Laporan dan Pengumuman Informasi atau Fakta Material Pefindo Maret 2017
Press Release
March 17, 2017
PT Indosat Tbk
Analyst: Niken Indriarsih / Martin Pandiangan
Tel/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / niken.indriarsih@pefindo.co.id / martin.pandiangan@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE
FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended
idAAA/Stable
Corporate Rating
Rated Issues
idAAA
Shelf Reg. Bond I/2014-2016
Bonds VIII/2012
Bonds V/2007 Serie B
Shelf Reg. Ijarah I/2014-2016
Ijarah V/2012
idAAA
idAAA
idAAA(sy)
idAAA(sy)
Rating Period
March 15, 2017 – March 1, 2018
Rating History
SEP 2016
SEP 2015
SEP 2014
2010-2014
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAA+/Stable
Total Adjusted Assets [IDR Bn]
Total Adjusted Debt [IDR Bn]
Total Adjusted Equity [IDR Bn]
Total Sales [IDR Bn]
EBITDA [IDR Bn]
Net Income after MI [IDR Bn]
EBITDA Margin [%]
Adjusted Debt/EBITDA [X]
Adjusted Debt/Adjusted Equity [X]
FFO/Adjusted Debt [%]
EBITDA/IFCCI [X]
USD Exchange Rate [IDR/USD]
Dec-2016
Dec-2015
Dec-2014
(Audited)
(Audited)
(Audited)
Dec-2013
(Audited)
49,398.5
28,115.0
12,736.9
29,184.6
12,863.8
1,105.0
44.1
2.2
2.2
36.2
5.7
13,436
54,037.1
34,222.1
11,912.4
26,768.5
11,473.3
(1,310.0)
42.9
3.0
2.9
25.5
4.1
13,795
51,913.1
30,355.8
12,942.0
24,085.1
8,674.5
(2,008.4)
36.0
3.5
2.3
20.7
3.6
12,440
53,203.4
31,006.0
15,408.5
23,855.3
10,376.0
(2,782.0)
43.5
3.0
2.0
26.3
4.7
12,189
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
PEFINDO affirms its “idAAA” ratings for PT Indosat Tbk and its bonds
PEFINDO has affirmed its “idAAA” ratings for PT Indosat Tbk (ISAT) and its Shelf Registration Bond I/2014-2016; Bonds VIII/2012;
and Bonds V/2007 Serie B. The Company plans to repay its maturing Bonds V/2007 Serie B of IDR1.37 trillion on May 29, 2017 using
a combination of internal fund and unused credit facilities from several banks. As of December 31, 2016, ISAT’s cash and cash
equivalents was IDR1.9 trillion, while its unused credit facilities were IDR1.88 trillion and USD150 million. PEFINDO has also affirmed
its “idAAA(sy)” ratings for ISAT’s Shelf Registration Sukuk Ijarah I/2014-2016 and Sukuk Ijarah V/2012. The outlook for the corporate
rating is “stable”.
An obligor rated idAAA has PEFINDO’s highest rating. Its capacity to meet long-term financial commitments, relative to that of other
Indonesian obligors, is superior.
The suffix (sy) means the rating mandates compliance with Islamic principles.
The ratings reflect ISAT’s strong support from its majority shareholder, strong market position, and stable operating performance.
However, the ratings are offset by its moderate financial policy and the intense competition within the telecommunications industry.
The rating may be lowered if, in our view, there is a material decline in the ownership and support of its Parent. In addition, the rating
will be under pressure if ISAT aggressively finances its business expansion with debt that is substantially larger than projected, and if
there are future legal proceedings in relation to the IM2 case that would affect its cash flow substantially beyond the IDR1.4 trillion
fine and disrupt its operational activities. There will be no rating impact from the IDR1.4 trillion fine, which was provisioned in 2014,
given its adequate liquidity, good track record in fulfilling financial obligations, and strong support from the majority shareholder.
ISAT is one of the top three telecommunications and information service operators in Indonesia providing cellular; multimedia, internet
and data communication (MIDI); and fixed telecommunication services. As of December 31, 2016, it was 65.0% owned by Ooredoo
Asia, Pte Ltd, followed by the Government of Indonesia (14.3%), and the public (20.7%).
http://www.pefindo.com
1/2
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) does not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of the contents in this report or publication. PEFINDO
cannot be held liable for its use, its partial use, lack of use, in combination with other products or used solely, nor can it be held responsible for the result from its use or lack of
its use in any investment or other kinds of financial decision making on which this report or publication is based. In no event shall PEFINDO be held liable for any direct, indirect,
incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees, or losses including but not limited to lost profits and opportunity
costs in connection with any use of the contents of this report or publication. Credit analyses, including ratings, and statements in this report or publication are statements of
opinion as of the date they are expressed and not statements of fact or recommendations to purchase, hold or sell any securities or to make any investment decision. The contents
cannot be a substitute for the skill, judgment and experience of its users, its management employees and/or clients in making investment or other business decisions. PEFINDO
also assumes no obligation to update the content following publication in any form. PEFINDO does not act as fiduciary or an investment advisor. While PEFINDO has obtained
information from sources it believes to be reliable, PEFINDO does not perform an audit and does not undertake due diligence or independent verification of any information used
as the base of and presented in this report or publication. PEFINDO keeps the activities of its analytical units separate from its business units to preserve independence and
objectivity of its analytical processes and products. As a result, certain units of PEFINDO may have information that is not available to other units. PEFINDO has established
policies and procedures to maintain the confidentiality of certain non-public information received in connection with each analytical process. PEFINDO may receive compensation
for its ratings and other analytical work, normally from issuers of securities. PEFINDO reserves the right to disseminate its opinions and analyses. PEFINDO public ratings and
analyses are made available on its Website, http://www.pefindo.com (free of charge) and through other subscription-based services, and may be distributed through other means,
including via PEFINDO publications and third party redistributors. Information in PEFINDO’s website and its use fall under the restrictions and disclaimer stated above.
Reproduction of the content of this report, in full or in part, is subject to written approval from PEFINDO.
http://www.pefindo.com
2/4
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
PT Indosat Tbk
Analyst: Niken Indriarsih / Martin Pandiangan
Tel/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / niken.indriarsih@pefindo.co.id / martin.pandiangan@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE
FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended
Rated Issues
idAAA
Shelf Reg. Bond I/2014-2016
Bonds VIII/2012
Bonds V/2007 Serie B
Shelf Reg. Ijarah I/2014-2016
Ijarah V/2012
idAAA
idAAA
idAAA(sy)
idAAA(sy)
Rating Period
March 15, 2017 – March 1, 2018
Rating History
SEP 2016
SEP 2015
SEP 2014
2010-2014
Dec-2016
Dec-2015
Dec-2014
(Audited)
(Audited)
(Audited)
(Audited)
49,398.5
28,115.0
12,736.9
29,184.6
12,863.8
1,105.0
44.1
2.2
2.2
36.2
5.7
13,436
54,037.1
34,222.1
11,912.4
26,768.5
11,473.3
(1,310.0)
42.9
3.0
2.9
25.5
4.1
13,795
51,913.1
30,355.8
12,942.0
24,085.1
8,674.5
(2,008.4)
36.0
3.5
2.3
20.7
3.6
12,440
53,203.4
31,006.0
15,408.5
23,855.3
10,376.0
(2,782.0)
43.5
3.0
2.0
26.3
4.7
12,189
idAAA/Stable
Corporate Rating
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAA+/Stable
Total Adjusted Assets [IDR Bn]
Total Adjusted Debt [IDR Bn]
Total Adjusted Equity [IDR Bn]
Total Sales [IDR Bn]
EBITDA [IDR Bn]
Net Income after MI [IDR Bn]
EBITDA Margin [%]
Adjusted Debt/EBITDA [X]
Adjusted Debt/Adjusted Equity [X]
FFO/Adjusted Debt [%]
EBITDA/IFCCI [X]
USD Exchange Rate [IDR/USD]
Dec-2013
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
PEFINDO menegaskan peringkat “idAAA” untuk PT Indosat Tbk dan obligasi ISAT yang akan jatuh
tempo
PEFINDO menegaskan peringkat “idAAA” terhadap PT Indosat Tbk (ISAT) dan Obligasi Berkelanjutan I Tahun 2014-2016; Obligasi VIII
Tahun 2012; dan Obligasi V Tahun 2007 Seri B. Perusahaan berencana melunasi Obligasi V Tahun 2007 Seri B sebesar Rp1,37 triliun,
yang akan jatuh tempo pada tanggal 29 Mei 2017, menggunakan kombinasi dana internal dan fasilitas kredit yang belum digunakan dari
beberapa bank. Pada tanggal 31 Desember 2016, ISAT memiliki saldo kas dan setara kas sebesar Rp1,9 triliun, sementara fasilitas kredit
yang belum digunakan adalah Rp1,88 triliun dan USD150 juta. PEFINDO juga menegaskan peringkat “idAAA(sy)” untuk Sukuk Ijarah
Berkelanjutan I Tahun 2014-2016 dan Sukuk Ijarah V Tahun 2012. Outlook untuk peringkat korporat adalah “stabil”.
Efek utang dengan peringkat idAAA memiliki peringkat paling tinggi yang diberikan oleh PEFINDO. Kemampuan obligor untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang tersebut, relatif dibanding emiten Indonesia lainnya, adalah superior.
Akhiran (sy) memiliki makna peringkat mempersyaratkan pemenuhan prinsip Syariah.
Peringkat mencerminkan dukungan yang kuat dari pemegang saham utama, posisi pasar Perusahaan yang kuat, dan kinerja operasional
yang stabil. Namun, peringkat dibatasi oleh kebijakan finansial Perusahaan yang moderat dan ketatnya persaingan dalam industri
telekomunikasi.
Peringkat akan diturunkan jika, dalam pandangan kami, ada penurunan yang material atas kepemilikan dan dukungan dari induk usaha.
Selain itu, peringkat juga berada dalam tekanan jika ISAT secara agresif mendanai ekspansi bisnis dengan utang yang secara substansial
lebih besar dari yang diproyeksikan, dan jika ada tuntutan hukum di masa mendatang terkait kasus IM2 yang akan mempengaruhi arus
kas secara substansial melebihi denda Rp1,4 triliun, yang telah dicadangkan pada tahun 2014, mempertimbangkan likuiditas yang
cukup, rekam jejak yang baik dalam melunasi kewajiban finansial, dan dukungan kuat dari pemegang saham utama.
ISAT merupakan salah satu dari tiga besar penyedia layanan telekomunikasi dan informasi yang terkemuka di Indonesia, mencakup
layanan bisnis seluler; multimedia, internet, dan komunikasi data (MIDI); dan jaringan telepon tetap. Pada 31 Desember 2016, 65%
saham ISAT dimiliki oleh Ooredoo Asia, Pte Ltd, diikuti oleh Pemerintah Indonesia (14,3%), dan publik (20,7%).
http://www.pefindo.com
3/4
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak bertanggung
jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan atas laporan
atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti, atau konsekuensi
khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau kehilangan
keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan dalam laporan
atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau untuk membuat
keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen dan/atau klien dalam
melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini dalam bentuk apapun.
PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap dapat diandalkan,
PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan dalam laporan atau
publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan analitis. Karena itu, unitunit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk menjaga kerahasiaan
informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan pekerjaan analitis
lainnya, biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia di situs internet,
http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi PEFINDO dan pihak
lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau seluruh isi laporan ini,
wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO.
http://www.pefindo.com
4/4
March 2017
March 17, 2017
PT Indosat Tbk
Analyst: Niken Indriarsih / Martin Pandiangan
Tel/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / niken.indriarsih@pefindo.co.id / martin.pandiangan@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE
FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended
idAAA/Stable
Corporate Rating
Rated Issues
idAAA
Shelf Reg. Bond I/2014-2016
Bonds VIII/2012
Bonds V/2007 Serie B
Shelf Reg. Ijarah I/2014-2016
Ijarah V/2012
idAAA
idAAA
idAAA(sy)
idAAA(sy)
Rating Period
March 15, 2017 – March 1, 2018
Rating History
SEP 2016
SEP 2015
SEP 2014
2010-2014
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAA+/Stable
Total Adjusted Assets [IDR Bn]
Total Adjusted Debt [IDR Bn]
Total Adjusted Equity [IDR Bn]
Total Sales [IDR Bn]
EBITDA [IDR Bn]
Net Income after MI [IDR Bn]
EBITDA Margin [%]
Adjusted Debt/EBITDA [X]
Adjusted Debt/Adjusted Equity [X]
FFO/Adjusted Debt [%]
EBITDA/IFCCI [X]
USD Exchange Rate [IDR/USD]
Dec-2016
Dec-2015
Dec-2014
(Audited)
(Audited)
(Audited)
Dec-2013
(Audited)
49,398.5
28,115.0
12,736.9
29,184.6
12,863.8
1,105.0
44.1
2.2
2.2
36.2
5.7
13,436
54,037.1
34,222.1
11,912.4
26,768.5
11,473.3
(1,310.0)
42.9
3.0
2.9
25.5
4.1
13,795
51,913.1
30,355.8
12,942.0
24,085.1
8,674.5
(2,008.4)
36.0
3.5
2.3
20.7
3.6
12,440
53,203.4
31,006.0
15,408.5
23,855.3
10,376.0
(2,782.0)
43.5
3.0
2.0
26.3
4.7
12,189
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
PEFINDO affirms its “idAAA” ratings for PT Indosat Tbk and its bonds
PEFINDO has affirmed its “idAAA” ratings for PT Indosat Tbk (ISAT) and its Shelf Registration Bond I/2014-2016; Bonds VIII/2012;
and Bonds V/2007 Serie B. The Company plans to repay its maturing Bonds V/2007 Serie B of IDR1.37 trillion on May 29, 2017 using
a combination of internal fund and unused credit facilities from several banks. As of December 31, 2016, ISAT’s cash and cash
equivalents was IDR1.9 trillion, while its unused credit facilities were IDR1.88 trillion and USD150 million. PEFINDO has also affirmed
its “idAAA(sy)” ratings for ISAT’s Shelf Registration Sukuk Ijarah I/2014-2016 and Sukuk Ijarah V/2012. The outlook for the corporate
rating is “stable”.
An obligor rated idAAA has PEFINDO’s highest rating. Its capacity to meet long-term financial commitments, relative to that of other
Indonesian obligors, is superior.
The suffix (sy) means the rating mandates compliance with Islamic principles.
The ratings reflect ISAT’s strong support from its majority shareholder, strong market position, and stable operating performance.
However, the ratings are offset by its moderate financial policy and the intense competition within the telecommunications industry.
The rating may be lowered if, in our view, there is a material decline in the ownership and support of its Parent. In addition, the rating
will be under pressure if ISAT aggressively finances its business expansion with debt that is substantially larger than projected, and if
there are future legal proceedings in relation to the IM2 case that would affect its cash flow substantially beyond the IDR1.4 trillion
fine and disrupt its operational activities. There will be no rating impact from the IDR1.4 trillion fine, which was provisioned in 2014,
given its adequate liquidity, good track record in fulfilling financial obligations, and strong support from the majority shareholder.
ISAT is one of the top three telecommunications and information service operators in Indonesia providing cellular; multimedia, internet
and data communication (MIDI); and fixed telecommunication services. As of December 31, 2016, it was 65.0% owned by Ooredoo
Asia, Pte Ltd, followed by the Government of Indonesia (14.3%), and the public (20.7%).
http://www.pefindo.com
1/2
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) does not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of the contents in this report or publication. PEFINDO
cannot be held liable for its use, its partial use, lack of use, in combination with other products or used solely, nor can it be held responsible for the result from its use or lack of
its use in any investment or other kinds of financial decision making on which this report or publication is based. In no event shall PEFINDO be held liable for any direct, indirect,
incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees, or losses including but not limited to lost profits and opportunity
costs in connection with any use of the contents of this report or publication. Credit analyses, including ratings, and statements in this report or publication are statements of
opinion as of the date they are expressed and not statements of fact or recommendations to purchase, hold or sell any securities or to make any investment decision. The contents
cannot be a substitute for the skill, judgment and experience of its users, its management employees and/or clients in making investment or other business decisions. PEFINDO
also assumes no obligation to update the content following publication in any form. PEFINDO does not act as fiduciary or an investment advisor. While PEFINDO has obtained
information from sources it believes to be reliable, PEFINDO does not perform an audit and does not undertake due diligence or independent verification of any information used
as the base of and presented in this report or publication. PEFINDO keeps the activities of its analytical units separate from its business units to preserve independence and
objectivity of its analytical processes and products. As a result, certain units of PEFINDO may have information that is not available to other units. PEFINDO has established
policies and procedures to maintain the confidentiality of certain non-public information received in connection with each analytical process. PEFINDO may receive compensation
for its ratings and other analytical work, normally from issuers of securities. PEFINDO reserves the right to disseminate its opinions and analyses. PEFINDO public ratings and
analyses are made available on its Website, http://www.pefindo.com (free of charge) and through other subscription-based services, and may be distributed through other means,
including via PEFINDO publications and third party redistributors. Information in PEFINDO’s website and its use fall under the restrictions and disclaimer stated above.
Reproduction of the content of this report, in full or in part, is subject to written approval from PEFINDO.
http://www.pefindo.com
2/4
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
PT Indosat Tbk
Analyst: Niken Indriarsih / Martin Pandiangan
Tel/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / niken.indriarsih@pefindo.co.id / martin.pandiangan@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE
FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended
Rated Issues
idAAA
Shelf Reg. Bond I/2014-2016
Bonds VIII/2012
Bonds V/2007 Serie B
Shelf Reg. Ijarah I/2014-2016
Ijarah V/2012
idAAA
idAAA
idAAA(sy)
idAAA(sy)
Rating Period
March 15, 2017 – March 1, 2018
Rating History
SEP 2016
SEP 2015
SEP 2014
2010-2014
Dec-2016
Dec-2015
Dec-2014
(Audited)
(Audited)
(Audited)
(Audited)
49,398.5
28,115.0
12,736.9
29,184.6
12,863.8
1,105.0
44.1
2.2
2.2
36.2
5.7
13,436
54,037.1
34,222.1
11,912.4
26,768.5
11,473.3
(1,310.0)
42.9
3.0
2.9
25.5
4.1
13,795
51,913.1
30,355.8
12,942.0
24,085.1
8,674.5
(2,008.4)
36.0
3.5
2.3
20.7
3.6
12,440
53,203.4
31,006.0
15,408.5
23,855.3
10,376.0
(2,782.0)
43.5
3.0
2.0
26.3
4.7
12,189
idAAA/Stable
Corporate Rating
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAAA/Stable
idAA+/Stable
Total Adjusted Assets [IDR Bn]
Total Adjusted Debt [IDR Bn]
Total Adjusted Equity [IDR Bn]
Total Sales [IDR Bn]
EBITDA [IDR Bn]
Net Income after MI [IDR Bn]
EBITDA Margin [%]
Adjusted Debt/EBITDA [X]
Adjusted Debt/Adjusted Equity [X]
FFO/Adjusted Debt [%]
EBITDA/IFCCI [X]
USD Exchange Rate [IDR/USD]
Dec-2013
FFO = EBITDA – IFCCI + Interest Income – Current Tax Expense
EBITDA = Operating Profit + Depreciation Expense + Amortization Expense
IFCCI = Gross Interest Expense + Other Financial Charges + Capitalized Interest; (FX Loss not included)
MI= Minority Interest
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
PEFINDO menegaskan peringkat “idAAA” untuk PT Indosat Tbk dan obligasi ISAT yang akan jatuh
tempo
PEFINDO menegaskan peringkat “idAAA” terhadap PT Indosat Tbk (ISAT) dan Obligasi Berkelanjutan I Tahun 2014-2016; Obligasi VIII
Tahun 2012; dan Obligasi V Tahun 2007 Seri B. Perusahaan berencana melunasi Obligasi V Tahun 2007 Seri B sebesar Rp1,37 triliun,
yang akan jatuh tempo pada tanggal 29 Mei 2017, menggunakan kombinasi dana internal dan fasilitas kredit yang belum digunakan dari
beberapa bank. Pada tanggal 31 Desember 2016, ISAT memiliki saldo kas dan setara kas sebesar Rp1,9 triliun, sementara fasilitas kredit
yang belum digunakan adalah Rp1,88 triliun dan USD150 juta. PEFINDO juga menegaskan peringkat “idAAA(sy)” untuk Sukuk Ijarah
Berkelanjutan I Tahun 2014-2016 dan Sukuk Ijarah V Tahun 2012. Outlook untuk peringkat korporat adalah “stabil”.
Efek utang dengan peringkat idAAA memiliki peringkat paling tinggi yang diberikan oleh PEFINDO. Kemampuan obligor untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang tersebut, relatif dibanding emiten Indonesia lainnya, adalah superior.
Akhiran (sy) memiliki makna peringkat mempersyaratkan pemenuhan prinsip Syariah.
Peringkat mencerminkan dukungan yang kuat dari pemegang saham utama, posisi pasar Perusahaan yang kuat, dan kinerja operasional
yang stabil. Namun, peringkat dibatasi oleh kebijakan finansial Perusahaan yang moderat dan ketatnya persaingan dalam industri
telekomunikasi.
Peringkat akan diturunkan jika, dalam pandangan kami, ada penurunan yang material atas kepemilikan dan dukungan dari induk usaha.
Selain itu, peringkat juga berada dalam tekanan jika ISAT secara agresif mendanai ekspansi bisnis dengan utang yang secara substansial
lebih besar dari yang diproyeksikan, dan jika ada tuntutan hukum di masa mendatang terkait kasus IM2 yang akan mempengaruhi arus
kas secara substansial melebihi denda Rp1,4 triliun, yang telah dicadangkan pada tahun 2014, mempertimbangkan likuiditas yang
cukup, rekam jejak yang baik dalam melunasi kewajiban finansial, dan dukungan kuat dari pemegang saham utama.
ISAT merupakan salah satu dari tiga besar penyedia layanan telekomunikasi dan informasi yang terkemuka di Indonesia, mencakup
layanan bisnis seluler; multimedia, internet, dan komunikasi data (MIDI); dan jaringan telepon tetap. Pada 31 Desember 2016, 65%
saham ISAT dimiliki oleh Ooredoo Asia, Pte Ltd, diikuti oleh Pemerintah Indonesia (14,3%), dan publik (20,7%).
http://www.pefindo.com
3/4
March 2017
Siaran Pers
17 Maret 2017
DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak bertanggung
jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan atas laporan
atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti, atau konsekuensi
khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau kehilangan
keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan dalam laporan
atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau untuk membuat
keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen dan/atau klien dalam
melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini dalam bentuk apapun.
PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap dapat diandalkan,
PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan dalam laporan atau
publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan analitis. Karena itu, unitunit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk menjaga kerahasiaan
informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan pekerjaan analitis
lainnya, biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia di situs internet,
http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi PEFINDO dan pihak
lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau seluruh isi laporan ini,
wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO.
http://www.pefindo.com
4/4
March 2017