakan salah satu consumer goods yang
memiliki tingkat pertumbuhan permintaan yang relative lebih stabil
dalam kondisi keuangan apapun, serta dalam kondisi perekonomian
yang berfluktuasi rokok akan tetap dicari para konsumen terutama lakilaki karena baginya rokok sudah menjadi kebutuhan primer meskipun
3
merugikan kesehatan, terjadinya suatu penurunan, tidak berpengaruh
atas aktivitas perusahaan dalam menghasilkan laba yang optimal.
Kinerja emiten rokok untuk pada tahun 2012 untuk semester I2012, terdapat beberapa perusahaan miliki kinerja yang baik, Salah
satunya adalah HM Sampoerna, yang pada kuartal III-2012 mencatat
kenaikan penjualan 26,4% menjadi Rp48,46 triliun. Laba bersihnya
juga tumbuh 24,72% jadi Rp 7,43 triliun. Sayangnya, saham HM
Sampoerna yang beredar di bursa cuma 1,83%. Sehingga, saham
emiten berkode HMSP ini kurang menarik untuk dimainkan. Tapi bila
ada kesempatan, menurut Mitchel, saham ini masih layak dikoleksi,
lalu HMSP ditutup di level Rp55.300. Mitchel memprediksikan, saham
ini bisa menguat menjadi Rp57.000 hingga akhir 2012.
Gudang Garam sendiri berbeda dengan Sampoerna, kinerja
Gudang Garam di kuartal III-2012 justru melorot. Emiten berkode
GGRM ini hanya membukukan laba bersih Rp3,01 triliun atau turun
20,6% dibanding periode yang sama 2011. Namun secara fundamental,
masih sangat solid. Melihat untuk jangka menengah panjang (3–12
bulan) saham GGRM sangat layak dikoleksi karena berpotensi naik ke
harga Rp59.750. Pada penutupan kemarin, GGRM ditutup di level Rp
46.300. Mitchel memprediksi rasio pembagian deviden emiten ini bisa
mencapai 40% dari laba bersih.
Saham rokok Bentoel mungkin satu-satunya yang tidak
disarankan untuk dikoleksi. Di antara emiten rokok yang saat ini
4
melantai di bursa, kinerja Bentoel memang paling buruk. Pada kuartal
III-2012, emiten berkode RMBA ini mengalami kerugian sebesar
Rp152,55 miliar. Padahal, pada kuartal III-2011, perusahaan rokok ini
masih mampu membukukan laba Rp317,77 miliar. Penyebab utama
kerugian itu adalah beban utang yang sangat besar. Rasio (bunga) utang
terhadap ekuitas RMBA tercatat sebesar 1,57 kali. Bandingkan dengan
rasio utang terhadap ekuitas HM Sampoerna yang hanya 0,01 kali,
bahkan Gudang Garam tercatat tidak memiliki kewajiban membayar
bunga utang. http://jsxonlinetrading.com
Produsen rokok, PT Gudang Garam Tbk (GGRM) meraih laba
bersih di semester I 2012 sebesar Rp2,12 triliun. Perolehan laba bersih
ini menurun sekitar 8,5 persen dibandingkan perolehan laba bersih
perseroan di perode sama 2011 yang tercatat sebanyak Rp2,32
triliun. Demikian dikutip dari keterbukaan informasi di Bursa Efek
Indonesia (BEI), meski laba bersih mengalami penurunan, namun
penjualan perseroan tercatat mengalami kenaikan sekitar 18,6 persen,
dari Rp19,845 triliun di semester I 2011 menjadi Rp23,558 triliun di
semester I 2012.
Penurunan laba bersih ini dikarenakan tingginya beban pokok
penjualan di semester I 2012 mencapai Rp19,01 triliun atau naik sekitar
26,17 persen dari beban pokok penjualan di semester I 2011 yang
hanya Rp15,06 triliun. Sebagai informasi, kinerja keuangan perseroan
kerap kali mengalami gangguan oleh tingginya bea cukai dan pajak,
5
selain itu pendapatan perseroan juga terhambat kenaikan harga cengkeh
yang sempat mencapai 200 persen. Pada 2012, perseroan juga
membagikan deviden senilai total Rp1,9 triliun atau Rp1.000 per
lembar saham. Angka ini naik dari pembagian deviden 2011 sebesar
Rp1,7 triliun atau setara Rp880 per lembar. http://www.investor.co.id
PT Gudang Garam Tbk merupakan produsen rokok kretek
terkemuka di Indonesia yang memproduksi berbagai jenis produk
berkualitas tinggi, mulai dari sigaret kretek linting (SKL), sigaret kretek
tangan (SKT) dan sigaret kretek mesin (SKM) yang sudah tersebar luas
di Nusantara maupun di dunia. PT Gudang Garam Tbk menyerap
tenaga kerja yang sebagian besar terlibat dalam produksi dan distribusi.
Eksistensi Perusahaan juga mendukung penghidupan petani tembakau
dan cengkeh serta para pengecer maupun pedagang asongan yang
tersebar di seluruh Indonesia. Diukur dari jumlah aset, hasil penjualan
produk, jumlah karyawan, pajak dan cukai, serta kontribusi lainnya, PT
Gudang Garam Tbk adalah perusahaan rokok nasional yang
memberikan kontribusi secara signifikan bagi Indonesia.
Alasan peneliti melakukan studi kasus pada PT.Gudang Garam
Tbk adalah karena selama ini PT. Gudang Garam Tbk yang tercatat di
BEI selalu menggunakan rasio keuangan untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan. PT Gudang Garam Tbk belum pernah
menggunakan metode RADAR sebagai alat analisis untuk mengukur
kinerja keuangannya yang tercatat di BEI, sehingga disini peneliti
6
menggunakan metode RADAR sebagai alat untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan, karena metode RADAR adalah penyempurna
dari analisis rasio.
Mengingat pentingnya analisis laporan keuangan terhadap
penilaian kinerja manajemen keuangan perusahaan, maka penulis
tertarik mengambil judul penelitian : “Analisis Kinerja Keuangan PT.
Gudang Garam Tbk”
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas yang telah diuraikan, maka
permasalahan yang dikemukakan adalah: Bagaimana kinerja keuangan
PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun 20082012?
C. Batasan Peneliti
Untuk lebih memperjelas penelitian agar permasalahan yang akan
diteliti tidak meluas, maka dilakukan batas penelitian pada masalahmasalah berkaitan dengan kinerja keuangan tahunan, dengan data yang
diambil dari tahun 2008 sampai 2012.
7
D. Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja perusahaan
pada PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun
2008-2012
E. Kegunaan Penelitian
1. Bagi perusahaan.
Sebagai bahan masukan dan rujukan bagi pimpinan dan
pihak manajemen untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan
serta menyusun rencana dan kebijakan keuangan di masa yang akan
datang.
2. Bagi investor
Untuk para masyarakat (investor) penelitian ini bisa
digunakan sebagai bahan masukan untuk pengambilan keputusan
investasi terutama jika investor akan berinvestasi di PT. Gudang
Garam Tbk, baik investasi jangka pendek maupun jangka panjang.
3. Bagi Peneliti selanjutnya
Penelitian ini dapat dijadikan perbandingan dan tambahan
referensi yang dapat digunakan sebagai bahan wacana bagi
peneltian selanjutnya dengan penelitian yang sama.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu
Peneliti terdahulu yang digunakan adalah peneliti yang telah
dilakukan oleh Dyah Ayu (2006) dengan obyek penelitian PT Gudang
Garam Tbk. Kediri. Kesimpulan hasil perhitungan analisis data dapat
menunjukkan bahwa kinerja keuangan PT Gudang Garam Tbk dinilai
sehat pada tahun 2000 dan 2001, tahun 2002-2003 mempunyai kinerja
yang sehat atau stabil, dan pada tahun 2004 kinerja keuangan
perusahaan menurun atau tidak sehat.
B. Tinjauan teori
1. Kinerja Perusahaan
Kinerja perusahaan pada dasarnya merupakan kondisi atau
cermin yang nyata yang ada disebuah perusahaan. Kinerja yang
bagus membuktikan bahwa perusahaan mampu dalam mengelolah
dan menjalankan perusahaannya dengan baik.
Penilaian kinerja perusahaan diperlukan untuk melihat
tujuan perusahaan apakah sudah terlaksana atau belum. Keuangan
dalam suatu perusahaan merupakan salah satu fungsi dari
manajemen yang ada, dengan kata lain keputusan yang akan
diambil manajemen sangat berpengaruh terhadap perkembangan
8
9
dan kinerja perusahaannya. Tujuan perusahaan secara umum
meliputi: kelangsungan hidup, pertumbuhan, dan profitabilitas
dalam menghasilkan laba (Warsono, 2001:1-3). Tujuan pengukuran
kinerja perusahaan adalah untuk mengetahui kondisi perusahaan
yang sebenarnya.
Manfaat dari penilaian kinerja perusahaan adalah untuk
mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi dalam suatu
periode tertentu yang mencerminkan tingkat hasil pelaksanaan
kegiatannya, memberikan petunjuk dalam pembuatan keputusan
dan mengevaluasi kinerja manajemen dari divisi dibawahnya, dapat
digunakan sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman
modalnya agar dapat meningkatkan efisiensi
dan produktivitas
perusahaan.
Empat metode yang digunakan dalam menilai kinerja
perusahaan selama ini, antara lain: (Kaplan dan Norton, 200:19)
1. Metode rasio keuangan, merupakan alat yang digunakan untuk
menilai kinerja perusahaan yang menekankan opersional
keuangan yaitu likuiditas ratio, leverage ratio, activity ratio,
dan profitabilitas ratio.
2. Metode EVA, digunakan dalam menilai kinerja perusahaan
yang memfokuskan pada penciptaan nilai dan hanya bisa
menilai perusahaan dalam periode satu tahun, dengan kata lain
10
EVA merupakan pengukuran pendapatan sisa (residual income)
yang mengurangkan biaya modal terhadap laba operasi.
3. Metode BSC, merupakan alat untuk mengukur kinerja
perusahaan dengan menyeimbangkan faktor-faktor keuangan
dan non keuangan dari suatu perusahaan. Mempertimbangakan
empat aspek atau prospektif yakni prospektif keuangan,
pelanggan, proses bisnis internal dan proses belajar dan
berkembang.
4. Metode radar, merupakan alat untuk menilai kinerja perusahaan
yang merupakan modifikasi atau penyempurna dari metodemetode sebelumnya. Rasio radar mengelompokkan rasionya
menjadi lima kelompok
besar yaitu rasio profitabilitas,
produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan rasio pertumbuhan.
2. Analisis radar
Bagian ini menganalisis manajemen yang mengizinkan
seseorang untuk memastikan sekilas status keuangan suatu
perusahaan. Hal ini bertujuan untuk menunjukkan kepada pembaca
tentang kekuatan dan kelemahan perusahaan dan menyediakan
manajemen terbaik dengan petunjuk yang jelas tentang cara
bagaimana
meningkatkan
bisnis
mereka.
Selain
itu
juga
membangun suatu motif yang sangat kuat untuk melakukan
perbaikan manajemen.
11
Untuk membuat penilaian dari lima sudut pandang, masingmasing poin meliputi lima atau enam rasio manajemen utama.
Setiap rasio dievaluasi dalam lima tingkatan: Sangat baik, baik,
normal, buruk, sangat buruk. Ada tiga metode untuk mengevaluasi
faktor-faktornya: (Nagashima, 1990:44)
1) Perbandingan periode waktu.
2) Perbandingan dengan industri-industri yang bertipe sama.
3) Perbandingan denga tingkatan atau standar yang sesuai
3. Rasio-rasio Keuangan Dalam Metode Radar
Analisis rasio metode Radar mengelompokkan rasio dalam lima
kelompok besar yaitu: (Setyawan, R. Bertuah, 2006:48)
1) Rasio Profitabilitas
Rasio yang mengukur kinerja manajemen secara keseluruhan
yang ditunjukkan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang
diperoleh dalam hubungannya dengan tingkat penjualan dan
investasi. Variabel dalam rasio profitabilitas adalah:
a. Return On Invesment adalah kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan penerimaan dari modal yang ditanam selama
satu tahun.
b. Gross Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan laba (laba kotor).
c. Operating Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam menilai kegiatan operasinya selama satu tahun.
12
d. Net Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan usaha bersih dari operasi selama satu
tahun.
e. Return On Net Worth adalah kemampuan perusahaan dalam
pengembangan modal sendiri.
f.Sales To Sales Administration and Selling Expenses adalah
kemampuan perusahaan dalam menghitung penjualan
terhadap biaya-biaya penjualan selama satu tahun.
2) Rasio Produktivitas
Rasio produktivitas ini merupakan rasio spesifik analisis Radar
yang mencerminkan indikator produktivitas faktor manusia di
dalam perusahaan. Variabel dalam rasio produktivitas adalah:
a. Equipment to Labor (rasio peralatan per tenaga kerja) adalah
rasio indikator tingkat kecanggihan tegnologi produksi yang
dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun, semakin besar
rasio ini semakin padat modal proses produksi yang dipilih.
b. Wages Distribution Ratio (distribusi upah) adalah rasio yang
mencerminkan tingkat pemerataan atau ketimpangan upah
dari berbagai tingkat dalam organisasi. Semakin kecil rasio
semakin baik perusahaan tersebut. Bentuk pengukurannya
berupa Rupiah per karyawan.
c. Wage Base Trend adalah tingkat kenaikan gaji dasar atau
intensif dasar. Semakin besar resiko tingkat kenaikan gaji
13
dasar menunjukkan meningkatnya produktivitas karyawan
atau tenaga kerja. Bentuk pengukurannya berupa persentase.
d. Sales per Employee adalah rasio penjualan bersih per
karyawan.
e. Net Added Value per Employee adalah rasio nilai tambah
bersih per karyawan.
3) Rasio Utilitas Aktiva
Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio pengelolaan
aktiva yang mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola
aktivanya dengan rasio perputaran persediaan atau yang disebut
juga rasio pemanfaatan persediaan. Variabel yang digunakan
adalah:
a. Total Asset Turnover (perputaran total aktiva) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar semua aktiva yang
dimiliki oleh perusahaan dalam satu tahun.
b. Working Capital Turnover (perputaran modal kerja) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar modal kerja yang
dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun.
c. Account Receivable Turnover (perputaran piutang) adalah
rata-rata
periode
pengumpulan
piutang,
kerena
menunjukkan berapa lamanya waktu yang diperlukan sejak
penjualan sampai pembayaran.
14
d. Inventory Turn Over (perputaran persediaan) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar persediaan yang
dimiliki dalam satu tahun.
e. Fixed Assets Turnover (perputaran aktiva tetap) adalah
kemampuan perusahaan dalam memutar aktiva tetap yang
digunakan dalam menjalankan operasinya selama satu
tahun.
4) Rasio Stabilitas
Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio likuiditas dan
solvabilitas pada analisa rasio klasik, karena rasio tersebut pada
hakekatnya adalah indikator stabilitas jangka pendek dan jangka
panjang dari perusahaan. Variabel yang digunakan adalah
sebagai berikut:
a. Net Fixed Tangible Assets to Long Term Dept adalah rasio
aktiva berwujud bersih terhadap sumber dana jangka
panjang. Semakin besar rasio semakin terjamin pemilik
modal sehingga semakin stabil perusahaan.
b. Debt to Equity (pinjaman terhadap modal sendiri) adalah
rasio yang membandingkan antara penggunaan modal
pinjaman jangka panjang dan modal sendiri.
c. Current Ratio (rasio lancar) adalah perbandingan antara
total asset lancer perusahaan dengan current liabilities.
15
d. Quick Rasio (rasio cepat) adalah kemampuan perusahaan
menilai kelancaran perputaran persediaan.
e. Interest Charges Ratio (rasio beban bunga terhadap
penjualan) adalah kemampuan laba perusahaan dapat
menutup biaya bunga.
5) Rasio Potensi Pertumbuhan
Sebagian analisis rasio telah mencakup rasio pertumbuhan,
hanya saja belum memasukkan nilai tambah dan kekuatan
bersaing
tenaga
kerja.
Sebaliknya
rasio
Radar
tidak
memasukkan rasio pertumbuhan earning dan harga saham
perusahaan karena potensi pertumbuhan disini dalam arti
pertumbuhan sector riil. Pertumbuhan earning dan harga saham
dapat dilihat sebagai akibat dari pertumbuhan usaha riil
tersebut. Variabel yang digunakan adalah:
a. Sales Growt adalah pertumbuhan penjualan bersih dari
setiap penjualan.
b. Ned Worth Increase Ratio (tingkat kenaikan modal sendiri)
adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan modal
sendiri.
c. Ned Profit Increase Ratio (tingkat kenaikan laba bersih)
adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan laba
bersihnya.
16
d. Ned Added Velue to Sales Growth adalah rasio nilai tambah
bersih terhadap pertumbuhan penjualan bersih.
e. Labour Strength Increase adalah rasio peningkatan kekuatan
tenaga kerja.
4. Tolak Ukur Metode Radar
Analisis rasio radar ini mengelompokkan rasionya menjadi 5
(lima) kelompok besar yaitu: rasio profitabilitas, rasio produktivitas,
rasio utilitas aktiva, rasio stabilitas dan rasio potensi pertumbuhan
perusahaan. Rasio ini dijabarkan menjadi 26 rasio keuangan, yang
nantinya bisa memberi gambaran perusahaan secara menyeluruh
apakah perusahaan dalam kondisi sangat bagus, bagus, normal, buruk
dan sangat buruk. Pada rasio-rasio keuangan metode radar terdapat
rasio keuangan yang tidak terdapat pada rasio keuangan tradisional
bahkan ada juga rasio keuangan tradisional yang kemudian
dimodifikasi oleh rasio metode radar, seperti rasio solvabilitas dan
rasio likuiditas dimodifikasi menjadi rasio stabilitas.
Penentuan posisi atau kategori derajat kinerja keuangan
masing-masing rasio berdasarkan ke lima kategori yaitu:
1
Sangat buruk, apabila rasionya 2 kali atau lebih berada di bawah
standar deviasi.
2
Buruk, apabila rasio yang dihitung berada di bawah standar
deviasi.
3
Normal,
seandainya
deviasinya.
hasil
rasio
sesuai
dengan
standar
17
4
Bagus, berkinerja bagus apabila rasio yang di hitung di atas
standar deviasi.
5
Sangat bagus, apabila rasio tersebut menghasilkan 2 kali lebih
diatas standar deviasi.
Salah satu aspek yang perlu diperhatikan untuk menilai sehat
atau tidaknya perusahaan dapat dilihat dari kondisi keuangan
perusahaan. Purnomo (1998:
33) mengemukakan ada
empat
pertanyaan penting mengenai operasional perusahaan, yaitu: Pertama,
bagaimana likuiditas perusahaan? Lebih jauh pertanyaan ini mencoba
untuk mengamati apakah perusahaan mempunyai sumber dana yang
cukup memadai untuk melunasi tanggung jawab pada saat jatuh
tempo. Kedua, apakah manajemen menghasilkan laba yang memadai
dari asset-aset perusahaan? Rasio ini menerangkan kemampuan
manajemen dalam menghasilkan keuntungan operasional usaha.
Ketiga, bagaimana perusahaan mendanai asset-asetnya? Rasio
keuangan
ini
menjelaskan
proporsi
besarnya
sumber-sumber
pendanaan jangka pendek atau jangka panjang terhadap pemakaian
asset-aset perusahaan. Keempat, apakah pemegang saham menerima
penghasilan yang memadai dari investasi yang mereka lakukan? Rasio
ini merupakan pengharapan pemodal dan perubahan nilai saham
Lebih jelasnya bagaimana kinerja metode rasio radar
diterapkan dalam bentuk gambar maka dapat dilihat dalam gambar 1.1.
dalam gambar rasio radar tersebut dapat menjelaskan tentang kelima
18
rasio yang akan dianalisis, dan masing-masing rasio mempunyai
variabel-variabel penelitian.
Gambar. 1.1 Pola Rasio Radar
Sumber: Hermanto (1993:41)
19
Gambar tersebut dapat diketahui posisi kinerja keuangan perusahaan
yang meliputi profitabilitas, pertumbuhan, stabilitas, utilitas, dan
produktifitas. Dari gambar tersebut juga dapat diketahui katagori sangat
bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk itu terlihat pada garis
lingkaran yang menjadi batasan skala rasio atas pencapaian kinerja
keuangan perusahaan.
C. Kerangka Pikir
PT. Gudang Garam Tbk
Laporan keuangan
Neraca & laporan laba rugi
Analisis pengukuran kinerja keuangan
dengan metode RADAR
Rasio
profitabilitas
Rasio
produktivitas
Rasio utilitas
aktiva
Rasio
stabilitas
Kinerja
Hasil:
Sangat baik, baik, normal, buruk, dan
sangat buruk
Gambar 1.2 : Kerangka Pikir penelitian
Rasio
pertumbuhan
20
Kerangka pikir diatas menunjukkan alur penelitian yang akan
dilakukan, dimana dalam penelitian ini akan dilakukan analisis kinerja
keuangan dengan metode radar pada PT. Gudang Garam Tbk. adapun
untuk lebih jelasnya kerangka penelitian dapat dilihat pada gambar 1.2
Keterangan:
Peran kerangka pikir sangat penting dalam suatu penelitian
karena merupakan landasan pemikiran penelitian yang pada umumnya
dibangaun berdasarkan konsep-konsep yang telah diuraikan. Gambar 1
menjelaskan bahwa untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Gudang
Garam Tbk, maka penelitian ini menggunakan data laporan keuangan
PT. Gudang Garam Tbk yang terdiri atas neraca dan laporan laba rugi
tahun 2008-201. Kemudian dihitung dengan menggunakan metode
RADAR, karena metode ini menggabungkan beberapa aspek dan
sebagai penyempurna dari analisis rasio yang sudah ada, yang dapat
menunjukkan kunci-kunci keberhasilan ataupun kegagalan manajemen
dalam menjalankan fungsinya. Alat analisis yang digunakan adalah
rasio profitabilitas, produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan potensi
pertumbuhan perusahaan. Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa
kelima rasio tersebut akan dapat memberi gambaran perusahaan dalam
posisi sangat bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk bila diukur
dengan metode radar.