ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH AKUISISI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
j ac
digi
i
/dig
i
d
ac.i
.id
.id
.id
i
/dig
:/
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
j
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
j
e
b un
i
l
i
g
i
.id
://
http
/dig
i
ne
lib u
ili
.id
/dig
i
ne
lib u
.id
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
il
/dig
:/
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
://d
http
.id
http
.id
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
digi
://
http
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
i
j ac
ne
lib u
.id
j ac
d
digi
digi
://
http
j ac
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ac.i
ili
/dig
:/
http
l
digi
digi
://
http
/dig
ej
b un
.id
j ac
:/
http
JURUSAN AKUNTANSI
c.id
c.id
FAKULTAS
ej a EKONOMI unej a
n
u
lib
lib
digi
digi
/
/
UNIVERSITAS
JEMBER
/
/
:
:
p
p
htt
htt
2008
.id
ne
lib u
j ac
ttp:/
d
ac.i
d
ac.i
http
ne
lib u
.id
i
gil
://di
://d
http
ne
lib u
/dig
.id
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
://
http
d
j ac
j ac
ne
lib u
i
ac.i
://d
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
il
/dig
:/
http
j ac
j ac
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
http
j ac
ne
lib u
d
Oleh
DESY NILA
c.id
c.id UTARI
ej a
ej a
n
n
u
u
ilib 040810391115 digilib
gNIM.
://
://di
.id
i
ac.i
://d
://d
l
digi
://
http
.id
ne
lib u
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
http
j ac
:/
http
ili
.id
http
j ac
.id
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ili
.id
digi
digi
.id
://d
http
i
/dig
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
://
http
.id
ne
lib u
SKRIPSI
d
ac.i
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
http
d
ac.i
ili
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
http
j ac
:/
http
ej
b un
.id
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
d
d
c.id
ac.i
ac.i
ANALISIS
KEUANGAN
SEBELUM
SESUDAHnej ac.id
ejDAN
ej a
ejKINERJA
n
n
n
u
u
u
u
gilib
gilib
gilib
gilib
i
i
i
i
d
d
d
d
AKUISISI
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR
YANG
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
http
http
http
http
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
.id
ne
lib u
d
ac.i
j ac
j ac
j ac
:/
http
.id
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
://d
://d
http
i
/dig
ili
.id
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
://d
http
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
e
b un
i
l
i
g
i
.id
://
http
ne
lib u
i
/dig
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
gil
://di
http
l
digi
://
http
il
/dig
:/
http
il
/dig
gil
://di
.id
j ac
.id
l
digi
digi
://
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
http
ne
lib u
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
.id
://d
digi
://
http
l
digi
://
http
j ac
http
ne
lib u
gil
://di
http
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
ne
lib u
j ac
ttp:/
http
digi
digi
ne
lib u
i
/dig
.id
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
h
://d
://d
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
ttp:/
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
digi
ili
gilib
h
h
j ac
://
http
d
ac.i
/di
ttp:/
/di
ttp:/
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
gilib
gilib
/di
ttp:/
Kata kunci: Akuisisi, Kinerja Keuangan
http
ne
lib u
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
Penelitian ini bertujuan
untuk mengetahui
perbedaan kinerjaidkeuangan sebelum id
d
d
ac. Efek Indonesia. ej ac.
ac.i yang terdaftar di eBursa
ac.i perusahaan manufaktur
j
j
dan sesudah akuisisi
e
e
n j
n
n
un
u
u
u
b
b
b
i
i
i
ilib
ilmenggunakan data sekunder
il
il
g
g
g
g
i
i
i
i
Penelitian
ini
merupakan
penelitian
empiris
dengan
d
d
d
d
/
/
/
/
:/
:/
tp:/
ttp:/
http sudah tersedia padahobjek
httpdiambil dari data yang
yaitu
yang diteliti danhttermasuk ke
dalam jenis penelitian pengujian hipotesis (Hypothesis Testing). Analisis dilakukan
.id
c.id
c.id hubungan dan perbedaan
dengan kajian eeksplanatif
yang menjelaskan
satu variabelej ac.id
j ac
ej a
ej a
n
n
n
un
u
u
u
ilib
ilib
dengan/dvariabel
yang lainnya./dJenis
data kuantitatif
gberupa
gadalah
gilib data penelitian ini
gilib
i
i
i
i
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
httpdata rasio
http section data yaitu
http the data) antara cross
http
penggabungan
data (pooling
keuangan antar perusahaan dengan time series data. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaanacmanufaktur
yang terdaftar
.id
c.id serta melakukanj ac.id
c.id di Bursa Efek Indonesia
e
ej a
ej a
ej
n
n
n
u
u
u
publikasiglaporan
keuangan
setelah
akuisisi
antara
tahun
2000-2005.
Analisis data
b un
liyang
lib
lib
lib
i
i
i
i
g
g
g
i
i
i
i
://d
://d secara independent
://d data, uji t-two sample
://d adalah uji normalitas
digunakan
http dan uji
http
http
http
Wilcoxon.
Hasil analisis data
menunjukkan bahwa.idperbedaan kinerja yang
.iddiukur dari Secara ac.id
c.id
j
j ac daripada sebelum
j ac
j arasio
e
e
e
absolut rata-rata
Current
Ratio
sebelum
akuisisi
lebih
tinggi
n
n
n
une
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g 53,09%. Rata-rata
g
akuisisi,
://di
://di Return On Assetsttpperusahaan
://di
://di yaitu 3,501% berbanding
h
http
http
http
manufaktur sebelum dan sesudah akuisisi terdapat beda rata-rata sebesar 6,643%,
Return On Equity perusahaan manufaktur sebelum dan sesudah akuisisi adalah berbeda
c.id
c.id
c.id
c.id Rasio Total Asets
yaitu sebesarun-13,801.
ej a
ej a nilai beda rata-rata
ej a Turn Over, mempunyai
ej a
n
n
n
u
u
u
b
lib
lib sebesar 0,014, Rata-rata
lib
antara:/perusahaan
manufaktur://dsebelum
dan sesudah:/akuisisi
igili
digi
digi
digi
/
/
/
/
:
p
p
p
p
htt
htt
htt perusahaan manufaktur
htt
Inventory
Turn Over antara
sebelum dan sesudah
akuisisi
berturut-turut sebesar 4,973 dan 5,150, Debt to Total Asets, perusahaan manufaktur
.id
.id
c0,637
cperbandingan
c.id akuisisi mempunyai
sebelum dan sesudah
rata-rata
dan 0,559 danej ac.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
un
u
u
u
terdapat igbeda
Debt Equity Ratio,
perusahaan manufaktur
ilib
ilib rata-rata sebesar
gilib
gilib
g-0,078.
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
: rata-rata 47,681 dan
:
:
sebelum
http 2,929 dan
http
http mempunyai perbandingan
http dan sesudah akuisisi
terdapat beda rata-rata sebesar 44,752. Sedangkan EVA perusahaan manufaktur
sebelum dan sesudah
pada selama ac.id
dperbandingan nilai rata-rata
c.id
c.id akuisisi mempunyai
ac.i
j
ej a nilai beda sebesar
ej dan
ej a sebesar 52.655.729
n
n
n
une
u
u
u
periode penelitian
116.083.004
dengan
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
63.427.275.
http
http
http
http
Berdasarkan analisis data sebelumnya dapat disimpulkan bahwa secara
keseluruhan ada perbedaan
antara kinerja keuangan
perusahaan sebelum
dan sesudah .id
c.id
c.id
c.id
a
a
a
j ac
j
j
j
akuisisi padauperusahaan
manufakturundie Bursa Efek Indonesia.
ne
une
une
://d
://d
i
/dig
:/
http
gili
://di
http
h
.id
j ac
http
ili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
.id
j ac
e
n
b u ABSTRAK
d
ac.i
/di
ttp:/
h
i
/dig
gilib
gili
/di
ttp:/
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
i
/dig
.id
j ac
h
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
i
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
i
/dig
:/
http
d
c.i
ej a
Halaman
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
Halaman Pernyataan……………………………………………......................
i
e
e
e
e
n
n
n
n
bu
bu
bu
bu
igili
igili
igili
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
Halaman
Persetujuan……………………………………………......................
ii
http
http
http
http
digi
d
ac.i
ili
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
ac
ej
b un
ac
ej
b un
xi
ac
ej
b un
a
ej
b un
a
ej
b un
a
:
http
1.1 Latar Belakang Masalah...……………………......................................
1
.id
.id
.id
1.2 Perumusan
Masalah..................................................…….....................
j ac
j ac
j ac
4
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
htt
htt
Tujuan Penelitian …....................………………………….......
5
1.3.2
.id Penelitian …....................……………………....……
c.id
c.id
Manfaat
j ac
ej a
ej a
5
ne
lib u
j
ne
lib u
2.1.3
.id
j ac
e
b un
ili
b
lib
digi
ig
i
/dig
ja
une
Pengertian Rasio Keuangan
ilib
dig
tp://
t
h
Economic Value Added
13
c.id
b
2.3 dPengembangan
igili
.id
20
i
/dig
ttp:/
c
.id
j ac
ne
Hipotesis………....…..................................................
25
lib u
lib
lib
i
i
i
g
g
g
i
i
i
://d
://d
://d
http
http
http
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
19
ja
une
ja
une
j ac
ne
lib u
.id
j ac
e
14
......................................................
b un
b
i
i
l
l
i
i
g
g
://di
://di
http
http
(EVA).................................................
il
/dig
:/
http
11
ja
une
c
c
ja
une
c.id
il
//dig
//dig
c.id
c.id
ja
une
://
http
ne
lib u
il
il
//dig
il
/dig
:/
http
a
nej
11
ib u
2.2 Penelitian Terdahulu...................………………....…...........................
.id
.id
.id
j ac
ttp:/
9
.id
j ac
.id
j ac
.id
j ac
Definisi Laporan Keuangan ......................................................
2.1.8
://
http
Pengertian Akuisisi ...................................................................
2.1.6
2.1.7
ilib
b
igili
7
:
:
:
Penilaian Kinerja
Perusahaan ....................................................
http
http
http
://d
http
c.id
igili
gil
://di
p
t
t
2.1.5
h
ja
une
ja
une
b
b
igili
6 unej ac
://d
://d
://d
Penggabungan
http
http
http Usaha ......................................………..............
e
ne
ne
nMotivasi
2.1.4
Akuisisi ......................................................................
ib u
ib u
ib u
c.id
igili
.id
j
j
2.1.1 unPengertian
Pasar Modal
ej
une
une....…………........................................
b
igili
://d
p
2.1.2
t
t
h
l
digi
://
http
6
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
i
://d
http
.id
j ac
h
h
h
gil
://di
http
ig
/dig 6
/dig
/dig
//dTINJAUAN
BAB.
PUSTAKA………………………………………............
ttp:/
ttp:/
ttp:/
ttp:2
h
/dig
.id
j ac
i
i
i
il
/dig
:/
http
ne
lib u
n
lib u
n
lib u
2.1 Landasan Teori...………………............................................................
:/
http
d
ac.i
5
1.3.1
i
digi
htt
il
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
1.3://dTujuan dan Manfaat pPenelitian
.......………………………………......
://d
p://d
p://d
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ej
b un
:
http
:
http
l
digi
://
http
Daftar Lampiran…………………………………………….............................
xvi
c.id
c.id
c.id
.id
://d
:/
http
.id
j ac
une
vii
ilib
ne
Daftar Gambar……………………………………………...............................
xiv
lib u
li
li
li
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
://d
://d
://d
://d
http
http
http
http Tabel……………………………………………....................................
xv
Daftar
j ac
://
http
c.i
ej a
c.i
ej a
Daftar Isi…………………………………………….......................................
.id
.id
.id
:
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
vi
d
d
d
ili1
ili
ili
BAB.1//dPENDAHULUAN…………………………………….........................
igili
//dig
//dig
//dig
ili
/dig
:/
http
Abstraksi……………………………………………........................................
gil
://di
http
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
http
http
http
httpPengantar……………………………………………..............................
Kata
viii
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
ivb unej a
e
e
e
Halaman Persembahan…………………………………………......................
b un
b un
b un
c.i
ej a
il
/dig
:/
http
iii
.id
j ac
.id
j ac
.id
j ac
un
un
un
Abstract ……………………………………………........................................
ilib
ilib
ilib
n
lib u
il
/dig
:/
http
li
li
li
li
digi
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
v
Halaman
Motto……………………………………………..............................
htt
htt
htt
htt
://d
http
://
http
.id
j ac
ne
lib u
Halaman Pengesahan……………………………………................................
.id
j ac
l
digi
://
http
http
j ac
:/
DAFTAR ISIhttp
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
igi
://d
p
t
2.3.1
t
h
ili
b
igili
25
lib
.id
..........................
27
2.3.8 Perbedaan
EVA Sebelum danc.Sesudah
Akuisisi ..........................
id
c.id
c.id
28
ja
une
ja
une
3.1 Rancangan Penelitian ………………………………............................
29
3.2 Jenis danj aSumber
Data ..…………………………................................
.id
.id
c.id
j ac
j ac
29
d
ac.i
ili
http
http
3.4 Periode Penelitian .................................................................................
30
.id
c.id
c.id
3.5 DefinisieOperasional
Variabel dan
j ac
ej a
ej a Pengukuran ....................................
30
j
e
b un
i
l
i
g
i
id
33 unej ac.
j
j
3.6.2unUji
ej Normalitas Data ..................................................................
une
une
gilib
di3.6.3
/
/
:
p
htt
b
b
b
igili
igili
igili
j
d
ac.i
i
gilib
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
://d
.id
j ac
ne
lib u
u
bu
bu
4.3.1
li
gi44
gilib Uji Normalitas//Data
igili
igili ..................................................................
d
d
/
/
://di
:
:
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h
4.3.2 Pengujian Hipotesis
...................................................................
45
4.4 Pembahasan
c.id
c.id
c.id...…....................................................................................
52
.id
.id
.id
5.2 Keterbatasan
j ac
j ac
j ac Penelitian .........................................................................
52
ne
lib u
.id
i
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
ne
lib u
d
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
.id
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
.id
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
://
http
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
j ac
j ac
/dig
ne
lib u
il
/dig
:/
http
49
5.1 Kesimpulan …………………………...................................................
://
http
ne
lib u
d
ac.i
c.i
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
b
lib
lib
lib
BAB. 5//dSIMPULAN
DAN SARAN……………………..................................
igili
digi52
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
htt
htt
digi
digi
ttp:/
ej
b un
/di
ttp:/
il
/dig
:/
http
44
ac
nej
ac
nej
ac
nej
u
.id
ne
lib u
i38
4.3 Analisis Data
...................................…..................................................
.id
.id
.id
ac
nej
h
://
http
37
j ac
ac
nej
ac
nej
l
digi
://
http
g
g
dig
://di
://di
tp://
http
http
Deskriptifht...….........................................................................
39
dig
tp://Statistik
ht4.2
h
http
.id
.id
.id
ac
nej
.id
/di
ttp:/
ili
ili
/dig
/dig
/
/
:
:
p
p
t
t
..........…………............................
37
ht
ht
u
u
4.1.2
.........................................................
lib u
ilib
ilib Gambaran Umum iSampel
lib u
/dig
ili
/dig
/
:
p
t
t
Umum hObjek
Penelitian
4.1.1 Sejarah dan Perkembangan BEI ................................................
.id
ac
nej
c.id
37b unej a
j
ej
ej………………………………............
eDAN
BAB. 4 HASIL
PEMBAHASAN
b un
b un
b un
ili
/dig
/
:
p
t
ht4.1 Gambaran
digi
http
35
d
ac.i
d
ac.i
gil
://di
://d 33
://d
://d
Pengujian Hipotesis
...................................................................
http
http
http
d
ac.i
il
/dig
:/
http
33
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
3.7 Kerangka Pemecahan Masalah .............................................................
ne
lib u
d
ac.i
h
h
h
il
/dig
:/
http
ili
ili
ili
ili
d
ac.i
://d
http
:/
http
.id
j ac
ig
/dig33
/dig
/dig
3.6 /dMetode
Analisis Data
...….....................................................................
ttp:/
ttp:/
ttp:/
:/
http
l
digi
://
http
ej
b un
b un
b un
b un
3.6.1 Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan ....................................
://
http
.id
j ac
gi
gi
gi
igi
3.3 /dPopulasi
dan Sampel...................................….......................................
://di 29
://di
://di
http
gil
://di
http
ne
lib u
ne
lib u
ne
lib u
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
:/
http
:/
http
:/
http
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
dan
://d
httpAkuisisi
Sesudah
il
/dig
:/
http
ne
......................... igi27
lib u
://d
http
b
i29
ilib
ilib
BAB. 3/dMETODE
PENELITIAN……………………………....…..................
igili
/dig
/dig
/dig
i
/dig
://d
http Sebelum
DER
ja
une
j ac
:/
http
ja
une
ja
une
2.3.6
dan Sesudah Akuisisi
b
b
b Perbedaan DAR Sebelum
igili
igili
igili
:/
http
c.id
26
c.
c.
c.
://d
http
ne
lib u
.id
j ac
il
/dig
:/
http
ja
e
ROE Sebelum
26
unedan Sesudah Akuisisi
un..........................
une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
ig
://di
://di
p://d
httpSebelum dan Sesudah
httAkuisisi
http
ITO
...........................
26
ja
une
c.id
digi
digi
2.3.2 Perbedaan ROA Sebelum dan Sesudah Akuisisi ..........................
2.3.7 Perbedaan
://
http
digi
.id
j ac
.id
j ac
ne
lib u
2.3.5 Perbedaan
TATO Sebelum danidSesudah Akuisisi ........................
id
id
ja
une
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
25
2.3.4 Perbedaan
c.id
://d
http
.id
j ac
digi
ne
2.3.3
uPerbedaan
ilib
g
i
d
//
:
http
http
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
:// Ratio Sebelum dan
://
://
Perbedaan Current
http
httpSesudah Akuisisi ............
http
.id
j ac
e
b un
/dig
:/
http
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
ne
lib u
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
e
b un
ili
/dig
:/
http
.id
.id
i
/dig
i
/dig
d
ac.i
ili
.id
http
.id
://
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ili
.id
http
.id
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
.id
.id
i
/dig
.id
i
/dig
gil
://di
http
.id
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
digi
://
http
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
://d
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
ne
lib u
d
ac.i
ili
j ac
://
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
j ac
ttp:/
d
ac.i
://d
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
digi
digi
://
http
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
://
http
j ac
:/
http
ili
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
://d
http
d
ac.i
.id
j ac
digi
i
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
.id
://d
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
i
ac.i
.id
j ac
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ej
b un
/dig
:/
http
.id
i
ac.i
://d
://d
j ac
:/
http
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
:/
http
.id
digi
digi
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
l
digi
digi
i
/dig
.id
j ac
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
ne
lib u
://
http
d
ac.i
://d
://d
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
.id
digi
digi
://
http
.id
://d
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
d
ac.i
ili
.id
://d
.id
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
d
il
/dig
:/
http
52
ac.i
ili
.id
://d
j ac
j ac
ne
lib u
digi
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gili
.id
digi
digi
d
ac.i
.id
j ac
digi
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
:/
http
d
ac.i
://d
ne
lib u
://
http
digi
e
b un
i
l
i
g
i
http
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
://
://
://
………………………………......................................................
http
http
http
j
LAMPIRAN
une
b
i
l
i
g
://di
http
.id
://d
http
.id
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
DAFTAR PUSTAKA
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
igi
://d
p
t
5.3
Saran
t
h
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
ej
b un
.id
j ac
digi
i
/dig
i
d
ac.i
.id
.id
.id
i
/dig
:/
http
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
j
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
j
e
b un
i
l
i
g
i
.id
://
http
/dig
i
ne
lib u
ili
.id
/dig
i
ne
lib u
.id
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
il
/dig
:/
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
://d
http
.id
http
.id
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
digi
://
http
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
i
j ac
ne
lib u
.id
j ac
d
digi
digi
://
http
j ac
ttp:/
.id
j ac
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ac.i
ili
/dig
:/
http
l
digi
digi
://
http
/dig
ej
b un
.id
j ac
:/
http
JURUSAN AKUNTANSI
c.id
c.id
FAKULTAS
ej a EKONOMI unej a
n
u
lib
lib
digi
digi
/
/
UNIVERSITAS
JEMBER
/
/
:
:
p
p
htt
htt
2008
.id
ne
lib u
j ac
ttp:/
d
ac.i
d
ac.i
http
ne
lib u
.id
i
gil
://di
://d
http
ne
lib u
/dig
.id
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
://
http
d
j ac
j ac
ne
lib u
i
ac.i
://d
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
il
/dig
:/
http
j ac
j ac
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
http
j ac
ne
lib u
d
Oleh
DESY NILA
c.id
c.id UTARI
ej a
ej a
n
n
u
u
ilib 040810391115 digilib
gNIM.
://
://di
.id
i
ac.i
://d
://d
l
digi
://
http
.id
ne
lib u
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
gil
://di
http
j ac
:/
http
ili
.id
http
j ac
.id
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
ili
.id
digi
digi
.id
://d
http
i
/dig
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
://
http
.id
ne
lib u
SKRIPSI
d
ac.i
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
i
ac.i
://d
://d
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
ili
/dig
:/
http
http
d
ac.i
ili
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
http
j ac
:/
http
ej
b un
.id
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
d
d
c.id
ac.i
ac.i
ANALISIS
KEUANGAN
SEBELUM
SESUDAHnej ac.id
ejDAN
ej a
ejKINERJA
n
n
n
u
u
u
u
gilib
gilib
gilib
gilib
i
i
i
i
d
d
d
d
AKUISISI
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR
YANG
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
http
http
http
http
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
.id
ne
lib u
d
ac.i
j ac
j ac
j ac
:/
http
.id
i
/dig
gili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
:/
http
ej
b un
://di
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
://d
://d
http
i
/dig
ili
.id
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
b
igili
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
://d
http
.id
j ac
ne
lib u
digi
://
http
.id
j ac
ne
lib u
i
/dig
:/
http
ej
b un
d
ac.i
e
b un
i
l
i
g
i
.id
://
http
ne
lib u
i
/dig
.id
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
gil
://di
http
l
digi
://
http
il
/dig
:/
http
il
/dig
gil
://di
.id
j ac
.id
l
digi
digi
://
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
http
ne
lib u
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
.id
://d
digi
://
http
l
digi
://
http
j ac
http
ne
lib u
gil
://di
http
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
ne
lib u
j ac
ttp:/
http
digi
digi
ne
lib u
i
/dig
.id
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
il
/dig
:/
http
h
://d
://d
j ac
://
http
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
ttp:/
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
digi
ili
gilib
h
h
j ac
://
http
d
ac.i
/di
ttp:/
/di
ttp:/
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
gilib
gilib
/di
ttp:/
Kata kunci: Akuisisi, Kinerja Keuangan
http
ne
lib u
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
j ac
ne
lib u
Penelitian ini bertujuan
untuk mengetahui
perbedaan kinerjaidkeuangan sebelum id
d
d
ac. Efek Indonesia. ej ac.
ac.i yang terdaftar di eBursa
ac.i perusahaan manufaktur
j
j
dan sesudah akuisisi
e
e
n j
n
n
un
u
u
u
b
b
b
i
i
i
ilib
ilmenggunakan data sekunder
il
il
g
g
g
g
i
i
i
i
Penelitian
ini
merupakan
penelitian
empiris
dengan
d
d
d
d
/
/
/
/
:/
:/
tp:/
ttp:/
http sudah tersedia padahobjek
httpdiambil dari data yang
yaitu
yang diteliti danhttermasuk ke
dalam jenis penelitian pengujian hipotesis (Hypothesis Testing). Analisis dilakukan
.id
c.id
c.id hubungan dan perbedaan
dengan kajian eeksplanatif
yang menjelaskan
satu variabelej ac.id
j ac
ej a
ej a
n
n
n
un
u
u
u
ilib
ilib
dengan/dvariabel
yang lainnya./dJenis
data kuantitatif
gberupa
gadalah
gilib data penelitian ini
gilib
i
i
i
i
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
httpdata rasio
http section data yaitu
http the data) antara cross
http
penggabungan
data (pooling
keuangan antar perusahaan dengan time series data. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaanacmanufaktur
yang terdaftar
.id
c.id serta melakukanj ac.id
c.id di Bursa Efek Indonesia
e
ej a
ej a
ej
n
n
n
u
u
u
publikasiglaporan
keuangan
setelah
akuisisi
antara
tahun
2000-2005.
Analisis data
b un
liyang
lib
lib
lib
i
i
i
i
g
g
g
i
i
i
i
://d
://d secara independent
://d data, uji t-two sample
://d adalah uji normalitas
digunakan
http dan uji
http
http
http
Wilcoxon.
Hasil analisis data
menunjukkan bahwa.idperbedaan kinerja yang
.iddiukur dari Secara ac.id
c.id
j
j ac daripada sebelum
j ac
j arasio
e
e
e
absolut rata-rata
Current
Ratio
sebelum
akuisisi
lebih
tinggi
n
n
n
une
u
u
u
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g 53,09%. Rata-rata
g
akuisisi,
://di
://di Return On Assetsttpperusahaan
://di
://di yaitu 3,501% berbanding
h
http
http
http
manufaktur sebelum dan sesudah akuisisi terdapat beda rata-rata sebesar 6,643%,
Return On Equity perusahaan manufaktur sebelum dan sesudah akuisisi adalah berbeda
c.id
c.id
c.id
c.id Rasio Total Asets
yaitu sebesarun-13,801.
ej a
ej a nilai beda rata-rata
ej a Turn Over, mempunyai
ej a
n
n
n
u
u
u
b
lib
lib sebesar 0,014, Rata-rata
lib
antara:/perusahaan
manufaktur://dsebelum
dan sesudah:/akuisisi
igili
digi
digi
digi
/
/
/
/
:
p
p
p
p
htt
htt
htt perusahaan manufaktur
htt
Inventory
Turn Over antara
sebelum dan sesudah
akuisisi
berturut-turut sebesar 4,973 dan 5,150, Debt to Total Asets, perusahaan manufaktur
.id
.id
c0,637
cperbandingan
c.id akuisisi mempunyai
sebelum dan sesudah
rata-rata
dan 0,559 danej ac.id
ej a
ej a
ej a
n
n
n
un
u
u
u
terdapat igbeda
Debt Equity Ratio,
perusahaan manufaktur
ilib
ilib rata-rata sebesar
gilib
gilib
g-0,078.
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
: rata-rata 47,681 dan
:
:
sebelum
http 2,929 dan
http
http mempunyai perbandingan
http dan sesudah akuisisi
terdapat beda rata-rata sebesar 44,752. Sedangkan EVA perusahaan manufaktur
sebelum dan sesudah
pada selama ac.id
dperbandingan nilai rata-rata
c.id
c.id akuisisi mempunyai
ac.i
j
ej a nilai beda sebesar
ej dan
ej a sebesar 52.655.729
n
n
n
une
u
u
u
periode penelitian
116.083.004
dengan
b
b
b
b
i
i
i
i
l
l
l
l
i
i
i
i
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
63.427.275.
http
http
http
http
Berdasarkan analisis data sebelumnya dapat disimpulkan bahwa secara
keseluruhan ada perbedaan
antara kinerja keuangan
perusahaan sebelum
dan sesudah .id
c.id
c.id
c.id
a
a
a
j ac
j
j
j
akuisisi padauperusahaan
manufakturundie Bursa Efek Indonesia.
ne
une
une
://d
://d
i
/dig
:/
http
gili
://di
http
h
.id
j ac
http
ili
.id
ne
lib u
l
digi
://
http
http
j ac
.id
j ac
e
n
b u ABSTRAK
d
ac.i
/di
ttp:/
h
i
/dig
gilib
gili
/di
ttp:/
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
://d
http
i
/dig
ej
b un
.id
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
i
/dig
.id
j ac
h
.id
ne
lib u
.id
ne
lib u
i
/dig
.id
ne
lib u
i
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
i
/dig
:/
http
d
c.i
ej a
Halaman
.id
.id
.id
.id
j ac
j ac
j ac
j ac
Halaman Pernyataan……………………………………………......................
i
e
e
e
e
n
n
n
n
bu
bu
bu
bu
igili
igili
igili
igili
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
Halaman
Persetujuan……………………………………………......................
ii
http
http
http
http
digi
d
ac.i
ili
ej
b un
d
ac.i
ej
b un
ac
ej
b un
ac
ej
b un
xi
ac
ej
b un
a
ej
b un
a
ej
b un
a
:
http
1.1 Latar Belakang Masalah...……………………......................................
1
.id
.id
.id
1.2 Perumusan
Masalah..................................................…….....................
j ac
j ac
j ac
4
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
htt
htt
Tujuan Penelitian …....................………………………….......
5
1.3.2
.id Penelitian …....................……………………....……
c.id
c.id
Manfaat
j ac
ej a
ej a
5
ne
lib u
j
ne
lib u
2.1.3
.id
j ac
e
b un
ili
b
lib
digi
ig
i
/dig
ja
une
Pengertian Rasio Keuangan
ilib
dig
tp://
t
h
Economic Value Added
13
c.id
b
2.3 dPengembangan
igili
.id
20
i
/dig
ttp:/
c
.id
j ac
ne
Hipotesis………....…..................................................
25
lib u
lib
lib
i
i
i
g
g
g
i
i
i
://d
://d
://d
http
http
http
.id
.id
i
/dig
ttp:/
.id
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
gil
://di
http
19
ja
une
ja
une
j ac
ne
lib u
.id
j ac
e
14
......................................................
b un
b
i
i
l
l
i
i
g
g
://di
://di
http
http
(EVA).................................................
il
/dig
:/
http
11
ja
une
c
c
ja
une
c.id
il
//dig
//dig
c.id
c.id
ja
une
://
http
ne
lib u
il
il
//dig
il
/dig
:/
http
a
nej
11
ib u
2.2 Penelitian Terdahulu...................………………....…...........................
.id
.id
.id
j ac
ttp:/
9
.id
j ac
.id
j ac
.id
j ac
Definisi Laporan Keuangan ......................................................
2.1.8
://
http
Pengertian Akuisisi ...................................................................
2.1.6
2.1.7
ilib
b
igili
7
:
:
:
Penilaian Kinerja
Perusahaan ....................................................
http
http
http
://d
http
c.id
igili
gil
://di
p
t
t
2.1.5
h
ja
une
ja
une
b
b
igili
6 unej ac
://d
://d
://d
Penggabungan
http
http
http Usaha ......................................………..............
e
ne
ne
nMotivasi
2.1.4
Akuisisi ......................................................................
ib u
ib u
ib u
c.id
igili
.id
j
j
2.1.1 unPengertian
Pasar Modal
ej
une
une....…………........................................
b
igili
://d
p
2.1.2
t
t
h
l
digi
://
http
6
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
i
://d
http
.id
j ac
h
h
h
gil
://di
http
ig
/dig 6
/dig
/dig
//dTINJAUAN
BAB.
PUSTAKA………………………………………............
ttp:/
ttp:/
ttp:/
ttp:2
h
/dig
.id
j ac
i
i
i
il
/dig
:/
http
ne
lib u
n
lib u
n
lib u
2.1 Landasan Teori...………………............................................................
:/
http
d
ac.i
5
1.3.1
i
digi
htt
il
/dig
:/
http
e
b un
i
l
i
g
i
1.3://dTujuan dan Manfaat pPenelitian
.......………………………………......
://d
p://d
p://d
http
ne
lib u
/dig
.id
j ac
ej
b un
:
http
:
http
l
digi
://
http
Daftar Lampiran…………………………………………….............................
xvi
c.id
c.id
c.id
.id
://d
:/
http
.id
j ac
une
vii
ilib
ne
Daftar Gambar……………………………………………...............................
xiv
lib u
li
li
li
i
i
i
i
g
g
g
g
i
i
i
i
://d
://d
://d
://d
http
http
http
http Tabel……………………………………………....................................
xv
Daftar
j ac
://
http
c.i
ej a
c.i
ej a
Daftar Isi…………………………………………….......................................
.id
.id
.id
:
http
e
b un
i
l
i
g
i
http
vi
d
d
d
ili1
ili
ili
BAB.1//dPENDAHULUAN…………………………………….........................
igili
//dig
//dig
//dig
ili
/dig
:/
http
Abstraksi……………………………………………........................................
gil
://di
http
g
g
g
g
://di
://di
://di
://di
http
http
http
httpPengantar……………………………………………..............................
Kata
viii
ej
b un
/dig
:/
http
c.id
ivb unej a
e
e
e
Halaman Persembahan…………………………………………......................
b un
b un
b un
c.i
ej a
il
/dig
:/
http
iii
.id
j ac
.id
j ac
.id
j ac
un
un
un
Abstract ……………………………………………........................................
ilib
ilib
ilib
n
lib u
il
/dig
:/
http
li
li
li
li
digi
digi
digi
digi
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
v
Halaman
Motto……………………………………………..............................
htt
htt
htt
htt
://d
http
://
http
.id
j ac
ne
lib u
Halaman Pengesahan……………………………………................................
.id
j ac
l
digi
://
http
http
j ac
:/
DAFTAR ISIhttp
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
igi
://d
p
t
2.3.1
t
h
ili
b
igili
25
lib
.id
..........................
27
2.3.8 Perbedaan
EVA Sebelum danc.Sesudah
Akuisisi ..........................
id
c.id
c.id
28
ja
une
ja
une
3.1 Rancangan Penelitian ………………………………............................
29
3.2 Jenis danj aSumber
Data ..…………………………................................
.id
.id
c.id
j ac
j ac
29
d
ac.i
ili
http
http
3.4 Periode Penelitian .................................................................................
30
.id
c.id
c.id
3.5 DefinisieOperasional
Variabel dan
j ac
ej a
ej a Pengukuran ....................................
30
j
e
b un
i
l
i
g
i
id
33 unej ac.
j
j
3.6.2unUji
ej Normalitas Data ..................................................................
une
une
gilib
di3.6.3
/
/
:
p
htt
b
b
b
igili
igili
igili
j
d
ac.i
i
gilib
.id
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
://d
.id
j ac
ne
lib u
u
bu
bu
4.3.1
li
gi44
gilib Uji Normalitas//Data
igili
igili ..................................................................
d
d
/
/
://di
:
:
p
p
p
t
t
t
t
t
t
h
h
h
4.3.2 Pengujian Hipotesis
...................................................................
45
4.4 Pembahasan
c.id
c.id
c.id...…....................................................................................
52
.id
.id
.id
5.2 Keterbatasan
j ac
j ac
j ac Penelitian .........................................................................
52
ne
lib u
.id
i
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
ne
lib u
d
://
http
.id
i
/dig
ttp:/
.id
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
.id
l
digi
://
http
.id
j ac
j ac
j ac
ne
lib u
://
http
gil
://di
http
j ac
ne
lib u
digi
digi
digi
://
http
j ac
j ac
/dig
ne
lib u
il
/dig
:/
http
49
5.1 Kesimpulan …………………………...................................................
://
http
ne
lib u
d
ac.i
c.i
ej a
ej a
ej a
ej a
n
n
n
n
u
u
u
u
b
lib
lib
lib
BAB. 5//dSIMPULAN
DAN SARAN……………………..................................
igili
digi52
digi
digi
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htt
htt
htt
htt
digi
digi
ttp:/
ej
b un
/di
ttp:/
il
/dig
:/
http
44
ac
nej
ac
nej
ac
nej
u
.id
ne
lib u
i38
4.3 Analisis Data
...................................…..................................................
.id
.id
.id
ac
nej
h
://
http
37
j ac
ac
nej
ac
nej
l
digi
://
http
g
g
dig
://di
://di
tp://
http
http
Deskriptifht...….........................................................................
39
dig
tp://Statistik
ht4.2
h
http
.id
.id
.id
ac
nej
.id
/di
ttp:/
ili
ili
/dig
/dig
/
/
:
:
p
p
t
t
..........…………............................
37
ht
ht
u
u
4.1.2
.........................................................
lib u
ilib
ilib Gambaran Umum iSampel
lib u
/dig
ili
/dig
/
:
p
t
t
Umum hObjek
Penelitian
4.1.1 Sejarah dan Perkembangan BEI ................................................
.id
ac
nej
c.id
37b unej a
j
ej
ej………………………………............
eDAN
BAB. 4 HASIL
PEMBAHASAN
b un
b un
b un
ili
/dig
/
:
p
t
ht4.1 Gambaran
digi
http
35
d
ac.i
d
ac.i
gil
://di
://d 33
://d
://d
Pengujian Hipotesis
...................................................................
http
http
http
d
ac.i
il
/dig
:/
http
33
d
ac.i
d
ac.i
d
ac.i
3.7 Kerangka Pemecahan Masalah .............................................................
ne
lib u
d
ac.i
h
h
h
il
/dig
:/
http
ili
ili
ili
ili
d
ac.i
://d
http
:/
http
.id
j ac
ig
/dig33
/dig
/dig
3.6 /dMetode
Analisis Data
...….....................................................................
ttp:/
ttp:/
ttp:/
:/
http
l
digi
://
http
ej
b un
b un
b un
b un
3.6.1 Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan ....................................
://
http
.id
j ac
gi
gi
gi
igi
3.3 /dPopulasi
dan Sampel...................................….......................................
://di 29
://di
://di
http
gil
://di
http
ne
lib u
ne
lib u
ne
lib u
ne
lib u
.id
j ac
ne
lib u
:/
http
:/
http
:/
http
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
dan
://d
httpAkuisisi
Sesudah
il
/dig
:/
http
ne
......................... igi27
lib u
://d
http
b
i29
ilib
ilib
BAB. 3/dMETODE
PENELITIAN……………………………....…..................
igili
/dig
/dig
/dig
i
/dig
://d
http Sebelum
DER
ja
une
j ac
:/
http
ja
une
ja
une
2.3.6
dan Sesudah Akuisisi
b
b
b Perbedaan DAR Sebelum
igili
igili
igili
:/
http
c.id
26
c.
c.
c.
://d
http
ne
lib u
.id
j ac
il
/dig
:/
http
ja
e
ROE Sebelum
26
unedan Sesudah Akuisisi
un..........................
une
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
g
g
ig
://di
://di
p://d
httpSebelum dan Sesudah
httAkuisisi
http
ITO
...........................
26
ja
une
c.id
digi
digi
2.3.2 Perbedaan ROA Sebelum dan Sesudah Akuisisi ..........................
2.3.7 Perbedaan
://
http
digi
.id
j ac
.id
j ac
ne
lib u
2.3.5 Perbedaan
TATO Sebelum danidSesudah Akuisisi ........................
id
id
ja
une
ja
une
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
25
2.3.4 Perbedaan
c.id
://d
http
.id
j ac
digi
ne
2.3.3
uPerbedaan
ilib
g
i
d
//
:
http
http
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
:// Ratio Sebelum dan
://
://
Perbedaan Current
http
httpSesudah Akuisisi ............
http
.id
j ac
e
b un
/dig
:/
http
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
ne
lib u
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/
ej
b un
gili
://di
http
.id
ne
lib u
i
/dig
e
b un
ili
/dig
:/
http
.id
.id
i
/dig
i
/dig
d
ac.i
ili
.id
http
.id
://
http
.id
ne
lib u
i
/dig
d
ili
.id
http
.id
://
http
.id
/dig
i
ne
lib u
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
.id
.id
.id
i
/dig
.id
i
/dig
gil
://di
http
.id
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
digi
://
http
://
http
.id
j ac
j ac
ttp:/
.id
://d
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
digi
ne
lib u
d
ac.i
ili
j ac
://
http
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
ne
lib u
j ac
ttp:/
d
ac.i
://d
digi
://
http
i
j ac
j ac
.id
ne
lib u
/dig
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
j ac
ttp:/
.id
ne
lib u
digi
digi
://
http
http
j ac
j ac
ne
lib u
.id
l
digi
://
http
j ac
:/
http
ili
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ej
b un
/dig
:/
http
://d
://d
://d
http
d
ac.i
.id
j ac
digi
i
gil
://di
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ili
.id
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
i
/dig
:/
http
ej
b un
.id
.id
://d
j ac
j ac
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
d
ac.i
ili
.id
il
/dig
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
digi
digi
i
ac.i
.id
j ac
.id
d
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
/dig
ej
b un
/dig
:/
http
.id
i
ac.i
://d
://d
j ac
:/
http
.id
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
:/
http
.id
digi
digi
d
ac.i
ili
/dig
:/
http
.id
l
digi
digi
i
/dig
.id
j ac
://
http
ne
lib u
gil
://di
http
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
j ac
j ac
ne
lib u
://
http
d
ac.i
://d
://d
http
i
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
/dig
ili
://
http
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
ne
lib u
.id
digi
digi
://
http
.id
://d
http
ne
lib u
il
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
j ac
j ac
d
ac.i
ili
.id
://d
.id
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
j ac
:/
http
ej
b un
/dig
:/
http
.id
d
il
/dig
:/
http
52
ac.i
ili
.id
://d
j ac
j ac
ne
lib u
digi
ej
b un
/dig
:/
http
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
http
ne
lib u
://
http
ne
lib u
gili
.id
digi
digi
d
ac.i
.id
j ac
digi
ej
b un
://di
http
j ac
j ac
:/
http
d
ac.i
://d
ne
lib u
://
http
digi
e
b un
i
l
i
g
i
http
.id
j ac
ne
lib u
l
digi
://
http
http
://
://
://
………………………………......................................................
http
http
http
j
LAMPIRAN
une
b
i
l
i
g
://di
http
.id
://d
http
.id
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
DAFTAR PUSTAKA
j ac
e
b un
i
l
i
g
i
.id
j ac
ne
lib u
ej
b un
gili
://di
http
igi
://d
p
t
5.3
Saran
t
h
.id
j ac
ej
b un
gili
://di
http
j ac
:/
http
ej
b un
gili
://di
i
/dig
ttp:/
ne
lib u
il
/dig
ttp:/