Institutional Repository | Satya Wacana Christian University: Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening
PENGARUH MODAL INTELEKTUAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN KINERJA KEUANGAN
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Oleh:
DIVA CICILYA NUNKI ARUN SUDIBYA
NIM : 232010009
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-Persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
i
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jl. Diponegoro 52-60
: (0298) 321212, 311881
Telex 322364 ukswsaia
Salatiga 50711-Indonesia
Fax. (0298)-321433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
NIM
: 232010009
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi,
Judul
: Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
Pembimbing : MI. Mitha Dwi Restuti, S.E., M.Si
Tanggal di uji : 25 April 2014
adalah benar-benar hasil karya saya.
Di dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau gagasan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan
pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau
meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia
menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan
yang telah saya peroleh.
Salatiga, April 2014
Yang memberi pernyataan,
Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
ii
iii
HALAMAN MOTTO
“Man jada, wa jadda”
Barang siapa bersungguh-sungguh, maka pasti ia akan dapat
“Do and Give The Best!”
“Kemudian apabila kamu telah membulat tekad maka bertawakallah
kepada Allah, sesungguhnya Allah menyukai orang-orang yang bertawakal
kepadaNya”
~ Q.S. Al Imran : 159 ~
“Bahwa tiada yang orang dapatkan, kecuali yang ia usahakan. Dan bahwa
usahanya akan kelihatan nantinya”
~ Q.S. An Najm ayat 39-40 ~
iv
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of intellectual capital on the company's
value of the financial performance as an intervening variable in financial sector
companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the year 2008-2012. This
study uses a Pulic model is Value Added Intellectual Coefficients (VAIC TM) to measure
intellectual capital. The company value is measured by the price to book value (PBV),
the company's financial performance is measured by return on equity (ROE). The
samples used in this study is a financial sector companies listed on the Indonesia Stock
Exchange (IDX) the period of 2008-2012. A purposive sampling method is used in this
research. The data used were 274 companies in the period 2008-2012. The hypothesis
was tested by using regression analysis and path analysis.
The results showed that intellectual capital positively significant effect on the
company’s financial performance and there is an influence either directly or indirectly
between the intellectual capital and the company's value. Additionally intellectual
capital proved better impact directly on the company’s value rather than mediated by
financial performance.
Keywords: intellectual capital, company value, financial performance
v
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh modal intelektual terhadap nilai
perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening pada perusahaan
sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2008-2012.
Penelitian ini menggunakan model Pulic yaitu Value Added Intellectual Coefficients
(VAICTM) untuk mengukur modal intelektual. Nilai perusahaan diukur dengan price to
book value (PBV), kinerja keuangan perusahaan diukur dengan return on equity (ROE).
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor keuangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2012. Metode pengambilan
sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode purposive sampling. Data
yang digunakan berjumlah 274 perusahaan dalam periode tahun 2008-2012. Hipotesis
dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan analisis regresi dan analisis jalur.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa modal intelektual berpengaruh signifikan
positif terhadap kinerja keuangan perusahaan dan terdapat pengaruh baik langsung
maupun tidak langsung antara modal intelektual dengan nilai perusahaan. Selain itu
modal intelektual terbukti lebih baik berpengaruh secara langsung terhadap nilai
perusahaan daripada dimediasi oleh kinerja keuangan.
Kata kunci : modal intelektual, nilai perusahaan, kinerja keuangan
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT karena berkat rahmat dan karuniaNya
penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik guna memenuhi
persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana Ekonomi, pada Program Studi
Akuntansi di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
Skripsi ini berjudul Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening dengan studi pada
perusahaan sektor keuangan pada tahun 2008–2012 yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Penulis menyadari bahwa terdapat banyak kekurangan dan kelemahan
dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik
dan saran yang membangun agar skripsi ini lebih baik di kemudian hari. Semoga
penelitian ini dapat memberikan manfaat bagi para pembaca dan pihak-pihak yang
membutuhkan.
Salatiga, Maret 2014
Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
vii
UCAPAN TERIMA KASIH
Selama proses pembuatan skripsi ini, penulis tidak terlepas dari berbagai macam
kesulitan. Banyak pihak yang telah membantu penulis terlepas dari kesulitan tersebut
dan tanpa bantuan dari mereka maka skripsi ini tidak dapat terselesaikan tepat pada
waktunya. Untuk itu, dengan setulus hati penulis ingin mengucapkan terima kasih
kepada pihak-pihak yang telah membantu. Ucapan terima kasih penulis tujukan kepada:
1. Allah SWT atas rahmat dan anugerahNya sehingga penulis dapat menempuh
dan menyelesaikan perkuliahan serta dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
baik.
2. Kedua orang tua tercinta penulis yang sangat luar biasa memberikan kasih sayang,
doa dan dukungannya, ayahanda Basirun, SE. dan ibunda Yuni Ambarwati, SH.
3. Kedua adik laki-laki penulis Hutomo Bayu Sudibyo dan Rafy Qurniawan Bayu
Sudibyo yang senantiasa menghibur dan mendukung penulis.
4. Seluruh keluarga besar penulis, eyang putri, pakde, bude, om, tante, kakak-kakak
yang senantiasa menyemangati penulis.
5. Bapak Hari Sunarto, SE, MBA, Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
6. Bapak Dr. Usil Sis Sucahyo, SE, MBA selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
7. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, SE., M.Acc. selaku dosen wali yang telah
membantu, memberi arahan kepada penulis selama masa perkuliahan.
8. Ibu MI.Mitha Dwi Restuti, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing yang senantiasa
bersabar, meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk membimbing penulis
dari awal hingga akhir pembuatan skripsi ini.
9. Bapak Prof. Supramono, S.E., MBA., DBA. Dan Ibu Like Sugiono, S.E., M.Si.
selaku penguji kertas kerja penulis yang telah memberikan arahan dan masukan
dalam penyusunan kertas kertas kerja ini.
10. Ibu Maria Rio Rita, S.E., M.Si. yang telah meluangkan waktu untuk penulis
dalam berdiskusi.
11. Seluruh dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis atas pengetahuan dan inspirasi yang
telah diberikan selama masa kuliah.
12. Seluruh staff TU Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah banyak memberikan
viii
bantuan dan kemudahan akademis kepada penulis.
13. Mas Bayu Kurniawan Pratama, Mas Muhammad Faris Zaini Fu’ad dan Mas
Nugroho Hamid Kurnia Santoso yang menjadi teman diskusi dan memberi
dukungan kepada penulis. Juga sahabat lama penulis Vito Ryan, Novia Dwi,
Maulvi Surya, Rizky Silvandie, Khamim dan Maulida.
14. Sahabat seperjuangan penulis dari awal perkuliahan hingga saat ini dan semoga
persahabatan ini dapat dipertahankan hingga seterusnya, Ayu Suryandari, Dwi
Kartini, Yunita Damastuti, dan Murtaziqoh. Sahabat-sahabat terbaik yang
diberikan Allah yang selalu menyemangati dan menjadi tempat berbagi.
15. Teman-teman kuliah yang baik, Dimas Pradipta, Dimas Satria, Dimaz Ramananda,
Shidqi Adhiatma, Galih Adhityo, Luluk, Wahyu, Rara, Monica, Mayang, Lidia,
Vina, Thomas Tommy, Mas Joko, Armarion, Mas Yudha, Garry, Jo, Agung, Tri,
Devitia dan semua teman-teman angkatan 2010 terimakasih untuk semuanya.
Untuk Mba Olin, Mas Ben dan Mas Johan terimakasih atas saran-sarannya.
16. Teman-teman HMP Kelompok Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana 2012-2013.
17. Teman-teman Korps Asisten Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen
Satya Wacana.
18. Teman-teman penulis saat berkuliah maupun di luar perkuliahan dan kerabatkerabat yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu.
Salatiga, Maret 2014
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul ............. ......................................................................................
i
Surat Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi ................................................
ii
Halaman Persetujuan/Pengesahan .....................................................................
iii
Halaman Motto ..................................................................................................
iv
Abstract .............................................................................................................
v
Saripati ..............................................................................................................
vi
Kata Pengantar ..................................................................................................
vii
Ucapan Terima Kasih ........................................................................................
viii
Daftar Isi ............................................................................................................
x
Daftar Gambar ...................................................................................................
xii
Daftar Tabel ......................................................................................................
xiii
Daftar Lampiran ................................................................................................
xiv
PENDAHULUAN .............................................................................................
1
KERANGKA TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .........................
5
Modal Intelektual .......................................................................................
5
Value Added Intellectual Coefficients (VAICTM) ......................................
7
Nilai Perusahaan .........................................................................................
10
Kinerja Keuangan .......................................................................................
11
Rumusan Hipotesis ....................................................................................
13
Model Penelitian ........................................................................................
17
METODE PENELITIAN ..................................................................................
17
Jenis dan Sumber Data ...............................................................................
17
Populasi dan Sampel ..................................................................................
18
Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel ...........................................
19
x
Metode Analisis .........................................................................................
22
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................
24
Deskripsi Objek Penelitian .........................................................................
24
Statistik Deskriptif .....................................................................................
24
Pengujian Hipotesis Analisis Jalur (Path Analysis) ...................................
26
Pembahasan ................................................................................................
30
PENUTUP .........................................................................................................
34
Kesimpulan ................................................................................................
34
Keterbatasan dan Saran Penelitian .............................................................
35
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................
37
LAMPIRAN-LAMPIRAN ................................................................................
40
DAFTAR RIWAYAT HIDUP .....................................................................................
59
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Model Penelitian ..............................................................................
17
Gambar 2 Model Penelitian dengan Analisis Jalur ...........................................
29
Gambar 3 Koefisien Pengaruh Antar Variabel Penelitian ................................
30
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Hasil Purposive Sampling ....................................................................
24
Tabel 2 Statistika Deskriptif ..............................................................................
25
Tabel 3 Hasil Pengujian Hipotesis 1 .................................................................
27
Tabel 4 Hasil Pengujian Hipotesis 2a dan 2b ....................................................
27
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Sampel Perusahaan ...............................................................
41
Lampiran 2 Sampel Data ...................................................................................
43
Lampiran 3 Uji Asumsi Klasik .........................................................................
51
Lampiran 4 Asumsi Analisis Jalur (Path Analysis) ..........................................
56
Lampiran 5 Hasil Pengujian Hipotesis ...............................................................
58
xiv
PERUSAHAAN DENGAN KINERJA KEUANGAN
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Oleh:
DIVA CICILYA NUNKI ARUN SUDIBYA
NIM : 232010009
KERTAS KERJA
Diajukan kepada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-Persyaratan untuk Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
i
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Jl. Diponegoro 52-60
: (0298) 321212, 311881
Telex 322364 ukswsaia
Salatiga 50711-Indonesia
Fax. (0298)-321433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
NIM
: 232010009
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi,
Judul
: Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
Pembimbing : MI. Mitha Dwi Restuti, S.E., M.Si
Tanggal di uji : 25 April 2014
adalah benar-benar hasil karya saya.
Di dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau gagasan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan
pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau
meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia
menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan
yang telah saya peroleh.
Salatiga, April 2014
Yang memberi pernyataan,
Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
ii
iii
HALAMAN MOTTO
“Man jada, wa jadda”
Barang siapa bersungguh-sungguh, maka pasti ia akan dapat
“Do and Give The Best!”
“Kemudian apabila kamu telah membulat tekad maka bertawakallah
kepada Allah, sesungguhnya Allah menyukai orang-orang yang bertawakal
kepadaNya”
~ Q.S. Al Imran : 159 ~
“Bahwa tiada yang orang dapatkan, kecuali yang ia usahakan. Dan bahwa
usahanya akan kelihatan nantinya”
~ Q.S. An Najm ayat 39-40 ~
iv
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of intellectual capital on the company's
value of the financial performance as an intervening variable in financial sector
companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the year 2008-2012. This
study uses a Pulic model is Value Added Intellectual Coefficients (VAIC TM) to measure
intellectual capital. The company value is measured by the price to book value (PBV),
the company's financial performance is measured by return on equity (ROE). The
samples used in this study is a financial sector companies listed on the Indonesia Stock
Exchange (IDX) the period of 2008-2012. A purposive sampling method is used in this
research. The data used were 274 companies in the period 2008-2012. The hypothesis
was tested by using regression analysis and path analysis.
The results showed that intellectual capital positively significant effect on the
company’s financial performance and there is an influence either directly or indirectly
between the intellectual capital and the company's value. Additionally intellectual
capital proved better impact directly on the company’s value rather than mediated by
financial performance.
Keywords: intellectual capital, company value, financial performance
v
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh modal intelektual terhadap nilai
perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening pada perusahaan
sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2008-2012.
Penelitian ini menggunakan model Pulic yaitu Value Added Intellectual Coefficients
(VAICTM) untuk mengukur modal intelektual. Nilai perusahaan diukur dengan price to
book value (PBV), kinerja keuangan perusahaan diukur dengan return on equity (ROE).
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor keuangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2012. Metode pengambilan
sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode purposive sampling. Data
yang digunakan berjumlah 274 perusahaan dalam periode tahun 2008-2012. Hipotesis
dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan analisis regresi dan analisis jalur.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa modal intelektual berpengaruh signifikan
positif terhadap kinerja keuangan perusahaan dan terdapat pengaruh baik langsung
maupun tidak langsung antara modal intelektual dengan nilai perusahaan. Selain itu
modal intelektual terbukti lebih baik berpengaruh secara langsung terhadap nilai
perusahaan daripada dimediasi oleh kinerja keuangan.
Kata kunci : modal intelektual, nilai perusahaan, kinerja keuangan
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT karena berkat rahmat dan karuniaNya
penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dengan baik guna memenuhi
persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana Ekonomi, pada Program Studi
Akuntansi di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
Skripsi ini berjudul Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening dengan studi pada
perusahaan sektor keuangan pada tahun 2008–2012 yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Penulis menyadari bahwa terdapat banyak kekurangan dan kelemahan
dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik
dan saran yang membangun agar skripsi ini lebih baik di kemudian hari. Semoga
penelitian ini dapat memberikan manfaat bagi para pembaca dan pihak-pihak yang
membutuhkan.
Salatiga, Maret 2014
Diva Cicilya Nunki Arun Sudibya
vii
UCAPAN TERIMA KASIH
Selama proses pembuatan skripsi ini, penulis tidak terlepas dari berbagai macam
kesulitan. Banyak pihak yang telah membantu penulis terlepas dari kesulitan tersebut
dan tanpa bantuan dari mereka maka skripsi ini tidak dapat terselesaikan tepat pada
waktunya. Untuk itu, dengan setulus hati penulis ingin mengucapkan terima kasih
kepada pihak-pihak yang telah membantu. Ucapan terima kasih penulis tujukan kepada:
1. Allah SWT atas rahmat dan anugerahNya sehingga penulis dapat menempuh
dan menyelesaikan perkuliahan serta dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
baik.
2. Kedua orang tua tercinta penulis yang sangat luar biasa memberikan kasih sayang,
doa dan dukungannya, ayahanda Basirun, SE. dan ibunda Yuni Ambarwati, SH.
3. Kedua adik laki-laki penulis Hutomo Bayu Sudibyo dan Rafy Qurniawan Bayu
Sudibyo yang senantiasa menghibur dan mendukung penulis.
4. Seluruh keluarga besar penulis, eyang putri, pakde, bude, om, tante, kakak-kakak
yang senantiasa menyemangati penulis.
5. Bapak Hari Sunarto, SE, MBA, Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
6. Bapak Dr. Usil Sis Sucahyo, SE, MBA selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
7. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, SE., M.Acc. selaku dosen wali yang telah
membantu, memberi arahan kepada penulis selama masa perkuliahan.
8. Ibu MI.Mitha Dwi Restuti, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing yang senantiasa
bersabar, meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk membimbing penulis
dari awal hingga akhir pembuatan skripsi ini.
9. Bapak Prof. Supramono, S.E., MBA., DBA. Dan Ibu Like Sugiono, S.E., M.Si.
selaku penguji kertas kerja penulis yang telah memberikan arahan dan masukan
dalam penyusunan kertas kertas kerja ini.
10. Ibu Maria Rio Rita, S.E., M.Si. yang telah meluangkan waktu untuk penulis
dalam berdiskusi.
11. Seluruh dosen Fakultas Ekonomika dan Bisnis atas pengetahuan dan inspirasi yang
telah diberikan selama masa kuliah.
12. Seluruh staff TU Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah banyak memberikan
viii
bantuan dan kemudahan akademis kepada penulis.
13. Mas Bayu Kurniawan Pratama, Mas Muhammad Faris Zaini Fu’ad dan Mas
Nugroho Hamid Kurnia Santoso yang menjadi teman diskusi dan memberi
dukungan kepada penulis. Juga sahabat lama penulis Vito Ryan, Novia Dwi,
Maulvi Surya, Rizky Silvandie, Khamim dan Maulida.
14. Sahabat seperjuangan penulis dari awal perkuliahan hingga saat ini dan semoga
persahabatan ini dapat dipertahankan hingga seterusnya, Ayu Suryandari, Dwi
Kartini, Yunita Damastuti, dan Murtaziqoh. Sahabat-sahabat terbaik yang
diberikan Allah yang selalu menyemangati dan menjadi tempat berbagi.
15. Teman-teman kuliah yang baik, Dimas Pradipta, Dimas Satria, Dimaz Ramananda,
Shidqi Adhiatma, Galih Adhityo, Luluk, Wahyu, Rara, Monica, Mayang, Lidia,
Vina, Thomas Tommy, Mas Joko, Armarion, Mas Yudha, Garry, Jo, Agung, Tri,
Devitia dan semua teman-teman angkatan 2010 terimakasih untuk semuanya.
Untuk Mba Olin, Mas Ben dan Mas Johan terimakasih atas saran-sarannya.
16. Teman-teman HMP Kelompok Studi Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana 2012-2013.
17. Teman-teman Korps Asisten Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen
Satya Wacana.
18. Teman-teman penulis saat berkuliah maupun di luar perkuliahan dan kerabatkerabat yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu.
Salatiga, Maret 2014
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul ............. ......................................................................................
i
Surat Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi ................................................
ii
Halaman Persetujuan/Pengesahan .....................................................................
iii
Halaman Motto ..................................................................................................
iv
Abstract .............................................................................................................
v
Saripati ..............................................................................................................
vi
Kata Pengantar ..................................................................................................
vii
Ucapan Terima Kasih ........................................................................................
viii
Daftar Isi ............................................................................................................
x
Daftar Gambar ...................................................................................................
xii
Daftar Tabel ......................................................................................................
xiii
Daftar Lampiran ................................................................................................
xiv
PENDAHULUAN .............................................................................................
1
KERANGKA TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .........................
5
Modal Intelektual .......................................................................................
5
Value Added Intellectual Coefficients (VAICTM) ......................................
7
Nilai Perusahaan .........................................................................................
10
Kinerja Keuangan .......................................................................................
11
Rumusan Hipotesis ....................................................................................
13
Model Penelitian ........................................................................................
17
METODE PENELITIAN ..................................................................................
17
Jenis dan Sumber Data ...............................................................................
17
Populasi dan Sampel ..................................................................................
18
Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel ...........................................
19
x
Metode Analisis .........................................................................................
22
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................
24
Deskripsi Objek Penelitian .........................................................................
24
Statistik Deskriptif .....................................................................................
24
Pengujian Hipotesis Analisis Jalur (Path Analysis) ...................................
26
Pembahasan ................................................................................................
30
PENUTUP .........................................................................................................
34
Kesimpulan ................................................................................................
34
Keterbatasan dan Saran Penelitian .............................................................
35
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................
37
LAMPIRAN-LAMPIRAN ................................................................................
40
DAFTAR RIWAYAT HIDUP .....................................................................................
59
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Model Penelitian ..............................................................................
17
Gambar 2 Model Penelitian dengan Analisis Jalur ...........................................
29
Gambar 3 Koefisien Pengaruh Antar Variabel Penelitian ................................
30
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Hasil Purposive Sampling ....................................................................
24
Tabel 2 Statistika Deskriptif ..............................................................................
25
Tabel 3 Hasil Pengujian Hipotesis 1 .................................................................
27
Tabel 4 Hasil Pengujian Hipotesis 2a dan 2b ....................................................
27
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Sampel Perusahaan ...............................................................
41
Lampiran 2 Sampel Data ...................................................................................
43
Lampiran 3 Uji Asumsi Klasik .........................................................................
51
Lampiran 4 Asumsi Analisis Jalur (Path Analysis) ..........................................
56
Lampiran 5 Hasil Pengujian Hipotesis ...............................................................
58
xiv