PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, UMUR OBLIGASI DAN Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Umur Obligasi dan Reputasi KAP Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, UKURAN
PERUSAHAAN, LEVERAGE, UMUR OBLIGASI DAN
REPUTASI KAP TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2015.
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memeroleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
GILANG ELLY PRASTIKA
B 200130308
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
ii
iii
iv
MOTTO
Maka sesungguhnya beserta kesulitan itu ada kemudahan. (QS. AlInsyiraah : 5)
Kita keliru sekali jika lari dari sebuah kenyataan hidup. Sungguh, kalau
kau berusaha lari dari kenyataan itu, kau hanya menyulitkan diri sendiri.
Ketahuilah
semakin
keras
kau
berlari,
maka
semakin
kuat
cengkeramannya. Semakin kencang kau berteriak melawan, maka semakin
kencang pula gemanya memantul, memantul, dan memantul memenuhi
kepala. (Tere Liye)
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum itu sendiri
yang mengubah apa-apa yang pada diri mereka. (QS. Ar-Ra’d: 11)
Orang-orang hebat di bidang apapun bukan baru bekerja karena mereka
terinspirasi, namun mereka menjadi terinspirasi karena mereka lebih suka
bekerja. Mereka tidak menyia-nyiakan waktu untuk menunggu inspirasi.
(Ernest Newman)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam tercurah kepada Beliau Nabi
Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak Suyud, Ibu Indah & adikku Vea tercinta, terima kasih atas seluruh
perhatian, doa-doa, materi, dan kasih sayang yang tak ternilai harganya.
Semoga ini langkah awal untuk membuat ibu bapak bahagia.
Krisna Wijaya terima kasih atas seluruh perhatian, waktu, kasih sayang,
pengorbanan, doa dan segalanya selama ini. Kau limpahkan warna warni
pelangi yang indah dihidupku. Aku akan selalu berusaha menjadi wanita
yang terbaik bagimu.
Sahabat sekaligus keluarga keduaku, Warih Rumanti, Devi Sistia I,
Indriana K, Yuriza A dan Anik M terima kasih atas motivasi, semangat,
perhatian, kasing sayang, canda tawa, dan keceriaan tersendiri dalam
hidup semoga kita selalu bahagia dan bersama sampai kapanpun.
Sahabat-sahabatku Ranti, Beta, Nita, Annisa, Dina, Nia, Wili, Dinar, Ririn,
Lia, Vika, Lina dan semua teman-teman akuntansi angkatan 2013
khususnya kelas H yang tidak bisa disebut satu per satu, terimaksih atas
bantuan, dukungan, canda tawa serta selalu menemaniku selama ini.
Kalian is THE BEST.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT
yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya serta memberikan kekuatan,
ketabahan, dan kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang
berjudul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage,
Umur Obligasi dan Reputasi KAP pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik.
Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani S.E., M.Si. selaku pembimbing yang dengan
sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses
penyusunan skripsi.
vii
4. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi
Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
yang
telah
membrikan
ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak dan ibu yang selalu memberikan semangat dan bantuan baik materiil
maupun moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
per satu.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
Januari 2017
Penulis
GILANG ELLY PRASTIKA
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PERSETUJUAN
ii
HALAMAN PENGESAHAN
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iv
HALAMAN MOTTO
v
HALAMAN PERSEMABAHAN
vi
KATA PENGANTAR
vii
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
xiv
ABSTRACT
xv
BAB I..PENDAHULUAN
1
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Rumusan Masalah
8
C. Tujuan Penelitian
8
D. Manfaat Penelitian
9
E. Sistematika Penulisan
10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
12
A. Teori Keagenan
12
B. Teori Sinyal
12
ix
C. Pengertian Obligasi
14
D. Jenis-jenis Obligasi
15
E. Keuntungan Investasi Obligasi
17
F. Risiko Investasi Obligasi
18
G. Persyaratan Pencatatan Obligasi
19
H. Peringkat Obligasi
20
I. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi
22
J. Penelitian Terdahulu
27
K. Kerangka Pemikirab dan Pengembangan Hipotesis
31
BAB III. METODE PENELITIAN
38
A. Desain Penelitian
38
B. Jenis dan Sumber Data
38
C. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel
39
D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel
39
E. Metode Analisis Data
43
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
50
A. Prosedur Pemilihan Sampel
50
B. Analisis Statistik Deskriptif
51
C. Pengujian Asumsi Klasik
54
1. Uji Normalitas Data
54
2. Uji Mulitikolinearitas
55
3. Uji Autokorelasi
56
4. Uji Heteroskedastisitas
57
x
D. Pengujian Hipotesis
58
1.
Uji Regresi Berganda
58
2.
Uji Parsial (Uji T)
61
3.
Uji Simultan (Uji F)
64
4.
Uji Koefisien Determinansi (Adjusted
E. Pembahasan
)
65
66
BAB V. PENUTUP
72
A. Kesimpulan
72
B. Keterbatasan Penelitian
73
C. Saran
73
DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
No. Keterangan Halaman
2.1
Peringkat Obligasi PT.PEFINDO
21
2.2
Daftar Istilah Penilaian Rating Outlook PT.PEFINDO
22
3.1
Pemberian Nilai Peringkat Obligasi
40
4.1
Prosedur Pemilihan Sampel
51
4.2
Statistik Deskriptif
52
4.3
Hasil Uji Normalitas
54
4.4
Hasil Uji Multikolonearitas
55
4.5
Hasil Uji Autokorelasi
56
4.6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
57
4.7
Hasil Uji Regresi Berganda
59
4.8
Hasil Uji T
62
4.9
Hasil Uji F
65
4.10 Hasil Uji Adjusted
65
xii
DAFTAR GAMBAR
No. Keterangan Halaman
2.3 Kerangka Teoritis
31
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
1.
Lampiran 1
Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur
2.
Lampiran 2
Daftar Peringkat Obligasi Dan Nilai Konversi
3.
Lampiran 3
Profitabilitas
4.
Lampiran 4
Likuiditas
5.
Lampiran 5
Ukuran Perusahaan
6.
Lampiran 6
Leverage
7.
Lampiran 7
Umur Obligasi
8.
Lampiran 8
Reputasi KAP
9.
Lampiran 9
Tabulasi
10. Lampiran 10
Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif
11. Lampiran 11
Hasil Uji Normalitas
12. Lampiran 12
Hasil Uji Multikolinearitas
13. Lampiran 13
Hasil Uji Autokorelasi
14. Lampiran 14
Hasil Uji Heterokedastisitas
15. Lampiran 15
Hasil Uji Regresi Berganda
16. Lampiran 16
Validasi Data
xiv
ABSTRACT
Bond rating is something that should be considered for investors and
issuers before making a decision on bond investment. Bond rating provides
an informative statement and signals about the probability of failur of a
company’s debt.
The purpose of this research is to providing emipical evidance on
any factors that possibly affect bond rating. This study examines the factors
which consist of profitability, , liquidity, size, leverage, maturity and KAP
reputation of the bond rating.
The population used in this study focused on manufacturing
companies rated by PT. PEFINDO and listed in Indonesia Stock Exchange
2013-2015. The number of samples collected as many 50 companies. Outliers
data as many as 11 companies, so that the samples to 39 companies.
Research hypothesis tested by Multiple Linear Regression with sample
collection methods using purposive sampling. The result of this research: 1)
profitability, size, and KAP reputation has affect to the bond rating, and 2)
likuidity, leverage, and maturity has no affect to the bond rating.
Keywords: Bond rating, Profitability, Likuidity, Size, Leverage, Maturity,
KAP Reputation, and Multiple Linear Regression.
xv
ABSTRAKSI
Peringkat obligasi adalah sesuatu yang harus dipertimbangkan untuk
investor dan emiten sebelum membuat keputusan investasi obligasi. Peringkat
obligasi memberikan pernyataan informatif dan sinyal tentang kemungkinan
gagal bayar utang perusahaan.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti secara
empiris pada setiap faktor yang mungkin mempengaruhi peringkat obligasi.
Penelitian ini menguji faktor-faktor yang terdiri dari profitabilitas, likuiditas.
ukuran perusahaan, leverage, umur obligasi, dan reputasi KAP terhadap
peringkat obligasi.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini difokuskan pada
perusahaan manufaktur yang diperingkat oleh PT. PEFINDO dan terdaftar di
Bursa efek Indonesia tahun 2013-2015. Jumlah sampel yang terkumpul
sebanyak 50 perusahaan. Data outliers sebanyak 11 perusahaan sehingga
sampel menjadi 39 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan Regresi
Linier Berganda, metode pengumpulan sampel menggunakan metode
purposive sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1)
profitabilitas, ukuran perusahaan, dan reputasi KAP mempunyai pengaruh
terhadap peringkat obligasi, 2) likuiditas, leverage, dan umur obligasi tidak
mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci: Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Umur
Obligasi, Reputasi KAP, dan Regresi Linier Berganda.
xvi
PERUSAHAAN, LEVERAGE, UMUR OBLIGASI DAN
REPUTASI KAP TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2015.
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memeroleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
GILANG ELLY PRASTIKA
B 200130308
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
ii
iii
iv
MOTTO
Maka sesungguhnya beserta kesulitan itu ada kemudahan. (QS. AlInsyiraah : 5)
Kita keliru sekali jika lari dari sebuah kenyataan hidup. Sungguh, kalau
kau berusaha lari dari kenyataan itu, kau hanya menyulitkan diri sendiri.
Ketahuilah
semakin
keras
kau
berlari,
maka
semakin
kuat
cengkeramannya. Semakin kencang kau berteriak melawan, maka semakin
kencang pula gemanya memantul, memantul, dan memantul memenuhi
kepala. (Tere Liye)
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum itu sendiri
yang mengubah apa-apa yang pada diri mereka. (QS. Ar-Ra’d: 11)
Orang-orang hebat di bidang apapun bukan baru bekerja karena mereka
terinspirasi, namun mereka menjadi terinspirasi karena mereka lebih suka
bekerja. Mereka tidak menyia-nyiakan waktu untuk menunggu inspirasi.
(Ernest Newman)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam tercurah kepada Beliau Nabi
Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak Suyud, Ibu Indah & adikku Vea tercinta, terima kasih atas seluruh
perhatian, doa-doa, materi, dan kasih sayang yang tak ternilai harganya.
Semoga ini langkah awal untuk membuat ibu bapak bahagia.
Krisna Wijaya terima kasih atas seluruh perhatian, waktu, kasih sayang,
pengorbanan, doa dan segalanya selama ini. Kau limpahkan warna warni
pelangi yang indah dihidupku. Aku akan selalu berusaha menjadi wanita
yang terbaik bagimu.
Sahabat sekaligus keluarga keduaku, Warih Rumanti, Devi Sistia I,
Indriana K, Yuriza A dan Anik M terima kasih atas motivasi, semangat,
perhatian, kasing sayang, canda tawa, dan keceriaan tersendiri dalam
hidup semoga kita selalu bahagia dan bersama sampai kapanpun.
Sahabat-sahabatku Ranti, Beta, Nita, Annisa, Dina, Nia, Wili, Dinar, Ririn,
Lia, Vika, Lina dan semua teman-teman akuntansi angkatan 2013
khususnya kelas H yang tidak bisa disebut satu per satu, terimaksih atas
bantuan, dukungan, canda tawa serta selalu menemaniku selama ini.
Kalian is THE BEST.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT
yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya serta memberikan kekuatan,
ketabahan, dan kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang
berjudul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage,
Umur Obligasi dan Reputasi KAP pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik.
Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani S.E., M.Si. selaku pembimbing yang dengan
sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses
penyusunan skripsi.
vii
4. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi
Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
yang
telah
membrikan
ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak dan ibu yang selalu memberikan semangat dan bantuan baik materiil
maupun moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
per satu.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta,
Januari 2017
Penulis
GILANG ELLY PRASTIKA
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PERSETUJUAN
ii
HALAMAN PENGESAHAN
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iv
HALAMAN MOTTO
v
HALAMAN PERSEMABAHAN
vi
KATA PENGANTAR
vii
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
xiv
ABSTRACT
xv
BAB I..PENDAHULUAN
1
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Rumusan Masalah
8
C. Tujuan Penelitian
8
D. Manfaat Penelitian
9
E. Sistematika Penulisan
10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
12
A. Teori Keagenan
12
B. Teori Sinyal
12
ix
C. Pengertian Obligasi
14
D. Jenis-jenis Obligasi
15
E. Keuntungan Investasi Obligasi
17
F. Risiko Investasi Obligasi
18
G. Persyaratan Pencatatan Obligasi
19
H. Peringkat Obligasi
20
I. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi
22
J. Penelitian Terdahulu
27
K. Kerangka Pemikirab dan Pengembangan Hipotesis
31
BAB III. METODE PENELITIAN
38
A. Desain Penelitian
38
B. Jenis dan Sumber Data
38
C. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel
39
D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel
39
E. Metode Analisis Data
43
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
50
A. Prosedur Pemilihan Sampel
50
B. Analisis Statistik Deskriptif
51
C. Pengujian Asumsi Klasik
54
1. Uji Normalitas Data
54
2. Uji Mulitikolinearitas
55
3. Uji Autokorelasi
56
4. Uji Heteroskedastisitas
57
x
D. Pengujian Hipotesis
58
1.
Uji Regresi Berganda
58
2.
Uji Parsial (Uji T)
61
3.
Uji Simultan (Uji F)
64
4.
Uji Koefisien Determinansi (Adjusted
E. Pembahasan
)
65
66
BAB V. PENUTUP
72
A. Kesimpulan
72
B. Keterbatasan Penelitian
73
C. Saran
73
DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
No. Keterangan Halaman
2.1
Peringkat Obligasi PT.PEFINDO
21
2.2
Daftar Istilah Penilaian Rating Outlook PT.PEFINDO
22
3.1
Pemberian Nilai Peringkat Obligasi
40
4.1
Prosedur Pemilihan Sampel
51
4.2
Statistik Deskriptif
52
4.3
Hasil Uji Normalitas
54
4.4
Hasil Uji Multikolonearitas
55
4.5
Hasil Uji Autokorelasi
56
4.6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
57
4.7
Hasil Uji Regresi Berganda
59
4.8
Hasil Uji T
62
4.9
Hasil Uji F
65
4.10 Hasil Uji Adjusted
65
xii
DAFTAR GAMBAR
No. Keterangan Halaman
2.3 Kerangka Teoritis
31
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
1.
Lampiran 1
Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur
2.
Lampiran 2
Daftar Peringkat Obligasi Dan Nilai Konversi
3.
Lampiran 3
Profitabilitas
4.
Lampiran 4
Likuiditas
5.
Lampiran 5
Ukuran Perusahaan
6.
Lampiran 6
Leverage
7.
Lampiran 7
Umur Obligasi
8.
Lampiran 8
Reputasi KAP
9.
Lampiran 9
Tabulasi
10. Lampiran 10
Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif
11. Lampiran 11
Hasil Uji Normalitas
12. Lampiran 12
Hasil Uji Multikolinearitas
13. Lampiran 13
Hasil Uji Autokorelasi
14. Lampiran 14
Hasil Uji Heterokedastisitas
15. Lampiran 15
Hasil Uji Regresi Berganda
16. Lampiran 16
Validasi Data
xiv
ABSTRACT
Bond rating is something that should be considered for investors and
issuers before making a decision on bond investment. Bond rating provides
an informative statement and signals about the probability of failur of a
company’s debt.
The purpose of this research is to providing emipical evidance on
any factors that possibly affect bond rating. This study examines the factors
which consist of profitability, , liquidity, size, leverage, maturity and KAP
reputation of the bond rating.
The population used in this study focused on manufacturing
companies rated by PT. PEFINDO and listed in Indonesia Stock Exchange
2013-2015. The number of samples collected as many 50 companies. Outliers
data as many as 11 companies, so that the samples to 39 companies.
Research hypothesis tested by Multiple Linear Regression with sample
collection methods using purposive sampling. The result of this research: 1)
profitability, size, and KAP reputation has affect to the bond rating, and 2)
likuidity, leverage, and maturity has no affect to the bond rating.
Keywords: Bond rating, Profitability, Likuidity, Size, Leverage, Maturity,
KAP Reputation, and Multiple Linear Regression.
xv
ABSTRAKSI
Peringkat obligasi adalah sesuatu yang harus dipertimbangkan untuk
investor dan emiten sebelum membuat keputusan investasi obligasi. Peringkat
obligasi memberikan pernyataan informatif dan sinyal tentang kemungkinan
gagal bayar utang perusahaan.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti secara
empiris pada setiap faktor yang mungkin mempengaruhi peringkat obligasi.
Penelitian ini menguji faktor-faktor yang terdiri dari profitabilitas, likuiditas.
ukuran perusahaan, leverage, umur obligasi, dan reputasi KAP terhadap
peringkat obligasi.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini difokuskan pada
perusahaan manufaktur yang diperingkat oleh PT. PEFINDO dan terdaftar di
Bursa efek Indonesia tahun 2013-2015. Jumlah sampel yang terkumpul
sebanyak 50 perusahaan. Data outliers sebanyak 11 perusahaan sehingga
sampel menjadi 39 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan Regresi
Linier Berganda, metode pengumpulan sampel menggunakan metode
purposive sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1)
profitabilitas, ukuran perusahaan, dan reputasi KAP mempunyai pengaruh
terhadap peringkat obligasi, 2) likuiditas, leverage, dan umur obligasi tidak
mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci: Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Umur
Obligasi, Reputasi KAP, dan Regresi Linier Berganda.
xvi