PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN RASIO
PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BEI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Manajemen
Oleh :
DESY ISMAH ANGGRAINI
2011210949
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2015 ii
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI
Diajukan oleh:
DESY ISMAH ANGGRAINI
2011210949
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan Dosen Pembimbing, Tanggal : 19 Januari 2015
(LUTFI, SE., M.Fin) iii
S K R I P S I
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
RASIO PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI
Disusun Oleh :
DESY ISMAH ANGGRAINI 2011210949
Dipertahankan di depan Tim Penguji Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 21 Februari 2015
PENGESAHAN SKRIPSI
iv
Nama : Desy Ismah Anggraini Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 11 Desember 1992 N.I.M : 2011210949 Jurusan : Manajemen Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan
Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur di BEI
Disetujui dan diterima baik oleh :
Motto
Tidak ada kebaikan ibadah yang tidak ada ilmunya dan tidak ada kebaikan ilmu yang tidak difahami dan tidak ada kebaikan bacaan kalau tidak ada perhatian untuknya. (Sayidina Ali Karamallahu Wajhah)
Ilmu itu lebih baik dari pada harta. Ilmu menjaga engkau dan engkau menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) dan harta terhukum. Harta itu kurang apabila dibelanjakan tapi ilmu bertambah bila dibelanjakan. (Khalifah Ali bin Abi Talib) Raihlah ilmu, dan untuk meraih ilmu belajarlah untuk tenang dan sabar.
(Umar bin Khatab) Aku mengamati semua sahabat, dan tidak menemukan sahabat yang lebih baik daripada menjaga lidah. Aku memikirkan tentang semua pakaian, tetapi tidak menemukan pakaian yang lebih baik daripada takwa. Aku merenungkan daripada memberi nasihat baik. Aku mencari segala bentuk rezki, tapi tidak menemukan rezki yang lebih baik daripada sabar. (Umar bin Khatab)
Ketahuilah bahwa sabar, jika dipandang dalam permasalahan seseorang adalah ibarat kepala dari suatu tubuh. Jika kepalanya hilang maka keseluruhan tubuh itu akan membusuk. Sama halnya, jika kesabaran hilang, maka seluruh permasalahan akan rusak. (Khalifah Ali bin Abi Thalib) v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Puji syukur Alhamdulillah saya panjatkan kepada Allah SWT, yang senantiasa memberi hamba kelancaran dan anugerah yang luar biasa sempurna sehingga saya dapat menyelesaikan karya kecil ini dengan tepat waktu.
Sholawat serta salam selalu tercurahkan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW yang selalu menuntun umatnya ke jalan yang benar.
Karya kecilku ini aku persembahkan sebagai wujud kasih sayang, bakti, dan terima kasihku kepada semua orang yang menyayangiku, mengasihiku, mendo’akanku setiap waktu dengan ikhlas, menjadi panutan dalam hidupku, serta inspirasi dan motivasi aku dalam menjalani hari-hariku. Kalian anugerah terindah yang kumiliki yang dikirimkan Allah kepadaku.
Spesial terima kasihku kepada kedua orang tuaku (Bapak Seto Prabowo dan Ibu Al-Umroh). Terima kasih ayah telah berkerja keras untuk kesuksesan anakmu, terima kasih atas segala perhatian, kasih sayang, semangat dan do’anya. Buat ibu, ku persembahkan karya kecil ini untukmu Ibu. Untuk menghapus segala keringat dan air mata yang telah ibu curahkan kepada anakmu ini bu. Karya kecilku ini juga sebagai jawaban atas segala do’a yang selalu engkau panjatkan. Aku sadar benar, ini semua tak akan cukup membalas semua yang kalian berikan. Tapi, setidaknya ini dapat membuktikan bahwa aku tak pernah menyia-nyiakan setiap keringat, jerih payah, air mata dan do’a yang kalian keluarkan untukku. Terima kasih atas semua yang kalian berikan kepadaku selama ini ayah, ibu. Aku sayang kalian, selalu dan selamanya. vi
Spesial terima kasih buat adekku tersayang yang paling bawel dan cerewet (Cindy Putri R) yang selalu resek tapi ngangenin. Terima kasih buat omelan ketusnya yang bisa buat aku sadar sebagai seorang kakak yang udah dewasa bukan anak-anak lagi, terima kasih buat do’a-do’anya, dukungannya, semangatnya, dan terima kasih buat semuanya. Mbak sayang kamu dek.
Spesial terima kasihku untuk seluruh keluarga besar yang telah mendo’akan, mensupport, dan selalu memotivasi aku untuk menyelesaikan karya kecil ini dengan tepat waktu. Terima kasih untuk sepupu- sepupu yang turut memberikan dukungan, motivasi, semangat dan do’anya.
PERSEMBAHAN UNTUK SEGENAP KELUARGA STIE PERBANAS SURABAYA
Terima kasih untuk dosen pembimbing saya, Bapak Lutfi telah memberikan waktunya untuk membimbing saya. Pak Lutfi yang baik dan tegas selalu memberi pencerahan dan nasihat kepadaku pada setiap bimbingan. Terima kasih banyak pak, atas semua pencerahan, nasihat, bimbingan, dan waktunya. Semoga ilmu yang bapak berikan akan bermanfaat bagi saya di kemudian hari. Terima kasih juga saya ucapkan atas kesabaran bapak dalam membimbing saya dalam menyelesaikan tugas akhir ini
Terima kasih kepada Ibu Iramani selaku dosen wali dan dosen penguji skripsi saya. Terima kasih untuk 3,5 tahun telah menjadi orang tua saya di STIE Perbans Surabaya dan terima kasih atas masukan, saran, dan bimbingannya dalam menyempurnakan tugas akhir saya. vii
Terima kasih kepada Ibu Muazaroh selaku dosen penguji proposal dan dosen penguji tugas akhir ini. Terima kasih atas bimbingan, saran, dan masukannya selama ini sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan dengan baik. Tak lupa saya memohon maaf jika pada saat ujian proposal dan ujian skripsi saya mengecewakan ibu, dan maaf apa bila ada salah-salah kata yang tak sengaja terucap.
Terima kasih kepada Ibu Wiwik selaku dosen penguji proposal skripsi saya. Terima kasih atas saran dan nasihat yang telah di berikan, semongga ilmu yang ibu berikan bermanfaat bagi saya nantinya.
Terima kasih kepada para dosen STIE Perbanas Surabaya, khususnya para dosen manajemen keuangan yang telah memberikan ilmunya dengan ikhlas. Semoga ilmu yang bapak dan ibu berikan akan bermanfaat bagi saya.
Terima kasih kepada semua civitas STIE Perbanas Surabaya bagian Akademika maupun Perpustakaan. Terima kasih atas segala kemudahan dan pelayanannya sehingga Skripsi ini dapat terselesaikan.
PERSEMBAHAN UNTUK SAHABAT
Terima kasin untuk para sahabat-sahabatku,, aku sayang kalian.Terima kasih atas do’a yang selalu kalian panjatkan untuk kesuksesanku. Terima kasih atas waktu yang kalian berikan untuk selalu mendampingiku bagaimanapun keadanku. Terima kasih atas jalinan persahabatan yang begitu indah.
Terima kasih buat sahabat spesial yang selalu ada kapanpun, dimanapun,dan bagaimanapun yang selalu rela memberikan waktu dan perhatiannya Prayogi Baktiar Effendi. Terima kasih juga atas do’a, dukungan, dan semangatnya. viii
Special Terima kasih buat “Keluarga Cemara” Novi Rizky, Riezca Devi,
Mas wiji dan Mas Maryanto yang selalu mendo’akan kesuksesanku, yang selalu memberikan saran, nasehat, dan dukungannya selama ini
Terima kasih atas ceramahnya selama ini. Makasih udah menganggap aku seperti adik kalian sendiri telah menganggap aku sebagai bagian kluarga kalian. Terima kasih atas kegilaan kalian yang selalu berusaha buat aku ketawa dan nyaman berada disisi kalian. Terima kasih buat sahabat-sahabat aku, Suci, Anisa, Mega, Virgi, Evi, Edna, dan Vian yang selalu mendukung aku, selalu nasehatin aku, selalu ingetin aku, selalu mau dengerin curhatan aku, selalu mau dengerin ocehan aku.
Terima kasih untuk sahabat aku Yuni Putri, Rizky Arrayan, dan Endar Pratiwi yang mulai awal kuliah semester 1 sampe 7 yang selalu sekelas dan bersama. Susah senang telah kita lalui bersama, masuk kuliah bersama, dan sekarang kita lulus pun bersama. Terima kasih atas persahabatan yang indah selama ini.
Terima kasih untuk teman-teman seperjuangan, para anak-anak bimbingan Pak Lutfi; Aas, Aank, Endah, Ferdian, Natasa, Novita, Sofi, Yuyun, dan Zakiyah. Terima kasih atas kekompakan kalian, aku ga bakalan lupa saat-saat menunggu bimbingan bareng kalian. Dan ini adalah akhir perjuangan kita, dan hasilnya syukur alhamdulillah kita dapat wisuda bareng-bareng. Akhirnya kita bisa selfie pake toga sendiri-sendiri. Terima kasih untuk semua teman yang selalu membantu aku, yang tak dapat aku tuliskan satu per satu namanya. Terima kasih atas semua bantuan do’a, dukungan, semangat, saran, dan motivasinya. Terima kasih atas kebersamaannya selama ini.
Akhirnya aku ucapkan bnyak terima kasih untuk kalian semua. Semoga Allah akan membalas kebaikan yang telah kalian berikan kepadaku. ix
Segala Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan lindungan dan limpahan rahmat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Rasio
Profitabilitas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur di
BEI”, dengan tepat waktu. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat
penyelesaian program pendidikan Strata Satu (S1) Jurusan Manajemen STIE Perbanas Surabaya.
Penyelesaian skripsi ini kiranya tidak akan berjalan dengan lancar bila tanpa bantuan ataupun dukungan dari berbagai pihak baik materiil ataupun spiritual. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Bapak Lutfi, SE., M.Fin. selaku Dosen Pembimbing Skripsi dan Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya dan selaku yang telah menyediakan waktunya dan membantu segala kesulitan dan hambatan yang dihadapi dalam penyusunan skripsi ini.
2. Ibu Dr. Muazaroh, SE., M.T. selaku Ketua Program Studi Sarjana Manajemen STIE Perbanas Surabaya 3. Ibu Dr. Dra. Ec. Iramani, M.Si. selaku dosen wali yang telah memberikan dukungan
4. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, segenap Civitas Akademika STIE Perbanas Surabaya, dan Staff Perpustakaan STIE Perbanas Surabaya yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. x
Penulis berharap semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat-Nya kepada semua pihak atas bantuan yang telah diberikan. Penulis juga menyadari bahwa skripsi ini masih kurang dari kesempurnaan.
Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis berharap adanya saran dan kritik dari semua pihak yang bersifat membangun untuk penyempurnaan skripsi ini sehingga dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membacanya..
Surabaya, Januari 2015 Penyusun xi
DAFTAR ISI
2.2 Landasan Teori ............................................................................... 18
2.2.8 Pengaruh rasio profitabilitas dengan financial distress ...... 33
Financial distress ............................................................... 29
2.2.7 Pengaruh mekanisme corporate governance dengan
2.2.6 Financial distress ............................................................... 27
2.2.5 Rasio Profitabilitas ............................................................. 26
2.2.4 Mekanisme corporate governance ..................................... 24
Governance pada pengelolaan perusahaan ......................... 23
2.2.3 Hubungan agency theory dengan struktur corporate
2.2.2 Corporate governance ........................................................ 20
2.2.1 Agency theory ..................................................................... 18
xii
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ............................................................ ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .............................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................. v
KATA PENGANTAR ............................................................................................ x
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xii
DAFTAR TABEL............................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xvi
ABSTRACT ....................................................................................................... xvii
2.1.2 Erlindasari Widyasaputri (2012)......................................... 13
2.1.1 Arieany Widya Deviacita dan Tarmizi Achmad (2012) ..... 12
2.1 Penelitian Terdahulu ....................................................................... 12
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 12
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ......................................................... 10
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................ 9
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................. 8
1.2 Perumusan Masalah Penelitian ......................................................... 8
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................... 1
BAB I PENDAHULUAN .................................................................................. 1
2.1.3 Ratna Wardhani (2006)....................................................... 15
2.3 Kerangka Pemikiran ....................................................................... 33
2.4 Hipotesis Penelitian ........................................................................ 35
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................... 36
3.1 Rancangan Penelitian ..................................................................... 36
3.2 Batasan Penelitian .......................................................................... 37
3.3 Identifikasi Variabel Penelitian ...................................................... 37
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 38
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ...................... 40
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ............................................. 41
3.6.1 Sumber dan Jenis Data ....................................................... 41
3.6.2 Metode Pengumpulan Data ................................................ 41
3.7 Teknik Analisis Data ...................................................................... 42
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 44
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ......................................................... 44
4.2 Analisis Data .................................................................................. 47
4.2.1 Analisis Deskriptif .............................................................. 47
4.2.2 Pengujian Hipotesis ............................................................ 55
4.3 Pembahasan .................................................................................... 60
BAB V PENUTUP ............................................................................................ 67
5.1 Kesimpulan ..................................................................................... 67
5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................................. 68
5.3 Saran ............................................................................................... 68
DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN-LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Data Laba/Rugi Emiten Sebelum Pajak PerusahaanManufaktur
7 Tabel 2.1 Perbedaan dan Persamaan antara Penelitian Terdahulu dengan Penelitian Sekarang
17 Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian
46 Tabel 4.2 Sampel Perusahaan
47 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif
48 Tabel 4.4 Nilai
56 Hosmer and Lemeshow’s goodness of fit test
Tabel 4.5 Nilai -2 Like Lihood, Cox & Snell R Square,Nagelkerke R Square
56 Tabel 4.6 Klasifikasi Perusahaan
57 Tabel 4.7 Hasil Persamaan Regresi Logistik
58 xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Penelitian35
DAFTAR LAMPIRAN
xvi
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Terpilih Lampiran 2 : Perusahaan Financial Distress Dan Perusahaan Pasangan Lampiran 3 : Perhitungan Ukuran Dewan Direksi, Ukuran Dewan Komisaris,
Proporsi Komisaris Independen, dan Kepemilikan Manajerial Lampiran 4 : Perhitungan Rasio Profitabilitas Lampiran 5 : Hasil Olah Data Statistik
The Influence of Corporate Governance Mechanisms and Profitability Ratio of
the Financial Distress in Manufacturing Companies in Indonesia Stock
Exchange
Desy Ismah Anggraini
STIE Perbanas Surabaya Email :
ABSTRACT
Corporate Governance mechanisms and profitability ratio arebelieved to have strong impact on the companies performance. Corporate
governance in this study are size of directors, size of commissioners, proportion of
independent commissioners, managerial ownership and also another variabel
profitability ratio. The sample in this study is 36 companies in manufacturing
sector in Indonesia Stock Exchange, which published annual report from 2008-
2013. The method of analysis of this research used is logistic regression. The
result of this study indicates that the corporate governance mechanisms (size of
directors, size of commissioners, proportion of independent commissioners, and
managerial ownership) have no significant influence to financial distress, whel
profitability ratio variable has significant negative influence to financial distress.
Key words : Corporate governance, financial distress, and profitability ratio
xvii