ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA,
LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas
Jember
Oleh :
DWI LESTARI YULIANTI
050810391001
S1 AKUNTANSI NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
Judul Skripsi
ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN
SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama
: Dwi Lestari Yulianti
NIM
: 050810391001
Jurusan : S1 Akuntansi
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
31 Januari 2011
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
1. Ketua
: Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak
(……………….)
NIP. 19820723 2005001 1 002
2. Anggota I : Dr. Ahmad Roziq, SE, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19700428 199702 1 001
3. Anggota II : Drs. Wasito, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19600103 199103 1 001
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Prof. Dr. H. Mohammad Saleh, M.Sc
NIP. 19560831 198403 1 002
i
LEMBAR PENGESAHAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1
Panitia Penguji
Ketua
Taufik Kurrohman, S.E, M.Sa, Ak
NIP. 19820723 2005001 1 002
Anggota I
Anggota II
Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak
NIP. 19700428 199702 1 001
Drs. Wasito, M.Si, Ak
NIP. 19600103 199103 1 001
Tanggal Pengesahan :
Januari 2011
ii
LEMBAR PERSETUJUAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1
Pembimbing I
Pembimbing II
Dr. Ahmad Roziq., S.E, M.Si, Ak
Drs. Wasito., M.Si, Ak
NIP. 19700428 199702 1 001
NIP. 19600103 199103 1 001
Ketua Jurusan Akuntansi
Dr. Alwan Sri Kustono., S.E, M.Si, Ak
NIP. 19720416 200112 1 001
Tanggal Persetujuan :
Januari 2011
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
1. Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan
sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali
bagi orang-orang yang khusuk (Albaqarah : 46).
2. Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan (Qs AlInsyiroh : 6).
3. Kebahagiaan bukanlah harus dicari, melainkan harus
diciptakan
sediri. Karena sesungguhnya kebahagiaan
bukan bergantung kepada apa atau siapa, akan tetapi
pada bagaimana kita menyikapi setiap keadaan kita.
(Dwi Lestari).
4. jika kau mengharap peran yang besar dalam kehidupan
ini, maka Pantaskanlah dirimu dimata Tuhan-mu dengan
sebaik-baik bekal (Mario Teguh).
PERSEMBAHAN:
Karya kecil ini penulis persembahkan untuk:
1. Bapak dan (Alm) ibu-ku tercinta, yang telah tak pernah
putus
mendo’akan
dan
bersusah
payah
untuk
menjadikanku manusia yang berguna. Maafkan aku
ibu..karena baru saat ini janjiku terpenuhi..
2. My little Guardian Angel “shireen”….4give me my love.. I
have 2 cut a lot of time that supposed 2 B yours…..
3. My husband “Anang”…..Thanx 4 always loving and
caring me without end, I’ll never finish this paper without
your full supports like this way,thank you so much…..
iv
4. Kakakku,
“Mbak
Yuli”..terima
kasih
sudah
bersusah
payah menggantikan tempat ibu buatku. You know..that
mean so much 4 me, thank U..
5. Adikku “Wahyu”..thanx..just that, that I can say 4 U..
6. My mother and father in love….thanx 4 all yours
understanding that I need as long as I work this paper……
7. Almamaterku
v
LEMBAR PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: DWI LESTARI YULIANTI
NIM
: 050810391001
Jurusan
: Akuntansi / S-1
Menyatakan bahwa,
Skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan
Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan adalah murni hasil karya penulis
dan bukan merupakan penjiplakan dari karya penelitian lain.
Penulis
Dwi Lestari Yulianti
vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini menguji pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas
terhadap profitabilitas perusahaan. Efisiensi modal kerja diukur dengan working capital
turnover (WCT), likuiditas diukur dengan Current Ratio (CR), solvabilitas diukur dengan
Debt to Total Assets (DTA) dan profitabilitas diukur dengan Return on Investment (ROI).
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009 yang berjumlah 201 perusahaan. Sampel dalam
penelitian ini berjumlah 105 perusahaan dengan 315 kasus. Metode analisis yang
digunakan adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.039 ; β = 0.579), likuiditas berpengaruh
positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.672 ; β = 0.122 serta
solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.003 ; β
= -0.934). R2 diperoleh sebesar 0.354 yang berarti bahwa perubahan profitabilitas (ROI)
perusahaan manufaktur dapat dijelaskan oleh efisiensi modal kerja (WCT), likuiditas
(CR) dan solvabilitas (DTA) sebesar 35.4%, sedangkan sisanya sebesar 64.6% dijelaskan
oleh variabel lain diluar model.
Sampel dalam penelitian ini hanyalah perusahaan yang bergerak dalam industri
manufaktur sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan untuk jenis industri
yang lain. Selain itu tidak semua rasio efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas dan
profitabilitas digunakan dalam penelitian ini sehingga hasilnya belum dapat
mencerminkan pengaruh kinerja keuangan yang seutuhnya. Hasil penelitian ini
mendukung hasil penelitian Indri Astuti (2003) yang menyatakan bahwa efisiensi modal
kerja berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu hasil penelitian ini
juga sejalan dengan hasil penelitian Siwi (2005) yang menyatakan bahwa likuiditas
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan solvabilitas
berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas, profitabilitas.
vii
ABSTRACTCY
This research test the influence of working capital’s efficiency, liquidity and
solvability to compenie’s profitability. Working capital’s efficiency was valued by
Working Capital Turnover (WCT), liquidity by Current Ratio (CR), solvability by Debt to
Total Assets (DTA) and profitability by Return on Investment (ROI)
Population in this research is all manufacture’s companies which is listed on
Indonesia’s stocks exchange over 2007-2009 as much as 201 emitens. The sample of this
research are 105 emitens with 315 cases.The analysis method’s which used is multi linier
regression.
Result of the analysis shows that working capital’s efficiency have a positive
significant influence to profitability (p value = 0.039 ; β = 0.579), liquidity have a
positive unsignificant influence to profitability (p value = 0.672 ; β = 0.122) and
solvability have a negative significant influence to profitability (p value = 0.003 ; β = 0.934). R2 get as 0.354 which mean that profitabilitie’s exchange of manufacture’s
companies can be explained by working capital’s efficiency (WCT), liquidity (CR) and
solvability (DTA) as 35.4% while the rest 64.6% is explained by other variable’s out of
model.
Sample in this research just emitens whom move on manufacture’s industries, so the
result can’t be generalized to another industries. Beside of that, not all ratio’s of working
capital’s efficiency, liquidity, solvability and profitability was used in this research, so the
result still can’t show fully financial performance’s influence. Result of this research
support the result of Indri Astuti’s research (2003) which said that working capital’s
efficiency have a positive significant influence to profitability. Beside that, this result also
same with the result of Siwi’s research (2005) which said that liquidity have a positive
unsignificant influence to profitability while solvability have a negative influence to
profitability.
Keywords : Working capital’s efficiency, liquidity, solvability,and profitability.
viii
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil’alamin. Segala puja dan puji syukur penulis panjatkan untuk
Allah SWT yang telah tiada henti melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh Efisiensi Modal
Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus Pada
Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia).
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember. Dalam
kesempatan yang baik ini, penulis dengan segala ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan
masukan dan kontribusi berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Dr. Alwan Sri Kustono, S.E, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
3. Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing I dan Drs. Wasito,
M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II dalam penulisan skripsi ini.
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Wali Penulis.
5. Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak selaku Dosen Penguji Penulis.
6. Dosen-dosen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah
memberikan tambahan ilmu bagi penulis.
7. Bapak Suwardji dan (Alm) Ibu Lilik Katiyem (terima kasih yang tak terhingga
atas segala kerja keras, limpahan kasih sayang dan doa yang tak pernah putus
untuk membesarkan dan mendidikku).
8. Suami-ku Anang Dhermawan dan putri-ku tersayang Shireen, terima kasih telah
merelakan waktu yang seharusnya menjadi milik kalian untuk aku gunakan
menyelesaikan skripsi ini.
9. Kakak-ku Mbak Yuli, terima kasih banyak telah menjadi ibu buatku. Adik-ku
Wahyu terima kasih atas semua dukunganmu.
ix
10. Bapak-Ibu mertuaku, terima kasih telah mengerti aku selama proses penyusunan
skripsi ini.
11. Teman-temanku (Cindy, Reno, Icha, Itis), tanpa kalian sadari kalian telah
menjadi salah satu semangatku.. Terima kasih.
12. Leny, Yekti, Ria, Lilik, terima kasih kalian telah mau aku repotkan selama
penyusunan skripsi ini. Semua sangat berarti bagiku.
13. Bu Farida. Hasan, S.E, terima kasih telah banyak menolongku.
14. Semua pihak yang tidak
ias penulis sebutkan satu per satu yang menjadi
bagian dari setiap peristiwa yang penulis alami.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Akhir kata, semoga Allah senantiasa
bersama kita dan meridhoi jalan hidup kita. Amin.
Jember,
Januari 2011
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ……………………………………………
i
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………..
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ……………………………………….........
iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………….
iv
HALAMAN PERNYATAAN ……………………………………………..
vi
ABSTRAKSI ……………………………………………………………….
vii
KATA PENGANTAR ……………………………………………………..
ix
DAFTAR ISI ………………………………………………………………..
xi
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….
xiv
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….
xv
I. PENDAHULUAN ……………………………………………………….
1
1.1. Latar Belakang Penelitian ……………………………………………...
1
1.2. Rumusan Masalah ………………………………………………………
4
1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………………...
5
1.4. Manfaat Penelitian ………………………………………………………
5
II. TINJAUAN PUSTAKA ………………………………………………...
6
2.1. Landasan Teori …………………………………………………………..
6
2.1.1. Profitabilitas Perusahaan ………………………………………......
6
2.1.1.1. Gross Profit Margin …………………………………………
6
2.1.1.2. Net Profit Margin ……………………………………………
6
2.1.1.3. Return on Investment (ROI) ………………………………..
7
2.1.1.4. Return on Equity (ROE) ……………………………………..
7
2.1.2. Modal Kerja ………………………………………………………..
8
2.1.2.1. Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ………
9
2.1.2.2. Perputaran persediaan (Inventory Turnover) ………………...
9
2.1.2.3. Perputaran Piutang (Receivable Turnover) ………………….
9
2.1.3. Likuiditas Perusahaan ……………………………………………...
10
2.1.3.1. Rasio lancar (current ratio) …………………………………..
10
2.1.3.2. Rasio cepat (quick ratio) …………………………………….
12
2.1.4. Solvabilitas Perusahaan …………………………………………….
12
2.1.4.1. Debt to Equity Ratio (DER) ………………………………….
13
xi
2.1.4.2 Debt to Total Assets (DTA) ………………………………….
13
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………..
14
2.3. Perumusan Hipotesis .................................................................................
16
III. METODOLOGI PENELITIAN.............................................................
19
3.1. Jenis Penelitian …………………………………………………………..
19
3.2. Jenis dan Sumber Data …………………………………………………..
19
3.3. Populasi dan Sampel ……………………………………………………..
19
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Pengukurannya ………….
20
3.5 Metode Analisis Data …………………………………………………….
22
3.5.1 Statistik Deskriptif ………………………………………………….
22
3.5.2 Uji Asumsi Klasik …………………………………………………..
22
3.5.2.1 Uji Normalitas …………………………………………………
22
3.5.2.2 Uji Heteroskedastisitas ………………………………………...
23
3.5.2.3 Uji Multikolinieritas …………………………………………...
23
3.5.3 Uji Hipotesis ………………………………………………………...
24
3.5.3.1 Analisis Regresi Berganda …………………………………….
24
3.5.3.2 Uji t atau Uji Parsial …………………………………………... 24
3.5.3.3 Koefisien Determinasi ………………………………………… 25
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………………………….. 26
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ……………………………………….. 26
4.2 Hasil Analisis Data ……………………………………………………….. 27
4.2.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
27
4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
28
4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas ………………………………………….
28
4.2.2.2
Hasil Uji Heterokedastisitas ……………………………….
28
4.2.2.3
Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………
29
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis ………………………………………………….
30
4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Berganda ……………………………..
30
4.2.3.2 Hasil Uji T atau Uji Parsial …………………………………...
31
4.2.3.3 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
4.2.4 Pembahasan …………………………………………………………
32
V. SIMPULAN DAN SARAN ………………………………………………
35
xii
5.1 Kesimpulan ………………………………………………………………..
35
5.2 Keterbatasan ………………………………………………………………
36
5.3 Saran ………………………………………………………………………
36
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………… xvi
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Penentuan Sampel ……………………………………………..
26
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ……………………………….....
27
Tabel 4.3 Hasil uji Normalitas …………………………………………...
28
Tabel 4.4 Hasil Uji Heterokedastisitas …………………………………..
29
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………….
30
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………….......
30
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A
Daftar Sampel Perusahaan
Lampiran B
Daftar ROI Perusahaan Sampel
Lampiran C
Daftar WCT Perusahaan Sampel
Lampiran D
Daftar CR Perusahaan ample
Lampiran E
Daftar DTA Perusahaan Sampel
Lampiran F
Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 17
xv
LIKUIDITAS, DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas
Jember
Oleh :
DWI LESTARI YULIANTI
050810391001
S1 AKUNTANSI NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
Judul Skripsi
ANALISIS PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN
SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama
: Dwi Lestari Yulianti
NIM
: 050810391001
Jurusan : S1 Akuntansi
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
31 Januari 2011
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
1. Ketua
: Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak
(……………….)
NIP. 19820723 2005001 1 002
2. Anggota I : Dr. Ahmad Roziq, SE, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19700428 199702 1 001
3. Anggota II : Drs. Wasito, M.Si, Ak
(……………….)
NIP. 19600103 199103 1 001
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Prof. Dr. H. Mohammad Saleh, M.Sc
NIP. 19560831 198403 1 002
i
LEMBAR PENGESAHAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1
Panitia Penguji
Ketua
Taufik Kurrohman, S.E, M.Sa, Ak
NIP. 19820723 2005001 1 002
Anggota I
Anggota II
Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak
NIP. 19700428 199702 1 001
Drs. Wasito, M.Si, Ak
NIP. 19600103 199103 1 001
Tanggal Pengesahan :
Januari 2011
ii
LEMBAR PERSETUJUAN
Judul Skripsi :
Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
Terhadap Profitabilitas Perusahaan
Nama
:
DWI LESTARI YULIANTI
Nim
:
050810391001
Jurusan
:
Akuntansi/ S-1
Pembimbing I
Pembimbing II
Dr. Ahmad Roziq., S.E, M.Si, Ak
Drs. Wasito., M.Si, Ak
NIP. 19700428 199702 1 001
NIP. 19600103 199103 1 001
Ketua Jurusan Akuntansi
Dr. Alwan Sri Kustono., S.E, M.Si, Ak
NIP. 19720416 200112 1 001
Tanggal Persetujuan :
Januari 2011
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
1. Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan
sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali
bagi orang-orang yang khusuk (Albaqarah : 46).
2. Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan (Qs AlInsyiroh : 6).
3. Kebahagiaan bukanlah harus dicari, melainkan harus
diciptakan
sediri. Karena sesungguhnya kebahagiaan
bukan bergantung kepada apa atau siapa, akan tetapi
pada bagaimana kita menyikapi setiap keadaan kita.
(Dwi Lestari).
4. jika kau mengharap peran yang besar dalam kehidupan
ini, maka Pantaskanlah dirimu dimata Tuhan-mu dengan
sebaik-baik bekal (Mario Teguh).
PERSEMBAHAN:
Karya kecil ini penulis persembahkan untuk:
1. Bapak dan (Alm) ibu-ku tercinta, yang telah tak pernah
putus
mendo’akan
dan
bersusah
payah
untuk
menjadikanku manusia yang berguna. Maafkan aku
ibu..karena baru saat ini janjiku terpenuhi..
2. My little Guardian Angel “shireen”….4give me my love.. I
have 2 cut a lot of time that supposed 2 B yours…..
3. My husband “Anang”…..Thanx 4 always loving and
caring me without end, I’ll never finish this paper without
your full supports like this way,thank you so much…..
iv
4. Kakakku,
“Mbak
Yuli”..terima
kasih
sudah
bersusah
payah menggantikan tempat ibu buatku. You know..that
mean so much 4 me, thank U..
5. Adikku “Wahyu”..thanx..just that, that I can say 4 U..
6. My mother and father in love….thanx 4 all yours
understanding that I need as long as I work this paper……
7. Almamaterku
v
LEMBAR PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: DWI LESTARI YULIANTI
NIM
: 050810391001
Jurusan
: Akuntansi / S-1
Menyatakan bahwa,
Skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan
Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan adalah murni hasil karya penulis
dan bukan merupakan penjiplakan dari karya penelitian lain.
Penulis
Dwi Lestari Yulianti
vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini menguji pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas
terhadap profitabilitas perusahaan. Efisiensi modal kerja diukur dengan working capital
turnover (WCT), likuiditas diukur dengan Current Ratio (CR), solvabilitas diukur dengan
Debt to Total Assets (DTA) dan profitabilitas diukur dengan Return on Investment (ROI).
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2009 yang berjumlah 201 perusahaan. Sampel dalam
penelitian ini berjumlah 105 perusahaan dengan 315 kasus. Metode analisis yang
digunakan adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.039 ; β = 0.579), likuiditas berpengaruh
positif namun tidak signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.672 ; β = 0.122 serta
solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (p value = 0.003 ; β
= -0.934). R2 diperoleh sebesar 0.354 yang berarti bahwa perubahan profitabilitas (ROI)
perusahaan manufaktur dapat dijelaskan oleh efisiensi modal kerja (WCT), likuiditas
(CR) dan solvabilitas (DTA) sebesar 35.4%, sedangkan sisanya sebesar 64.6% dijelaskan
oleh variabel lain diluar model.
Sampel dalam penelitian ini hanyalah perusahaan yang bergerak dalam industri
manufaktur sehingga hasil penelitian ini tidak dapat digeneralisasikan untuk jenis industri
yang lain. Selain itu tidak semua rasio efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas dan
profitabilitas digunakan dalam penelitian ini sehingga hasilnya belum dapat
mencerminkan pengaruh kinerja keuangan yang seutuhnya. Hasil penelitian ini
mendukung hasil penelitian Indri Astuti (2003) yang menyatakan bahwa efisiensi modal
kerja berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu hasil penelitian ini
juga sejalan dengan hasil penelitian Siwi (2005) yang menyatakan bahwa likuiditas
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas, sedangkan solvabilitas
berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci : Efisiensi modal kerja, likuiditas, solvabilitas, profitabilitas.
vii
ABSTRACTCY
This research test the influence of working capital’s efficiency, liquidity and
solvability to compenie’s profitability. Working capital’s efficiency was valued by
Working Capital Turnover (WCT), liquidity by Current Ratio (CR), solvability by Debt to
Total Assets (DTA) and profitability by Return on Investment (ROI)
Population in this research is all manufacture’s companies which is listed on
Indonesia’s stocks exchange over 2007-2009 as much as 201 emitens. The sample of this
research are 105 emitens with 315 cases.The analysis method’s which used is multi linier
regression.
Result of the analysis shows that working capital’s efficiency have a positive
significant influence to profitability (p value = 0.039 ; β = 0.579), liquidity have a
positive unsignificant influence to profitability (p value = 0.672 ; β = 0.122) and
solvability have a negative significant influence to profitability (p value = 0.003 ; β = 0.934). R2 get as 0.354 which mean that profitabilitie’s exchange of manufacture’s
companies can be explained by working capital’s efficiency (WCT), liquidity (CR) and
solvability (DTA) as 35.4% while the rest 64.6% is explained by other variable’s out of
model.
Sample in this research just emitens whom move on manufacture’s industries, so the
result can’t be generalized to another industries. Beside of that, not all ratio’s of working
capital’s efficiency, liquidity, solvability and profitability was used in this research, so the
result still can’t show fully financial performance’s influence. Result of this research
support the result of Indri Astuti’s research (2003) which said that working capital’s
efficiency have a positive significant influence to profitability. Beside that, this result also
same with the result of Siwi’s research (2005) which said that liquidity have a positive
unsignificant influence to profitability while solvability have a negative influence to
profitability.
Keywords : Working capital’s efficiency, liquidity, solvability,and profitability.
viii
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil’alamin. Segala puja dan puji syukur penulis panjatkan untuk
Allah SWT yang telah tiada henti melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ Analisis Pengaruh Efisiensi Modal
Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus Pada
Perusahaan Manufaktur yang Listed Di Bursa Efek Indonesia).
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember. Dalam
kesempatan yang baik ini, penulis dengan segala ketulusan dan kerendahan hati ingin
menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan
masukan dan kontribusi berarti dalam proses penelitian dan penyusunan skripsi ini, antara
lain:
1. Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Dr. Alwan Sri Kustono, S.E, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Jember.
3. Dr. Ahmad Roziq, S.E, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing I dan Drs. Wasito,
M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II dalam penulisan skripsi ini.
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Wali Penulis.
5. Taufik Kurrohman, S.E, M.SA, Ak selaku Dosen Penguji Penulis.
6. Dosen-dosen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah
memberikan tambahan ilmu bagi penulis.
7. Bapak Suwardji dan (Alm) Ibu Lilik Katiyem (terima kasih yang tak terhingga
atas segala kerja keras, limpahan kasih sayang dan doa yang tak pernah putus
untuk membesarkan dan mendidikku).
8. Suami-ku Anang Dhermawan dan putri-ku tersayang Shireen, terima kasih telah
merelakan waktu yang seharusnya menjadi milik kalian untuk aku gunakan
menyelesaikan skripsi ini.
9. Kakak-ku Mbak Yuli, terima kasih banyak telah menjadi ibu buatku. Adik-ku
Wahyu terima kasih atas semua dukunganmu.
ix
10. Bapak-Ibu mertuaku, terima kasih telah mengerti aku selama proses penyusunan
skripsi ini.
11. Teman-temanku (Cindy, Reno, Icha, Itis), tanpa kalian sadari kalian telah
menjadi salah satu semangatku.. Terima kasih.
12. Leny, Yekti, Ria, Lilik, terima kasih kalian telah mau aku repotkan selama
penyusunan skripsi ini. Semua sangat berarti bagiku.
13. Bu Farida. Hasan, S.E, terima kasih telah banyak menolongku.
14. Semua pihak yang tidak
ias penulis sebutkan satu per satu yang menjadi
bagian dari setiap peristiwa yang penulis alami.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak. Akhir kata, semoga Allah senantiasa
bersama kita dan meridhoi jalan hidup kita. Amin.
Jember,
Januari 2011
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ……………………………………………
i
HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………..
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ……………………………………….........
iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………….
iv
HALAMAN PERNYATAAN ……………………………………………..
vi
ABSTRAKSI ……………………………………………………………….
vii
KATA PENGANTAR ……………………………………………………..
ix
DAFTAR ISI ………………………………………………………………..
xi
DAFTAR TABEL ………………………………………………………….
xiv
DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….
xv
I. PENDAHULUAN ……………………………………………………….
1
1.1. Latar Belakang Penelitian ……………………………………………...
1
1.2. Rumusan Masalah ………………………………………………………
4
1.3. Tujuan Penelitian ………………………………………………………...
5
1.4. Manfaat Penelitian ………………………………………………………
5
II. TINJAUAN PUSTAKA ………………………………………………...
6
2.1. Landasan Teori …………………………………………………………..
6
2.1.1. Profitabilitas Perusahaan ………………………………………......
6
2.1.1.1. Gross Profit Margin …………………………………………
6
2.1.1.2. Net Profit Margin ……………………………………………
6
2.1.1.3. Return on Investment (ROI) ………………………………..
7
2.1.1.4. Return on Equity (ROE) ……………………………………..
7
2.1.2. Modal Kerja ………………………………………………………..
8
2.1.2.1. Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turnover) ………
9
2.1.2.2. Perputaran persediaan (Inventory Turnover) ………………...
9
2.1.2.3. Perputaran Piutang (Receivable Turnover) ………………….
9
2.1.3. Likuiditas Perusahaan ……………………………………………...
10
2.1.3.1. Rasio lancar (current ratio) …………………………………..
10
2.1.3.2. Rasio cepat (quick ratio) …………………………………….
12
2.1.4. Solvabilitas Perusahaan …………………………………………….
12
2.1.4.1. Debt to Equity Ratio (DER) ………………………………….
13
xi
2.1.4.2 Debt to Total Assets (DTA) ………………………………….
13
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………..
14
2.3. Perumusan Hipotesis .................................................................................
16
III. METODOLOGI PENELITIAN.............................................................
19
3.1. Jenis Penelitian …………………………………………………………..
19
3.2. Jenis dan Sumber Data …………………………………………………..
19
3.3. Populasi dan Sampel ……………………………………………………..
19
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian dan Pengukurannya ………….
20
3.5 Metode Analisis Data …………………………………………………….
22
3.5.1 Statistik Deskriptif ………………………………………………….
22
3.5.2 Uji Asumsi Klasik …………………………………………………..
22
3.5.2.1 Uji Normalitas …………………………………………………
22
3.5.2.2 Uji Heteroskedastisitas ………………………………………...
23
3.5.2.3 Uji Multikolinieritas …………………………………………...
23
3.5.3 Uji Hipotesis ………………………………………………………...
24
3.5.3.1 Analisis Regresi Berganda …………………………………….
24
3.5.3.2 Uji t atau Uji Parsial …………………………………………... 24
3.5.3.3 Koefisien Determinasi ………………………………………… 25
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………………………….. 26
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ……………………………………….. 26
4.2 Hasil Analisis Data ……………………………………………………….. 27
4.2.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….
27
4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ……………………………………………
28
4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas ………………………………………….
28
4.2.2.2
Hasil Uji Heterokedastisitas ……………………………….
28
4.2.2.3
Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………
29
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis ………………………………………………….
30
4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Berganda ……………………………..
30
4.2.3.2 Hasil Uji T atau Uji Parsial …………………………………...
31
4.2.3.3 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
4.2.4 Pembahasan …………………………………………………………
32
V. SIMPULAN DAN SARAN ………………………………………………
35
xii
5.1 Kesimpulan ………………………………………………………………..
35
5.2 Keterbatasan ………………………………………………………………
36
5.3 Saran ………………………………………………………………………
36
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………… xvi
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Penentuan Sampel ……………………………………………..
26
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ……………………………….....
27
Tabel 4.3 Hasil uji Normalitas …………………………………………...
28
Tabel 4.4 Hasil Uji Heterokedastisitas …………………………………..
29
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas …………………………………….
30
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Berganda ………………………….......
30
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi …………………………………..
32
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A
Daftar Sampel Perusahaan
Lampiran B
Daftar ROI Perusahaan Sampel
Lampiran C
Daftar WCT Perusahaan Sampel
Lampiran D
Daftar CR Perusahaan ample
Lampiran E
Daftar DTA Perusahaan Sampel
Lampiran F
Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 17
xv