ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN AKUISISI PT. HM SAMPOERNA TBK OLEH PT. PHILIP MORRIS INDONESIA PADA HARGA DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN LAIN YANG SEJENIS

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.

j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t

h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

lib
i gi
d

//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

Tim Digilib Universitas Jember

ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN AKUISISI
PT. HM SAMPOERNA TBK OLEH PT. PHILIP MORRIS
INDONESIA PADA HARGA DAN VOLUME PERDAGANGAN
SAHAM PERUSAHAAN LAIN YANG SEJENIS

SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Studi Ilmu Ekonomi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi

Oleh
Mohamad Jamaludin
NIM. 030810301300

S1 AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2008

i

n

.i d

ac
.
j
e

n

.i d
ac
.
j
e

n

.i d
ac
.
j
e

n

.i d
ac
.
j
e

ne

c
j .a

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

Jember
SKRIPSI .i d
d Tim Digilib Universitas
d
c.i
c.i
c
a
a
.
.
j
j
j .a
e
e
e
un
un
un
ib.
ib.
ib.
l
l
l
i
i
i
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/
/
/
:
:
:
p
p
p
ht t
ht t
ht t

p:

p
ht t

lib
i gi
d
//

:/ /

.u n

.i d
ac
.
j
e

ilib
dig

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

p:

lib
i gi
d
//

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

:/ /

ilib
dig

e
.u n

e
.u n

.u

c
j .a

c
j .a

j.
ne

ac

id
.i d
.i d
.i d
c
ANALISIS
AKUISISI j .ac.
ac
ac PENGARUH KEPUTUSAN
ac
.
.
.
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
n
n
n
n
PT.HM SAMPOERNA
TBK OLEH PT..uPHILIP
MORRIS INDONESIA
PADA
un
b .u
b
b .u
b .u
ib.
i
i
i
i
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
HARGA iDAN
VOLUME PERDAGANGAN
SAHAM PERUSAHAAN
LAIN
g
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
YANG
SEJENIS
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t

p:
t
t
h

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

//

lib

p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

i
dig

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

e
.u n

p:

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

e
.u n

.u n

d
c.i
j .a

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

Oleh

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
.i d
ac
ac
.
.
j
j
ne
ne
u
u
.
.
Mohamad
Jamaludin
lib
lib
i gi
i gi
d
d
/
/
NIM.
p :/ 030810301300
p :/
t
t
t
t
h
h

d
c.i
a
.
ej

d
c.i
a
.
ej

p
ht t

un
ib.
l
i
dig
:/ /Pembimbing

p
ht t

:/ /

ilib
dig

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

ii

n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

ht t

p:

p
ht t

.u n

lib

lib
i gi
d
//

p
ht t

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

//

i
dig

d
c.i
a
.
ej

d MM, Ak
Dosen Pembimbing
: M. Miqdad,
.i d I
.iSE,
.i d
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
Dosen Pembimbing
II
: Hendrawan
Santoso P, SE, bM.Si,
.u n
.u n
.u n Ak
b
b
i
i
i
l
l
l
i gi
i gi
i gi
d
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
ht t
ht t
ht t

p:
t
t
h

n

p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
j .a

ht t

.u n

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

l i b REVISI
LEMBAR
i gi

lib
i gi
d
//

//d

.u n

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

p:
p:
p:
p:
ht t
ht t
ht t
ht t
Judul
: Analisis Pengaruh
Keputusan Akuisisi PT. HM Sampoerna Tbk
Jember
d
d
.i d Tim Digilib Universitas
.i d
c
c
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j Philip Morris Indonesia
j Pada Harga dan Volume
j
j .a
OlehePT.
e
e
e
e
n
un
un
un
un
b .u
ib.
iPerdagangan
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
Saham
Perusahaan
Lain
Yang
Sejenis
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
Nama
: Mohamad Jamaludin
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
NIM
: 030810301300
.i d
.i d
.i d
.i d
c
c
a Jurusan
ac
ac
ac
.
.
.
.
:
S1Akuntansi
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p Mengetahui,
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Ketua Tim Penguji
Sekretaris
d
d
d
i
i
i
.
.
.
.i d
ac
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
.u
lib
lib
lib
lib
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
Drs.Sudarno,
M.si, Ak :/ / d i
Rochman Effendi,
//d
//d
/ / d SE, M.si, Ak
//d
:
:
:
:
p
p
p
p
p
NIP.
ht t
h t t NIP. 131 832 327
ht t
h t t 132 257 932
ht t
ht t

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

.u n

ht t

.
ilib
g
i
d

ilib
dig

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e

un

.u n

e

.i d
.j ac

p:

.i d
ac
.
j
e
:/ /

p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

ht t

p:

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e

p:
ht t
Anggota II

ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

c
j .a

Anggota I
d
d
d
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
.
.
.
j
j
j
j .a
e
e
e
e
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
/ dMiqdad, SE, MM, Ak.:/ / d
/ d P, SE, M.Si, Ak :/ / d
M.
Hendrawan Santoso
/
/
:
:
p
p
p
p
NIP. 132 133 391 h t t
NIP.132
300 677
ht t
ht t
ht t

p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

iii

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u

j.
ne

e
.u n

ne

ac

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

p:

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

lib
SURAT PERNYATAAN
i gi
ht t

//

i
dig

//d

ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

dibawah
ini,
Timbertanda
Digilibtangan
Universitas
Jember
dYang
d
d
d
c.i
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
Nama
Mahasiswa
:
Mohamad
Jamludin
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
NIM d i g
: 030810301300
ig
ig
ig
ig
/d
/
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
tp
tp
/ S-1
ht t
h tJurusan
h: tAkuntansi
ht t
ht t
Fakultas
: Ekonomi
d
d
.i d
.i d
c
c
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
Judul
Skripsi
:
Analisis
Pengaruh
Keputusan
Akuisisi
PT.
HM
e
e
e
e
e
n
n
n
n
un
b .u
b .u
b .u
b .u
ib.
i
i
i
i
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
Sampoerna
Indonesia Pada Harga
ig
i g Tbk Oleh PT. PhilipdMorris
ig
i g dan Volume
ig
/d
/d
/
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
tp
Saham Perusahaan
Lain Yang Sejenis.h t t p
ht t
h tPerdagangan
ht t
ht t
Menyatakan bahwa skripsi yang telah saya buat merupakan hasil karya sendiri.
d
d
d
i
.
.i d
c.i
c.i
ac Apabila ternyata dij .akemudian
aini
ac
ac
.
.
.
hari
skripsi
merupakan
hasil
plagiat
atau
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
.u
lib
l i b saya bersedia mempertanggungjawabkan
lib
lib
lib
penjiplakan,
maka
dan
sekaligus
menerima
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
i
//d
//d
//d
//d
//d
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
sanksi
berdasarkan aturan yangtberlaku.
ht t
ht t
ht
ht t
ht t
Demikian, pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya
d
i
.
.i d
.i d
.i d
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
b
Jember,16 Meii l i2008
lib
lib
lib
i gi
i gi
i gi
ig
d
d
d
d
/
/
/
/
Yang Menyatakan
p :/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.u n

d
c.i
a
.
ej

d
d
c.i
c.i
a
a
.
.
j
j
ne
ne
u
u
.
.
Mohamad Jamaludin
lib
lib
i gi
i gi
d
d
/
/
p :/
p :/
t
t
t
t
h
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

iv

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

ht t

p:

p
ht t

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e

ib
lib
lib
SKRIPSI
gi l
i giTANDA TANGANd iPERSETUJUAN
i gi
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
h
h
h

ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

Judul Skripsi
:Analisis
Pengaruh Keputusan Akuisisi PT. HM
Jember
d
d
.i d Tim Digilib Universitas
.i d
c
c
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j PT. Philip Morris Indonesia
j
j .a
Sampoerna Tbk Oleh
Pada
e
e
e
e
e
un
un
un
un
.u n
ib.
ib.
ib.
i bPerusahaan
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
Harga
dan
Volume
Perdagangan
Saham
Lain
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p Sejenis
p
p
Yang
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Nama Mahasiswa
: Mohamad Jamaludin
d
d
i
i
.
.
.i d
.i d
c
ac Nomor Induk Mahasiswa
ac : 030810301300
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
Jurusan
:
Akuntansi
/
S-1
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t

p:
t
t
h

ht

//

//
t p:

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

i
dig

di

lib

p
ht t

ib
gi l

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.u n

.u n

.i d
ac
.
j
e

d
c.i
a
.
ej
:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.u n

d
c.i
a
.
ej

h

p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e

.i d
Pembimbing II j .ac
e
un
.
b
li
i gi
d
/
p :/
t
t
h

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

.i d
.i d
.i d
M. Miqdad, SE, jMM,
Hendrawan
Santoso P, SE, M.Si,
ac Ak.
ac
ac Ak
ac
.
.
.
j
j
e
e
e
ej .
n
n
n
n
u
u
u
NIP. 132
NIP.132 300l i677
b .u
i b .133 391
ib.
ib.
l
l
l
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t

p
ht t

.u n

.i d
Pembimbingj .aIc
e
un
.
b
li
i gi
d
/
:/

//

i
dig

lib

.u n

.u n

.i d
ac
.
j
e

d
c.i
a
.
j
ne
u
.
Ketua Jurusan
lib
i gi
d
:/ /
ttp

.i d
ac
.
j
e
Drs. Wasito,b .M.Si,
u n Ak
i
l
i gi 196 372
d
NIP.
131
/
p :/
ht t

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

v

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

.i d
ac
.
j
e

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h
.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

.i d
ac
.
j
e

ac
ej .
n
n
n
u
u
.u
ib
ib
i bSKRIPSI
ib.
ib.
l
l
l
l
l
JUDUL
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
ANALISIS PENGARUH
KEPUTUSANt tAKUISISI
tp
ht t
h t t SAMPOERNA TBKh tOLEH
h
ht t
PT.HM
PT. PHILIP MORRIS
INDONESIA PADA
HARGA
DANUniversitas
VOLUME
SAHAM
PERUSAHAAN LAIN
Digilib
Jember
d Tim
d PERDAGANGAN
d
d
c.i
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
YANG
SEJENIS
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
Yang dipersiapkan
dan disusun oleh:/ d i g
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
Nama
: Mohamad
Jamaludin
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
.u n

NIM
.i d
c
a
j.
Jurusan
ne

.u n

d
c.i
j .a

: 030810301300

.i d
.i d
c
ac
ac
.
.
j
j
j .a
e
e
e
e
:
Akuntansi
(S-1)
u
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
t t p penguji pada tanggal:h t t p
Telah
ht t
h t tdipertahankan di depan hTIM
ht t
26 Mei 2008 d
d
.i d
.i d
c
c
c.i
c.i
a
a
a
a
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
Dan dinyatakan telah
guna
e
e memenuhi syarat untuk
e diterima sebagai kelengkapan
e
ej .
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u Universitas
.u
memperoleh gelar
pada Fakultas Ekonomi
lib
l i b sarjana dalam IlmugEkonomi
lib
lib
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
Jember / / d i
//d
//d
//d
//d
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
t
Tim Penguji h t t
ht t
ht t
h tSusunan
ht t
...........................
: Drs.Sudarno, M.si, Ak
d
d
i
i
.
.
.i d
NIP.
ac 131 832 327
ac
ac
.
.
.
j
j
j
: n eRochman Effendi, SE, .M.si,
...........................
n e Ak
ne
u
u
u
.
.
lib
l i b NIP. 132 257 932 gi l i b
lib
i gi
i gi
i
i gi
d
d
d
d
/
/ MM, Ak.
/
Anggota:/ /
: M. Miqdad, SE,
…………………
p :/
p
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
NIP. 132 133
h
h
h 391
h
Hendrawan Santoso P, SE, M.Si, Ak. …………………
d
d
d
i d 300 677
NIP.
c.i
c.132
c.i
c.i
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
lib
lib
lib
lib
Mengetahui
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
p :/
p :/
p :/
p :/ Jember
t
t
t
t
t
t
t
t
Universitas
h
h
h
h
Fakultas Ekonomi
d
.i d
.i d
.i d
c
c
c
c.i
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
Dekan
e
e
e
e
.u n
.u n
.u n
.u n
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
p :/
p :/
p :/
p :/
ht t
ht t
ht t
ht t
Prof Dr. H. Sarwedi, MM
d
d
i
i
.
.
.i d
.i d
ac
ac
ac NIP. 131 276 658 j .ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
un
un
un
un
.
.
.
.
b
b
b
b
li
li
li
li
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
p :/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
vi
.i d
.i d
.i d
.i d
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
Ketua
d
i
.
ac
ej .
Sekretaris
n
.u

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

p:

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

lib
PERSEMBAHAN
i gi
ht t

//

i
dig

//d

ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
c.i
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j yang maha pengasih dan
j penyayang pada setiap hamba-Nya.
j
j .a
Atas ijin Allah SWT,
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
i b . skripsi ini pada:
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
kupersembahkan
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Kedua orang tuaku Sumaji dan Mulsimatun atas doa dan jasa yang tak
.i d
.i d
.i d
.i d
c
c
a
ac
ac
ac
.
.
.
.
terhitung.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
pKakakku Hidayatulloh dan
p mbak Erva Susiana, Terima
p kasih motivasinya t t p
ht t
ht t
ht t
ht t
h

h

:/
ttp

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

/d

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

i

ib
gi l

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

.u n

.u n

.i d
ac
.
j
e

d
.i d
.i d
c.i
Kakeku Munadji
ac (alm) atas pesan beliauj .agar
ac terus sekolah setinggij .amungkin
ac
.
j
e
e
e
ej .
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
lib
lib
lib
lib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
di
//d
/ /JEMBER
//d
//d
:
:
:
:
Almamater
UNIVERSITAS
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

vii

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

ht t

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

ht t

p:

.i d
ac
.
j
e
//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

lib
MOTTO
i gi
d
//

ht t

p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
c.i
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
n
n
Tidak Semua Yang
Dan Tidak Semua.uYang
Buruk
un
u n Baik Itu Akan Baik
uTerus
un
ib.
ib.
ib.
ib
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
Itu Akan
Keduanya
/d
/ d Buruk Terus. Di Dunia
/ d Ini Ada Keselarasan:/Diantara
/d
/d
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
h t t(………………)
ht t

p
ht t

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

.u n

.u
lib
i
g
di

.i d
ac
.
j
e

.i d
.i d
.i d
c
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
j .a
e
e
e
e
Hasil AkhiruAdalah
Tujuannya
TETAPI
Proseslah
Yang
Paling
Utama
n
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
i
i
i
i
ig
ig
ig )
ig
( Penulis
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t

d
c.i
j .a

If you believe you can,i dyou probably can. If you
believe you won’t, you imost
.
.i d
.d
c
c
a
a
ac
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
ej .
assuredly nwon’t.
n
n
n
.u
.u
.u
.u
l i bis the ignation switch gthat
l i b gets you off the launching
l i b pad.
lib
i
i
i
i
Belief
g
g
g
i
i
i
i
//d
//d
//d
//d
:
:
:
:
p
p
p
p
ht t
ht t
h t t (Denis Waitley)
ht t

ne

d
.i d
.i d
.i d
c.i
ac Adalah Bukan Karena
ac Sesuatu Yang Sulit Penyebab
ac
a
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
Tidak Berani,
e
e
e
eMelainkan
ej .
n
n
n
n
n
u
u
u
u
u
ib.
i b .Ketidakberanian Itulah
i b .Penyebab Sesuatu Menjadi
i b . Sulit
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
Karena
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p( www.santabanta.comt )t p
ht t
ht t
ht t
ht t
h

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

viii

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ABSTRACT

Acquisition is a published emittent corporate event. It will effect the efficiency
of the capital market indicated by the changes of the security price. This thesis is to
analyzing if there are any significant effect that caused by acquisition decision of
HMSP by Philip Morris to another company stock price and Trading Volume Activity
(TVA) in one manufacture industries. This research using Paired Sample T-test to the
sample that consist of some manufacturing company which listed in BEJ from
January-April 2005 beside of HMSP it self. The sample are 31 manufacture company
that toke with purposive sampling. The survei period are 22 days before, a day
durring and 22 days after announcement. The reseacrh indicated that acquisition
announcement HMSP by Philip Morris is not affected significancy to another
company stock price and Trading Volume Activity in manufacture industry sector.
Key Words : Trading Volume Activity (TVA), Stock Price, Acquisition, Information
Transfer

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

ix

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n
b
i
l
ABSTRAKSI
i
dig
/
/
:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

p
p:
p:
ht t
ht t
ht t
Akuisisi merupakan peristiwa pada perusahaan emiten yang dipublikasikan.
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c Suatu peristiwa yang .dipublikasikan
c.i
c.i
c.i yang
c
a
a
a
a
akan
mempengaruhi
efisiensi
pasar
modal
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
.u n
.u n
ib.
ib.
ib.
ditunjukkan idengan
perubahan hargai l i bsekuritas.
Penelitian inii l i bditujukan
untuk
l
l
l
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
menganalisis
apakah
terdapat
pengaruh
yang
signifikan
keputusan
akuisisi
HMSP
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
oleh Philip Morris pada harga dan aktivitas volume perdagangan (TVA) saham
d
i
.
.i d
.i d Penelitian ini menggunakan
.i d
c
ac perusahaan lain dalam
ac sektor industri yang jsejenis.
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
n
un
un
un
.u n terdiri dari
pengujian dengan
t-test pada sampel
b .u
ib.
i b . menggunakan Pairedi l isample
i byang
ib.
l
l
l
l
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/ d manufaktur yang terdaftar
/ d di BEJ pada bulan januari
/ d sampai april 2005 :/ / d
/
/
/
/
perusahaan
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
dan selain dari sampoerna itu sendiri. Sampel terdiri dari 31 perusahaan manufaktur
d
.i d
.i d
.i d
pengamatan adalah
c.i
ac yang diambil berdasarkan
ac purposive sampling.j .aPeriode
ac 22 hari
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
.u
sebelum, 1 hari
Hasil penelitian
lib
l i b dan 22 hari sesudah gpengumuman.
lib
l i b menunjukkan
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
i
bahwa pengumuman
akuisisi HMSP
//d
//d
/ / d oleh Philip Morris ptidak
/ / d berpengaruh secarap :/ / d
:
:
:
:
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
signifikan terhadap harga maupun aktivitas perdagangan saham perusahaan lain
.i d
.i d
.i d
.i d
ac dalam sektor industrij manufaktur.
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
u
u
u
u
u
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
Kata Kunci
(TVA), Harga Saham,
/d
/ d : Trading Volume Activity
/d
/ d Akuisisi, Transfer :/ / d
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Informasi
ht t

p
ht t

p
ht t

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

ht t

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

x

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
p:

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e

.u n
b
i
l
KATAi gPENGANTAR
i
d
/
/
:
ttp

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

p:
p:
h
ht t
ht t
Puji syukur penulis panjatkan kepada ALLAH SWT atas segala karunia,
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c rahmat dan hidayah-Nya,
c.i sehingga penulis dapat
c.i menyusun dan menyelesaikan
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
n
un
un
un
un
b .u
ib.
ib.
i b . jember dengan judul ”i l iAnalisis
ib.
skripsi ini di ifakultas
ekonomi universitas
Pengaruh
l
l
l
l
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
Keputusan
Akuisisi
PT.
HM
Sampoerna
Tbk
Oleh
PT.
Philip
Morris
Indonesia
Pada
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Harga dan Volume Perdagangan Saham Perusahaan Lain Yang Sejenis”. Sholawat
d
i
.
.i d
.i d
.i d
c
nabi kita Muhammad
ac dan salam selalu terlimpahkan
ac
ac SAW.
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
n
un
un
un
.u ndibuat guna memenuhi
Skripsii l i bini
gelar
b .u
ib.
i b . salah satu syarat gunai l imemperoleh
ib.
l
l
l
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/ d satu (S1) jurusan akuntansi
/ d pada fakultas ekonomi
/ d universitas jember. :/ / d
/
/
/
/
sarjana
strata
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Penyusunan skripsi ini tidak akan terealisasi dengan baik tanpa adanya
.i d
.i d
.i d moral ataupun material.
.i d
ac dukungan dan bantuan
acdari semua pihak, baik jbantuan
ac
ac Oleh
ac
.
.
.
.
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u kepada:
.u
karena itu ucapan
penulis sampaikan
lib
l i b terima kasih yang sebesar-besarnya,
lib
lib
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
i
1. Bapak
I dan Bapak :/ / d
//d
/ / dM. Miqdad, SE, MM,
/ / dAk. Selaku dosen pembimbing
//d
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Hendrawan Santoso P, SE, M.Si, Ak. Selaku dosen pembimbing II, yang telah
id
.i d banyak meluangkanc.waktunya
.i d
.i d
untuk memberikan
ac
a
ac nasihat, masukan dan
acpetunjuk
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
u
u
u
u
u
dalam penyusunan
skripsi ini.
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
2. Dr. Sarwedi,
MM. selaku Dekan
/d
/d
/ dFakultas Ekonomi Universitas
/ d Jember
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
ttp
ht t
h t t ketua jurusan Akuntansi
h t t dan Dosen pembimbing
ht t
3. hDrs. Wasito, MS.i, Ak. Selaku
ht t

ht t

d akademik.
d
d
d
c.i
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
4. Keluargaku: .ayahku
Sumaji, Ibuku Muslimatun,
kakakku Hidayatulloh
un
un
un
u n dan mbak
un
ib.
ib
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
i g membuat kalian d i g
d i g semua pengorbananya
Eva, / /atas
/d
/ d selama ini. Maaf :/sudah
/d
/
/
/
:
:
:
p
p
p
p
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
t
t
h
hmenunggu aku terlalu lamah untuk bisa wisuda.
h
h

d kru bagian administrasi
.i d5. Bu Faridah, Mas Mat
.idan
.i d jurusan akuntansi. Terima
.i d kasih
c
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
atas bantuannya.
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
6. Teman-teman
kuliah istimewa/ d i gSasmitha “pecel madiun”,
/d
/d
/ d Pandu (ayo man :/ / d
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
ttp
Ade, Wempi,
ht t
hSemangat…!!!),
h t t Nita, Jafri(pembimbing
h t t III)-Ema (kapan nikah..?).
ht t

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

n

d
c.i
j .a

.i d
ac
.
j
e

Shinta, Iis-Yopi. Kuliah
di Ekonomi klo ga da kalian
ga siiiiiiiiiip.
.i d
.i d
.i d
c
c
a
a
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
un
un
un
.
.
.
b
b
b
li
li
li
i gi
i gi
i gi
d
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
h
h
h
xi
.i d
.i d
.i d
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
ne
ne
ne

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
Jember, 16 Mei 2007
ac
.
j
ne
u
.
lib
i gi
d
/ Penulis
p :/
t
t
h

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac
ej .
n
n
n
n
u
u
u
b .u Mas Agung,
ib
i b . BENTENG FC: Vampir,
i b . Paijin, Deli, Adi, Masi l i Gun,
ib.
l
l
l
l
7.
Keluarga
besar
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p lainnya... sorry Mustahil
p
Pakp Pur, Rahmad, Kotezz,t tRefi,
Paonk dan Mas-mas
ht t
ht t
h
ht t
ht t
satu-satu disebut
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
i
.
.i d
c 8. Temen2 bimbingan
csenasib
c.i dibalik penantian ada.apenantian
c.i
c
a
a
a
jangan
beranggapan
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
i b . ada kesuksesan. Optimis
i b . dan Lapang Dada kuncinya.
ib.
ib.
lagi rek pasti
Memang
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
hidup
adalah
perjuangan
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
9. Temen2 AKT`03 Sudarmawan, Kwartika(pembimbing IV) , Shita, Wuli, Reni,
d
i
.
.i d
.i d
.i d
c
Sudi, Hariyadi, Haris(pembimbing
V), Yoga,
ac
ac
ac Aul, Muiz, Yoan, Hafid,
ac Abil,
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
.u n dan lain2 makasihi batas
.u npertemanan dan Motivasinya.
Theo, Fajar,
ib.
i bHilmi
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi banyak pihak dan menambah
.i d
.i d
.i d
.i d
dalam bidang Akuntansi.
Penulis menyadari
ac khasanah keilmuan khususnya
ac
ac
ac bahwa
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
ej .
n
n
n
n
n
u
.u
.u banyak kesalahan dani b kekurangan.
.u
.u
skripsi ini memiliki
oleh sebab litu,
i b . penulis mohon
lib
lib
l
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
i
maaf yang
//d
/ / dsebesar-besarnya.
//d
//d
//d
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
.u n

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

lib

.u n

ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

ht t

.u n

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.u n

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

xii

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

ht t

p:

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

:/ /

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e

.u n
b
i
l
DAFTAR
ISI
i
dig
/
/
:

lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

p:
ht t

h

//

:/
ttp

p:
t
t
h

/

//

ilib
dig

ilib
dig

.u n

.u n

.u
lib
i
g
di

d
c.i
a
.
ej

d
d
d
1.3 Tujuan Penelitian
...........................................................................
c.i
c.i
c.i
a
a
a
.
.
.
j
j
j
n e Penelitian .........................................................................
ne
ne
1.4 Manfaat
u
u
u
.
.
.
lib
lib
lib
i gi
i gi
i gi
d
d
d
BAB 2. TINJAUAN
PUSTAKA.......................................................................
/
/
/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
h 2.1 Landasan Teori ..............................................................................
h
h

.i d
ac
.
j
e

ne

n

d
c.i
j .a

.i d
ac
.
j
e

lib

.i d
ac
.
j
e

p:
p
p:
ht t
ht t
ht t
HALAMAN JUDUL .........................................................................................
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c HALAMAN PEMBIMBINGAN......................................................................
c.i
c.i
c.i
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
HALAMAN iPERSETUJUAN
.........................................................................
lib
lib
lib
lib
i gi
ig
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
HALAMAN
PENGESAHAN...........................................................................
p :/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
HALAMAN PERNYATAAN...........................................................................
.i d
.i d
.i d
.i d
.......................................................................
ac HALAMAN PERSEMBAHAN
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
.u n
.u n
.u n
.u n
MOTTO
.............................................................................................................
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
ABSTRACT
........................................................................................................
p :/
p :/
p :/
p :/
ht t
ht t
ht t
ht t
ABSTRAKSI......................................................................................................
.i d
.i d
.i d
.i d
ac KATA PENGANTAR.......................................................................................
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un
un
un
un
.
.
.
.
DAFTAR
ISI......................................................................................................
b
b
b
b
li
li
li
li
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
DAFTAR
GAMBAR.........................................................................................
p :/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
DAFTAR TABEL .............................................................................................
.i d
.i d
.i d
.i d
ac DAFTAR LAMPIRAN
ac .....................................................................................
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
BAB
1.
PENDAHULUAN
................................................................................
.
.
.
.
lib
lib
lib
lib
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
1.1
/
/ Latar Belakang Masalah
/ ...............................................................
/
p :/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h 1.2 Perumusan Masalah
h ......................................................................
h
ht t

//

i
dig

2.1.1 Pasar Modal.............................................................................
.i d
.i d
.i d
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
e
.ua.n Pengertian Pasar Modal.......................................................
.u n
.u n
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i gi b. Fungsi dan Peranan
i giPasar Modal ........................................
i gi
d
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
2.1.2 Saham......................................................................................
ht t
ht t
ht t

ht t

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

i

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

ii
iv
v

p
ht t
vi

:/ /

ilib
dig

vii
viii
ix p :/ /
ht t
x

ilib
dig

xi
xiii
xvi :/ /
p
ht t
xvii

i
dig

lib

e
.u n

xviii
1
1

tt
5h

p:

lib
i gi
d
//

e
.u n

5
6
7

tp
7 ht

:/ /

ilib
dig

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

7
7
7

p
8 ht t

:/ /

ilib
dig

a. Pengertian
Saham ................................................................
8
.i d
.i d
.i d
c
c
c
a
a
a
ac
ej .
ej .
ej .
ej .
b.Pengertian
Harga
Saham
......................................................
8
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
lib
lib
lib
lib
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
//d
//d
//d
//d
:
:
:
:
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
xiii
.i d
.i d
.i d
c
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
j .a
ne
ne
ne
ne

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h
.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h
.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

p:
ht t

h

//

:/
ttp

/

ilib
dig

ilib
dig

.u n

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.i d
ac
.
j
e

.u n
.u n
.u n
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i c. Penilaian Saham ..................................................................
i
i
dig
dig
dig
dig
/
/
/
/
/
/
/
/
p:
p : 2.1.3 Akuisisi Perusahaan
p : .................................................................
p:
ht t
ht t
ht t
ht t
2.1.4 Bentuk Dasar Akuisisi .............................................................
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
i
id
.
c
c.Motivasi,
c.i
c.i
a
a
a
a
2.1.5
Alasan,
Tujuan
dan
Manfaat
Akuisisi......................
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
2.2 Penelitian
Terdahulu ......................................................................
lib
lib
lib
lib
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
p :/
p :/ 2.2.1 Penelitian tentang
p :/akuisisi........................................................
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
2.2.2 Penelitian Tentang Transfer Informasi.....................................
.i d
.i d
.i d
.i d
2.3 Perumusan
ac
acHipotesis ......................................................................
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
.u n
.u n PENELITIAN....................................................................
.u n
.u n
BAB
3.
METODE
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
/ Jenis dan Sumber Data..................................................................
p :/
p :3.1
p :/
p :/
ht t
ht t
ht t
ht t
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian....................................................
.i d
.i d
.i d
.i d
3.3 Periode Penelitian
..........................................................................
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
un
un
un
un
.
.
.
.
3.4
Identivikasi
Variabel
dan
Peristiwa
.............................................
b
b
b
b
li
li
li
li
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
3.5 Metode Analisis Data:/.....................................................................
p :/
p :/
p
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
a. Uji Normalitas ...........................................................................
.i d
.i d ............................................................................
.i d
.i d
b. Uji Hippotesis
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
ne
n e Pemecahan Masalah
n....................................................
ne
u
u
u
u
3.6
Kerangka
.
.
.
.
lib
lib
lib
lib
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
BAB 4. :HASIL
DAN PEMBAHASAN............................................................
/
/
/
/
p :/
p/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h 4.1 Gambaran Umum
h Obyek Penelitian............................................
h
d
c.i
a
.
ej

//

i
dig

9
10 t t p :
h
11

lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

13 t p :/
ht
14

/

ilib
dig

ac

.u

ac

.u

j.
ne

16
18
18 p :/ /
ht t
18

ilib
dig

19
19
21 :/ /
p
ht t
21

i
dig

lib

e
.u n

21
25
26 :
ttp
26h

d
d
d
4.2 Analisis Data
c.i ...................................................................................
c.i
c.i
a
a
a
.
.
.
j
j
j
ne
ne
ne
4.2.1.uPerhitungan
Variabel...............................................................
u
u
.
.
ib
lib
lib
gi l Analisis Variabel.....................................................................
i4.2.2
i gi
i gi
d
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
t
t
t
t
t
t
h
h ......................................................................
h
a. Harga Saham

37

b. TVA....................................................................................
.i d
.i d
.i d
ac
ac
ac
.
.
.
j
j
j
e
e
4.2.3.uPengujian
Normalitas Data
ne
.u n.....................................................
.u n
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i gi Hasil Pengujian Hipotesis
i gi ........................................................
i gi
4.2.4
d
d
d
/
/
/
p :/
p :/
p :/
h t t 4.3 Pembahasan ....................................................................................
ht t
ht t

40

lib
i gi
d
//

37
37

tp
39h t

:/ /

41
42

p
44h t t

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

c
j .a

j.
ne

12
13

c
j .a

e
.u n

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

BAB 5. KESIMPULAN,i dKETERBATASAN DAN
SARAN.........................i d 47
.i d
.
.i d
c
c
c
c.
a
a
a
ac
j.
j . .....................................................................................
j.
j .a
e
e
e
e
ej .
5.1
Kesimpulan
47
n
n
n
n
n
.u
.u
.u
.u
.u
lib
lib
lib
lib
lib
i
i
i
i
i
g
g
g
g
g
i
i
i
i
i
//d
//d
//d
//d
//d
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
xiv
.i d
.i d
.i d
.i d
c
ac
ac
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
ne
ne
ne
ne
ne

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

e
.u n

c
j .a

ac
ej .
n
n
n
n
u
u
u
u
ib
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
5.2
Keterbatasan...................................................................................
48
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p 5.3 Saran ...............................................................................................
p
p
48 t t p
ht t
ht t
ht t
ht t
h
DAFTAR PUSTAKA......................................................................................... 49
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
c.i LAMPIRAN-LAMPIRAN
c.i
c.i
c.i
c
a
a
a
a
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
ib.
ib.
ib.
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
.u n

p
ht t

:/ /

p:
t
t
h

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

//

i
dig

lib

:/ /

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

xv

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

:/ /

p:
t
t
h

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u

j.
ne

e
.u n

e
.u n

ac

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n
b
i
l
DAFTAR
i GAMBAR
dig
/
/
t p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

p:
p:
p:
ht t
ht
ht t
ht t
Gambar 4.1 Perilaku Harga Saham Berdasarkan Capital Gain/Loss
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c
c.i Pengamatan ...........................................................
c.i
c.i
c
a
a
a
a
Selama
Periode
40
.
.
.
.
j
j
j
j
j .a
e
e
e
e
e
un
un
un
un
un
ib.
ib.
i b . Activity) Selama
ib.
ib.
Gambar 4.2 Perilaku
TVA(Trading Volume
l
l
l
l
l
i
i
i
i
i
ig
ig
ig
ig
ig
/d
/d
/d
/d
/d
/
/
/
/
/
:
:
:
:
:
Pengamatan
.....................................................................................
38
p
p
p
p
p
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t

p
ht t

:/ /

p:
t
t
h

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

//

i
dig

lib

:/ /

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

xvi

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

:/ /

lib

.u n

p:

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

:/ /

p:
t
t
h

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u

j.
ne

e
.u n

e
.u n

ac

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

p:

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
lib
i gi
d
//

.u n

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

//

i
dig

lib

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n
b
i
l
DAFTAR
TABEL
i
dig
/
/
t p:

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib
i gi
d
//

.u n

p:
t
t
h

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

//

lib

p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

i
dig

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.u n

p:

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.u n

p:

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

xvii

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

ht t
35

p:

lib

.u n

41

p
ht t
43

:/ /

p
ht t

:/ /

p:

lib

lib
i gi
d
//

d
c.i
a
.
ej
:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e

p
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

p
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

44

ht t

.u n

lib
i gi
d
//

e
.u n

38

p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e

p:
p:
ht t
ht
ht t
Tabel 4.1 Proses Pemeilihan Sampel ..................................................................
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c Tabel 4.2 Rata-rata Gain/loss
c.i
c.iSampel..............................
c.i
a
a
a
a
dan
TVA
Perusahaan
.
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
Tabel 4.3 Hasil
lib
l i bUji Normalitas Data TVA
l i bdan Gain/loss...................................
lib
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
//
:/ /
Tabelt4.4
Saham dengant pPaired
p :/
p :/ Hasil Pengujian Capital
p :Gain/loss
t
t
t
t
t
t
h
h
h
h
Sample T-Test .....................................................................................
.i d
.i d
.i d T-Test .........................
.i d
ac Tabel 4.5 Hasil Pengujian
ac TVA dengan Paired Sample
ac
ac
.
.
.
.
j
j
j
j
e
e
e
e
.u n
.u n
.u n
.u n
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i gi
i gi
i gi
i gi
d
d
d
d
/
/
/
/
p :/
p :/
p :/
p :/
ht t
ht t
ht t
ht t
ht t

//

i
dig

e
.u n

e
.u n

e
.u n

c
j .a

c
j .a

ac

.u

j.
ne

ac

.u

j.
ne

e
.u n

ne

c
j .a

c
j .a

p:
t
t
h

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

.u n

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

lib

.u n

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e

p:
t
t
h

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

//

lib

p:
t
t
h

lib
i gi
d
//

:/ /

:/ /

p:
t
t
h

i
dig

//

ilib
dig

ilib
dig

i
dig

.u n

lib

.u n

p:

:/ /

:/ /

ilib
dig

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

lib
i gi
d
//

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

.i d
ac
.
j
e

lib

.u n

p:

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

//

i
dig

.u n

lib

.u n

p:

ilib
dig

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

xviii

n

lib
i gi
d
//

:/ /

.i d
ac
.
j
e

//

i
dig

.u n

ht t

p:

p
ht t

p
ht t

lib

.u n

:/ /

p:

lib

lib
i gi
d
//

:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
:/ /

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e
p:
t
t
h

n

//

i
dig

d
c.i
a
.
ej

p
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

p
ht t

.u n

ilib
dig

.i d
ac
.
j
e

ht t

.u n

lib
i gi
d
//

:/ /

p:
t
t
h

.i d
ac
.
j
e
p
ht t

.u n

lib

d
c.i
a
.
ej
p
ht t

.u n

//

i
dig

.i d
ac
.
j
e
ht t

.u n

lib

.i d
ac
.
j
e

.u n
.u n
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
DAFTAR
i
i
i LAMPIRAN
i
dig
dig
dig
dig
/
/
/
/
/
/
/
/
p:
p:
p:
p:
ht t
ht t
ht t
ht t
Lampiran A
: Daftar TVA (Tading Volume Activity)
Jember
d Tim Digilib Universitas
d
d
d
i
.
c Lampiran B
c.i Gain/Loss Saham .ac.i
c.i
a
a
a
:
Daftar
.
.
.
j
j
j
j
ne
ne
ne
ne
u
u
u
u
.
.
.
.
Lampiran C i l i b
: Grafik Perilaku Tva
lib
l i b Dan Gain/Loss SahamgSebelum
lib
i gi
ig
i gi
i i
d
d
d
d
/
/
/
/
Pengumuman
p :/
p :/
p :/ Akuisisi
p :/
t
t
t
t
t
t
t
t
h
h
h