PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI Repository - UNAIR REPOSITORY
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
(Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM
MEMPEROLEH GELAR SARJANA AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DIAJUKAN OLEH:
HANNY EVA YULIANA
NIM: 041113331
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2016 Surabaya, 28 Januari 2016 Skripsi telah selesai dan siap untuk diuji
Dosen Pembimbing,
Dra. Isnalita, M.Si., Ak.
NIP.196608221991032
Dengan segala kerendahan hati, penulis mengucap puji syukur Alhamdulillah atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, serta senantiasa memberikan kesehatan, kesempatan dan kekuatan sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good corporate governance sebagai Variabel Pemoderasi ”.
Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan dan untuk mencapai gelar sarjana di Universitas Airlangga. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih sangat jauh dari kata sempurna. Tetapi dengan bantuan, bimbingan, dukungan dan doa dari berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada: 1.
Allah SWT karena hanya dengan ijin dan ridho-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi.
2. Keluarga penulis, (Almh) Mas Roro Sri Oetari, mama tercinta, Nadir, SE., ayah tercinta, Aal Larasati, SE., bunda tercinta dan Ranny, adek tercinta.
Terimakasih atas semua dukungan, motivasi, doa, semangat dan kasih sayang yang tak terhingga, serta selalu mendampingi disetiap langkah penulis.
3. Prof. Dr.Hj. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga.
4. Drs. Agus Widodo M, M.Si., Ak., CMA. selaku Ketua Departemen Akuntansi 5. Ade Palupi, SE., MPPM., Ak., Ph.D. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
6. Dra. Isnalita, M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing yang yang telah banyak membantu dan meluangkan waktunya serta dengan sabar membimbing penulis untuk menyelesaikan penulisan skripsi.
7. Drs. Basuki, M.Com(Hons)., Phd., Ak., CMA. selaku dosen wali yang mendukung dan membimbing penulis selama masa kuliah.
8. Segenap Bapak dan Ibu dosen serta Staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga atas semua ilmu yang telah diberikan kepada penulis selama masa studi.
9. Sahabat-sahabat seperjuangan sejak awal kuliah semester (Farah, Ratry, Lusy, Movie, Nuris, Estu, Diah, Tsa-tsa dan Novi). Terima kasih atas segala hal yang sudah diberikan dalam bentuk apapun. Semoga persahabatan tidak putus meskipun sudah memiliki hidup masing-masing.
10. Sahabat-sahabat SMA saya (Citra, Rikma, Pipit, dan Rily) yang sudah memberi dukungan dan membantu dalam hal kritik dan saran selama proses pengerjaan skripsi.
11. Teman-teman KKN-BBM gunung tugel. Terima kasih atas segala dukungan dan doa yang telah diberikan.
12. Teman-teman seperjuangan khususnya teman program studi S1 Akuntansi angkatan 2011, terima kasih atas doa dan dukungannya. Semoga kita selalu diberkahi dan dikaruniai kesuksesan, baik di dunia maupun di akhirat.
13. Mas Maman yang telah membantu dalam memberikan bimbingan dalam penulisan skripsi ini.
14. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah ikut membantu dalam kelancaran proses penyelesaian skripsi ini.
Semoga Allah SWT membalas semuakebaikan dengan rahmat dan karunia-Nya kepada semua pihak yang telah memberi dukungan dan doa kepada penulis. Segala kritik dan saran yang membangun dari semua pihak akan sangat membantu dalam usaha perbaikan skripsi ini, sehingga penelitian ini dapat dijadikan acuan dalam penulisan karya tulis selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
Surabaya, 26 januari 2016 Penulis
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai: (1) Pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan (2) Pengaruh Komisaris Independen terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (3) Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (4) Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (5) Pengaruh Komite Audit terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (6) Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (7) Pengaruh Kualitas Audit terhadap hubungan ROA dan Nilai Perusahaan.Sampel penelitian ini adalah laporan tahunan perusahaan property dan
real estate yang terdaftar terdaftar di BEI tahun 2011-2014. Sampel dipilih
dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 128 perusahaan.Menggunakan SPSS versi 18 dengan metode analisis regresi sederhana dan
Moderated Regression Analysis ( MRA), dengan signifikasi yang ditentukan 5%.
Hasil dari penelitian ini menujukkan bahwa: (1) ROA berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan (2) Komisaris Independen tidak memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (3) Kepemilikan Institusional tidak memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (4) Kepemilikan Manjerial tidak memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (5) Komite Audit tidak memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (6) Ukuran Dewan Komisaris memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan (7) Kualitas Audit tidak memengaruhi hubungan ROA dan Nilai Perusahaan.Kata Kunci: ROA, komisaris independen, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, ukuran dewan komisaris, kualitas audit, tobin’s q.
ABSTRACT
The purpose of this research is to determine the empirical evidenceregarding: (1) the influence of ROA to firm value (2) the influence of independent
commissioner as moderating variable in the relationships between ROA and firm
value (3) the influence of institutional ownership as moderating variable in the
relationships between ROA and firm value (4) the influence of managerial
ownership as moderating variable in the relationships between ROA and firm value
(5) the audit committee as moderating variable in the relationships between ROA
and firm value (6) the influence of Board’s Size of Commissioners as moderating
variable in the relationships between ROA and firm value (7) the influence of audit
quality as moderating variable in the relationships between ROA and firm value.
Sample were taken from annual report property and real estate company listed in
Indonesian Stock Exchange (IDX) in 2011-2014. The sample was selected using
purposive sampling method and acquired 128 companies. Using SPSS version 18
with the simple regression analysis and moderated regression analysis (MRA with
a significance level of 5% specified. The result of this study show that (1) ROA have
a positive significant influence to firm value (2) independent commissioner is
disable to be moderating variable in the relationships between ROA and firm value
(3) institutional ownership is disable to be moderating variable in the relationships
between ROA and firm value (4) managerial ownership is disable to be moderating
variable in the relationships between ROA and firm value (5) audit committee is
disable to be moderating variable in the relationships between ROA and firm value
(6) the Board’s Size of Commissioners is able to be moderating variable in the
relationships between ROA and firm value (7) audit quality is disable to be
moderating variable in the relationships between ROA and firm value.Keyword : ROA, independent commissioner, intitutional ownership, managerial ownership, audit committee, size of the board commissioners, audit quality, tobin’s q.
DAFTAR ISI
HalamanHALAMAN JUDUL ................................................................................................i HALAMAN PERSETUJUAN.......... ......................................................................ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI................................................................iii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI.........................................................iv KATA PENGANTAR.............................................................................................v ABSTRAK............................................................................................................viii DAFTAR ISI............................................................................................................x DAFTAR TABEL..................................................................................................xv DAFTAR LAMPIRAN.........................................................................................xvi
BAB 1 : PENDAHULUAN....................................................................................1 1.1. Latar Belakang................................................................................................1 1.2. Rumusan Masalah...........................................................................................7 1.3. Tujuan Penelitian............................................................................................8 1.4. Manfaat Penelitian..........................................................................................8 1.5. Sistematika Skripsi.........................................................................................9 BAB 2 : TINJAUAN PUSTAKA........................................................................12
2.1. Landasan Teori.............................................................................................12
2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory)......................................................12
2.1.2. Teori Pensinyalan (Signalling Theory)..............................................15
2.1.3. Good corporate governance..............................................................15
2.1.3.1. Definisi Good corporate governance............................................15
2.1.3.2. Prinsip Good corporate governance.............................................16
2.1.3.3. Manfaat Good corporate governance...........................................17
2.1.3.4. Mekanisme Good corporate governance......................................18
2.1.4. Kinerja Keuangan...............................................................................25
2.1.4.1. Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja..........................................25
2.1.4.2. Pengukuran Kinerja Keuangan......................................................26
2.1.5. Nilai Perusahaan.................................................................................28
2.2. PenelitianTerdahulu........................................................................................30
2.3. Pengembangan Hipotesis................................................................................38
2.3.1. Pengaruh Kinerja Keuangan (ROA) terhadap Nilai Perusahaan..................................................................38
2.3.2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................39
2.3.3. Pengaruh Proporsi Kepemilikan Institusional terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................41
2.3.4. Pengaruh Proporsi Kepemilikan Manajerial terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................42
2.3.5. Pengaruh Proporsi Komite Audit terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................43
2.3.6. Pengaruh Proporsi Ukuran Dewan Komisaris terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................44
2.3.7. Pengaruh Proporsi Kualitas Audit terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................44
2.4. Kerangka Konseptual....................................................................................45
BAB 3 : METODE PENELITIAN......................................................................47
3.1. Pendekatan Penelitian ..................................................................................47
3.2. Identifikasi Variabel .....................................................................................47
3.3. Definisi Operasional Variabel.......................................................................48
3.3.1. Variabel Bebas (independent variable)..............................................49
3.3.1. Variabel Terikat (dependent variable)................................................49
3.3.1. Variabel Pemoderasi (moderator variable)........................................50
3.4. Jenis dan Sumber Data..................................................................................53
3.5. Prosedur Pengumpulan Data.........................................................................54
3.6. Populasi dan Sampel.....................................................................................54
3.7. Teknik Analisis Data.....................................................................................55
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif................................................................55
3.7.2. Uji Normalitas....................................................................................56
3.7.3. Uji Hipotesis.......................................................................................57
3.7.3.1. Analisis Regresi Linier Sederhana................................................57
3.7.3.2. Analisis Regresi Moderasi (Moderated Regression Analysis).................................................
57
2
3.7.3.3. Koefisien Determinasi (R )...........................................................59
3.7.3.4. Uji Statistik t..................................................................................60
BAB 4 : HASIL DAN PEMBAHASAN..............................................................61
4.1. Gambaran umum Subjek dan Objek Penelitian..............................................61
4.2. Statistik Deskriptif..........................................................................................62
4.3. Analisis Model dan Pembuktian Hipotesis.....................................................65
4.3.1. Uji Normalitas....................................................................................65
4.3.2. Penormalan Data dengan Menghilangkan Nilai Outlier dari Data..........................................................................66
4.3.2.1. Hasil Uji Normalitas Setelah Penormalan Data..........................................................................66
4.3.3. Analisis Model Regresi.......................................................................67 4..3.3.1. Analisis Regresi Linear Sederhana..............................................67
4.3.3.2. Analisis Regresi Moderasi...........................................................69
4.4. Pembahasan.....................................................................................................78
4.4.1. Pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan.........................................78
4.4.2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................79
4.4.3. Pengaruh Proporsi Kepemilikan Institusional terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................81
4.4.4. Pengaruh Proporsi Kepemilikan Manajerial terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................83
4.4.5. Pengaruh Proporsi Komite Audit terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................84
4.4.6. Pengaruh Proporsi Ukuran Dewan Komisaris terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................85
4.4.7. Pengaruh Proporsi Kualitas Audit terhadap hubungan Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan...........................87
BAB 5 : SIMPULAN DAN SARAN...................................................................88
5.1.Simpulan..........................................................................................................88
5.2. Keterbatasan Penelitian...................................................................................89
5.3. Saran................................................................................................................89
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman2.1. Penelitian Terdahulu.......................................................................................34
3.1. Kriteria Penilaian Regresi Moderasi...............................................................58
4.1. Hasil Penentuan Sampel..................................................................................61
4.2. Hasil Uji Statistik Deskriptif...........................................................................62
4.3. Hasil Uji Normalitas Data...............................................................................66
4.4. Hasil Uji Normalitas Data Setelah Penormalan Data.....................................66
4.5. Hasil Perhitungan Regresi Linear Sederhana..................................................67
4.6. Hasil Uji t........................................................................................................69
4.7. Hasil Regresi Moderasi...................................................................................69
4.8. Hasil Regresi Moderasi...................................................................................72
4.9. Hasil Uji t........................................................................................................75