ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
.
c
j.a
d
i
.
c
j.a
e
n
u
lib.
ne
i
g
i
d
/
/
:
p
t
n
u
.
ilib
g
i
d
/
tp:/
ht
ht
ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA,
LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
SKRIPSI
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.j.a Universitas
jEkonomi
Sarjana Ekonomi pada Fakultas
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Jember
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar
Oleh :
DWI LESTARI YULIANTI
050810391001
S1 AKUNTANSI NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
2011e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
UNIVERSITAS JEMBER
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
Judul Skripsi
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
ANALISIS
PENGARUH
EFISIENSI
MODAL
KERJA,
LIKUIDITAS, DAN
c
c
c
c
a
a
j.j.a PERUSAHAAN
j.j.a
SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur
yang
Listed
Di
Bursa
Efek
Indonesia)
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
Yang dipersiapkan dan disusun
oleh:
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
Nama
: :Dwi
Lestari
Yulianti
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
p
p
t
p
p
NIMtt
: 050810391001
t
t
t
t
t
h
h
h
h : S1 Akuntansi
Jurusan
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
31 Januari 2011
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
Dan
dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima
sebagai
kelengkapan guna
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a Universitas Jember.
j j.a memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
j Ekonomi
.
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i Susunan Panitia Penguji
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
t
p Kurrohman, S.E, M.SA, Ak
1. Ketua tt
(……………….)
t
tp
tTaufik
t
h
hht:p
h
NIP. 19820723 2005001 1 002
d
d
i
i
2.dAnggota I : Dr. Ahmad Roziq, SE, M.Si, Ak
d(……………….)
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
a
j.j.a
.
NIP. 19700428 199702 1 001 ej.
j
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
un
u
u
.
.
b
b
ilAkib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
3. Anggota II : Drs. Wasito,
M.Si,
(……………….)
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p
tp:19600103 199103 1 001
tp:
hhtttNIP.
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
t
t
tp
tp
t
hhtttp
h
h
Prof. Dr. H. Mohammad Saleh, M.Sc
NIP. 19560831 198403 1 002
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
i
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilibEfisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas iggiliilib
Analisis Pengaruh
l
i
i
g
i
g
i
i
d
d
Terhadap
Profitabilitas Perusahaan
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: LESTARI YULIANTI
tp:
tpDWI
hhtttp
hhttt:p
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Judul Skripsi :
Nama
Nim
Jurusan
LEMBAR PENGESAHAN
:
050810391001
:
Akuntansi/ S-1
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
Panitia Penguji
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Ketua
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
Anggota I
Anggota II
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Taufik Kurrohman, S.E, M.Sa, Ak
NIP. 19820723 2005001 1 002
Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak
Drs. Wasito, M.Si, Ak
d
d
NIP.
19700428
199702
1
001
NIP.
19600103
199103 1 001
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
Tanggal
Pengesahan
:
Januari
2011
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
ii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilibEfisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas iggiliilib
Analisis Pengaruh
l
i
i
g
i
g
i
i
d
d
Terhadap
Profitabilitas Perusahaan
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: LESTARI YULIANTI
tp:
tpDWI
hhtttp
hhttt:p
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Judul Skripsi :
Nama
Nim
Jurusan
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
LEMBAR PERSETUJUAN
:
050810391001
:
Akuntansi/ S-1
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
Pembimbing
I
Pembimbing
II
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
Dr. Ahmad Roziq., S.E, M.Si, Ak
Drs.
Wasito.,
M.Si, Ak
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c NIP. 19700428 199702 1 001
c
a
a
.
.
a
a
NIP. 19600103 199103 1 001
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
unne
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
Ketua Jurusan Akuntansi
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
Dr. Alwan Sri Kustono.,
S.E, M.Si, Ak
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b 200112 1 001
b
l
l
i
i
i
i
NIP.
19720416
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
Tanggal
Persetujuan
:
Januari
2011
c
c
a
a
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
iii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
MOTTO:
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
1. Jadikanlah sabar
dan
sholat
sebagai
penolongmu
dan
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
sesungguhnya
yang demikian itu sungguh berat, kecuali
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
tttp
tp:
tporang-orang
yang khusuk (Albaqarah : 46).
hhtttp
hhbagi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
2. Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan (Qs Al-
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
3. Kebahagiaan bukanlah harus
dicari, melainkan harus
a
j
.
j
e
e
nn
nn sesungguhnya kebahagiaan b.u
u
u
u
diciptakan sediri.b.
Karena
.
.
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i kepada apa atau siapa, akan :tetapi
bukan bergantung
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
tttp
tp kita.
tpbagaimana kita menyikapi setiap keadaan
hhtttp
hhpada
Insyiroh : 6).
(Dwi Lestari).
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
4. jika kau mengharap peran yang besar dalam kehidupan
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
payah
untuk
d
i
d
..i Maafkan aku
c
menjadikanku manusia yang
berguna.
c
a
.
j j.a
e
e
n
n
n
n
ibu..karena baru saat
ini
janjiku terpenuhi..
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
bAngel “shireen”….4give me my love.. Iiggililib
l
i
i
l
i
g
2. My little Guardian
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
p
have
2 cut a lot of time that supposed 2 B yours…..
t
t
p
t
t
t
tp
t
t
h
h
h
h
3. My husband “Anang”…..Thanx 4 always loving and
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
dTuhan-mu dengan
.
i
.
c
c
a
ini, maka Pantaskanlah dirimu
dimata
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
sebaik-baik bekal (Mario
Teguh).
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
PERSEMBAHAN:
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p: ini penulis persembahkan untuk: hhtttp
Karya
tkecil
tp:
hhtttp
1. Bapak dan (Alm) ibu-ku tercinta, yang telah tak pernah
putus
mendo’akan
dan
bersusah
caring me without end, I’ll never finish this paper without
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
iv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
your full supports like this way,thank you so much…..
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
sudah bersusah
d
i
d
.
i
.
ccbuatku. You know..that
a
.
a
j
payah menggantikan tempat
ibu
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
mean so much 4 me,
thank
U..
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
5. Adikku/“Wahyu”..thanx..just
that, that I can say 4 U..//d
/
d
d
/
/
:
:
/
/
:
: and father in love….thanx h4 tttallp
p
t
p
p
t
t
t
t
6.h
My
mother
yours
h
h
4. Kakakku,
“Mbak
Yuli”..terima
kasih
understanding that I need as long as I work this paper……
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
7. Almamaterku
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
v
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib PERNYATAAN
l
l
i
i
LEMBAR
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Yangh
bertanda tangan di bawah ini:
h
Nama
NIM
d
i
d
..i Jurusan
c
c
a
.
j j.a
e
e
n
un
: DWI LESTARI YULIANTI
d
i
d
.
i
.
c
: Akuntansi / S-1
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b bahwa,
l
l
Menyatakan
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
iAnalisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas
d
d
/
/
d
d
Skripsi yang :berjudul
dan
/
/
/
/
:
/
/
:
:
ttp
tppenulis
tpTerhadap Profitabilitas Perusahaan adalah murni hasil
Solvabilitas
hhtkarya
hhtttp
dan bukan merupakan penjiplakan dari karya penelitian lain.
: 050810391001
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
Penulis
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
Dwi
Lestari
Yulianti
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
vi
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
une
d
i
.
c
j.a
d
i
.
c
j.a
ABSTRAKSI
e
n
n
u
u
.
.
b modal kerja diukur dengan working capital gilib
i
l
terhadap profitabilitas perusahaan.
Efisiensi
i
g
i
i
d
d
/
/
turnover (WCT), likuiditas
diukur
dengan
Current
Ratio
(CR),
solvabilitas
diukur
dengan
/
/
:
:
p
p
t
t
t
t
Debt to Total
h (ROI).
hAssets (DTA) dan profitabilitas diukur dengan Return on Investment
Penelitian ini menguji pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009 yang berjumlah 201 perusahaan. Sampel dalam
penelitian ini berjumlah 105 perusahaan dengan 315 kasus. Metode analisis yang
digunakan adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.039 ; β = 0.579), likuiditas berpengaruh
positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.672 ; β = 0.122 serta
solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.003 ; β
= -0.934). R2 diperoleh sebesar 0.354 yang berarti bahwa perubahan profitabilitas (ROI)
perusahaan manufaktur dapat dijelaskan oleh efisiensi modal kerja (WCT), likuiditas
(CR) dan solvabilitas (DTA) sebesar 35.4%, sedangkan sisanya sebesar 64.6% dijelaskan
oleh variabel lain diluar model.
Sampel dalam penelitian ini hanyalah perusahaan yang bergerak dalam industri
manufaktur sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan untuk jenis industri
yang lain. Selain itu tidak semua rasio efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas dan
profitabilitas digunakan dalam penelitian ini sehingga hasilnya belum dapat
mencerminkan pengaruh kinerja keuangan yang seutuhnya. Hasil penelitian ini
mendukung hasil penelitian Indri Astuti (2003) yang menyatakan bahwa efisiensi modal
kerja berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu hasil penelitian ini
juga sejalan dengan hasil penelitian Siwi (2005) yang menyatakan bahwa likuiditas
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan solvabilitas
berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas, profitabilitas.
vii
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
ABSTRACTCY
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
This research test the influence
of
working
capital’s efficiency, liquidity and
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib Working capital’s efficiency was valued byiggiliilib
l
i
solvability to compenie’s ig
profitability.
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Working Capitalp
Turnover
(WCT),
liquidity
by
Current
Ratio
(CR),
solvability
by
Debt
to
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Total Assets
h(DTA) and profitability by Return on Investment (ROI) h
Population in this research is all manufacture’s companies which is listed on
Indonesia’s stocks exchange over 2007-2009 as much as 201 emitens. The sample of this
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
research
are
105
emitens
with
315
cases.The
analysis
method’s
which used is
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b working capital’s efficiency have a positiveiggililib
l
i
i
l
i
g
i
g
i (p value = 0.039 ; β = 0.579), liquidity:have
d
d
/
/
significant influence
to
profitability
a i
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
p and
t0.122)
tp influence to profitability (p value = 0.672 ;hβht=ttp
positive unsignificant
hhtttp
solvability have a negative significant influence to profitability (p value = 0.003 ; β = multi linier
regression.
Result of the analysis shows that
0.934). R2 get as 0.354 which mean that profitabilitie’s exchange of manufacture’s
d
d
i
i
d
d liquidity (CR) and
.
.
i
i
companies
can be explained by working capital’s efficiency
(WCT),
.
.
c
c
c
c
a
a
j.j.a solvability (DTA) as 35.4% while neej.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
un
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
the rest 64.6% is explained by other variable’s out of
model.
Sample in this research just emitens whom move on manufacture’s industries, so the
result can’t be generalized to another industries. Beside of that, not all ratio’s of working
capital’s efficiency, liquidity, solvability and profitability was used in this research, so the
result still can’t show fully financial performance’s influence. Result of this research
support
the result of Indri Astuti’s research (2003) whichisaid
that working capital’s
d
d
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c Beside that, this result also
c efficiency have a positive significant influence eto profitability.
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
n
n
n
n
same with the result of Siwi’s research
(2005)
which said that liquidity have a positive
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b while solvability have a negative influence toiggililib
l
i
i
l
unsignificant influence to iprofitability
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
/
/
profitability. p:/
:
:
tp
hhttttp
hhtttp
d
d
i
i
d
dprofitability.
.
.
i
i
.
.
c
c
Keywords
:
Working
capital’s
efficiency,
liquidity,
solvability,and
c
c
a
a
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
viii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
KATA
PENGANTAR
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
iliSegala
b puja dan puji syukur penulis panjatkan untukiggiliilib
l
i
Alhamdulillahirobbil’alamin.
i
g
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Allah SWT yang
telah
tiada
henti
melimpahkan
segala
rahmat
dan
hidayah-Nya
sehingga
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
penulis dapat
h menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh hEfisiensi Modal
Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus Pada
Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia).
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
Penulisan
skripsi
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
salah satu syarat guna
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Dalam
kesempatan yang baik ini, penulis dengan segala ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan
masukan dan kontribusi berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
2.
e
e
n
n
u
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.aKetua Jurusan Akuntansi Fakultas
Dr. Alwan Sri Kustono, S.E, M.Si, Ake
selaku
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Ekonomi Universitas Jember.
.
.
b
b
ilibAk selaku Dosen Pembimbing I dan Drs. Wasito,iggiliilib
l
i
i
g
i
3. Dr. Ahmad Roziq,
S.E,
M.Si,
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: Dosen Pembimbing II dalam penulisan skripsihini.tttp
:
p
M.Si,
Ak
selaku
t
p
p
t
t
t
t
h
h
h
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Wali Penulis.
Jember.
5. Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak selaku Dosen Penguji Penulis.
d
i
d
.
i
.
c
c
memberikan tambahan ilmu bagi penulis.j.a
a
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
Bapak Suwardji dan (Alm) Ibu
Lilik
Katiyem (terima kasih yang tak terhingga
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b kasih sayang dan doa yang tak pernah putusiggililib
l
i
i
l
i
atas segala kerja ikeras,
limpahan
g
g
i dan mendidikku).
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
untuk p
membesarkan
:
:
p
t
t
p
p telah
t
t
t
t
t
h
h
h Anang Dhermawan dan putri-ku tersayang Shireen, terima
h tkasih
8. Suami-ku
6.
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
7.
unne
d
i
d 9.
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Dosen-dosen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah
merelakan waktu yang seharusnya menjadi milik kalian untuk aku gunakan
d
i
d ibu buatku. Adik-ku
.
i
.
c
Kakak-ku Mbak Yuli, terima kasih banyak
telah
menjadi
c
a
.j.a
j
e
e
n
n
Wahyu terima kasih atas semuau
dukunganmu.
n
n
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
ix
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
menyelesaikan skripsi ini.
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
10. Bapak-Ibu mertuaku, terima kasih telah mengerti aku
selama proses penyusunan
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
skripsi
ini.
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
11. Teman-temanku (Cindy, Reno,
Icha,
Itis), tanpa kalian sadari kalian telah
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib
ilib Terima kasih.
l
l
i
i
menjadi salah satuig
semangatku..
i
i
g
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
12. Leny, p
Yekti,
Ria,
Lilik,
terima
kasih
kalian
telah
mau
aku
repotkan
selama
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
hpenyusunan
h
h skripsi ini. Semua sangat berarti bagiku.
13. Bu Farida. Hasan, S.E, terima kasih telah banyak menolongku.
14. Semua pihak yang tidak ias penulis sebutkan satu per satu yang menjadi
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
bagian
dari
setiap
peristiwa
yang
penulis
alami.
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Akhir kata, semoga Allah senantiasa
bersama kita dan meridhoi jalan hidup kita. Amin.
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Jember,
Januari 2011
Penulis
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
x
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
DAFTAR ISI
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
HALAMAN
JUDUL
SKRIPSI
……………………………………………
i
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………..
ii
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
HALAMAN PERSETUJUAN
……………………………………….........
iii
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
HALAMAN MOTTO
DAN
PERSEMBAHAN
………………………….
iv
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
HALAMAN
hPERNYATAAN ……………………………………………..h vi
ABSTRAKSI ……………………………………………………………….
vii
KATA PENGANTAR ……………………………………………………..
ix
d
d
i
i
d
d
..iDAFTAR ISI ………………………………………………………………..
..i
c
c
xi
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….
xiv
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….
xv
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
d
d
I. PENDAHULUAN
……………………………………………………….
1://
/
/
/
:
/
/
:
:
p
p
t
t
p
t
t
tp1
t
1.1. Latarh
Belakang
Penelitian ……………………………………………...
t
t
h
h
h
1.2. Rumusan Masalah ………………………………………………………
4
1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………………... 5
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
1.4.
Manfaat Penelitian ………………………………………………………
5
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
j
eej. II. TINJAUAN PUSTAKA ………………………………………………...
e
6
e
n
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
u
.
.
2.1. Landasan Teori …………………………………………………………..
6
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
2.1.1. Profitabilitas
Perusahaan
………………………………………...... 6 /d
d
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p: Profit Margin …………………………………………
2.1.1.1.
tGross
tp6 :
hhtttp
hhtttp
2.1.1.2. Net Profit Margin ……………………………………………
6
2.1.1.3. Return on Investment (ROI) ………………………………..
7
2.1.3.1. Rasio lancar (current ratio) …………………………………..
10
d
d
2.1.1.4. Return on Equity (ROE) ……………………………………..
7
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
2.1.2. Modal Kerja ………………………………………………………..
8
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
2.1.2.1. Perputaran Modal Kerja
(Working
Capital
Turnover)
………
9
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b(Inventory Turnover) ………………... 9 iggililib
l
i
i
l
i
g
2.1.2.2. Perputaranipersediaan
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
2.1.2.3.tp
Perputaran
Piutang (Receivable Turnover) ………………….tp
9
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h Perusahaan ……………………………………………...
h 10
2.1.3. Likuiditas
2.1.3.2. Rasio cepat (quick ratio) …………………………………….
12
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc 2.1.4. Solvabilitas Perusahaan …………………………………………….
cc
a
a
12
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
2.1.4.1. Debt to Equity Ratio (DER)
………………………………….
13
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xi
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
2.1.4.2 Debt to Total Assets (DTA) ………………………………….
13
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc
cc 2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………..
a
a
14
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
2.3. Perumusan Hipotesis .................................................................................
16
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
III. METODOLOGI PENELITIAN.............................................................
19
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
3.1. Jenis Penelitian
…………………………………………………………..
19
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
3.2. Jenis dan
h 19
h Sumber Data …………………………………………………..
3.3. Populasi dan Sampel ……………………………………………………..
19
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Pengukurannya …………. 20
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
3.5
Metode
Analisis
Data
…………………………………………………….
22
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
3.5.1 Statistik Deskriptif ………………………………………………….
22
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
3.5.2 Uji Asumsi Klasik …………………………………………………..
22
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i ………………………………………………… 22:/://d
d
/
d
d
3.5.2.1 Uji Normalitas
/
/
/
:
/
:
tp23
tpHeteroskedastisitas ………………………………………...
3.5.2.2
hhtttp
hhtttUjip
3.5.2.3 Uji Multikolinieritas …………………………………………... 23
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
3.5.3.1 Analisis Regresi Berganda …………………………………….
24
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
3.5.3.2 Uji t atau Uji Parsial …………………………………………...
24
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
3.5.3.3 Koefisien Determinasi
…………………………………………
25
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
………………………………………….. 26 /d
d
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p
4.1 Gambaran
tp: Objek Penelitian ………………………………………..
tp26:
hhtttUmum
hhtttp
3.5.3 Uji Hipotesis ………………………………………………………...
24
4.2 Hasil Analisis Data ……………………………………………………….. 27
4.2.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
27
4.2.3.2 Hasil Uji T atau Uji Parsial …………………………………...
31
d
d
4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
28
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas ………………………………………….
28
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
4.2.2.2
Hasil Uji Heterokedastisitas
……………………………….
28
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b ………………………………… 29 iggililib
l
i
i
l
i
4.2.2.3
Hasil Ujiig
Multikolinieritas
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
4.2.3 Hasiltp
Uji
Hipotesis ………………………………………………….
30
p
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h Hasil Analisis Regresi Berganda ……………………………..
h 30
4.2.3.1
4.2.3.3 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc 4.2.4 Pembahasan …………………………………………………………
cc
a
a
32
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
V. SIMPULAN DAN SARAN ………………………………………………
35
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
5.1 Kesimpulan ………………………………………………………………..
35
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc
cc 5.2 Keterbatasan ………………………………………………………………
a
a
36
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
5.3 Saran ………………………………………………………………………
36
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
DAFTAR PUSTAKA …………………………………………………………
xvi
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
LAMPIRAN p:/
/
/
tp:
hhtttp
hhttttp:
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xiii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
DAFTAR TABEL
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
Tabel
4.1
Penentuan
Sampel
……………………………………………..
26
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif
……………………………….....
27
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
Tabel 4.3 Hasil uji Normalitas
…………………………………………...
28
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
Tabel 4.4 Hasilp
Uji:/
Heterokedastisitas
…………………………………..
29
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Tabel 4.5 Hasil
h Uji Multikolinieritas …………………………………….h 30
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………….......
30
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
d
d
i
i
d
d
..i
..i
c
c
c
c
a
a
.
.
j j.a
j j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xiv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
Daftar Sampel Perusahaan
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib Sampel
l
l
i
i
Lampiran B
Daftar ROI
Perusahaan
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Lampiran C pDaftar
WCT
Perusahaan
Sampel
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Lampiranh
D
Daftar CR Perusahaan ample
h
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
Lampiran A
un
Lampiran E
Lampiran F
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
DAFTAR LAMPIRAN
Daftar DTA Perusahaan Sampel
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 17
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
.
c
j.a
d
i
.
c
j.a
e
n
u
lib.
ne
i
g
i
d
/
/
:
p
t
n
u
.
ilib
g
i
d
/
tp:/
ht
ht
ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA,
LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
SKRIPSI
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.j.a Universitas
jEkonomi
Sarjana Ekonomi pada Fakultas
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Jember
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar
Oleh :
DWI LESTARI YULIANTI
050810391001
S1 AKUNTANSI NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
2011e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
UNIVERSITAS JEMBER
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
Judul Skripsi
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
ANALISIS
PENGARUH
EFISIENSI
MODAL
KERJA,
LIKUIDITAS, DAN
c
c
c
c
a
a
j.j.a PERUSAHAAN
j.j.a
SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur
yang
Listed
Di
Bursa
Efek
Indonesia)
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
Yang dipersiapkan dan disusun
oleh:
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
Nama
: :Dwi
Lestari
Yulianti
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
p
p
t
p
p
NIMtt
: 050810391001
t
t
t
t
t
h
h
h
h : S1 Akuntansi
Jurusan
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
31 Januari 2011
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
Dan
dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima
sebagai
kelengkapan guna
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a Universitas Jember.
j j.a memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
j Ekonomi
.
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i Susunan Panitia Penguji
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
t
p Kurrohman, S.E, M.SA, Ak
1. Ketua tt
(……………….)
t
tp
tTaufik
t
h
hht:p
h
NIP. 19820723 2005001 1 002
d
d
i
i
2.dAnggota I : Dr. Ahmad Roziq, SE, M.Si, Ak
d(……………….)
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
a
j.j.a
.
NIP. 19700428 199702 1 001 ej.
j
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
un
u
u
.
.
b
b
ilAkib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
3. Anggota II : Drs. Wasito,
M.Si,
(……………….)
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p
tp:19600103 199103 1 001
tp:
hhtttNIP.
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
t
t
tp
tp
t
hhtttp
h
h
Prof. Dr. H. Mohammad Saleh, M.Sc
NIP. 19560831 198403 1 002
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
i
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilibEfisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas iggiliilib
Analisis Pengaruh
l
i
i
g
i
g
i
i
d
d
Terhadap
Profitabilitas Perusahaan
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: LESTARI YULIANTI
tp:
tpDWI
hhtttp
hhttt:p
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Judul Skripsi :
Nama
Nim
Jurusan
LEMBAR PENGESAHAN
:
050810391001
:
Akuntansi/ S-1
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
Panitia Penguji
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Ketua
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
Anggota I
Anggota II
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Taufik Kurrohman, S.E, M.Sa, Ak
NIP. 19820723 2005001 1 002
Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak
Drs. Wasito, M.Si, Ak
d
d
NIP.
19700428
199702
1
001
NIP.
19600103
199103 1 001
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
Tanggal
Pengesahan
:
Januari
2011
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
ii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilibEfisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas iggiliilib
Analisis Pengaruh
l
i
i
g
i
g
i
i
d
d
Terhadap
Profitabilitas Perusahaan
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: LESTARI YULIANTI
tp:
tpDWI
hhtttp
hhttt:p
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Judul Skripsi :
Nama
Nim
Jurusan
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
LEMBAR PERSETUJUAN
:
050810391001
:
Akuntansi/ S-1
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
Pembimbing
I
Pembimbing
II
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
Dr. Ahmad Roziq., S.E, M.Si, Ak
Drs.
Wasito.,
M.Si, Ak
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c NIP. 19700428 199702 1 001
c
a
a
.
.
a
a
NIP. 19600103 199103 1 001
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
unne
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
Ketua Jurusan Akuntansi
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
Dr. Alwan Sri Kustono.,
S.E, M.Si, Ak
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b 200112 1 001
b
l
l
i
i
i
i
NIP.
19720416
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
Tanggal
Persetujuan
:
Januari
2011
c
c
a
a
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
iii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
MOTTO:
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
1. Jadikanlah sabar
dan
sholat
sebagai
penolongmu
dan
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
sesungguhnya
yang demikian itu sungguh berat, kecuali
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
tttp
tp:
tporang-orang
yang khusuk (Albaqarah : 46).
hhtttp
hhbagi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
2. Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan (Qs Al-
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
3. Kebahagiaan bukanlah harus
dicari, melainkan harus
a
j
.
j
e
e
nn
nn sesungguhnya kebahagiaan b.u
u
u
u
diciptakan sediri.b.
Karena
.
.
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i kepada apa atau siapa, akan :tetapi
bukan bergantung
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
tttp
tp kita.
tpbagaimana kita menyikapi setiap keadaan
hhtttp
hhpada
Insyiroh : 6).
(Dwi Lestari).
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
4. jika kau mengharap peran yang besar dalam kehidupan
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
payah
untuk
d
i
d
..i Maafkan aku
c
menjadikanku manusia yang
berguna.
c
a
.
j j.a
e
e
n
n
n
n
ibu..karena baru saat
ini
janjiku terpenuhi..
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
bAngel “shireen”….4give me my love.. Iiggililib
l
i
i
l
i
g
2. My little Guardian
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
p
have
2 cut a lot of time that supposed 2 B yours…..
t
t
p
t
t
t
tp
t
t
h
h
h
h
3. My husband “Anang”…..Thanx 4 always loving and
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
dTuhan-mu dengan
.
i
.
c
c
a
ini, maka Pantaskanlah dirimu
dimata
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
sebaik-baik bekal (Mario
Teguh).
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
PERSEMBAHAN:
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p: ini penulis persembahkan untuk: hhtttp
Karya
tkecil
tp:
hhtttp
1. Bapak dan (Alm) ibu-ku tercinta, yang telah tak pernah
putus
mendo’akan
dan
bersusah
caring me without end, I’ll never finish this paper without
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
iv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
your full supports like this way,thank you so much…..
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
sudah bersusah
d
i
d
.
i
.
ccbuatku. You know..that
a
.
a
j
payah menggantikan tempat
ibu
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
mean so much 4 me,
thank
U..
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
5. Adikku/“Wahyu”..thanx..just
that, that I can say 4 U..//d
/
d
d
/
/
:
:
/
/
:
: and father in love….thanx h4 tttallp
p
t
p
p
t
t
t
t
6.h
My
mother
yours
h
h
4. Kakakku,
“Mbak
Yuli”..terima
kasih
understanding that I need as long as I work this paper……
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
7. Almamaterku
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
v
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib PERNYATAAN
l
l
i
i
LEMBAR
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Yangh
bertanda tangan di bawah ini:
h
Nama
NIM
d
i
d
..i Jurusan
c
c
a
.
j j.a
e
e
n
un
: DWI LESTARI YULIANTI
d
i
d
.
i
.
c
: Akuntansi / S-1
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b bahwa,
l
l
Menyatakan
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
iAnalisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas
d
d
/
/
d
d
Skripsi yang :berjudul
dan
/
/
/
/
:
/
/
:
:
ttp
tppenulis
tpTerhadap Profitabilitas Perusahaan adalah murni hasil
Solvabilitas
hhtkarya
hhtttp
dan bukan merupakan penjiplakan dari karya penelitian lain.
: 050810391001
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
Penulis
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
Dwi
Lestari
Yulianti
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
vi
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
une
d
i
.
c
j.a
d
i
.
c
j.a
ABSTRAKSI
e
n
n
u
u
.
.
b modal kerja diukur dengan working capital gilib
i
l
terhadap profitabilitas perusahaan.
Efisiensi
i
g
i
i
d
d
/
/
turnover (WCT), likuiditas
diukur
dengan
Current
Ratio
(CR),
solvabilitas
diukur
dengan
/
/
:
:
p
p
t
t
t
t
Debt to Total
h (ROI).
hAssets (DTA) dan profitabilitas diukur dengan Return on Investment
Penelitian ini menguji pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009 yang berjumlah 201 perusahaan. Sampel dalam
penelitian ini berjumlah 105 perusahaan dengan 315 kasus. Metode analisis yang
digunakan adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.039 ; β = 0.579), likuiditas berpengaruh
positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.672 ; β = 0.122 serta
solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.003 ; β
= -0.934). R2 diperoleh sebesar 0.354 yang berarti bahwa perubahan profitabilitas (ROI)
perusahaan manufaktur dapat dijelaskan oleh efisiensi modal kerja (WCT), likuiditas
(CR) dan solvabilitas (DTA) sebesar 35.4%, sedangkan sisanya sebesar 64.6% dijelaskan
oleh variabel lain diluar model.
Sampel dalam penelitian ini hanyalah perusahaan yang bergerak dalam industri
manufaktur sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan untuk jenis industri
yang lain. Selain itu tidak semua rasio efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas dan
profitabilitas digunakan dalam penelitian ini sehingga hasilnya belum dapat
mencerminkan pengaruh kinerja keuangan yang seutuhnya. Hasil penelitian ini
mendukung hasil penelitian Indri Astuti (2003) yang menyatakan bahwa efisiensi modal
kerja berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu hasil penelitian ini
juga sejalan dengan hasil penelitian Siwi (2005) yang menyatakan bahwa likuiditas
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan solvabilitas
berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas, profitabilitas.
vii
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
ABSTRACTCY
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
This research test the influence
of
working
capital’s efficiency, liquidity and
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib Working capital’s efficiency was valued byiggiliilib
l
i
solvability to compenie’s ig
profitability.
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Working Capitalp
Turnover
(WCT),
liquidity
by
Current
Ratio
(CR),
solvability
by
Debt
to
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Total Assets
h(DTA) and profitability by Return on Investment (ROI) h
Population in this research is all manufacture’s companies which is listed on
Indonesia’s stocks exchange over 2007-2009 as much as 201 emitens. The sample of this
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
research
are
105
emitens
with
315
cases.The
analysis
method’s
which used is
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b working capital’s efficiency have a positiveiggililib
l
i
i
l
i
g
i
g
i (p value = 0.039 ; β = 0.579), liquidity:have
d
d
/
/
significant influence
to
profitability
a i
d
d
/
/
/
/
:
/
/
:
:
p and
t0.122)
tp influence to profitability (p value = 0.672 ;hβht=ttp
positive unsignificant
hhtttp
solvability have a negative significant influence to profitability (p value = 0.003 ; β = multi linier
regression.
Result of the analysis shows that
0.934). R2 get as 0.354 which mean that profitabilitie’s exchange of manufacture’s
d
d
i
i
d
d liquidity (CR) and
.
.
i
i
companies
can be explained by working capital’s efficiency
(WCT),
.
.
c
c
c
c
a
a
j.j.a solvability (DTA) as 35.4% while neej.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
un
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
the rest 64.6% is explained by other variable’s out of
model.
Sample in this research just emitens whom move on manufacture’s industries, so the
result can’t be generalized to another industries. Beside of that, not all ratio’s of working
capital’s efficiency, liquidity, solvability and profitability was used in this research, so the
result still can’t show fully financial performance’s influence. Result of this research
support
the result of Indri Astuti’s research (2003) whichisaid
that working capital’s
d
d
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c Beside that, this result also
c efficiency have a positive significant influence eto profitability.
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
n
n
n
n
same with the result of Siwi’s research
(2005)
which said that liquidity have a positive
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b while solvability have a negative influence toiggililib
l
i
i
l
unsignificant influence to iprofitability
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
/
/
profitability. p:/
:
:
tp
hhttttp
hhtttp
d
d
i
i
d
dprofitability.
.
.
i
i
.
.
c
c
Keywords
:
Working
capital’s
efficiency,
liquidity,
solvability,and
c
c
a
a
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
viii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
KATA
PENGANTAR
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
iliSegala
b puja dan puji syukur penulis panjatkan untukiggiliilib
l
i
Alhamdulillahirobbil’alamin.
i
g
i
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Allah SWT yang
telah
tiada
henti
melimpahkan
segala
rahmat
dan
hidayah-Nya
sehingga
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
penulis dapat
h menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh hEfisiensi Modal
Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus Pada
Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia).
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
Penulisan
skripsi
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
salah satu syarat guna
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Dalam
kesempatan yang baik ini, penulis dengan segala ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan
masukan dan kontribusi berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
2.
e
e
n
n
u
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.aKetua Jurusan Akuntansi Fakultas
Dr. Alwan Sri Kustono, S.E, M.Si, Ake
selaku
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
Ekonomi Universitas Jember.
.
.
b
b
ilibAk selaku Dosen Pembimbing I dan Drs. Wasito,iggiliilib
l
i
i
g
i
3. Dr. Ahmad Roziq,
S.E,
M.Si,
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
: Dosen Pembimbing II dalam penulisan skripsihini.tttp
:
p
M.Si,
Ak
selaku
t
p
p
t
t
t
t
h
h
h
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Wali Penulis.
Jember.
5. Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak selaku Dosen Penguji Penulis.
d
i
d
.
i
.
c
c
memberikan tambahan ilmu bagi penulis.j.a
a
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
Bapak Suwardji dan (Alm) Ibu
Lilik
Katiyem (terima kasih yang tak terhingga
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b kasih sayang dan doa yang tak pernah putusiggililib
l
i
i
l
i
atas segala kerja ikeras,
limpahan
g
g
i dan mendidikku).
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
untuk p
membesarkan
:
:
p
t
t
p
p telah
t
t
t
t
t
h
h
h Anang Dhermawan dan putri-ku tersayang Shireen, terima
h tkasih
8. Suami-ku
6.
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
7.
unne
d
i
d 9.
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
Dosen-dosen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah
merelakan waktu yang seharusnya menjadi milik kalian untuk aku gunakan
d
i
d ibu buatku. Adik-ku
.
i
.
c
Kakak-ku Mbak Yuli, terima kasih banyak
telah
menjadi
c
a
.j.a
j
e
e
n
n
Wahyu terima kasih atas semuau
dukunganmu.
n
n
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
ix
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
menyelesaikan skripsi ini.
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
10. Bapak-Ibu mertuaku, terima kasih telah mengerti aku
selama proses penyusunan
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
skripsi
ini.
j.j.a
j.j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
11. Teman-temanku (Cindy, Reno,
Icha,
Itis), tanpa kalian sadari kalian telah
u
u
.
.
u
u
un
.
.
b
b
ilib
ilib Terima kasih.
l
l
i
i
menjadi salah satuig
semangatku..
i
i
g
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
12. Leny, p
Yekti,
Ria,
Lilik,
terima
kasih
kalian
telah
mau
aku
repotkan
selama
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
hpenyusunan
h
h skripsi ini. Semua sangat berarti bagiku.
13. Bu Farida. Hasan, S.E, terima kasih telah banyak menolongku.
14. Semua pihak yang tidak ias penulis sebutkan satu per satu yang menjadi
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
bagian
dari
setiap
peristiwa
yang
penulis
alami.
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Akhir kata, semoga Allah senantiasa
bersama kita dan meridhoi jalan hidup kita. Amin.
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
Jember,
Januari 2011
Penulis
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
x
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
DAFTAR ISI
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
HALAMAN
JUDUL
SKRIPSI
……………………………………………
i
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………..
ii
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
HALAMAN PERSETUJUAN
……………………………………….........
iii
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
HALAMAN MOTTO
DAN
PERSEMBAHAN
………………………….
iv
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
HALAMAN
hPERNYATAAN ……………………………………………..h vi
ABSTRAKSI ……………………………………………………………….
vii
KATA PENGANTAR ……………………………………………………..
ix
d
d
i
i
d
d
..iDAFTAR ISI ………………………………………………………………..
..i
c
c
xi
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….
xiv
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….
xv
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
d
d
I. PENDAHULUAN
……………………………………………………….
1://
/
/
/
:
/
/
:
:
p
p
t
t
p
t
t
tp1
t
1.1. Latarh
Belakang
Penelitian ……………………………………………...
t
t
h
h
h
1.2. Rumusan Masalah ………………………………………………………
4
1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………………... 5
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
1.4.
Manfaat Penelitian ………………………………………………………
5
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
j
eej. II. TINJAUAN PUSTAKA ………………………………………………...
e
6
e
n
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
u
.
.
2.1. Landasan Teori …………………………………………………………..
6
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
2.1.1. Profitabilitas
Perusahaan
………………………………………...... 6 /d
d
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p: Profit Margin …………………………………………
2.1.1.1.
tGross
tp6 :
hhtttp
hhtttp
2.1.1.2. Net Profit Margin ……………………………………………
6
2.1.1.3. Return on Investment (ROI) ………………………………..
7
2.1.3.1. Rasio lancar (current ratio) …………………………………..
10
d
d
2.1.1.4. Return on Equity (ROE) ……………………………………..
7
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
2.1.2. Modal Kerja ………………………………………………………..
8
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
2.1.2.1. Perputaran Modal Kerja
(Working
Capital
Turnover)
………
9
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b(Inventory Turnover) ………………... 9 iggililib
l
i
i
l
i
g
2.1.2.2. Perputaranipersediaan
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
2.1.2.3.tp
Perputaran
Piutang (Receivable Turnover) ………………….tp
9
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h Perusahaan ……………………………………………...
h 10
2.1.3. Likuiditas
2.1.3.2. Rasio cepat (quick ratio) …………………………………….
12
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc 2.1.4. Solvabilitas Perusahaan …………………………………………….
cc
a
a
12
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
2.1.4.1. Debt to Equity Ratio (DER)
………………………………….
13
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xi
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
2.1.4.2 Debt to Total Assets (DTA) ………………………………….
13
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc
cc 2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………..
a
a
14
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
2.3. Perumusan Hipotesis .................................................................................
16
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
III. METODOLOGI PENELITIAN.............................................................
19
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
3.1. Jenis Penelitian
…………………………………………………………..
19
/
/
:
:
p
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
3.2. Jenis dan
h 19
h Sumber Data …………………………………………………..
3.3. Populasi dan Sampel ……………………………………………………..
19
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Pengukurannya …………. 20
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
3.5
Metode
Analisis
Data
…………………………………………………….
22
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
3.5.1 Statistik Deskriptif ………………………………………………….
22
n
n
n
n
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
3.5.2 Uji Asumsi Klasik …………………………………………………..
22
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i ………………………………………………… 22:/://d
d
/
d
d
3.5.2.1 Uji Normalitas
/
/
/
:
/
:
tp23
tpHeteroskedastisitas ………………………………………...
3.5.2.2
hhtttp
hhtttUjip
3.5.2.3 Uji Multikolinieritas …………………………………………... 23
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
3.5.3.1 Analisis Regresi Berganda …………………………………….
24
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
3.5.3.2 Uji t atau Uji Parsial …………………………………………...
24
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
3.5.3.3 Koefisien Determinasi
…………………………………………
25
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
………………………………………….. 26 /d
d
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
p
4.1 Gambaran
tp: Objek Penelitian ………………………………………..
tp26:
hhtttUmum
hhtttp
3.5.3 Uji Hipotesis ………………………………………………………...
24
4.2 Hasil Analisis Data ……………………………………………………….. 27
4.2.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
27
4.2.3.2 Hasil Uji T atau Uji Parsial …………………………………...
31
d
d
4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
28
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
.
.
a
a
j
j
4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas ………………………………………….
28
.
.
j
j
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
4.2.2.2
Hasil Uji Heterokedastisitas
……………………………….
28
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b ………………………………… 29 iggililib
l
i
i
l
i
4.2.2.3
Hasil Ujiig
Multikolinieritas
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
4.2.3 Hasiltp
Uji
Hipotesis ………………………………………………….
30
p
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h Hasil Analisis Regresi Berganda ……………………………..
h 30
4.2.3.1
4.2.3.3 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc 4.2.4 Pembahasan …………………………………………………………
cc
a
a
32
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
V. SIMPULAN DAN SARAN ………………………………………………
35
u
u
.
.
u
unne
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
5.1 Kesimpulan ………………………………………………………………..
35
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
cc
cc 5.2 Keterbatasan ………………………………………………………………
a
a
36
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
5.3 Saran ………………………………………………………………………
36
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
DAFTAR PUSTAKA …………………………………………………………
xvi
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
LAMPIRAN p:/
/
/
tp:
hhtttp
hhttttp:
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xiii
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
DAFTAR TABEL
d
d
i
i
d
d
.
.
i
i
.
.
c
c
c
c
a
a
Tabel
4.1
Penentuan
Sampel
……………………………………………..
26
.
.
a
a
j
j
.
.
j
j
e
e
e
n
n
n
n
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif
……………………………….....
27
u
u
.
.
u
u
unne
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
Tabel 4.3 Hasil uji Normalitas
…………………………………………...
28
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
:
Tabel 4.4 Hasilp
Uji:/
Heterokedastisitas
…………………………………..
29
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Tabel 4.5 Hasil
h Uji Multikolinieritas …………………………………….h 30
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………….......
30
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
d
d
i
i
d
d
..i
..i
c
c
c
c
a
a
.
.
j j.a
j j.a
e
e
e
e
n
n
n
n
n
u
u
.
.
u
un
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xiv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
/://
:
p
t
p
t
hhtt
/://
:
p
t
p
t
hhtt
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
Daftar Sampel Perusahaan
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib Sampel
l
l
i
i
Lampiran B
Daftar ROI
Perusahaan
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
Lampiran C pDaftar
WCT
Perusahaan
Sampel
/
/
:
:
p
t
t
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
Lampiranh
D
Daftar CR Perusahaan ample
h
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
Lampiran A
un
Lampiran E
Lampiran F
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
DAFTAR LAMPIRAN
Daftar DTA Perusahaan Sampel
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 17
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
.
a
j
.
j
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
i
i
b
b
l
l
i
i
i
i
l
l
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
/
/
/
/
:
:
/
/
:
:
tp
tp
hhtttp
hhtttp
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
un
d
i
d
.
i
.
c
c
a
j.j.a
e
e
n
n
n
n
u
u
.
.
u
u
.
.
b
b
ilib
ilib
l
l
i
i
i
i
g
g
i
i
g
g
i
i
d
d
/
/
d
d
xv
/
/
/
/
:
:
/
/
tp:
tp:
hhtttp
hhtttp