PENGARUH RISIKO USAHA BERDASARKAN INFORMASIAKUNTANSI DALAM PROSPEKTUS PENGARUH RISIKO USAHA BERDASARKAN INFORMASI AKUNTANSI DALAM PROSPEKTUS PADA ISSUE PREMIUM IPO DI INDONESIA.

PENGARUH RISIKO USAHA BERDASARKAN INFORMASI
AKUNTANSI DALAM PROSPEKTUS
PADA ISSUE PREMIUM IPO
DI INDONESIA

Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana
Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun oleh:
Melisa Marianni Manampiring
NPM: 08 04 17383

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
NOVEMBER 2011
i

ii

iii

iv

KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yesus yang telah membimbing, mengarahkan,
menuntun dan menyatakan jalan-Nya selangkah demi selangkah kepada penulis
dalam menyelesaikan skripsi ini. Berkat pimpinan-Nya yang maha besar penulis
dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Risiko Usaha berdasarkan
Informasi Akuntansi dalam Prospektus pada Issue Premium IPO di Indonesia”
yang merupakan persyaratan kelulusan S1 Program Studi Akuntansi Universitas
Atma Jaya Yogyakarta.
Skripsi ini tidak dapat selesai dengan baik tanpa dukungan dan bantuan
dari berbagai pihak yang tidak dapat penulis sebutkan semuanya. Pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih terutama kepada pihakpihak yang berperan penting dalam penyusunan skripsi ini. Pihak-pihak tersebut
adalah:
1. Ibu Endang Raino, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta atas segala dukungan, bantuan,

perhatian dan kesempatan yang telah diberikan kepada penulis.
2. Ibu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA, Akt selaku pembimbing tunggal yang
telah membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi dengan penuh
perhatian, ketelitian dan kesabaran.
3. Segenap dosen penguji atas saran-saran yang diberikan demi perbaikan
dan kesempurnaan penulisan skripsi ini.

v

4. Segenap dosen Program Studi Akuntansi Universitas Atma Jaya
Yogyakarta atas segala dukungan dan perhatian yang telah diberikan
kepada penulis.
5. Orang tua yang tanpa henti memberikan semangat dan perhatian kepada
penulis untuk menyelesaikan skripsi ini dengan penuh ketekunan,
kegigihan, dan kesetiaan pada komitmen.
6. Adik-adik penulis, Melinda dan Henoch, atas segala perhatian dan kasih
sayang yang telah diberikan.
7. Sahabat-sahabat tercinta, Karola, Sekar dan Sito, yang selalu ada dalam
keadaan suka dan duka untuk memberikan semangat bagi penulis
khususnya selama penyusunan skripsi ini.

8. Gogo, teman sejak SMA hingga sekarang, atas perhatian, bantuan dan
persahabatannya selama ini.
9. Vina, teman sekelas dan seperjuangan selama kuliah atas kerjasama,
dukungan dan persahabatannya selama ini.
10. Rekan-rekan pengurus Nitaskana, terutama kepada tante Inda, tante
Wulan, tante Etiek, dan tante Susi atas doa dan semangat yang telah
diberikan kepada penulis.
Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak lain yang turut
membantu dalam penyusunan skripsi ini namun tidak dapat penulis sebutkan
namanya saat ini. Semoga di lain kesempatan penulis dapat membalas semua
kebaikan dari pihak-pihak yang telah membantu penulis.

vi

Penulis menyadari bahwa masih ada kekurangan dalam skripsi ini. Oleh
karena itu, penulis sangat mengharapkan kritik dan saran untuk perbaikan skripsi
ini dari para pembaca. Penulis akan menerima dengan senang hati segala kritik
dan saran yang membangun demi perbaikan skripsi ini.
Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi
para pembaca dan bagi penelitian berikutnya. Penulis juga mohon maaf jika ada

hal-hal yang tidak berkenan kepada pembaca. Sekali lagi penulis mengucapkan
terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi
ini.
Yogyakarta, 15 November 2011
Penulis

Melisa Marianni Manampiring

vii

DAFTAR ISI
Halaman Judul................................................................................................ i
Halaman Persetujuan Skripsi.......................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi..........................................................................iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi................................................................. iv
Kata Pengantar................................................................................................ v
Daftar Isi........................................................................................................viii
Daftar Tabel................................................................................................... xii
Daftar Lampiran........................................................................................... xiii
Intisari............................................................................................................xiv

Bab I PENDAHULUAN................................................................................ 1
1.1. Latar Belakang.............................................................................. 1
1.2. Rumusan Masalah......................................................................... 8
1.3. Tujuan Penelitian.......................................................................... 9
1.4. Batasan Masalah........................................................................... 9
1.5. Kontribusi Penelitian.................................................................... 9
1.6. Sistematika Pembahasan.............................................................. 10

viii

Bab II RISIKO USAHA BERDASARKAN INFORMASI
AKUNTANSI

DALAM

PROSPEKTUS

IPO

DAN

ISSUE

PREMIUM......................................................................................... 12
2.1. Peraturan Bapepam-LK...............................................................12
2.2. Prosedur Pendaftaran Sekuritas di BEI....................................... 14
2.2.1. Persiapan untuk Go Public................................................14
2.2.2. Registrasi di Bapepam-LK................................................17
2.2.3. Pencatatan di Bursa...........................................................18
2.3. Risiko Usaha berdasarkan Informasi Akuntansi
dalam Prospektus.........................................................................20
2.4. Nilai Perusahaan (Value of the Firm)..........................................21
2.5. Issue Premium.............................................................................22
2.6. Penelitian-Penelitian Terdahulu.................................................. 24
2.7. Pengembangan Hipotesis............................................................26
Bab III METODE PENELITIAN.................................................................. 31
3.1. Populasi dan Sampel Penelitian...................................................31
3.2. Data, Sumber Data, dan Teknik Pengumpulan Data...................33

ix

3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Penelitian.....................................................................................33
3.3.1. Variabel Dependen............................................................33
3.3.2. Variabel Independen..........................................................34
3.4. Model Empiris dan Alat Analisis yang Digunakan.....................38
3.4.1. Model Empiris...................................................................38
3.4.2. Alat Analisis......................................................................39
3.5. Langkah-Langkah Menguji Hipotesis.........................................39
3.6. Uji Asumsi Klasik.......................................................................40
3.6.1. Uji Normalitas...................................................................40
3.6.2. Uji Multikolinearitas........................................................ 40
3.6.3. Uji Heteroskedastisitas......................................................41
3.7. Kriteria Penerimaan Hipotesis.................................................... 42
Bab IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN...................................................43
4.1. Deskripsi Variabel Penelitian......................................................43
4.2. Uji Asumsi Klasik.......................................................................47
4.2.1. Uji Normalitas...................................................................47
4.2.2. Uji Multikolinearitas......................................................... 49
x

4.2.3. Uji Heteroskedastisitas......................................................50
4.3. Analisis Regresi dan Uji Hipotesis..............................................52
4.3.1. Uji Adjusted (Adj) R2 atau Koefisien Determinan............52
4.3.2. Uji F...................................................................................53
4.3.3. Uji-t....................................................................................54
4.4. Pembahasan.................................................................................56
Bab V PENUTUP...........................................................................................59
5.1. Simpulan..................................................................................... 59
5.2. Keterbatasan dan Saran............................................................... 60
LAMPIRAN.................................................................................................. 62
DAFTAR PUSTAKA

xi

DAFTAR TABEL
Tabel 3.1. Jumlah Sampel.................................................................................. 31
Tabel 3.2. Sampel Penelitian.............................................................................. 32
Tabel 4.1. Deskripsi Variabel..............................................................................44
Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas dengan K-S Sebelum Transformasi Data.........48

Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas dengan K-S Setelah Transformasi Data......... 49
Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas.................................................................50
Tabel 4.5. Hasil Uji Adj R2................................................................................. 53
Tabel 4.6. Hasil Uji F..........................................................................................53
Tabel 4.7. Hasil Uji-t.......................................................................................... 54

xii

DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan Sampel................................................................ 62
Lampiran 2 Data Keuangan Perusahaan Sampel Sebelum Mengalami
Transformasi Data.......................................................................... 63
Lampiran 3 Data Keuangan Perusahaan Sampel Setelah Mengalami
Transformasi Data.......................................................................... 64
Lampiran 4 Deskripsi Variabel Penelitian.........................................................65
Lampiran 5 Hasil Uji Normalitas.......................................................................65
Lampiran 6 Hasil Uji Multikolinearitas.............................................................66
Lampiran 7 Hasil Uji Heteroskedastisitas......................................................... 66
Lampiran 8 Hasil Uji Koefisien Determinasi dan Uji F.................................... 67
Lampiran 9 Hasil Uji-t.......................................................................................68

xiii

INTISARI
Penelitian ini ingin menguji pengaruh risiko usaha berdasarkan informasi
akuntansi dalam prospektus terhadap issue premium IPO di Indonesia. Risiko
usaha tersebut diproksikan ke dalam enam variabel yang meliputi: usia
perusahaan, ukuran perusahaan, likuiditas, laba bersih, leverage, dan ukuran
penawaran. Secara khusus, penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh usia
perusahaan, ukuran perusahaan, likuiditas, laba bersih, leverage, dan ukuran
penawaran terhadap issue premium IPO di Indonesia.
Sampel dalam penelitian ini adalah 35 perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) dan melakukan IPO selama tahun 2009 dan 2010. Pemilihan
sampel berdasarkan kriteria sebagai berikut: melakukan IPO pada tahun 2009 dan
2010, memiliki prospektus dengan data yang lengkap, dan memiliki issue
premium bernilai positif. Data yang dipakai dalam penelitian ini diperoleh dari
Pusat Referensi Pasar Modal (PRPM) BEI.
Hasil analisis menunjukkan bahwa hanya laba bersih dan ukuran
penawaran yang berpengaruh positif signifikan terhadap issue premium. Hasil uji
koefisien determinan menunjukkan bahwa 68% variasi issue premium dipengaruhi

oleh usia perusahaan, ukuran perusahaan, likuiditas, laba bersih, leverage, dan
ukuran penawaran. Hasil penelitian menunjukkan bahwa risiko usaha yang
disebabkan oleh persaingan memengaruhi keputusan investor yang tercermin
dalam kenaikan issue premium.

Kata Kunci: issue premium, risiko persaingan, laba bersih, dan ukuran penawaran.

xiv