Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) terhadap harga saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 - USD Repository

• - N A A H A S U R E P A

  4

  1

  2

  V I N U

A T R A K A Y G O Y

  I S R E

  I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T

  I S N A T N U K A N A S U R U J

   I D U T S M A R G O R P

  I S N A T N U K A

  I N

  2 M 6 :

  1

  1

  1

  H U R A G N E P E R A H S R E P G N

  N m a li S i r a

  P a r g o r i s n a t n u k A i d u t S m O h e l :

   I R K S S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M

  I S P

  I R E P

  1 D 2 E O

   I D R A T F A D R E T G N A Y

  I K E F E A S R U B

  I S E N O D N

  I D N A A H A S U R E P M A H A S A G R A H P A D A H R E T ) S P D (

  I V

  I N R A E N A D ) S P E ( E R A H S R E P D N E D

  

2

• - N A A H A S U R E P A

  4

  1

  2

  V I N U

A T R A K A Y G O Y

  I S R E

  I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T

  I S N A T N U K A N A S U R U J

   I D U T S M A R G O R P

  I S N A T N U K A

  I N

  2 M 6 :

  1

  1

  1

  H U R A G N E P E R A H S R E P G N

  N m a li S i r a

  P a r g o r i s n a t n u k A i d u t S m O h e l :

   I R K S S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M

  I S P

  I R E P

  1 D 2 E O

   I D R A T F A D R E T G N A Y

  I K E F E A S R U B

  I S E N O D N

  I D N A A H A S U R E P M A H A S A G R A H P A D A H R E T ) S P D (

  I V

  I N R A E N A D ) S P E ( E R A H S R E P D N E D

  

2

  “ a r a c n a g n e d a y a c r e p u k A - , a y N . u k p u d i h m a l a d k i a b r e t g n a y n a k ir e b m e m u l a le s a

  I ” & s u s e Y n a h u T h is a k a m ir e T &

  S n a k h a b m e s r e p u k i n i i s p ir k k u t n u : & P a p a n a d a m a M u k & u k k a k a K a y n i m a u s n a d

  & n i L e h d u B & il s a M - a h d i W a m a M n a d u k

  

L E M B A R P E R N Y A T A A N P E R S E T U J U A N

P U B L

  I K A S

  I I L M

  I A H U N T U K K E P E N T

  I N G A N A K A D E M

  I S

Y a n g b e tr a n d a t a n g a n d i b a w a h i n ,i s a y a m a h a s i s w a U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a :

N a m a : N li a m S a ir

  N o m o r I n d u k M a h a s i s w a :

  

6

  

2

  1

  1

  4

  1 D e m i p e n g e m b a n g a n li m u p e n g e t a h u a n , s a y a m e m b e r i k a n k e p a d a

P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a k a r y a li m i a h s a y a y a n g b e r j u d u :l

P E N G A R U H E A R N

  I N G P E R S H A R E ( E P S ) D A N D

  I V

  I D E N D P E R S H A R E

( D P S ) T E R H A D A P H A R G A S A H A M P E R U S - A H A A N P E R U S A H A A N

Y A N G T E R D A F T A R D

   I B U R S A E F E K

  I N D O N E S

  I A P E R

  I O D E

  2 1 .

  

B e s e tr a p e r a n g k a t y a n g d i p e lr u k a n ( b li a a d a ) . D e n g a n d e m i k i a n s a y a m e m b e ir k a n

k e p a d a P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a h a k u n t u k m e n y i m p a n ,

m e n g a il h k a n d a l a m b e n t u k m e d i a l a i n , m e n g e l o l a n y a d a l a m b e n t u k p a n g k a l a n

d a t a , m e n d i s t ir b u s i k a n n y a s e c a r a t e r b a t a s , d a n m e m p u b il k a s i k a n n y a d i i n t e r n e t

a t a u m e d i a l a i n u n t u k k e p e n it n g a n a k a d e m i s t a n p a p e lr u m e m i n t a i ij n d a r i s a y a

m a u p u n m e m b e ir k a n r o y a tl i k e p a d a s a y a s e l a m a t e t a p m e n c a n t u m k a n n a m a s a y a

s e b a g a i p e n u il .s D e m i k i a n p e r n y a t a a n i n i s a y a b u a t d e n g a n s e b e n a r n y a .

  D i b u a t d i Y o g y a k a tr a P a d a t a n g g a l

  2

  9 J u n i

  2

  1

  2 Y a n g m e n y a t a k a n N li a m S a r i

  

A B S T R A K

P E N G A R U H E A R N

  I N G P E R S H A R E ( E P S ) D A N D

  I V

  I D E N D P E R S H A R E

( D P S ) T E R H A D A P H A R G A S A H A M P E R U S A H A A - N P E R U S A H A A N Y A N G

T E R D A F T A R D

  I B U R S A E F E K

  I N D O N E S

  I A P E R

  

I O D E

  2

  1 N li a m S a ir

U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a

Y o g y a k a tr a

  2

  

1

  2 e a r n i n g p e r s h a r e

  T u j u a n p e n e il it a n i n i a d a l a h u n t u k m e n g e t a h u i a p a k a h d i v i d e n d p e r s h a r e

  

( E P S ) d a n ( D P S ) b e r p e n g a r u h t e r h a d a p h a r g a p a s a r s a h a m

• p e r u s a h a a n p e r u s a h a a n y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a p a d a t a h u n

  2 1 . D a t a y a n g d i g u n a k a n a d a l a h d a t a l a p o r a n k e u a n g a n p e r u s a h a a n y a n g t e r d a p a t d a l a m

  I n d o n e s i a n C a p ti a l M a r k e t D ri e c t o r y t a h u n

  2 1 . D a l a m p e n e il it a n i n i s a m p e l y a n g d i g u n a k a n a d a l a h p e r u s a h a a n y a n g t e r d a tf a r d i B E I d a n m e m p u n y a i k ir t e ir a h a r g a s a h a m b e r n li a i ir b u a n p a d a t a h u n

  2 1 . A l a t a n a il s i s y a n g d i g u n a k a n d a l a m p e n e il it a n i n i a d a l a h r e g r e s i il n i e r b e r g a n d a . H a s i l p e n e il it a n m e n u n j u k k a n b a h w a p a d a t a h u n

  2 1 s e c a r a b e r s - a m a

s a m a E P S d a n D P S b e r p e n g a r u h t e r h a d a p h a r g a p a s a r s a h a m y a n g d ti u n j u k k a n

d e n g a n F h ti u n g (

  2 1 ,

  8

  6 8 ) > F t a b e l (

3 ,

  

1

6 ) . P e n g a r u h d a r i E P S d a n D P S d a p a t d i il h a t d a r i h a s i l u j i r e g r e s i d e n g a n p e r s a m a a n Y = 1 .

  9 5 , 5 –

  5 5 , 6 +

  9

  4 X

  1

  1 7 ,

  9

  3

6 X 2.

  K e s i m p u l a n d a r i p e n e il it a n i n i a d a l a h E P S d a n D P S b e r p e n g a r u h t e r h a d a p

h a r g a p a s a r s a h a m , n a m u n k a r e n a k o e if s i e n r e g r e s i E P S b e r n li a i n e g a it f m a k a

t e jr a d i p e r b e d a a n h a s i l a n a il s i s a n t a r a f a k t a d a n t e o r i y a n g b e r s a n g k u t a n s e h i n g g a

p a d a t a h u n

  2 1 v a ir a b e l i n i it d a k b i s a d ji a d i k a n t o l o k u k u r i n v e s t o r d a l a m

m e m b u a t k e p u t u s a n i n v e s t a s i n y a , s e d a n g k a n D P S d a p a t m e n c e r m i n k a n k o n d i s i

d a r i p e r u s a h a a n y a n g d a p a t d ji a d i k a n t o l o k u k u r y a n g b a i k b a g i i n v e s t o r d a l a m

m e m b u a t k e p u t u s a n i n v e s t a s i n y a .

  

A B S T R A C T

T H E E F F E C T O F E A R N

  I N G P E R S H A R E ( E P S ) A N D D

  I V

  I D E N D P E R S H A R E ( D P S ) O N T H E S T O C K P R

  I C E O F T H E C O M P A N

  I E S L

  I S T E D

  IN

  I N D O N E S

  

I A S T O C K E

  X C H A N G E

  I N T H E P E R

  I O D O F

  2

  1 N li a m S a ir

S a n a t a D h a r m a U n i v e r s ti y

Y o g y a k a tr a

  2

  

1

  2 T h e p u r p o s e o f t h i s r e s e a r c h w a s t o d e t e r m i n e w h e t h e r t h e e a r n i n g s p e r

s h a r e ( E P S ) a n d d i v i d e n d p e r s h a r e ( D P S ) a f f e c t e h d t e s h a r e ’s m a r k e t p ir c e o f

c o m p a n i e s il s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n g e i n

  2 1 . T h e d a t a u s e d w e r e t h e c o m p a n y ' s if n a n c i a l s t a t e m e n t d a t a c o n t a i n e d i n t h e

  I n d o n e s i a n C a p ti a l M a r k e t D ri e c t o r y

  2 1 . I n t h i s s t u d y t h e s a m p l e u s e d w a s c o m p a n y il s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n g e a n d h a d s t o c k p ir c e c r ti e ir o n w h i c h w a s w o tr h i n t h o u s a n d s i n

  2 1 . T h e a n a l y s i s t o o l u s e d i n t h i s s t u d y w a s m u l it p l e il n e a r r e g r e s s i o n . T h e r e s u tl s s h o w e d t h a t i n

  2 1 , E P S a n d D P S s i m u tl a n e o u s l y a f f e c t e d t h e s t o c k m a r k e t p ir c e a s i n d i c a t e d b y t h e F s t a it s it c 1 ( ,

  2

  8

  6 8 ) > F t a b l e ( 3 ,

  1 6 ) . T h e i n lf u e n c e

o f E P S a n d D P S c o u l d b e s e e n f r o m t h e r e s u tl s o f t h e r e g r e s s i o n t e s t w ti h t h e

e q u a it o n Y = 1 -

  9 5 .

  5

  5 5 .

  6

  9

4 X +

  1

  1 7 .

  

9

  

3

  6 X 2 . T h e c o n c l u s i o n o f t h i s r e s e a r c h w a s t h a t E P S a n d D P S a f f e c t e d t h e s t o c k

m a r k e t p ir c e , b u t b e c a u s e t h e E P S r e g r e s s i o n c o e f if c i e n t w a s n e g a it v e t h e n t h e r e

w a s d fi f e r e n c e b e t w e e n t h e r e s u tl s o f t h e a n a l y s i s a n d t h e r e l e v a n t t h e o ir e s s o t h a t

i n

  2 1 , t h i s v a ir a b l e c o u l d n o t b e u s e d a s a m e a s u r e f o r i n v e s t o r s i n t h e ri

i n v e s t m e n t d e c i s i o n s m a k i n g , w h li e D P S c o u l d r e lf e c t t h e c o n d i it o n o f t h e

c o m p a n y t h a t c o u l d s e r v e a s a g o o d b e n c h m a r k f o r i n v e s t o r s i n t h e ri i n v e s t m e n t

d e c i s i o n s m a k i n g .

  

K A T A P E N G A N T A R

P u j i T u h a n d a n t e ir m a k a s i h k e h a d ri a t T u h a n Y a n g M a h a E s a , y a n g t e l a h

m e il m p a h k a n r a h m a t d a n k a r u n i a k e p a d a p e n u il s s e h i n g g a d a p a t m e n y e l e s a i k a n

s k ir p s i i n i . P e n u il s a n s k ir p s i i n i b e tr u j u a n u n t u k m e m e n u h i s y a r a t d a l a m r a n g k a

m e m p e r o l e h g e l a r s a jr a n a p a d a P r o g r a m S t u d i A k u n t a n s i , F a k u tl a s E k o n o m i

U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a .

  D a l a m m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n i p e n u il s m e n d a p a t b a n t u a n , b i m b i n g a n

d a n a r a h a n d a r i b e r b a g a i p i h a k . O l e h k a r e n a ti u p e n u il s m e n g u c a p k a n t e ir m a

k a s i h k e p a d a :

1 . R a m a R e k t o r U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a y a n g t e l a h m e m b e ir k a n k e s e m p a t a n

u n t u k b e l a j a r d a n m e n g e m b a n g k a n k e p ir b a d i a n k e p a d a p e n u il .s 2 . B p . I r . D r s . H a n s i a d i Y . H . , M . S .i , A k .t , Q

  I A . , s e b a g a i d o s e n P e m b i m b i n g

  I y a n g t e l a h s a b a r m e m b i m b i n g p e n u il s d a l a m m e n y u s u n d a n m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n .i

3 . B p . D r s . A . T ir w a n g g o n o , M . S . y a n g t e l a h m e m b e ir k a n m a s u k a n y a n g

b e r m a n f a a t d a l a m p e n y e l e s a i a n s k ir p s i i n .i 4 . K e d u a o r a n g t u a k u , B p . M u ij y o n o d a n

  I b u F r a n s i s k a E n d a n g y a n g s e l a l u m e m b e ir k u s e m a n g a t d a n k a s i h s a y a n g .

  5 . B u d h e L i n , a t a s d o a d a n d u k u n g a n n y a . 6 . K a k a k k u , M b a E m a , d a n M a s A t o k a t a s b a n t u a n n y a .

7 . M a s il k u t e r c i n t a a t a s f a s li ti a s , w a k t u , d o a , d u k u n g a n , d a n c i n t a y a n g

m e n j a d i k - a n h a ir h a r i p e n u h s e m a n g a t d a l a m m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n .i

  8 . M a m a W i d h a a t a s d o a n y a . 9 . B u T u it k , k a r y a w a it B E

  I U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a a t a s p i n j a m a n c o p y d i s k

• I C M D n y a .

  

1 . K a r y a w a n k a r y a w a t i p e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a y a n g t e l a h

m e m b e ir k a n b a n t u a n b e r u p a i n f o r m a s i y a n g d i b u t u h k a n p e n u il s d a l a m p e n u il s a n s k ir p s i i n .i

  1

1 . - T e m a n t e m a n k u , L i n d a , T i a , M y l d a , W i s a n g , S u d a r m a n t o , P a u l u s , d a n O . k i

P e n u il s m e n y a d a r i b a h w a s k ir p s i i n i m a s i h b a n y a k k e k u r a n g a n n y a , o l e h

k a r e n a ti u p e n u il s m e n g h a r a p k a n k ir it k d a n s a r a n . S e m o g a s k ir p s i i n i d a p a t

b e r m a n f a a t b a g i p e m b a c a .

  Y o g y a k a tr a ,

  3

  1 M e i

  2

  1

  2 P e n u il s

  I S

  … … … … … … … … … … … … … … … … . v i x R A B M A G R A T F A D N A M A L A H … … … … … … … … … … … … … … … xv

  I . … … … … … … … .. . n a g n a u e K a v it k A m a l a d i s a t s e v

  6 . A n

  I R O E T N A S A D N A L . … … … … … … … … … … … … … …

  I B A B

  4 I

  4 . F n a s il u n e P a k it a m e t s i S .. . … … … … … … … … … … … …

  … … … … … … … … … … … … … …

  .. … … … … … … … … … … … … … … h a l a s a M n a s a t a B 3 . D n a u j u T n a it il e n e P . … … … … … … … … … … … … … … 3 . E n a it il e n e P t a a f n a M

  1 . B n a s u m u R h a l a s a M … … … … … … … … … … … … … … 3 . C

  1 . A h a l a s a M g n a k a l e B r a t a L .. … … … … … … … … … … …

  I B A B N A U L U H A D N E P … … … … … … … . … … … … … … … …

  I R A T F A D N A M A L A H . … … … … … … … … … … … … … … … … … … xi L E B A T R A T F A D N A M A L A H

  

I R A T F A D

H n a m a l a L U D U J N A M A L A H

  I S

  … … … … … … … … … … … … … … . x i

  . … … … … … … … … i v i .. … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … T C A R T S B A ii v i R A T N A G N E P A T A K N A M A L A H

  I L B U P N A U J U T E S R E P N A A T A Y N R E P R A B M E L … … … … … i v … … … … … … … … … … … … … … … … K A R T S B A

  I S A K

  I L S A E K N A A T A Y N R E P … … … … .. v

  I L U T A Y R A K N A

  … … … … … … … … … … … … … … … … v i N A M A L A H S

  … … … … … … … … … … … … … … … … … N A ii i N A H A B M E S R E P N A M A L A H

  I B M E P N A U J U T E S R E P … … … … … … … … … … ii H A S E G N E P N A M A L A H

  

I B M

  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … .. .. . i N A M A L A H G N

  6

  . B .. … … … … … … … . … … … … … … … … … … … m a h a S

  … … … … … …

  2

  3 . H a t a D s i s il a n A k i n k e T … … … … … … … … … … … … …

  2

  3 V

  I B A B N A A H A S U R E P M U M U N A R A B M A G

  .. … … … … … …

  4 . A a i s e n o d n I k e f E a s r u B t a k g n i S h a r a j e S

  4 . B n a a h a s u r e P -

  3 . F l e p m a S n a d i s a l u p o P … … … … … … … … … … … … …

  I E B i d r a tf a d r e T g a y n a a h a s u r e p . … … …

  42 V B A B N A S A H A B M E P N A D S

  I S

  I L A N A … … … … … … … … …

  3

  4 . A s p ir k s e D a t a D i . … … … … … … … … … … … … … … … 43 . B a t a D s i s il a n A

  … … … … … … … … … … … … … … … …

  31

. G a t a D n a l u p m u g n e P k i n k e T … … … … … … .. … … … …

  1

  1 . C … … … … … … … … … … … … … … m a h a S i a li N

  2 . H .. … … m a h a S a g r a H n a d , S P D , S P E a r a t n a n a g n u b u H

  .. … …

  14 . D r o t k a F - i h u r a g n e p m e M g n a y r o t k a f … … m a h a S a g r a H 16 . E .. . … … … … … … … … … … n e d i v e D .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .. .. .. .. ..

  2 . F … … … … … … … … … … m a h a S r a b m e L r e p n e d i v e D

  2

  2 . G … … … … … … … … … … m a h a S r a b m e L r e p a b a L

  . …

  2

  23 .I .. … … … … … … … … … … … … … … … … … s i s e t o p i H

  3 . E n a k h u t u b i d g n a y a t a D . … … … … … … … … … … … …

  28 I

  I I B A B N A

  I T

  I L E N E P E D O T E M .. … … … … … … … … … … … …

  29 . A n a it il e n e P s i n e J … … … … … … … … … … … … … … … 29 . B n a d u t k a W n a it il e n e P i s a k o L .. … … … … … … … … . … 29

  . C n a it il e n e P k e y b O n a d k e y b u S . … … … … … … … … …

  29 . D n a it il e n e P l e b a ir a

  V .. … … … … … … … … … … … … …

  49

  . C n a s a h a b m e P . … … … … … … … … … … … … … … … …

  64 I

  V B A B P U T U N E P . … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  66 . A n a l u p m i s e K .. … … … … … … … … … … … … … … … …

  66 . B n a it il e n e P n a s a t a b r e t e K .. . … … … … … … … … … … …

  67 . C n a r a S … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  7

  6 S U P R A T F A D A K A T … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  8

  6 N A R

  I P M A L .. … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  7

  L E B A T R A T F A D H n a m a l a 1 . T 5 l e b a r a tf a D N a m a P g n a y n a a h a s u r e M i d a j n e S l e p m a P n a it il e n e ……

  … … … … … … … … … … … … … … A

  6

  3

  .. . … … … … … … … … … … … … S P D n a d S P E

  6 1 . T 5 l e b a 1 y r a m m u S l e d o M

  3

  P r a e i s a l e r o K n a … .. . … … … n o s

  6 1 . T 5 l e b a k a n u g g n e M i s a l e r o K i j U l i s a H

  5 . T 5 l e b a

  9

  . … … … … … … … … … … … … … … a d n a g r e B i

  58 . T 5 l e b a 8 s e r g e R s i s il a n A

  V O N A m a l a d f .

  5 7 . T 5 l e b a l i s a H ij U

  5

  6

  5 6 . T 5 l e b a l i s a H ij U H … … … … … … … … s a ti s it s a d e k s o r e t e .. . … … … … ...

  5

  I V n a g n e d s a ti r e i n il

  . … … … … … … … … … F

  5 5 . T 5 l e b a l i s a H ij U M o k it l u

  D n i b r u - n o s t a W T t s e … … … … . 5

  5 4 . T 5 l e b a l i s a H ij U A i s a l e r o k o t u n a g n e d

  1

  T 5 l e b a l i s a H U i j N n a g n e d s a ti l a m r o K v o r o g o m l o - v o n r i m S T t s e … … ..

  1 2 n u h a .. .. . … … … … … … … … 47 3 .

  4 2 . T 5 l e b a i s p ir k s e D D a t a P n a a h a s u r e T

9 M m a h a S a g r a H i s k i d e r P n a k a n u g g n e c it s o n g a i D e s i w e s a C ..… 1

  R A B M A G R A T F A D H n a m a l a 1 . G 5 r a b m a

  .. . … ) . … … … … … … …

  7

  54 . G 5 r a b m a 7 ( t o l p r e tt a c S k it it n a r a b e y n e p - … … … ) a t a d k it it … … … … … …

  5 . G 5 r a b m a

6 o N a v r u K P l a m r - .. … ) S P D ( t o l P P … … … … … … … … … … …

  3

  5 P l a m r o N a v r u K - .. … … … ) S P E ( t o l P P … … … … … … … … …

  5 . G 5 r a b m a

  3

  4 P l a m r o N a v r u K - ( t o l P P e c i r p g n i s o l c

  ( s a ti l a m r o N i j U i r a d l a m r o N a v r u K e c i r p g n is o l c … ) .. … … …

  5 . G 5 r a b m a

  2

  . … … … … … …

  5 . G 5 r a b m a 3 r o N a v r u K .. … ) S P D ( s a ti l a m r o N i j U i r a d l a m

  2

  5 . G 5 r a b m a 2 ( s a ti l a m r o N i j U i r a d l a m r o N a v r u K S P E … … ) .. . . … … … … …

  1

  5

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Perkembangan perekonomian Indonesia dewasa ini tidak lepas

  dari perkembangan pasar modal yang mempunyai peranan sebagai piranti investasi aktiva keuangan. Sebagai lembaga piranti investasi aktiva finansial, pasar modal sangat diperlukan oleh investor dan masyarakat umum sebagai media penentuan keputusan investasi dan penghimpunan dana. Menurut Husnan (2003: 4), dalam hal pelaksanaan fungsinya pasar modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari pihak yang mempunyai kelebihan dana (lenders) ke pihak yang memerlukan dana (borrower). Dari fungsi yang dijalankan tersebut terlihat bahwa pihak

  lenders dengan menginvestasikan kelebihan dananya mengharap akan

  memperoleh imbalan dari penyerahan dananya tersebut, sedangkan dengan tersedianya dana dari pihak luar memungkinkan pihak borrowers melakukan investasi tanpa harus menunggu tersedianya dana dari hasil operasi perusahaan mereka.

  Gambaran fungsi tersebut secara jelas mengisyaratkan bahwa dengan melakukan investasi di pasar modal, para pemodal dengan menyalurkan dananya yang ada sekarang mempunyai pengharapan akan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Keuntungan ini biasanya berbentuk deviden, laba per saham, maupun capital gain.

  Capital gain (keuntungan modal) adalah keuntungan penjualan saham akibat selisih dari harga jual saham dengan harga belinya.

  Dilihat dari perkembangannya, pasar modal Indonesia dimulai dengan dibukanya Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tahun 1989. Seiring berjalannya waktu pada tahun 2007, BEJ melakukan merger dengan Bursa Efek Surabaya dan berganti nama menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).

  Bursa Efek Indonesia merupakan lembaga pasar modal yang dikenal juga dengan nama Indonesian Exchange (IDX).

  Dalam melakukan investasi, investor membutuhkan informasi yang relevan mengenai aspek-aspek yang mempengaruhi harga saham agar dapat mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih. Ada empat aspek yang mempengaruhi nilai saham di pasar.

  Pertama, pengaruh pendapatan, pendapatan yang dilaporkan perusahaan maupun ramalan pendapatan membantu investor dalam meramalkan arus deviden di masa yang akan datang. Kedua, pengaruh deviden, harga saham merupakan nilai sekarang dari seluruh deviden yang diharapkan diterima di masa yang akan mendatang. Ketiga, aliran kas, investor yang serius akan memeriksa aliran kas tersebut untuk mengetahui profitabilitas perusahaan tersebut. Keempat, pengaruh pertumbuhan yang diartikan sebagai perkembangan atas penjualan, laba atau aktiva. Berkaitan dengan pembuatan keputusan investasi oleh para investor sebagaimana telah disinggung pada latar belakang permasalahan di atas, maka dalam penelitian ini akan dianalisis dua faktor yang mempengaruhi dinamika harga saham yaitu earning per share (EPS) dan dividend per share (DPS).

  B. Rumusan Masalah

  Berdasarkan latar belakang tersebut, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:

  1. Apakah earning per share (EPS) berpengaruh terhadap harga pasar saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI?

  2. Apakah dividend per share (DPS) berpengaruh terhadap harga pasar saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI?

  C. Batasan Masalah 1. Data sampel penelitian adalah data laporan keuangan tahun 2010.

  2. Variabel independen dalam penelitian ini adalah EPS dan DPS saja.

  (Dari 7 faktor yang mempengaruhi harga saham hanya 2 faktor yang digunakan, yaitu variabel EPS dan DPS).

  3. Data DPS berasal dari laporan keuangan perusahaan yang hanya membagikan deviden.

  D. Tujuan Penelitian

  1. Untuk mengetahui apakah earning per share (EPS) berpengaruh terhadap harga pasar saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI.

  2. Untuk mengetahui apakah dividend per share (DPS) berpengaruh terhadap harga pasar saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI.

  E. Manfaat Penelitian

  1. Bagi Investor Hasil penelitian ini dapat menjadi bahan masukan dan informasi mengenai pengaruh earning per share (EPS) dan dividend per share (DPS) terhadap harga saham, sehingga dapat membantu proses pengambilan keputusan.

  2. Bagi Universitas Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan studi yang bermanfaat bagi mahasiswa Universitas Sanata Dharma, khususnya fakultas Ekonomi.

  3. Bagi Peneliti Penelitian ini diharapkan dapat menambah pengalaman dan pengetahuan dalam bidang investasi di pasar modal.

  F. Sistematika Penulisan

  BAB I PENDAHULUAN Dalam bab ini menguraikan latar belakang masalah, perumusan masalah, batasan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian dan sistematika penulisan mengenai pengaruh earning per share (EPS) dan dividend per

  share (DPS) terhadap harga saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  BAB II LANDASAN TEORI Dalam bab ini menguraikan kajian teoritis yang relevan dengan penelitian, review penelitian terdahulu dan hipotesis. BAB III METODE PENELITIAN Dalam bab ini menguraikan metode penelitian yang digunakan, meliputi jenis penelitian, populasi dan sampel, tempat penelitian, subyek dan obyek penelitian, metode pengumpulan data, data yang dibutuhkan dan teknik analisis data.

  BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN Bab ini menguraikan sejarah singkat BEI yang menjadi sampel penelitian. BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN Bab ini berisikan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti, pengolahan data dan pembahasan untuk masing-masing permasalahan yang telah dirumuskan dalam bab 1.

  BAB VI PENUTUP Dalam bab ini berisikan kesimpulan, keterbatasan, serta saran yang berkaitan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti.

BAB II LANDASAN TEORI A. Investasi dalam Aktiva Keuangan

  1. Pengertian Investasi Pengertian investasi menurut Jogiyanto (2007: 5) adalah penundaan konsumsi sekarang untuk digunakan di dalam produksi yang efisien selama periode tertentu. Dengan adanya kesempatan produksi yang efisien, penundaan konsumsi sekarang untuk diinvestasikan ke dalam suatu produksi maka akan meningkatkan

  utility total. Investasi ke dalam produksi yang efisien dapat berbentuk

  aktiva nyata (rumah, tanah, dan emas) atau berbentuk aktiva keuangan yang diperjual-belikan (surat-surat berharga) di antara investor (pemodal). Investor melakukan investasi untuk meningkatkan utilitinya dalam bentuk kesejahteraan keuangan.

  2. Tipe-tipe Investasi Keuangan Menurut Jogiyanto (2007: 7-11), ada dua tipe investasi dalam aktiva keuangan yaitu: a. Investasi Langsung

  Investasi langsung adalah pembelian langsung aktiva keuangan suatu perusahaan. Dalam investasi langsung aktiva keuangan ada yang dapat diperjual-belikan. Aktiva keuangan dapat diperjual-belikan di dalam beberapa pasar, antara lain:

  1) Pasar Uang Aktiva yang dapat diperjual-belikan di pasar uang adalah aktiva yang mempunyai resiko gagal kecil, jatuh temponya pendek dan tingkat cair yang tinggi.

  Contoh:

  a) Treasury-bill, yang banyak digunakan di penelitian keuangan sebagai proksi return bebas resiko (risk-free rate

  of return).

  b) Sertifikat deposito yang dapat dinegosiasi (dapat dijual kembali).

  2) Pasar Modal Pasar modal sifatnya adalah investasi jangka panjang. Aktiva yang diperjual-belikan di pasar modal adalah aktiva keuangan berupa:

  a) Surat-surat berharga pendapatan tetap (fixed income

  securities) yang dapat berupa:

• Treasury bond, yaitu seperti T-bill namun memiliki

  jatuh tempo jangka panjang berkisar antara 10-30 tahun.

• Surat agen federal (federal agency securities).
• Municipal bond, yaitu surat berharga yang dikeluarkan pemerintah kota, airport).
• Corporate bond, dikeluarkan oleh perusahaan.
• Convertible bond, bond yang dapat dikonversikan ke saham.

  b) Saham-saham (equity securities) 3) Pasar Turunan

  Aktiva yang diperjual-belikan di pasar turunan adalah surat- surat berharga berupa: a) Opsi (option), dapat berupa:

• Put and call options, yaitu memberikan hak kepada

  pemegagnya untuk menjual atau membeli sejumlah saham perusahaan lain dalam kurun waktu tertentu dengan harga yang sudah ditetapkan.

• Waran, yaitu suatu hak yang diberikan kepada

  pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan bersangkutan dengan harga yang tertentu dalam kurun waktu yang sudah ditentukan.

  b) Contract merupakan persetujuan untuk

  Futures

  menyediakan aktiva dalam masa mendatang dengan harga pasar yang sudah ditentukan di muka.

  b. Investasi Tidak Langsung Investasi tidak langsung dapat dilakukan dengan membeli surat-surat berharga dari perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah perusahaan yang menyediakan jasa keuangan dengan cara menjual sahamnya ke publik dan menggunakan dana yang diperoleh untuk diinvestasikan kembali. Hal ini berarti bahwa perusahaan investasi membentuk portofolio dan menjualnya eceran kepada publik dalam bentuk saham. Investasi tidak lagsung lewat perusahaan investasi menarik bagi investor paling tidak karena dua alasan utama, yaitu:

  1) Investor dengan modal kecil dapat menikmati keuntungan karena pembentukan portofolio.

  2)

  Membentuk portofolio membutuhkan pengetahuan dan

  pengalaman yang mendalam. Investor awam yang kurang mempunyai pengetahuan dan pengalaman tidak akan dapat membentuk portofolio yang optimal, tetapi dapat membeli saham yang ditawarkan oleh perusahaan investasi yang telah membentuk portofolio optimal. Perusahaan investasi dapat diklasifikasikan sebagai berikut:

  1) Unit investment trust

  Unit investment trust merupakan trust yang menerbitkan

  portofolio yang dibentuk dari surat-surat berharga berpenghasilan tetap dan ditangani oleh orang kepercayaan yang independen. 2) Closed-end Investment Companies

  Closed-end investment companies merupakan perusahaan

  investasi yang menjual sahamnya hanya pada saat penawaran perdana (initial public offering) saja dan selanjutnya tidak menawarkan lagi tambahan lembar saham.

  3) Open-end Investment Companies

  Open-end investment companies atau perusahaan reksa dana

  adalah perusahaan investasi yang masih menjual saham baru kepada investor setelah penjualan saham perdananya.

B. Saham

  1. Pengertian Saham Saham adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu perusahaan. Bagi perusahaan yang bersangkutan, uang yang diterima dari hasil penjualan sahamnya akan tetap tertanam di dalam perusahaan tersebut selama hidupnya, meskipun bagi pemegang saham sendiri itu bukanlah merupakan penanaman yang permanen, karena setiap waktu pemegang saham dapat menjual sahamnya. Saham merupakan petunjuk bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas. Selembar saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik bagian dari suatu perusahaan yang menerbitkan kertas (saham) tersebut, sesuai porsi kepemilikan yang tertera pada saham.

  2. Jenis-jenis Saham Menurut Jogiyanto (2007: 107-115), jenis saham meliputi:

  a. Saham Biasa (common stock) Perusahaan yang hanya mengeluarkan satu macam saham saja, sahamnya disebut dengan saham biasa (common stock). Pemegang saham biasa mempunyai hak, antara lain: 1) Hak Control

  Hak control adalah hak untuk mengontrol siapa yang akan memimpin perusahaannya. Pemegang saham dapat melakukan hak kontrolnya dalam bentuk memveto dalam pemilihan direksi di dalam rapat tahunan pemegang saham atau memveto tindakan-tindakan yang membutuhkan persetujuan pemegang saham.

  2) Hak menerima pembagian keuntungan Hak menerima pembagian keuntungan adalah hak pemegang saham biasa untuk mendapat bagian dari keuntungan perusahaan. 3) Hak Preemptive

  Hak preemptive merupakan hak untuk mendapatkan presentasi kepemilikan yang sama jika perusahaan mengeluarkan tambahan lembar saham. b. Saham Preferen Saham preferen merupakan saham yang mempunyai sifat gabungan antara obligasi dan saham biasa. Saham preferen mempunyai hak atas deviden tetap dan hak pembayaran terlebih dahulu jika terlikuidasi. Karakteristik dari saham preferen antara lain: 1) Preferen terhadap deviden

  Pemegang saham preferen mempunyai hak untuk menerima deviden terlebih dahulu dibandingkan dengan pemegang saham biasa. Saham preferen memberikan hak untuk menerima deviden kumulatif kepada pemegangnya yaitu menerima hak untuk menerima deviden tahun-tahun sebelumnya yang belum dibayarkan sebelum pemegang saham biasa menerima devidennya. 2) Preferen pada saat likuidasi

  Saham preferen mempunyai hak terlebih dahulu atas aktiva perusahaan dibandingkan dengan hak yang dimiliki oleh saham biasa pada saat terjadi likuidasi adalah sebesar nilai nominal saham preferennya termasuk semua deviden yang belum dibayar jika bersifat kumulatif.

  Ada beberapa alternatif dalam rangka untuk memberikan keuntungkan bagi investor atau bagi perusahaan yang mengeluarkan saham preferen. Alternatif tersebut menimbulkan macam jenis dari saham preferen. Macam dari saham preferen adalah: 1) Convertible preferred stock

  Saham preferen bentuk ini memungkinkan pemegangnya untuk menukar saham ini dengan saham biasa dengan rasio penukaran yang sudah ditentukan.

  2) Callable preffered stock

  Bentuk lain dari saham preferen ini memberikan hak kepada perusahaan yang mengeluarkan untuk membeli kembali saham ini dari pemegang saham pada tanggal tertentu di masa mendatang dengan nilai yang tertentu. Harga tebusan ini biasanya lebih tinggi dari nilai nominal sahamnya.

  

3) Floating atau Adjustable-rate preferred stock

  Saham preferen ini tidak membayar deviden secara tetap tetapi tingkat deviden yang dibayar tergantung dari tingkat return dari sekuritas treasury bill. Saham preferen ini identik dengan investasi jangka pendek untuk investor yang mempunyai kelebihan kas.

  c. Saham Treasuri Saham treasuri adalah saham milik perusahaan yang sudah pernah dikeluarkan dan beredar yang kemudian dibeli kembali oleh perusahaan untuk disimpan sebagai treasuri yang nantinya dapat dijual kembali. Beberapa alasan emiten membeli kembali saham beredar sebagai saham treasuri yaitu: 1) Akan digunakan dan diberikan kepada manajer-manajer atau karyawan-karyawan di dalam perusahaan sebagai bonus dan kompensasi dalam bentuk saham. 2) Meningkatkan volume perdagangan di pasar modal dengan harapan meningkatkan nilai pasar.

  3)

  Menambahkan jumlah lembar saham yang tersedia untuk digunakan menguasai perusahaan lain.

  4) Mengurangi jumlah lembar saham yang beredar untuk menaikkan laba per lembarnya.

  5) Alasan khusus lainnya adalah dengan mengurangi jumlah saham yang beredar sehingga dapat mengurangi jumlah saham secara mayoritas dalam rangka pengambil alihan yang tidak bersahabat (hostile take over).

C. Nilai Saham

  Memahami konsep nilai saham merupakan hal yang perlu dan berguna karena dapat digunakan untuk mengetahui saham-saham mana yang bertumbuh (growth) dan yang murah (undervalued). Pertumbuhan perusahaan menunjukkan investment opportunity set (IOS) atau set kesempatan investasi di masa yang akan dating. Menurut Jogiyanto (2007: 117), beberapa nilai yang berhubungan dengan saham yaitu:

  1. Nilai Buku Nilai buku (book value) merupakan nilai saham menurut buku pembukuan perusahaan emiten. Untuk mengetahui nilai buku suatu saham, ada beberapa nilai yang berhubungan. Nilai-nilai tersebut, yaitu: a. Nilai Nominal