SKRIPSI PENGARUH ROI (RETURN ON INVESTMENT) DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

  SKRIPSI PENGARUH ROI (RETURN ON INVESTMENT) DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

  Oleh : Nama : INDRA RIYANDA Nim : 100522077

  PROGRAM STUDI AKUNTANSI STRATA 1 DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013

KATA PENGANTAR

  

Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat tuhan yang mahaesa

atas rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini yang berjudul

“pengaruh return on investment dan arus kas operasi terhadap kebijakan

dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia”.

  

Sebagai manusia yang memiliki banyak keterbatasan, penulis menyadari

bahwa pengetahuan penulis belum cukup untuk menjadikan skripsi ini masuk dalam kategori sempurna baik dalam penggunaan bahasa maupun penyajian data. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat konstruktif dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini.

  

Penulis juga menyadari skripsi ini dapat diselesaikan dengan bantuan

bimbingan dan dorongan dari berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Dalam kesempatan ini maka penulis juga menyampaikan rasa terima kasih atas dukungan dan doa kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada : 1.

  Bapak Prof.Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak.

  selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku ketua program studi akuntansi Universitas Sumatera Utara dan ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak. Selaku sekretaris program studi akuntansi universitas sumatera utara.

  4. Ibu Dra. Salbiah, M.Si, Ak. selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu dan menyumbangkan pikiran untuk membantu menyelesaikan skripsi ini.

  5. Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak. selaku dosen pembaca yang memberikan arahan dan petunjuk serta bersedia meluangkan waktunya kepada penulis atas penyempurnaan skripsi ini.

  6. Keluarga yang telah memotivasi dan memberikan semangat serta teman-teman yang selama ini banyak memberikan dukungan yaitu : ayu, vita, manda, chintya, tia, dinni, riri, tri rizki, sarah, endha, indah, tuti, oci, wenny dll. Semoga Tuhan Yang Maha Esa memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada kita semua. Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis mengharapkan semoga skripsi ini dapat membawa manfaat kepada kita semua. Amin.

  Medan, Yang Membuat Pernyataan Indra Riyanda 100522077

  ABSTRAK

  PENGARUH ROI (RETURN ON INVESTMENT) DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh return on

  investment dan arus kas operasi terhadap kebijakan deviden (dividend payout ratio ) pada perusahaan manufaktur dari tahun 2008 sampai tahun

  2010. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui tolak ukur mana yang mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap dividend payout

  ratio . Data yang digunakan adalah laporan keuangan dan summary dari

  laporan keuangan tersebut dari masing masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui website

  Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Variabel penelitian ini terdiri dari

  return on investment (X1) dan arus kas operasi (X2) sebagai variabel

  independen, dan dividend payout ratio (Y) sebagai variabel dependen dengan total sampel sebanyak 54 sampel penelitian.

  Hasil penelitian ini adalah kedua variabel independen tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio secara bersama- sama, hal ini ditunjukkan dari hasil pengujian dari F hitung sebesar 2,082 dengan tingkat signifikansi 0,137. Secara parsial return on investment tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio yang diperlihatkan dari hasil uji statistik t hitung yaitu 0,497 dengan tingkat signifikansi 0,621. Demikian juga dengan arus kas operasi yang juga tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio yang diperlihatkan dari hasil uji statistik t hitung yaitu 1.984 dengan signifikansi 0,053.

  Kata Kunci : Return on Investment, arus kas operasi, dividend payout ratio, regresi berganda

  ABSTRACT

  THE INFLUENCE OF RETURN ON INVESTMENT AND CASH FLOW OPERATIONS TO THE DIVIDEND POLICY OF THE MANUFACTURING COMPANIES WHICH LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE This study analyzed the influence of return on investment and cash flow from operations to the dividend policy (dividend payout ratio) of the manufacturing companies since 2008 up to 2010. This study was also intended to know which performance measures have the most significant effect to the dividend payout ratio. Data that used in this research is financial statement from each company, and also it’s summary published through website

  Analysis method that used in this research is quantitative method with multiple regression. Sampling method that used is purposive sampling. Variables that used in this research are return on investment (X1) and operating cash flow (X2) as variable independent, and dividend payout ratio (Y) as variable dependent consist of the 54 sample of research.

  This research concludes that both of two independent variables have no significant influence toward dividend payout ratio in simultan, shown from F test result with value 2,082 with significant value 0,137. In parsial return on investment is not influence toward dividend payout ratio, t test result shows that return on investment has regression coefficient 0,498 with significant value 0,621. Operating cash flow also have no significant to the dividend payout ratio, t test result shows that operating cash flow has regression coefficient 1,984 with significant value 0.053.

  Keyword : return on investment, operating cash flow, dividend payout ratio, multiple regression

   DAFTAR ISI KATA PENGANTAR……………………………………………….......... i ABSTRAK……...…………………………………………………………. iii ABSTRACT…….…………………………………………………………. iv DAFTAR ISI……………………………………………………………..…v DAFTAR TABEL……………………………………………………….....vii DAFTAR GAMBAR……………………………………………………….viii DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………….ix

  BAB I PENDAHULUAN

  1.1 Latar Belakang Masalah……………………………….. 1

  1.2 Perumusan Masalah……………………………………. 4

  1.3 Tujuan Penelitian………………………………………. 4

  1.4 Manfaat Penelitian…………………………………....... 5

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA

  2.1 Profitabilitas

  2.1.1 Profit Margin………………………………. 7

  2.1.2 Return on Investment (ROI)……………….. 7

  2.1.3 Return on Equity (ROE)……....................... 8

  2.2 Laporan Arus Kas

  2.2.1 Arus Kas dari Aktivitas Operasi………....... 9

  2.2.2 Arus Kas dari Aktivitas Investasi…………. 11

  2.2.3 Arus Kas dari Aktivitas Pendanaa n……….. 11

  2.3 Dividen

  2.3.1 Pengertian dividen………………………..... 12

  2.3.2 Jenis Dividen………………………….……. 12

  2.3.3 Prosedur Pembayaran Dividen…………….. 13

  2.3.4 Kebijakan Dividen…………………………. 14

  2.4 Tinjauan Peneliti terdahulu…………………………….. 18

  2.5 Kerangka Konseptual dan Hipotesis………………….... 19

  BAB III METODE PENELITIAN

  3.1 Rancangan Penelitian…………………………………... 22

  3.2 Jenis Data dan Sumber Data…………………………… 22

  3.3 Populasi dan Sampel Penelitian………………………... 23

  3.4 Teknik Pengumpulan dan Pengolahan Data…………... 25

  3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel……….. 25

  3.6 Metode Analisis Data………………………………….. 27

  BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

  4.1 Analisis Hasil Penelitian………………………………. 33

  4.2 Analisis Statistik deskriptif…………………………….. 34

4.3 Uji Asumsi Klasik……………………………………… 35

  4.3.1 U ji Normalitas……………………………………. 35

  4.3.2 Uji Multikolonieritas…………………………….. 40

  4.3.3 Uji Heterokedastisitas……………………………. 41

  4.3.4 Uji Autokorelasi…………………………………. 42

4.6 Pengujian Hipotesis……………………………………. 43

  4.7 Pembahasan Hasil Pen elitian…………………………... 48

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

  5.1 Kesimpulan…………………………………………….. 50

  5.2 Saran…………………………………………………… 51

  DAFTAR PUSTAKA ……………………………………………………... 52 LAMPIRAN ………………………………………………………………..54

  

DAFTAR TABEL

Nomor Judul Halaman

  Tabel 3.1 Sampel Perusahaan Manufaktur………………….………………... 24

  Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur………….………………… 33

  Tabel 4.2 Statistik Deskriptif………………………………………………..... 34

  Tabel 4.3 Uji Normalitas Sebelum Data Ditransformasi……………………... 35

  Tabel 4.1 Uji Normalitas Sesudah Data Ditransformasi……………………… 38

  Tabel 4.5 Uji Multikolonieritas……………………………………………….. 40

  Tabel 4.6 Uji Autokorelasi…………………………………………………..... 42

  Tabel 4.7 Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi…………………….. 44

Tabel 4.8 U ji parsial (Uji t)………………………………………………….... 45

  Tabel 4.9 Uji Simultan (Uji F)………………………………………………... 46

  Tabel 4.10 Analisis Regresi……………………………………………………. 47

  

DAFTAR GAMBAR

Nomor Judul Halaman

  Gambar 2.1 Kerangka Konseptual………………………………………………. 20

  Gambar 4.1 Histogram (sebelum data ditransformasi)………………………….. 36

Gambar 4.2 Grafik P-

  Plot (sebelum data ditransformasi)………………………. 37 Gambar 4.3

  Histogram (sesudah data ditransformasi)………………………….. 39

Gambar 4.4 Grafik P-Plot (sesudah data ditransf ormasi)……………………….. 49

  Gambar 4.5 Scatterplot………………………………………………………….. 42