GROWTH, FREE CASH FLOW dan SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG TERDAFTAR DI BEI 2009-2010
PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP,
dan SIZE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL
YANG TERDAFTAR DI BEI 2009-2010 SKRIPSI DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA MANAJEMEN PROGAM STUDI MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN DIAJUKAN OLEH IKO PRETTYSIA R. No. Pokok : 040810359 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA 2012 Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Leverage, Government Ownership,
Growth, Free Cash Flow, ROE, dan Size terhadap Dividend Payout Ratio pada
Perusahaan Non Financial yang Terdaftar di BEI 2009-2010”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
Keberhasilan penulisan skripsi ini tentu tidak terlepas dari adanya dukungan berbagai pihak. Atas kesempatan dan bantuan yang diberikan kepada penulis, maka pada kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Allah SWT, berkat rahmat dan kehendak-Nya Skripsi ini dapat terselesaikan.
2. Kedua orang tua penulis, doa dan dukungan papa dan mama adalah faktor penting atas terselesaikannya Skripsi ini dengan baik.
3. Bapak Prof. Dr. Muslich Anshori, SE., MSc., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
4. Ibu Dra. Ec. Nuri Herachwati, MSi., MSc., selaku Ketua Progam Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
5. Bapak Drs. Ec. Imam Syafi’i, MSi., selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, pikiran, tenaga untuk penulis. Terimakasih atas viii Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
semua masukan, kesabaran, nasihat, ilmu dan bimbingan yang telah diberikan kepada penulis.
6. Bapak dan Ibu dosen manajemen khususnya konsentrasi keuangan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga, yang telah memberikan banyak tambahan pengetahuan serta saran dalam penyusunan penulisan Skripsi ini.
7. Seluruh staf Akademik Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga yang telah membantu penulis dalam mengurus segala keperluan Skripsi dari awal sampai akhir.
8. Seluruh staf Departemen Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga yang telah memberikan informasi yang dibutuhkan penulis.
9. Iko Rahmanda, selaku adik penulis yang turut membantu terselesaikannya penulisan Skripsi.
10. Mohamad Taufiq Bahtyar, S.ST dan Lidwina Dewi P, S.M yang tiada henti memberikan doa, motivasi dan bantuannya hingga terselesaikannya Skripsi ini.
11. Teman-teman seperjuangan, Maria, Unsiyah, Brigita, Icha, Ratna, Anggun, Prof, Fanny, Malta, dan anak manajemen 2008 lainnya yang tidak dapat saya sebut satu persatu, terimakasih buat bantuannya yaa…
Surabaya, Juli 2012 ix Iko Prettysia R Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
ABSTRAK
Kebijakan dividen adalah suatu tindakan manajemen untuk membagikan sebagian laba perusahaan kepada investor. Pengumuman kenaikan dividen memberikan sinyal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa yang akan datang. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor apa saja yang dapat mempengaruhi penetapan keputusan dividen tunai. Design penelitian adalah pendekatan kuantitatif dengan menitikberatkan pada pengujian hipotesis yang bersifat kausalitas dengan sampel perusahaan non keuangan yang membagikan dividen di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2010. Metode penelitian ini adalah puposive sampling method dengan model regresi linear berganda. Variabel bebas penelitian ini adalah leverage, goverment ownership, growth opportunity,
free cash flow, size dan ROE. Variabel tergantung penelitian ini adalah dividend payout ratio (DPR). Penelitian ini dioalah dengan menggunakan SPSS 11.0 .Hasil
penelitian berdasarkan uji f adalah variabel leverage, goverment ownership,
growth opportunity, free cash flow, size dan ROE mempunyai pengaruh signifikan
terhadap DPR, sedangkan hasil uji f menyatakan bahwa variabel leverage,
government ownership, growth mempunyai pengaruh negatif signifikan terhadap dpr dan variabel free cash flow, size, ROE mempunyai pengaruh positif signifikan
terhadap dpr. Secara simultan variabel bebas pada penelitian ini berpengaruh
2
terhadap dpr dengan R sebesar 34,6% Kata kunci : Keputusan dividen, perusahaan non financial, regresi berganda
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................ ii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ............................... iv KATA PENGANTAR ....................................................................................... v ABSTRAK ......................................................................................................... vii DAFTAR ISI ..................................................................................................... ix DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN .....................................................................................xv
BAB 1 PENDAHULUAN .................................................................................1
1.1. Latar Belakang Permasalahan .....................................................................1
1.2. Rumusan Masalah .......................................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian ........................................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian ......................................................................................6
1.5. Sistematika Penulisan..................................................................................7
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................9
2.1. Landasan Teori ............................................................................................9
2.1.1. Pengertian dan jenis-jenis dividen ....................................................9
2.1.2. Kebijakan Dividen ...........................................................................10
2.1.2.1. Pengertian dan faktor kebijakan dividen ............................10
2.1.2.2. Teori Kebijakan Dividen ....................................................15 ii Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
2.1.3. Goverment Ownership .....................................................................18
2.1.4. Ukuran Perusahaan (Size) ................................................................20
2.1.5. Leverage ..........................................................................................21
2.1.6. ROE .................................................................................................22
2.1.7. Growth Opportunity ...................................................................... 23
2.1.8. Free Cash Flow ............................................................................. 24
2.1.9. Hubungan goverment ownership, size,leverage, ROE, growth
opportunity, free cash flow terhadap kebijakan dividen ............... 25
2.2. Penelitian Sebelumnya ...............................................................................28
2.3. Hipotesis dan Model Analisis ....................................................................29
2.3.1. Hipotesis ..........................................................................................29
2.3.2. Model Analisis ................................................................................30
2.4. Kerangka Berfikir.......................................................................................31
BAB 3 METODE PENELITIAN......................................................................32
3.1. Pendekatan Penelitian ................................................................................32
3.2. Identifikasi Variabel ...................................................................................32
3.3. Definisi Operasional Variabel ....................................................................33
3.4. Jenis dan Sumber Data ...............................................................................34
3.5. Prosedur Pengumpulan Data ......................................................................35
3.6. Metode Penentuan Sampel .........................................................................35
3.7. Teknik Analisis ..........................................................................................36
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN.............................................................43
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ..........................................................43 iii Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
iv
4.3. Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ...................................................49
5.2. Saran ...........................................................................................................62 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
5.1. Simpulan ....................................................................................................62
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN.............................................................62
4.4. Pembahasan ................................................................................................56
4.3.2. Analisis Model ................................................................................53
4.3.1. Uji Asumsi Klasik ...........................................................................50
4.2.7. Dividend Payout Ratio ...................................................................48
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ..........................................................................43
4.2.6. Size ..................................................................................................48
4.2.5. Return on Euqity (ROE) .................................................................47
4.2.4 Free Cash Flow ................................................................................47
4.2.3. Growth Opportunity ........................................................................46
4.2.2. Goverment Ownership ....................................................................45
4.2.1. Leverage ..........................................................................................44
IKO PRETTYSIA R.
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Ringkasan Statistik Deskriptif ............................................................... 44Tabel 4.2. Frekuensi Goverment Ownership .......................................................... 45Tabel 4.3. Ringkasan Hasil Analisis Regresi .......................................................... 49v Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..
IKO PRETTYSIA R.
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Berfikir ............................................................................... 31Gambar 4.1. Hasil Uji Normalitas Model .............................................................. 50Gambar 4.2. Hasil Uji Heterokedastisitas .............................................................. 52vi Skripsi PENGARUH LEVERAGE, GOVERNMENT OWNERSHIP..