ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA BANK SYARIAH TAHUN 2011-2013 Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Bank Syariah Tahun 2011-2013.
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR
MODAL PADA BANK SYARIAH TAHUN 2011-2013
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Persyarat Guna Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta Surakarta
Oleh:
INDAH FATMAWATI
B 100 110 267
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan akan datang kemudahan maka
kerjakanlah urusanmu dengan sungguh-sungguh dan hanya kepada Allah
kami berharap
(QS. Asy-Syarh 6-8)
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian
itu sangat berat kecuali bagi orang yang khusyu’.
(Q.S. Al Baqarah 45)
Sesuatu yang belum dikerjakan, sering kali tampak mustahil, kita baru yakin
kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik
(Andrew Jakson)
“Menunda kenikmatan dan kesenangan bukanlah penderitaan, tetapi menyiapkan
masa depan yang penuh kegembiraan dalam kedamaian”
(Mario Teguh)
Hal yang membuat kita dewasa adalah kasih sayang
Hal yang membuat kita hancur adalah putus asa
Hal yang membuat kita sukses adalah usaha
Hal yang membuat kita kuat adalah doa
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya tulis ini saya persembahkan kepada:
Bapak dan Ibu saya tercinta dengan segala hormat dan baktiku, terima kasih atas
segala kasih sayang, pengorbanan, keikhlasan yang tak pernah lekang oleh waktu.
Serta segala nasehat yang memberikan semangat untuk terus melangkah dalam
menghadapi dan mengarungi kehidupan ini.
Kakak dan adikku yang selalu menemaniku saat saya mengerjakan karya ini dan
selalu memberikan semangat.
Sahabat-sahabat saya yang tidak bisa disebutkan satu-satu terimakasih atas
dukungan kalian.
Almamater UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan
hidayah-Nya dan karunia yang telah dilimpahkan penulis dapat menyelesaikan tugas
penyusunan skripsi ini guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Adapun
judul Skripsi yang penulis susun adalah: “ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA BANK SYARIAH TAHUN
2011-2013 ”.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya masih jauh dari
sempurna, mengingat keterbatasan penulis dalam pengumpulan data, waktu dan
pengalaman. Penulis tidak dapat menyelesaikan sendiri tanpa bantuan dari berbagai
pihak, baik bantuan moril maupun materiil yang sangat berharga sehingga
terselesaikan skripsi ini. Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan saran dari para
pembaca demi kesempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan yang baik ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT atas kesehatan dan karunia yang engkau berikan pada hamba-Mu ini.
2.
Bapak Prof.Dr. Bambang Setiaji, MS selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3.
Bapak Dr. M. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
4.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E, M.Si selaku ketua Jurusan Ekonomi
Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Ibu Dra.W. Mukharomah,MM selaku pembimbing utama yang telah membantu
dan membimbing penulis dalam menyusun skripsi ini.
vi
6.
Bapak Jati Waskito, SE, M.Si selaku pembimbing akademik yang telah
membantu studi akademik dan memberikan motivasi.
7.
Seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta
8.
Ayah dan Ibu yang telah berusaha penuh pengorbanan dan harapan memberikan
dorongan baik materiil maupun sprirituil selama penulis menyelesaikan skripsi
ini.
9.
Kakak dan adik saya yang telah memberikan semangat kepada saya dalam
menyelesaikan karya ini.
10. Milzam Haidi Rofa yang telah memberikan semangat, motivasi, rasa sayang dan
selalu sabar dalam menghadapi saya.
11. Sahabat-sahabat seperjuangan dalam menyelesaikan karya ini Hayunda
Prabaswara, Asti Setya, Andika SR, Aini Umi yang telah banyak membantu dari
awal masa kuliah sampai karya ini terselesaikan.
12. Sahabat-sahabat saya Dhita Tyas, Novtika Indah, Putri Leliani, Putri Pulangkasi
yang selalu menghiburku ketika sedang penat saat menyelesaikan karya ini.
13. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis sehingga tersusunnya skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya,
perusahaan dan semua pihak yang memerlukan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Januari 2015
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN ................................................................................ iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................................ vi
DAFTAR ISI........................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL...................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN........................................................................................... xii
ABSTRAKSI ......................................................................................................... xiii
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Perumusan Masalah ........................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................
6
E. Sistematika Penelitian .....................................................................
7
TINJAUAN PUSTAKA
A. Struktur Modal ................................................................................
9
B. Faktor-Faktor Struktur Modal ........................................................ 16
C. Kerangka Pemikiran ....................................................................... 20
D. Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................. 21
E. Hipotesis ......................................................................................... 23
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 25
B. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel ............... 25
C. Data dan Sumber Data .................................................................... 30
D. Metode Pengumpulan Data............................................................. 31
E. Puoulasi dan Sampel ....................................................................... 31
viii
F. Metode Analisis Data...................................................................... 33
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ............................................................................... 38
B. Pengujian Hipotesis ........................................................................ 41
C. Pembahasan .................................................................................... 45
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan ..................................................................................... 49
B. Keterbatasan Penelitian................................................................... 51
C. Saran................................................................................................. 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Ringkasan Variabel Penelitian dan Definisi Operasi Penelitian............. 28
Tabel 3.2 Sampel Pada Bank Syariah .................................................................... 32
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
1. Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran...................................................................... 20
xi
DAFTAR LAMPIRAN
1. LAMPIRAN 1 Daftar Sampel Penelitian Bank Syariah
2. LAMPIRAN 2 Data Struktur Asset dan Tingkat Pertumbuhan Bank Syariah
3. LAMPIRAN 3 Data Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Bank Syariah
4. LAMPIRAN 4 Data Risiko Bisnis dan Struktur Modal Bank Syariah
5. LAMPIRAN 5 Data Hasil Diskriptif
6. LAMPIRAN 6 UJI Normal;itas
7. LAMPIRAN 7 Uji Multikoloniearitas
8. LAMPIRAN 8 Uji Autokorelasi
9. LAMPIRAN 9 Uji Heteroskedasstisitas
10. LAMPIRAN 10 Uji Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Hipotesis
xii
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kemampuan signifikansi apakah
struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan dan risiko
bisnis dapat mempengaruhi struktur modal pada bank-bank syariah di Indonesia.
Hasil penelitian yang diperoleh diharapkan dapat dijadikan pertimbangan dalam
membuat keputusan terhadap kebijakan keuangan agar dapat mengoptimalkan
struktur modal dan nilai perusahaan.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 10 bank syariah yang
terdaftar di Indonesia dan dipilih secara purposive sampling. Data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dari masing-masing bank yang
dijadikan sebagai sampel dari periode 2011-2013. Variabel independen dalam
penelitian ini adalah struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran
perusahaan, risiko bisnis dan yang menjadi variabel dependen dalam penelitian ini
adalah struktur modal. Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier
berganda, koefisien determinasi (R²) dan uji hipotesis dengan menggunakan uji t dan
uji F.
Secara parsial hasil penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa hanya
variabel struktur asset yang berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
Sedangkan variabel tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan dan
risiko bisnis tidak berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal. Secara
simultan variabel struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran
perusahaan dan risiko bisnis secara bersama-sama tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap struktur modal.
Kata kunci: struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan,
risiko bisnis dan struktur modal.
xiii
ABSTRACT
This research purposes to know ability what is asset structure, growth, and
profitability, size and business risk significance to capital structure at Syariah Banks
in Indonesia. The research result expects to be consideration to making decision in
financial policy so it can optimal of capital structure and firm value.
This research uses 10 Syariah Banks to sample listed in Indonesia and
chooses with purposive sampling. Data of this research uses financial report each
banks to be sample with period 2011 – 2013. Independent variable of this research is
asset structure, growth, profitability, size and business risk; and dependent variable
of this research is capital structure. Analysis uses regression linier, coefficient
determination (R²) and hypothesis test with t and F test.
Partial test result shows asset structure influence significance to capital
structure. While growth, profitability, size and business risk are not significance to
capital structure. Simultaneous test asset structure, growth, profitability, size and
business risk variables are not influence and significance to capital structure.
Keywords: asset structure, growth, profitability, size, business risk and capital
structure.
xiv
MODAL PADA BANK SYARIAH TAHUN 2011-2013
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Persyarat Guna Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta Surakarta
Oleh:
INDAH FATMAWATI
B 100 110 267
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan akan datang kemudahan maka
kerjakanlah urusanmu dengan sungguh-sungguh dan hanya kepada Allah
kami berharap
(QS. Asy-Syarh 6-8)
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian
itu sangat berat kecuali bagi orang yang khusyu’.
(Q.S. Al Baqarah 45)
Sesuatu yang belum dikerjakan, sering kali tampak mustahil, kita baru yakin
kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik
(Andrew Jakson)
“Menunda kenikmatan dan kesenangan bukanlah penderitaan, tetapi menyiapkan
masa depan yang penuh kegembiraan dalam kedamaian”
(Mario Teguh)
Hal yang membuat kita dewasa adalah kasih sayang
Hal yang membuat kita hancur adalah putus asa
Hal yang membuat kita sukses adalah usaha
Hal yang membuat kita kuat adalah doa
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya tulis ini saya persembahkan kepada:
Bapak dan Ibu saya tercinta dengan segala hormat dan baktiku, terima kasih atas
segala kasih sayang, pengorbanan, keikhlasan yang tak pernah lekang oleh waktu.
Serta segala nasehat yang memberikan semangat untuk terus melangkah dalam
menghadapi dan mengarungi kehidupan ini.
Kakak dan adikku yang selalu menemaniku saat saya mengerjakan karya ini dan
selalu memberikan semangat.
Sahabat-sahabat saya yang tidak bisa disebutkan satu-satu terimakasih atas
dukungan kalian.
Almamater UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan
hidayah-Nya dan karunia yang telah dilimpahkan penulis dapat menyelesaikan tugas
penyusunan skripsi ini guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Adapun
judul Skripsi yang penulis susun adalah: “ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA BANK SYARIAH TAHUN
2011-2013 ”.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya masih jauh dari
sempurna, mengingat keterbatasan penulis dalam pengumpulan data, waktu dan
pengalaman. Penulis tidak dapat menyelesaikan sendiri tanpa bantuan dari berbagai
pihak, baik bantuan moril maupun materiil yang sangat berharga sehingga
terselesaikan skripsi ini. Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan saran dari para
pembaca demi kesempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan yang baik ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT atas kesehatan dan karunia yang engkau berikan pada hamba-Mu ini.
2.
Bapak Prof.Dr. Bambang Setiaji, MS selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3.
Bapak Dr. M. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
4.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E, M.Si selaku ketua Jurusan Ekonomi
Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Ibu Dra.W. Mukharomah,MM selaku pembimbing utama yang telah membantu
dan membimbing penulis dalam menyusun skripsi ini.
vi
6.
Bapak Jati Waskito, SE, M.Si selaku pembimbing akademik yang telah
membantu studi akademik dan memberikan motivasi.
7.
Seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta
8.
Ayah dan Ibu yang telah berusaha penuh pengorbanan dan harapan memberikan
dorongan baik materiil maupun sprirituil selama penulis menyelesaikan skripsi
ini.
9.
Kakak dan adik saya yang telah memberikan semangat kepada saya dalam
menyelesaikan karya ini.
10. Milzam Haidi Rofa yang telah memberikan semangat, motivasi, rasa sayang dan
selalu sabar dalam menghadapi saya.
11. Sahabat-sahabat seperjuangan dalam menyelesaikan karya ini Hayunda
Prabaswara, Asti Setya, Andika SR, Aini Umi yang telah banyak membantu dari
awal masa kuliah sampai karya ini terselesaikan.
12. Sahabat-sahabat saya Dhita Tyas, Novtika Indah, Putri Leliani, Putri Pulangkasi
yang selalu menghiburku ketika sedang penat saat menyelesaikan karya ini.
13. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis sehingga tersusunnya skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya,
perusahaan dan semua pihak yang memerlukan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Januari 2015
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN ................................................................................ iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................................ vi
DAFTAR ISI........................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL...................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN........................................................................................... xii
ABSTRAKSI ......................................................................................................... xiii
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Perumusan Masalah ........................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................
6
E. Sistematika Penelitian .....................................................................
7
TINJAUAN PUSTAKA
A. Struktur Modal ................................................................................
9
B. Faktor-Faktor Struktur Modal ........................................................ 16
C. Kerangka Pemikiran ....................................................................... 20
D. Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................. 21
E. Hipotesis ......................................................................................... 23
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 25
B. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel ............... 25
C. Data dan Sumber Data .................................................................... 30
D. Metode Pengumpulan Data............................................................. 31
E. Puoulasi dan Sampel ....................................................................... 31
viii
F. Metode Analisis Data...................................................................... 33
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ............................................................................... 38
B. Pengujian Hipotesis ........................................................................ 41
C. Pembahasan .................................................................................... 45
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan ..................................................................................... 49
B. Keterbatasan Penelitian................................................................... 51
C. Saran................................................................................................. 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Ringkasan Variabel Penelitian dan Definisi Operasi Penelitian............. 28
Tabel 3.2 Sampel Pada Bank Syariah .................................................................... 32
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
1. Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran...................................................................... 20
xi
DAFTAR LAMPIRAN
1. LAMPIRAN 1 Daftar Sampel Penelitian Bank Syariah
2. LAMPIRAN 2 Data Struktur Asset dan Tingkat Pertumbuhan Bank Syariah
3. LAMPIRAN 3 Data Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Bank Syariah
4. LAMPIRAN 4 Data Risiko Bisnis dan Struktur Modal Bank Syariah
5. LAMPIRAN 5 Data Hasil Diskriptif
6. LAMPIRAN 6 UJI Normal;itas
7. LAMPIRAN 7 Uji Multikoloniearitas
8. LAMPIRAN 8 Uji Autokorelasi
9. LAMPIRAN 9 Uji Heteroskedasstisitas
10. LAMPIRAN 10 Uji Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Hipotesis
xii
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kemampuan signifikansi apakah
struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan dan risiko
bisnis dapat mempengaruhi struktur modal pada bank-bank syariah di Indonesia.
Hasil penelitian yang diperoleh diharapkan dapat dijadikan pertimbangan dalam
membuat keputusan terhadap kebijakan keuangan agar dapat mengoptimalkan
struktur modal dan nilai perusahaan.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 10 bank syariah yang
terdaftar di Indonesia dan dipilih secara purposive sampling. Data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dari masing-masing bank yang
dijadikan sebagai sampel dari periode 2011-2013. Variabel independen dalam
penelitian ini adalah struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran
perusahaan, risiko bisnis dan yang menjadi variabel dependen dalam penelitian ini
adalah struktur modal. Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier
berganda, koefisien determinasi (R²) dan uji hipotesis dengan menggunakan uji t dan
uji F.
Secara parsial hasil penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa hanya
variabel struktur asset yang berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
Sedangkan variabel tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan dan
risiko bisnis tidak berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal. Secara
simultan variabel struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran
perusahaan dan risiko bisnis secara bersama-sama tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap struktur modal.
Kata kunci: struktur asset, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, ukuran perusahaan,
risiko bisnis dan struktur modal.
xiii
ABSTRACT
This research purposes to know ability what is asset structure, growth, and
profitability, size and business risk significance to capital structure at Syariah Banks
in Indonesia. The research result expects to be consideration to making decision in
financial policy so it can optimal of capital structure and firm value.
This research uses 10 Syariah Banks to sample listed in Indonesia and
chooses with purposive sampling. Data of this research uses financial report each
banks to be sample with period 2011 – 2013. Independent variable of this research is
asset structure, growth, profitability, size and business risk; and dependent variable
of this research is capital structure. Analysis uses regression linier, coefficient
determination (R²) and hypothesis test with t and F test.
Partial test result shows asset structure influence significance to capital
structure. While growth, profitability, size and business risk are not significance to
capital structure. Simultaneous test asset structure, growth, profitability, size and
business risk variables are not influence and significance to capital structure.
Keywords: asset structure, growth, profitability, size, business risk and capital
structure.
xiv