PENGARUH ROI, EVA, DAN DER TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BEI
SKRIPSI
PENGARUH ROI, EVA, DAN DER TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING
DI BEI
Oleh :
Muhamad Primadana Saputra
201110170311054
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
Kata Pengantar
Dengan menyebut nama Tuhan Yang Maha Esa, kiranya pantaslah saya memanjatkan
puji syukur atas segala nikmat yang telah diberikan kepada saya, baik kesempatan maupun
kesehatan, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi yang telah
saya buat berjudul Pengaruh ROI, EVA, dan DER terhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur. Skripsi ini dapat hadir seperti sekarang ini tak lepas dari bantuan banyak pihak.
Untuk itu sudah sepantasnyalah saya mengucapkan rasa terima kasih yang sebesar-besar buat
mereka yang telah berjasa membantu saya selama proses pembuatan Skripsi ini dari awal
hingga akhir. Besar harapan saya agar skripsi ini dapat memberikan manfaat yang berarti
untuk para pembaca. Dan yang terpenting adalah semoga dapat turut serta memajukan ilmu
pengetahuan.
Malang, 1 Agustus 2016
Penulis
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN......................................................................................................i
KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI.............................................................ii
KATA PENGANTAR.............................................................................................................iii
ORISINALITAS SKRIPSI.....................................................................................................iv
DAFTAR ISI.............................................................................................................................v
DAFTAR TABEL.................................................................................................................viii
ABSTRAKSI............................................................................................................................ix
ABSTRACT..............................................................................................................................x
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang...........................................................................................................1
B. Rumusan Masalah......................................................................................................3
C. Tujuan Penelitian.......................................................................................................4
D. Manfaat Penelitian.....................................................................................................4
BAB II KAJIAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu..................................................................................................5
B. Tinjauan Pustaka........................................................................................................7
1. Laporan Keuangan.........................................................................................7
2. Tujuan laporan Keuangan..............................................................................8
3. Pemakai Laporan Keuangan...........................................................................9
4. Kualitas Laporan Keuangan.........................................................................11
5. Kinerja Keuangan.........................................................................................13
6. Return on invesment.....................................................................................13
7. Economic Value Added(EVA).....................................................................14
8. Tujuan EVA.................................................................................................15
9. Debt To Equity(DER)..................................................................................16
10. Saham.........................................................................................................16
11. Jenis-Jenis Saham.......................................................................................17
C. KERANGKA PIKIR...............................................................................................19
D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS..........................................................................19
BAB III METODE PENELITIAN
A. JENIS PENELITIAN..............................................................................................22
B. OPERASIONAL VARIABEL................................................................................22
C. POPULASI DAN SAMPEL....................................................................................24
D. JENIS DATA DAN SUMBER DATA...................................................................25
E. TEKNIK PENGUMPULAN DATA.......................................................................25
F. TEKNIK ANALISA DATA....................................................................................26
1.Uji Data.........................................................................................................26
2. Analisa Data.................................................................................................27
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. GAMBARAN UMUM SAMPEL PERUSAHAAN...............................................30
B. VARIABEL PENELITIAN.....................................................................................31
1. Variabel ROI................................................................................................31
2. Variabel EVA...............................................................................................32
3. Variabel DER...............................................................................................33
4. Variabel Harga Saham..................................................................................34
C. ANALISA DATA....................................................................................................35
1. Uji Normalitas Data.....................................................................................35
2. Uji Multikolinieritas.....................................................................................36
3. Uji Heterokedastisitas..................................................................................37
4. Uji Autokorelasi...........................................................................................38
5. Uji Regresi Linier Berganda.........................................................................39
6. Uji T.............................................................................................................40
7. Uji F..............................................................................................................42
D. PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN................................................................42
1. EVA..............................................................................................................43
2. ROI...............................................................................................................43
3. DER..............................................................................................................44
BAB V KESIMPULAN, KETERBATSAN, DAN SARAN
A. KESIMPULAN.......................................................................................................46
B. KETERBATASAN.................................................................................................46
C. SARAN....................................................................................................................47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
Daftar pustaka
Agustina, D. 2012. “Analisis Pengaruh EVA MVA dan ROI terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Anggawa, M. W. 2006. “Analisis Pengaruh ROA, DER, PER terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang,Malang.
Darmadji, T., dan M.F.Hendi. 2006. “ Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab”
Salemba Empat, Jakarta.
Darminto, D. P. dan Rifka .2008. “Analisis laporan keuangan, sekolah tinggi ilmu
manajemen ykpn”, edisi kedua, Jakarta.
Firnianingtyas, M. 2011. “Pengaruh ROI ,ROE, dan EVA terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2009, “Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan”, Penerbit
Salemba Empat, Jakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2012, “Pernyataan Standar Akuntansi keuangan” ,salemba empat
,jakarta.
Nurmalasari,N. 2007.“Pengaruh ROI dan EVA terhadap harga saham”, Universitas
Muhammadiyah malang, Malang.
Rahmawati,M. 2008. “Pengaruh DER,EPS,ROE,dan ROI terhadap harga saham yang
tergabung dalam indeks LQ 45 di BEJ”, Universitas Muhammadiyah
Malang, Malang.
Sawir,A. 2005. “Analisis Kinerja Keuangan dan Perencenanaan Keuangan Perusahaan”,PT
Gramedia Pustaka, Jakarta.
Safitri,M.L.A.2015. “Pengaruh EVA dan beberapa fundamental terhadap harga saham,”
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Sanusi,A. 2011, Metode Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta.
Sadeli, H. Lili M. 2002. Dasar-dasar Akuntansi. Cetakan kelima. Jakarta:
PT. Bumi Aksara.
Sugiarso,G. dan F. Winarni. 2005. “Manajemen Keuangan”, Media Pressindo,Yogyakarta.
Sekran,u. 2003. “Research Method For Business,4th ed”.New York : John willey &
Sons Inc.
Triwiyani,W.D.2005.“Analisis pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada
perusahaan LQ-45 di BEJ”, Universitas muhammadiyah Malang, Malang.
Tandelilin,E. 2001. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”, edisi pertama, BPFE
Yogyakarta, Yogyakarta.
Ulum,I., dan A.Juanda.2016. “Metodologi Penelitian Akuntansi ,Edisi 2”,Aditya Media
,Malang.
Warsono, 2001. “Manajemen Keuangan Perusahaan”, Edisi Ketiga Cetakan Pertama Jilid
Satu, Bayu Media, Malang.
Young, S. David dan S. O’Byrne. 2001. “EVA dan Manajemen Berdasarkan Nilai: Panduan
Praktis Untuk Implementasi”, Diterjemahkan oleh Lusy Widjaya, Salemba Empat,
Jakarta.
Yusuf, A.M. 2013. “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan gabungan” ,
Prenadamedia Group, Jakarta.
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Bealakang
Pasar modal memiliki peranan besar bagi perekonomian suatu negara.
Perkembangan pasar modal di indonesia pada mulanya belum menunjukan peran
penting bagi perekonomian, hal ini terjadi karena masih rendahnya minat masyarakat
untuk berinvestasi di pasar modal disertai dengan masih minimnya emiten yang ada
di bursa efek. Sehingga ketika perkembangan emiten di bursa efek semakin
berkembang setiap tahunnya akan tetapi tidak diimbangi dengan partisipasi
perkembangan investor lokal yang ada di pasar modal. Dengan mendominasinya
investor asing maka pertumbuhan ekonomi menjadi terhambat karena investor asing
tidak memakai hasil dari pendapatannya di Indonesia mereka langsung mengirim ke
negara masing-masing.
Hal itu mungkin karena Investasi pada saham tergolong berisiko tinggi karena
sifat komoditi yang sangat peka terhadap perubahan-perubahan yang terjadi baik dari
internal maupun eksternal. Namun hanya faktor internal yang bisa dikendalikan oleh
perusahaan yaitu faktor fundamental. Husnan (2001;315) menyatakan bahwa dalam
membuat
model
peramalan
harga
saham
langkah
yang
penting
adalah
mengidentifikasi faktor-faktor fundamental yang diperkirakan mempengaruhi harga
saham. Umumnya pasti para investor ingin melihat hasil perusahaan yaitu berupa laba
1
serta ingin memperkecil resiko sehingga rasio keuangan yang dipakai adalah ROI dan
DER.
ROI (Return On Investment) adalah mengukur kemampuan perusahaan dalam
memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba (Darminto, 2008 ; 91). Sehingga
para investor dapat melihat keefektifan perusahaan dalam memanfaatkan aktiva.
Kemudian untuk memperkecil resiko dapat dilihat dengan DER. Debt to Equity
Ratio(DER) adalah keseimbangan proporsi antara aktiva yang didanai oleh Kreditor
dengan yang didanai oleh pemilik perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti modal
sendiri semakin sedikit dibanding dengan hutangnya (Darminto, 2008 ; 89). Namun
apabila investor kurang yakin dengan rasio keuangan. Maka dapat menggunakan
konsep dari Stewart & Stern seorang analis keuangan dari perusahaan Stern Stewart
& Co pada tahun 1993 mengembangkan suatu konsep baru yaitu EVA (Economic
Value Added). EVA atau nilai tambah ekonomis merupakan pendekatan baru dalam
menilai kinerja perusahaan dengan memperhatikan secara adil ekspektasi penyandang
dana.
EVA adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan
nilai tambah bagi perusahaan (Tandelilin, 2001; 195). Dengan penilaian yang lebih
sederhana apabila EVA lebih dari nol maka perusahaan mendapat nilai tambah.
Alasan dijadikannya perusahaan manufaktur yang listing di bursa efek Indonesia
sebagai sampel karena peneliti mempertimbangkan bahwa perusahaan manufaktur
sebagai penggerak ekonomi negara.
2
Dalam beberapa penelitian terdahulu, dalam penelitian Nurmalasari (2007)
dan Agustina (2012) menghasilkan EVA berpengaruh positif terhadap harga saham
sedangkan dalam penelitian Safitri (2015) dan Firnianingtyas (20110) menghasilkan
EVA tidak berpengaruh terhadap harga saham. Dalam Penelitian Safitri (2015),
Firnianingtyas (2011), Nurmalasari (2007), Agustina (2012), Anggawa (2006)
menghasilkan ROI berpengaruh secara positif terhadap harga saham sedangkan dalam
penelitian Rahmawati (2008) menghasilkan ROI tidak berpengaruh terhadap harga
saham. Dalam Penelitian Anggawa (2006) menghasilkan DER berpengaruh positif
terhadap harga saham akan tetapi dalam penelitian Rahmawati (2008) menghasilkan
DER berpengaruh negatif terhadap harga saham sedangkan dalam penelitian
Triwiyani (2005) menghasilkan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Dengan ini maka dirasa perlu mengupas lebih lanjut tentang “Pengaruh ROI, EVA,
dan DER terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI”
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka rumusan masalah untuk penelitian
ini dapat di jabarkan sebagai berikut :
1. Apakah ROI, EVA ,dan DER Berpengaruh Terhadap Harga Saham Secara Parsial ?
2. Apakah ROI, EVA,dan DER Berpengaruh terhadap harga saham secara simultan ?
3
C. Tujuan penelitian
1. Untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh ROI , EVA dan DER
terhadap harga saham secara parsial.
2. Untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh ROI , EVA dan debt to
equity ratio terhadap harga saham secara simultan.
D. Manfaat penelitian
Penelitian Selanjutnya : Dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan atau
dikembangkan lebih lanjut, serta sebagai referensi peneltian yang sejenis.
4
PENGARUH ROI, EVA, DAN DER TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING
DI BEI
Oleh :
Muhamad Primadana Saputra
201110170311054
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
Kata Pengantar
Dengan menyebut nama Tuhan Yang Maha Esa, kiranya pantaslah saya memanjatkan
puji syukur atas segala nikmat yang telah diberikan kepada saya, baik kesempatan maupun
kesehatan, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi yang telah
saya buat berjudul Pengaruh ROI, EVA, dan DER terhadap harga saham pada perusahaan
manufaktur. Skripsi ini dapat hadir seperti sekarang ini tak lepas dari bantuan banyak pihak.
Untuk itu sudah sepantasnyalah saya mengucapkan rasa terima kasih yang sebesar-besar buat
mereka yang telah berjasa membantu saya selama proses pembuatan Skripsi ini dari awal
hingga akhir. Besar harapan saya agar skripsi ini dapat memberikan manfaat yang berarti
untuk para pembaca. Dan yang terpenting adalah semoga dapat turut serta memajukan ilmu
pengetahuan.
Malang, 1 Agustus 2016
Penulis
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN......................................................................................................i
KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI.............................................................ii
KATA PENGANTAR.............................................................................................................iii
ORISINALITAS SKRIPSI.....................................................................................................iv
DAFTAR ISI.............................................................................................................................v
DAFTAR TABEL.................................................................................................................viii
ABSTRAKSI............................................................................................................................ix
ABSTRACT..............................................................................................................................x
BAB 1 PENDAHULUAN
A. Latar Belakang...........................................................................................................1
B. Rumusan Masalah......................................................................................................3
C. Tujuan Penelitian.......................................................................................................4
D. Manfaat Penelitian.....................................................................................................4
BAB II KAJIAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu..................................................................................................5
B. Tinjauan Pustaka........................................................................................................7
1. Laporan Keuangan.........................................................................................7
2. Tujuan laporan Keuangan..............................................................................8
3. Pemakai Laporan Keuangan...........................................................................9
4. Kualitas Laporan Keuangan.........................................................................11
5. Kinerja Keuangan.........................................................................................13
6. Return on invesment.....................................................................................13
7. Economic Value Added(EVA).....................................................................14
8. Tujuan EVA.................................................................................................15
9. Debt To Equity(DER)..................................................................................16
10. Saham.........................................................................................................16
11. Jenis-Jenis Saham.......................................................................................17
C. KERANGKA PIKIR...............................................................................................19
D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS..........................................................................19
BAB III METODE PENELITIAN
A. JENIS PENELITIAN..............................................................................................22
B. OPERASIONAL VARIABEL................................................................................22
C. POPULASI DAN SAMPEL....................................................................................24
D. JENIS DATA DAN SUMBER DATA...................................................................25
E. TEKNIK PENGUMPULAN DATA.......................................................................25
F. TEKNIK ANALISA DATA....................................................................................26
1.Uji Data.........................................................................................................26
2. Analisa Data.................................................................................................27
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. GAMBARAN UMUM SAMPEL PERUSAHAAN...............................................30
B. VARIABEL PENELITIAN.....................................................................................31
1. Variabel ROI................................................................................................31
2. Variabel EVA...............................................................................................32
3. Variabel DER...............................................................................................33
4. Variabel Harga Saham..................................................................................34
C. ANALISA DATA....................................................................................................35
1. Uji Normalitas Data.....................................................................................35
2. Uji Multikolinieritas.....................................................................................36
3. Uji Heterokedastisitas..................................................................................37
4. Uji Autokorelasi...........................................................................................38
5. Uji Regresi Linier Berganda.........................................................................39
6. Uji T.............................................................................................................40
7. Uji F..............................................................................................................42
D. PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN................................................................42
1. EVA..............................................................................................................43
2. ROI...............................................................................................................43
3. DER..............................................................................................................44
BAB V KESIMPULAN, KETERBATSAN, DAN SARAN
A. KESIMPULAN.......................................................................................................46
B. KETERBATASAN.................................................................................................46
C. SARAN....................................................................................................................47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
Daftar pustaka
Agustina, D. 2012. “Analisis Pengaruh EVA MVA dan ROI terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Anggawa, M. W. 2006. “Analisis Pengaruh ROA, DER, PER terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang,Malang.
Darmadji, T., dan M.F.Hendi. 2006. “ Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab”
Salemba Empat, Jakarta.
Darminto, D. P. dan Rifka .2008. “Analisis laporan keuangan, sekolah tinggi ilmu
manajemen ykpn”, edisi kedua, Jakarta.
Firnianingtyas, M. 2011. “Pengaruh ROI ,ROE, dan EVA terhadap harga saham”,
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2009, “Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan”, Penerbit
Salemba Empat, Jakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2012, “Pernyataan Standar Akuntansi keuangan” ,salemba empat
,jakarta.
Nurmalasari,N. 2007.“Pengaruh ROI dan EVA terhadap harga saham”, Universitas
Muhammadiyah malang, Malang.
Rahmawati,M. 2008. “Pengaruh DER,EPS,ROE,dan ROI terhadap harga saham yang
tergabung dalam indeks LQ 45 di BEJ”, Universitas Muhammadiyah
Malang, Malang.
Sawir,A. 2005. “Analisis Kinerja Keuangan dan Perencenanaan Keuangan Perusahaan”,PT
Gramedia Pustaka, Jakarta.
Safitri,M.L.A.2015. “Pengaruh EVA dan beberapa fundamental terhadap harga saham,”
Universitas Muhammadiyah malang, Malang.
Sanusi,A. 2011, Metode Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta.
Sadeli, H. Lili M. 2002. Dasar-dasar Akuntansi. Cetakan kelima. Jakarta:
PT. Bumi Aksara.
Sugiarso,G. dan F. Winarni. 2005. “Manajemen Keuangan”, Media Pressindo,Yogyakarta.
Sekran,u. 2003. “Research Method For Business,4th ed”.New York : John willey &
Sons Inc.
Triwiyani,W.D.2005.“Analisis pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada
perusahaan LQ-45 di BEJ”, Universitas muhammadiyah Malang, Malang.
Tandelilin,E. 2001. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”, edisi pertama, BPFE
Yogyakarta, Yogyakarta.
Ulum,I., dan A.Juanda.2016. “Metodologi Penelitian Akuntansi ,Edisi 2”,Aditya Media
,Malang.
Warsono, 2001. “Manajemen Keuangan Perusahaan”, Edisi Ketiga Cetakan Pertama Jilid
Satu, Bayu Media, Malang.
Young, S. David dan S. O’Byrne. 2001. “EVA dan Manajemen Berdasarkan Nilai: Panduan
Praktis Untuk Implementasi”, Diterjemahkan oleh Lusy Widjaya, Salemba Empat,
Jakarta.
Yusuf, A.M. 2013. “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan gabungan” ,
Prenadamedia Group, Jakarta.
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Bealakang
Pasar modal memiliki peranan besar bagi perekonomian suatu negara.
Perkembangan pasar modal di indonesia pada mulanya belum menunjukan peran
penting bagi perekonomian, hal ini terjadi karena masih rendahnya minat masyarakat
untuk berinvestasi di pasar modal disertai dengan masih minimnya emiten yang ada
di bursa efek. Sehingga ketika perkembangan emiten di bursa efek semakin
berkembang setiap tahunnya akan tetapi tidak diimbangi dengan partisipasi
perkembangan investor lokal yang ada di pasar modal. Dengan mendominasinya
investor asing maka pertumbuhan ekonomi menjadi terhambat karena investor asing
tidak memakai hasil dari pendapatannya di Indonesia mereka langsung mengirim ke
negara masing-masing.
Hal itu mungkin karena Investasi pada saham tergolong berisiko tinggi karena
sifat komoditi yang sangat peka terhadap perubahan-perubahan yang terjadi baik dari
internal maupun eksternal. Namun hanya faktor internal yang bisa dikendalikan oleh
perusahaan yaitu faktor fundamental. Husnan (2001;315) menyatakan bahwa dalam
membuat
model
peramalan
harga
saham
langkah
yang
penting
adalah
mengidentifikasi faktor-faktor fundamental yang diperkirakan mempengaruhi harga
saham. Umumnya pasti para investor ingin melihat hasil perusahaan yaitu berupa laba
1
serta ingin memperkecil resiko sehingga rasio keuangan yang dipakai adalah ROI dan
DER.
ROI (Return On Investment) adalah mengukur kemampuan perusahaan dalam
memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba (Darminto, 2008 ; 91). Sehingga
para investor dapat melihat keefektifan perusahaan dalam memanfaatkan aktiva.
Kemudian untuk memperkecil resiko dapat dilihat dengan DER. Debt to Equity
Ratio(DER) adalah keseimbangan proporsi antara aktiva yang didanai oleh Kreditor
dengan yang didanai oleh pemilik perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti modal
sendiri semakin sedikit dibanding dengan hutangnya (Darminto, 2008 ; 89). Namun
apabila investor kurang yakin dengan rasio keuangan. Maka dapat menggunakan
konsep dari Stewart & Stern seorang analis keuangan dari perusahaan Stern Stewart
& Co pada tahun 1993 mengembangkan suatu konsep baru yaitu EVA (Economic
Value Added). EVA atau nilai tambah ekonomis merupakan pendekatan baru dalam
menilai kinerja perusahaan dengan memperhatikan secara adil ekspektasi penyandang
dana.
EVA adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan
nilai tambah bagi perusahaan (Tandelilin, 2001; 195). Dengan penilaian yang lebih
sederhana apabila EVA lebih dari nol maka perusahaan mendapat nilai tambah.
Alasan dijadikannya perusahaan manufaktur yang listing di bursa efek Indonesia
sebagai sampel karena peneliti mempertimbangkan bahwa perusahaan manufaktur
sebagai penggerak ekonomi negara.
2
Dalam beberapa penelitian terdahulu, dalam penelitian Nurmalasari (2007)
dan Agustina (2012) menghasilkan EVA berpengaruh positif terhadap harga saham
sedangkan dalam penelitian Safitri (2015) dan Firnianingtyas (20110) menghasilkan
EVA tidak berpengaruh terhadap harga saham. Dalam Penelitian Safitri (2015),
Firnianingtyas (2011), Nurmalasari (2007), Agustina (2012), Anggawa (2006)
menghasilkan ROI berpengaruh secara positif terhadap harga saham sedangkan dalam
penelitian Rahmawati (2008) menghasilkan ROI tidak berpengaruh terhadap harga
saham. Dalam Penelitian Anggawa (2006) menghasilkan DER berpengaruh positif
terhadap harga saham akan tetapi dalam penelitian Rahmawati (2008) menghasilkan
DER berpengaruh negatif terhadap harga saham sedangkan dalam penelitian
Triwiyani (2005) menghasilkan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Dengan ini maka dirasa perlu mengupas lebih lanjut tentang “Pengaruh ROI, EVA,
dan DER terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI”
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka rumusan masalah untuk penelitian
ini dapat di jabarkan sebagai berikut :
1. Apakah ROI, EVA ,dan DER Berpengaruh Terhadap Harga Saham Secara Parsial ?
2. Apakah ROI, EVA,dan DER Berpengaruh terhadap harga saham secara simultan ?
3
C. Tujuan penelitian
1. Untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh ROI , EVA dan DER
terhadap harga saham secara parsial.
2. Untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh ROI , EVA dan debt to
equity ratio terhadap harga saham secara simultan.
D. Manfaat penelitian
Penelitian Selanjutnya : Dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan atau
dikembangkan lebih lanjut, serta sebagai referensi peneltian yang sejenis.
4