PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFTTABILITAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PT ASTRA INTERNASKWAL TBK YANG TERDAFTAR DIBURSA E F E K INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi SaUb Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROnTABILITAS TERHADAP
RETURN SAHAM PADA PT ASTRA INTERNASIONAL TBK YANG
TERDAFTAR DIBURSA E F E K INDONESIA

S K R I P S I

OLEH:
Nama

: C k i Paramida

NIM

: 21 2011 213

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015

PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFTTABILITAS TERHADAP *
RETURN SAHAM PADA PT ASTRA INTERNASKWAL TBK YANG

TERDAFTAR DIBURSA E F E K INDONESIA

SKRIPSI

Untuk Memenuhi SaUb Satu Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

OLEH:
Nama

: Ciei Paramida

NIM

: 21 2011 213

UNTVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015

P E R N Y A T A A N BEBAS P L A G I A T

Saya yang bertanda tangan dibawah ini :

Nama

: Cici Paramida

NIM

: 2 1 2011 213

Jurusan

: Manajemen

Menyatakan bahwa skripsi i n i telah ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh dan
tidak ada bagian yang merupakan penjiplakan karya orang lain.

Apabila

dikemudian hari terbukti bahwa pemyataan i n i tidak benar, maka saya sanggup
menerima sanksi apapun sesuai peraturan yang beriaku.

Palembang, Desember2014
Penulis

Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyali
Palembans
TANPA FENCES AHAN SKRIPSI

Jndnl

Nama
Nim

Fakultas
Program Studi
KMscntrati

: Pengamh LiknlAtas dan Profitabilitas Terhadap Return
Saham Pada PT Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia
: Cki Paramida
: 21 2011 213
: Ekonomi
: Manajemen
: Manqjemen Keuangan

DHerima dan Disahkan
Pada tanggai, Desember 2014
Pembimbing
\aa^

Rosvadi, H, Pra. M.M
NIDN: 0004055405

Mengctakni
Dekan

mb. Ketua Prq^ram Studi Manajemen

Hi. MaftahhhJ»(iirahmi. S.E. M.Si
NIDN: 0210^057001

'Allah ateiii^ tv/tui^^^tfeaw oravuQ- omiu^^ ij/>*^ beruvuii^ dtatAtaraioui dai^
araM^'-{>mn3 j j ^ * ^ cttberi Umu ^^ew^etahuai^ bebe)t)|ia derojot'.
(

SaKdArA-sAudarA tersatjAn^

>

Pc>ubtntbtn.g sleripsi

>

calon, (MAAiwieti tcr&uxta

>

3flhabflt-&Ahabat*ew tcrsayang

>

AUoxAntatcr

V

PRAKATA

Alhamdulillahirobbiralamin, dengan segala puji bagi Allah SWT, berkat
rahmad,

Nikmat,

Hidayah, dan

Karunia-Nya lah

menyelesaikan skripsi yang berjudul "Pengaruh

sehingga

penulis

dapat

Likuiditas dan Profitabilitas

Terhadap Return Saham pada PT Astra Intemasional Tok".
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulisan skripsi i n i masih banyak
terdapat kekurangan-kekurangannya, hal i n i mengingat keterbatasan baik i l m u
maupun pengalaman yang penulis m i l i k i .
Selama

penulis menjalankan

studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Palembang dan dalam penulisan skripsi i n i tentu
tidak akan selesai tanpa dorongan dan dukungan banyak pihak, oleh karena i t u
pada kesempatan i n i dengan tulus hati penulis sampaikan ucapan terima kasih
kepada:

1.

Bapak H . M . Idris, S.E., M . S i , selaku rektor Universitas Muhammadiyah
Palembang.

2.

Bapak A b i d Djazuli, S.E., M . M , selaku dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Univesitas Muhammadiyah Palembang beserta staf.

3.

Ibu H j . Maftuhah Nurrahmi, S.E., M . S i dan Ibu H j . Diah Isnaini Asiati, S.E.,
M . M selaku ketua Program Studi Manajemen dan Sekretaris Program Studi
Manajemen FE U M P .

vi

4.

Bapak Drs.H Rosyadi, M . M selaku Pembimbing skripsi yang telah mengajari,
membimbing, dan memberikan masukan sehingga skripsi ini selesai dengan
baik.

5.

Ibu Ervita Safitri, S.E., M.si, selaku Pembimbing Akademik.

6.

Seluruh Bapak dan Ibu Dosen serta seluruh staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammdiyah Palembang.

7.

Ayahanda Johan dan Ibunda Sulmaimun tercinta yang telah mendo'akan,
membantu, dan berkorban baik material maupun moril memiliki makna besar
dalam proses i n i , selama penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang.

8.

Saudara-sadaraku tersayang K i k i Malpala, Apriyansyah dan M i m i Yanti yang
telah mendo'akan dan membiayai selama penulis menyelesaikan skripsi i n i .

9.

Calon Imamku tercinta Reska Syaputra yang selalu membantu, menemani
dan menjadi penyemangat disaat penulis menyelesaikan skripsi i n i .

10. Sahabat-sahabatku Silvia Bonita, Wellia Pira Pebriani, Lasmiati, Rianti,
N i n i k Karlina, Yunita Febriani dan teman-teman seperjuanganku yang telah
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi i n i , terima kasih semuanya
semoga cepat menyusul.
11. Teman-teman sepeijuangan angkatan 2011 paket 05 konsentrasi keuangan,

terima kasih atas bantuan selama proses perkuliahan ini.
12. Teman-teman

K K N Posko

150 Desa Sri Kembang Kecamatan Betung,

Kabupaten Banyuasin tahun 2014.

vii

D A F T A R ISI

SAMPUL DEPAN

i

HALAMAN JUDUL

ii

H A L A M A N PERP4YATAAN B E B A S P L A G I A T

iii

HALAMAN PENGESAHAAN SKRIPSI

iv

H A L A M A N P E R S E M B A H A N DAN M O T T O

v

HALAMAN PRAKATA

vi

H A L A M A N D A F T A R ISI

ix

HALAMAN DAFTAR T A B E L

xi

HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN

xii

ABSTRAK

xili

BAB I

BAB II

BAB III

PENDAHULUAN
A . Latar Belakang Masalah

1

B. Rumusan Masalah

8

C. Tujuan Penelitian

9

D. Manfaat Penelitian

9

KAJIAN PUSTAKA
A . Penelitian Sebelumnya

11

B. Landasan Teori

13

C. Hipotesis

26

MF.TODF PENELITIAN
A. -Icnis Penelitian

27

B. Lokasi Penelitian

28

ix

BAB IV

BAB V

C. Operasional Variabel

29

D . Populasi Dan Sampel

30

E. Data yang Dierlukan

33

F. Metode Pengumpulan Data

33

G. Analisis Data dan Teknik Analisis

34

HASIL P E N E L I T I A N DAN PEMBAHASAN
A . Hasil Penelitian

41

B . Pembahasan Hasil Penelitian

46

SIMPULAN DAN SARAN
A . Simpulan

61

B . Saran

62

DAFTAR PUSTAKA
LAMP! RAN-L AMPIRAN

X

DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1

Tabel 1.2

Tabel 1.3

Daftar Current Ratio pada PT Astra Intemasional Tbk
yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia

7

Daftar Return On Asset pada PT Astra Intemasional Tbk
yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia

7

Daftar Return

saham pada PT Astra Intemasional Tbk

yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia

8

Tabel I I I . l

Variabel, definisi variabel, indikator, dan skala penelitian.

29

Tabel III.2

Daftar Nama Pemsahaan PT Astra Intemasional Tbk yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

31

Daftar Sampel Perusahaan PT Astra Intemasional Tbk
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

32

Rasio Likuiditas (Current
Ratio)
pada PT Astra
Intemasional Tbk yang Tedaftar d i Bursa Efek Indonesia..

43

Rasio Profitabilitas (Return On Asset) pada PT Astra
Intemasional Tbk yang Tedaftar di Bursa Efek Indonesia..

49

Retum Saham pada PT Astra Intemasional Tbk yang
Tedaftar di Bursa Efek Indonesia

50

Tabel I V . 4

Hasil U j i Normalitas

51

Tabel IV.5

Hasil U j i Regresi Linier Berganda Likuiditas dan
Profitabilitas
Terhadap
Retum
Saham
PT
Astra
Intemasional I bk yang Tedaftar d i Bursa Efek Indonesia..

52

Hasil U j i F Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Retum
Saham PT Astra Intemasional Tbk yang Tedaftar di Bursa
Efek Indonesia

54

Hasil Uji t Likuiditas dan Profitabilitas lerhadap Retum
Saham P T Astra Intemasional Tbk yang Tedaftar di Bursa
Efek Indonesia

55

Hasil U j i Dctcrminasi Likuiditas dan Profitabilitas
Lerhadap Return Saham PT Astra Intemasional Tbk yang
Tedaftar di Bursa Efek Indonesia

57

Tabel 111.3

TabellV.I

Tabel I V . 2

Tabel IV.3

Tabel IV.6

Tabel IV.7

Tabel IV.8

xi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasi PT Astra Agro Lestari Tbk
Tahun 2009-2013

Lampiran 2

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasi PT Astra A g r o
Lestari Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 3

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasi PT Astra Graphia T b k
Tahun 2009-2013

Lampiran 4

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasi PT Astra Graphia
Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 5

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasi PT Astra Otoparts T b k
Tahun 2009-2013

Lampiran 6

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasi PTAstra Otoparts
Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 7

Perhitungan Rasio Keuangan Rasio Likuiditas Tahun 2009-2013

Lampiran 8

Perhitungan Rasio Keuangan

Rasio Profitabilitas Tahun 2009-

2013
Lampiran 9

Perhitungan Retum Saham PTAstra Agro Lestari Tbk Tahun 20092013

Lampiran 10

Perhitungan Retum Saham PTAstra GraphiaTbk Tahun 2009-2013

Lampiran 11

Perhitungan Retum Saham PTAstra Otoparts Thk Tahun 20092013

Lampiran 12

Harga Saham PT Astra Agro Lestari Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 13

Harga Saham PT Astra Graphia Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 14

Harga Saham PT Astra Otoparts Tbk Tahun 2009-2013

Lampiran 15

Perhitungan Data dari Program SPSS

Lampiran 16

Tabel F dan tabel t

Lampiran 17

Lembar persetujuan perbaikan skripsi

Lampiran 18

Fotokopi surat keterangan riset dari tempat penelitian

Lampiran 19

Fotokopi aktivitas bimbingan skripsi

Lampiran 20

Fotokopi sertiflkat T O E F L

Lampiran 21

Fotokopi sertiflkat lulus membaca Surat-Surat Pendek Al-Qur'an

Lampiran 22

Fotokopi sertiflkat K K N

Lampiran 23

Biodata Peneliti

xii

Abstrak

Cici Paraniicia/2I20II2IJ/20I5/Pengaruh Likuiditas Dan Promabilitas Terhadap Return
Saham Pada PT Astra Intemasional Tbk Yang Terdaftar Di Bursa
Efek
Indonesia/Manajemen Keuangan.
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah adakah pengaruh likluditas dan profitabilitas secara
besama-sama dan parsial terhadap retum saham pada PT Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan
profitabilitas secara bersama-sama dan parsial terhadap return saham pada PT Astra Intemassional
Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek lndonesia.jenis penelitian yang digunakan adalah asosiatif. Data
diperoleh dari situs resmi BEI ("www.idx.co.idV I ^ t a yang diperlukan dalam penelitian ini adalah
data sekunder. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian adalah metode
dokumentasi. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis kuantitatif. Alat
analisis yang digunakan adalah analisis linear berganda, sedangkan pengujian hipotesis uji F
(secara besama-sama) dan uji t (secara parsial) dengan tingkat signifikan 5%. Hasil penelitian
diperoleh regresi berganda Y = -0,028 + 0,028X|+ 0,069X2+ c dan hasil pengujian hipotesis uji F
(secara bersama-sama) dan uji t (secara parsial) menunjukan bawha tidak ada pengaruh yang
signifikan antara likuiditas (Current Ratio) dan profitabilitas (Return On Asset) terhadap return
saham.

xiii

Abstract

Cici paramida/2120112 i 3/2015/The influence of Liquidity and Profitability on Share Return of PT
Astra Intemasional Tbk Listed on Bursa Efek Indonesia/Financial Management.
The problem of the studying wheter or not there was a significant influence of liquidity and
profitability on shares retum of PT Astra Intemasional Tbk listed on Bursa Efek Indonesia either
simultanensly or partially. The objective of the study was to determine a significant influence of
liquidity and profitability on shares return of PT Astra Internasiona Tbk listed on Bursa Efek
Indonesia. The study was an associative study the techuique of collecting the data was
documentation. The techuigue of analyzis the data was quantitative using multiple regression
analysis with the significant level of F,„, and T^, was 5%. According to the equation ofy = -0,028
+ 0.028Xi + 0,969X2 + e and the results of
and T,f,ishowed there was no significant influence
of liquidity (current ratio) and profitability (return on asset) on share retum either silmultanensly
or partially.

Keywords: share return, current ratio, retum on asset

xiv

BAB I

PENDAHULUAN

L a t a r Belakang Masalah
Pasar modal sebagai sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber
dari masyarakat ke berbagai sektor yang melaksanakan
utama yang dinginkan oleh para

investasi. Syarat

investor untuk bersedia

menyalurkan

dananya melalui pasar modal adalah perasaan aman akan investasinya. D i
pasar modal, laporan keuangan perusahaan yang go publik sangat penting
sebagai dasar penilaian kinerja perusahaan, terlebih perusahaan yang go
publik

merupakan perusahaan yang di m i l i k i oleh perusahaan luas, oleh

karena

itu operasi perusahaan yang efisien akan sangat mempengaruhi

apresiasi masyarakat pada perushaan publik.
Pasar

modal

berfungsi

sebagai

lembaga

perantara.

Fungsi ini

menunjukan peran penting pasar modal dalam menunjang perekonomian
karena pasar modal dapat menghubungkan pihak yang membutuhkan dana
dengan pihak yang mempunyai kelebihan dana. Investor menginvestasikan
dana yang d i m i l i k i dengan harapan akan memperoleh imbalan keuntungan
berupa kepemilikan, capital gain (keuntungan dari hasil jual beli saham) atau
dividen. Dengan berinvestasi di pa.sar modal dapat mendorong terciptanya
alokasi dana yang efisien, karena dalam pasar modal pihak yang memiliki
kelebihan dana (investor) dapat memilih alternatif investasi yang memberikan
return yang optimal, baik pada masa sckarang maupun di masa depan.

2

Secara

umum

nilai

perusahaan

digambarkan

dengan

adanya

perkembangan harga saham perusahaan di pasar modal. Semakin tinggi harga
saham perusahaan, maka semakin tinggi pula nilai perusahaan tersebut. Harga
saham di pasar modal di pengaruhi oleh beberapa faktor. Antara lain, kinerja
perusahaan secara keseluruhan khususnya prospek perusahaan dimasa depan
serta laba yang dihasilakan. Selain itu, dividen yang dibagikan kepada
pemegang saham, suku bunga bank, serta tingkat perubahan harga di anggap
cukup berpengaruh. Seluruh faktor fundamental tersebut dipengaruhi oleh
kondisi perekonomian pada umumnya,

Di

pasar modal, harga

saham suatu

perusahaan dapat dijadikan

sebagai salah satu tolak ukur baik tidaknya kinerja keuangan perusahaan
tersebut, sehingga dapat dikatakan dalam kondisi yang wajar dan normal,
semakin baik kinerja keuangan

suatu perusahaan, harga sahamnya juga

semakin membaik atau meningkat. Dengan melonjaknya jumlah saham yang
ditransaksikan, dan semakin tingginya volume perdagangan saham, akan
mendorong perkembangan

pasar modal di Indonesia. Untuk itu. Investor

memerlukan informasi keuangan

dalam rangka penentuan

kcbijaksanaan

penanaman modalnya. Investor harus mcmpcrtimhangkan kinerja perusahaan
tersebut

dalam

pengambilan

keputusan

investasi.

Informasi

yang

bcrhubungan dengan kincrja atau kondisi perusahaan umumnya ditunjukkan
dalam laporan keuangan.

3

Investasi merupakan penanaman modal satu atau lebih aktiva yang
d i m i l i k i dan biasanya berjangka waktu panjang dengan harapan mendapatkan
keuntungan dimasa mendatang berupa capital gain dan dividen yield. Akan
telapi, sebelum melakukan investasi, investor perlu memastikan

apakah

modal yang ditanamkan mampu memberikan pengembalian (retum) yang
diharapkan, yaitu dengan cara mengetahui kinerja perusahaan. Perusahaan
yang berkinerja baik akan memberikan tingkat pengembalian yang lebih baik
dibandingkan
dilakukan

pada

adalah

perusahaan

yang

menganalisa

berkinerja tidak baik. Hal

laporan

keuangan

perusahaan

bersangkutan dimana laporan keuangan merupakan pencerminan

yang
yang

prestasi

manajemen perusahaan pada pcriode tertentu. Informasi yang diperlukan oleh
para investor dipasar modal tidak hanya informasi fundamental saja, tetapi
juga informasi yang bersifat teknikal.

Informasi yang bersifat fundamental diperoleh dari kondisi intern
perusahaan,

dan

informasi

yang

bersifat

teknikal diperoleh dari

luar

perusahaan, seperti ekonomi, politik, finansial, dan faktor lainnya. Informasi
yang diperoleh dari kondisi intem perusahaan yang lazim digunakan adalah
informasi laporan keuangan. Informasi fundamental dan teknikal tersebut
dapat ketidapastian, jumlah, waktu, dan faktor lain yang bcrhubungan dengan
aktivitas investasi di pasar modal.

Investasi pada umumnya dilakukan karena beberapa hal, antara lain
untuk

mendapatkan

kchidupan

yang

layak dimasa

yang akan

datang.

4

meningkatkan taraf hidup, merosotnya nilai kekayaan karena tingkat inflasi,
menghemat

pajak dan waktu mendapatkan

keuntungan atau retum dari

kegiatan perusahaan.

Pada umumnya, scorang investor melakukan investasi dengan harapan
untuk investasinya tersebut mampu memberikan tingkat pengembalian (rate
o f retum) yang diharapkan. Investasi di bursa efek merupakan jenis investasi
dengan resiko relatif tinggi meskipun mcnjanjikan keuntungan yang relatif
besar. Harapan keuntungan di masa datang mcmpakan kompensasi atas
waktu dan risiko yang terkait dengan

investasi yang dilakukan. Dalam

konteks investasi, harapan keuntungan tersebut sering disebut dengan retum.
Tingkat keuntungan (retum) merupakan rasio antara pendapatan investasi
selama beberapa periode dengan j u m l a h dana yang diinvestasikan.

Bagi seorang yang ingin melakukan investasi yang menguntungkan
atau setidak-tidaknya untuk mengamankan

kekayaan dari berbagai risiko

yang mungkin terjadi dia memiliki banyak pilihan. Berbeda dengan investasi
di bidang lain yang sudah banyak dikenal, investasi dipasar modal relatif baru
bagi masyarakat indonesia. Karena itu belum banyak orang yang mengenal
bagaimana melakukan investasi dipasar modal, untuk melakukan investasi
dipasar modal selain diperlukan dana. diperlukan pengetahuan yang cukup.
pengalaman. serta naluri bisnis untuk menganalisa efek atau sural berharga
mana yang akan dibeli, mana yang akan dijual. dan efek mana yang tetap
dipegang. Saham sebagai salah satu obyck investasi yang paling dimitiali

5

dalam perdagangan
mempunyai

pasar modal merupakan

tingkat risiko

cukup

tinggi.

salah

satu sekuritas

Risiko tinggi

yang

tercermin dari

ketidakpastian return yang akan diterima oleh investor d i masa depan. Hal ini
disebabkan

risiko bcrhubungan

dengan

keadaan perekonomian,

politik,

industri, dan keadaan perusahaan atau eminten. Selain itu terdapat banyak
individu dan kelompok yang berkepentingan atas suatu perusahaan, antara
lain : pemilik (investor), manajer, pemberi pinjaman, karyawan, organisasi
pekerja, agen, pemerintah, masyarakat umum.

Para investor saham umunya tertarik dengan pendapatan saat ini dan
pendapatan yang diharapkan

dimasa

depan

serta stabilitas pendapatan

tersebut dalam garis tren. Jadi para investor biasanya memfokuskan pada
analisi profitabilitas. Mereka juga akan tertarik dengan kondisi keuangan
perusahaan yang mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk membayar
deviden dan menghindari kebangkrutan.

Secara umum ada banyak

teknik analisis yang dapat digunakan

investor dalam melaksanakan penilaian investasi, tetapi yang paling banyak
digunakan adalah analisis yang bersifat fundamental,analisis teknikal, analsis
ekonomi, dan analisis rasio keuangan.

Kondisi perusahaan dalam hal ini diartikan sebagai kinerja keuangan
perusahaan. Kinerja perusahaan merupakan suatu hal yang sangal penting.
Karena kinerja perusahaan berpengaruh dan dapal digunakan sebagai alat
untuk

mengetahui

apakah

perusahan

mengalami

perkembangan

atau

6

sebaliknya. Ukuran kinerja perusahaan yang paling lama dan paling banyak
digunakan adalah kinerja keuangan yang diukur dari laporan keuangan
perusahaan. Analisis terhadap laporan keuangan dapat dilakukan dengan cara
perhitungan rasio keuangan. Jenis rasio keuangan yang sering digunakan
dalam menilai kinerja keuangan perusahaan adalah rasio
aktivitas,
pemilik

rasio

leverage,

perusahaan

dan rasio profitabilitas,

(pemegang

saham)

dalam

likuiditas,

rasio

Daya tarik utama bagi
suatu

perseroan

adalah

profitabilitas.

Dalam konteks ini profitabilitas berarti hasil yang diperoleh melalui
manajemen atas dana yang diinvestasikan pemilik perusahaan. Profitabilitas
digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan mendapatkan laba dari
setiap penjualan yang dilakukan. Rasio profitabilitas pada penelitian ini
diasosiasikan dengan alat ukur return on asset (ROA).

PT Astra Intemasional Tbk perlu mengetahui tingkat likuiditas dan
profitabilitas guna mengukur baik atau tidaknya kinerja keuangan perusahaan
karena dapat berpengaruh terhadap return saham, apabila kinerja keuangan
perusahaan

baik atau mengalami peningkalan dari sisi likuiditas maka

menunjukkan kemampuan suatu perusahaan dapat menghasilkan laba dengan
modal yang d i m i l i k i , hal itu juga akan berpengaruh terhadap return saham.
Dengan begilu P I" Astra Intemasional Tbk harus mencntukan berapa tingkat
likuiditas, tingkat profitabilitas dan return saham perusahaan dimasa yang
akan datang, dan dapal digunakan sebagai bahan perbandingan dimasa yang

7

akan datang. Pada laporan keuangan PT Astra Intemasional Tbk yang terdiri
dari neraca dan laporan laba rugi tahun 2009 sampai dengan tahun 2013
selalu mengalami perubahan,

baik i t u peningkalan

maupun

penumnan.

Adapun gambaran tentang keadaan keuangan PT Astra Intemasional Tbk
periode 2009 sampai dengan 2013 pada tabel b e r i k u t :

Tabel I . l
P T Astra Internasiona! T b k .
Daftar C u r r e n t Ratio
T a h u n 2009-2013

Nama Perusahaan

2009

2010

2011

2012

2013

PT Astra Agro Lestasi Tbk

182,58% 193,17% 130,97%

PT Astra Graphia Tbk

[46,30% 151,03% 159,30% 159,16% 158,39%

PT Astra Otoparts Tbk.

217,39% 175,73% 135,48% 116,49% 188,99%

68,46% 45,00%

Tabel 1.2
P T Astra Intemasional T b k .
Daftar Return O n Asset
T a h u n 2009-2013

Nama Perusahaan

2009

2010

2011

2012

2013

PT Astra Agro Lestasi Tbk.

39,15%

28,44%

32,66%

28,38%

17,41%

PT Astra Graphia Tbk.

11,70%

16,13%

16,16%

17,06%

19,19%

PT Astra Otoparts Tbk.

20,39%

24.96%

17.59%

14,22%

10,05%

8

Tabel 1.3
P T Astra Intemasional T b k .
Daftar Return Saham
T a h u n 2009-2013

Nama Perusahaan

2009

2010

2011

2012

PT Astra Agro Lestasi Tbk.

0,0655

0,0107

0,0014

-0,0038

PT Astra Graphia Tbk.

0,0026

0,0852

0,0489

0,0361

0,0166

PT Astra Otoparts Tbk.

0,0589

0,0956

0,0361

0,0001

0,0046

2013

0,0312

Berdasarkan perhitungan dengan menggunakan rasio-rasio keuangan
diatas maka dapat dilihat keadaan keuangan dan retum saham PT Astra
Intemasional Tbk mengalami ketidakstabilan atau berfluktuasi. Meningkat
dan menumnya retum saham tersebut dikarenakan likuiditas dan profitabilitas
perusahaan juga mengalami peningkatan dan penurunan setiap tahunnya.

Berdasarkan
untuk

latar belakang masalah diata.s, maka penulis tertarik

malakukan penelitian dengan judul

"Pengaruh Likuiditas

dan

Profitabilitas Terhadap Return Saham Pada PT.Astra Intemasional T b k
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia".

Rumusan masalah
Berdasarkan
adalah:

uraian di atas, maka mmusan ma.salah dalam penelitian ini

9

1. Adakah pengaruh likiuditas dan profitabilitas secara besama-sama terhadap
return saham pada PT Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
2. Adakah pengamh

likuiditas

terhadap retum

saham pada PT

Astra

Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Adakah pengaruh profitabilitas terhadap retum saham pada PT Astra
Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
C.

T u j u a n Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan profitabilitas secara bersamasama terhadap return saham pada PT Astra Intemassional Tbk yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas terhadap retum saham pada P T
Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Untuk mengetahui pengamh profitabilitas terhadap retum saham pada PT
Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
D.

Manfaat Penelitian
Manfaat yang di peroleh dari hasil penelitian ini adalah :
1.

Bagi Penulis
Hasil penelitian ini dapal menambah ilmu pengetahuan dan memberikan
gambaran

praktck dari

leori

yang

perkuliahan. serta menerapkan

ilmu

keuangan.

selama

ini di peroleh

ekonomi khususnya

selama

manajemen

10

2.

Bagi Tempat Penelitian
Hasil penelitian ini dapat memberikan masukan kepada
perusahaan dalam meningkatkan kinerja keuangan

manajemen

yang lebih baik.

khususnya perusahaan PT. Astra Intemasional Tbk.

3.

Bagi Almamater
Hasil penelitian ini dapat menjadi tambahan
mahasiswa dalam melaksanakan
lanjutan dimasa yang akan datang.

referensi

bagi kajian

penelitian-penelitian sempa maupun

BAB II

KAJIAN PUSTAKA

Penelitian sebelumnya
Penelitian sebelumnya berjudul Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap
Harga Saham pada PT. Perusahaan Perkebunan London Sumatera Indonesia
Tbk,

dilakukan oleh

Azmi

Faradisa

(2007).

Rumusan

masalah dalam

penelitian tersebut adalah bagaimana pengaruh kinerja keuangan terhadap
harga saham pada PT. Perusahan Perkebunan London Sumatera Indonesia
Tbk.

Tujuan

penelitiannya adalah

untuk mengetahui

pengaruh

kinerja

keuangan terhadap harga saham pada PT. Perusahaan Perkebunan London
Sumatera Indonesia Tbk.
Jenis penelitian tersebut adalah penelitian asosiatif. Tempat penelitian
tersebut adalah Pojok Bursa Efek Indonesia Universitas Muhammadiyah
Palembang. Indikator yang digunakan adalah likuiditas,
profitabilitas,

leverage,

aktivitas.

dan harga saham. Data yang digunakan yaitu data sekunder

yang terdiri dari laporan keuangan. harga saham penulupan, dan sejarah
singkat. Teknik pengumpulan data berupa teknik dokumentasi. Anilisis data
kuantitatif dan data teknik analisis menghilung rasio likuiditas,
aktivita dan

profitabilitas.

Berdasarkan hasil perhitungan regresi Y =
- 0,58]X| +

leverage,

0,377X4. Nilai konslan

14.68.3

14,684 + 0 . 8 0 4 X | -

{),484Xt

menunjukan bahwa apabila tidak

terjadi perubahan terhadap variabel Rasio Likuiditas ( X | ) , Rasio Aktivitas

12

( X i ) , Rasio Leverage (X3), dan Rasio Profitabilitas (X4), maka Harga Saham
( Y ) , adalah sebesar Rp. 14,683.
Hasil pengujian hipotesis dengan uji F dapat diketahui bahwa
Ratio, Total Debt To Total Asset Ratio, Total Asset Turovern,
Return

On Total Asset

Current

Dan Rate Of

secara signifikan mempengaruhi kinerja keuangan

secara bersama-sama terhadap harga saham pada PT. Perusahaan Perkebunan
London Sumatera Indonesia Tbk.
Hasil pengujian dengan uji t dapat diketahui bahwa Current
Total Debt To Total Asset Ratio, Total Asset Turovern,

Ratio,

Dan Rate Of Return

On Total Asset secara parsial mempengaruhi kinerja keuangan terhadap harga
saham.
Penelitian sebelumnya berjudul Pengaruh Leverage
Share Terhadap Return

Dan Earning

Per

saham pada PT Mustika Ratu Tbk, dilakukan oleh

Juriah (2008). Rumusan masalah dalam penelitian tersebut adalah adakah
pengaruh yang signifikan antara leverage

dan earning per share

terhadap

return saham secara bersama-sama dan parsial. Tujuan penelitiannya adalah
untuk mengetahui pengaruh yang signifikan antara leverage dan earning

per

share terhadap return saham secara bersama-sama dan parsial.
Jenis penelitian tersebut adalah penelitian asosiatif. Tempat penelitian
tersebut adalah dilakukan pada PT Mustika Ratu Tbk yang Terdaftar di Bursa
FTck Indonesia. Variabcinya adalah leverage
return

dan earning

per share

dan

saham. Data yang digunakan yaitu data sekunder yang terdiri dari

laporan keuangan, harga saham penulupan, dan sejarah singkat.

Icknik

13

pengumpulan data berupa teknik dokumentasi. Anilisis data kuantitatif dan
data teknik analisis menghitung variabel leverage dan earning per share.

Hasil analisis dan pembahasan di peroleh persamaan regresi antara
leverage ( X i ) , earning per share (X2) dan retum saham ( Y ) yaitu ^ 2,109 0,228X| + 0,034X2. Artinya tidak ada pengaruh yang signifikan antara
leverage ( X i ) dan earning per share (X2) secara bersama-sama

terhadap

return saham ( Y ) . Dan tidak ada pengaruh yang signifikan antara leverage
( X i ) dan earning per share (X2) secara parsial terhadap retum saham ( Y ) .

Landasan Teori
1. K i n e r j a keuangan
a. Pengertian kinerja keuangan
Menganalisa

kinerja

keuangan

suatu

perusahaan

dilakukan

dengan beberapa pendekatan yang berbeda. Kebanyakan para analisis
m e m i l i k i prosedur yang lebih disukai untuk memperoleh beberapa
gambaran umum tentang perubahan yang di analisis.
Menurut Sutrisno (2007:212) kinerja keuangan adalah hasil akhir
dari kegiatan perusahaan

yang umumnya menggambarkan kondisi

keuangan dan hasil operasi perusahaan yang tercermin pada iaporan
keuangan.
b. Jenis-jcnis Ukuran Kinerja
Ukuran kinerja akan berbeda antara perusahaan yang satu dengan
yang lain sesuai dengan kchutuhan perusahaan.

Indikator indikator

14

yang umum biasa dipakai oleh perusahaan dalam melihat kinerja
keuangan secara spesifik para ahli menggunakan rasio-rasio keuangan
seperti rasio likuiditas,

aktivitas, leverage, dan

profitabilitas.

2. Rasio Keuangan
a. Pengertian Rasio Keuangan
Menurut Sutrisno (2007:212) rasio keuangan adalah merupakan
cerminan

dari

prestasi

manajemen

pada

satu

periode

tertentu.

Sedangkan menurut perbandingan dari dua pos-pos tertentu dalam
neraca

atau

laporan

keuangan

laba

rugi

secara

individual

atau

kombinasi dari kedua laporan tersebut.
b. Jenis-jenis rasio keeuangan
Menurut

Sutrisno (2007:215), menyatakan bahwa

rasio-rasio

dapat dikelompokan atau digolongkan dalam tiga golongan berdasarkan
sumber dari mana rasio-rasio itu dibuat, yaitu :
1) Rasio-rasio Neraca (balance sheet ratio), merupakan rasio yang
menghubungkan elemen-elemen yang ada pada neraca saja, seperti
current ratio, cash ratio, debt to equity ratio, dan sebagainya.
2) Rasio-rasio laporan laba-rugi (income statement ratio), yaitu yang
menghubungkan elemen-elemen yang ada pada laporan laba-rugi,
seperti profit margin, operating ratio, dan
3) Rasio-rasio

antar

laporan

(inter

Iain-lain.

statement

ratio),

rasio

yang

menghubungkan elemen-elemen yang ada pada dua laporan, neraca

15

dan laporan rugi-laba, seperti return on investement,

return

on

equity, asset turnover, dan lainnya.
Menurut Sutrisno (2007:215), menyatakan bahwa rasio finansial
dapat dikelompokan menjadi:
1) Rasio Likuiditas
Adalah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibankewajibannya yang segera harus di penuhi. Kewajiban yang segera
harus d i penuhi adalah hutang jangka pendek, oleh karena itu rasio
ini bisa digunakan untuk mengukur tingkat keamanan kreditor
jangka pendek, serta mengukur apakah operasi perusahaan tidak
akan terganggu bila kewajiban jangka pendek ini segera ditagih.
Adapun ukuran rasio likuiditas terdiri dari tiga alat ukur yang
digunakan adalah sebagai berikut:
a) current

ratio

Adalah rasio yang membandingkan antara aktiva lancar
yang d i m i l i k i perusahaan dengan hutang jangka pendek. Aktiva
lancar disini meliputi kas piutang dagang, efek, persediaan, dan
aktiva lancar lainnya. Sedangkan hutang jangka pendek meliputi
hutang dagang, hutang wcsel. hutang bank, hutang gaji, dan
hutang lainnya yang segera harus dibayar.
Aktiva lancar
C urrenl ratio ^
Hutang lancar

17

dalam beroperasi sepenuhnya menggunakan modal sendiri atau tanpa
menggunakan hutang.
Adapun rasio-rasio leverage yang umum digunakan adalah
sebagai b e r i k u t :
a) Total Debt To Total

Ratio

Rasio total hutang dengan total aktiva yang biasa disebut
rasio hutang (debt ratio) mengukur persentase besamya dana yang
berasal dari hutang.
Total hutang
Debt Ratio =
Total aktiva

h) Debt To Equity

Ratio

Rasio hutang dengan modal sendiri (debt to equity

ratio)

merupakan imbangan antara hutang yang d i m i l i k i perusahaan
dengan modal sendiri.
Total hutang
Debt to Equity Ratio ^
Modal
c) Time Interest Earned

Ratio

Time interest earned rasio yang sering digunakan sebagai
coverage ratio merupakan rasio antara laba sebelum bunga dan
pajak dengan beban bung.
BBIT
Time Interest Earned Ratio ^
Beban bunga

18

d) Fixed Change Coverage Ratio

(FCCR)

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan untuk menutup
beban tetapnya termasuk pembayaran deviden saham preferen,
bunga, angsuran pinjaman, dan sewa.
E B I T + Bunga + Angsuran Lease
FCCR

Bunga + Angsuran

e) Debt Service Ratio

(DSR).

Debt

ratio

dalam

service

memenuhi

merupakan

kemampuan

perusahaan

beban tetapnya termasuk angsuran

pokok

pinjaman.
EBIT
DSR=
Angsuran pokok pinjaman
Bunga + Sewa +
l-tarif pajak
3) Rasio Aktivitas
Adalah

mengukur

seberapa

efektivitas

perusahaan

memanfaatkan sumber dananya (perputaran persediaan.
piutang. perputaran

aktiva. dan perputaran

aktiva

dalam

perputaran

tetap).

Adapun rasio-rasio aktivitas yang umum digunakan adalah
sebagai berikut :
a) Perputaran

Persediaan

(Inventoru

Turnover)

Persediaan merupakan komponen utama dari barang yang
dijual,

oleh

karena

itu semakin

tinggi

persediaan

semakin efektif perusahaan dalam mcngelolah pcscdiaan.

bcrputar

19

Harag pokok penjualan
Perputaran

Persediaan =
Rata-rata persediaan

h) Perputaran Piutang (Receivable
Perputaran

piutang

Turnover)
merupakan

ukuran

efektifitas

pengelolaan piutang.semakin cepat perputaran piutang, semakin
efektif perusahaaan dalam mengelola piutangnya.
penjualan kredit
Perputaran

piutang =
Rata-rata piutang

c) Perputaran Aktiva Tetap (Fixed Asset
Perputaran

Turnover)

aktiva tetap merupakan perbandingan

antara

penjualan dengan total aktiva tetap yang d i m i l i k i perusahaan.
Rasio ini digunakan untuk mengukur efektivitas

penggunaan

aktiva tetap dalam mendapatkan penghasilan.
Penjualan
Perputaran

aktiva tetap =
Aktiva tetap

d) Perputaran Aktiva (Assets
Perputaran
pemanfaatan

Turnover).

aktiva

aktiva dalam

merupakan

ukuran

menghasilkan

penjualan.

efektivitas
Semakin

besar perputaran aktiva semakin efektif perusahaan mcngelolah
aktivanya.
Penjualan
Perputaran aktiva =
Total aktiva

21

EBIT
Retum on Aset =

X 100%
Total aktiva

c) Return on Equity
Retum on equity juga sering disebut sebagai rate of return on
Net

Worth yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan

keuntungan dengan modal sendiri yang d i m i l i k i , sehingga ROE
ini ada yang menyebut sebagai rebtabilitas modal

sendiri

EAT
Retum on Equity =

x 100%
Modal sendiri

d) Return On

investatement

Retum on investatement merupakan kemampuan pemsahaan
untuk menghasilkan

keuntungan

yang akan digunakan untuk

menutup investasi yang dikeluarkan.
EAT
Retum on investment =

x 100%
Investasi

e) Earning

Per Share

Earning per share atau laba per lembar saham merupakan
ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan
per lembar saham pemilik.
FAT
Earning per share = ———
~
x 100%
saham
Jumlah lembar

22

3. Saham
a. Pengertian Saham
Saham dapat didefinisikan tanda penyertaan atau kepemilikan
seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.
Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik
kertas tersebut adalah pemilik perusahaan

yang menerbitkan surat

berharga tersebut.
Saham
pembayaran

yang

dikeluarkan

pemegang

saham

perusahaan

merupakan

kedalam perusahaan.

bukti

Jumlah yang

terakumulasi dalam perusahaan dinamakan dengan nama modal saham.
Perwakilan kepemilikan seseorang didalam suatu perseroan terbatas
tercermin dalam sedikit

banyaknya lembar saham

yang d i m i l i k i .

Semakin banyak lembar saham yang d i m i l i k i akan semakin besar
derajat kepcmilikannya.
b. Jenis-jenis Saham
1) Saham Biasa (common stock)
Saham Biasa adalah suatu sertiflkat atau piagam yang memiliki
fungsi sebagai bukti pcmilikan suatu perusahaan dengan berbagai
aspek-aspek

penting

bagi

perusahaan.

I*cniilik

saham

akan

mendapatkan hak untuk menerima scbagaian pendapatan tetap /
deviden

dari

perusahaan

serta

kewajiban

menanggung resiko

kerugian yang didcrita perusahaan. Saham biasa Mcwakili klaini
kepemilikan pada penghasilan dan aktiva yang d i m i l i k i pcrusaiiaan.

23

Saham Biasa M e m i l i k i karakteristik Utama sebagai berikut:
(a) Hak suara pemegang saham, dapat memillih dewan komisaris.
(b) Hak didahulukan, bila organisasi penerbit menerbitkan saham
baru.
(c) Tanggung jawab terbatas, pada jumlah yang diberikan saja.
2) Saham Preferen (Preferred Stock)
Saham preferen adalah saham yang pemiliknya akan memiliki
hak lebih dibanding hak pemilik saham biasa. Pemegang saham
preferen akan mendapat dividen lebih dulu dan juga memiliki hak
suara lebih dibanding pemegang saham biasa seperti hak suara dalam
pemilihan direksi

sehingga jajaran

sekuat tenaga untuk

manajemen akan

berusahan

membayar ketepatan pembayaran dividen

preferen agar tidak lengser.
3) Saham Preferen KumuXatif (cumulative preferred stock)
Jenis saham i n i pada dasamya sama dengan saham preferen.
Perbedaannya hanya terletak pada adanya hak kumulatif pada saham
preferen kumulatif. Dengan denikian pemegang saham ini apabila
tidak menerima deviden selama beberapa jangka waktu karena
besarnya laba tidak mengizinkan atau adanya kerugian, pemegang
saham jenis ini dikemudian hari apabila perusahaan mendapatkan
keuntungan berhak untuk menuntut deviden-deviden yang tidak
dibayarkan diwaklu yang lampau.

24

. Return saham
Menurut jogiyanto (2003:109) mengemukakan bahwa return

sebagai

hasil yang diperoleh investor atas investasi yang ditanam. Retum dapat
bempa return realisasi dan return ekspektasi.
a. Return realisasi {realized return)
Merupakan retum yang sudah terjadi dihitung berdasarkan data
historis. Return

realisasi tersebut dapat berfungsi, baik sebagai salah

satu pengukur kinerja perusahaan maupun sebagai dasar penentuan
retum ekspaktasi dan resiko pada masa yang akan datang. Salah satu
jenis pengukuran return realisasi yang sering digunakan adalah retum
total, yaitu retum keseluruhan dari suatu investasi dalam suatu periode
tertentu.
Menghitung retum realisasi menggunakan rumus sebagai berikut:

Ft-Pt-i
RiPt-i

Dimana :
Ri = Return Saham
Pt = Harga Saham pada saat 1
Pt-i = 1 larga Saham pada saat t-|

25

b. Return ekspektasi {expected return)
Merupakan return yang diharapkan akan diperoleh investor pada
masa mendatang. Ada yang menyebutkan bahwa retum ekspektasi
dengan

profitabilitas kejadian

setiap

periode

yang

sama

Retum

Portopolio saham yang termasuk didalamnya. Oleh karena itu, expected
retum portopolio mempakan rata-rata tertimbang dari expected retum
saham yang ada didalamnya.
Menumt jogiyanto, (2003: 126) perhitungan Retum

ekspektasi

dapat dilakukan dengan dua analisis yaitu :
1) Pendekatan peramalan
Perhitungan pendekatan peramalan menggunakan pemisahan untuk
masa depan, yaitu kondisi yang diduga dan probabilitas yang
diperkirakan terjadi sebagai berikut:
n
E(Ri)-I

(R,jP,)

j="
Dimana :
E(Ri) ^ Expected

Return suatu aktiva atau sekuritas kc i

Rjj

= hasil masa depan ke j untuk sekuritas

Pj

^ propilahilitas masa depan ke j

n

^ jumlah dari hasil masa depan

2) Pendekatan Historis
Merupakan return aktual yang telah terjadi di masa lalu yang
merupakan rata-rata return yang telah terjadi dengan rumus :

26

E(Ri)
n

Dimana:
E(Ri) = Expected Return suatu aktiva atau sekuritas ke i
X ( R i ) ^ total Return realisasi
n

= jumlah pengamatan

Hipotesis
1. Ada pengaruh likuiditas dan profitabilitas secara bersama-sama terhadap
retum saham pada PT Astra Intemasional Tbk yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
2 . Ada

pengaruh

likuiditas

terhadap

retum

saham

pada

PT

Astra

Intemasional Tbk Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Ada pengaruh

profitabilitas terhadap retum

saham

intemasional Tbk Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

pada PT Astra

BAB III

METODE PENELITIAN

Jenis Penelitian
Menurut Sugiyono (2010:53), jenis penelitian bedasarkan tingkat
eksplanasi dibedakan menjadi tiga jenis, yaitu :
1.

Deskriptif
Desknptif adalah penelitian yang berkenaan dengan pertanyaan terhadap
variabel mandiri. baik hanya pada satu variabel atau lebih (variabel
mandiri adalah variabel yang berdiri sendiri, bukan variabel independen,
karena kalau variabel independen selalu dipasangkan dengan variabel
dcpenden).

2.

Komperatif
Komperatif adalah penelitian yang bersifat membandingkan keberadaan
satu variabel atau lebih pada dua atau lebih sampel yang berbeda.

3.

Asosiatif
Asosiatif adalah penelitian yang bersifat menanyakan hubungan antara
dua variabel atau lebih.

Dalam penelitian i n i , penulis menggunakan jenis penelitian asosiatif
yailu penelitian yang berUiiiian untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan
prt)lltabilitas terhadap return sahani pada I'T Astra Intemasional Tbk.

27

28

Lokasi penelitian
Penelitian i n i dilakukan pada perusahaan PT.Astra Intemasional Tbk.
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang datanya di ambil dari Pojok
Bursa Efek Indonesia

(BEI) Fakultas

Ekonomi dan Bisnis

Universitas

Muhammadiyah Palembang. Datanya juga diperoleh melalui media intemet
dengan alamat situs http://www.idx.co.id.

29

C.

Operasional Variabel
Tabel I I I . l
Variabel, Defenisi Variabel, Indikator, dan Skala

Likuiditas

Indikator

Definisi

Variabel
Likuiditas
perusahaan

Adalah

kemampuan • Current ratio

Skala
Ratio

untuk

membayar • Aktiva lancar
kewajiban-kewajibannya
yang • Hutang
segera
harus
di
penuhi. lancar
Kewajiban yang segera harus di
penuhi

adalah

hutang

jangka

pendek, PT Astra Intemasional
Tbk.

yang

terdaftar

di

Bursa

Efek Indonesia.
Progfitabilitas

Profitabilitas Adalah merupakan • Return
hasil dari kebijaksaan
yang Aset

On

Ratio

diambii oleh manajemen. Rasio • EBIT
profitabilitas untuk mengukur • Total Aset
seberapa
besar
tingkat
keuntungan

yang

dapat

diperoleh oleh perusahaan
Astra

PT

Intemasional Tbk. yang

terdaftar

di

Bursa

Efek

Indonesia.
Return
Saham

Return

saham

adalah • Harga
keuntungan
yang
dinikmati
saham
investor atas investasi saham
sekarang
yang ditanam pada perusahaan •
PT Astra Intemasional Ibk.

saham masa

yang

lalu

terdaftar

di Bursa

Indonesia

Sumber: berdasarkan berbagai leori

Efek

Harga

Ratio

30

D.

Populasi dan Sampel
1. Populasi
Menurut sugiyono (2010:115) populasi adalah wilayah generalisasi
yang terdiri atas obyek/subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik
tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian
ditarik kesimpulannya.
Populasi

yang

digunakan

dalam

penelitian i n i adalah

semua

anak

Perusahaan PT. Astra Intemasional Tbk. yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dengan periode pengamatan mulai dari tahun 2009 sampai 2013
isting yang berjumlah 28 pemsahaan.

Tabel I I I . 2
Daftar Nama Perusahaan P T Astra Intemasional T b k .
Nama Perusahaan
PT Astra Kharisma
PT Astra M u l t i Trucks Indonesia
PT Astra Otoparts Tbk
PT Gaya M o t o r
PT Inti Pantja Press Industri
5
PT Pulogadung Pawitra Laksana
6
PTTjahjaSakti Motor
7
PT Fuji Technica Indonesia
8
PT Astra M i t r a Ventura
9
PT Federal International Finance
10
PT Sedaya M u l t i Investama
11
12
PT Astra M u l t i Finance
PT Astra Sedaya Finance
13
14
PT Sedaya Pratama
PT Staco Estika Sedaya Finance
15
PT Swadharma Bhakti Sedaya Finance
16
17
PT Asuransi Astra Buana
18
PT Garda Era Sedaya
19
PT Astra Agro Lestari Tbk
20
PT Astra Graphia Tbk
21
PT United Tractors T b k
22
PT Pamapersada Nusantara
23
PT Scrasi Autoraya
24
PT Astratel Nusantara
25
PT Suryaraya Prawira
26
PT Brahmayasa Bahtera
27
PT Intertel Nusaperdana
28
PT Marga Mandaiasakti
Sumber: htlp://wvvw.id\.co.id
No.
1
2
3
4

32

2. Sampel
Menurut sugiyono (2010:116) sampel adalah bagian dari j u m l a h dan
karakteristik yang d i m i l i k i oleh populasi tersebut.

Teknik penarikan

sampel dalam penelitian i n i dengan metode purporsive
memilih

sampel

berdasarkan

kreteria-kreteria tertentu

sampling,
yang

yaitu

diambii

berdasarkan tujuan peneliti. Adapun kreteria-kreteria tersebut adalah :
a. Perusahaan harus tercatat di bursa efek indonesia pada tahun 2009-2013
b. Perusahaan harus menerbitkan laporan keuangan selama periode 20092013
c. Mempunyai harga saham yang lengkap pada tahun 2009-2013
Berdasarkan kreteria diatas maka terdapat 3 anak perusahaan PT Astra
Intemasional Tbk. yang bisa di jadikan sampel dalam penelitian i n i .

Tabel 111.3
Daftar sampel perusahaan P T Astra intemasional T h k
No.
1
2
3

Nama Perusahaan
PT Astra Agro Lestari J^bk

PT Astra Graphia Tbk
PT Astra Otoparts Tbk

33

E.

Data yang Diperlukan
Menurut

Ervita

Safitri

dan

Kholilah

(2013:3), dilihat dari cara

memperolehnya data terdiri dari :
1.

Data Primer
Merupakan

data

yang

dikumpulkan

dan

diolah

sendiri

oleh

seseorang/suatu organisasi langsung dari obyeknya.
2.

Data Sekunder
Merupakan

data yang

diperoleh dalam

bentuk

sudah jadi,

sudah

dikumpulkan dan diolah pihak lain. ( biasanya sudah dipublikasikan).

Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data

sekunder,

berupa data laporan keuangan neraca dan laba rugi PT. Astra Intemasional
Tbk. di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2013.

F.

Metode Pengumpulan Data
Menurut sugiyono (2010:411) teknik pengumpulan data terdiri dari :
1. Interview (wawancara)
Adalah teknik pengumpulan data apabila peneliti ingin melakukan
studi pcndahuluan untuk mcncimikan permasalahan

yang harus diteliti,

dan juga apabila peneliti ingin mengetahui hal-hal dari responden yang
yang Icbiii mendalam.

34

2. Kuisioner (Angket)
Adalah teknik pengumpulan data yang dilakukan dengan cara
memberi

seperangkat

pertanyaan

atau

pertanyaan

tertulis

kepada

responden untuk dijawab.
3. Pengamatan (Observasi)
Adalah teknik pengumpulan data yang tidak terbatas pada orang,
tetapi juga objek-objek yang lain.
4. Dokumentasi
Adalah catatan

peristiwa yang sudah

berlaiu. Dokumen bisa

berbentuk tulisan, gambar atau karya-karya monumental dari seseorang.

Dalam penelitian ini penulis mengumpulkan data dengan

metode

dokumentasi. Data dalam penelitian ini merupakan data yang bersumber dari
catatan-catatan laporan keuangan dan harga saham yang dipublikasikan di
Bursa

Efek

Indonesia

yang

diperoleh

dari

intemet

dengan

situs

penelitian

dapat

http://www.idx.co.id.

AnalisLs Data dan Teknik Analisis
1. Analisis Data
Menurut

sugiyono

(2010:12)

analisis

dikelompokan menjadi dua, yailu :

data

dalam

36

2) Rasio Profitabilitas
Return On

Asset:

EBIT
Return On Asset =

X 100%
Total Asset

Return Saham
Teknik analisis yang digunakan

untuk menghitung retum saham

dengan menggunakan rumus :

E(Ri)-

Dimana :
E(Ri) ^ Expected

Return suatu aktiva atau sekuritas ke i

X ( R i ) ^ total Return realisasi
n

= jumlah pengamatan

Uji Data
1) Uji Normalitas
Uji normalitas untuk mengetahui apakah variabel dependen,
independen atau keduanya berdistribusi normal, mendekati normal
atau tidak. Model regresi
normal.

Untuk

mendcleksi

yang baik adalah data berdistribusi
adanya

normalitas

adalah

dengan

37

melihat penyebaran titik pada sumbu diagonal dari grafik
Probability

Normal

Plot. (Husein Umar 2011)

Dasar pengambilan keputusahan :
a)

Jika data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti
arah garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi
normalitas.

b)

Jika

data menyebar jauh

dari

garis

mengikuti arah garis diagonal, maka

diagonal

dan

tidak

model regresi

tidak

memenuhi asumsi normalitas.

Analisis Statistik

1)

Regresi Linear Berganda
Menurut

Sugiyono

(2010;

277) analisis

regresi

linear

berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan
profitabilitas terhadap return saham. Persamaan regresi
berganda sebagai berikut:

Y - a + b,Xt I b z X . + e
Keterangan
Y

= Return saham

a

^ konstanta

b|. b:

= koctisien regresi

linear

38

Xi

= Likuiditas

X2

= Profitabilitas

e

= error

U j i Hipotesis
a)

U j i Hipotesis F (Uji secara bersama-sama)
Uji

statistik

F adalah

uji yang digunakan

untuk

mengukur secara signifikan antara likuiditas dan profitabilitas
terhadap retum saham secara bersama-sama.
(1) Merumuskan hipotesis
Hipotesis dimmuskan sebagai berikut:
Ho = Tidak

ada

pengamh

yang

signifikan

antara

likuiditas dan profitabilitas secara bersama-sama
terhadap return sahani PT Astra Intemasional Tbk.
Ha = Ada pengaruh yang signifikan antara likuiditas dan
profitabilitas secara bersama-sama terhadap retum
saham PT Astra Intemasional Tbk.
(2)

Mencntukan l a r a f Nyata
Tingkat signifikan

sebesar 5%, taraf nyala dari F

tabel ditentukan dari nilai d f = n-k-1. Taraf nyala (a) dan
nilai F tabel, dalam hal ini n
F label dengan nilai d f = n - k - l .

0.0.5 atau 5 % beserta nilai

40

terhadap return saham PT Astra Intemasional
Tbk.
(2) Menentukan Taraf Nyata
Tingkat signifikan sebesar 5%, taraf nyata dari t tabel
ditentukan dari derajat bebas (n-2). Taraf nyata (a) dan
nilai t tabel, dalam hal i n i a = 0,05 atau 5% dan derajat
bebas (n-2).
(3) Kesimpulan
(a) Jika thimng ^ W i atau sig t < a 0,05 maka Ho
ditoiak dan Ha diterima, artinya ada pengaruh yang
signifikan

antara

likuiditas

dan

profitabilitas

terhadap retum saham PT Astra Intemasional Tbk.
(b) Jika thiiung < tiabei stau sig t > a 0,05 maka Ho
diterima dan Hg ditolak, artinya tidak ada pengaruh
yang signifikan antara likuiditas dan profitabilitas
terhadap retum saham PT Astra Intemasional Tbk.

BAB I V

PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN

Hasil Penelitian
1.

Sejarah

singkat

perusahaan P T Astra

Intemasional T h k yang

Terdaftar D i Bursa Efek Indonesia
a.

Perusahaan P T Astra Agro Lestari T h k ( A A L I )
Merupakan anak cabang dari Astra Intemasional yang bergerak
dibidang agribusiness.
terletak

di

Jl.

Kantor Head Office PT Astra Agro Lestari Tbk

Puloayang

Raya

Blok

OR-I Kawasan

Industri

Pulogadung Jakarta JJmur. Menelusuri 30 tahun yang lalu saat PT
Astra Intemasional, perusahaan induk perusahaan, mendirikan sebuah
unit usaha pertanian untuk mengembangkan perkebunan ubi kayu
seluas 2.000 hektar. Kemudian, perusahaan itu herubah

menjadi

perkebunan karet.
Melihat prospek yang bagus di bisnis kelapa sawit, perusahaan
itu memutuskan untuk menjelajah ke bisnis kelapa sawit tahun 1984
dengan mengakuisisi PT Tunggal Perkasa Plantations, yang memiliki
total luas 15.000 hektar perkebunan kelapa sawit di propinsi Riau.
Pada tanggai 3 oktober 1988, PT Atra Internasiona! membuat
kelapa sawit unit bisnis sebagai entitas baru dengan

nama

PT

Suryaraya Ca