Outlook Perekonomian Indonesia 2017 TANTANGAN MENGHADAPI RESIKO GLOBAL
8
Sumber: Bank Indonesia
Kondisi tersebut terindikasi dari rendahnya pertumbuhan kredit perbankan. Secara keseluruhan, kredit perbankan
hanya tumbuh 6,7 persen di bulan Agustus 2016, terendah sejak krisis inansial global pada tahun 2009. Pertumbuhan
kredit investasi turun menjadi 9,5 persen, sementara kredit modal kerja hanya tumbuh 4,5 persen di bulan Agustus
2016.
Salah satu penyebab rendahnya pertumbuhan kredit perbankan adalah turunnya permintaan agregat seiring
dengan perlambatan ekonomi. Akibatnya, banyak perusahaan mengalami kelebihan kapasitas sehingga
permintaan terhadap investasi baru menurun drastis.
Penyebab lainnya adalah meningkatnya resiko perbankan. Peningkatan resiko tersebut terlihat dari kenaikan NPL
yang mencapai 3,22 persen di bulan Agustus 2016. Kondisi ini mendorong perbankan menjadi lebih selektif dalam
menyalurkan kredit.
Rendahnya pertumbuhan kredit perbankan akan berdampak pada kinerja investasi. Jika kondisi ini terus
berlanjut, maka investasi swasta di tahun 2017 akan cenderung stagnan.
3.2.2. Resiko Sektor Swasta: Kenaikan Non Performing Loan NPL dan Pertumbuhan Kredit
yang Rendah
Dengan terbatasnya stimulus iskal , aktivitas di sektor swasta sangat diperlukan untuk mendorong pertumbuhan
ekonomi. Namun hingga awal triwulan IV 2016, aktivitas sektor swasta masih sangat terbatas.
Gambar 3.3. Pertumbuhan Kredit dan NPL Persen
3.2. Resiko Domestik
Dari sisi domestik, terdapat dua resiko yang dapat mengganggu pencapaian target pertumbuhan ekonomi
di tahun 2017. Resiko pertama berasal dari sisi iskal, yakni tidak tercapainya target penerimaan perpajakan yang
berujung pada pemotongan anggaran pemerintah di tahun 2016. Kondisi tersebut mengindikasikan semakin
terbatasnya ruang iskal dalam mendorong pertumbuhan ekonomi, termasuk di tahun 2017. Resiko kedua berasal dari
sisi swasta. Hingga akhir bulan Oktober, aktivitas swasta masih berjalan relatif lambat dan belum menunjukkan
tanda-tanda perbaikan. Jika perlambatan ini terus berjalan hingga tahun 2017, maka akan sulit bagi ekonomi Indonesia
untuk tumbuh mencapai target.
3.2.1. Resiko Fiskal: Shortfall Penerimaan Perpajakan dan Penghematan Anggaran
Dalam 1,5 tahun terakhir, pendorong utama pertumbuhan ekonomi, selain konsumsi rumah tangga, adalah sektor
pemerintah, baik melalui konsumsi ataupun investasi. Usaha pemerintah untuk meningkatkan kualitas dan
mempercepat realisasi belanja telah mampu menjaga pertumbuhan ekonomi tetap tumbuh di kisaran 5 persen.
Namun ruang bagi pemerintah untuk memberikan stimulus kepada perekonomian semakin terbatas.
Perlambatan ekonomi dan masih rendahnya harga komoditas berdampak pada turunnya kinerja penerimaan
perpajakan. Di tahun 2016, meskipun sudah dibantu oleh penerimaan Tax Amnesty, diperkirakan masih akan terjadi
shortfall penerimaan perpajakan hingga Rp137,6 triliun dari targetnya dalam APBN-P 2016.
Demi menjaga deisit anggaran tetap dalam batas yang dibolehkan oleh Undang-Undang, pemerintah mengambil
langkah penghematan anggaran sebesar Rp137,6 triliun, yang dihemat dari alokasi belanja, baik belanja
pemerintah pusat dan transfer ke daerah, dalam APBNP 2016. Penghematan utamanya dilakukan terhadap belanja
yang sifatnya konsumtif, tanpa menyentuh alokasi belanja produktif, seperti belanja infrastruktur.
Meski tidak menyentuh belanja produktif, tetapi penghematan belanja tersebut tetap akan berdampak
secara langsung terhadap pencapaian pertumbuhan ekonomi di tahun 2016. Namun tidak hanya itu,
penghematan anggaran yang terjadi dapat menyebabkan penyesuaian belanja pemerintah di tahun 2017, seiring
dengan terbatasnya ruang iskal.
Outlook Perekonomian Indonesia 2017
TANTANGAN MENGHADAPI RESIKO GLOBAL 9
4. Dampak Resiko Ekonomi ke Depan
