PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

  PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen Oleh : DWY PANDYKA SATRYA 1402010057 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2018

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Dwy Pandyka Satrya NIM : 1402010057 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto, menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

  Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 19 Januari 2018 Yang membuat pernyataan

  Dwy Pandyka Satrya

  

iv

  

HALAMAN PENGESAHAN

  Skripsi yang diajukan oleh : Nama : Dwy Pandyka Satrya NIM : 1402010057 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan

  Dengan Size, Profitability Dan Growth Opportunity Sebagai Moderasi telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen (S.M.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

  Ketua : Akhmad Darmawan, S.E., M.Si. ( ) Anggota 1 : Dra. Tri Septin Muji Rahayu, M.Si. ( ) Anggota 2 : Wida Purwidianti, S.E., M.Sc. ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 19 Januari 2018

  Mengetahui: Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Akhmad Darmawan, S.E., M.Si.

  NIK. 2160148

  v

  

MOTTO

   Semua kemajuan terwujud di luar zona nyaman (Michael Jhon Bobak)  "Berangkatlah, baik merasa berat atau ringan. Dan berjihadlah dengan harta dan jiwamu di jalan Allah." (At Taubah ayat 41)  Tekadang anda tidak dapat melihat diri anda dengan jelas sampai anda melihat diri anda melalui mata orang lain (Ellen DeGeneres)  Kita menjadi apa yang kita pikirkan terus menerus, dan itu rahasia teraneh yang pernah ada. (Earl Nightiangle)  Apa yang tampak bagi kita sebagai cobaan pahit sebenarnya merupakan berkah tersembunyi. (Oscar Wilde)

  

vi

  

PERSEMBAHAN

Kupersembahkan skripsi ini kepada : Alhamdulillah..Alhamdulillah..Alhamdulillahirobbil’alamin..

  Sujud syukurku kusembahkan kepadamu Tuhan yang Maha Agung nan Maha Tinggi nan Maha Adil nan Maha Penyayang, atas takdirmu telah kau jadikan aku manusia yang senantiasa berpikir, berilmu, beriman dan bersabar dalam menjalani kehidupan ini. Semoga keberhasilan ini menjadi satu langkah awal bagiku untuk meraih cita-cita besarku.

  Lantunan Al-fatihah beriring Shalawat dalam silahku merintih, menadahkan doa dalam syukur yang tiada terkira, terima kasihku untukmu. Kupersembahkan sebuah karya kecil ini untuk Ayahanda dan Ibundaku tercinta, yang tiada pernah hentinya selama ini memberiku semangat, doa, dorongan, nasehat dan kasih sayang serta pengorbanan yang tak tergantikan hingga aku selalu kuat menjalani setiap

rintangan yang ada didepanku, Ayah, Ibu terimalah bukti kecil ini sebagai kado

keseriusanku untuk membalas semua pengorbananmu dalam hidupmu demi hidupku kalian ikhlas mengorbankan segala perasaan tanpa kenal lelah, dalam lapar berjuang separuh nyawa hingga segalanya. Maafkan anakmu Ayah, Ibu, masih saja ananda menyusahkanmu.

vii

  

ix

  6. Untuk sahabat-sahabat, Sigit Purnomo Aji, Aditya Gesa Nugraha, Baha Wasi’ul Huda, Adnan Cahya Erdiartomo, Jaka Prasetyo, Firma Nur Aditya, Nazarudin Syah, Naufal Azhar Hidayat, terimakasih atas masukan, semangat, motivasi, doa dan segala bentuk persahabatan yang luar biasa selama ini,.

  7. Teman-teman seperjuangan Manajemen S1 kelas A angkatan 2014. Semangat dan sukses selalu untuk kita semua.

  8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu dalam meyelesaikan skripsi ini.

  Akhir kata, penulis berharap Allah Subhanahu wa Ta’ala berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Aamiin.

  Wassalamu’alaikum warrohmatullahi wabarakatuh.

  Purwokerto, 19 Januari 2018 Penulis Dwy Pandyka Satrya

  

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI

SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

  Sebagai individu akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Dwy Pandyka Satrya NIM : 1402010057 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive

  

Royalt-Free Right ) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

  ilmiah saya yang berjudul :

  

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN GROWTH

OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

  beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Nonesklusif ini Universitas Muhammdiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihinformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.

  Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

  Dibuat di : Purwokerto Pada Tanggal :19 Januari 2018 Yang menyatakan, Dwy Pandyka Satrya

  x

  

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILTY DAN

GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

  1

  2 Dwy Pandyka Satrya , Akhmad Darmawan

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari struktur modal Long Term

  

Debt to Equity (LDE) dan Long Term Debt to Assets (LDA) terhadap nilai

  perusahaan dengan size, profitability dan growth opportunity sebagai moderasi pada perusahaan sektor utama tahun 2012-2016. Penelitian ini menggunakan penelitian kuantitatif, didapat melalui purposive sampling adalah penetapan sampel berdasarkan pada kriteria-kriteria tertentu. Sampel penelitian ini sebesar 27 perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor utama yaitu perusahaan pertambangan dan perusahaan pertanian. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu statitistik deskriptif, analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, dan uji kelayakan model. Hasil analisis menunjukan

  

Long Term Debt to Equity (LDE) berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai

  perusahaan, Long Term Debt to Assets (LDA) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Size dapat memoderasi Long Term Debt to Equity (LDE) dan Long Term Debt to Assets (LDA). Profitability dan Growth tidak memoderasi Long Term Debt to Equity (LDE) dan Long Term

  Opportunity Debt to Assets (LDA).

  

Kata Kunci : Struktur Modal, Nilai Perusahaan, Size, Profitabiltiy, Growth

Opportunity

xi

  

THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE TOWARD

COMPANY VALUE WITH SIZE, PROFITABILITY AND

GROWTH OPPORTUNITY AS MODERATING VARIABLES

  1

  2 Dwy Pandyka Satrya , Akhmad Darmawan

ABSTRACT

  

This is research aimed to examined the effect of Long term Debt to Equity (LDE)

and Long Term Debt to Assets (LDA) toward company value with sixe,

profitability, and growth opportunity as moderating variables in major sector

companies during 2012-2016 period. This research is quantitative research,

obtained through purposive sampling, samples are determined by certain

criterias. Samples used in this research are 27 companies from the population of

major sector companies such as mining and agriculture companies. Research

methods used in this research are descriptive statistic, multiple regression

analysis, classical assumption tet, and fit model test. The result shown that LDE

have significant negative effect toward company value and LDA have significant

positive effect toward company value. Size is moderating the casual relationship

between LDE and LDA toward company value, while profitability and growth

opportunity are not moderating the casual relationship between LDE dan LDA

toward company value.

  Keyword : Capital Structure, Company Value, Size, Profitability, Growth Opportunity

xii

  

DAFTAR ISI

  HALAMAN SAMPUL ............................................................................................ i HALAMAN JUDUL ............................................................................................... ii HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... iii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................... iv LEMBAR PENGESAHAN ..................................................................................... v MOTTO ................................................................................................................. vi PERSEMBAHAN ................................................................................................. vii KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ................................ x ABSTRAK ............................................................................................................. xi DAFTAR ISI ........................................................................................................ xiii DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiv DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xv DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xvi

  BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ........................................................................................... 1 B. Rumusan Masalah .................................................................................... 12 C. Tujuan ...................................................................................................... 12 D. Manfaat Penelitian ................................................................................... 14 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori......................................................................................... 15 B. Penelitian Terdahulu ................................................................................ 29 C. Kerangka Pemikiran................................................................................. 31 D. Hipotesis .................................................................................................. 38 BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian......................................................................................... 40 B. Populasi dan Sampel ................................................................................ 40 C. Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 41 D. Variabel Penelitian ................................................................................... 41 E. Definisi Operasional ................................................................................ 45 F. Metode Analisis Data ............................................................................... 46 BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ........................................................................................ 60 B. Pembahasan.............................................................................................. 89 BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan .............................................................................................. 95 B. Saran ........................................................................................................ 96 DAFTAR PUSTAKA DAFTAR LAMPIRAN

xiii

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ..................................................................... 29Tabel 3.1 Definisi Operasional ............................................................................. 45Tabel 3.2 Kriteria Pengambilan Keputusan Autokorelasi...................................... 48Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria ................................. 60Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Penelitian ............................................... 61Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................... 62Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov ................................... 67Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas ............................................................ 68Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas................................................................. 70Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas (setelah dilakukan case wise) ................. 71Tabel 4.8 Kriteria Pengujian Durbin-Watson ................................................. 72Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................... 73Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi (setelah dilakukan pengobatan) ................ 73Tabel 4.11 Hasil Regresi Linear Berganda ........................................................ 74

  2 Tabel 4.12 Hasil Nilai Koefisien Determinasi (R ) ......................................... 78

Tabel 4.13 Hasil Uji F ................................................................................... 79Tabel 4.14 Hasil Uji t .................................................................................... 80Tabel 4.15 Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................ 88Tabel 4.16 Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu dengan Penelitian

  Sekarang .................................................................................... 93

  

xiv

  

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................... 37Gambar 3.1 Kurva Uji F......................................................................................... 51Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ........................................................... 52Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis Kedua .............................................................. 53Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga .............................................................. 54Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis Keempat .......................................................... 55Gambar 3.6 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ............................................................. 56Gambar 3.7 Kurva Uji t Hipotesis Keenam ........................................................... 57Gambar 3.8 Kurva Uji t Hipotesis Ketujuh ............................................................ 58Gambar 3.9 Kurva Uji t Hipotesis Kedelapan ....................................................... 59Gambar 4.1 Kurva Penolakan Ho Untuk Uji F ...................................................... 79Gambar 4.2 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama ................................................ 81Gambar 4.3 Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua .................................................. 82Gambar 4.4 Kurva Penerimaan Hipotesis Ketiga .................................................. 83Gambar 4.5 Kurva Penerimaan Hipotesis Keempat .............................................. 84Gambar 4.6 Kurva Penolakan Hipotesis Kelima ................................................... 85Gambar 4.7 Kurva Penolakan Hipotesis Keenam .................................................. 86Gambar 4.8 Kurva Penolakan Hipotesis Ketujuh .................................................. 87Gambar 4.9 Kurva Penolakan Hipotesis Kedelapan .............................................. 88

  

xv