ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI (Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010).
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
(S1) Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh :
Suryaning Dewi Eka Lestari
NPM : 07 04 16737
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
NOVEMBER, 2012
SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Disusun Oleh:
SURYANING DEWI EKA LESTARI
NPM : 07 04 16737
Telah dibaca dan disetujui oleh :
Dosen Pembimbing,
I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr
Tanggal 9 November 2012
ii
SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Suryaning Dewi Eka Lestari
NPM : 07 04 16737
Telah dipertahankan di depan Panitia Penguji
pada tanggal 9 November 2012
dan telah memenuhi syarat untuk diterima
sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi (S1)
Program Studi Akuntansi
SUSUNAN PANITIA PENGUJI
Ketua Panitia Penguji
Anggota Panitia Penguji
I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr
I Gede Siswantaya, Drs., M.Si.
Jenjang Sri Lestari, SE., M.Comm., Akt
Yogyakarta, 9 November 2012
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Dr. Dorothea Wahyu Ariani, SE., MT.
iii
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa
skripsi dengan judul:
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
benar-benar hasil karya saya sendiri. Pernyataan, ide, maupun kutipan baik langsung
maupun tidak langsung dari tulisan atau ide orang lain dinyatakan secara tertulis
dalam skripsi ini dalam catatan perut/catatan kaki/daftar pustaka. Apabila di
kemudian hari terbukti bahwa saya melakukan plagiasi sebagian atau seluruhnya dari
skripsi ini, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya
kembalikan kepada Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Yogyakarta, 9 November 2012
Yang menyatakan,
Suryaning Dewi Eka Lestari
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayahNya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “ Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah
Akuisisi. (Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010).”
Penulis menyadari bahwa selama proses penyusunan penulisan skripsi ini
tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh sebab itu, pada kesempatan kali ini
dengan segala hormat penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar
besarnya kepada :
1. Allah
SWT
yang
memberikan
begitu
banyak
kemudahan
dalam
menyelesaikan skripsi ini.
2. Bapak I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr. atas setiap ilmu dan bimbingan yang di
berikan kepada penulis selama proses penulisan skripsi ini.
3. Bapak dan Ibu rektor, dekan, seluruh dosen, staff dan karyawan Fakultas
Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah memberikan ilmu
dan membantu selama penulis menuntut ilmu.
4. Mama untuk setiap doa, nasihat, kasih sayang dan semangat yang diberikan
kepada penulis.
5. Mbak Leny Suarlim, terimakasih telah memberikan inspirasi dan masukan
yang sangat berarti bagi penulis.
v
6. Jhonson Hasudungan Sitorus, terimakasih telah menemani di saat terbaik,
terburuk, dan semangat yang tak henti-hentinya untukku.
7. Teman-teman student staff perpustakaan Atma Jaya Yogyakarta, terimakasih
telah memberikan begitu banyak semangat dan berbagi keluh kesah selama
shift pagi atau shift siang.
8. Panji, Ramdhan, Dian, Tika, Wynda, terimakasih buat kekuatan dan
dorongan yang diberikan saat penulis galau, resah dan gelisah.
9. Keluarga besar Mbak Tetet, Mbak Wiwin, Tante Yani, Ayu, Maya,
terimakasih atas dukungan dan doanya.
10. Teman-teman Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya angkatan 2007,
terutama Erin, Bella, Devi, Melan yang telah menemani penulis selama
penulisan skripsi ini. Mari kita selesaikan ini bersama,teman!
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu, dengan kerendahan hati penulis menerima berbagai macam kritik dan saran
yang bersifat membangun dari semua pihak.
Yogyakarta, 9 November 2012
Penulis,
Suryaning Dewi Eka Lestari
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Berangkat dengan penuh keyakinan
Berjalan dengan penuh keikhlasan
Istiqomah dalam menghadapi cobaan
“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “
( TGKH. Muhammad Zainuddin Abdul Madjid )
“Hidup tidak menghadiahkan barang sesuatupun kepada manusia
tanpa bekerja keras “
Skripsi ini Ku persembahkan untuk:
Papa (Alm) dan Mama,
dan
Almamaterku
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ……………………………………………………..
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ………………………….
ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ....................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN ……………………………………………
iv
KATA PENGANTAR ……………………………………………………
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………………………
vii
DAFTAR ISI ……………………………………………………………..
viii
DAFTAR TABEL ………………………………………………………..
xi
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
xiii
INTISARI ………………………………………………………………...
xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ……………………………………...
1
1.2 Rumusan Masalah ……………………………………………
5
1.3 Tujuan Penelitian …………………………………………….
5
1.4 Manfaat Penelitian …………………………………………...
5
1.5 Sistematika Penelitian ……………………………………….
6
BAB II LANDASAN TEORI
2.1 Penggabungan Badan Usaha ………………………………….
8
2.1.1 Bentuk Penggabungan Usaha ............................................
8
viii
2.1.2 Pengertian Kombinasi Bisnis ...............................................
10
2.1.3 Tipe-Tipe Akuisisi ...............................................................
10
2.1.4 Karakteristik Transaksi Akuisisi .........................................
11
2.1.5 Tujuan Akuisisi ...................................................................
13
2.1.6 Manfaat Akuisisi ................................................................
14
2.2 Pengertian Private Equity ……………………………………..
15
2.3 Kinerja Keuangan ……………………………………………..
17
2.3.1 Pengukur Kinerja ..............................................................
18
2.4 Pengembangan Hipotesis ……………………………………...
19
2.5 Kerangka Pemikiran Penelitian ……………………………….
26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Sampel Penelitian ………………………………………………
28
3.2 Teknik Pengumpulan Data ……………………………………..
30
3.3 Variabel Penelitian dan Operasionalisasi Penelitian ……………
30
3.4 Metode Analisis Data ..................................................................
31
3.4.1 Statistik Deskriptif ............................................................
31
3.4.1.1 Uji Normalitas ......................................................
32
3.4.2 Pengujian Hipotesis ..........................................................
32
3.4.2.1 Uji Paired Sampel T-Test ……………………….
33
3.4.3 Kriteria Penerimaan Hipotesis …………………………...
34
BAB IV DATA DAN ANALISA DATA
4.1 Statistik Deskriptif ......................................................................
35
4.2 Uji Normalitas ............................................................................... 36
ix
4.3 Uji Hipotesis ..............................................................................
37
4.3.1 Hasil Pengujian Hipotesis ………………………………..
37
4.4 Pembahasan ……………………………………………………..
38
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ..................................................................................
40
5.2 Keterbatasan dan Saran
5.2.1 Keterbatasan .......................................................................
40
5.2.2 Saran ...................................................................................
40
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Tabel 2.4 Penelitian Terdahulu ......................................................................
22
Tabel 3.1 Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ……………………………
29
Tabel 3.1.1 Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel ............................. 29
Tabel 4.1 Statistika Deskriptif ………………………………………………
35
Tabel 4.2 Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Test ………………………. 36
Tabel 4.3 Uji Paired Samples Test .................................................................
xi
37
DAFTAR GAMBAR
Gambar.1 Kerangka Pemikiran Teoritis …………………………………. 27
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel.
Lampiran 2 Data ROA Perusahaan Sampel Penelitian.
Lampiran 3 Data Hasil Output Statistik Deskriptif.
Lampiran 4 Hasil Hasil Output Uji Normalitas.
Lampiran 5 Hasil Output Uji Hipotesis.
xiii
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Disusun Oleh :
SURYANING DEWI EKA LESTARI
NPM 07 04 16737
Pembimbing utama
I Putu Sugiartha S., SE., M.Si., Dr.
Intisari
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh dari akuisisi terhadap kinerja
perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Kinerja perusahaan diukur dengan
menggunakan ROA (return on assets). Dimana akuisisi merupakan pengambil-alihan
(take over) sebagian atau keseluruhan saham perusahaan lain sehingga perusahaan
pengakuisisi mempunyai hak kontrol atas perusahaan target.
Data dokumenter yang digunakan dalam penelitian ini. Sedangkan populasi
penelitian ini meliputi perusahaan publik yang terdaftar di BEI yang pernah
melakukan akuisisi, dan perusahaan tersebut mengumumkan aktivitasnya tersebut
pada periode 2007-2010. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam
penelitian ini adalah purposive sampling, yang mana terdapat 8 perusahaan yang
masuk dalam kriteria penelitian ini. Metoda analisis data yang digunakan untuk
menjawab hipotesis digunakan normalitas data dan uji paired samples test.
Dari hasil pengujian hipotesis berdasarkan paired samples test yang diukur
dengan rasio ROA memiliki nilai 0.074 < 2,365 dengan demikian Ha ditolak. Artinya
tingkat return on asset pada dua tahun sesudah akuisisi tidak lebih tinggi jika
dibandingkan dengan tingkat return on asset pada dua tahun sebelum akuisisi.
Dengan demikian terlihat bahwa tidak ada perbedaan kinerja perusahaan setelah
melakukan akuisisi.
Kata kunci : Akuisisi, Kinerja Keuangan, Return on Asset.
xiv
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
(S1) Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh :
Suryaning Dewi Eka Lestari
NPM : 07 04 16737
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
NOVEMBER, 2012
SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Disusun Oleh:
SURYANING DEWI EKA LESTARI
NPM : 07 04 16737
Telah dibaca dan disetujui oleh :
Dosen Pembimbing,
I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr
Tanggal 9 November 2012
ii
SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Suryaning Dewi Eka Lestari
NPM : 07 04 16737
Telah dipertahankan di depan Panitia Penguji
pada tanggal 9 November 2012
dan telah memenuhi syarat untuk diterima
sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi (S1)
Program Studi Akuntansi
SUSUNAN PANITIA PENGUJI
Ketua Panitia Penguji
Anggota Panitia Penguji
I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr
I Gede Siswantaya, Drs., M.Si.
Jenjang Sri Lestari, SE., M.Comm., Akt
Yogyakarta, 9 November 2012
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Dr. Dorothea Wahyu Ariani, SE., MT.
iii
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa
skripsi dengan judul:
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
benar-benar hasil karya saya sendiri. Pernyataan, ide, maupun kutipan baik langsung
maupun tidak langsung dari tulisan atau ide orang lain dinyatakan secara tertulis
dalam skripsi ini dalam catatan perut/catatan kaki/daftar pustaka. Apabila di
kemudian hari terbukti bahwa saya melakukan plagiasi sebagian atau seluruhnya dari
skripsi ini, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya
kembalikan kepada Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Yogyakarta, 9 November 2012
Yang menyatakan,
Suryaning Dewi Eka Lestari
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan
hidayahNya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “ Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah
Akuisisi. (Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010).”
Penulis menyadari bahwa selama proses penyusunan penulisan skripsi ini
tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh sebab itu, pada kesempatan kali ini
dengan segala hormat penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar
besarnya kepada :
1. Allah
SWT
yang
memberikan
begitu
banyak
kemudahan
dalam
menyelesaikan skripsi ini.
2. Bapak I Putu Sugiarta S.,SE.,Msi.,Dr. atas setiap ilmu dan bimbingan yang di
berikan kepada penulis selama proses penulisan skripsi ini.
3. Bapak dan Ibu rektor, dekan, seluruh dosen, staff dan karyawan Fakultas
Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah memberikan ilmu
dan membantu selama penulis menuntut ilmu.
4. Mama untuk setiap doa, nasihat, kasih sayang dan semangat yang diberikan
kepada penulis.
5. Mbak Leny Suarlim, terimakasih telah memberikan inspirasi dan masukan
yang sangat berarti bagi penulis.
v
6. Jhonson Hasudungan Sitorus, terimakasih telah menemani di saat terbaik,
terburuk, dan semangat yang tak henti-hentinya untukku.
7. Teman-teman student staff perpustakaan Atma Jaya Yogyakarta, terimakasih
telah memberikan begitu banyak semangat dan berbagi keluh kesah selama
shift pagi atau shift siang.
8. Panji, Ramdhan, Dian, Tika, Wynda, terimakasih buat kekuatan dan
dorongan yang diberikan saat penulis galau, resah dan gelisah.
9. Keluarga besar Mbak Tetet, Mbak Wiwin, Tante Yani, Ayu, Maya,
terimakasih atas dukungan dan doanya.
10. Teman-teman Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya angkatan 2007,
terutama Erin, Bella, Devi, Melan yang telah menemani penulis selama
penulisan skripsi ini. Mari kita selesaikan ini bersama,teman!
Penulis menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu, dengan kerendahan hati penulis menerima berbagai macam kritik dan saran
yang bersifat membangun dari semua pihak.
Yogyakarta, 9 November 2012
Penulis,
Suryaning Dewi Eka Lestari
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Berangkat dengan penuh keyakinan
Berjalan dengan penuh keikhlasan
Istiqomah dalam menghadapi cobaan
“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “
( TGKH. Muhammad Zainuddin Abdul Madjid )
“Hidup tidak menghadiahkan barang sesuatupun kepada manusia
tanpa bekerja keras “
Skripsi ini Ku persembahkan untuk:
Papa (Alm) dan Mama,
dan
Almamaterku
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ……………………………………………………..
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ………………………….
ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ....................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN ……………………………………………
iv
KATA PENGANTAR ……………………………………………………
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ………………………………………
vii
DAFTAR ISI ……………………………………………………………..
viii
DAFTAR TABEL ………………………………………………………..
xi
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
xiii
INTISARI ………………………………………………………………...
xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ……………………………………...
1
1.2 Rumusan Masalah ……………………………………………
5
1.3 Tujuan Penelitian …………………………………………….
5
1.4 Manfaat Penelitian …………………………………………...
5
1.5 Sistematika Penelitian ……………………………………….
6
BAB II LANDASAN TEORI
2.1 Penggabungan Badan Usaha ………………………………….
8
2.1.1 Bentuk Penggabungan Usaha ............................................
8
viii
2.1.2 Pengertian Kombinasi Bisnis ...............................................
10
2.1.3 Tipe-Tipe Akuisisi ...............................................................
10
2.1.4 Karakteristik Transaksi Akuisisi .........................................
11
2.1.5 Tujuan Akuisisi ...................................................................
13
2.1.6 Manfaat Akuisisi ................................................................
14
2.2 Pengertian Private Equity ……………………………………..
15
2.3 Kinerja Keuangan ……………………………………………..
17
2.3.1 Pengukur Kinerja ..............................................................
18
2.4 Pengembangan Hipotesis ……………………………………...
19
2.5 Kerangka Pemikiran Penelitian ……………………………….
26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Sampel Penelitian ………………………………………………
28
3.2 Teknik Pengumpulan Data ……………………………………..
30
3.3 Variabel Penelitian dan Operasionalisasi Penelitian ……………
30
3.4 Metode Analisis Data ..................................................................
31
3.4.1 Statistik Deskriptif ............................................................
31
3.4.1.1 Uji Normalitas ......................................................
32
3.4.2 Pengujian Hipotesis ..........................................................
32
3.4.2.1 Uji Paired Sampel T-Test ……………………….
33
3.4.3 Kriteria Penerimaan Hipotesis …………………………...
34
BAB IV DATA DAN ANALISA DATA
4.1 Statistik Deskriptif ......................................................................
35
4.2 Uji Normalitas ............................................................................... 36
ix
4.3 Uji Hipotesis ..............................................................................
37
4.3.1 Hasil Pengujian Hipotesis ………………………………..
37
4.4 Pembahasan ……………………………………………………..
38
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ..................................................................................
40
5.2 Keterbatasan dan Saran
5.2.1 Keterbatasan .......................................................................
40
5.2.2 Saran ...................................................................................
40
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Tabel 2.4 Penelitian Terdahulu ......................................................................
22
Tabel 3.1 Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ……………………………
29
Tabel 3.1.1 Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel ............................. 29
Tabel 4.1 Statistika Deskriptif ………………………………………………
35
Tabel 4.2 Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Test ………………………. 36
Tabel 4.3 Uji Paired Samples Test .................................................................
xi
37
DAFTAR GAMBAR
Gambar.1 Kerangka Pemikiran Teoritis …………………………………. 27
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang Digunakan Sebagai Sampel.
Lampiran 2 Data ROA Perusahaan Sampel Penelitian.
Lampiran 3 Data Hasil Output Statistik Deskriptif.
Lampiran 4 Hasil Hasil Output Uji Normalitas.
Lampiran 5 Hasil Output Uji Hipotesis.
xiii
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN
SESUDAH AKUISISI
(Studi Empiris pada Anak Perusahaan Private Equity yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2010)
Disusun Oleh :
SURYANING DEWI EKA LESTARI
NPM 07 04 16737
Pembimbing utama
I Putu Sugiartha S., SE., M.Si., Dr.
Intisari
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh dari akuisisi terhadap kinerja
perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Kinerja perusahaan diukur dengan
menggunakan ROA (return on assets). Dimana akuisisi merupakan pengambil-alihan
(take over) sebagian atau keseluruhan saham perusahaan lain sehingga perusahaan
pengakuisisi mempunyai hak kontrol atas perusahaan target.
Data dokumenter yang digunakan dalam penelitian ini. Sedangkan populasi
penelitian ini meliputi perusahaan publik yang terdaftar di BEI yang pernah
melakukan akuisisi, dan perusahaan tersebut mengumumkan aktivitasnya tersebut
pada periode 2007-2010. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam
penelitian ini adalah purposive sampling, yang mana terdapat 8 perusahaan yang
masuk dalam kriteria penelitian ini. Metoda analisis data yang digunakan untuk
menjawab hipotesis digunakan normalitas data dan uji paired samples test.
Dari hasil pengujian hipotesis berdasarkan paired samples test yang diukur
dengan rasio ROA memiliki nilai 0.074 < 2,365 dengan demikian Ha ditolak. Artinya
tingkat return on asset pada dua tahun sesudah akuisisi tidak lebih tinggi jika
dibandingkan dengan tingkat return on asset pada dua tahun sebelum akuisisi.
Dengan demikian terlihat bahwa tidak ada perbedaan kinerja perusahaan setelah
melakukan akuisisi.
Kata kunci : Akuisisi, Kinerja Keuangan, Return on Asset.
xiv