PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan(Studi pada Perusahaan Real Estate And Properti Yang Listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014).
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN STRUKTUR
MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Listing Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2010-2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
SINTA DEWI WIDOWATI
B 100 120 312
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
MOTTO
“Belajar tanpa berpikir tidak ada gunanya, sedangkan berpikir tanpa belajar adalah
berbahaya”
“Bangunlah suatu dunia di mana semua bangsa hidup dalam damai dan
persaudaraan”
(Ir. Soekarno)
“Bila melihat alam yang indah ini, boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia
amat baik bagimu, dan boleh jadi (pula) kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat
buruk bagimu. Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui”
(QS. Al-Baqarah 2:216)
“It is immoral to make promises that one cannot practice fulfil in the sense that
the recipient expects”
(Captain Liddell Hart-1950)
“Tetaplah jadi diri sendiri, jangan pernah malu akan kelemahan yang kita miliki,
minder atau malu itu bukanlah kamu yang sebenarnya, melainkan berani dalam
segala keadaan itu mencerminkan seseorang yang memiliki kepribadian tangguh
dan seseorang yang seperti itu akan di dekatkan dengan kehidupan yang lebih
nyaman dan damai”
(Alm. Grandfather)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
◘Mommy my passion in this world.
◘ Kakek tercinta yang telah memberikan
motivasi yang sangat luar biasa.
◘ Mbah Uti, tak henti-hentinya memberikan
support dan dukungan penuh.
◘ Sepupuku, Fian Novi Andilianto selalu
ada tempat untuk sharing dan saling
bertukar pikiran.
◘ Sahabatku, Franky Pranata Putra Kusuma
penyemangat hidup yang tak pernah lelah
mengajari dan memarahi.
◘ Teman-teman seperjuangan, mulai dari
Taman kanak-kanak hingga di Universitas
yang tidak bisa disebutkan satu-persatu.
◘ Almamaterku tercinta Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
v
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisa pengaruh secara parsial
maupun secara simultan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan
struktur modal terhadap nilai perusahaan (Studi pada Perusahaan Real Estate and
Property Di Bursa Efek Indonesia 2010-2014).
Metode yang digunakan dalam penelitian ini metode penelitian deskriptif
dan verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian adalah
semua perusahaan Real Estate and Property yang listing di BEI periode tahun
2010-2014 yang berjumlah 50 perusahaan. Pengambilan sampel dalam penelitian
ini menggunakan teknik purposive sampling diperoleh 27 perusahaan sebagai
sampel.
Alat analis yang digunakan Uji asumsi klasik (Uji Normalitas, Uji
Multikolinearitas, Uji Autokorelasi dan Uji Heteroskedastisitas) dan Analisis
Regresi Linear Berganda, Pengujian hipotesis (Uji-t), Pengujian hipotesis (Uji-f)
dan Koefisien determinasi R2.
Hasil analisis data diperoleh hasil: kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif
signifikan
terhadap
nilai
perusahaan.
Kepemilikan
institusional
berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Struktur Modal
berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Dan uji F didapatkan hasil
bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan struktur modal
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (Studi pada
Perusahaan Real Estate and Property di Bursa Efek Indonesia 2010-2014).
Kata Kunci: Struktur kepemilikan, kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, struktur modal, nilai perusahaan.
vi
ABSTRACT
The of this study was to analyze the effect of partially or simultaneously
managerial ownership, institutional ownership and capital structure on firm
value (Studies in Corporate Real Estate and Property in Indonesia Stock
Exchange 2010-2014).
The method used in this research is descriptive method and verification
with quantitative approach. The population is all companies Real Estate and
Property listing in BEI period 2010-2014 totaling 50 companies. The samples in
this study using purposive sampling technique acquired 27 companies in the
sample.
Analysts
tool
used
classical
assumption
test
(Test
Normality,
Multicollinearity Test, Test and Test Heteroskidastity autocorrelation) and
Multiple Linear Regression Analysis, Testing hypotheses (t-test), hypothesis
testing (test-f) and the coefficient of determination R2.
Results of data analysis obtained results: managerial ownership significant
negative effect on the value of the company. Institutional ownership has
significant negative effect on the value of the company. Capital Structure not
significant effect on the value of the company. And the F test showed that
managerial
ownership,
institutional
ownership
and
capital
structure
simultaneously significant effect on the value of the company (Studies in
Corporate Real Estate and Property in Indonesia Stock Exchange 2010-2014).
Keywords:
Ownership
structure,
managerial
ownership,
institutional, capital structure, the company's value.
vii
ownership
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat
menuangkan sebuah karya skripsi yang berjudul: “PENGARUH STRUKTUR
KEPEMILIKAN
dan
STRUKTUR
MODAL
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Real Estate and property yang
Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014)”sebagai salah satu syarat
dalam memperoleh gelar sarjana strata-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan, dorongan dan bantuan
dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih pada
semua pihak yang telah turut serta membantu penyusunan skripsi ini. Penulis
menyadari bahwa tanpa bantuan dari berbagai pihak, penyusunan skripsi ini tidak
mungkin dapat terselesaikan dengan baik. Penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manejemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Ibu Dra.Wuryaningsih Dwi Lestari,MM., selaku Dosen pembimbing Skripsi
yang telah membantu dalam memberikan bimbingan, arahan serta motivasi
dengan penuh kesabaran dan keikhlasan dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Ibu Rini Kuswati, S.E, M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan serta nasehat selama penulis menempuh pendidikan di
Jurusan
Manejemen
Fakultas
Ekonomi
Muhammadiyah Surakarta.
viii
dan
Bisnis
Universitas
5.
Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan ilmu dan pengalaman yang sangat
bermanfaat kepada penulis selama masa studi.
6.
Bapak Min dan Seluruh staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang selalu memberikan informasi selama masa
perkuliahan.
7.
Ibunda tercinta, Ny. Sri Anjarwati yang tak henti-hentinya memberikan kasih
sayang, materi serta doa sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan
dan penulisan skripsi.
8.
Kakung, Alm. Landjar yang telah memberi banyak aspirasi, banyak nasehat
serta motivasi yang selalu menjadi pedoman hidup bagi penulis.
9.
Mbah uti dan sepupuku tersayang, Ny. Purwati dan Fian Novi Andilianto
yang selalu mendengarkan keluh kesah penulis dan membuat penulis terus
bersemangat tanpa rasa pantang menyerah selama pembuatan skripsi.
10. Seluruh keluarga besarku, yang telah memberikan support yang luar biasa
serta Keponakanku Sisca Rachmawati (CACA) selalu membuat penulis
tertawa dan menghapus segala rasa letih dan gundah dengan tingkah lakunya
yang lucu dan tanpa masalah serta sangat menggemaskan.
11. Pria Geniusku, Franky Pranata Putra Kusuma yang sangat berjasa dalam
memberikan arahan masukan, memarahi untuk belajar dan belajar lagi, serta
berbagi ilmunya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
12. Sahabatku dari awal semester satu Desyana Wulandari dan Suhartini, yang
juga sangat membantu penulis dengan memberikan semangat, menemani
setiap harinya untuk hal-hal mulai dari yang sepele hingga saling bertukar
ide-ide yang luar biasa dalam penyelesaian skripsi ini.
13. Teman-teman organisasi BALANS yang telah memberikan banyak
pengalaman berorganisasi.
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................ iii
HALAMAN MOTTO ................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................... v
ABSTRAK .................................................................................... vi
KATA PENGANTAR .................................................................. viii
DAFTAR ISI ................................................................................. ix
DAFTAR TABEL ......................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR .................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN .........................................................................
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
B. Rumusan Masalah ..................................................................
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
D. Manfaat penelitian ..................................................................
E. Sistematika Penulisan Skripsi.................................................
1
1
6
7
8
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
A. Tinjauan Teori ........................................................................
1. Struktur Modal ................................................................
2. Struktur Kepemilikan ......................................................
3. Nilai Perusahaan ..............................................................
4. Hubungan Antar Variabel ...............................................
B. Kerangka Pemikiran ...............................................................
C. Penelitian Terdahulu ...............................................................
D. Hipotesiss ...............................................................................
11
11
11
16
19
20
21
22
25
BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................
A. Jenis Penelitian .......................................................................
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .....................
C. Data dan Sumber Data ............................................................
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
E. Desain Pengambilan Sampel ..................................................
F. Metode Analisis Data .............................................................
27
27
28
30
30
31
33
BAB IV PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................................... 40
A. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................... 40
B. Statistik Deskriptif .................................................................. 42
x
C. Analisis Data ..........................................................................
1. Uji Normalitas ...................................................................
2. Uji Asumsi Klasik..............................................................
2. Analisis Regresi Linear Berganda .....................................
3. Hasil Uji Hipotesis .............................................................
D. Pembahasan ............................................................................
43
43
44
47
49
55
BAB V PENUTUP ......................................................................................
A. Simpulan .................................................................................
B. Keterbatan Penelitian..............................................................
C. Saran .......................................................................................
61
61
62
63
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 64
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1. Sampel Perusahaan Real Estate and property ............................. 32
Tabel 3.2. Pengambilan Keputusan ada Tidaknya Autokorelasi .................. 35
Tabel 4.1. Sampel Perusahaan Real Estate and property ............................. 41
Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif .............................................................. 43
Tabel 4.3. Hasil Pengujian Normalitas ......................................................... 45
Tabel 4.4. Hasil Pengujian Multikolonieritas ............................................... 46
Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 47
Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 48
Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Berganda ................................................. 49
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................. 22
Gambar 4.1. Kriteria Pengujian Variabel Kepemilikan Manajerial .............. 51
Gambar 4.2. Kriteria Pengujian Variabel Kepemilikan Institusional ........... 53
Gambar 4.3. Kriteria Pengujian Variabel Struktur Modal ............................ 54
Gambar 4.4. Kriteria Pengujian Variabel Secara Simultan........................... 55
xiii
MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Listing Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2010-2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
SINTA DEWI WIDOWATI
B 100 120 312
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
MOTTO
“Belajar tanpa berpikir tidak ada gunanya, sedangkan berpikir tanpa belajar adalah
berbahaya”
“Bangunlah suatu dunia di mana semua bangsa hidup dalam damai dan
persaudaraan”
(Ir. Soekarno)
“Bila melihat alam yang indah ini, boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia
amat baik bagimu, dan boleh jadi (pula) kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat
buruk bagimu. Allah mengetahui, sedang kamu tidak mengetahui”
(QS. Al-Baqarah 2:216)
“It is immoral to make promises that one cannot practice fulfil in the sense that
the recipient expects”
(Captain Liddell Hart-1950)
“Tetaplah jadi diri sendiri, jangan pernah malu akan kelemahan yang kita miliki,
minder atau malu itu bukanlah kamu yang sebenarnya, melainkan berani dalam
segala keadaan itu mencerminkan seseorang yang memiliki kepribadian tangguh
dan seseorang yang seperti itu akan di dekatkan dengan kehidupan yang lebih
nyaman dan damai”
(Alm. Grandfather)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
◘Mommy my passion in this world.
◘ Kakek tercinta yang telah memberikan
motivasi yang sangat luar biasa.
◘ Mbah Uti, tak henti-hentinya memberikan
support dan dukungan penuh.
◘ Sepupuku, Fian Novi Andilianto selalu
ada tempat untuk sharing dan saling
bertukar pikiran.
◘ Sahabatku, Franky Pranata Putra Kusuma
penyemangat hidup yang tak pernah lelah
mengajari dan memarahi.
◘ Teman-teman seperjuangan, mulai dari
Taman kanak-kanak hingga di Universitas
yang tidak bisa disebutkan satu-persatu.
◘ Almamaterku tercinta Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
v
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisa pengaruh secara parsial
maupun secara simultan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan
struktur modal terhadap nilai perusahaan (Studi pada Perusahaan Real Estate and
Property Di Bursa Efek Indonesia 2010-2014).
Metode yang digunakan dalam penelitian ini metode penelitian deskriptif
dan verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian adalah
semua perusahaan Real Estate and Property yang listing di BEI periode tahun
2010-2014 yang berjumlah 50 perusahaan. Pengambilan sampel dalam penelitian
ini menggunakan teknik purposive sampling diperoleh 27 perusahaan sebagai
sampel.
Alat analis yang digunakan Uji asumsi klasik (Uji Normalitas, Uji
Multikolinearitas, Uji Autokorelasi dan Uji Heteroskedastisitas) dan Analisis
Regresi Linear Berganda, Pengujian hipotesis (Uji-t), Pengujian hipotesis (Uji-f)
dan Koefisien determinasi R2.
Hasil analisis data diperoleh hasil: kepemilikan manajerial berpengaruh
negatif
signifikan
terhadap
nilai
perusahaan.
Kepemilikan
institusional
berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Struktur Modal
berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Dan uji F didapatkan hasil
bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan struktur modal
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (Studi pada
Perusahaan Real Estate and Property di Bursa Efek Indonesia 2010-2014).
Kata Kunci: Struktur kepemilikan, kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, struktur modal, nilai perusahaan.
vi
ABSTRACT
The of this study was to analyze the effect of partially or simultaneously
managerial ownership, institutional ownership and capital structure on firm
value (Studies in Corporate Real Estate and Property in Indonesia Stock
Exchange 2010-2014).
The method used in this research is descriptive method and verification
with quantitative approach. The population is all companies Real Estate and
Property listing in BEI period 2010-2014 totaling 50 companies. The samples in
this study using purposive sampling technique acquired 27 companies in the
sample.
Analysts
tool
used
classical
assumption
test
(Test
Normality,
Multicollinearity Test, Test and Test Heteroskidastity autocorrelation) and
Multiple Linear Regression Analysis, Testing hypotheses (t-test), hypothesis
testing (test-f) and the coefficient of determination R2.
Results of data analysis obtained results: managerial ownership significant
negative effect on the value of the company. Institutional ownership has
significant negative effect on the value of the company. Capital Structure not
significant effect on the value of the company. And the F test showed that
managerial
ownership,
institutional
ownership
and
capital
structure
simultaneously significant effect on the value of the company (Studies in
Corporate Real Estate and Property in Indonesia Stock Exchange 2010-2014).
Keywords:
Ownership
structure,
managerial
ownership,
institutional, capital structure, the company's value.
vii
ownership
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat
menuangkan sebuah karya skripsi yang berjudul: “PENGARUH STRUKTUR
KEPEMILIKAN
dan
STRUKTUR
MODAL
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Real Estate and property yang
Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014)”sebagai salah satu syarat
dalam memperoleh gelar sarjana strata-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan, dorongan dan bantuan
dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih pada
semua pihak yang telah turut serta membantu penyusunan skripsi ini. Penulis
menyadari bahwa tanpa bantuan dari berbagai pihak, penyusunan skripsi ini tidak
mungkin dapat terselesaikan dengan baik. Penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manejemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Ibu Dra.Wuryaningsih Dwi Lestari,MM., selaku Dosen pembimbing Skripsi
yang telah membantu dalam memberikan bimbingan, arahan serta motivasi
dengan penuh kesabaran dan keikhlasan dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Ibu Rini Kuswati, S.E, M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan serta nasehat selama penulis menempuh pendidikan di
Jurusan
Manejemen
Fakultas
Ekonomi
Muhammadiyah Surakarta.
viii
dan
Bisnis
Universitas
5.
Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan ilmu dan pengalaman yang sangat
bermanfaat kepada penulis selama masa studi.
6.
Bapak Min dan Seluruh staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang selalu memberikan informasi selama masa
perkuliahan.
7.
Ibunda tercinta, Ny. Sri Anjarwati yang tak henti-hentinya memberikan kasih
sayang, materi serta doa sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan
dan penulisan skripsi.
8.
Kakung, Alm. Landjar yang telah memberi banyak aspirasi, banyak nasehat
serta motivasi yang selalu menjadi pedoman hidup bagi penulis.
9.
Mbah uti dan sepupuku tersayang, Ny. Purwati dan Fian Novi Andilianto
yang selalu mendengarkan keluh kesah penulis dan membuat penulis terus
bersemangat tanpa rasa pantang menyerah selama pembuatan skripsi.
10. Seluruh keluarga besarku, yang telah memberikan support yang luar biasa
serta Keponakanku Sisca Rachmawati (CACA) selalu membuat penulis
tertawa dan menghapus segala rasa letih dan gundah dengan tingkah lakunya
yang lucu dan tanpa masalah serta sangat menggemaskan.
11. Pria Geniusku, Franky Pranata Putra Kusuma yang sangat berjasa dalam
memberikan arahan masukan, memarahi untuk belajar dan belajar lagi, serta
berbagi ilmunya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
12. Sahabatku dari awal semester satu Desyana Wulandari dan Suhartini, yang
juga sangat membantu penulis dengan memberikan semangat, menemani
setiap harinya untuk hal-hal mulai dari yang sepele hingga saling bertukar
ide-ide yang luar biasa dalam penyelesaian skripsi ini.
13. Teman-teman organisasi BALANS yang telah memberikan banyak
pengalaman berorganisasi.
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN....................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................ iii
HALAMAN MOTTO ................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................... v
ABSTRAK .................................................................................... vi
KATA PENGANTAR .................................................................. viii
DAFTAR ISI ................................................................................. ix
DAFTAR TABEL ......................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR .................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN .........................................................................
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
B. Rumusan Masalah ..................................................................
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
D. Manfaat penelitian ..................................................................
E. Sistematika Penulisan Skripsi.................................................
1
1
6
7
8
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
A. Tinjauan Teori ........................................................................
1. Struktur Modal ................................................................
2. Struktur Kepemilikan ......................................................
3. Nilai Perusahaan ..............................................................
4. Hubungan Antar Variabel ...............................................
B. Kerangka Pemikiran ...............................................................
C. Penelitian Terdahulu ...............................................................
D. Hipotesiss ...............................................................................
11
11
11
16
19
20
21
22
25
BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................
A. Jenis Penelitian .......................................................................
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .....................
C. Data dan Sumber Data ............................................................
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
E. Desain Pengambilan Sampel ..................................................
F. Metode Analisis Data .............................................................
27
27
28
30
30
31
33
BAB IV PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................................... 40
A. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................... 40
B. Statistik Deskriptif .................................................................. 42
x
C. Analisis Data ..........................................................................
1. Uji Normalitas ...................................................................
2. Uji Asumsi Klasik..............................................................
2. Analisis Regresi Linear Berganda .....................................
3. Hasil Uji Hipotesis .............................................................
D. Pembahasan ............................................................................
43
43
44
47
49
55
BAB V PENUTUP ......................................................................................
A. Simpulan .................................................................................
B. Keterbatan Penelitian..............................................................
C. Saran .......................................................................................
61
61
62
63
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 64
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1. Sampel Perusahaan Real Estate and property ............................. 32
Tabel 3.2. Pengambilan Keputusan ada Tidaknya Autokorelasi .................. 35
Tabel 4.1. Sampel Perusahaan Real Estate and property ............................. 41
Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif .............................................................. 43
Tabel 4.3. Hasil Pengujian Normalitas ......................................................... 45
Tabel 4.4. Hasil Pengujian Multikolonieritas ............................................... 46
Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 47
Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 48
Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Berganda ................................................. 49
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................. 22
Gambar 4.1. Kriteria Pengujian Variabel Kepemilikan Manajerial .............. 51
Gambar 4.2. Kriteria Pengujian Variabel Kepemilikan Institusional ........... 53
Gambar 4.3. Kriteria Pengujian Variabel Struktur Modal ............................ 54
Gambar 4.4. Kriteria Pengujian Variabel Secara Simultan........................... 55
xiii