ANALISIS PENGARUH INFLASI , BANK INDONESIA RATE , NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH DANAREKSA SYARIAH Analisis Pengaruh Inflasi , Bank Indonesia Rate , Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih Danareksa Syariah Berimbang : Periode J
ANALISIS PENGARUH INFLASI , BANK INDONESIA RATE , NILAI TUKAR
RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH DANAREKSA SYARIAH
BERIMBANG : PERIODE JANUARI 2012 – DESEMBER 2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi (SE) pada Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, dan Sarjana Syariah (S.Sy) pada Program Studi Hukum Ekonomi Syaria Fakultas
Agama Islam
Disusun Oleh:
PIPIT CITRANINGTIYAS
B300120075 / I000124029
TWINNING PROGRAM
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
DAN FAKULTAS AGAMA ISLAM
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
MOTTO
“Dan bersabarlah, karena sesungguhnya Allah tidak menyia-nyiakan pahala orang
yang berbuat kebaikan” (QS. Hud :5)
”Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib satu kaum kecuali mereka
sendiri mengubah keadaan jiwanya” (QS. Ar Ra,ad :13)
“Pemenang bukan orang yang tidak pernah jatuh, namun orang yang tidak pernah
menyerah” (Andreas Nugroho)
“Success needs a process and success is not a final but only an achievement”
(Penulis)
“Skripsi itu untuk dikerjakan bukan untuk difikirkan lalu dikeluhkan” (Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Karya tulis sederhana ini penulis dedikasikan untuk:
Allah Yang Maha Segalanya dan Rasul-Nya
Ibunda Endang Sri Muryati dan Bapak Multiyanto, terimkasih atas semua
pengorbanan, atas semua keringat yang telah diteteskan, dan atas kasihmu
yang tak terhingga.
Kakakku tercinta Ririn Yekti Rahayuningsih, dan Kak Dodik Putra Samudera
yang selalu memberi nasihat dan motifasi, dan Adikku tersayang Kukuh Fitria
Putra Tirta.
Keluarga Besar dan Saudara-saudaraku yang telah memberikan semangat
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
Satu nama yang selalu aku sebut setiap doaku, terimakasih selama ini telah
membantu, memberikan semangat, dan menasehatiku sehingga skripsi ini
dapat terselesaikan.
Keluarga besar jam dinding (Aizza, Puput, Anis, Arum, Leni, Cemol, Nisa,
Bundo, Mutia, Ipeh, Intan) terimakasih selama ini telah menemani dan
memberikan semangat serta doanya.
Sahabat-sahabatku tercinta yang hebat (Twinning Ekonomi Syariah 2012)
Sahabatku kos Branjangan terimakasih sudah memberikan warna diharihariku.
vi
Untuk semua nama yang tidak bisa disebutkan satu per satu, terimakasih telah
memberikan dukungan sehingga skripsi ini terselesaikan.
Almamatarku yang telah mendidiku tentang banyak hal.
vii
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT, Rabb yang Maha
Pemurah dan Maha Penyayang. Shalawat serta salam semoga senantiasa tercurahkan
keharibaan nabi Muhammad SAW beserta keluarga, sahabat serta seluruh
pengikutnya hingga akhir zaman. Atas limpahan nikmat serta kasih sayang dari Allah
SWT akhirnya penulis dapat menyelesaikan karya tulis ini tepat waktu, dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH INFLASI , BANK INDONESIA RATE , NILAI
TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH
DANAREKSA
SYARIAH BERIMBANG :PERIODE JANUARI 2012 – DESEMBER 2014”
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, dan Fakultas Agama Islam (Twinning Program) Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Selama penulisan skripsi, penulis tidak luput dari bantuan dan bimbingan dari
beberapa pihak. Sebagai apresiasi yang tinggi, penulis ingin mengucapkan
terimakasih kepada:
1. Allah SWT, yang telah memberi nikmat hidup.
2. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, selaku Rektor Universitas Muhammadyah
Surakarta;
viii
3. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta;
4. Bapak Dr. Abdul Fatah Santoso, M.Ag., selaku Dekan Fakultas Agama Islam
Universitas Muhammadiyah Surakarta;
5. Ibu Ir. Maulidyah Indira Hasmarini, MS., Selaku Ketua Program Studi Ilmu
Ekonomi
Pembangunan
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta dan Pembimbing Akademik;
6. Bapak Drs. Imron Rosyadi, M.Ag., selaku Ketua program studi Hukum
Ekonomi Syariah Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah
Surakarta;
7. Ibu Siti Fatimah, SE, M.Si., selaku Pembimbing 1 skripsi ini, terimakasih atas
bimbinganya yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiranya hingga
skripsi ini dapat terselesaikan;
8. Bapak Nurul Huda, S.Ag, M.Ag., selaku Pembimbing II skripsi ini,
terimakasih atas bimbinganya yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan
pikiranya hingga skripsi ini dapat terselesaikan;
9. Bapak Drs. Yuni Prihadi Utomo MM, selaku Pembimbing Akademik,
terimakasih atas bimbinganya selama ini;
10. Bapak Muhammad Muhtarom selaku Pembimbing Akademik, terimakasih
atas bimbinganya selama ini;
ix
11. Ibunda Endang Sri Muryati dan Bapak Multiyanto tercinta, temakasih atas
kasih sayang yang selalu diberikan, do’a yang selalu dipanjatkan, waktu yang
dikorbankan dan keringat yang telah diteteskan;
12. Bapak dan Ibu dosen Program Studi Ilmu Ekonomi Pembangunan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis dan Program Studi Hukum Ekonomi Syari’ah Fakultas
Agama Islam;
13. Kelurgaku selama menuntut ilmu, Keluarga Besar Twinning Ekonomi
Pembangunan-Hukum Ekonomi Syariah 2012.
14. Semua yang telah membantu, memberikan dukungan. Semoga Allah
membalas dengan kebaikan didunia dan diakhirat.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan kesalahan. Maka kritik dan saran selalu penulis nantikan agar karya
selanjutnya dapat jauh lebih baik. Dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi para
pembacanya.
Surakarta, April 2016
Penulis,
PIPIT CITRANINGTIYAS
x
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Berdasarkan Surat Keputusan Bersama Menteri Agama RI dan Menteri
Pendidikan dan Kebudayaan RI Nomor 158/1987 dan 0543b/U/1987, tanggal
22 Januari 1988.
1. Konsonan Tunggal
Huruf
Arab
Nama
ا
Alif
ث
ج
ح
د
ر
ض
ط
ع
ف
ء
ba’
ta’
sa’
Jim
ḥa’
kha’
Dal
Żal
ra’
Zai
Sin
Syin
ṣād
ḍaḍ
ṭa’
ẓa’
‘ain
Gain
fa’
Qāf
Kāf
Lam
Mim
Nun
ha’
Hamzah
ya’
Huruf Latin
Tidak
dilambangkan
B
T
ṡ
J
ḥ
Kh
D
Ż
R
Z
S
Sy
ṣ
ḍ
ṭ
ẓ
‘
G
F
Q
K
L
M
N
H
`
Y
Keterangan
Tidak dilambangkan
Be
Te
Es (dengan titik di atas)
Je
Ha (dengan titik di bawah)
Ka dan Ha
De
Zet (dengan titik di atas)
Er
Zet
Es
Es dan Ye
Es (dengan titik di bawah)
De (dengan titik di bawah)
Te (dengan titik di bawah)
Zet (dengan titik di bawah)
Koma terbalik ke atas
Ge
Ef
Qi
Ka
El
Em
En’
Ha
Apostrof
Ye
2. Konsonan Rangkap karena Syaddah ditulis Rangkap
ّع
Ditulis
xi
‘iddah
3. Ta’ marbūṭah
a. Bila dimatikan ditulis h
ه
Ditulis
hibah
ج ي
Ditulis
jizyah
(ketentuan ini tidak diberlakukan terhadap kata-kata Arab yang sudah
terserap ke dalam bahasa Indonesia, seperti shalat, zakat, dan
sebagainya, kecuali bila dikehendaki lafal aslinya). Bila diikuti dengan
kata sandang “al” serta bacaan kedua itu terpisah, maka ditulis dengan
“h”.
ك ام اآولي ء
karāmah al-auliyā’
Ditulis
b. Bila ta’ marbūtah hidup atau dengan harakat fathah, kasrah, dan
dammah ditulis “ṭ”
ك ال
zakātul fiṭri
Ditulis
4. Vokal Pendek
Kasrah
Ditulis
i
fatḥah
Ditulis
a
ḍammah
Ditulis
u
5. Vokal Panjang
Ditulis
ā → jāhiliyah
Ditulis
ā → yas‘ā
kasrah + ya’ mati → ك يم
Ditulis
ī → karīm
ḍammah + wāwu mati → ف وض
Ditulis
ū → furūḍ
fatḥah + alif → contoh: ج ه ي
fatḥah + alif layyinah → contoh:
ي
xii
6. Vokal Rangkap
fatḥah + ya’ mati → contoh: بي م
Ditulis
ai → bainakum
fatḥah + wāwu mati → contoh: قو
Ditulis
Au → qaulun
7. Huruf Sandang “ ” ا
Kata sandang “ ” اditransliterasikan dengan “al” diikuti dengan tanda
penghubung “-“, baik ketika bertemu dengan huruf qamariyyah maupun
huruf syamsiyyah; contoh :
ال م
Ditulis
al-qalamu
ال س
Ditulis
al-syamsu
8. Huruf Kapital
Meskipun tulisan Arab tidak mengenal huruf kapital, tetapi dalam
transliterasi huruf kapital digunakan untuk awal kalimat, nama diri, dan
sebagainya seperti ketentuan EYD. Awal kata sandang pada nama diri
tidak ditulis dengan huruf kapital;
اا رسو
وم م
Ditulis
xiii
Wa mā Muḥammadun illā rasūl
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ........................................................ iv
HALAMAN MOTTO .......................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... vi
KATA PENGANTAR .......................................................................................... viii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN...............................................
xi
DAFTAR ISI ......................................................................................................... xiv
DAFTAR TABEL................................................................................................. xvii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xviii
ABSTRAK………………………………………………………………………. xix
BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
A. Latar Belakang ..................................................................................... 1
B. Rumusan masalah ................................................................................ 5
C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 5
D. Manfaat Penelitian ............................................................................... 6
xiv
E. Metode Penelitian ................................................................................ 7
F. Sistematika Penulisan .......................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 10
A. Pengertian Investasi ............................................................................. 10
B. Pengertian Reksadana Syariah ............................................................. 11
C. Bentuk-Bentuk Reksadana Syariah...................................................... 17
D. Jenis-Jenis Reksadana Syariah ............................................................. 17
E. Pengertian Danareksa Syariah Berimbang ........................................... 20
F. Pengertian Nilai Aktiva Bersih (NAB).................................................
22
G. Variabel Makroekonomi yang Mempengaruhi NAB...........................
24
H. Penelitian Terdahulu............................................................................. 31
I. Hipotesis............................................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 35
A. Obyek Penelitian .................................................................................. 35
B. Jenis,Sumber dan Metode Pengumpulan Data..................................... 35
C. Definisi Operasional Variabel.............................................................. 36
D. Penurunan PAM ................................................................................... 39
E. Metode Analisis Data ........................................................................... 42
BAB IV ANALISIS DATA DAN HASIL PENELITIAN ................................. 50
A. Gambaran Umum Perkembangan Reksadana Syariah......................... 50
B. Deskripsi Data Pendukung ................................................................... 53
xv
C. Hasil Analisa Data Penelitian .............................................................. 59
D. Interpretasi Ekonomi ........................................................................... 71
E. Penerapan Syariah Terhadap Danareksa Syariah Berimbang………… 74
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 78
A. Kesimpulan .......................................................................................... 78
B. Saran .................................................................................................... 80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Data NAB Perunit Danareksa Syariah Berimbang ............................................ 54
Tabel 4.2 Data Inflasi ......................................................................................................... 55
Tabel 4.3 Data Bank Indonesia Rate.................................................................................. 56
Tabel 4.4 Nilai Tukar Rupiah. ........................................................................................... 58
Tabel 4.5 Hasil Koefisien Regresi Jangka Panjang. .......................................................... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Dengan Jarque Bera Terhadap NAB ............................... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji Linieritas Dengan Ramsey Riset Terhadap NAB............................... 62
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Multikolinieritas ...................................................................... 63
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Heterokedastisitas .................................................................... 65
Tabel 4.10 Hasil Pengujian Otokorelasi ............................................................................ 66
Tabel 4.11 Hasil Uji Validitas Pengaruh (Uji t)………………………………..………..
76
Tabel 4.12 Hasil Uji Kebaikan Model (Uji F) ................................................................... 69
Tabel 4.13 Hasil Koefisien Regresi Jangka Pendek .......................................................... 70
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Input Data
Lampiran 2 Input Data Berbentuk Logaritma
Lampiran 3 Hasil Data PAM Model Lengkap
Lampiran 4 Uji Normalitas (Jarque-Bera)
Lampiran 5 Uji Linieritas Model (Ramsey Riset)
Lampiran 6 Uji Multikolinieritas
Lampiran 7 Uji Heterokedastisitas
Lampiran 8 Uji Otokorelasi
xviii
ABSTRAKSI
Penelitian ini berjudul “ Analisis Pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate,
dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Danareksa Syariah
Berimbang Periode : Januari 2012 sampai dengan Desember 2014”. Adapun
tujuannya adalah untuk menganalisis pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate, dan
Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Danareksa Syariah
Berimbang Periode : Januari 2012 sampai dengan Desember 2014. Variabel
dependen berupa nilai aktiva bersih(NAB) danareksa Syariah berimbang,
sedangkan variabel independen berupa inflasi (INF), Bank Indonesia Rate (IR),
nilai tukar rupiah (kurs). Penelitian ini menggunakan data sekunder ( time series)
dengan analisis regresi linier berganda metode Partial Adjustment Model (PAM).
Guna menguji kevaliditasan model maka dilakukan pengujian meliputi: uji
normalitas, uji linieritas, uji asumsi klasik (uji multikolinieritas, uji
heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi). Selanjutnya diikuti dengan analisis
statistik meliputi: uji t, uji F, R2 dan Interprestasi.
Hasil penelitian menunjukan bahwa: Hasil perhitungan uji normalitas
data dengan model Jarque Bera berdistribusi normal; Hasil uji linieritas dengan
model Ramsey Reset model regresi berbentuk linier; Hasil uji asumsi klasik
menunjukan bahwa tidak terdapat masalah multikolineritas, tidak ada masalah
heterokedastisitas, dan tidak ada masalah otokorelasi; Hasil uji t dapat diketahui
bahwa variabel yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai aktiva
bersih adalah variabel inflasi dan BI rate (pada jangka pendek dan jangka
panjang) dan berpengaruh positif signifikan adalah nilai tukar rupiah. Nilai aktiva
bersih tahun sebelumnya memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap NAB
(pada jangka pendek),; Hasil uji F menunjukan bahwa model yang dipakai eksis.
Kata kunci: NAB, Regresi linier berganda, Partial Adjustment Model (PAM),
xix
Abstacts
This study entitled “analysis of the effects of inflation, Bank Indonesia rate,
kurs the net asset value (NAV) of sharia mutual funds (danareksa syariah berimbang)
impartial period January 2012 to December 2014. The goal is to analyze the effect of
inflation, Bank Indonesia rate, kurs the net asset value (NAV) of sharia mutual funds
(danareksa syariah berimbang) impartial period January 2012 to December 2014. The
dependent variable is net asset value (NAV) of sharia mutual funds (danareksa
syariah berimbang), while the independent variable is inflation, Bank Indonesia rate,
kurs. This study uses secondary date using analytical methods Partial Adjustment
Model (PAM).
Validity test results can beseen that the influence of the variables that
negatively and significant the NAV is inflasion and BI rate (in the short-term and
long term) and variable positive and significant effect is the kurs and net asset value
of the previous year (in the short-term).
Keyword : NAV, Multiple Linier Regression, Partial Adjustment Model (PAM).
RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH DANAREKSA SYARIAH
BERIMBANG : PERIODE JANUARI 2012 – DESEMBER 2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi (SE) pada Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, dan Sarjana Syariah (S.Sy) pada Program Studi Hukum Ekonomi Syaria Fakultas
Agama Islam
Disusun Oleh:
PIPIT CITRANINGTIYAS
B300120075 / I000124029
TWINNING PROGRAM
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
DAN FAKULTAS AGAMA ISLAM
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
MOTTO
“Dan bersabarlah, karena sesungguhnya Allah tidak menyia-nyiakan pahala orang
yang berbuat kebaikan” (QS. Hud :5)
”Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib satu kaum kecuali mereka
sendiri mengubah keadaan jiwanya” (QS. Ar Ra,ad :13)
“Pemenang bukan orang yang tidak pernah jatuh, namun orang yang tidak pernah
menyerah” (Andreas Nugroho)
“Success needs a process and success is not a final but only an achievement”
(Penulis)
“Skripsi itu untuk dikerjakan bukan untuk difikirkan lalu dikeluhkan” (Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Karya tulis sederhana ini penulis dedikasikan untuk:
Allah Yang Maha Segalanya dan Rasul-Nya
Ibunda Endang Sri Muryati dan Bapak Multiyanto, terimkasih atas semua
pengorbanan, atas semua keringat yang telah diteteskan, dan atas kasihmu
yang tak terhingga.
Kakakku tercinta Ririn Yekti Rahayuningsih, dan Kak Dodik Putra Samudera
yang selalu memberi nasihat dan motifasi, dan Adikku tersayang Kukuh Fitria
Putra Tirta.
Keluarga Besar dan Saudara-saudaraku yang telah memberikan semangat
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
Satu nama yang selalu aku sebut setiap doaku, terimakasih selama ini telah
membantu, memberikan semangat, dan menasehatiku sehingga skripsi ini
dapat terselesaikan.
Keluarga besar jam dinding (Aizza, Puput, Anis, Arum, Leni, Cemol, Nisa,
Bundo, Mutia, Ipeh, Intan) terimakasih selama ini telah menemani dan
memberikan semangat serta doanya.
Sahabat-sahabatku tercinta yang hebat (Twinning Ekonomi Syariah 2012)
Sahabatku kos Branjangan terimakasih sudah memberikan warna diharihariku.
vi
Untuk semua nama yang tidak bisa disebutkan satu per satu, terimakasih telah
memberikan dukungan sehingga skripsi ini terselesaikan.
Almamatarku yang telah mendidiku tentang banyak hal.
vii
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT, Rabb yang Maha
Pemurah dan Maha Penyayang. Shalawat serta salam semoga senantiasa tercurahkan
keharibaan nabi Muhammad SAW beserta keluarga, sahabat serta seluruh
pengikutnya hingga akhir zaman. Atas limpahan nikmat serta kasih sayang dari Allah
SWT akhirnya penulis dapat menyelesaikan karya tulis ini tepat waktu, dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH INFLASI , BANK INDONESIA RATE , NILAI
TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH
DANAREKSA
SYARIAH BERIMBANG :PERIODE JANUARI 2012 – DESEMBER 2014”
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis, dan Fakultas Agama Islam (Twinning Program) Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Selama penulisan skripsi, penulis tidak luput dari bantuan dan bimbingan dari
beberapa pihak. Sebagai apresiasi yang tinggi, penulis ingin mengucapkan
terimakasih kepada:
1. Allah SWT, yang telah memberi nikmat hidup.
2. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, selaku Rektor Universitas Muhammadyah
Surakarta;
viii
3. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta;
4. Bapak Dr. Abdul Fatah Santoso, M.Ag., selaku Dekan Fakultas Agama Islam
Universitas Muhammadiyah Surakarta;
5. Ibu Ir. Maulidyah Indira Hasmarini, MS., Selaku Ketua Program Studi Ilmu
Ekonomi
Pembangunan
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta dan Pembimbing Akademik;
6. Bapak Drs. Imron Rosyadi, M.Ag., selaku Ketua program studi Hukum
Ekonomi Syariah Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah
Surakarta;
7. Ibu Siti Fatimah, SE, M.Si., selaku Pembimbing 1 skripsi ini, terimakasih atas
bimbinganya yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiranya hingga
skripsi ini dapat terselesaikan;
8. Bapak Nurul Huda, S.Ag, M.Ag., selaku Pembimbing II skripsi ini,
terimakasih atas bimbinganya yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan
pikiranya hingga skripsi ini dapat terselesaikan;
9. Bapak Drs. Yuni Prihadi Utomo MM, selaku Pembimbing Akademik,
terimakasih atas bimbinganya selama ini;
10. Bapak Muhammad Muhtarom selaku Pembimbing Akademik, terimakasih
atas bimbinganya selama ini;
ix
11. Ibunda Endang Sri Muryati dan Bapak Multiyanto tercinta, temakasih atas
kasih sayang yang selalu diberikan, do’a yang selalu dipanjatkan, waktu yang
dikorbankan dan keringat yang telah diteteskan;
12. Bapak dan Ibu dosen Program Studi Ilmu Ekonomi Pembangunan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis dan Program Studi Hukum Ekonomi Syari’ah Fakultas
Agama Islam;
13. Kelurgaku selama menuntut ilmu, Keluarga Besar Twinning Ekonomi
Pembangunan-Hukum Ekonomi Syariah 2012.
14. Semua yang telah membantu, memberikan dukungan. Semoga Allah
membalas dengan kebaikan didunia dan diakhirat.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan kesalahan. Maka kritik dan saran selalu penulis nantikan agar karya
selanjutnya dapat jauh lebih baik. Dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi para
pembacanya.
Surakarta, April 2016
Penulis,
PIPIT CITRANINGTIYAS
x
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Berdasarkan Surat Keputusan Bersama Menteri Agama RI dan Menteri
Pendidikan dan Kebudayaan RI Nomor 158/1987 dan 0543b/U/1987, tanggal
22 Januari 1988.
1. Konsonan Tunggal
Huruf
Arab
Nama
ا
Alif
ث
ج
ح
د
ر
ض
ط
ع
ف
ء
ba’
ta’
sa’
Jim
ḥa’
kha’
Dal
Żal
ra’
Zai
Sin
Syin
ṣād
ḍaḍ
ṭa’
ẓa’
‘ain
Gain
fa’
Qāf
Kāf
Lam
Mim
Nun
ha’
Hamzah
ya’
Huruf Latin
Tidak
dilambangkan
B
T
ṡ
J
ḥ
Kh
D
Ż
R
Z
S
Sy
ṣ
ḍ
ṭ
ẓ
‘
G
F
Q
K
L
M
N
H
`
Y
Keterangan
Tidak dilambangkan
Be
Te
Es (dengan titik di atas)
Je
Ha (dengan titik di bawah)
Ka dan Ha
De
Zet (dengan titik di atas)
Er
Zet
Es
Es dan Ye
Es (dengan titik di bawah)
De (dengan titik di bawah)
Te (dengan titik di bawah)
Zet (dengan titik di bawah)
Koma terbalik ke atas
Ge
Ef
Qi
Ka
El
Em
En’
Ha
Apostrof
Ye
2. Konsonan Rangkap karena Syaddah ditulis Rangkap
ّع
Ditulis
xi
‘iddah
3. Ta’ marbūṭah
a. Bila dimatikan ditulis h
ه
Ditulis
hibah
ج ي
Ditulis
jizyah
(ketentuan ini tidak diberlakukan terhadap kata-kata Arab yang sudah
terserap ke dalam bahasa Indonesia, seperti shalat, zakat, dan
sebagainya, kecuali bila dikehendaki lafal aslinya). Bila diikuti dengan
kata sandang “al” serta bacaan kedua itu terpisah, maka ditulis dengan
“h”.
ك ام اآولي ء
karāmah al-auliyā’
Ditulis
b. Bila ta’ marbūtah hidup atau dengan harakat fathah, kasrah, dan
dammah ditulis “ṭ”
ك ال
zakātul fiṭri
Ditulis
4. Vokal Pendek
Kasrah
Ditulis
i
fatḥah
Ditulis
a
ḍammah
Ditulis
u
5. Vokal Panjang
Ditulis
ā → jāhiliyah
Ditulis
ā → yas‘ā
kasrah + ya’ mati → ك يم
Ditulis
ī → karīm
ḍammah + wāwu mati → ف وض
Ditulis
ū → furūḍ
fatḥah + alif → contoh: ج ه ي
fatḥah + alif layyinah → contoh:
ي
xii
6. Vokal Rangkap
fatḥah + ya’ mati → contoh: بي م
Ditulis
ai → bainakum
fatḥah + wāwu mati → contoh: قو
Ditulis
Au → qaulun
7. Huruf Sandang “ ” ا
Kata sandang “ ” اditransliterasikan dengan “al” diikuti dengan tanda
penghubung “-“, baik ketika bertemu dengan huruf qamariyyah maupun
huruf syamsiyyah; contoh :
ال م
Ditulis
al-qalamu
ال س
Ditulis
al-syamsu
8. Huruf Kapital
Meskipun tulisan Arab tidak mengenal huruf kapital, tetapi dalam
transliterasi huruf kapital digunakan untuk awal kalimat, nama diri, dan
sebagainya seperti ketentuan EYD. Awal kata sandang pada nama diri
tidak ditulis dengan huruf kapital;
اا رسو
وم م
Ditulis
xiii
Wa mā Muḥammadun illā rasūl
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ........................................................ iv
HALAMAN MOTTO .......................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... vi
KATA PENGANTAR .......................................................................................... viii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN...............................................
xi
DAFTAR ISI ......................................................................................................... xiv
DAFTAR TABEL................................................................................................. xvii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xviii
ABSTRAK………………………………………………………………………. xix
BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
A. Latar Belakang ..................................................................................... 1
B. Rumusan masalah ................................................................................ 5
C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 5
D. Manfaat Penelitian ............................................................................... 6
xiv
E. Metode Penelitian ................................................................................ 7
F. Sistematika Penulisan .......................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 10
A. Pengertian Investasi ............................................................................. 10
B. Pengertian Reksadana Syariah ............................................................. 11
C. Bentuk-Bentuk Reksadana Syariah...................................................... 17
D. Jenis-Jenis Reksadana Syariah ............................................................. 17
E. Pengertian Danareksa Syariah Berimbang ........................................... 20
F. Pengertian Nilai Aktiva Bersih (NAB).................................................
22
G. Variabel Makroekonomi yang Mempengaruhi NAB...........................
24
H. Penelitian Terdahulu............................................................................. 31
I. Hipotesis............................................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 35
A. Obyek Penelitian .................................................................................. 35
B. Jenis,Sumber dan Metode Pengumpulan Data..................................... 35
C. Definisi Operasional Variabel.............................................................. 36
D. Penurunan PAM ................................................................................... 39
E. Metode Analisis Data ........................................................................... 42
BAB IV ANALISIS DATA DAN HASIL PENELITIAN ................................. 50
A. Gambaran Umum Perkembangan Reksadana Syariah......................... 50
B. Deskripsi Data Pendukung ................................................................... 53
xv
C. Hasil Analisa Data Penelitian .............................................................. 59
D. Interpretasi Ekonomi ........................................................................... 71
E. Penerapan Syariah Terhadap Danareksa Syariah Berimbang………… 74
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 78
A. Kesimpulan .......................................................................................... 78
B. Saran .................................................................................................... 80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Data NAB Perunit Danareksa Syariah Berimbang ............................................ 54
Tabel 4.2 Data Inflasi ......................................................................................................... 55
Tabel 4.3 Data Bank Indonesia Rate.................................................................................. 56
Tabel 4.4 Nilai Tukar Rupiah. ........................................................................................... 58
Tabel 4.5 Hasil Koefisien Regresi Jangka Panjang. .......................................................... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Dengan Jarque Bera Terhadap NAB ............................... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji Linieritas Dengan Ramsey Riset Terhadap NAB............................... 62
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Multikolinieritas ...................................................................... 63
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Heterokedastisitas .................................................................... 65
Tabel 4.10 Hasil Pengujian Otokorelasi ............................................................................ 66
Tabel 4.11 Hasil Uji Validitas Pengaruh (Uji t)………………………………..………..
76
Tabel 4.12 Hasil Uji Kebaikan Model (Uji F) ................................................................... 69
Tabel 4.13 Hasil Koefisien Regresi Jangka Pendek .......................................................... 70
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Input Data
Lampiran 2 Input Data Berbentuk Logaritma
Lampiran 3 Hasil Data PAM Model Lengkap
Lampiran 4 Uji Normalitas (Jarque-Bera)
Lampiran 5 Uji Linieritas Model (Ramsey Riset)
Lampiran 6 Uji Multikolinieritas
Lampiran 7 Uji Heterokedastisitas
Lampiran 8 Uji Otokorelasi
xviii
ABSTRAKSI
Penelitian ini berjudul “ Analisis Pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate,
dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Danareksa Syariah
Berimbang Periode : Januari 2012 sampai dengan Desember 2014”. Adapun
tujuannya adalah untuk menganalisis pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate, dan
Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Danareksa Syariah
Berimbang Periode : Januari 2012 sampai dengan Desember 2014. Variabel
dependen berupa nilai aktiva bersih(NAB) danareksa Syariah berimbang,
sedangkan variabel independen berupa inflasi (INF), Bank Indonesia Rate (IR),
nilai tukar rupiah (kurs). Penelitian ini menggunakan data sekunder ( time series)
dengan analisis regresi linier berganda metode Partial Adjustment Model (PAM).
Guna menguji kevaliditasan model maka dilakukan pengujian meliputi: uji
normalitas, uji linieritas, uji asumsi klasik (uji multikolinieritas, uji
heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi). Selanjutnya diikuti dengan analisis
statistik meliputi: uji t, uji F, R2 dan Interprestasi.
Hasil penelitian menunjukan bahwa: Hasil perhitungan uji normalitas
data dengan model Jarque Bera berdistribusi normal; Hasil uji linieritas dengan
model Ramsey Reset model regresi berbentuk linier; Hasil uji asumsi klasik
menunjukan bahwa tidak terdapat masalah multikolineritas, tidak ada masalah
heterokedastisitas, dan tidak ada masalah otokorelasi; Hasil uji t dapat diketahui
bahwa variabel yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai aktiva
bersih adalah variabel inflasi dan BI rate (pada jangka pendek dan jangka
panjang) dan berpengaruh positif signifikan adalah nilai tukar rupiah. Nilai aktiva
bersih tahun sebelumnya memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap NAB
(pada jangka pendek),; Hasil uji F menunjukan bahwa model yang dipakai eksis.
Kata kunci: NAB, Regresi linier berganda, Partial Adjustment Model (PAM),
xix
Abstacts
This study entitled “analysis of the effects of inflation, Bank Indonesia rate,
kurs the net asset value (NAV) of sharia mutual funds (danareksa syariah berimbang)
impartial period January 2012 to December 2014. The goal is to analyze the effect of
inflation, Bank Indonesia rate, kurs the net asset value (NAV) of sharia mutual funds
(danareksa syariah berimbang) impartial period January 2012 to December 2014. The
dependent variable is net asset value (NAV) of sharia mutual funds (danareksa
syariah berimbang), while the independent variable is inflation, Bank Indonesia rate,
kurs. This study uses secondary date using analytical methods Partial Adjustment
Model (PAM).
Validity test results can beseen that the influence of the variables that
negatively and significant the NAV is inflasion and BI rate (in the short-term and
long term) and variable positive and significant effect is the kurs and net asset value
of the previous year (in the short-term).
Keyword : NAV, Multiple Linier Regression, Partial Adjustment Model (PAM).