PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
ARIESKAWATI
NIM : 2013310670
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
ARIESKAWATI
NIM : 2013310670
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
ii
iii
iv
-MOTTO“Belajar, Berusaha, Berdoa dan Bersyukur”
“Anggap hari ini adalah hari terakhirmu, maka
lakukan yang terbaik untuk hari ini juga”
“Jadilah orang yang bermanfaat untuk orang lain,
dan buat mereka tersenyum dengan kehadiranmu”
~ Arieskawati~
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Alhamdulillahirobbil’alamin, saya mengucapkan syukur kepada Allah
SWT, atas limpahan rahmat dan kasih sayang-NYA, saya dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan tepat pada waktunya,
sehingga saya dapat menyelesaikan studi saya dalam jangka waktu 3,5
tahun. Segala hal yang terjadi selama proses penyelesaian skripsi ini
semoga dapat saya jadikan pembelajaran untuk kedepannya agar lebih
baik, dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi diri saya maupun
orang lain.
Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang selalu
memberikan support agar dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik,
untuk itu saya ucapkan terimakasih kepada :
Orang Tua Saya
Bapak Mistari dan Ibu Soewarti
Terimakasih Pa, Ma atas semua yang kalian lakukan untuk Riska.
Kalian selalu memberikan yang terbaik untuk Riska, baik berupa
kasih sayang, dukungan, semangat, motivasi, nasehat, moril maupun
materil. Kalian adalah malaikat hidupku, kalian adalah motivasi
terbesarku agar aku bisa selalu melakukan yang terbaik dalam
hidupku. Semoga Riska selalu bisa membuat kalian tersenyum
bahagia dan selalu bisa membuat bangga kalian. Semoga kalian
selalu diberikan Rezeki dan kesehatan selalu, dan surga yang indah
kelak.... Aminnn
I love you Pa, Ma ♥♥♥
vi
Keluarga Besarku
Kakek, Nenek, Pakde, Budhe, Om, Tante, Sepupu, dan Keponakan
Terimakasih untuk keluarga besarku, untuk doa dan motivasi yang
diberikan kepada Riska hingga dapat menyelesaikan studi Riska
dengan baik dan tepat pada waktunya. Untuk Pakde Darto (Papa
Ndut) dan Budhe Sis (Mama Sis), terimakasih sudah merawat Riska
dari kecil, sudah mengajarkan nilai-nilai agama dan moral
kepadaku. Terimakasih telah menjadi orangtua keduaku. Untuk
Mak Siyem, mak ini cucumu sudah berhasil lulus dari sekolah tinggi,
ini kan yang emak inginkan dulu, meskipun nantinya emak tidak
bisa melihatku secara langsung pada saat di wisuda, tapi aku yakin
emak selalu melihatku dari surga.
Dosen Pembimbing dan Dosen Wali
Terimakasih saya ucapkan kepada Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi,
SE., M.Si., CTA selaku dosen pembimbing dan Ibu Dewi Murdiawati,
SE., MM selaku co. dosen pembimbing yang telah bersedia
membimbing saya dalam menyelesaikan skripsi ini. Terimakasih
atas pembelajaran, motivasi serta support yang diberikan kepada
saya. Terimakasih juga saya ucapkan kepada Ibu Dr.Dra. Rovila El
Maghviroh, M.Si.Ak.CA.CMA.CIBA. selaku dosen wali yang telah
bersedia memberikan arahan selama masa perkuliahan saya.
My Supporting Unit
Habibie Guntur Wibisono
Makasih mas-mas yang umurnya lebih tua 5 hari dari aku hehehe,
makasih ya bie udah selalu bikin aku ketawa waktu aku lagi suntuksuntuknya, udah selalu kasih support waktu aku lagi nyerah buat
ngerjain skripsiku, selalu mau tak repotin dengan segala macam
permintaanku. Makasih juga udah dibelain download SPSS buat
aku, terus malem-malem pas hujan juga dateng kerumahku cuma
buat instalin aja ke laptopku sama laptop temen-temenku gara-gara
aku gak bisa instal sendiri hehehe. Semangat buat kamu juga yaa,
cepet lulus kuliahnya dan kejar mimpi-mimpimu
vii
Sahabat-Sahabat
Thanks to :
#Teamuploadsemua
Vinda Aisya Restika, Bella Naufal Friscadella, Avief zakawaly
Makasih buat Vinda, Bella, dan Avief yang selalu kasih semangat
dan jadi team Cherleader terdepanku. Makasih ya rek kalian selalu
ada buat aku selama 7 (tujuh) semester ini baik pas aku seneng
maupun sedih, selalu support setiap keputusan yang tak ambil.
Meskipun ujung-ujungnya kalian yang gopoh pas aku presentasi
Sidang Proposal maupun Sidang Akhir, tapi kalian tetaplah yang
terbaik. Kalian adalah orang-orang yang suka bully aku tapi entah
kenapa aku justru tambah sayang sama kalian. Tetep temenan
kayak gini ya rek, meskipun nantinya kita punya jalan kesuksesan
masing-masing. Inget yaa, aku yang jadi bridesmaid kalian waktu
nikah hehehe. Selamat mengejar mimpi kalian ya, tapi tenang aku
tetap jadi yang selalu bisa kalian repotkan kok.
Sakera
Bella Naufal Friscadella, Frisma Oktavia Khairunnisa, Laily Ayu
Safitri, Hasti Nur Azizah, Ika Septiana Santoso
Entah nama Sakera ini artinya apa, tapi yang jelas orang-orang di
dalamnya adalah orang-orang dengan berbagai karakter namun
saling melengkapi. Makasih buat Bella, Frisma, Lely, Hasti, dan Ika
yang selalu bikin aku ketawa dengan segala tingkah laku kalian,
kalian udah bikin warna di masa-masa skripsi ku *ciee. Aku
bersyukur memiliki teman-teman seperti kalian yang selalu ada di
masa-masa aku memperjuangkan mimpi-mimpiku, baik pada saat
susah, seneng, maupun sedih. Inget selalu ya rek, “when it hurts to
look back, and you’re afraid to look ahead, you can look beside you
and your best friend will be there”
viii
Geng Rumpik
Ricko Surya Pranata, Limas Ziana Walidah, Risa Aprilia, Winda
Roviana, Astri Nia, Farda Aulia
Kalau udah ketemu mereka pasti bawaannya heboh, rumpik, dan
ketawa terus. Mereka adalah sahabat-sabahat yang sudah
mengenalku luar dalam hahaha. Makasih buat Ricko, Limas, Risa,
Winda, Astri, dan Farda yang selalu memberikan support dan
doanya buat aku. Meskipun kita udah jarang ketemu karena
kesibukan masing-masing, tapi mereka selalu menyempatkan waktu
hanya untuk mendengar keluh kesah dan curhatku saja. Makasih
sudah mau menjadi sahabatku dari kita SMP sampai sekarang, dan
aku harap kalian tetap jadi sahabat terbaikku ya rek
Teman-Teman Bimbingan Ibu Nurul Hasanah
Adit, Agnes, Antina, Bella, Cristiyan, Delita, Dita, Ino, Jane, Mas
Iqbal, Mbak Nanda, Nona, Nurul, Mbak Putri, Rahayu, Mas Simon,
Wildhan
Terimakasih untuk teman-teman satu bimbingan, makasih ya rek
kalian selalu kasih support satu sama lain, saling kasih semangat
satu sama lain, saling berbagi informasi dan pengetahuan baru.
Alhamdulillah ya kita bisa lulus bareng ya rek, sukses dan semangat
terus buat kalian. Kejar mimpi-mimpi kalian yaa, semoga ini adalah
awal yang baik untuk kita menggapai mimpi-mimpi kita. Aku sangat
senang dan bangga bisa menjadi bagian dari kalian....
Keluarga Besar Sie Paskibra
Terimakasih atas pengalaman-pengalaman dalam berorganisasi
yang menyenangkan dan sangat berkesan. Banyak pembelajaran,
cerita, kenangan yang aku dapatkan disini. Terimakasih atas
kepercayaannya memberikan tanggungjawab kepada saya selama 2
(dua) periode. Terimakasih kepada rekan-rekan yang telah bekerja
sama agar program kerja berjalan dengan sukses. Terimakasih
untuk mbak dan mas atas bimbingan maupun wejangan-wejangan
yang diberikan kepadaku maupun rekan lainnya. Untuk adik-adik
Sie Paskibra, semangat terus dalam menjalankan organisasi, carilah
pengalaman-pengalaman yang banyak dalam Sie Paskibra, jangan
sungkan bertanya pada kakak-kakakmu ini. Karena kita adalah
keluarga...... Paskibra... Jaya!!!!!
ix
Adik-Adik Statistika Kelas K
Terimakasih ya dik, kalian kasih aku pengalaman jadi asisten
mahasiwa di kelas kalian, makasih juga buat support nya buat aku,
setiap ketemu selalu bilang “Mbak skripsi ya sekarang? Semangat ya
mbak, semoga lancar skripsinya” . Gak hanya waktu ketemu, kalian
juga masih sering chat aku buat ngasih semangat hehehe so sweet
gitu. Semangat buat kuliah kalian juga yaa, sukses terus buat
kalian.
Teman-Teman Seperjuangan
Terimakasih untuk teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan
satu per satu. Alhamdulillah kita semua bisa lulus bareng ya rek,
semoga ini awal yang baik untuk kita semua. Sukses buat kalian
semua.... See you on top
Akhir kata, terimakasih untuk semua orang yang terlibat dalam proses
saya mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi. Semoga Allah SWT
senantiasa memberikan rahmat dan kasih sayang-Nya sehinga kita
dapat senantiasa bersyukur dan dapat bermanfaat untuk diri sendiri
serta orang lain.
~Arieskawati~
x
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan limpahan
berkah dan rahmat-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kebijakan Cash
Holdings” dengan baik dan lancar tanpa hambatan yang berarti.
Peneliti juga menyadari bahwa di dalam penyelesaian skripsi ini telah
banyak mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak yang terkait, baik
secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
peneliti menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada yang saya
hormati :
1.
Bapak Dr. Lutfi, SE., M.Fin. Selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2.
Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si. QIA., CPSAK Selaku Ketua
Program Studi Sarjana Akuntansi.
3.
Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., CTA Selaku Dosen Pembimbing
dan Ibu Dewi Murdiawati, SE., MM Selaku Co. Dosen Pembimbing yang telah
banyak memberikan bimbingan, dukungan, dan saran yang sangat berarti bagi
penulis selama penyusunan skripsi.
4.
Ibu Rovila El Maghviroh, M.Si. Ak. CA. CMA. CIBA selaku Dosen wali yang
telah menyediakan waktunya dan memberikan arahan.
5.
Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas
Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasehat-nasehat bagi penulis.
xi
Semoga skripsi ini dapat memberikan informasi yang bermanfaat bagi
pembaca dan peneliti selanjutnya. Peneliti menyadari bahwa penyusunan skripsi ini
masih jauh dari kesempurnaan, baik dari isi penulisan, dari segi materi maupun
penyajiannya sehingga banyak memerlukan segala bentuk kritik dan saran serta
masukan yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan penulisan
skripsi ini.
Demikian yang dapat disampaikan oleh peneliti. Atas do’a, dukungan dan
masukannya peneliti mengucapkan banyak terimakasih.
Surabaya, Maret 2017
Peneliti
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. v
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................... xi
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xiii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xv
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvii
ABSTRAK/RINGKASAN ................................................................................ xviii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah .................................................................. 12
1.3. Tujuan Penelitian ...................................................................... 13
1.4. Manfaat Penelitian .................................................................... 13
1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................... 14
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 16
2.1. Penelitian Terdahulu ................................................................. 16
2.2. Landasan Teori ......................................................................... 27
2.3. Kerangka Pemikiran ................................................................. 46
2.4. Hipotesis Penelitian .................................................................. 47
BAB III
METODE PENELITIAN .................................................................... 48
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................... 48
3.2. Batasan Penelitian..................................................................... 48
3.3. Identifikasi Variabel ................................................................. 49
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 50
3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ................ 53
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ....................................... 54
3.7. Teknik Analisis Data ................................................................ 54
BAB IV
GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 60
4.1. Gambaran Subyek Penelitian.................................................... 60
4.2. Analisis Data............................................................................. 61
4.3. Pembahasan .............................................................................. 91
xiii
BAB V
PENUTUP ......................................................................................... 100
5.1. Kesimpulan ............................................................................. 100
5.2. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 101
5.3. Saran ....................................................................................... 102
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
:
Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu
25
Tabel 3.1
:
Pengambilan Ada atau Tidaknya Autokorelasi
57
Tabel 4.1
:
Pemilihan Sampel Penelitian
61
Tabel 4.2
:
Hasil Uji Statistik Deskriptif
63
Tabel 4.3
:
Ringkasan Variabel Cash Holdings Periode 2011-2015
65
Tabel 4.4
:
Ringkasan Variabel Kepemilikan Manajerial
Periode 2011-2015
Tabel 4.5
:
68
Ringkasan Variabel Kepemilikan Institusional
Periode 2011-2015
71
75
Tabel 4.6
:
Ringkasan Variabel Board Size Periode 2011-2015
Tabel 4.7
:
Ringkasan Variabel Dewan Komisaris Independen
Periode 2011-2015
77
Tabel 4.8
:
Hasil Uji Normalitas Sebelum Outlier
81
Tabel 4.9
:
Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier
82
Tabel 4.10
:
Hasil Uji Multikolonieritas
83
Tabel 4.11
:
Hasil Uji Heteroskedastisitas
84
Tabel 4.12
:
Hasil Uji Autokorelasi
85
Tabel 4.13
:
Hasil Analisis Regresi Berganda
86
Tabel 4.14
:
Hasil Uji Statistik F
88
Tabel 4.15
:
Hasil Uji Koefisien Determinasi
89
Tabel 4.16
:
Hasil Uji Statistik t
90
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 :
Kerangka Pemikiran Penelitian
46
Gambar 4.1 :
Rata-rata Nilai Cash Holdings Periode 2011-2015
67
Gambar 4.2 :
Rata-rata Nilai Kepemilikan Manajerial
Periode 2011-2015
Gambar 4.3 :
70
Rata-rata Nilai Kepemilikan Institusional
Periode 2011-2015
74
Gambar 4.4 :
Rata-rata Nilai Board Size Periode 2011-2015
76
Gambar 4.5 :
Rata-rata Nilai Dewan Komisaris Independen
Periode 2011-2015
79
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
:
Matrix Penelitian
Lampiran 2
:
Daftar Nama Perusahaan Sebagai Sampel
Lampiran 3
:
Daftar Nama Perusahaan yang Tidak Digunakan Sebagai Sampel
Penelitian
Lampiran 4
:
Data Perhitungan Cash Holdings
Lampiran 5
:
Data Perhitungan Kepemilikan Manajerial
Lampiran 6
:
Data Perhitungan Kepemilikan Institusional
Lampiran 7
:
Data Perhitungan Board Size dan Dewan Komisaris Independen
Lampiran 8
:
Tabulasi Data
Lampiran 9
:
Hasil Uji Data SPSS
xvii
THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE MECHANISM
TO THE CASH HOLDINGS POLICY
Arieskawati
2013310670
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310670@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
Cash is the most of liquid asset and it can be used for operational needs of company.
The development of competition between firms make the company should have good
cash management to reduce waste of expense can disturb an effectiveness and
company’s growth. In Indonesia, there are still many companies do not implement a
good cash management, so that caused liquidity problem in the company. Many
things can be related to ineffective and optimal cash management, one of the factor
is the practice of corporate governance. This research aims to determine the
significant of the corporate governance mechanism correlated with managerial
ownership, institusional ownership, board size, and board independences toward
cash holdings. Sample collection method in this research use purposive sampling
method with a secondary data from website of Indonesian Stock Exchange (ISE).
This research use sample of property and real estate sector wtih final sample are 67
companies. This research use Multiple Regression Analysis for data analysis
technique. The results of this research found that only institusional ownership and
board independences which significantly affect to cash holdings.
Keywords : Cash Holdings, Managerial Ownership, Institusional Ownership, Board
Size, Board Independences
xviii
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
Arieskawati
2013310670
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310670@students.perbanas.ac.id
RINGKASAN
Kas merupakan aset yang paling likuid dan dapat digunakan untuk memenuhi
kebutuhan operasional perusahaan dengan segera. Perkembangan persaingan antar
perusahaan menyebabkan perusahaan harus memiliki manajemen kas yang baik
agar tidak terjadi pemborosan terhadap pengeluaran perusahaan yang menyebabkan
terganggunya pertumbuhan perusahaan dan efektivitas kegiatan operasional
perusahaan. Di Indonesia masih banyak perusahaan yang tidak melakukan
manajemen kas dengan baik, sehingga banyak menimbulkan masalah likuiditas pada
perusahaan. Banyak hal yang dapat dikaitkan dengan pengelolaan kas yang tidak
efektif dan optimal, salah satunya adalah penerapan baik atau buruknya tata kelola
perusahaan atau corporate governance. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui
signifikansi pengaruh mekanisme corporate governance yang diproksikan dengan
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, board size, dan dewan komisaris
independen terhadap cash holdings. Metode pengumpulan sampel dalam penelitian
ini adalah metode purposive sampling dengan menggunakan data sekunder yang
diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia (BEI). Pada penelitian ini, sampel yang
digunakan adalah perusahaan sektor property and real estate, dengan sampel akhir
sebanyak 67 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi
berganda. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa hanya kepemilikan
institusional dan dewan komisaris independen yang berpengaruh secara signifikan
terhadap cash holdings.
Kata Kunci : Cash Holdings, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Board Size, Dewan Komisaris Independen.
xix
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
ARIESKAWATI
NIM : 2013310670
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
ARIESKAWATI
NIM : 2013310670
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
ii
iii
iv
-MOTTO“Belajar, Berusaha, Berdoa dan Bersyukur”
“Anggap hari ini adalah hari terakhirmu, maka
lakukan yang terbaik untuk hari ini juga”
“Jadilah orang yang bermanfaat untuk orang lain,
dan buat mereka tersenyum dengan kehadiranmu”
~ Arieskawati~
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Alhamdulillahirobbil’alamin, saya mengucapkan syukur kepada Allah
SWT, atas limpahan rahmat dan kasih sayang-NYA, saya dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan tepat pada waktunya,
sehingga saya dapat menyelesaikan studi saya dalam jangka waktu 3,5
tahun. Segala hal yang terjadi selama proses penyelesaian skripsi ini
semoga dapat saya jadikan pembelajaran untuk kedepannya agar lebih
baik, dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi diri saya maupun
orang lain.
Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang selalu
memberikan support agar dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik,
untuk itu saya ucapkan terimakasih kepada :
Orang Tua Saya
Bapak Mistari dan Ibu Soewarti
Terimakasih Pa, Ma atas semua yang kalian lakukan untuk Riska.
Kalian selalu memberikan yang terbaik untuk Riska, baik berupa
kasih sayang, dukungan, semangat, motivasi, nasehat, moril maupun
materil. Kalian adalah malaikat hidupku, kalian adalah motivasi
terbesarku agar aku bisa selalu melakukan yang terbaik dalam
hidupku. Semoga Riska selalu bisa membuat kalian tersenyum
bahagia dan selalu bisa membuat bangga kalian. Semoga kalian
selalu diberikan Rezeki dan kesehatan selalu, dan surga yang indah
kelak.... Aminnn
I love you Pa, Ma ♥♥♥
vi
Keluarga Besarku
Kakek, Nenek, Pakde, Budhe, Om, Tante, Sepupu, dan Keponakan
Terimakasih untuk keluarga besarku, untuk doa dan motivasi yang
diberikan kepada Riska hingga dapat menyelesaikan studi Riska
dengan baik dan tepat pada waktunya. Untuk Pakde Darto (Papa
Ndut) dan Budhe Sis (Mama Sis), terimakasih sudah merawat Riska
dari kecil, sudah mengajarkan nilai-nilai agama dan moral
kepadaku. Terimakasih telah menjadi orangtua keduaku. Untuk
Mak Siyem, mak ini cucumu sudah berhasil lulus dari sekolah tinggi,
ini kan yang emak inginkan dulu, meskipun nantinya emak tidak
bisa melihatku secara langsung pada saat di wisuda, tapi aku yakin
emak selalu melihatku dari surga.
Dosen Pembimbing dan Dosen Wali
Terimakasih saya ucapkan kepada Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi,
SE., M.Si., CTA selaku dosen pembimbing dan Ibu Dewi Murdiawati,
SE., MM selaku co. dosen pembimbing yang telah bersedia
membimbing saya dalam menyelesaikan skripsi ini. Terimakasih
atas pembelajaran, motivasi serta support yang diberikan kepada
saya. Terimakasih juga saya ucapkan kepada Ibu Dr.Dra. Rovila El
Maghviroh, M.Si.Ak.CA.CMA.CIBA. selaku dosen wali yang telah
bersedia memberikan arahan selama masa perkuliahan saya.
My Supporting Unit
Habibie Guntur Wibisono
Makasih mas-mas yang umurnya lebih tua 5 hari dari aku hehehe,
makasih ya bie udah selalu bikin aku ketawa waktu aku lagi suntuksuntuknya, udah selalu kasih support waktu aku lagi nyerah buat
ngerjain skripsiku, selalu mau tak repotin dengan segala macam
permintaanku. Makasih juga udah dibelain download SPSS buat
aku, terus malem-malem pas hujan juga dateng kerumahku cuma
buat instalin aja ke laptopku sama laptop temen-temenku gara-gara
aku gak bisa instal sendiri hehehe. Semangat buat kamu juga yaa,
cepet lulus kuliahnya dan kejar mimpi-mimpimu
vii
Sahabat-Sahabat
Thanks to :
#Teamuploadsemua
Vinda Aisya Restika, Bella Naufal Friscadella, Avief zakawaly
Makasih buat Vinda, Bella, dan Avief yang selalu kasih semangat
dan jadi team Cherleader terdepanku. Makasih ya rek kalian selalu
ada buat aku selama 7 (tujuh) semester ini baik pas aku seneng
maupun sedih, selalu support setiap keputusan yang tak ambil.
Meskipun ujung-ujungnya kalian yang gopoh pas aku presentasi
Sidang Proposal maupun Sidang Akhir, tapi kalian tetaplah yang
terbaik. Kalian adalah orang-orang yang suka bully aku tapi entah
kenapa aku justru tambah sayang sama kalian. Tetep temenan
kayak gini ya rek, meskipun nantinya kita punya jalan kesuksesan
masing-masing. Inget yaa, aku yang jadi bridesmaid kalian waktu
nikah hehehe. Selamat mengejar mimpi kalian ya, tapi tenang aku
tetap jadi yang selalu bisa kalian repotkan kok.
Sakera
Bella Naufal Friscadella, Frisma Oktavia Khairunnisa, Laily Ayu
Safitri, Hasti Nur Azizah, Ika Septiana Santoso
Entah nama Sakera ini artinya apa, tapi yang jelas orang-orang di
dalamnya adalah orang-orang dengan berbagai karakter namun
saling melengkapi. Makasih buat Bella, Frisma, Lely, Hasti, dan Ika
yang selalu bikin aku ketawa dengan segala tingkah laku kalian,
kalian udah bikin warna di masa-masa skripsi ku *ciee. Aku
bersyukur memiliki teman-teman seperti kalian yang selalu ada di
masa-masa aku memperjuangkan mimpi-mimpiku, baik pada saat
susah, seneng, maupun sedih. Inget selalu ya rek, “when it hurts to
look back, and you’re afraid to look ahead, you can look beside you
and your best friend will be there”
viii
Geng Rumpik
Ricko Surya Pranata, Limas Ziana Walidah, Risa Aprilia, Winda
Roviana, Astri Nia, Farda Aulia
Kalau udah ketemu mereka pasti bawaannya heboh, rumpik, dan
ketawa terus. Mereka adalah sahabat-sabahat yang sudah
mengenalku luar dalam hahaha. Makasih buat Ricko, Limas, Risa,
Winda, Astri, dan Farda yang selalu memberikan support dan
doanya buat aku. Meskipun kita udah jarang ketemu karena
kesibukan masing-masing, tapi mereka selalu menyempatkan waktu
hanya untuk mendengar keluh kesah dan curhatku saja. Makasih
sudah mau menjadi sahabatku dari kita SMP sampai sekarang, dan
aku harap kalian tetap jadi sahabat terbaikku ya rek
Teman-Teman Bimbingan Ibu Nurul Hasanah
Adit, Agnes, Antina, Bella, Cristiyan, Delita, Dita, Ino, Jane, Mas
Iqbal, Mbak Nanda, Nona, Nurul, Mbak Putri, Rahayu, Mas Simon,
Wildhan
Terimakasih untuk teman-teman satu bimbingan, makasih ya rek
kalian selalu kasih support satu sama lain, saling kasih semangat
satu sama lain, saling berbagi informasi dan pengetahuan baru.
Alhamdulillah ya kita bisa lulus bareng ya rek, sukses dan semangat
terus buat kalian. Kejar mimpi-mimpi kalian yaa, semoga ini adalah
awal yang baik untuk kita menggapai mimpi-mimpi kita. Aku sangat
senang dan bangga bisa menjadi bagian dari kalian....
Keluarga Besar Sie Paskibra
Terimakasih atas pengalaman-pengalaman dalam berorganisasi
yang menyenangkan dan sangat berkesan. Banyak pembelajaran,
cerita, kenangan yang aku dapatkan disini. Terimakasih atas
kepercayaannya memberikan tanggungjawab kepada saya selama 2
(dua) periode. Terimakasih kepada rekan-rekan yang telah bekerja
sama agar program kerja berjalan dengan sukses. Terimakasih
untuk mbak dan mas atas bimbingan maupun wejangan-wejangan
yang diberikan kepadaku maupun rekan lainnya. Untuk adik-adik
Sie Paskibra, semangat terus dalam menjalankan organisasi, carilah
pengalaman-pengalaman yang banyak dalam Sie Paskibra, jangan
sungkan bertanya pada kakak-kakakmu ini. Karena kita adalah
keluarga...... Paskibra... Jaya!!!!!
ix
Adik-Adik Statistika Kelas K
Terimakasih ya dik, kalian kasih aku pengalaman jadi asisten
mahasiwa di kelas kalian, makasih juga buat support nya buat aku,
setiap ketemu selalu bilang “Mbak skripsi ya sekarang? Semangat ya
mbak, semoga lancar skripsinya” . Gak hanya waktu ketemu, kalian
juga masih sering chat aku buat ngasih semangat hehehe so sweet
gitu. Semangat buat kuliah kalian juga yaa, sukses terus buat
kalian.
Teman-Teman Seperjuangan
Terimakasih untuk teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan
satu per satu. Alhamdulillah kita semua bisa lulus bareng ya rek,
semoga ini awal yang baik untuk kita semua. Sukses buat kalian
semua.... See you on top
Akhir kata, terimakasih untuk semua orang yang terlibat dalam proses
saya mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi. Semoga Allah SWT
senantiasa memberikan rahmat dan kasih sayang-Nya sehinga kita
dapat senantiasa bersyukur dan dapat bermanfaat untuk diri sendiri
serta orang lain.
~Arieskawati~
x
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan limpahan
berkah dan rahmat-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kebijakan Cash
Holdings” dengan baik dan lancar tanpa hambatan yang berarti.
Peneliti juga menyadari bahwa di dalam penyelesaian skripsi ini telah
banyak mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak yang terkait, baik
secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
peneliti menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada yang saya
hormati :
1.
Bapak Dr. Lutfi, SE., M.Fin. Selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2.
Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si. QIA., CPSAK Selaku Ketua
Program Studi Sarjana Akuntansi.
3.
Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., CTA Selaku Dosen Pembimbing
dan Ibu Dewi Murdiawati, SE., MM Selaku Co. Dosen Pembimbing yang telah
banyak memberikan bimbingan, dukungan, dan saran yang sangat berarti bagi
penulis selama penyusunan skripsi.
4.
Ibu Rovila El Maghviroh, M.Si. Ak. CA. CMA. CIBA selaku Dosen wali yang
telah menyediakan waktunya dan memberikan arahan.
5.
Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas
Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasehat-nasehat bagi penulis.
xi
Semoga skripsi ini dapat memberikan informasi yang bermanfaat bagi
pembaca dan peneliti selanjutnya. Peneliti menyadari bahwa penyusunan skripsi ini
masih jauh dari kesempurnaan, baik dari isi penulisan, dari segi materi maupun
penyajiannya sehingga banyak memerlukan segala bentuk kritik dan saran serta
masukan yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan penulisan
skripsi ini.
Demikian yang dapat disampaikan oleh peneliti. Atas do’a, dukungan dan
masukannya peneliti mengucapkan banyak terimakasih.
Surabaya, Maret 2017
Peneliti
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. v
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................... xi
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xiii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xv
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvii
ABSTRAK/RINGKASAN ................................................................................ xviii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah .................................................................. 12
1.3. Tujuan Penelitian ...................................................................... 13
1.4. Manfaat Penelitian .................................................................... 13
1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................... 14
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 16
2.1. Penelitian Terdahulu ................................................................. 16
2.2. Landasan Teori ......................................................................... 27
2.3. Kerangka Pemikiran ................................................................. 46
2.4. Hipotesis Penelitian .................................................................. 47
BAB III
METODE PENELITIAN .................................................................... 48
3.1. Rancangan Penelitian ............................................................... 48
3.2. Batasan Penelitian..................................................................... 48
3.3. Identifikasi Variabel ................................................................. 49
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 50
3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ................ 53
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ....................................... 54
3.7. Teknik Analisis Data ................................................................ 54
BAB IV
GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 60
4.1. Gambaran Subyek Penelitian.................................................... 60
4.2. Analisis Data............................................................................. 61
4.3. Pembahasan .............................................................................. 91
xiii
BAB V
PENUTUP ......................................................................................... 100
5.1. Kesimpulan ............................................................................. 100
5.2. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 101
5.3. Saran ....................................................................................... 102
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
:
Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu
25
Tabel 3.1
:
Pengambilan Ada atau Tidaknya Autokorelasi
57
Tabel 4.1
:
Pemilihan Sampel Penelitian
61
Tabel 4.2
:
Hasil Uji Statistik Deskriptif
63
Tabel 4.3
:
Ringkasan Variabel Cash Holdings Periode 2011-2015
65
Tabel 4.4
:
Ringkasan Variabel Kepemilikan Manajerial
Periode 2011-2015
Tabel 4.5
:
68
Ringkasan Variabel Kepemilikan Institusional
Periode 2011-2015
71
75
Tabel 4.6
:
Ringkasan Variabel Board Size Periode 2011-2015
Tabel 4.7
:
Ringkasan Variabel Dewan Komisaris Independen
Periode 2011-2015
77
Tabel 4.8
:
Hasil Uji Normalitas Sebelum Outlier
81
Tabel 4.9
:
Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier
82
Tabel 4.10
:
Hasil Uji Multikolonieritas
83
Tabel 4.11
:
Hasil Uji Heteroskedastisitas
84
Tabel 4.12
:
Hasil Uji Autokorelasi
85
Tabel 4.13
:
Hasil Analisis Regresi Berganda
86
Tabel 4.14
:
Hasil Uji Statistik F
88
Tabel 4.15
:
Hasil Uji Koefisien Determinasi
89
Tabel 4.16
:
Hasil Uji Statistik t
90
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 :
Kerangka Pemikiran Penelitian
46
Gambar 4.1 :
Rata-rata Nilai Cash Holdings Periode 2011-2015
67
Gambar 4.2 :
Rata-rata Nilai Kepemilikan Manajerial
Periode 2011-2015
Gambar 4.3 :
70
Rata-rata Nilai Kepemilikan Institusional
Periode 2011-2015
74
Gambar 4.4 :
Rata-rata Nilai Board Size Periode 2011-2015
76
Gambar 4.5 :
Rata-rata Nilai Dewan Komisaris Independen
Periode 2011-2015
79
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
:
Matrix Penelitian
Lampiran 2
:
Daftar Nama Perusahaan Sebagai Sampel
Lampiran 3
:
Daftar Nama Perusahaan yang Tidak Digunakan Sebagai Sampel
Penelitian
Lampiran 4
:
Data Perhitungan Cash Holdings
Lampiran 5
:
Data Perhitungan Kepemilikan Manajerial
Lampiran 6
:
Data Perhitungan Kepemilikan Institusional
Lampiran 7
:
Data Perhitungan Board Size dan Dewan Komisaris Independen
Lampiran 8
:
Tabulasi Data
Lampiran 9
:
Hasil Uji Data SPSS
xvii
THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE MECHANISM
TO THE CASH HOLDINGS POLICY
Arieskawati
2013310670
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310670@students.perbanas.ac.id
ABSTRACT
Cash is the most of liquid asset and it can be used for operational needs of company.
The development of competition between firms make the company should have good
cash management to reduce waste of expense can disturb an effectiveness and
company’s growth. In Indonesia, there are still many companies do not implement a
good cash management, so that caused liquidity problem in the company. Many
things can be related to ineffective and optimal cash management, one of the factor
is the practice of corporate governance. This research aims to determine the
significant of the corporate governance mechanism correlated with managerial
ownership, institusional ownership, board size, and board independences toward
cash holdings. Sample collection method in this research use purposive sampling
method with a secondary data from website of Indonesian Stock Exchange (ISE).
This research use sample of property and real estate sector wtih final sample are 67
companies. This research use Multiple Regression Analysis for data analysis
technique. The results of this research found that only institusional ownership and
board independences which significantly affect to cash holdings.
Keywords : Cash Holdings, Managerial Ownership, Institusional Ownership, Board
Size, Board Independences
xviii
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDINGS
Arieskawati
2013310670
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2013310670@students.perbanas.ac.id
RINGKASAN
Kas merupakan aset yang paling likuid dan dapat digunakan untuk memenuhi
kebutuhan operasional perusahaan dengan segera. Perkembangan persaingan antar
perusahaan menyebabkan perusahaan harus memiliki manajemen kas yang baik
agar tidak terjadi pemborosan terhadap pengeluaran perusahaan yang menyebabkan
terganggunya pertumbuhan perusahaan dan efektivitas kegiatan operasional
perusahaan. Di Indonesia masih banyak perusahaan yang tidak melakukan
manajemen kas dengan baik, sehingga banyak menimbulkan masalah likuiditas pada
perusahaan. Banyak hal yang dapat dikaitkan dengan pengelolaan kas yang tidak
efektif dan optimal, salah satunya adalah penerapan baik atau buruknya tata kelola
perusahaan atau corporate governance. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui
signifikansi pengaruh mekanisme corporate governance yang diproksikan dengan
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, board size, dan dewan komisaris
independen terhadap cash holdings. Metode pengumpulan sampel dalam penelitian
ini adalah metode purposive sampling dengan menggunakan data sekunder yang
diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia (BEI). Pada penelitian ini, sampel yang
digunakan adalah perusahaan sektor property and real estate, dengan sampel akhir
sebanyak 67 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi
berganda. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa hanya kepemilikan
institusional dan dewan komisaris independen yang berpengaruh secara signifikan
terhadap cash holdings.
Kata Kunci : Cash Holdings, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Board Size, Dewan Komisaris Independen.
xix