Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Refined Economic Value Added dan Financial Value Added Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN REFINED

  ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED SERTA PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH PRATAMA IMANDA 100502085

PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

  

ABSTRAK

“ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAN DENGAN REFINED

ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL VALUE ADDED SERTA PENGARUHNYA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG

  TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan membandingkan kinerja keuangan antara Refined Economic Value Added (REVA) dan Financial Value

  

Added (FVA) serta menganalisis pengaruhnya terhadap harga saham pada

perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia yaitdengan menggunakan sampel 13 perusahaan dari populasi sebanyak 15 perusahaan food and beverage selama periode 2010- 2012. Variabel penelitian ini terdiri dari REVA dan FVA sebagai variabel independen dan harga saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi 5%. Metode analisis data menggunakan model regresi data panel.

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) Tidak ada perbedaan antara rata- rata refined economic value added (REVA) dengan rata-rata financial value added (FVA), dan 2) REVA dan FVA secara simultan berpengaruh positif dan signifikan

terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI.

  Sedangkan hasil uji parsial menunjukkan bahwa REVA berpengaruh positif dan

  signifikan terhadap harga saham, dan FVA berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Refined Economic Value Added (REVA), Financial Value Added

  (FVA), Harga Saham

  ABSTRACT “ANALYTICAL OF FINANCIAL PERFORMANCE WITH REFINED

ECONOMIC VALUE ADDED AND FINANCIAL VALUE ADDED

AND IMPACT ON STOCK PRICE IN FOOD AND BEVERAGE

  LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE”

  The aim of this study was to identify and comparative financial performance with refined economic value added (REVA) and Financial Value Added (FVA) which have an impact on the stock price in food and beverages that are listed in the Indonesia Stock Exchange.

  This study used the secondary data from the website of the Indonesia Stock Exchange, www.idx.co.id, using 13 of 15 companies in food and beverages during 2010-2012. The variables of this study consisted of REVA and FVA as independent variables, and stock price as the dependent variable. This study used level of significant 5%. In order to analyze data has been used panel data regression model.

  The results showed that: 1) There is no difference between the average refined economic value added (REVA) with an average financial value added (FVA), 2) REVA and FVA simultaneously have a positive and significant effect on stock price in food and beverages listed in the Indonesia Stock Exchange. The partial test showed that REVA have significant positive effect on stock prices, and FVA haven’t significant positive effect on stock prices in food and beverages listed in the Indonesia Stock Exchange.

  Keywords: Refined Economic Value Added (REVA), Financial Value Added (FVA), Stock Price

KATA PENGANTAR

  Puji dan Syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, Dzat yang menciptakan langit dan bumi beserta segala isinya dan Pemilik dari segala ilmu pengetahuan, karena berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Refined

  

Economic Value Added dan Financial Value Added Serta Pengaruhnya Terhadap

  Harga Saham Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Shalawat dan salam penulis panjatkan kepada Nabi besar Muhammad SAW. Skripsi ini disusun dalam rangka untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh dukungan, bimbingan, semangat, nasehat, doa, dan bantuan dari berbagai pihak.

  Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:

  1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  6. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.

  7. Ibu Drs. Lisa Marlina, M.Si selaku dosen pembaca penilai atas saran dan masukan yang diberikan kepada penulis.

  8. Seluruh staf pengajar dan pegawai Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  9. Ayahanda Arianda Putra dan Ibunda Wardiana yang telah memberikan cinta, kasih sayang, dan doa yang tak henti-hentinya selama ini.

  10. Saudara tercinta, Dwiki Kurniansyah yang telah memberikan doa, kasih sayang, dan motivasi. Semoga kita bisa menjadi anak yang dibanggakan.

  11. Adinda Mutia Rizki Amalia yang telah memberikan semangat dan masukan kepada penulis.

  12. Keluarga besar HMM FE USU, teman-teman Manajemen 2010, serta pihak- pihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengulasan skripsi.

  Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.

  Medan, 27 Maret 2014 Penulis Pratama Imanda 100502085

  DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ............................................................................................. i ABSTRACT ........................................................................................... ii KATA PENGANTAR ........................................................................... iii DAFTAR ISI .......................................................................................... vi DAFTAR TABEL ................................................................................. viii DAFTAR GAMBAR ............................................................................ ix DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................ x BAB I PENDAHULUAN ......................................................................

  1 1.1 Latar Belakang ........................................................................

  1 1.2 Perumusan Masalah ................................................................

  8 1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................

  8 1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................

  9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................

  10 2.1 Analisis Laporan Keuangan ....................................................

  10 2.1.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ........................

  10 2.1.2 Tujuan dan Manfaat Analisis Laporan Keuangan .........

  10 2.1.3 Langkah atau Prosedur Analisis Keuangan ..................

  11 2.2 Rasio Keuangan ......................................................................

  12 2.2.1 Pengertian Rasio Keuangan ..........................................

  12 2.2.2 Kelebihan dan Kelemahan Rasio Keuangan .................

  13 2.3 Refined Economic Value Added (REVA) ...............................

  16 2.3.1 Pengertian Refined Economic Value Added (REVA) ...

  16

  2.3.2 Metode Perhitungan Refined Economic Value Added (REVA) .........................................................................

  16 2.3.3 Net Operating Profit After Tax (NOPAT) ....................

  17 2.3.4 Weighted Average Cost of Capital (WACC) ................

  18 2.3.5 Market Value of The Firm’s ..........................................

  21

  2.3.6 Kelebihan dan Kelemahan Refined Economic Value Added (REVA) ..............................................................

  21 2.4 Financial Value Added (FVA) ...............................................

  23 2.4.1 Pengertian Financial Value Added (FVA) ....................

  23 2.4.2 Metode Perhitungan Financial Value Added (FVA) ....

  25 2.4.3 Equivalent Depreciation ...............................................

  26 2.4.4 Penyusutan (Depreciation) ...........................................

  26

  2.3.6 Kelebihan dan Kelemahan Financial Value Added (REVA) .........................................................................

  27 2.5 Penelitian Terdahulu ...............................................................

  28 2.6 Kerangka Konseptual .............................................................

  31 2.7 Hipotesis .................................................................................

  32

  BAB III METODE PENELITIAN ......................................................

  34 3.1 Jenis Penelitian .......................................................................

  34 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .................................................

  34 3.3 Batasan Operasional ...............................................................

  35 3.4 Definisi Operasional ...............................................................

  35 3.5 Populasi dan Sampel ...............................................................

  38 3.6 Jenis Data ................................................................................

  39 3.7 Metode Pengumpulan Data ....................................................

  39 3.8 Teknik Analisis .......................................................................

  40 3.8.1 Analisis Deskriptif ........................................................

  40 3.8.2 Analisis Statistik ...........................................................

  40 3.8.2 Analisis Statistik Hipotesis Pertama ....................

  40 3.8.2 Analisis Statistik Hipotesis Kedua .......................

  40 3.9 Pengujian Hipotesis ................................................................

  40 3.9.1 Pengujian Hipotesis Pertama ........................................

  41 3.9.2 Pengujian Hipotesis Kedua ..........................................

  42

  3.9.2.1 Pengujian Hipotesis secara Serempak (Uji F) ................................................

  42

  3.9.2.2 Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji F) .....................................................

  43 3.10 Uji Asumsi Klasik ..................................................................

  44 3.10.1 Uji Normalitas ............................................................

  45 3.10.2 Uji Autokorelasi .........................................................

  45 3.10.3 Uji Heteroskedastisitas ...............................................

  45 3.10.4 Uji Multikolinearitas ...................................................

  46 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ..............................................

  47

  4.1 Gambaran Umum Perusahaan Food and Beverage di Indonesia .............................................................................

  47 4.2 Hasil Penelitian .......................................................................

  53 4.2.1 Analisis Deskriptif .........................................................

  55 4.2.2 Analisis Statistik ...........................................................

  57 4.2.2.1 Independent Sample t-test .................................

  57 4.2.2.2 Uji Asumsi Klasik .............................................

  62 4.2.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda .....................

  68 4.3 Pembahasan ............................................................................

  72 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................

  74 5.1 Kesimpulan .............................................................................

  74 5.2 Saran .......................................................................................

  75 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................

  76

  

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

  59 4.6 Hasil Independent Sample t-test REVA dan FVA ............

  71 4.16 Hasil Statistik Deskriptif ...................................................

  70 4.15 Hasil Uji Koefisien Determinasi .......................................

  69 4.14 Hasil Uji t ..........................................................................

  68 4.13 Uji Statistik F ....................................................................

  67 4.12 Collinearity Statistics .......................................................

  66 4.11 Hasil Uji Glejser ................................................................

  65 4.10 Hasil Uji Durbin-Watson ..................................................

  62 4.9 One -Sample Kolmogorov-Smirnov Test ...........................

  4.8 Hasil Independent Sample t-test REVA dan FVA (Hasil Positif) ....................................................................

  61

  4.7 Hasil Independent Sample t-test REVA dan FVA (Hasil Nol dan Negatif) .....................................................

  60

  58 4.5 Hasil Independent Sample t-test FVA ...............................

  1.1 Kinerja Keuangan PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk, PT. Mayora Indah, Tbk, dan PT. Ultra Milk Industry and Trading, Tbk Berdasarkan Rasio Keuangan .............

  56 4.4 Hasil Independent Sample t-test REVA ............................

  4.3 Financial Value Added (FVA) Food and Beverage Tahun 2010-2012 ..............................................................

  55

  4.2 Refined Economic Value Added (REVA) Food and Beverage Tahun 2010-2012 ..............................

  54

  45 4.1 Harga Saham Food and Beverage.....................................

  39 3.5 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi...........

  38 3.4 Nama Sampel Penelitian ...................................................

  37 3.3 Proses Pemilihan Sampel ..................................................

  36 3.2 Langkah-langkah Perhitungan FVA .................................

  29 3.1 Langkah-langkah Perhitungan REVA...............................

  3 2.1 Penelitian Terdahulu .........................................................

  72

  

DAFTAR GAMBAR

No. Tabel Judul Halaman

  2.1 Kerangka Konseptual ....................................................

  32 4.1 Histogram .....................................................................

  63

  4.2 Normal P -P Plot of Regression Standardized Residual .......................................................................

  64 4.3 Scatterplot .....................................................................

  67