PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013) PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013).
PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN
(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Regina Galuh Kinanti
NPM: 11 04 19263
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JULI 2015
i
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah
melimpahkan
rahmat-Nya
sehingga
se
seh
hingga
penyusunan
pe
peny
nyusunan
skripsi
dengan
judul
RISK-TAKING
PEMBAGIAN
“PENGARUH RI
ISK
SKK TAKING TERHADAP PEMB
MBAG
A IAN DIVIDEN” ini
diselesaikan.
dapat diselesa
saik
ikan.
Sk
Skripsi
ini disusun
disuusu
sunn untuk
u tuk memenuhi sebagian
un
seb
bag
giaan persyaratan
pers
pe
r yaratan mencapai
menc
ncapai derajat
Sarjana
Ekonomi
Sa
arj
rjana Ek
Ekon
onom
omi (S1)
1) pada Program Studi Akuntansi
Aku
k ntansi
si Fakultas
Faku
Fa
k ltas Ekonomi
Eko
k nomi
Univer
ersi
sita
tass Atm
ma Jaya Yogyakarta. Skripsi ini merupaka
kan pene
eli
liti
tian
an emp
mpiris
Universitas
Atma
merupakan
penelitian
empiris
un
ntu
tukk memperoleh
mem
mperoleh bukti empiris mengenai pengaruh risk
k-taking
ng tterhadap
erhadap
ap
untuk
risk-taking
pe
pemb
mbagia
ian dividen.
pembagian
Banyak pihak yang telah membantu dalam penyusunan skrip
psi inii maka
ka
skripsi
ppe
nuliis menyampaikan terima kasih kepada:
penulis
1. Bapak
Bappak Dr. I Putu
Ba
Puutu Sugiartha
Sug
ugia
iartha S., SE.,, M.Si.,
M.Si
Si., Ak., CA. selaku
seela
laku
ku Dosen
Dossen
Pembimbing yang telah membi
imb
mbin
ng dan mengarahkan penulis selama pproses
rose
ro
ses
membimbing
pe
penu
n lisan skripsi.
penulisan
2. Ibu
I u Dra.
Ib
Dra. Dewi
Dew
ewii Ratnaningsih,
Ratn
Ra
tnaaniingsih
ih, MBA.,
MBA.
MB
A.,, Akt.
Ak dan
dan Ibu
Ibu Pratiwi
Prat
atiw
iwii Budiharta,
Budiha
hart
rta,
a, SE.,
MS
MSA.
A., A
k.,, CA
en Penguji
ji yang telah me
meng
ngujji ddan
an m
emberikan
MSA.,
Ak.,
CA.. selaku Dosen
menguji
memberikan
saran untuk perbaikan skripsi
i.
skripsi.
3. Dosen Fakultas Ekonomi Universitas
Universitass Atma Jaya Yogyakarta yang telah
memberikan ilmu pengetahuann kep
pada penulis selama menuntut ilmu di
kepada
Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Yogyakartaa.
4. Ayah dan ibuku, Supriyono dan Lin Marina Andiyaryati; kakakku, Agatha
Galuh Pembayun; serta kedua adikku, Clara Galuh Utpala dan Bernadetha
v
Galuh Narwastu yang telah memberikan dukungan materi, semangat, cinta,
dan doa untuk dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi ini.
5. Albertus Magnus Galih Swastyananto dan keluarga yang telah memberikan
dukungan semangat, cinta,
cintaa, da
dan doa untukk da
ddapat
p t skripsi ini.
pa
6. Gracia Ivani, Melisa
Meli
Me
lisa Riani R. P., Pryanka Widyanin
ingr
grum, Okevanrianus Putra
Widyaningrum,
H., Yanaa Santosa,
Santosa, Raden Aditya
Additya
y Wijaya
Wij
ijay
ayaa Dharma,
Dhhar
a ma, Eric Wijaya,
Wija
jaya
y , Ivana Prayitna,
Vini
ni A, Fransiscaa De
Devi
vina P., dan teman-te
t ma
m n da
dari
ri Program Stud
udi Akuntansi
Devina
teman-teman
Studi
Fakultas
as Ekonomi
Eko
konomi Universitas
Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Yogy
Yo
g akarrta yang
ya
ak dapat
tidak
di
dise
sebu
butk
tkan satu
sat
atu per satu.
disebutkan
7. Nadia
Naddia P
Na
alupi Ayuningtyas, sahabatku yang telah membe
berikann du
dukunga
an
Palupi
memberikan
dukungan
ssemangat
emaangat dan doa untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.
8. PT.. Astra International Tbk., Djarum Foundation, dan Direktorat
Direktoorat Jenderal
Jenderral
a
Pendidikan
Pe
endidikan Tinggi Kementerian Pendidikan dan Kebudayaan Indo
Indonesia
onesia yang
yang
ng
telah
tela
te
lah memberikan
n bbeasiswa
easi
ea
sisw
swaa untuk memb
membantu
ban
antu
tu bi
biay
biaya
ayaa pe
ppenyelesaian
nyelesaian
n ppendidikan
endidik
kan
dan skripsi ini.
9. Semua
Semu
Se
m a pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
ah m
emba
em
banntu
membantu
p nuli
pe
lis da
dala
lam
m me
meny
nyel
elesaika
k n sk
skri
rips
psii in
ini
penulis
dalam
menyelesaikan
skripsi
ini.i.
vi
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan guna
sempurnanya karya ini. Semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak
yang membacanya.
Yogyakarta,
Yogyak
kar
a ta, 26 Mei 2015
Penulis,
Penu
uli
lis,
Regina G
Galuh
aluhh K
Kinanti
inanti
vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
What
with men is
at iss impossible
im
is possible
pos
ossi
sibl
blee with God
Luke 18:27
Kupersembahkan karya kecil ini kepada:
Tuhan Yang Maha Esa
Ayahku, Supriyono
Ibuk
Ib
uku,
u, Lin Marina Andiyaryati
Andi
An
diya
yary
ryat
ati
Ibuku,
gath
ga
ha G
aluh Pembayun
Kakakku, A
Agatha
Galuh
Adikku, Clara Galuh Utpala
Adik
Ad
ikkku, Be
Bern
rnad
adet
etha
ha G
aluh
l hN
arwa
ar
wast
stu
Adikku,
Bernadetha
Galuh
Narwastu
daan keluarga
ke
Universit
itaas Atma Jaya Y
ogya
og
y ka
k rta
dan
besar Universitas
Yogyakarta
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN
...............................................................
PERS
SET
ETUJUAN ........................................
. .......................
ii
HALAMAN
PENGESAHAN
................................................................
NP
ENGESAHAN ......
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
iii
HALAMAN
................................................................
HALA
AMAN PERNYATAAN
PERN
NYA
YATA
TAAN ..............................
......................................
iv
KATA
PENGANTAR............................................................................
KA
PEN
ENGA
GAN
NTAR
R ...............................................................
. ..
....
............
v
HALA
LAMA
MAN
N MOTTO
MO
.............
..........
HALAMAN
DAN PERSEMBAHAN ..................
....................................
viii
DA
AFT
FTA
AR ISI
ISI ...............................................................................
..............
DAFTAR
..........................................................................................
ix
ix
DAFT
DA
F AR TABEL ..................................................................................
...................................................................................
DAFTAR
xiii
DA
AFTA
AR GAMBAR..........................................................................
.....
DAFTAR
GAMBAR..............................................................................
xiiv
xiv
DAFT
TAR LAMPIRAN ..........................................................................
DAFTAR
xvv
INTI
TISA
SARI.................................
. ............................................................
.
.....
INTISARI...............................................................................................
xxvi
vi
BAB I PENDAHULUAN
1 1. Latar Belakang ....................................................................
1.
.....
1.1.
.......................................................................
1
2 Ru
Rumu
musann Ma
Masa
sallah .......
...................................
. ..............................
1.2.
Rumusan
Masalah
..................................................................
10
1. T
uju
j an P
enelitian......................................................................
1.3.
Tujuan
Penelitian....................................................................
11
1.4. Manfaat Penelitian ..................................................................
11
.............................................................
1.5. Sistematika Penulisan ............................................................
12
N PENGEMBANGAN
PE
ENGEMBANGAN HIPOTESIS
BAB II LANDASAN TEORI DAN
k Taking ...................................................................
2.1. Bank RiskRisk-Taking
14
2.1.1. Penghimpunan Dana Bank ..........................................
14
2.1.2. Pertimbangan Penggunaan Dana Bank Berdasarkan
ix
Risiko dan Hasil ..........................................................
15
2.1.3. Risk-Taking.................................................................
18
2.1.4. Bentuk Risk-Taking.....................................................
19
2.1.5. Risk-Shiftin
ng.................................................................
Risk-Shifting................................................................
21
eagenan...................................................................
2.2. Masalahh K
Keagenan..................................................................
21
2.22.1. Teori Keagen
2.
enan
n ((Agency
Agen
Ag
ency
cy The
heory) ..................
..............
2.2.1.
Keagenan
Theory)
...............................
21
Mora
Mo
ral Hazard.............................................................
H zard..................................
Ha
. ..........................
. ...
2.2.2. Moral
23
2.2.2.
2.11. Moral Hazard Manajerr Bank
Ba terhadap
terrha
hada
dapp
2.2.2.1.
Pemegang Saham........................
.............
..........
Saham..........................................
24
ank
n )
2.2.2.2. Moral Hazard Pemegang Saham (Ba
(Bank)
terhadap Deposan ..................................
........
.........................................
24
2.2.2.3. Moral Hazard Bank atau Shareholder
terhadap Penjamin Simpanan ........................
26
2.2.3. Premi
Prrem
emii Penjaminan
Penj
Pe
njam
aminan dan Dampaknya
Dam
mpa
pakn
knya
ya terhadap
t rhadap Morall
te
Hazard ................
..........................................................
.......................................................................
27
2.2.4. Masalah Keagenan antara Pemberi Pinjaman dengan
denga
gann
Pe
Peru
rusa
sahhaan ......
..................................................................
Perusahaan
.................................................................
29
2. D
2.3.
ivide
denn ddan
an Kebijakann Dividenn ...........................
.....................
Dividen
..............................................
30
2.3.1. Dividen ......................................................................
30
2.3.2. Kebijakan Divi
viden.......................................................
Dividen......................................................
32
2.3.3. Teori Burung di Ta
T
nggan (Bird in the Hand Theory) ....
Tangan
33
2.3.4. Teori Sinyal Dividen
e ..................................................
35
2.3.5. Perolehan Laba sebagai Pembatas Kebijakan Dividen
36
2.4. Penelitian Terdahulu ...............................................................
37
x
2.5. Pengembangan Hipotesis ........................................................
38
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian .......................................................................
46
3.2. Populasi dan Sampe
pell Pe
Penelitian ......
. .......................................
Sampel
.............................................
46
3.3. Teknik, Je
Jenis, dan Sumber Data ......................
.........................
..............................................
47
3.4. De
Definisi Operasionall dan
an Pengukuran
Pen
engu
guku
kuraan Variabel Penel
elit
i ian.......
Penelitian
.......
48
3.4.1. Va
Vari
iabel
e Dependen ..................
........
. ..........................
. ...
Variabel
.....................................................
48
3.
3.4.
4.2.
2. Variabel
Variiabell Independen ....................
.................
. ..
....
............
3.4.2.
..................................................
48
3.4.3.
3. Variabel Kontrol ......................................
.............
..........
........................................................
50
33.5.
.5. M
odel Penelitian..........................................................
.........
......
Model
Penelitian.....................................................................
522
3.6.
6. Teknik Analisis Data ......................................................
........
.............................................................
53
3.6.1. Analisis Statistik Deskriptif ...................................
.....
.......................................
533
3.6.2. Uji Normalitas ...........................................................
53
3.6.3. Uj
Ujii As
Asum
umsi
si K
lasik ...........
.......................................
.
.....
Asumsi
Klasik
.....................................................
54
3.6.3.1. Uji Mult
ltik
ikol
olin
inearitas ....................................
Multikolinearitas
54
3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas ..............................
.....
..................................
54
3.
3.6.
6.33.33. Ujii Autokorelasi
Auto
Au
toko
kore
rela
lasi
si ..............
. ..............................
3.6.3.3.
..........................................
55
33.6.4.
.6.4.
4. U
ji Hipotesis ..........................................
.....................
Uji
.............................................................
56
BAB IV ANALISIS DATA DAN
AN PEMBA
AHASAN
PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Umum Sam
mpe
p l ........
...............................................
Sampel
......................................................
58
4.2. Analisis Statistik Deskrip
iptif ..................................................
Deskriptif
59
4.3. Uji Normalitas ......................................................................
60
4.4. Uji Asumsi Klasik ................................................................
61
4.4.1. Uji Multikolinearitas .................................................
61
xi
4.4.2. Uji Heterokedastisitas ................................................
62
4.4.3. Uji Autokorelasi ........................................................
63
4.5. Uji Hipotesis .........................................................................
64
engujian H
ipot
ip
otesis .................................
4.6. Pembahasan Hasill P
Pengujian
Hipotesis
66
4.4.1. Variabel
Va
Riskk Taking Be
Berp
rpengaruh Negatif
Independen Risk-Taking
Berpengaruh
mbaagiian D
ivid
iv
i en
n ..........................
. ............
terhadap Pem
Pembagian
Dividen
......................................
66
4.4.2. Variabel
Variiabel
Va
e Kontrol Size Berpengaruh
Berpen
enga
garu
ruhh Positif
P sitif terhadap
Po
ap
Pemb
mbaagiian Dividen ......................
.................
. ..
....
............
Pembagian
....................................................
72
B V PENUTUP
PEN
PE
NUTU
TUP
BAB
5.1. S
impulan ....................................................................
.........
......
5.1.
Simpulan
...............................................................................
733
5.22. Keterbatasan Penelitian ...................................................
........
5.2.
..........................................................
74
5.3. Saran .................................................................................
.....
5.3.
.....................................................................................
744
DAFT
TAR PUSTAKA
DAFTAR
LAMP
MPIRAN
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu................................................................
Terdahulu
lu.................................................................
37
Tabel 3.1 Definisi O
Operasional
Variabel
perasional dan Pengukuran Variab
bel ........................
52
Tabel 4.1 Sam
Sampel
..........................................................................
ampel Awal ................
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
58
Tabel 4.
Deskriptif
Variabel-Variabel
Model
Penelitian
..........
4.2 Statistik D
e kr
es
krip
iptif Variabel-Vari
iabe
b l Mo
Mode
dell P
enelitian ......
.....
59
Tabel
Hasil
Uji
Normalitas
................................
Taabel 4.3 H
asill U
as
ji Nor
orm
malitas Sebelum Trimmingg ..
.................
. ..
....
............
60
Tabell 4.
4.44 H
asill U
ji Normalitas Setelah Trimming
g ................
.............
..........
Hasil
Uji
..................................
61
Ta
abe
bell 44.5
.5 H
asil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian ...................
.................
......
Tabel
Hasil
622
Ta
Tabe
bel 4.66 Hasil Uji Heterokedastisitas pada Model Penelitian ..........
........
Tabel
.................
63
Tabel 44.7
.7 Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian .....................
.....
.........................
633
Tabel 4.8 Hasil Regresi Model Penelitian ...............................................
64
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
(ROA)
Gambar 1.1 Perbandingan
Perbandi
dinngan Rata-Rata Profitabilitas (ROA
OA)) dan Pembagian
Dividen
....................................................................
D
ividen (DPR) ..........
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
8
Return..........................
Gambar
ar 2.1 Hubungan
an antara
ant
ntaara Risiko dan Rate off Re
Retu
turn
rn...........................
17
Asuransi
..................................
Ga
Gambar
2.2
.2 A
sura
su
r nsi Deposito
Depposito sebagai Put Option ....
De
.................
. ..
....
............
28
Gamb
bar 33.1
.1 Mod
odel Penelitian ..................................................
. ....................
Gambar
Model
...................................................................
52
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan
Variabel
Penelitian
Lampiran 2 Perhitungan Va
Vari
riabel Penel
lit
itia
ian
Output
Lampiran 3 Ou
utp
tput SPSS 15 dan E-views 3
xv
PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN
(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)
Disusun oleh :
Regi
Re
gina Galuh
uh K
i anti
in
Regina
Kinanti
NPM: 11 04 19263
Pe
Pemb
mbim
imbi
b ng
Pembimbing
Dr. I Pu
Put
tu Sugiartha S., SE.
E , M.Si.,
M.Si
M.
Si., Ak.,
Ak., CA.
Putu
SE.,
Intisari
Pene
Pe
nelitian
an ini bertujuan untuk menguji pengaruh
pengaru
ruh risk-taking
riiskk-ta
taki
king
n yyang
ang
Penelitian
diprok
oksiikan dengan
de
Z
score terhadap pemb
bag
agian di
divi
vide
d n ya
ang
n
diproksikan
logaritma natural ZZ-score
pembagian
dividen
yang
di
ipr
prok
okssikann dengan dividend payout ratio (DPR). Riskk taking yang
ng dil
lak
akuk
ukan ole
eh
diproksikan
Risk-taking
dilakukan
oleh
mana
ma
naje
j r ak
akan akan meningkatkan pembagian dividen kepada pem
megan
angg sa
saham..
manajer
pemegang
Hall ini disebabkan karena peraturan penjaminan
Ha
n
mengi
ging
ngka
katkan
simpanan mengingkatkan
ins
in
sentiff manajer dan pemegang saham untuk bekerjasama melak
kukann m
oraal
insentif
melakukan
moral
hazardd dalam bentuk riskk shifting kepada Lembaga Penjamin Simp
panan (LPS)
S),
risk-shifting
Simpanan
(LPS),
deposa
an, dan pemberi pinjaman.
deposan,
Sampel dalam penelitian ini adalah bank umum yang terdaftar
terdafttar di Bursa
Bursaa
Efek Ind
Ef
n onesia tahun 2004-2013. Berdasarkan kriteria yang ditetapkann terdapat
terddapat 399
Indonesia
samp
pel bank umum yang
yang digunakan
dig
igun
u akan dalam penelitian
pen
enel
elit
itia
iann ini. Hasil penelitian
pene
neli
litt ian yang
yan
angg
sampel
dilakukan me
enu
nunj
njuk
ukka
kann ba
bahw
hwa riskk ta
aking
ng be
berp
rpen
enga
garu
ruhh negatif pembag
agiaa n
menunjukkan
bahwa
risk-taking
berpengaruh
pembagian
dividen kepada pemegang saham.
m Hu
Hub
bungan negatif tersebut dimungki
kink
nkan
an
Hubungan
dimungkinkan
te
erj
rjadi karena adanya ketaatan bank pa
ppada
da undang-undang (peraturan), we
ewenan
ang
terjadi
wewenang
peme
pe
mega
gang saham pengendali yang hampir mutlak pada Rapat Umum
mP
em
meg
egaang
pemegang
Pemegang
Saha
Sa
ham
m ((RUPS),
RUPS
RU
PS)), da
dan te
terj
rjad
adii ek
eksp
spro
ropriasi ooleh
lehh pe
le
peme
mega
gangg ssaham
aham
h
ppengendali
enge
en
gend
ndal
alii yyang
ang
Saham
terjadi
ekspropriasi
pemegang
lebi
le
bihh me
mili
ilihh untuk
untu
tukk meningkatkan
meningka
katk
tkan
an kendalinya
ken
enda
dalinyaa atas
atas perusahaan
per
erus
usahaan
h
dari pada
lebih
memilih
dari
meng
me
ngam
ambi
bil ke
keun
untu
tunngan
an ddari
arii pe
emb
m agia
iann ddividen.
ivide
denn.
mengambil
keuntungan
pembagian
Kata kunci: risk-taking, risk-shi
ifting, mora
al hazard, pembagian dividen.
risk-shifting,
moral
xvi
(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Regina Galuh Kinanti
NPM: 11 04 19263
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JULI 2015
i
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah
melimpahkan
rahmat-Nya
sehingga
se
seh
hingga
penyusunan
pe
peny
nyusunan
skripsi
dengan
judul
RISK-TAKING
PEMBAGIAN
“PENGARUH RI
ISK
SKK TAKING TERHADAP PEMB
MBAG
A IAN DIVIDEN” ini
diselesaikan.
dapat diselesa
saik
ikan.
Sk
Skripsi
ini disusun
disuusu
sunn untuk
u tuk memenuhi sebagian
un
seb
bag
giaan persyaratan
pers
pe
r yaratan mencapai
menc
ncapai derajat
Sarjana
Ekonomi
Sa
arj
rjana Ek
Ekon
onom
omi (S1)
1) pada Program Studi Akuntansi
Aku
k ntansi
si Fakultas
Faku
Fa
k ltas Ekonomi
Eko
k nomi
Univer
ersi
sita
tass Atm
ma Jaya Yogyakarta. Skripsi ini merupaka
kan pene
eli
liti
tian
an emp
mpiris
Universitas
Atma
merupakan
penelitian
empiris
un
ntu
tukk memperoleh
mem
mperoleh bukti empiris mengenai pengaruh risk
k-taking
ng tterhadap
erhadap
ap
untuk
risk-taking
pe
pemb
mbagia
ian dividen.
pembagian
Banyak pihak yang telah membantu dalam penyusunan skrip
psi inii maka
ka
skripsi
ppe
nuliis menyampaikan terima kasih kepada:
penulis
1. Bapak
Bappak Dr. I Putu
Ba
Puutu Sugiartha
Sug
ugia
iartha S., SE.,, M.Si.,
M.Si
Si., Ak., CA. selaku
seela
laku
ku Dosen
Dossen
Pembimbing yang telah membi
imb
mbin
ng dan mengarahkan penulis selama pproses
rose
ro
ses
membimbing
pe
penu
n lisan skripsi.
penulisan
2. Ibu
I u Dra.
Ib
Dra. Dewi
Dew
ewii Ratnaningsih,
Ratn
Ra
tnaaniingsih
ih, MBA.,
MBA.
MB
A.,, Akt.
Ak dan
dan Ibu
Ibu Pratiwi
Prat
atiw
iwii Budiharta,
Budiha
hart
rta,
a, SE.,
MS
MSA.
A., A
k.,, CA
en Penguji
ji yang telah me
meng
ngujji ddan
an m
emberikan
MSA.,
Ak.,
CA.. selaku Dosen
menguji
memberikan
saran untuk perbaikan skripsi
i.
skripsi.
3. Dosen Fakultas Ekonomi Universitas
Universitass Atma Jaya Yogyakarta yang telah
memberikan ilmu pengetahuann kep
pada penulis selama menuntut ilmu di
kepada
Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Yogyakartaa.
4. Ayah dan ibuku, Supriyono dan Lin Marina Andiyaryati; kakakku, Agatha
Galuh Pembayun; serta kedua adikku, Clara Galuh Utpala dan Bernadetha
v
Galuh Narwastu yang telah memberikan dukungan materi, semangat, cinta,
dan doa untuk dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi ini.
5. Albertus Magnus Galih Swastyananto dan keluarga yang telah memberikan
dukungan semangat, cinta,
cintaa, da
dan doa untukk da
ddapat
p t skripsi ini.
pa
6. Gracia Ivani, Melisa
Meli
Me
lisa Riani R. P., Pryanka Widyanin
ingr
grum, Okevanrianus Putra
Widyaningrum,
H., Yanaa Santosa,
Santosa, Raden Aditya
Additya
y Wijaya
Wij
ijay
ayaa Dharma,
Dhhar
a ma, Eric Wijaya,
Wija
jaya
y , Ivana Prayitna,
Vini
ni A, Fransiscaa De
Devi
vina P., dan teman-te
t ma
m n da
dari
ri Program Stud
udi Akuntansi
Devina
teman-teman
Studi
Fakultas
as Ekonomi
Eko
konomi Universitas
Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Yogy
Yo
g akarrta yang
ya
ak dapat
tidak
di
dise
sebu
butk
tkan satu
sat
atu per satu.
disebutkan
7. Nadia
Naddia P
Na
alupi Ayuningtyas, sahabatku yang telah membe
berikann du
dukunga
an
Palupi
memberikan
dukungan
ssemangat
emaangat dan doa untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.
8. PT.. Astra International Tbk., Djarum Foundation, dan Direktorat
Direktoorat Jenderal
Jenderral
a
Pendidikan
Pe
endidikan Tinggi Kementerian Pendidikan dan Kebudayaan Indo
Indonesia
onesia yang
yang
ng
telah
tela
te
lah memberikan
n bbeasiswa
easi
ea
sisw
swaa untuk memb
membantu
ban
antu
tu bi
biay
biaya
ayaa pe
ppenyelesaian
nyelesaian
n ppendidikan
endidik
kan
dan skripsi ini.
9. Semua
Semu
Se
m a pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
ah m
emba
em
banntu
membantu
p nuli
pe
lis da
dala
lam
m me
meny
nyel
elesaika
k n sk
skri
rips
psii in
ini
penulis
dalam
menyelesaikan
skripsi
ini.i.
vi
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan guna
sempurnanya karya ini. Semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak
yang membacanya.
Yogyakarta,
Yogyak
kar
a ta, 26 Mei 2015
Penulis,
Penu
uli
lis,
Regina G
Galuh
aluhh K
Kinanti
inanti
vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
What
with men is
at iss impossible
im
is possible
pos
ossi
sibl
blee with God
Luke 18:27
Kupersembahkan karya kecil ini kepada:
Tuhan Yang Maha Esa
Ayahku, Supriyono
Ibuk
Ib
uku,
u, Lin Marina Andiyaryati
Andi
An
diya
yary
ryat
ati
Ibuku,
gath
ga
ha G
aluh Pembayun
Kakakku, A
Agatha
Galuh
Adikku, Clara Galuh Utpala
Adik
Ad
ikkku, Be
Bern
rnad
adet
etha
ha G
aluh
l hN
arwa
ar
wast
stu
Adikku,
Bernadetha
Galuh
Narwastu
daan keluarga
ke
Universit
itaas Atma Jaya Y
ogya
og
y ka
k rta
dan
besar Universitas
Yogyakarta
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN
...............................................................
PERS
SET
ETUJUAN ........................................
. .......................
ii
HALAMAN
PENGESAHAN
................................................................
NP
ENGESAHAN ......
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
iii
HALAMAN
................................................................
HALA
AMAN PERNYATAAN
PERN
NYA
YATA
TAAN ..............................
......................................
iv
KATA
PENGANTAR............................................................................
KA
PEN
ENGA
GAN
NTAR
R ...............................................................
. ..
....
............
v
HALA
LAMA
MAN
N MOTTO
MO
.............
..........
HALAMAN
DAN PERSEMBAHAN ..................
....................................
viii
DA
AFT
FTA
AR ISI
ISI ...............................................................................
..............
DAFTAR
..........................................................................................
ix
ix
DAFT
DA
F AR TABEL ..................................................................................
...................................................................................
DAFTAR
xiii
DA
AFTA
AR GAMBAR..........................................................................
.....
DAFTAR
GAMBAR..............................................................................
xiiv
xiv
DAFT
TAR LAMPIRAN ..........................................................................
DAFTAR
xvv
INTI
TISA
SARI.................................
. ............................................................
.
.....
INTISARI...............................................................................................
xxvi
vi
BAB I PENDAHULUAN
1 1. Latar Belakang ....................................................................
1.
.....
1.1.
.......................................................................
1
2 Ru
Rumu
musann Ma
Masa
sallah .......
...................................
. ..............................
1.2.
Rumusan
Masalah
..................................................................
10
1. T
uju
j an P
enelitian......................................................................
1.3.
Tujuan
Penelitian....................................................................
11
1.4. Manfaat Penelitian ..................................................................
11
.............................................................
1.5. Sistematika Penulisan ............................................................
12
N PENGEMBANGAN
PE
ENGEMBANGAN HIPOTESIS
BAB II LANDASAN TEORI DAN
k Taking ...................................................................
2.1. Bank RiskRisk-Taking
14
2.1.1. Penghimpunan Dana Bank ..........................................
14
2.1.2. Pertimbangan Penggunaan Dana Bank Berdasarkan
ix
Risiko dan Hasil ..........................................................
15
2.1.3. Risk-Taking.................................................................
18
2.1.4. Bentuk Risk-Taking.....................................................
19
2.1.5. Risk-Shiftin
ng.................................................................
Risk-Shifting................................................................
21
eagenan...................................................................
2.2. Masalahh K
Keagenan..................................................................
21
2.22.1. Teori Keagen
2.
enan
n ((Agency
Agen
Ag
ency
cy The
heory) ..................
..............
2.2.1.
Keagenan
Theory)
...............................
21
Mora
Mo
ral Hazard.............................................................
H zard..................................
Ha
. ..........................
. ...
2.2.2. Moral
23
2.2.2.
2.11. Moral Hazard Manajerr Bank
Ba terhadap
terrha
hada
dapp
2.2.2.1.
Pemegang Saham........................
.............
..........
Saham..........................................
24
ank
n )
2.2.2.2. Moral Hazard Pemegang Saham (Ba
(Bank)
terhadap Deposan ..................................
........
.........................................
24
2.2.2.3. Moral Hazard Bank atau Shareholder
terhadap Penjamin Simpanan ........................
26
2.2.3. Premi
Prrem
emii Penjaminan
Penj
Pe
njam
aminan dan Dampaknya
Dam
mpa
pakn
knya
ya terhadap
t rhadap Morall
te
Hazard ................
..........................................................
.......................................................................
27
2.2.4. Masalah Keagenan antara Pemberi Pinjaman dengan
denga
gann
Pe
Peru
rusa
sahhaan ......
..................................................................
Perusahaan
.................................................................
29
2. D
2.3.
ivide
denn ddan
an Kebijakann Dividenn ...........................
.....................
Dividen
..............................................
30
2.3.1. Dividen ......................................................................
30
2.3.2. Kebijakan Divi
viden.......................................................
Dividen......................................................
32
2.3.3. Teori Burung di Ta
T
nggan (Bird in the Hand Theory) ....
Tangan
33
2.3.4. Teori Sinyal Dividen
e ..................................................
35
2.3.5. Perolehan Laba sebagai Pembatas Kebijakan Dividen
36
2.4. Penelitian Terdahulu ...............................................................
37
x
2.5. Pengembangan Hipotesis ........................................................
38
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian .......................................................................
46
3.2. Populasi dan Sampe
pell Pe
Penelitian ......
. .......................................
Sampel
.............................................
46
3.3. Teknik, Je
Jenis, dan Sumber Data ......................
.........................
..............................................
47
3.4. De
Definisi Operasionall dan
an Pengukuran
Pen
engu
guku
kuraan Variabel Penel
elit
i ian.......
Penelitian
.......
48
3.4.1. Va
Vari
iabel
e Dependen ..................
........
. ..........................
. ...
Variabel
.....................................................
48
3.
3.4.
4.2.
2. Variabel
Variiabell Independen ....................
.................
. ..
....
............
3.4.2.
..................................................
48
3.4.3.
3. Variabel Kontrol ......................................
.............
..........
........................................................
50
33.5.
.5. M
odel Penelitian..........................................................
.........
......
Model
Penelitian.....................................................................
522
3.6.
6. Teknik Analisis Data ......................................................
........
.............................................................
53
3.6.1. Analisis Statistik Deskriptif ...................................
.....
.......................................
533
3.6.2. Uji Normalitas ...........................................................
53
3.6.3. Uj
Ujii As
Asum
umsi
si K
lasik ...........
.......................................
.
.....
Asumsi
Klasik
.....................................................
54
3.6.3.1. Uji Mult
ltik
ikol
olin
inearitas ....................................
Multikolinearitas
54
3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas ..............................
.....
..................................
54
3.
3.6.
6.33.33. Ujii Autokorelasi
Auto
Au
toko
kore
rela
lasi
si ..............
. ..............................
3.6.3.3.
..........................................
55
33.6.4.
.6.4.
4. U
ji Hipotesis ..........................................
.....................
Uji
.............................................................
56
BAB IV ANALISIS DATA DAN
AN PEMBA
AHASAN
PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Umum Sam
mpe
p l ........
...............................................
Sampel
......................................................
58
4.2. Analisis Statistik Deskrip
iptif ..................................................
Deskriptif
59
4.3. Uji Normalitas ......................................................................
60
4.4. Uji Asumsi Klasik ................................................................
61
4.4.1. Uji Multikolinearitas .................................................
61
xi
4.4.2. Uji Heterokedastisitas ................................................
62
4.4.3. Uji Autokorelasi ........................................................
63
4.5. Uji Hipotesis .........................................................................
64
engujian H
ipot
ip
otesis .................................
4.6. Pembahasan Hasill P
Pengujian
Hipotesis
66
4.4.1. Variabel
Va
Riskk Taking Be
Berp
rpengaruh Negatif
Independen Risk-Taking
Berpengaruh
mbaagiian D
ivid
iv
i en
n ..........................
. ............
terhadap Pem
Pembagian
Dividen
......................................
66
4.4.2. Variabel
Variiabel
Va
e Kontrol Size Berpengaruh
Berpen
enga
garu
ruhh Positif
P sitif terhadap
Po
ap
Pemb
mbaagiian Dividen ......................
.................
. ..
....
............
Pembagian
....................................................
72
B V PENUTUP
PEN
PE
NUTU
TUP
BAB
5.1. S
impulan ....................................................................
.........
......
5.1.
Simpulan
...............................................................................
733
5.22. Keterbatasan Penelitian ...................................................
........
5.2.
..........................................................
74
5.3. Saran .................................................................................
.....
5.3.
.....................................................................................
744
DAFT
TAR PUSTAKA
DAFTAR
LAMP
MPIRAN
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu................................................................
Terdahulu
lu.................................................................
37
Tabel 3.1 Definisi O
Operasional
Variabel
perasional dan Pengukuran Variab
bel ........................
52
Tabel 4.1 Sam
Sampel
..........................................................................
ampel Awal ................
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
58
Tabel 4.
Deskriptif
Variabel-Variabel
Model
Penelitian
..........
4.2 Statistik D
e kr
es
krip
iptif Variabel-Vari
iabe
b l Mo
Mode
dell P
enelitian ......
.....
59
Tabel
Hasil
Uji
Normalitas
................................
Taabel 4.3 H
asill U
as
ji Nor
orm
malitas Sebelum Trimmingg ..
.................
. ..
....
............
60
Tabell 4.
4.44 H
asill U
ji Normalitas Setelah Trimming
g ................
.............
..........
Hasil
Uji
..................................
61
Ta
abe
bell 44.5
.5 H
asil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian ...................
.................
......
Tabel
Hasil
622
Ta
Tabe
bel 4.66 Hasil Uji Heterokedastisitas pada Model Penelitian ..........
........
Tabel
.................
63
Tabel 44.7
.7 Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian .....................
.....
.........................
633
Tabel 4.8 Hasil Regresi Model Penelitian ...............................................
64
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
(ROA)
Gambar 1.1 Perbandingan
Perbandi
dinngan Rata-Rata Profitabilitas (ROA
OA)) dan Pembagian
Dividen
....................................................................
D
ividen (DPR) ..........
..............
....
....
........
. ..........................
. ............
8
Return..........................
Gambar
ar 2.1 Hubungan
an antara
ant
ntaara Risiko dan Rate off Re
Retu
turn
rn...........................
17
Asuransi
..................................
Ga
Gambar
2.2
.2 A
sura
su
r nsi Deposito
Depposito sebagai Put Option ....
De
.................
. ..
....
............
28
Gamb
bar 33.1
.1 Mod
odel Penelitian ..................................................
. ....................
Gambar
Model
...................................................................
52
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan
Variabel
Penelitian
Lampiran 2 Perhitungan Va
Vari
riabel Penel
lit
itia
ian
Output
Lampiran 3 Ou
utp
tput SPSS 15 dan E-views 3
xv
PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN
(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)
Disusun oleh :
Regi
Re
gina Galuh
uh K
i anti
in
Regina
Kinanti
NPM: 11 04 19263
Pe
Pemb
mbim
imbi
b ng
Pembimbing
Dr. I Pu
Put
tu Sugiartha S., SE.
E , M.Si.,
M.Si
M.
Si., Ak.,
Ak., CA.
Putu
SE.,
Intisari
Pene
Pe
nelitian
an ini bertujuan untuk menguji pengaruh
pengaru
ruh risk-taking
riiskk-ta
taki
king
n yyang
ang
Penelitian
diprok
oksiikan dengan
de
Z
score terhadap pemb
bag
agian di
divi
vide
d n ya
ang
n
diproksikan
logaritma natural ZZ-score
pembagian
dividen
yang
di
ipr
prok
okssikann dengan dividend payout ratio (DPR). Riskk taking yang
ng dil
lak
akuk
ukan ole
eh
diproksikan
Risk-taking
dilakukan
oleh
mana
ma
naje
j r ak
akan akan meningkatkan pembagian dividen kepada pem
megan
angg sa
saham..
manajer
pemegang
Hall ini disebabkan karena peraturan penjaminan
Ha
n
mengi
ging
ngka
katkan
simpanan mengingkatkan
ins
in
sentiff manajer dan pemegang saham untuk bekerjasama melak
kukann m
oraal
insentif
melakukan
moral
hazardd dalam bentuk riskk shifting kepada Lembaga Penjamin Simp
panan (LPS)
S),
risk-shifting
Simpanan
(LPS),
deposa
an, dan pemberi pinjaman.
deposan,
Sampel dalam penelitian ini adalah bank umum yang terdaftar
terdafttar di Bursa
Bursaa
Efek Ind
Ef
n onesia tahun 2004-2013. Berdasarkan kriteria yang ditetapkann terdapat
terddapat 399
Indonesia
samp
pel bank umum yang
yang digunakan
dig
igun
u akan dalam penelitian
pen
enel
elit
itia
iann ini. Hasil penelitian
pene
neli
litt ian yang
yan
angg
sampel
dilakukan me
enu
nunj
njuk
ukka
kann ba
bahw
hwa riskk ta
aking
ng be
berp
rpen
enga
garu
ruhh negatif pembag
agiaa n
menunjukkan
bahwa
risk-taking
berpengaruh
pembagian
dividen kepada pemegang saham.
m Hu
Hub
bungan negatif tersebut dimungki
kink
nkan
an
Hubungan
dimungkinkan
te
erj
rjadi karena adanya ketaatan bank pa
ppada
da undang-undang (peraturan), we
ewenan
ang
terjadi
wewenang
peme
pe
mega
gang saham pengendali yang hampir mutlak pada Rapat Umum
mP
em
meg
egaang
pemegang
Pemegang
Saha
Sa
ham
m ((RUPS),
RUPS
RU
PS)), da
dan te
terj
rjad
adii ek
eksp
spro
ropriasi ooleh
lehh pe
le
peme
mega
gangg ssaham
aham
h
ppengendali
enge
en
gend
ndal
alii yyang
ang
Saham
terjadi
ekspropriasi
pemegang
lebi
le
bihh me
mili
ilihh untuk
untu
tukk meningkatkan
meningka
katk
tkan
an kendalinya
ken
enda
dalinyaa atas
atas perusahaan
per
erus
usahaan
h
dari pada
lebih
memilih
dari
meng
me
ngam
ambi
bil ke
keun
untu
tunngan
an ddari
arii pe
emb
m agia
iann ddividen.
ivide
denn.
mengambil
keuntungan
pembagian
Kata kunci: risk-taking, risk-shi
ifting, mora
al hazard, pembagian dividen.
risk-shifting,
moral
xvi