PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM.
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP
KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun Oleh :
Dendy Ebeth Neago
NPM: 06 03 16512
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
NOVEMBER 2011
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa untuk segala
Rahmat dan AnugerahNya sehingga penulis dapat menjalani masa studi
perkuliahan dan menyelesaikan pembuatan karya tugas akhir ini guna memenuhi
syarat memperoleh gelar sarjana ekonomi. Ungkapan terima kasih yang sebesar –
besarnya penulis sampaikan kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus, yang tidak pernah berhenti melimpahkan berkat dan
rahmat-Nya buat penulis dalam menyusun skripsi ini.
2. Ayah, Mama, Kakak saya Boydo Caesar Gurning dan adik saya Winette
Winnie Gurning. Terima kasih untuk semua kesabaran kalian untuk tetap
menunggu selesainya masa studi saya, serta selalu mendukung dan
membimbing saya. Juga untuk seluruh keluarga besar saya yang mendukung
penulis baik secara moral maupun material, Terima Kasih.
3. Bapak Dr. C. Handoyo Wibisono., MM., selaku Dosen Pembimbing yang
telah memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis sejak penyusunan
proposal hingga penyusunan laporan tugas akhir.
4. Segenap Dosen dan karyawan bagian akademik, tata usaha, karyawan
pengajaran, unit perpustakaan, yang telah memberikan banyak
bantuan
kepada penulis.
5. Untuk Segenap keluarga besar Bapa Uda, Inang Uda, Tulang, Nantulang.
Terima kasih atas kebersamaan dan bimbingan kepada penulis selama kuliah
di Yogyakarta.
6. Untuk peri kecil ku Andreani Putri Irwanto atas dukungan semangat dan doa
yang diberikan. Terima kasih atas kesetiaan nya dan dorongan untuk membuat
tugas ini, canda dan tawa serta senyum mu selalu menjadi inspirasi ku, kamu
selalu di hati.
v
7. Untuk teman-teman dan sahabat-sahabatku Kere Hore Boim, Indra (cho),
Berry, Handy, Yongki, Dian, Jhones, Kuma, Riris, Andi, Ninus, Obe, Angky,
Boby, Titin, Ledi, Rina, Bora, Natali, dan Lucia, yang lainnya yang tidak
dapat disebutkan satu persatu. Terima kasih telah menemani penulis baik
selama kuliah, maupun segala kegilaan di dalam maupun diluar kuliah, seperti
ngumpul-ngumpul dikantin, jalan-jalan kepantai, karaokean, nonton film di
XX1, ngumpul dan ngobrol-ngobrol dibase came pinus 86, makan-makan
dalam rangka ngerayain ultah dan wisuda serta main kartu sampai pagi dan
langsung berangkat kuliah. Terima kasih atas waktu dan suasana yang
diberikan, sehingga penulis dapat mengerjakan skripsi ini dengan baik. Kalian
telah banyak memberikan aku banyak hal suatu saat kita akan bertemu
kembali. Lakukan lah apa yang ingin kalian lakukan teman, tetap semangat
untuk meraih impian di masa yang akan datang.
8. Untuk teman-teman dan sahabat, Vika, Yudi, Nella, Felly, Wenny dan anggota
BFF lainnya.
9. Terima kasih untuk teman-teman Rindu Bunda fakultas ekonomi Universitas
Atmajaya Yogyakarta: Bebes bibo, Pujiono, Mala, Yoga, Ari, Yakop, Ndut,
bayu. Kalian selalu di hati, ingat lah saat – saat kita semester 1 betapa
menyenangkan nya, sangat – sangat berkesan sekali.
10. Untuk Teman - Teman KKN Padukuhan Krembangan XI dan yang lainnya:
Arya, Febri, Adit, Intan, Alfons, Putri. Terimakasih atas kebersamaan selama
Padukuhan Krembangan XI.
11. Untuk teman – teman biliar; Dimas, Heru, Stevanus, Krimson, Gerry, Adin,
Chris, terimakasih buat semua nya, tetep inget kuliah dan sampai ketemu di
tournament billiard dunia teman.
vi
12. Untuk teman – teman kos pria kelinci ; Agung, Nasakom, Togel, Fajar, Richi,
Ciplek, Fajar, Idan, teringat saat – saat suka, sedih, senang, gembira, canda
dan tawa kalian selalu ada dalam benak ku.
13. Untuk Burjo mamat, terimakasih atas makanan dan minuman nya, tempat
berbagi bercanda tawa dengan anak – anak kere hore, sukses selalu.
14. Untuk semua teman - teman di Senat Mahasiswa terutama biro pers, kesan
pesan yang di berikan sangatlah berguna bagi saya untuk berorganisasi.
15. Seluruh pihak yang telah membantu penulis sejak masa studi hingga proses
pembuatan karya tugas akhir ini, yang tidak mungkin penulis cantumkan satu
persatu.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun. Akhirnya skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang
membutuhkan.
Yogyakarta, November 2011
Penulis
Dendy Ebeth Neago
vii
Tidak ada pelaut ulung yang dilahirkan dari
samudera yang tenang,
tapi ia akan
dilahirkan dari samudera yang penuh terpaan
badai, gelombang dan topan
( D Farhan Aulawi ).
viii
Skripsi ini aku persembahkan untuk mereka
yang berperan dalam penyelesaian skripsi
ini…….
Thanks to :
Yesusku
Orang Tuaku, Kakakku Dan Adikadikku
Guru dan Dosen-dosenku
Perih Kecilku
Teman-teman Dan Sahabat-sahabatku
Sekolah dan Universitasku
ix
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul ...................................................................................................... i
Halaman Persetujuan Pembimbing ....................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ............................................................................... iii
Halaman Pernyataan ............................................................................................. iv
Kata Pengantar ..................................................................................................... vii
Halaman Motto...................................................................................................... viii
Halaman Persembahan .......................................................................................... ix
Daftar Isi ............................................................................................................... x
Daftar Tabel ......................................................................................................... xii
Daftar Lampiran ..................................................................................................xiii
Intisari .................................................................................................................. xiv
BAB I Pendahuluan ............................................................................................. 1
1.1. Latar Belakang ...................................................................................... 1
1.2. Rumusan Masalah ................................................................................ 3
1.3. Batasan Masalah ................................................................................... 3
1.4. Tujuan Penelitian ................................................................................. 4
1.5. Manfaat Penelitian ............................................................................... 4
1.6. Sistematika Penulisan ........................................................................... 5
BAB II
Tinjauan Pustaka .................................................................................. 6
2.1. Pasar Modal ........................................................................................ 6
2.2. Manfaat Peranan Pasar Modal............................................................ 6
2.3. Jenis-Jenis Saham ............................................................................... 7
2.4. Keuntungan Membeli Saham .............................................................. 8
2.5. Kebijakan Dividen .............................................................................. 10
2.6. Kebijakan Dividen dalam Praktik ....................................................... 14
2.7. Dividen ................................................................................................ 17
x
2.7.1. Jenis Dividen .......................................................................... 17
2.7.2. Jadwal Pembagian Dividen .................................................... 18
2.8. Hipotesis.............................................................................................. 19
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 21
3.1. Populasi dan Sampel .......................................................................... 21
3.2. Cara Pengumpulan, Jenis dan Sumber Data....................................... 22
3.3. Definisi
Operasional,
Variabel
Penelitian
dan
Cara
Pengukurannya ................................................................................... 22
3.4. Analisis Data ...................................................................................... 24
BAB IV Analisis Data dan Pembahasan ............................................................... 28
4.1. Deskriptif Data ................................................................................... 28
4.2. Uji Normalitas .................................................................................... 29
4.3. Hubungan Antara Dividen dengan Kemakmuran Pemegang
Saham ................................................................................................. 30
BAB V Penutup .................................................................................................... 33
5.1. Kesimpulan......................................................................................... 33
5.2. Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 33
5.2. Saran ................................................................................................... 33
Daftar Pustaka ....................................................................................................... 35
Lampiran ............................................................................................................... 36
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1.
Proses Pemilihan Sampel ................................................................. 22
Tabel 4.1.
Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 28
Tabel 4.2.
Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 30
Tabel 4.3.
Hubungan Antara Dividen dengan Kemakmuran Pemegang
Saham ............................................................................................... 31
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
I
Data Penelitian
Lampiran
II
Statistik Deskriptif
Lampiran
III
Uji Normalitas
Lampiran
IV
Analisis Regresi
xiii
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP
KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM
Disusun Oleh :
Dendy Ebeth Neago
NPM: 06 03 16512
Pembimbing
Dr. C. Handoyo Wibisono, MM.
Intisari
Kebijakan dividen yaitu kebijakan yang dibuat oleh perusahaan untuk
menetapkan proporsi pendapatan yang dibagikan sebagai dividen yang dibayar.
Kebijakan dividen masih merupakan masalah yang mengundang perdebatan
karena ada beberapa pendapat mengenai dividen. Pertama, pendapat yang
mengatakan dividen dibagi sebesar-besarnya (dividend relevant). Kedua,
kebijakan dividen tidak relevan dan ketiga perusahaan membagi dividen sekecil
mungkin (Hasnawati, 2008).
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh kebijakan dividen
terhadap kemakmuran pemegang saham perusahaan – perusahaan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2006 – 2010.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak berhubungan
dengan kemakmuran pemegang saham, maka dapat dikatakan bahwa kebijakan
dividen tidak berpengaruh terhadap kemakmuran pemegang saham. Penelitian ini
tidak di lanjutkan dengan analisis lebih lanjut karena DPS tidak signifikan dan
tidak berhubungan dengan harga saham, sehingga tidak berpengaruh terhadap
harga saham.
Kata kunci : Kebijakan Dividen, Kemakmuran Pemegang Saham
xiv
KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun Oleh :
Dendy Ebeth Neago
NPM: 06 03 16512
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
NOVEMBER 2011
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa untuk segala
Rahmat dan AnugerahNya sehingga penulis dapat menjalani masa studi
perkuliahan dan menyelesaikan pembuatan karya tugas akhir ini guna memenuhi
syarat memperoleh gelar sarjana ekonomi. Ungkapan terima kasih yang sebesar –
besarnya penulis sampaikan kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus, yang tidak pernah berhenti melimpahkan berkat dan
rahmat-Nya buat penulis dalam menyusun skripsi ini.
2. Ayah, Mama, Kakak saya Boydo Caesar Gurning dan adik saya Winette
Winnie Gurning. Terima kasih untuk semua kesabaran kalian untuk tetap
menunggu selesainya masa studi saya, serta selalu mendukung dan
membimbing saya. Juga untuk seluruh keluarga besar saya yang mendukung
penulis baik secara moral maupun material, Terima Kasih.
3. Bapak Dr. C. Handoyo Wibisono., MM., selaku Dosen Pembimbing yang
telah memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis sejak penyusunan
proposal hingga penyusunan laporan tugas akhir.
4. Segenap Dosen dan karyawan bagian akademik, tata usaha, karyawan
pengajaran, unit perpustakaan, yang telah memberikan banyak
bantuan
kepada penulis.
5. Untuk Segenap keluarga besar Bapa Uda, Inang Uda, Tulang, Nantulang.
Terima kasih atas kebersamaan dan bimbingan kepada penulis selama kuliah
di Yogyakarta.
6. Untuk peri kecil ku Andreani Putri Irwanto atas dukungan semangat dan doa
yang diberikan. Terima kasih atas kesetiaan nya dan dorongan untuk membuat
tugas ini, canda dan tawa serta senyum mu selalu menjadi inspirasi ku, kamu
selalu di hati.
v
7. Untuk teman-teman dan sahabat-sahabatku Kere Hore Boim, Indra (cho),
Berry, Handy, Yongki, Dian, Jhones, Kuma, Riris, Andi, Ninus, Obe, Angky,
Boby, Titin, Ledi, Rina, Bora, Natali, dan Lucia, yang lainnya yang tidak
dapat disebutkan satu persatu. Terima kasih telah menemani penulis baik
selama kuliah, maupun segala kegilaan di dalam maupun diluar kuliah, seperti
ngumpul-ngumpul dikantin, jalan-jalan kepantai, karaokean, nonton film di
XX1, ngumpul dan ngobrol-ngobrol dibase came pinus 86, makan-makan
dalam rangka ngerayain ultah dan wisuda serta main kartu sampai pagi dan
langsung berangkat kuliah. Terima kasih atas waktu dan suasana yang
diberikan, sehingga penulis dapat mengerjakan skripsi ini dengan baik. Kalian
telah banyak memberikan aku banyak hal suatu saat kita akan bertemu
kembali. Lakukan lah apa yang ingin kalian lakukan teman, tetap semangat
untuk meraih impian di masa yang akan datang.
8. Untuk teman-teman dan sahabat, Vika, Yudi, Nella, Felly, Wenny dan anggota
BFF lainnya.
9. Terima kasih untuk teman-teman Rindu Bunda fakultas ekonomi Universitas
Atmajaya Yogyakarta: Bebes bibo, Pujiono, Mala, Yoga, Ari, Yakop, Ndut,
bayu. Kalian selalu di hati, ingat lah saat – saat kita semester 1 betapa
menyenangkan nya, sangat – sangat berkesan sekali.
10. Untuk Teman - Teman KKN Padukuhan Krembangan XI dan yang lainnya:
Arya, Febri, Adit, Intan, Alfons, Putri. Terimakasih atas kebersamaan selama
Padukuhan Krembangan XI.
11. Untuk teman – teman biliar; Dimas, Heru, Stevanus, Krimson, Gerry, Adin,
Chris, terimakasih buat semua nya, tetep inget kuliah dan sampai ketemu di
tournament billiard dunia teman.
vi
12. Untuk teman – teman kos pria kelinci ; Agung, Nasakom, Togel, Fajar, Richi,
Ciplek, Fajar, Idan, teringat saat – saat suka, sedih, senang, gembira, canda
dan tawa kalian selalu ada dalam benak ku.
13. Untuk Burjo mamat, terimakasih atas makanan dan minuman nya, tempat
berbagi bercanda tawa dengan anak – anak kere hore, sukses selalu.
14. Untuk semua teman - teman di Senat Mahasiswa terutama biro pers, kesan
pesan yang di berikan sangatlah berguna bagi saya untuk berorganisasi.
15. Seluruh pihak yang telah membantu penulis sejak masa studi hingga proses
pembuatan karya tugas akhir ini, yang tidak mungkin penulis cantumkan satu
persatu.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun. Akhirnya skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang
membutuhkan.
Yogyakarta, November 2011
Penulis
Dendy Ebeth Neago
vii
Tidak ada pelaut ulung yang dilahirkan dari
samudera yang tenang,
tapi ia akan
dilahirkan dari samudera yang penuh terpaan
badai, gelombang dan topan
( D Farhan Aulawi ).
viii
Skripsi ini aku persembahkan untuk mereka
yang berperan dalam penyelesaian skripsi
ini…….
Thanks to :
Yesusku
Orang Tuaku, Kakakku Dan Adikadikku
Guru dan Dosen-dosenku
Perih Kecilku
Teman-teman Dan Sahabat-sahabatku
Sekolah dan Universitasku
ix
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul ...................................................................................................... i
Halaman Persetujuan Pembimbing ....................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ............................................................................... iii
Halaman Pernyataan ............................................................................................. iv
Kata Pengantar ..................................................................................................... vii
Halaman Motto...................................................................................................... viii
Halaman Persembahan .......................................................................................... ix
Daftar Isi ............................................................................................................... x
Daftar Tabel ......................................................................................................... xii
Daftar Lampiran ..................................................................................................xiii
Intisari .................................................................................................................. xiv
BAB I Pendahuluan ............................................................................................. 1
1.1. Latar Belakang ...................................................................................... 1
1.2. Rumusan Masalah ................................................................................ 3
1.3. Batasan Masalah ................................................................................... 3
1.4. Tujuan Penelitian ................................................................................. 4
1.5. Manfaat Penelitian ............................................................................... 4
1.6. Sistematika Penulisan ........................................................................... 5
BAB II
Tinjauan Pustaka .................................................................................. 6
2.1. Pasar Modal ........................................................................................ 6
2.2. Manfaat Peranan Pasar Modal............................................................ 6
2.3. Jenis-Jenis Saham ............................................................................... 7
2.4. Keuntungan Membeli Saham .............................................................. 8
2.5. Kebijakan Dividen .............................................................................. 10
2.6. Kebijakan Dividen dalam Praktik ....................................................... 14
2.7. Dividen ................................................................................................ 17
x
2.7.1. Jenis Dividen .......................................................................... 17
2.7.2. Jadwal Pembagian Dividen .................................................... 18
2.8. Hipotesis.............................................................................................. 19
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 21
3.1. Populasi dan Sampel .......................................................................... 21
3.2. Cara Pengumpulan, Jenis dan Sumber Data....................................... 22
3.3. Definisi
Operasional,
Variabel
Penelitian
dan
Cara
Pengukurannya ................................................................................... 22
3.4. Analisis Data ...................................................................................... 24
BAB IV Analisis Data dan Pembahasan ............................................................... 28
4.1. Deskriptif Data ................................................................................... 28
4.2. Uji Normalitas .................................................................................... 29
4.3. Hubungan Antara Dividen dengan Kemakmuran Pemegang
Saham ................................................................................................. 30
BAB V Penutup .................................................................................................... 33
5.1. Kesimpulan......................................................................................... 33
5.2. Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 33
5.2. Saran ................................................................................................... 33
Daftar Pustaka ....................................................................................................... 35
Lampiran ............................................................................................................... 36
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1.
Proses Pemilihan Sampel ................................................................. 22
Tabel 4.1.
Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 28
Tabel 4.2.
Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 30
Tabel 4.3.
Hubungan Antara Dividen dengan Kemakmuran Pemegang
Saham ............................................................................................... 31
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
I
Data Penelitian
Lampiran
II
Statistik Deskriptif
Lampiran
III
Uji Normalitas
Lampiran
IV
Analisis Regresi
xiii
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP
KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM
Disusun Oleh :
Dendy Ebeth Neago
NPM: 06 03 16512
Pembimbing
Dr. C. Handoyo Wibisono, MM.
Intisari
Kebijakan dividen yaitu kebijakan yang dibuat oleh perusahaan untuk
menetapkan proporsi pendapatan yang dibagikan sebagai dividen yang dibayar.
Kebijakan dividen masih merupakan masalah yang mengundang perdebatan
karena ada beberapa pendapat mengenai dividen. Pertama, pendapat yang
mengatakan dividen dibagi sebesar-besarnya (dividend relevant). Kedua,
kebijakan dividen tidak relevan dan ketiga perusahaan membagi dividen sekecil
mungkin (Hasnawati, 2008).
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh kebijakan dividen
terhadap kemakmuran pemegang saham perusahaan – perusahaan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2006 – 2010.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak berhubungan
dengan kemakmuran pemegang saham, maka dapat dikatakan bahwa kebijakan
dividen tidak berpengaruh terhadap kemakmuran pemegang saham. Penelitian ini
tidak di lanjutkan dengan analisis lebih lanjut karena DPS tidak signifikan dan
tidak berhubungan dengan harga saham, sehingga tidak berpengaruh terhadap
harga saham.
Kata kunci : Kebijakan Dividen, Kemakmuran Pemegang Saham
xiv